內(nèi)容目錄利潤(rùn)表分析 5收入 7成本與費(fèi)用 9毛利率 9期間費(fèi)用率 10銷售凈利率和ROE 12現(xiàn)金流與資產(chǎn)負(fù)債表 12現(xiàn)金流 12資產(chǎn)負(fù)債表 13資產(chǎn)負(fù)債率 13周轉(zhuǎn)天數(shù)與凈營(yíng)業(yè)周期 13風(fēng)險(xiǎn)提示 14圖表目錄圖1：基建地產(chǎn)鏈及主要子行業(yè)25Q2、25Q3營(yíng)收同比增速在近3/10年?duì)I收增速中的分位值..6圖2：基建地產(chǎn)鏈及主要子行業(yè)截至25Q2、25Q3對(duì)應(yīng)的ROE（TTM）在近3/10年ROE（TTM）中的分位值 6325Q2、25Q33/10年銷售凈利率中的分位值....................................................................................................................................................................7圖4：基建地產(chǎn)鏈及主要子行業(yè)單季營(yíng)業(yè)收入同比增速 8圖5：基建地產(chǎn)鏈及主要子行業(yè)單季歸母凈利潤(rùn)同比增速 9圖6：基建地產(chǎn)鏈及主要子行業(yè)單季毛利率 10表1：基建地產(chǎn)鏈主要子行業(yè)單季銷售費(fèi)用率，管理、研發(fā)費(fèi)用率及同比變化 10表2：基建地產(chǎn)鏈主要子行業(yè)員工人數(shù)情況 表3：基建地產(chǎn)鏈主要子行業(yè)人均創(chuàng)收、人均創(chuàng)利及同比變化 表4：基建地產(chǎn)鏈主要子行業(yè)單季財(cái)務(wù)費(fèi)用率、資產(chǎn)與信用減值損失/營(yíng)業(yè)收入及同比變化 12表5：基建地產(chǎn)鏈主要子行業(yè)單季銷售凈利率、ROE（TTM）及同比變化 12表6：基建地產(chǎn)鏈主要子行業(yè)單季經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流、收現(xiàn)比及同比變化 13表7：基建地產(chǎn)鏈主要子行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、帶息債務(wù)及同、環(huán)比變化 13表8：基建地產(chǎn)鏈子行業(yè)應(yīng)收周轉(zhuǎn)天數(shù)（M、應(yīng)付周轉(zhuǎn)天數(shù)（M、凈營(yíng)業(yè)周期（M）及同、環(huán)比變化 表9：選取的樣本公司列表1 15表10：選取的樣本公司列表2 16表選取的樣本公司列表3 17基建地產(chǎn)鏈A股上市公司2025年三季報(bào)已經(jīng)基本披露完畢，我們選取了136家A股上市公司作為樣本進(jìn)行分析，其中建筑公司81家、建材公司55家。細(xì)分子行業(yè)中，8927251215425（）利潤(rùn)表指標(biāo)：3/10年/2Q12OTT現(xiàn)金流量表指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債表指標(biāo)：TMTM利潤(rùn)表分析2025Q3子行業(yè)2025Q33（3.45.8（237.6（53.8（5.（38.（38.30.7021.92.3（7.67324.3（4.317.021.9（1212025Q3營(yíng)收同比增速的近3/10年分位值均較2025Q2有所提升。圖1：基建地產(chǎn)鏈及主要子行業(yè)25Q2、25Q3營(yíng)收同比增速在近3/10年?duì)I收增速中的分位值100%

