2026年上交所期權(quán)核心知識(shí)測(cè)試題集（含解析）一、單選題（共10題，每題2分）1.以下哪項(xiàng)不屬于上交所期權(quán)交易的基本要素？A.標(biāo)的資產(chǎn)B.行權(quán)價(jià)格C.期權(quán)費(fèi)D.交易時(shí)間2.上交所期權(quán)合約的報(bào)價(jià)單位通常是？A.元B.人民幣元C.人民幣元/股D.美元3.以下哪種期權(quán)合約類型允許買方在到期前隨時(shí)行權(quán)？A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.美式期權(quán)D.歐式期權(quán)4.上交所期權(quán)交易的最小變動(dòng)價(jià)位通常是？A.0.01元B.0.001元C.0.1元D.1元5.以下哪項(xiàng)是期權(quán)賣方的主要風(fēng)險(xiǎn)？A.期權(quán)費(fèi)收入有限B.可能面臨無(wú)限虧損C.行權(quán)時(shí)需承擔(dān)無(wú)限責(zé)任D.交易手續(xù)費(fèi)較高6.上交所期權(quán)合約的到期日通常是什么時(shí)間？A.合約發(fā)布后的第一個(gè)交易日B.合約發(fā)布后的第三個(gè)交易日C.合約月份的第三個(gè)星期五D.合約月份的最后一個(gè)星期五7.以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為負(fù)？A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌C.行權(quán)價(jià)格高于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格D.期權(quán)費(fèi)高于行權(quán)價(jià)格8.上交所期權(quán)交易的保證金制度主要目的是？A.限制交易規(guī)模B.降低市場(chǎng)波動(dòng)C.防范交易風(fēng)險(xiǎn)D.提高交易效率9.以下哪種策略適合在預(yù)期市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)使用？A.買入看漲期權(quán)B.賣出看跌期權(quán)C.買入跨式期權(quán)D.賣出跨式期權(quán)10.上交所期權(quán)交易的結(jié)算方式通常是？A.現(xiàn)金結(jié)算B.物權(quán)結(jié)算C.混合結(jié)算D.股票結(jié)算二、多選題（共5題，每題3分）1.上交所期權(quán)交易的主要特點(diǎn)包括哪些？A.T+1交易制度B.保證金交易C.杠桿效應(yīng)D.高流動(dòng)性2.以下哪些因素會(huì)影響期權(quán)費(fèi)的價(jià)格？A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格B.行權(quán)價(jià)格C.到期時(shí)間D.波動(dòng)率3.以下哪些期權(quán)策略屬于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具？A.買入看漲期權(quán)B.賣出看跌期權(quán)C.買入看跌期權(quán)D.賣出看漲期權(quán)4.上交所期權(quán)交易的投資者類型包括哪些？A.機(jī)構(gòu)投資者B.個(gè)人投資者C.期貨公司D.自營(yíng)盤5.以下哪些情況會(huì)導(dǎo)致期權(quán)合約成為虛值期權(quán)？A.看漲期權(quán)行權(quán)價(jià)格高于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格B.看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)格低于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格C.期權(quán)費(fèi)低于零D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)三、判斷題（共10題，每題1分）1.上交所期權(quán)交易允許投資者無(wú)限次行權(quán)。（×）2.期權(quán)費(fèi)的波動(dòng)率越高，期權(quán)費(fèi)價(jià)格通常越高。（√）3.看漲期權(quán)的買方和賣方的風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)稱。（×）4.上交所期權(quán)交易的保證金比例通常低于股票交易。（√）5.期權(quán)合約的行權(quán)價(jià)格通常在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的50%附近。（×）6.期權(quán)交易的杠桿效應(yīng)比股票交易更高。（√）7.虛值期權(quán)的買方在到期時(shí)一定沒(méi)有收益。（√）8.上交所期權(quán)交易允許投資者使用融資融券額度。（×）9.期權(quán)合約的到期日通常與標(biāo)的資產(chǎn)交割日一致。（×）10.期權(quán)交易的主要目的是投機(jī)，而非風(fēng)險(xiǎn)管理。（×）四、簡(jiǎn)答題（共5題，每題5分）1.簡(jiǎn)述上交所期權(quán)交易的基本要素。答案：標(biāo)的資產(chǎn)、行權(quán)價(jià)格、期權(quán)費(fèi)、期權(quán)類型（看漲/看跌）、合約到期日、交易時(shí)間等。2.解釋什么是期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。答案：內(nèi)在價(jià)值是期權(quán)行權(quán)時(shí)的理論價(jià)值（看漲期權(quán)為標(biāo)的價(jià)格-行權(quán)價(jià)，看跌期權(quán)為行權(quán)價(jià)-標(biāo)的價(jià)格，負(fù)數(shù)為零）；時(shí)間價(jià)值是期權(quán)費(fèi)中扣除內(nèi)在價(jià)值后的部分，反映市場(chǎng)預(yù)期和剩余時(shí)間。3.簡(jiǎn)述買入看漲期權(quán)的適用場(chǎng)景。答案：當(dāng)投資者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)，通過(guò)買入看漲期權(quán)以較低成本獲取未來(lái)獲利機(jī)會(huì)。4.解釋什么是期權(quán)對(duì)沖策略，并舉例說(shuō)明。答案：對(duì)沖策略是指通過(guò)期權(quán)交易降低現(xiàn)有頭寸的風(fēng)險(xiǎn)，例如，持有股票的投資者可賣出對(duì)應(yīng)看漲期權(quán)以鎖定部分收益。5.簡(jiǎn)述上交所期權(quán)交易的保證金制度。