2026上半年金融（基金從業(yè)資格私募股權投資基金）歷年真題解析

（考試時間：90分鐘滿分100分）班級______姓名______第I卷（選擇題，共40分）答題要求：本卷共20小題，每小題2分。在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的，請將正確答案填寫在相應位置。1.私募股權投資基金在投資決策時，通常會重點關注企業(yè)的A.短期盈利水平B.市場份額大小C.商業(yè)模式創(chuàng)新性D.過往年度財務報表2.以下關于私募股權投資基金的募集流程，正確的是A.確定投資者、基金路演、簽署合同、基金備案B.基金備案、確定投資者、基金路演、簽署合同C.基金路演、確定投資者、簽署合同、基金備案D.確定投資者、簽署合同、基金路演、基金備案3.私募股權投資基金投資后管理的核心是A.對被投資企業(yè)的監(jiān)控B.對被投資企業(yè)的資金支持C.對被投資企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃D.對被投資企業(yè)的人員培訓4.當私募股權投資基金對目標企業(yè)進行估值時，以下哪種方法適用于早期未盈利企業(yè)A.市盈率法B.市凈率法C.現(xiàn)金流折現(xiàn)法D.可比公司法5.私募股權投資基金的退出方式不包括A.首次公開發(fā)行上市B.股權轉(zhuǎn)讓C.公司破產(chǎn)清算D.銀行貸款償還6.以下屬于私募股權投資基金的特點的是A.高風險、高收益B.低風險、低收益C.風險適中、收益穩(wěn)定D.風險可控、收益固定7.在私募股權投資基金的投資組合中，分散投資的主要目的是A.降低單一項目風險B.提高整體收益水平C.便于管理投資項目D.滿足監(jiān)管要求8.私募股權投資基金對被投資企業(yè)進行盡職調(diào)查時，不涉及的方面是A.法律合規(guī)B.人力資源C.行業(yè)競爭D.政府政策變動9.私募股權投資基金的投資者通常不包括A.養(yǎng)老基金B(yǎng).保險公司C.個人投資者D.中央銀行10.私募股權投資基金投資決策委員會的成員一般不包括A.基金管理人代表B.投資者代表C.行業(yè)專家D.被投資企業(yè)高管11.私募股權投資基金在投資項目時，會考慮項目的A.技術創(chuàng)新性B.市場需求規(guī)模C.團隊執(zhí)行力D.以上都是12.以下關于私募股權投資基金的稅收政策，正確的是A.投資者需繳納企業(yè)所得稅B.基金管理人無需繳納任何稅費C.被投資企業(yè)分紅給基金需繳納所得稅D.股權轉(zhuǎn)讓所得暫不征收所得稅13.私募股權投資基金在投資后，對被投資企業(yè)的增值服務不包括A.提供財務咨詢B.協(xié)助企業(yè)招聘員工C.直接參與企業(yè)日常運營D.幫助企業(yè)拓展市場14.私募股權投資基金的投資期限一般較長，主要原因是A.被投資企業(yè)成長需要時間B.便于投資者長期持有C.符合監(jiān)管要求D.提高投資收益穩(wěn)定性15.當私募股權投資基金投資的企業(yè)面臨重大經(jīng)營困境時，基金通常會采取的措施是A.增加投資金額B.更換企業(yè)管理層C.放棄投資，及時止損D.等待企業(yè)自行恢復16.私募股權投資基金在選擇投資項目時，會對企業(yè)的創(chuàng)始人團隊進行評估，重點關注A.團隊成員的學歷背景B.團隊成員的行業(yè)經(jīng)驗C.團隊成員的性格特點D.團隊成員的家庭背景17.私募股權投資基金的管理費通常按照A.投資金額的一定比例收取B.投資收益的一定比例收取C.被投資企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的一定比例收取D.項目數(shù)量收取18.私募股權投資基金投資的行業(yè)分布較為廣泛，其中不包括A.信息技術B.金融服務C.農(nóng)業(yè)種植D.文化娛樂19.私募股權投資基金在投資后，對被投資企業(yè)的業(yè)績考核指標不包括A.凈利潤增長率B.市場份額增長率C.員工滿意度D.資產(chǎn)負債率20.私募股權投資基金的投資者關系管理的重要性在于A.吸引新投資者B.穩(wěn)定現(xiàn)有投資者C.提升基金品牌形象D.以上都是第II卷（非選擇題，共60分）答題要求：請將答案寫在答題區(qū)域內(nèi)，語言表達準確、邏輯清晰。（一）簡答題（共20分）本大題共4小題，每小題5分。1.簡述私募股權投資基金的主要投資策略。2.私募股權投資基金在盡職調(diào)查中，法律盡職調(diào)查主要關注哪些方面？3.請說明私募股權投資基金投資后管理的主要內(nèi)容。4.私募股權投資基金的退出渠道有哪些，各自的特點是什么？（二）論述題（共15分）本大題共1小題，15分。論述私募股權投資基金對實體經(jīng)濟發(fā)展的作用及影響。（三）案例分析題（共15分）閱讀以下材料，回答問題。材料：某私募股權投資基金投資了一家互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)企業(yè)A公司。投資時，A公司處于產(chǎn)品研發(fā)階段，尚未盈利?；鹜ㄟ^一系列盡職調(diào)查后，以每股10元的價格投資1000萬元，占股10%。在基金的投資后管理下，A公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品，拓展市場，經(jīng)過三年發(fā)展，成功推出一款受歡迎的產(chǎn)品，市場份額逐步擴大。此時，另一家大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)B公司有意收購A公司，提出以每股50元的價格收購?；鹈媾R是否出售股權的決策。問題：1.從私募股權投資基金的角度，分析此次投資的收益情況及面臨的決策因素。（7分）2.私募股權投資基金在投資此類初創(chuàng)企業(yè)時，應如何控制風險？（8分）（四）材料分析題（共10分）材料：近年來，隨著私募股權投資基金行業(yè)的快速發(fā)展，監(jiān)管政策也不斷完善。