目 錄市場(chǎng)表現(xiàn) 2數(shù)現(xiàn) 2數(shù)均線的比較 2金比與換手率 3日收益分布 3益間分布對(duì)比 3布態(tài)變化對(duì)比 4風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 5寬指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 5險(xiǎn)價(jià)歷史分布 6PE-TTM 7各寬基指數(shù)PE-TTM和分位值 7PE-TTM歷史對(duì)比 7債價(jià)比歷史對(duì)比 8股息率 8一各寬基指數(shù)股息率變化情況 9息歷史對(duì)比 9破凈率 9風(fēng)險(xiǎn)提示 10圖表目錄表1、各寬基指數(shù)表現(xiàn)情況 2表2、各寬基指數(shù)與均線、近250易日高位和低位的比較 2表3、各寬基指數(shù)分布形態(tài)變化 4表4、各寬基指數(shù)和十年期國(guó)債即期收益率的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 6表5、各寬基指數(shù)PE-TTM分位值和歷史值 7表6、各寬基指數(shù)當(dāng)前股息率和歷史情況 9圖1、各寬基指數(shù)交易金額占比和換手率 3圖2、各寬基指數(shù)每日收益率分布情況 4圖3、各寬基指數(shù)相對(duì)十年國(guó)債即期收益率的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 5圖4、各寬基指數(shù)相對(duì)滬深300的風(fēng)溢的近5年分布 6圖5、各寬基指數(shù)PE-TTM及其分位值 7圖6、各寬基指數(shù)的股債性價(jià)比 8圖7、各寬基指數(shù)股息率 9圖8、各寬基指數(shù)破凈個(gè)股數(shù)和占比 10市場(chǎng)表現(xiàn)行評(píng)價(jià)和跟蹤。指數(shù)表現(xiàn)2025115日,各寬基指數(shù)（1）50(-0.17%)外全部上漲，其中創(chuàng)業(yè)板指（1.03%）和中證2000（0.77%）漲幅最大。當(dāng)周漲跌情況，各跟蹤指數(shù)除了中證和創(chuàng)業(yè)2000（-2.22%）跌幅最大。當(dāng)年漲跌情況，創(chuàng)業(yè)板指（47.84%）漲幅最大，其次是中證2000（33.08%）和中證500（26.26%），中證1000（25.3%）和中證全指（23.1%）漲幅擴(kuò)大，而上證50（12.04%）漲幅最小。表1、各寬基指數(shù)表現(xiàn)情況指數(shù)名稱指數(shù)代碼當(dāng)日漲幅%當(dāng)周漲幅%當(dāng)月漲幅%當(dāng)季漲幅%當(dāng)年漲幅%日K連陰連陽周K連陰連陽月K連陰連陽季K連陰連陽年K連陰連陽上證50000016.SH-0.17-0.12-0.120.6412.04-232滬深300000300.SH0.19-0.29-0.29-0.2917.59-2-22中證500000905.SH0.26-1.39-1.39-2.4726.26-2-22中證1000000852.SH0.39-0.56-0.56-1.4525.30-22中證2000932000.CSI0.770.680.681.0233.0834中證全指000985.CSI0.34-0.32-0.32-0.4723.10-2-22創(chuàng)業(yè)板指399006.SZ1.03-0.67-0.67-2.2247.84-2-22聚寬K1±1表示連陽天數(shù)在增加，向下箭頭表示連陰天數(shù)在增加。指數(shù)與均線的比較2502證2000突破5日均線和10日均線，其余跟蹤指數(shù)仍低于5日及10日均線。上證50跌破20日均線，中證1000和中證全指突破20日均線。表2、各寬基指數(shù)與均線、近250交易日高位和低位的比較指數(shù)名稱收盤價(jià)MA5MA10MA20MA60MA120MA250近250日低位近250日高位vsMA5vsMA10vsMA20vsMA60vsMA120vsMA250vs近250日低位vs近250日高位上證503,007.973,019.093,035.113,012.772,944.782,836.692,740.702,516.973,069.53-0.4%-0.9%-0.2%2.2%6.0%9.8%19.5%-2.0%滬深3004,627.264,649.994,667.284,630.494,479.494,217.784,049.803,589.444,747.84-0.5%-0.9%-0.1%3.3%9.7%14.3%28.9%-2.5%中證5007,229.347,298.107,309.347,276.867,033.246,468.406,135.275,287.037,548.92-0.9%-1.1%-0.7%2.8%11.8%17.8%36.7%-4.2%中證10007,464.867,486.097,470.157,437.137,343.746,825.346,469.145,496.447,648.05-0.3%-0.1%0.4%1.7%9.4%15.4%35.8%-2.4%中證20003,124.933,105.