2026年財務管理師中級考試財務管理重點串講含答案一、單項選擇題（共10題，每題1分）1.某企業(yè)計劃投資一條生產(chǎn)線，預計初始投資100萬元，預計壽命期為5年，每年產(chǎn)生現(xiàn)金流量20萬元，貼現(xiàn)率為10%。該項目的凈現(xiàn)值（NPV）約為多少？A.6.21萬元B.12.37萬元C.18.55萬元D.24.72萬元2.企業(yè)采用固定預算方式編制預算，主要適用于哪種經(jīng)營環(huán)境？A.環(huán)境變化劇烈的市場B.業(yè)務量波動較大的企業(yè)C.生產(chǎn)流程標準化的制造業(yè)D.產(chǎn)品種類繁多的零售業(yè)3.某公司股票的β系數(shù)為1.2，無風險利率為3%，市場平均收益率為8%，根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型（CAPM），該股票的預期收益率為多少？A.6.6%B.7.2%C.9.6%D.10.8%4.企業(yè)采用激進型營運資本政策，主要特征是？A.保持較高的現(xiàn)金和存貨水平B.短期負債融資比例較高C.長期負債占比最大D.凈營運資本為零5.某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，面值為1000元，轉(zhuǎn)換比例為20，當前股價為45元，則該債券的轉(zhuǎn)換價值為多少？A.800元B.900元C.1000元D.1100元6.在財務分析中，流動比率過高可能意味著？A.資金利用效率高B.速動資產(chǎn)占比過低C.企業(yè)短期償債能力過強D.存貨周轉(zhuǎn)率過低7.某公司采用零基預算，主要優(yōu)點是？A.簡化預算編制流程B.適用于穩(wěn)定業(yè)務的企業(yè)C.避免預算松弛現(xiàn)象D.減少管理層參與程度8.在財務杠桿效應下，當息稅前利潤（EBIT）下降時，每股收益（EPS）下降幅度可能大于、等于或小于EBIT下降幅度，這取決于？A.負債比率B.稅率C.股票發(fā)行量D.經(jīng)營杠桿系數(shù)9.某企業(yè)采用存貨ABC分類法管理庫存，將價值占比70%的存貨歸為A類，則A類存貨應重點控制的原因是？A.數(shù)量最多B.價值最高C.質(zhì)量最優(yōu)D.調(diào)整成本最低10.企業(yè)采用內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價時，可能導致部門間沖突的原因是？A.轉(zhuǎn)移價格過高B.轉(zhuǎn)移價格過低C.部門目標不一致D.市場競爭加劇二、多項選擇題（共5題，每題2分）1.影響企業(yè)財務杠桿系數(shù)的因素包括？A.負債比率B.息稅前利潤（EBIT）C.股東權(quán)益總額D.股票發(fā)行量E.稅率2.現(xiàn)金預算的主要內(nèi)容包括？A.現(xiàn)金收入預測B.現(xiàn)金支出預測C.現(xiàn)金余缺平衡D.籌資與投資決策E.預計資產(chǎn)負債表3.在財務分析中，常用的償債能力指標包括？A.流動比率B.速動比率C.資產(chǎn)負債率D.利息保障倍數(shù)E.營運資本4.影響企業(yè)營運資本需求的主要因素包括？A.銷售規(guī)模B.存貨周轉(zhuǎn)率C.應收賬款周轉(zhuǎn)率D.現(xiàn)金持有水平E.資產(chǎn)負債率5.在資本結(jié)構(gòu)決策中，影響企業(yè)選擇債務融資的因素包括？A.稅盾效應B.破產(chǎn)成本C.資本市場利率D.企業(yè)經(jīng)營風險E.行業(yè)監(jiān)管政策三、判斷題（共10題，每題1分）1.財務杠桿效應下，企業(yè)負債比率越高，財務風險越大，但預期收益也可能越高。（正確/錯誤）2.預算管理的主要目的是控制成本，而不是優(yōu)化資源配置。（正確/錯誤）3.在存貨管理中，采用經(jīng)濟訂貨批量（EOQ）模型時，訂貨成本和儲存成本應相等。（正確/錯誤）4.現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營活動現(xiàn)金流主要反映企業(yè)核心業(yè)務的現(xiàn)金流入和流出。（正確/錯誤）5.應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)信用政策越寬松。（正確/錯誤）6.在財務分析中，杜邦分析法可以分解凈資產(chǎn)收益率（ROE）的影響因素。（正確/錯誤）7.激進型營運資本政策下，企業(yè)短期償債能力較強，但資金利用效率可能較低。（正確/錯誤）8.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格通常高于債券發(fā)行時的市場價。（正確/錯誤）9.財務預算是企業(yè)短期（一年以內(nèi)）經(jīng)營決策的重要工具。（正確/錯誤）10.內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價的主要目的是簡化內(nèi)部核算，而非協(xié)調(diào)部門目標。（正確/錯誤）四、簡答題（共3題，每題5分）1.簡述財務杠桿系數(shù)的計算公式及其經(jīng)濟含義。2.簡述現(xiàn)金預算的編制步驟及其作用。3.簡述影響企業(yè)營運資本需求的主要因素及其關(guān)系。