業(yè)績承諾下的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)研究相關(guān)概念界定及理論基礎(chǔ)綜述目錄TOC\o"1-3"\h\u6839業(yè)績承諾下的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)研究相關(guān)概念界定及理論基礎(chǔ)綜述 1146251.1相關(guān)概念界定 1171701.1.1業(yè)績承諾 1130301.1.2業(yè)績承諾下并購方的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn) 1171241.2理論基礎(chǔ) 269551.1.1信息不對稱理論 2177911.1.2信號傳遞理論 223601.1.3現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)理論 21.1相關(guān)概念界定1.1.1業(yè)績承諾業(yè)績承諾是指被并購方對并購方作出的關(guān)于未來幾年資產(chǎn)收益達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)或未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)而作出補(bǔ)償?shù)某兄Z，代表著標(biāo)的資產(chǎn)持有人對未來業(yè)績的保證與信心，可以彌補(bǔ)投資者因信息不對稱而產(chǎn)生的疑慮與交易雙方的估值偏差，所以近年來業(yè)績承諾越來越成為并購交易的標(biāo)準(zhǔn)配置。1.1.2業(yè)績承諾下并購方的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)并購業(yè)績承諾的出現(xiàn)帶著良好的初衷，然而并購業(yè)績承諾在我國的運(yùn)行卻屢現(xiàn)弊端。它在誕生之初，被期望能夠“降低估值風(fēng)險(xiǎn)，提高并購交易公平性”。理論上來講，高估值需要高的利潤增長承諾來匹配，而不能實(shí)現(xiàn)高承諾又代表著高的利潤補(bǔ)償，出讓人就會在補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)與估值之間權(quán)衡，從來達(dá)到一個合理的估值。但在實(shí)際運(yùn)行中，由于現(xiàn)行的業(yè)績承諾制度設(shè)計(jì)層面存在理論缺陷，在一定程度上違背了信號理論（Spence，1973）中“信號需具備高成本”的核心設(shè)定，再加上我國資本市場中的代理沖突，被并購公司往往有動機(jī)通過自己的信息優(yōu)勢以觸發(fā)補(bǔ)償條款為代價(jià)做出虛高承諾來獲得高估值。這種由信息不對稱引發(fā)的高承諾、高估值會產(chǎn)生高并購溢價(jià)引致上市公司巨額商譽(yù)“地雷”，往往給并購方股價(jià)帶來不利影響（李晶晶等，2020）。而為了不被拖累，并購方往往會產(chǎn)生盈余管理動機(jī)（張自巧，2016），又致使注冊會計(jì)師審計(jì)相關(guān)業(yè)務(wù)時面臨更高的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是指當(dāng)財(cái)務(wù)報(bào)表存在重大錯報(bào)時，注冊會計(jì)師發(fā)表不恰當(dāng)審計(jì)意見的可能性。而本文業(yè)績承諾下并購方的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)則是：由于業(yè)績承諾不達(dá)標(biāo)引發(fā)并購方管理層的財(cái)務(wù)舞弊動機(jī)以至于并購方財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生較大重大錯報(bào)，而注冊會計(jì)師在審計(jì)后發(fā)表不恰當(dāng)審計(jì)意見的可能性。1.2理論基礎(chǔ)1.1.1信息不對稱理論信息不對稱是指交易中的各人擁有的信息不同。實(shí)務(wù)中，一家公司所能披露給公眾的信息是十分有限的。在并購重組交易中，中小股東及上市公司與資產(chǎn)的出讓方之間所掌握的信息存在差異。在這之中，資產(chǎn)的出讓方屬于信息優(yōu)勢方，而中小股東與上市公司屬于信息劣勢方，中小股東與上市公司只能獲得資產(chǎn)出讓方提供給他們的信息，無法掌握公司內(nèi)部詳細(xì)情況。對上市公司來說，這種信息差異可能導(dǎo)致對標(biāo)的資產(chǎn)的估值不準(zhǔn)，就容易做出錯誤的并購決策，導(dǎo)致投資虧損。而對中小股東來說，他們?nèi)菀仔刨嚿鲜泄镜墓乐狄约百Y產(chǎn)出讓方對外披露的利好信息，而跟風(fēng)購買股票，最后跟著利益受損。這時，就需要增加信息的流通來減少這種差異。為了彌補(bǔ)并購方與被并購方的信息差異，業(yè)績承諾應(yīng)運(yùn)而生。1.1.2信號傳遞理論信號傳遞理論最早可以追溯到1973年，Spence（1973）首次提出信號理論并指出了信號理論的核心:信號須具有高成本。信號傳遞理論認(rèn)為，為了維持信息的可信度，交流系統(tǒng)必須依賴需要付出成本的信號。信號的傳遞效果取決于行為的成本，用高成本的行為來傳遞的信息往往意味著高價(jià)值。業(yè)績承諾作為一種積極信號，可以增強(qiáng)上市公司與中小股東的投資信心。這種效果基于信號傳遞理論而產(chǎn)生。信號傳遞理論可以促進(jìn)雙方的信息交換，是解決信息不對稱的有力工具。但業(yè)績承諾的實(shí)施效果卻取決于業(yè)績承諾的成本，只有當(dāng)業(yè)績承諾失諾時的代價(jià)大于失諾的收益，業(yè)績承諾才能作為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值的保證。