一方面，加強了對基金管理人的資質(zhì)審核和規(guī)范管理，要求基金管理人具備專業(yè)的投資能力和風險控制能力；另一方面，對基金的募集、投資、運作等環(huán)節(jié)進行嚴格監(jiān)管，防范非法集資、利益輸送等違法違規(guī)行為。同時，鼓勵私募股權投資基金投向新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。問題：1.請分析監(jiān)管政策對私募股權投資基金行業(yè)發(fā)展的影響。（5分）2.私募股權投資基金如何更好地適應監(jiān)管政策，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展？（5分）（五）綜合題（共10分）材料：私募股權投資基金在投資過程中，需要對不同行業(yè)的企業(yè)進行分析和評估。例如，在醫(yī)療行業(yè)，需要關注企業(yè)的研發(fā)能力、藥品審批情況、市場競爭格局等；在制造業(yè)，要考察企業(yè)的生產(chǎn)技術水平、成本控制能力、供應鏈管理等。不同行業(yè)的企業(yè)面臨的風險和機遇也有所不同，私募股權投資基金需要根據(jù)行業(yè)特點制定相應的投資策略。問題：1.請舉例說明私募股權投資基金在某一行業(yè)（除醫(yī)療、制造業(yè)外）投資時應重點關注的因素。（5分）2.針對不同行業(yè)的投資，私募股權投資基金如何構建合理的投資組合？（5分）答案：第I卷：1.C2.C3.A4.D5.D6.A7.A8.D9.D10.D11.D12.C13.C14.A15.B16.B17.A18.C19.C20.D第II卷：（一）1.主要投資策略包括：成長型投資策略，關注企業(yè)成長潛力，通過參與企業(yè)經(jīng)營管理推動其發(fā)展；并購投資策略，參與企業(yè)并購重組，提升企業(yè)價值后退出；夾層投資策略，提供介于股權與債權之間的融資；風險投資策略，投資于早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)，承擔高風險追求高回報等。2.法律盡職調(diào)查主要關注：目標企業(yè)的主體資格、公司章程、合同協(xié)議、知識產(chǎn)權、訴訟仲裁、稅務合規(guī)、勞動人事等方面的法律合規(guī)情況。3.投資后管理主要內(nèi)容包括：對被投資企業(yè)的監(jiān)控，如財務狀況、經(jīng)營業(yè)績、重大事項等；提供增值服務，如戰(zhàn)略規(guī)劃、財務管理、人力資源、市場拓展等方面的支持；參與企業(yè)治理，維護基金權益等。4.退出渠道及特點：首次公開發(fā)行上市，可獲得高額回報，但上市條件嚴格，周期較長；股權轉(zhuǎn)讓，靈活性高，可快速實現(xiàn)退出，但可能收益相對有限；公司破產(chǎn)清算，在企業(yè)無法持續(xù)經(jīng)營時的一種退出方式，能收回部分投資，但可能損失較大。（二）私募股權投資基金對實體經(jīng)濟發(fā)展具有多方面作用及影響。它為實體經(jīng)濟提供了直接融資渠道，緩解企業(yè)資金壓力，助力企業(yè)成長擴張。投資于新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，推動技術創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，創(chuàng)造新的經(jīng)濟增長點。促進企業(yè)優(yōu)化治理結構，提升管理水平。同時，帶動就業(yè)，增加社會財富，對實體經(jīng)濟的整體發(fā)展起到積極的促進和推動作用，是實體經(jīng)濟發(fā)展的重要金融支持力量。（三）1.此次投資收益情況：投資成本1000萬元，若按每股50元出售，10%股權價值為5000萬元，收益為4000萬元。面臨決策因素：一方面是豐厚的收益誘惑，另一方面要考慮企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿κ欠褚殉浞轴尫?，出售后是否有更好投資機會，以及與收購方的交易條款是否有利等。2.控制風險措施：投資前深入盡職調(diào)查，全面了解企業(yè)情況；合理評估投資金額和占股比例，避免過度集中風險；加強投資后管理，持續(xù)監(jiān)控企業(yè)經(jīng)營和財務狀況，及時發(fā)現(xiàn)問題并采取措施；與企業(yè)建立良好溝通機制，參與企業(yè)決策但不過度干預，保持對企業(yè)控制權；分散投資，降低單一項目風險等。（四）1.監(jiān)管政策加強對基金管理人資質(zhì)審核和規(guī)范管理，提升行業(yè)整體質(zhì)量和專業(yè)水平，保護投資者權益。對基金各環(huán)節(jié)嚴格監(jiān)管，防范違法違規(guī)行為，維護市場秩序。鼓勵投向新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，引導資金流向，促進實體經(jīng)濟發(fā)展，推動行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。2.適應監(jiān)管政策實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展：基金管理人加強自身建設，提升專業(yè)能力和風險控制能力，滿足資質(zhì)要求。嚴格遵守監(jiān)管規(guī)定，規(guī)范募集、投資、運作等環(huán)節(jié)，確保合法合規(guī)。積極響應政策導向，加大對新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資，優(yōu)化投資組合，提升服務實體經(jīng)濟能力，樹立良好行業(yè)形象。（五）1.例如在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，重點關注因素有：技術創(chuàng)新性，是否擁有獨特的技術優(yōu)勢和創(chuàng)新模式