2025年注冊會計師財務成本管理考試真題及答案一、單項選擇題（本題型共20小題，每小題1.5分，共30分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案。）1.下列關于財務管理目標的表述中，正確的是（）。A.利潤最大化目標沒有考慮時間價值和風險問題B.每股收益最大化目標沒有考慮時間價值但考慮了風險問題C.股東財富最大化目標沒有考慮時間價值和風險問題D.企業(yè)價值最大化目標沒有考慮時間價值和風險問題答案：A分析：每股收益最大化目標沒有考慮時間價值和風險問題；股東財富最大化目標考慮了時間價值和風險問題；企業(yè)價值最大化目標考慮了時間價值和風險問題。利潤最大化未考慮時間價值和風險，所以選A。2.某企業(yè)年初存入銀行10000元，假定年利息率為12%，每年復利兩次。已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，則第5年末的本利和為（）元。A.13382B.17623C.17908D.31058答案：C分析：每年復利兩次，年利息率12%，則半年利率為6%，5年共復利10次。根據(jù)復利終值公式F=P×(F/P，i，n)，這里P=10000，i=6%，n=10，所以本利和F=10000×(F/P，6%，10)=10000×1.7908=17908元。3.已知某種證券收益率的標準差為0.2，當前的市場組合收益率的標準差為0.4，兩者之間的相關系數(shù)為0.5，則兩者之間的協(xié)方差是（）。A.0.04B.0.16C.0.25D.1.00答案：A分析：協(xié)方差=相關系數(shù)×一項資產(chǎn)收益率的標準差×另一項資產(chǎn)收益率的標準差=0.5×0.2×0.4=0.04。4.下列關于資本成本的說法中，錯誤的是（）。A.資本成本是投資項目的取舍率B.資本成本是投資人要求的必要報酬率C.資本成本是公司投資人的機會成本D.不同資本來源的資本成本相同答案：D分析：不同資本來源的資本成本不同，因為不同的籌資方式風險不同，投資人要求的報酬率也不同，所以資本成本存在差異，A、B、C表述均正確。5.某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.8，財務杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（）。A.1.2倍B.1.5倍C.0.3倍D.2.7倍答案：D分析：總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)=1.8×1.5=2.7?？偢軛U系數(shù)反映了銷售額變動對每股收益變動的影響程度，所以銷售額每增長1倍，每股收益增加2.7倍。6.下列關于債券價值的說法中，正確的是（）。A.債券期限越長，債券價值越大B.債券票面利率越高，債券價值越小C.市場利率越高，債券價值越小D.債券價值與付息頻率無關答案：C分析：債券期限與債券價值的關系要分情況，當票面利率大于市場利率時，期限越長價值越大，反之則不一定；債券票面利率越高，債券價值越大；債券價值與付息頻率有關。而市場利率與債券價值反向變動，市場利率越高，債券價值越小。7.某投資方案，當折現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元，當折現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為22元。該方案的內含報酬率為（）。A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%答案：C分析：利用內插法，(IRR16%)/(18%16%)=(0338)/(22338)，解得IRR=17.88%。8.下列關于現(xiàn)金流量的說法中，正確的是（）。A.營業(yè)現(xiàn)金毛流量=營業(yè)收入付現(xiàn)營業(yè)費用所得稅B.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量折舊C.實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量資本支出D.股權現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量債務現(xiàn)金流量答案：D分析：營業(yè)現(xiàn)金毛流量=營業(yè)收入付現(xiàn)營業(yè)費用所得稅+折舊；營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量經(jīng)營營運資本增加；實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量資本支出+折舊與攤銷。