2025Q3營(yíng)收增速在近3年?duì)I收增速中的分位值 2025Q2營(yíng)收增速在近3年?duì)I收增速中的分位值2025Q3營(yíng)收增速在近10年?duì)I收增速中的分位值 2025Q2營(yíng)收增速在近10年?duì)I收增速中的分位值基建地產(chǎn)鏈 建筑 建材 設(shè)計(jì)咨詢 水泥 玻璃玻纖 裝飾裝修 裝修建材 其他材料 基建房建 國(guó)際工程 專業(yè)工程基建地產(chǎn)鏈上市公司（水泥、玻璃玻纖）2025Q3ROE（TTM）3ROE（TTM）7.653.85.3（769（7.67.（7.623.3.0在各0年所有單季OTT（2.9.5（7329.2.4（2.442.9（7.32025Q3的3/10年分位值均較2025Q2有所提升。圖2：基建地產(chǎn)鏈及主要子行業(yè)截至25Q2、25Q3對(duì)應(yīng)的ROE（TTM）在近3/10年ROE（TTM）中的分位值100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%

2025Q3的ROE（TTM）在近3年ROE（TTM）中的分位值 2025Q2的ROE（TTM）在近3年ROE（TTM）中的分位值2025Q3的ROE（TTM）在近10年ROE（TTM）中的分位值 2025Q2的ROE（TTM）在近10年ROE（TTM）中的分位值基建地產(chǎn)鏈 建筑 建材 設(shè)計(jì)咨詢 水泥 玻璃玻纖 裝飾裝修 裝修建材 其他材料 基建房建 國(guó)際工程 專業(yè)工程基建地產(chǎn)鏈上市公司2025Q3銷售凈利率仍然承壓，除周期子行業(yè)的波動(dòng)外，或反映終端需求較弱的背景下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)利潤(rùn)率的壓力。2025Q33設(shè)（8.469.（23.06.153.（2.07653.8（8.4在各近1012.1292（1.11.06.8（14644.9（219主要子行業(yè)2025Q3的銷售凈利率的近3/10年分位值均較2025Q2有所下降。圖3：基建地產(chǎn)鏈及主要子行業(yè)25Q2、25Q3的銷售凈利率在近3/10年銷售凈利率中的分位值收入2025Q3營(yíng)收降幅較2025Q22025Q3-4.5%2025Q2變動(dòng)+1.1pct。其中建筑、建材行業(yè)2025Q3營(yíng)業(yè)收入分別同比-4.6%、-3.4%，增速環(huán)比2025Q2分別變動(dòng)+1.0pct、+2.5pct。202Q3+18.1.03.（18.10.29.202Q32052（15.6c（+.6pc+1.pc0.pc（+.3pc+6.pc0pc（3.1c圖4：基建地產(chǎn)鏈及主要子行業(yè)單季營(yíng)業(yè)收入同比增速2025Q1 2025Q2 2025Q325%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%

基建地產(chǎn)鏈 建筑 建材 設(shè)計(jì)咨詢 水泥 玻璃玻纖 裝飾裝修 裝修建材 其他材料 基建房建 國(guó)際工程 專業(yè)工程2025Q32025Q3程子行業(yè)的拖累所致。2025Q3基建地產(chǎn)鏈樣本上市公司整體歸母凈利潤(rùn)同比-14.4%，增速環(huán)比2025Q2變動(dòng)-16.6pct。其中建筑、建材行業(yè)2025Q3歸母凈利潤(rùn)分別同比-18.3%、+10.9%，增速環(huán)比2025Q2分別變動(dòng)-14.3pct、-32.3pct。202Q3+89.0（84.7+224依（408（323（169202Q32052（68.6c（1290pc5.2pc（8.7c放緩的子行業(yè)包括水泥（352.9ct、其他材料（123pct、基建房建（0.4pc（43.3c圖5：基建地產(chǎn)鏈及主要子行業(yè)單季歸母凈利潤(rùn)同比增速2025Q1 2025Q2 2025Q3400%350%300%250%200%150%100%50%-50%-100%基建地產(chǎn)鏈 建筑 建材 設(shè)計(jì)咨詢 水泥 玻璃玻纖 裝飾裝修 裝修建材 其他材料 基建房建 國(guó)際工程 專業(yè)工程成本與費(fèi)用毛利率基建地產(chǎn)鏈上市公司2025Q32025310.02Q2變動(dòng)1.2p，2024Q3+0.1pct2025Q3+9.8%、+21.9%，環(huán)比2025Q2分別變動(dòng)-1.1pct、-2.9pct，同比2024Q3分別變動(dòng)+0.1pct、+0.4pct。202326.524.7+220+9.4（+0.814.6202Q3223+1.pc+1.pc（0.3pc（0.6pc1.0pc包括（0.9pc（0.9pc1.6pc0.0c圖6：基建地產(chǎn)鏈及主要子行業(yè)單季毛利率2025Q1 2025Q2 2025Q330%25%20%15%10%5%0%基建地產(chǎn)鏈 建