753,097.983,076.553,076.422,875.632,662.662,183.123,174.170.6%0.9%1.6%1.6%8.7%17.4%43.1%-1.6%中證全指5,847.935,866.025,871.285,831.355,693.035,321.125,054.464,365.185,961.19-0.3%-0.4%0.3%2.7%9.9%15.7%34.0%-1.9%創(chuàng)業(yè)板指3,166.233,189.553,196.983,125.742,931.342,535.502,329.901,807.213,324.27-0.7%-1.0%1.3%8.0%24.9%35.9%75.2%-4.8%聚寬資金占比與換手率2025年11月5日,滬深300（25.52%）交易金額占比最高，其次是中證2000（25.04%）1000（20.34%）。各寬基指數(shù)當(dāng)前換手率分別為中證2000（4.45），中證1000（2.66），創(chuàng)業(yè)板指（2.62），中證全指（1.82），中證500（1.73），滬深300（0.62）和上證50（0.28）。圖1、各寬基指數(shù)交易金額占比和換手率聚寬注：計(jì)算占比時(shí)，以該指數(shù)當(dāng)天的交易金額除以中證全指當(dāng)天的交易金額指數(shù)換手率計(jì)算方式為：Σ(成分股流通股本成分股換手率)/Σ(成分股流通股本)日收益分布收益區(qū)間分布對(duì)比6除近一年縮小趨勢(shì)。圖2、各寬基指數(shù)每日收益率分布情況聚寬注：5年分布的數(shù)據(jù)指近6年的數(shù)據(jù)除去近一年的數(shù)據(jù)。分布形態(tài)變化對(duì)比10002000的負(fù)偏態(tài)最小。-2.07-1.74-2.19-128-2.07-1.74-2.19-128-1.48-1.97-2.40-0.58-0.45-0.57-0.40-0.39-0.51-0.61指數(shù)名稱 指數(shù)代上證50 滬深300 中證500000905.SH中證1000000852.SH中證2000932000.CSI中證全指創(chuàng)業(yè)板指399006.SZ近5年峰度2.122.443.032.852.972.883.710.050.700.841.571.490.901.30當(dāng)前vs.近5年.近5年偏度1.911.992.122.042.062.082.22當(dāng)前偏度 當(dāng)前近5年1.331.541.551.641.671.581.62聚寬注：峰度計(jì)算中減去了3（正態(tài)分布峰度）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)各寬基指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)各跟蹤指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有明顯的均值復(fù)歸現(xiàn)象。其中中證1000和中證200020249底變大，然后逐漸恢復(fù)常態(tài)，在20254圖3、各寬基指數(shù)相對(duì)十年國(guó)債即期收益率的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)同花順 ，聚寬各寬基指數(shù)相對(duì)十年期國(guó)債即期收益率的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)統(tǒng)計(jì)如表4所示。2025年11月5日,創(chuàng)業(yè)板指（76.59%）和中證2000（69.21%）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)近5年分指數(shù)上證50滬深300指數(shù)上證50滬深300中證500中證1000中證2000中證全指創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)-0.17%0.18%0.25%0.38%0.77%0.34%1.02%近1年分位值近5年分位值近1年均值-1.97%-2.57%-2.93%-3.34%-2.32%-3.68%0.04%近5年均值-0.01%-0.01%0.00%0.00%0.03%0.00%0.02%近1年波動(dòng)率0.90%1.01%1.33%1.51%1.74%1.20%1.92%近1年+1倍標(biāo)準(zhǔn)差0.93%1.07%1.42%1.61%1.88%1.28%2.07%當(dāng)前已超(差值）-1.11%-0.89%-1.17%-1.23%-1.11%-0.95%-1.05%近1年-1倍標(biāo)準(zhǔn)差-0.86%-0.96%-1.24%-1.42%-1.60%-1.12%-1.76%當(dāng)前已超(差值）0.68%1.13%1.49%1.80%2.37%1.45%2.78%近1年+2倍標(biāo)準(zhǔn)差1.83%2.08%2.75%3.12%3.62%2.49%3.98%當(dāng)前已超(差值）-2.00%-1.91%-2.50%-2.74%-2.85%-2.15%-2.97%近1年-2倍標(biāo)準(zhǔn)差-1.75%-1.97%-2.57%-2.93%-3.34%-2.32%-3.68%35.32%55.16% 