股權現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量債務現(xiàn)金流量，所以D正確。9.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，已知該產(chǎn)品的單價為10元，單位變動成本為4元，銷售量為500件，固定成本總額為1000元，則邊際貢獻率和安全邊際率分別為（）。A.60%和66.67%B.60%和33.33%C.40%和66.67%D.40%和33.33%答案：A分析：邊際貢獻率=(單價單位變動成本)/單價=(104)/10=60%；保本銷售量=固定成本/(單價單位變動成本)=1000/(104)≈166.67件，安全邊際量=銷售量保本銷售量=500166.67=333.33件，安全邊際率=安全邊際量/銷售量=333.33/500=66.67%。10.下列關于全面預算的說法中，錯誤的是（）。A.全面預算是各級各部門工作的奮斗目標B.全面預算是協(xié)調各部門工作的重要工具C.全面預算是控制企業(yè)日常經(jīng)濟活動的主要依據(jù)D.全面預算不包括財務預算答案：D分析：全面預算包括經(jīng)營預算、專門決策預算和財務預算，所以D錯誤，A、B、C是全面預算的正確作用。11.下列關于成本性態(tài)分析的說法中，正確的是（）。A.固定成本是指在特定的業(yè)務量范圍內不受業(yè)務量變動影響，一定期間的總額能保持相對穩(wěn)定的成本B.變動成本是指在特定的業(yè)務量范圍內其總額隨業(yè)務量變動成正比例變動的成本C.混合成本是指除固定成本和變動成本之外的成本D.以上說法都正確答案：D分析：A、B、C分別是固定成本、變動成本和混合成本的正確定義，所以以上說法都正確。12.下列關于責任中心的說法中，錯誤的是（）。A.成本中心只對可控成本負責B.利潤中心既對收入負責，又對成本負責C.投資中心不僅要對成本、收入和利潤負責，還要對投資效果負責D.成本中心、利潤中心和投資中心都有投資決策權答案：D分析：成本中心沒有投資決策權，利潤中心有一定的經(jīng)營決策權但一般沒有投資決策權，只有投資中心有投資決策權，所以D錯誤。13.某公司擬發(fā)行5年期債券進行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12%，每年付息一次，當時市場利率為10%，則該債券的發(fā)行價格應為（）元。已知（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209。A.93.22B.100C.107.58D.110答案：C分析：債券發(fā)行價格=每年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)+本金×復利現(xiàn)值系數(shù)=100×12%×(P/A，10%，5)+100×(P/F，10%，5)=12×3.7908+100×0.6209=107.58元。14.下列關于股票回購的說法中，正確的是（）。A.股票回購會減少公司的股本B.股票回購會增加公司的資產(chǎn)C.股票回購會提高公司的市盈率D.股票回購會降低公司的財務杠桿答案：A分析：股票回購會減少流通在外的股票數(shù)量，從而減少公司的股本；股票回購會減少公司的資產(chǎn)；股票回購可能會提高每股收益，市盈率不一定提高；股票回購會提高公司的財務杠桿。15.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價為10元，單位變動成本為6元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實現(xiàn)目標利潤2000元，則可采取的措施是（）。A.單價提高到12元B.單位變動成本降低至3元C.固定成本降低至4000元D.銷量增加至1500件答案：B分析：目標利潤=(單價單位變動成本)×銷量固定成本。原利潤=(106)×10005000=1000元。若單價提高到12元，利潤=(126)×10005000=1000元；若單位變動成本降低至3元，利潤=(103)×10005000=2000元；若固定成本降低至4000元，利潤=(106)×10004000=0元；若銷量增加至1500件，利潤=(106)×15005000=1000元。所以選B。16.下列關于企業(yè)價值評估的說法中，錯誤的是（）。A.