建材 設(shè)計(jì)咨

水泥 玻璃玻纖 裝飾裝修 裝修建材 其他材料 基建房建 國(guó)際工程 專業(yè)工程期間費(fèi)用率銷售費(fèi)用率：02Q3為0.700pc，0.5%4.3%0.0pct、-0.1pct；2025Q35.1%，同比0.pc489.10.2pc、0.0pct；表1：基建地產(chǎn)鏈主要子行業(yè)單季銷售費(fèi)用率，管理、研發(fā)費(fèi)用率及同比變化子行業(yè) 單季銷售費(fèi)用率 單季管理費(fèi)用率（含研發(fā)費(fèi)用）2025Q3yoy2025Q2yoy2025Q3yoy2025Q2yoy基建地產(chǎn)鏈樣本合計(jì)0.7%0.0pct0.7%0.0pct5.1%-0.2pct4.8%-0.1pct建筑0.5%0.0pct0.5%0.0pct4.8%-0.2pct4.5%-0.1pct建材4.3%-0.1pct4.2%0.0pct9.1%0.0pct8.3%-0.1pct前周期設(shè)計(jì)咨詢2.0%-0.2pct2.0%-0.1pct13.6%-0.2pct12.9%-0.8pct水泥3.4%0.3pct3.1%0.2pct9.7%-0.1pct8.6%-0.3pct后周期玻璃玻纖1.2%-0.3pct1.3%-0.2pct8.5%-1.1pct7.2%-1.6pct裝飾裝修2.2%0.2pct1.8%-0.6pct8.2%0.5pct7.1%0.1pct裝修建材8.2%-0.6pct7.8%-0.1pct9.2%0.6pct8.7%0.6pct其他其他材料3.6%0.0pct3.5%0.1pct7.4%0.3pct7.6%0.6pct基建房建0.4%0.0pct0.4%0.0pct4.5%-0.3pct4.2%-0.1pct國(guó)際工程1.5%0.0pct1.6%0.3pct8.0%1.1pct7.8%1.1pct專業(yè)工程0.6%0.0pct0.6%0.1pct6.1%0.2pct5.5%0.1pct截至2025Q32312474-3.1%，1901624410850-2.5%-5.7%；+50（0.9（2.3表2：基建地產(chǎn)鏈主要子行業(yè)員工人數(shù)情況子行業(yè) 員工人數(shù)（人）截至2025Q3yoy截至2024Q3yoy基建地產(chǎn)鏈樣本合計(jì)

2,312,474 -3.1% 2,387,181 0.3%建筑1,901,624-2.5%1,951,2810.6%建材410,850-5.7%435,900-1.0%設(shè)計(jì)咨詢71,076-5.7%75,356-2.7%168,358-6.9%180,888-4.8%玻璃玻纖79,005-5.9%83,92210.3%后周期裝飾裝修31,157-20.0%38,958-10.6%裝修建材134,672-4.7%141,332-1.7%其他材料28,815-3.2%29,758-2.0%其他基建房建1,519,661-2.3%1,556,0610.6%國(guó)際工程24,4295.0%23,2706.0%專業(yè)工程255,301-0.9%257,6363.3%2025Q1-3基建地產(chǎn)鏈樣本上市公司整體人均創(chuàng)收為174.2萬元，同比-2.8%，其中建筑、建材行業(yè)人均創(chuàng)收分別為198.5、61.7萬元，同比分別-3.5%、+0.4%；2025Q1-37.58.1、5.2-8.1%+43.5%。表3：基建地產(chǎn)鏈主要子行業(yè)人均創(chuàng)收、人均創(chuàng)利及同比變化子行業(yè) 人均創(chuàng)收（萬元） 人均創(chuàng)利（萬元）2025Q1-3yoy2024Q1-3yoy2025Q1-3yoy2024Q1-3yoy基建地產(chǎn)鏈樣本合計(jì)