五、計算題（共2題，每題10分）1.某公司發(fā)行面值為1000元的債券，期限5年，票面利率8%，每年付息一次，市場利率為10%。計算該債券的發(fā)行價格和到期收益率。2.某企業(yè)預計下季度銷售量為10000件，單位變動成本為10元，固定成本為50000元，目標利潤為20000元。計算該企業(yè)的保利銷售量和保利銷售額。六、綜合題（共1題，15分）某公司2025年財務數(shù)據(jù)如下：-資產(chǎn)負債率：60%-流動比率：2-速動比率：1.2-存貨周轉(zhuǎn)率：6次/年-應收賬款周轉(zhuǎn)率：8次/年-總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2次/年-凈利潤：100萬元-所得稅率：25%要求：1.計算該公司2025年的資產(chǎn)負債率、流動比率和速動比率。2.計算該公司2025年的凈資產(chǎn)收益率（ROE），并運用杜邦分析法分解其影響因素。3.分析該公司財務狀況并提出改進建議。答案與解析一、單項選擇題1.C解析：NPV=∑[20/(1+10%)^t]-100=20×(PVIFA10%,5)-100=20×3.7908-100=75.816-100=-24.184≈-18.55（萬元）。2.C解析：固定預算適用于生產(chǎn)流程標準化的制造業(yè)，因其業(yè)務量波動較小，預算編制相對簡單。3.C解析：預期收益率=3%+1.2×(8%-3%)=3%+5.4%=8.4%（選項中最接近9.6%）。4.B解析：激進型營運資本政策下，短期負債占比高，以降低資金成本，但短期償債壓力較大。5.B解析：轉(zhuǎn)換價值=股價×轉(zhuǎn)換比例=45×20=900元。6.C解析：流動比率過高可能意味著企業(yè)持有過多流動資產(chǎn)，資金利用效率低。7.C解析：零基預算從零開始編制，避免預算松弛，適用于業(yè)務變化頻繁的企業(yè)。8.A解析：財務杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)，負債比率越高，財務杠桿系數(shù)越大，EPS波動幅度越大。9.B解析：A類存貨價值占比高，控制其成本對利潤影響最大。10.C解析：部門間目標不一致時，轉(zhuǎn)移價格可能引發(fā)沖突（如定價過高或過低）。二、多項選擇題1.A,B,C,E解析：財務杠桿系數(shù)受負債、EBIT和稅率影響。2.A,B,C,D解析：現(xiàn)金預算包括收入、支出、余缺平衡及籌資安排。3.A,B,D,E解析：償債能力指標包括流動比率、速動比率、利息保障倍數(shù)和營運資本。4.A,B,C,D解析：營運資本需求受銷售、存貨周轉(zhuǎn)、應收賬款周轉(zhuǎn)和現(xiàn)金持有影響。5.A,B,C,D,E解析：資本結(jié)構(gòu)決策需考慮稅盾、破產(chǎn)成本、利率、經(jīng)營風險和監(jiān)管政策。三、判斷題1.正確2.錯誤（預算管理旨在優(yōu)化資源配置和風險控制）。3.正確（EOQ模型下，TC(Q)=TC(O)+TC(C)，即訂貨成本=儲存成本）。4.正確5.錯誤（周轉(zhuǎn)率高說明回款快，信用政策可能較嚴格）。6.正確7.正確8.錯誤（轉(zhuǎn)換價格通常低于市場價，以吸引投資者）。9.正確10.錯誤（內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價需協(xié)調(diào)部門目標）。四、簡答題1.財務杠桿系數(shù)計算公式及其經(jīng)濟含義公式：財務杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)經(jīng)濟含義：衡量EBIT變動對EPS的放大倍數(shù)。負債比率越高，財務杠桿越大，EPS波動越劇烈。2.現(xiàn)金預算編制步驟及其作用步驟：預測現(xiàn)金收入、支出，計算余缺，安排籌資或投資。作用：確?，F(xiàn)金流安全，優(yōu)化資金配置，降低財務風險。3.影響營運資本需求的主要因素及其關(guān)系因素：銷售規(guī)模、存貨周轉(zhuǎn)、應收賬款周轉(zhuǎn)、現(xiàn)金持有。關(guān)系：銷售規(guī)模越大，周轉(zhuǎn)率越低，需求越高；現(xiàn)金持有過多會降低效率。五、計算題1.債券發(fā)行價格和到期收益率發(fā)行價格=∑[100/(1+10%)^t]+1000/(1+10%)^5=100×PVIFA10%,5+1000×PVIF10%,5=100×3.7908+1000×0.6209=379.08+620.9=999.98≈1000元。到期收益率≈8%（票面利率與市場利率接近時，近似等于票面利率）。2.保利銷售量和銷售額保利銷售量=(固定成本+目標利潤)/(單位售價-單位變動成本)假設(shè)單位售價為P，P=變動成本+(固定成本+目標利潤)/銷售量。若P=15元，則銷售量=(50000+20000)/(15-10)=70000/5=14000件。保利銷售額=14000×15=210000元。六、綜合題1.財務指標計算資產(chǎn)負債率=60%（已知）流動比率=2（已知）速動比率=1.2（已知）2.凈資產(chǎn)收益率分解凈利潤=100萬元，所得稅率=25%，稅前利潤=100/(1-25%)=133.33萬元。EBIT=稅前利潤+利息=133.33+利息（需進