企業(yè)價值評估的對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟價值B.企業(yè)整體的經(jīng)濟價值是指企業(yè)作為一個整體的公平市場價值C.企業(yè)的實體價值等于股權價值和凈債務價值之和D.企業(yè)的股權價值是指股權的賬面價值答案：D分析：企業(yè)的股權價值是指股權的公平市場價值，而不是賬面價值，A、B、C表述均正確。17.某公司的流動比率為2，速動比率為1，流動資產(chǎn)為100萬元，則該公司的存貨為（）萬元。A.50B.100C.150D.200答案：A分析：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，速動比率=(流動資產(chǎn)存貨)/流動負債。已知流動比率為2，流動資產(chǎn)為100萬元，則流動負債=流動資產(chǎn)/流動比率=100/2=50萬元；又因為速動比率為1，所以(100存貨)/50=1，解得存貨=50萬元。18.下列關于股利分配政策的說法中，錯誤的是（）。A.剩余股利政策有利于保持最佳的資本結構B.固定股利政策有利于穩(wěn)定股票價格C.固定股利支付率政策體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則D.低正常股利加額外股利政策不利于吸引那些依靠股利度日的股東答案：D分析：低正常股利加額外股利政策有利于吸引那些依靠股利度日的股東，因為即使公司盈利較少或需多留存利潤時，也能保證股東有基本的股利收入，A、B、C說法均正確。19.某企業(yè)預計下年度銷售凈額為1800萬元，應收賬款周轉天數(shù)為90天（一年按360天計算），變動成本率為60%，資本成本為10%，則應收賬款的機會成本是（）萬元。A.27B.45C.108D.180答案：A分析：應收賬款周轉次數(shù)=360/90=4次，應收賬款平均余額=銷售凈額/應收賬款周轉次數(shù)=1800/4=450萬元，應收賬款占用資金=應收賬款平均余額×變動成本率=450×60%=270萬元，應收賬款機會成本=應收賬款占用資金×資本成本=270×10%=27萬元。20.下列關于作業(yè)成本法的說法中，正確的是（）。A.作業(yè)成本法以“資源作業(yè)產(chǎn)品”為線索B.作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→產(chǎn)品”C.作業(yè)成本法不利于加強成本控制D.作業(yè)成本法與傳統(tǒng)成本計算方法在直接成本的確認和分配上存在很大差異答案：A分析：作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”；作業(yè)成本法有利于加強成本控制；作業(yè)成本法與傳統(tǒng)成本計算方法在直接成本的確認和分配上基本相同，在間接成本分配上差異較大，所以A正確。二、多項選擇題（本題型共10小題，每小題2分，共20分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。）1.下列關于財務管理基本目標的表述中，正確的有（）。A.利潤最大化目標沒有考慮投入與產(chǎn)出的關系B.每股收益最大化目標考慮了風險因素C.股東財富最大化目標考慮了時間價值和風險因素D.企業(yè)價值最大化目標有利于避免企業(yè)的短期行為答案：ACD分析：每股收益最大化目標沒有考慮風險因素，利潤最大化未考慮投入產(chǎn)出關系，股東財富最大化考慮時間和風險，企業(yè)價值最大化利于避免短期行為，所以選ACD。2.下列關于貨幣時間價值系數(shù)關系的表述中，正確的有（）。A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1C.復利現(xiàn)值系數(shù)×復利終值系數(shù)=1D.普通年金終值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)答案：ABC分析：普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)，復利現(xiàn)值系數(shù)與復利終值系數(shù)互為倒數(shù)，普通年金終值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)不是互為倒數(shù)關系，所以選ABC。3.下列關于資本資產(chǎn)定價模型的說法中，正確的有（）。A.資本資產(chǎn)定價模型揭示了系統(tǒng)性風險與預期收益率之間的關系B.市場組合的β系數(shù)為1C.無風險收益率的估計可以選擇長期政府債券的利率D.