1.1.3現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)理論隨著科技的迅速發(fā)展以及全球化的到來，企業(yè)面對的經(jīng)濟(jì)環(huán)境越來越復(fù)雜，企業(yè)之間的競爭也越來越激烈。這使得企業(yè)不得不將目光從企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境轉(zhuǎn)移到企業(yè)的外部環(huán)境，與其他企業(yè)形成戰(zhàn)略聯(lián)盟來獲取競爭優(yōu)勢。外部的環(huán)境對企業(yè)的經(jīng)營的影響程度逐漸增強(qiáng)。在這樣的背景下，Belletal在1997年提出審計(jì)師對企業(yè)的關(guān)注也應(yīng)當(dāng)從企業(yè)內(nèi)部擴(kuò)大到企業(yè)外部來。以企業(yè)的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)為切入點(diǎn)進(jìn)一步分析企業(yè)的經(jīng)營環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，最后分析企業(yè)的重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。2002年，IAASB對這個審計(jì)思路進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析后，得出按照這個思路進(jìn)行審計(jì)可以提高審計(jì)效率的結(jié)論。2003年，IAASB發(fā)布了新的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)則，將審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與公司戰(zhàn)略與經(jīng)營環(huán)節(jié)聯(lián)系起來，從整體和更高的視角來識別和評估重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)為基本思路的現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)正式成立。圖2-1給出了現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)整體流程。在該流程中，“戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)分析-經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析-剩余風(fēng)險(xiǎn)分析-重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)分析”的基本分析思路是現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)的核心內(nèi)容。在現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)中，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是自上而下傳輸?shù)??？蛻舻膽?zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的起點(diǎn)，經(jīng)過經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，最后傳導(dǎo)到財(cái)務(wù)報(bào)表，在財(cái)務(wù)報(bào)表上體現(xiàn)出來。在戰(zhàn)略及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)向財(cái)務(wù)報(bào)表傳導(dǎo)的過程中，企業(yè)的內(nèi)部控制系統(tǒng)會將部分風(fēng)險(xiǎn)攔截住。內(nèi)部控制系統(tǒng)是企業(yè)戰(zhàn)略及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)向下流轉(zhuǎn)的重要關(guān)卡。留下來的未被有效控制的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)就被定義為剩余風(fēng)險(xiǎn)。剩余風(fēng)險(xiǎn)與被審計(jì)單位的內(nèi)部控制有效性有關(guān)，內(nèi)部控制越有效，剩余風(fēng)險(xiǎn)越小。部分剩余風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表出現(xiàn)重大錯報(bào)，而注冊會計(jì)師實(shí)施審計(jì)程序后沒有發(fā)現(xiàn)這些重大錯報(bào)，就可能導(dǎo)致注冊會計(jì)師對企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表不恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)意見，最后形成審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)將這過程中由企業(yè)自身的部分剩余風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表出現(xiàn)重大錯報(bào)的可能性，定義為重大錯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，將注冊會計(jì)師實(shí)施審計(jì)程序后沒有發(fā)現(xiàn)這些重大錯報(bào)的可能性定