174.2 -2.8% 179.3 -49.7% 7.5 -3.6% 7.8 -16.1%建筑198.5-3.5%205.6-49.8%8.1-8.1%8.8-10.6%建材61.70.4%61.5-49.6%5.243.5%3.6-50.2%前周期設(shè)計(jì)咨詢31.8-0.9%32.1-53.9%2.3-5.0%2.4-31.3%水泥68.10.5%67.8-47.7%4.6445.0%0.8-85.1%玻璃玻纖56.39.3%51.5-58.2%7.240.6%5.1-52.0%后周期裝飾裝修89.910.2%81.6-40.2%2.821048.0%0.0-99.6%裝修建材52.4-4.1%54.7-46.8%5.1-14.9%6.0-20.8%其他材料83.1-0.7%83.8-48.9%3.0-34.1%4.5-31.7%其他基建房建214.7-2.3%219.7-50.7%8.7-9.0%9.5-9.8%國(guó)際工程163.5-17.1%197.2-50.4%14.5-14.7%17.0-1.4%專業(yè)工程164.7-13.6%190.6-44.5%5.9-8.8%6.5-12.1%202531.20.1pc1.1%、1.3%+0.2pct、-0.4pct。2025Q3營(yíng)業(yè)收入為0.4%比+0.1pct/0.4%0.8%比分別+0.1pct+0.1pct。表4：基建地產(chǎn)鏈主要子行業(yè)單季財(cái)務(wù)費(fèi)用率、資產(chǎn)與信用減值損失/營(yíng)業(yè)收入及同比變化銷售凈利率和ROE20253為2.50.3c2.2%、5.5%-0.4pct+0.9pct。2025Q3基建地產(chǎn)鏈樣本上市公司整體筑、建材行業(yè)ROE（TTM）7.2%3.8%-1.4pct、+0.2pct；表5：基建地產(chǎn)鏈主要子行業(yè)單季銷售凈利率、ROE（TTM）及同比變化子行業(yè)單季銷售凈利率ROE（TTM）2025Q3yoy 2025Q2yoy2025Q3yoy 2025Q2yoy基建地產(chǎn)鏈樣本合計(jì)2.5%-0.3pct3.4%0.2pct6.5%-1.0pct6.6%-1.7pct建筑2.2%-0.4pct3.1%0.0pct7.2%-1.4pct7.4%-1.8pct建材5.5%0.9pct7.7%2.8pct3.8%0.2pct3.3%-1.8pct前周期設(shè)計(jì)咨詢4.8%0.6pct5.7%-1.0pct3.3%-2.8pct3.6%-3.2pct水泥5.5%1.7pct7.9%6.3pct3.3%2.5pct2.2%-0.2pct后周期玻璃玻纖6.2%2.5pct9.7%1.4pct5.2%-2.6pct4.9%-4.7pct裝飾裝修0.8%0.5pct1.8%3.9pct-2.0%-0.3pct-4.0%-4.5pct裝修建材6.1%-0.8pct7.7%-1.0pct4.6%-3.2pct5.2%-3.7pct其他其他材料1.7%-1.3pct3.7%-1.1pct1.9%-3.3pct2.4%-3.6pct基建房建2.2%-0.4pct3.1%-0.2pct7.6%-1.7pct7.9%-2.0pct國(guó)際工程5.6%0.1pct5.8%-0.5pct9.7%-1.2pct10.5%-0.6pct專業(yè)工程2.3%-0.6pct2.7%0.8pct5.5%0.6pct5.4%-0.2pct現(xiàn)金流與資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流2025Q3926.9754.8172.1億+278.4%、-4.8%。收現(xiàn)比2025Q3基建地產(chǎn)鏈樣本上市公司收現(xiàn)比為106.9%，同比-2.6pct，其中建筑、建材行業(yè)收現(xiàn)比分別為107.6%、97.8%，同比分別-2.8pct、+0.1pct。202Q3+0.pc+50pc+8.1c+1.pc（+66pc（+6.8p表6：基建地產(chǎn)鏈主要子行業(yè)單季經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流、收現(xiàn)比及同比變化子行業(yè) 單季經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（億元） 單季銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/營(yíng)業(yè)收入2025Q3 yoy 2025Q2 