資本資產(chǎn)定價模型適用于所有資產(chǎn)答案：ABC分析：資本資產(chǎn)定價模型主要適用于充分多元化的投資組合和資本市場有效的情況，并非適用于所有資產(chǎn)，A、B、C表述均正確。4.下列關于債券價值的影響因素的說法中，正確的有（）。A.債券期限對債券價值的影響，隨著市場利率的變動而變動B.票面利率高于市場利率時，債券期限越長，債券價值越大C.市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感D.債券價值與債券付息頻率無關答案：ABC分析：債券價值與付息頻率有關，其他選項中債券期限與價值關系受市場利率影響，票面利率高于市場利率時，期限長價值大，市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率變化敏感，所以選ABC。5.下列關于投資項目評價方法的說法中，正確的有（）。A.凈現(xiàn)值法考慮了貨幣時間價值B.內含報酬率法能反映投資項目的實際報酬率C.現(xiàn)值指數(shù)法可以用于獨立投資方案的比較決策D.靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值答案：ABCD分析：凈現(xiàn)值法、內含報酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法和靜態(tài)回收期法分別有各自的特點，A、B、C、D表述均正確。6.下列關于現(xiàn)金流量的說法中，正確的有（）。A.營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷B.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量經(jīng)營營運資本增加C.實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量資本支出D.股權現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量債務現(xiàn)金流量答案：ABCD分析：這是現(xiàn)金流量相關公式的正確表述，所以ABCD都正確。7.下列關于本量利分析的說法中，正確的有（）。A.本量利分析的基本假設包括相關范圍假設和線性關系假設B.邊際貢獻=銷售收入變動成本C.保本點銷售量=固定成本/單位邊際貢獻D.安全邊際率與保本作業(yè)率之和為1答案：ABCD分析：本量利分析有相關假設，邊際貢獻、保本點銷售量公式以及安全邊際率和保本作業(yè)率關系表述均正確，所以選ABCD。8.下列關于全面預算的編制方法的說法中，正確的有（）。A.增量預算法的缺點是可能導致無效費用開支項目無法得到有效控制B.零基預算法有利于調動各部門降低費用的積極性C.固定預算法適用于業(yè)務量水平較為穩(wěn)定的企業(yè)D.彈性預算法適用于與業(yè)務量有關的預算的編制答案：ABCD分析：增量預算法缺點明顯，零基預算利于降費，固定預算適用于業(yè)務穩(wěn)定企業(yè)，彈性預算適用于與業(yè)務量有關預算編制，所以ABCD都正確。9.下列關于成本性態(tài)分析的說法中，正確的有（）。A.固定成本分為約束性固定成本和酌量性固定成本B.變動成本分為技術性變動成本和酌量性變動成本C.混合成本可以分解為固定成本和變動成本D.成本性態(tài)分析是本量利分析的基礎答案：ABCD分析：固定成本、變動成本分類正確，混合成本可分解，成本性態(tài)分析是本量利分析基礎，所以選ABCD。10.下列關于責任中心的業(yè)績評價指標的說法中，正確的有（）。A.成本中心的業(yè)績考核指標是可控成本B.利潤中心的業(yè)績考核指標包括邊際貢獻、可控邊際貢獻和部門稅前經(jīng)營利潤C.投資中心的業(yè)績考核指標包括投資報酬率和剩余收益D.剩余收益指標可以避免投資中心的短期行為答案：ABCD分析：成本中心考核可控成本，利潤中心有不同考核指標，投資中心有投資報酬率和剩余收益指標，剩余收益可避免短期行為，所以選ABCD。三、計算分析題（本題型共4小題，每小題8分，共32分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。）1.某公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資，該項目的現(xiàn)金流量資料如下：|年份|0|1|2|3|4|5||||||||||現(xiàn)金凈流量|1000|200|300|400|400|300|已知該公司的資本成本為10%，（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，3）=0.7513，（P/F，10%，4）=0.6830，（P/F，10%，5）=0.6209。