答案：投資者需繳納一定比例的保證金以覆蓋潛在虧損，保證金比例根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)和合約類型動(dòng)態(tài)調(diào)整。五、計(jì)算題（共3題，每題10分）1.某投資者買入某股票的看漲期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為50元，期權(quán)費(fèi)為2元。若到期時(shí)股票價(jià)格為60元，計(jì)算該投資者的收益。答案：收益=(標(biāo)的價(jià)格-行權(quán)價(jià)格)-期權(quán)費(fèi)=(60-50)-2=8元。2.某投資者賣出某股票的看跌期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為40元，期權(quán)費(fèi)為1.5元。若到期時(shí)股票價(jià)格為35元，計(jì)算該投資者的收益或虧損。答案：虧損=行權(quán)價(jià)格-標(biāo)的價(jià)格+期權(quán)費(fèi)=40-35+1.5=6.5元。3.某投資者買入跨式期權(quán)組合（同時(shí)買入看漲和看跌期權(quán)，行權(quán)價(jià)格相同），期權(quán)費(fèi)分別為2元和1.5元。若到期時(shí)股票價(jià)格為55元，計(jì)算該投資者的收益或虧損。答案：若股票價(jià)格55元，看漲期權(quán)虛值（價(jià)值0），看跌期權(quán)虛值，總虧損=2+1.5=3.5元。六、論述題（共2題，每題15分）1.分析上交所期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)與收益特征，并說(shuō)明如何通過(guò)期權(quán)交易實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理。答案：期權(quán)交易具有高杠桿和雙向收益的特點(diǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)也可能無(wú)限放大（如賣出期權(quán)）。風(fēng)險(xiǎn)管理可通過(guò)對(duì)沖策略實(shí)現(xiàn)，例如，持有股票的投資者可賣出對(duì)應(yīng)看漲期權(quán)鎖定收益，或使用跨式期權(quán)對(duì)沖波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。2.結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際，論述上交所期權(quán)交易的實(shí)用性及其對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的意義。答案：期權(quán)交易可用于套利、對(duì)沖和投機(jī)，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者具有重要價(jià)值。例如，可通過(guò)期權(quán)組合實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)控制，或在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)獲取超額收益。上交所期權(quán)市場(chǎng)的高流動(dòng)性也使其成為機(jī)構(gòu)投資者的重要工具。答案與解析一、單選題1.D（交易時(shí)間不屬于基本要素）2.C（人民幣元/股）3.C（美式期權(quán)允許隨時(shí)行權(quán)）4.A（最小變動(dòng)價(jià)位通常為0.01元）5.B（賣方可能面臨無(wú)限虧損）6.C（到期日通常為合約月份的第三個(gè)星期五）7.B（看漲期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為負(fù)時(shí)，行權(quán)價(jià)格遠(yuǎn)高于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格）8.C（保證金制度主要目的防風(fēng)險(xiǎn)）9.C（買入跨式期權(quán)適合波動(dòng)較大時(shí)）10.A（現(xiàn)金結(jié)算為主）二、多選題1.A,B,C（T+1交易、保證金、杠桿效應(yīng)）2.A,B,C,D（價(jià)格受多種因素影響）3.A,B,C（均可用于對(duì)沖）4.A,B,C（機(jī)構(gòu)、個(gè)人、期貨公司）5.A,B（虛值期權(quán)條件）三、判斷題1.×2.√3.×（賣方風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限）4.√5.×（行權(quán)價(jià)格通常與市場(chǎng)相關(guān)）6.√7.√8.×9.×10.×四、簡(jiǎn)答題1.標(biāo)的資產(chǎn)、行權(quán)價(jià)格、期權(quán)費(fèi)、期權(quán)類型、到期日、交易時(shí)間等。2.內(nèi)在價(jià)值是期權(quán)行權(quán)時(shí)的理論價(jià)值（看漲期權(quán)為標(biāo)的價(jià)格-行權(quán)價(jià)，看跌期權(quán)為行權(quán)價(jià)-標(biāo)的價(jià)格，負(fù)數(shù)為零）；時(shí)間價(jià)值是期權(quán)費(fèi)中扣除內(nèi)在價(jià)值后的部分，反映市場(chǎng)預(yù)期和剩余時(shí)間。3.當(dāng)投資者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)，通過(guò)買入看漲期權(quán)以較低成本獲取未來(lái)獲利機(jī)會(huì)。4.對(duì)沖策略是指通過(guò)期權(quán)交易降低現(xiàn)有頭寸的風(fēng)險(xiǎn)，例如，持有股票的投資者可賣出對(duì)應(yīng)看漲期權(quán)以鎖定部分收益。5.投資者需繳納一定比例的保證金以覆蓋潛在虧損，保證金比例根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)和合約類型動(dòng)態(tài)調(diào)整。五、計(jì)算題1.收益=(60-50)-2=8元。2.虧損=40-35+1.5=6.5元。3.總虧損=2+1.5=3.5元。六、論述題1.期權(quán)交易具有高杠桿和雙向收益的特點(diǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)也可能無(wú)限放大（如賣出期權(quán)）。風(fēng)險(xiǎn)管理可通過(guò)對(duì)沖策略實(shí)現(xiàn)，例如，持有股票的