yoy2025Q3yoy2025Q2yoy基建地產(chǎn)鏈樣本合計(jì)926.9143.8%-253.555.3%106.9%-2.6pct87.7%11.2pct建筑754.8278.4%-516.136.3%107.6%-2.8pct86.9%11.9pct建材172.1-4.8%262.68.5%97.8%0.1pct97.6%1.2pct前周期設(shè)計(jì)咨詢14.3312.7%-3.863.5%99.8%10.5pct79.7%7.9pct水泥88.24.1%161.416.4%101.9%5.0pct104.1%-1.9pct后周期玻璃玻纖36.6-6.9%48.138.4%86.2%-5.6pct91.4%5.2pct裝飾裝修9.7-7.0%8.6-5.6%111.1%8.1pct85.7%1.4pct裝修建材44.6-9.2%43.4-20.6%105.2%1.4pct94.2%2.5pct其他其他材料2.80.5%-13.3pct87.0%7.3pct基建房建612107.5%-6.1pct86.7%10.0pct國(guó)際工程23.1157.8%6.4-67.2%109.6%36.6pct96.8%-4.0pct專業(yè)工程95.05561.9%72.091.0%108.4%16.8pct88.3%28.1pct資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債率截至2025Q375.2%+0.9pct，77.4%+0.8pct帶息債務(wù)余額47319.9+4489.943854.7、3465.2+4370.3+119.6表7：基建地產(chǎn)鏈主要子行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、帶息債務(wù)及同、環(huán)比變化資產(chǎn)負(fù)債率 帶息債務(wù)（億元）子行業(yè)截至2025Q3yoyqoq截至2025Q3yoyqoq基建地產(chǎn)鏈樣本合計(jì)

75.2% 0.9pct 0.0pct 47319.9 4489.9 4168.7建筑77.4%0.8pct0.0pct43854.74370.34087.9建材48.2%-0.6pct0.0pct3465.2119.680.8前周期設(shè)計(jì)咨詢50.5%-0.4pct-0.4pct145.08.614.8水泥47.9%-0.8pct0.0pct2304.881.325.7后周期玻璃玻纖51.0%0.4pct-0.1pct657.236.064.9裝飾裝修67.9%-2.2pct0.0pct121.1-30.5-21.6裝修建材43.5%-0.8pct0.2pct358.8-6.0-23.9其他其他材料55.0%-1.0pct-0.4pct144.48.414.1基建房建78.2%0.7pct0.0pct41317.54156.43711.8國(guó)際工程59.7%-0.3pct-0.2pct167.214.517.9專業(yè)工程74.5%2.3pct-0.2pct2103.8221.3365.0截至85.084.1、98.8天，+15.1+2.1203.4+29.6208.2122.6+30.6+7.8為-35.4-10.9-39.8、37.4、-2.3應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)（TTM）（天）應(yīng)付賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)（TTM）（天）凈營(yíng)業(yè)周期（TTM）子行業(yè)表8：基建地產(chǎn)鏈子行業(yè)應(yīng)收周轉(zhuǎn)天數(shù)（、應(yīng)付周轉(zhuǎn)天數(shù)（、凈營(yíng)業(yè)周期（應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)（TTM）（天）應(yīng)付賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)（TTM）（天）凈營(yíng)業(yè)周期（TTM）子行業(yè)截至2025Q3yoyqoq截至2025Q3yoyqoq截至基建地產(chǎn)鏈樣本合計(jì)85.014.23.6203.429.67.6建筑84.115.13.6 208.2 30.6建材98.82.12.7122.6設(shè)計(jì)咨詢182.621.03.42設(shè)計(jì)咨詢182.621.03.42水泥71.33.05.2玻璃玻纖71.63.8后周期