要求：（1）計算該項目的凈現(xiàn)值；（2）判斷該項目是否可行。答案：（1）凈現(xiàn)值NPV=1000+200×(P/F，10%，1)+300×(P/F，10%，2)+400×(P/F，10%，3)+400×(P/F，10%，4)+300×(P/F，10%，5)=1000+200×0.9091+300×0.8264+400×0.7513+400×0.6830+300×0.6209=1000+181.82+247.92+300.52+273.2+186.27=189.73（萬元）（2）因為凈現(xiàn)值NPV=189.73萬元＞0，所以該項目可行。分析：凈現(xiàn)值是項目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之差，根據(jù)給定的現(xiàn)金流量和折現(xiàn)系數(shù)計算出凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值大于0則項目可行。2.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預計單位售價為100元，單位變動成本為60元，固定成本為20000元，預計銷售量為1000件。要求：（1）計算該產(chǎn)品的邊際貢獻、邊際貢獻率和保本銷售量；（2）若企業(yè)要實現(xiàn)目標利潤10000元，計算此時的銷售量。答案：（1）邊際貢獻=（單價單位變動成本）×銷售量=(10060)×1000=40000（元）邊際貢獻率=(單價單位變動成本)/單價=(10060)/100=40%保本銷售量=固定成本/（單價單位變動成本）=20000/(10060)=500（件）（2）目標利潤=（單價單位變動成本）×銷售量固定成本設實現(xiàn)目標利潤的銷售量為x，則10000=(10060)x2000040x=10000+20000x=750（件）分析：根據(jù)邊際貢獻、邊際貢獻率、保本銷售量和目標利潤的計算公式進行計算。邊際貢獻是銷售收入與變動成本之差，邊際貢獻率是邊際貢獻與銷售收入的比率，保本銷售量是利潤為0時的銷售量，目標利潤通過公式反推銷售量。3.某公司目前的資本結構為：長期債券1000萬元，年利率為8%；普通股4000萬元，每股面值1元，發(fā)行價格為10元，共400萬股。公司計劃籌集資金500萬元，有兩種籌資方案可供選擇：方案一：發(fā)行債券500萬元，年利率為10%；方案二：發(fā)行普通股50萬股，每股發(fā)行價格為10元。公司所得稅稅率為25%，預計息稅前利潤為1000萬元。要求：（1）計算兩種籌資方案的每股收益無差別點；（2）根據(jù)計算結果，判斷該公司應選擇哪種籌資方案。答案：（1）設每股收益無差別點的息稅前利潤為EBIT。方案一的利息I1=1000×8%+500×10%=80+50=130（萬元）方案二的利息I2=1000×8%=80（萬元）方案一的股數(shù)N1=400（萬股）方案二的股數(shù)N2=400+50=450（萬股）根據(jù)每股收益無差別點公式：(EBITI1)×(1T)/N1=(EBITI2)×(1T)/N2(EBIT130)×(125%)/400=(EBIT80)×(125%)/450(EBIT130)/400=(EBIT80)/450450×(EBIT130)=400×(EBIT80)450EBIT58500=400EBIT32000450EBIT400EBIT=32000+5850050EBIT=26500EBIT=530（萬元）（2）因為預計息稅前利潤為1000萬元＞530萬元，所以應選擇方案一（發(fā)行債券籌資）。分析：先根據(jù)兩種方案計算出利息和股數(shù)，再利用每股收益無差別點公式計算出無差別點的息稅前利潤，最后根據(jù)預計息稅前利潤與無差別點息稅前利潤的大小關系選擇籌資方案。4.某企業(yè)全年需用A材料3600噸，每次訂貨成本為250元，每噸材料年儲存成本為10元。要求：（1）計算經(jīng)濟訂貨批量；（2）計算最佳訂貨次數(shù)；（3）計算與經(jīng)濟訂貨批量相關的總成本。答案：（1）經(jīng)濟訂貨批量Q=√(2×年需要量×每次訂貨成本/單位儲存成本)=√(2×3600×250/10)=√180000=424.26≈424（噸）（2）最佳訂貨次數(shù)N=年需要量/經(jīng)濟訂貨批量=3600/424≈8.49≈8（次）（3）與經(jīng)濟訂貨批量