54.37% 55.95%59.44% 59.52% 60.48%62.70%57.94%71.03%43.41%69.21%63.41%76.59%當(dāng)前已超(差值）1.58%2.15%2.82%3.31%4.11%2.66%4.69%同花順 ，聚寬風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)歷史分布觀察各寬基指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的近5年分布，可見上證50的分布更集中，極端值也更靠近中心，滬深300和中證全指有類似的情形。而中證1000、中證2000和創(chuàng)業(yè)板指的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)分布較分散，不確定性相對(duì)更大。圖4、各寬基指數(shù)相對(duì)滬深300的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的近5年分布聚寬注：箱體中+號(hào)代表均值所處位置，箱體中的橫線代表中位值PE-TTM觀察各指數(shù)的PE-TTM作為估值參考，衡量各指數(shù)在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的投資價(jià)值。各寬基指數(shù)PE-TTM和分位值各寬基指數(shù)的PE-TTM分位數(shù)在2024年9月底附近探底后急速拉升，整體中樞上移，保持震蕩上揚(yáng)趨勢(shì)。圖5、各寬基指數(shù)PE-TTM及其分位值聚寬PE-TTM歷史對(duì)比51000（97.27%）500（96.53%）分位值（56.12%）（80%）。表5、各寬基指數(shù)PE-TTM分位值和歷史值指數(shù)上證50滬深300中證500中證1000中證2000中證全指創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)前值11.8714.1933.0347.81156.1421.3141.36近1年歷史分位值91.32%92.98%近5年歷史分位值85.54% 歷史分位值 63.29% 82.64% 96.53% 55.17% 83.06%82.23%31.87% 85.12% 94.38%62.77%84.30%56.12%26.56%近1年均值11.1513.0429.6240.76119.6519.1334.89近1年波動(dòng)率0.460.672.543.7931.841.374.48近1年+1倍標(biāo)準(zhǔn)差11.6113.7132.1644.55151.4920.5039.37近1年-1倍標(biāo)準(zhǔn)差10.6912.3727.0836.9787.8217.7630.41當(dāng)前已超（百分比）11.11% 14.74%21.98% 29.34% 77.80% 19.95% 36.00%近1年+2倍標(biāo)準(zhǔn)差12.0814.3934.7048.35183.3321.8743.85當(dāng)前已超（百分比）-1.68% -1.37% -4.79% -1.11% -14.83%-2.57% -5.69%近1年-2倍標(biāo)準(zhǔn)差10.2211.6924.5433.1755.9816.3925.93當(dāng)前已超（百分比）16.15% 21.35%34.60% 44.13%178.93% 29.97% 59.51%當(dāng)前已超（百分比）2.24%3.47%2.72%當(dāng)前已超（百分比）2.24%3.47%2.72%7.31%3.07%3.93%5.04%股債性價(jià)比歷史對(duì)比PE-TTM觀察其走勢(shì)如圖65年數(shù)據(jù)計(jì)算的80（機(jī)會(huì)值520（危險(xiǎn)值）55年±18050020%分位。圖6、各寬基指數(shù)的股債性價(jià)比同花順 ，聚寬股息率近一年各寬基指數(shù)股息率變化情況圖7、各寬基指數(shù)股息率同花順股息率歷史對(duì)比創(chuàng)業(yè)板指（68.43%）和中證1000（39.34%）所處近5年歷史分位值較高，而中證500（16.12%）和中證2000（15.54%）較低。4.96%4.96%4.96%4.96%16.53%6.20%12.81%6.61%11.98%34.71%34.71%16.12%39.34%15.54%32.73%68.43%59.49%60.58%64.55%33.43%28.35%31.87%63.11%指數(shù)上證50滬深300中證500中證1000中證2000中證全指創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)前值3.22%2.64%1.35%1.10%0.77%1.97%1.00%近1年歷史分位值近5年歷史分位值歷史分位值近1年均值3.76%3.18%1.63%1.32%0.93%2.39%1.22%近1年波動(dòng)率0.39%0.38%0.21%0.14%0.12%0.29%0.13%近1年+1倍