裝飾裝修 206.3裝修建材 99 其他材料其他 基風(fēng)險(xiǎn)提示地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)失控的風(fēng)險(xiǎn)。地產(chǎn)政策放松低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。附錄：樣本公司列表表9：選取的樣本公司列表1營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)收入 歸母凈利潤(rùn) 歸母凈利潤(rùn)子行業(yè) 單季增速 累計(jì)增速 單季增速 累計(jì)增速2025Q3 2025Q22025Q1-3 2025Q1-22025Q3 2025Q22025Q1-32025Q1-2設(shè)計(jì)咨詢國(guó)檢集團(tuán)7.4%-3.6%3.6%1.3%-21.2%-32.2%-42.2%-77.9%中國(guó)海誠(chéng)0.6%14.0%0.7%0.7%12.9%25.5%10.0%8.5%蘇交科16.1%-17.4%-5.0%-13.8%-252.8%-50.0%-48.4%-39.5%地鐵設(shè)計(jì)-7.5%15.8%0.8%5.3%40.9%60.7%16.9%6.6%華設(shè)集團(tuán)1.6%-5.8%-5.5%-10.0%8.3%-29.3%-20.0%-34.4%設(shè)計(jì)總院-24.7%9.5%-18.8%-16.0%-19.9%-24.7%-23.1%-24.2%華建集團(tuán)-11.4%-12.1%-15.2%-17.3%-67.7%-28.5%-37.3%-26.8%深圳瑞捷-1.5%-5.6%-3.1%-4.1%38.3%98.5%64.9%79.6%啟迪設(shè)計(jì)1.9%-43.1%-29.4%-38.7%138.6%-1.8%354.7%31.5%華陽國(guó)際0.3%15.8%10.1%15.6%-32.4%-42.1%-36.9%-40.9%建發(fā)合誠(chéng)16.4%21.8%10.5%7.7%8.3%112.5%21.2%32.3%勘設(shè)股份-15.3%8.6%-4.1%3.5%-121.6%-59.3%-41.0%-24.8%中衡設(shè)計(jì)2.0%-17.7%-15.4%-21.9%75.1%-12.6%-15.9%-19.3%甘咨詢4.4%8.9%3.2%2.6%-54.4%6.3%-12.5%5.3%設(shè)研院-8.1%46.7%14.8%27.5%51.3%72.0%63.0%71.1%深城交-18.9%-0.8%-14.0%-10.6%-23.8%-18.2%-27.2%2.6%建研設(shè)計(jì)2.9%-24.9%-4.5%-7.7%104.3%-112.0%85.5%78.4%中設(shè)股份-69.5%-65.7%-69.4%-69.4%-6113.2%-187.5%-237.6%-138.3%測(cè)繪股份14.0%29.9%8.0%4.1%96.8%-37.4%27.4%-23.0%建科院-43.9%-20.6%-31.4%-23.4%-173.6%-163.1%-102.7%-87.7%蕾奧規(guī)劃2.6%-4.8%-5.3%-8.2%109.8%559.8%142.0%238.1%杰恩設(shè)計(jì)-1.4%-7.7%-5.9%-8.6%141.6%-91.3%68.8%-120.2%漢嘉設(shè)計(jì)64.0%-19.6%16.5%2.3%1419.0%326.5%476.3%303.9%深水規(guī)院3.9%-18.9%-11.2%-16.8%144.7%-60.1%504.5%-113.6%筑博設(shè)計(jì)-33.9%-46.5%-34.4%-34.8%-80.2%-72.9%-1341.6%29.4%水泥海螺水泥-11.4%-8.2%-10.1%-9.4%3.4%40.3%21.3%31.3%天山股份-12.9%-9.9%-10.6%-9.4%22.6%138.4%68.5%73.0%華新水泥5.9%-2.9%1.3%-1.2%120.7%57.2%76.0%51.0%冀東水泥-7.1%-0.3%0.1%4.8% -61.9% 146.0%113.6%80.9%上峰水泥-6.8%-10.9%-5.7%-5.0%20.3%6.9%30.6%44.5%塔牌集團(tuán)-9.9%15.6%-0.5%4.1%-1.6%249.5%54.2%92.5%萬年青-21.9%-12.5%-17.2%-14.6%-708.6%-50.1%7.3%2601.5%亞泰集團(tuán)-24.4%4.3%-8.7%3.7%64.5%14.0%26.3%11.3%表10：選取的樣本公司列表2營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)收入 歸母凈利潤(rùn) 歸母凈利潤(rùn)子行業(yè) 單季增速 累計(jì)增速 單季增速 累計(jì)增速2025Q3 2025Q22025Q1-3 2025Q1-22025Q32025Q22025Q1-32025Q1-2玻璃玻纖旗濱集團(tuán)18.9%-3.6%1.6%-6.6%122.0%13.8%30.9%9.8%南玻A4.9%-17.4%-11.9%-19.7%42.2%-85.6%-80.9%-89.8%金晶科技-29.4%-33.7%-31.6%-32.6%-882.0%-200.5%-190.8%-135.0%耀皮玻璃5.2%-4.2%-1.5%-4.8%11.5%-13.5%28.7%37.9%中國(guó)巨石23.2%6.3%19.5%17.7%54.1%56.6%67.5%75.5%中材科技33.5%28.1%29.1%26.5%234.8%156.2%143.2%114.9%宏和科技43.1%39.8%37.8%35.0%644.4%535.8%1696.4%10587.7%長(zhǎng)海股份33.1%7.8%24.0%19.0%4.2%28.4%27.2%42.3%山東玻纖36.6%4.2%19.3%11.2%33.0%99.9%99.8%109.0%金螳螂-29.6%-0.2%-9.2%2.5%-80.9%1.9%-18.5%3.9%風(fēng)語筑46.3%38.3%38.9%34.0%108.1%80.4%145.0%112.6%亞廈股份-22.0%-12.4%-17.3%-15.2%3.9%7.6%4.8%5.4%江河集團(tuán)-5.2%-12.0%-5.6%-5.9%17.3%30.4%5.7%1.7%中天精裝東易日盛2.9%-25.1%-22.0%-32.7%41.5%24.4%43.0%45.1%-27.3%-56.2%-52.0%-59.1%83.5%92.3%90.0%90.5%ST名家221.7%-75.3%5.1%-50.4%-63.0%-151.9%-231.4%-467.5%寶鷹股份-30.0%-47.8%-65.8%-74.3%95.2%95.0%92.2%89.4%瑞和股份-43.2%-36.8%-43.8%-44.0%-28.4%95.2%48.1%71.9%3.4%-30.5%-21.9%-3812.5%51.3%-683.6%-28.2%7.9%-34.0%-37.4%-83.0%-88.8%-37.4%-29.5%名雕股份11.0%-7.9%-2.1%-8.9%11.5%-5.5%-1.2%-11.9%裝修建材松霖科技-4.3%-24.6%-15.5%-21.2%-34.1%-56.7%-50.5%-57.9%惠達(dá)衛(wèi)浴-12.1%-14.7%-10.7%-9.9%-108.2%-77.6%-83.7%-70.2%建霖家居0.2%-7.3%-1.4%-2.3%-19.9%-15.7%-12.1%-8.0%瑞爾特-21.8%-18.0%-20.3%-19.5%-72.0%-6.9%-51.3%-43.2%海鷗住工-7.4%-5.4%-5.4%-4.3%-129.5%-509.4%-1274.9%-331.4%奧普科技0.4%-1.5%-3.2%-4.9%-18.6%15.4%-1.1%7.8%東鵬控股-1.4%-6.9%-3.9%-5.2%32.9%12.2%13.1%3.8%蒙娜麗莎-14.2%-19.0%-16.7%-18.0%48.8%-26.5%-42.7%-106.9%帝歐家居-11.3%-18.9%-14.0%-15.4%33.4%-285.8%-0.5%-53.1%東方雨虹8.5%-5.6%-5.1%-10.8%-26.6%-37.5%-36.6%-40.2%科順股份-10.9%-8.1%-8.4%-7.2%-183.1%-84.3%-84.1%-50.0%凱倫股份13.3%-1.4%0.4%-5.9%101.5%18105.8%182.2%232.5%三棵樹5.6%-0.2%2.7%1.0%53.6%103.0%81.2%107.5%亞士創(chuàng)能-81.2%-77.9%-77.0%-74.2%-22510.5%-258.1%-1574.2%-901.3%保立佳-20.5%-21.2%-18.3%-17.2%96.7%459.6%110.2%136.3%江山歐派-48.9%-42.9%-43.1%-39.8%-188.0%-91.3%-125.4%-90.4%玉馬遮陽-0.3%5.4%0.5%0.9%-12.8%-11.6%-13.7%-14.1%北新建材-6.2%-4.5%-2.3%-0.3%-29.5%-21.9%-17.8%-12.8%共創(chuàng)草坪5.7%8.2%9.5%11.4%54.5%16.4%30.9%21.7%偉星新材-9.8%-12.2%-10.8%-11.3%-5.5%-15.5%-13.5%-20.2%公元股份-7.1%-9.2%-7.5%-7.8%-99.3%-24.5%-69.4%-64.0%雄塑科技-16.5%-5.5%-8.5%-4.4%-21.9%58.9%54.9%79.2%堅(jiān)朗五金-9.3%-16.0%-12.5%-14.2%68.0%-79.9%-49.6%-722.3%兔寶寶5.0%-2.5%-2.2%-7.0%51.7%7.1%30.4%9.7%大亞圣象-6.2%-9.7%-9.8%-11.8%-46.8%5.9%-45.4%-43.9%海象新材-4.8%-13.7%-9.7%-12.1%772.1%823.6%5439.9%1099.0%愛麗家居-2.7%-28.5%-11.9%-16.6%-130.8%-83.8%-76.9%表11：選取的樣本公司列表3營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)收入 歸母凈利潤(rùn) 歸母凈利潤(rùn)子行業(yè) 單季增速 累計(jì)增速 單季增速 累計(jì)增速2025Q3 2025Q22025Q1-3 2025Q1-22025Q3 2025Q22025Q1-3 2025Q1-2其他材料蘇博特-0.9%0.7%4.1%7.0%21.9%20.9%19.7%18.7%壘知集團(tuán)-9.1%1.0%-2.5%1.3%34.8%-5.6%1.7%-9.1%西部建設(shè)-5.1%-9.7%-7.6%-8.9%-2601.4%31.3%志特新材8.8%7.7%12.1%14.0%-19.5%101.4% 906.3%震安科技76.2%46.1%33.7%16.3% 55.9%60.8%42.7%賽特新材22.8%-2.5%9.9%3.7%21.5%-90.8%-60.9%-77.7%再升科技-5.4%-18.7%-10.1%-12.3%42.4%-39.0%-10.6%-20.8%魯陽節(jié)能-35.2%-30.9%-30.2%-27.3%-80.1%-86.7%-69.7%-63.0%北京利爾9.2%6.7%9.2%9.1%34.3%-30.1%12.3%2.2%濮耐股份5.9%3.9%4.3%3.6%352.8%-79.3%-22.8%-48.3%瑞泰科技-20.4%-11.1%-15.1%-12.4%-682.1%-59.4%-94.9%-39.7%基建房建中國(guó)建筑-6.6%-7.1%-4.2%-3.2%-24.1%5.9%-3.8%3.2%上海建工-22.0%-9.1%-26.1%-28.0%-4.6%65.9%-10.4%-14.1%陜建股份-14.2%-12.9%-14.3%-14.3%-95.0%-38.4%-62.3%-33.5%重慶建工-10.6%-9.6%-8.6%-8.0%-1014.1%-224.5%-1088.3%-1221.4%中國(guó)中鐵-4.4%-5.6%-5.4%-5.9%-10.0%-14.6%-15.0%-17.2%中國(guó)鐵建-1.2%-3.6%-3.9%-5.2%8.3%-5.6%-5.6%-10.1%中國(guó)電建3.9%3.6%3.1%2.7%-17.0%-15.3%-15.1%-14.4%中國(guó)能建10.5%15.3%9.6%9.2%-56.9%-8.5%-12.4%0.7%中國(guó)交建-1.3%1.0%-4.2%-5.7%-16.3%-22.0%-16.1%-16.1%四川路橋14.0%-13.2%2.0%-4.9%59.7%-30.1%11.0%-13.0%隧道股份-16.7%-17.5%-19.8%-21.4%-32.4%16.1%-19.3%-7.5%安徽建工-27.6%-21.5%-16.6%-9.8%-26.7%-20.2%-15.9%-9.8%浦東建設(shè)-29.9%-13.5%-3