2026年期權(quán)到期日交易策略練習(xí)題及解析一、單選題（每題2分，共10題）1.某投資者持有某股票的看漲期權(quán)，到期日為2026年6月30日，當(dāng)前股價(jià)為50元，期權(quán)行權(quán)價(jià)為45元，若到期日股價(jià)為55元，該投資者的最大收益是多少？A.10元B.5元C.20元D.0元2.某投資者買入某股票的看跌期權(quán)，到期日為2026年9月30日，當(dāng)前股價(jià)為60元，期權(quán)行權(quán)價(jià)為65元，若到期日股價(jià)為55元，該投資者的最大收益是多少？A.10元B.5元C.20元D.0元3.某投資者持有某股票的看漲期權(quán)，到期日為2026年12月31日，當(dāng)前股價(jià)為80元，期權(quán)行權(quán)價(jià)為75元，若到期日股價(jià)為85元，該投資者的最大收益是多少？A.10元B.5元C.20元D.0元4.某投資者買入某股票的看跌期權(quán)，到期日為2026年3月31日，當(dāng)前股價(jià)為30元，期權(quán)行權(quán)價(jià)為35元，若到期日股價(jià)為25元，該投資者的最大收益是多少？A.10元B.5元C.20元D.0元5.某投資者進(jìn)行跨式策略交易某股票，買入看漲期權(quán)（行權(quán)價(jià)50元，到期日2026年7月31日）和看跌期權(quán)（行權(quán)價(jià)50元，到期日2026年7月31日），當(dāng)前股價(jià)為50元，期權(quán)費(fèi)分別為5元和5元。若到期日股價(jià)為60元，該投資者的盈虧情況如何？A.盈利10元B.虧損10元C.盈利5元D.虧損5元二、多選題（每題3分，共5題）6.以下哪些屬于期權(quán)到期日的交易策略？A.看漲期權(quán)買入策略B.看跌期權(quán)賣出策略C.跨式策略D.備兌看漲期權(quán)策略7.某投資者進(jìn)行備兌看漲期權(quán)策略，持有某股票100股，同時(shí)賣出該股票的看漲期權(quán)（行權(quán)價(jià)60元，到期日2026年10月31日），當(dāng)前股價(jià)為58元，期權(quán)費(fèi)為2元。若到期日股價(jià)為70元，該投資者的盈虧情況如何？A.盈利12元B.虧損12元C.盈利20元D.虧損20元8.某投資者進(jìn)行牛市價(jià)差策略，買入某股票的看漲期權(quán)（行權(quán)價(jià)50元，到期日2026年8月31日）和賣出該股票的看漲期權(quán)（行權(quán)價(jià)60元，到期日2026年8月31日），當(dāng)前股價(jià)為55元，期權(quán)費(fèi)分別為8元和3元。若到期日股價(jià)為65元，該投資者的盈虧情況如何？A.盈利3元B.虧損3元C.盈利5元D.虧損5元9.某投資者進(jìn)行熊市價(jià)差策略，買入某股票的看跌期權(quán)（行權(quán)價(jià)60元，到期日2026年11月30日）和賣出該股票的看跌期權(quán)（行權(quán)價(jià)50元，到期日2026年11月30日），當(dāng)前股價(jià)為55元，期權(quán)費(fèi)分別為6元和2元。若到期日股價(jià)為45元，該投資者的盈虧情況如何？A.盈利4元B.虧損4元C.盈利8元D.虧損8元10.某投資者進(jìn)行勒式策略（鐵鷹策略），買入某股票的看漲期權(quán)（行權(quán)價(jià)50元，到期日2026年9月30日）和看跌期權(quán)（行權(quán)價(jià)50元，到期日2026年9月30日），同時(shí)賣出該股票的看漲期權(quán)（行權(quán)價(jià)55元，到期日2026年9月30日）和看跌期權(quán)（行權(quán)價(jià)45元，到期日2026年9月30日），當(dāng)前股價(jià)為50元，期權(quán)費(fèi)分別為5元、5元、3元和3元。若到期日股價(jià)為60元，該投資者的盈虧情況如何？A.盈利2元B.虧損2元C.盈利4元D.虧損4元三、判斷題（每題2分，共10題）11.看漲期權(quán)的買方在到期日若股價(jià)高于行權(quán)價(jià)，則可以行使期權(quán)，獲得股價(jià)與行權(quán)價(jià)之間的差價(jià)。（√/×）12.看跌期權(quán)的賣方在到期日若股價(jià)低于行權(quán)價(jià)，則必須履行期權(quán)，以行權(quán)價(jià)賣出股票。（√/×）13.跨式策略適用于預(yù)期股價(jià)大幅波動(dòng)的情況。（√/×）14.備兌看漲期權(quán)策略適合于投資者持有股票且預(yù)期股價(jià)小幅上漲的情況。（√/×）15.牛市價(jià)差策略適合于投資者預(yù)期股價(jià)小幅上漲的情況。（√/×）16.熊市價(jià)差策略適合于投資者預(yù)期股價(jià)小幅下跌的情況。（√/×）17.勒式策略適用于預(yù)期股價(jià)大幅波動(dòng)的情況，但風(fēng)險(xiǎn)較高。（√/×）18.期權(quán)到期日若股價(jià)等于行權(quán)價(jià)，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的買方均無(wú)盈利。（√/×）19.期權(quán)到期日若股價(jià)遠(yuǎn)高于行權(quán)價(jià)，看漲期權(quán)的買方盈利最大。（√/×）20.期權(quán)到期日若股價(jià)遠(yuǎn)低于行權(quán)價(jià)，看跌期權(quán)的買方盈利最大。（√/×）四、計(jì)算題（每題5分，共5題）21.某投資者買入某股票的看漲期權(quán)，行權(quán)價(jià)為100元，到期日為2026年12月31日，當(dāng)前股價(jià)為95元，期權(quán)費(fèi)為5元。若到期日股價(jià)為110元，該投資者的盈虧情況如何？22.某投資者賣出某股票的看跌期權(quán)，行權(quán)價(jià)為50元，到期日為2026年6月30日，當(dāng)前股價(jià)為55元，期權(quán)費(fèi)為3元。若到期日股價(jià)為45元，該投資者的盈虧情況如何？23.某投資者進(jìn)行牛市價(jià)差策略，買入某股票的看漲期權(quán)（行權(quán)價(jià)40元，到期日2026年9月30日）和賣出該股票的看漲期權(quán)（行權(quán)價(jià)50元，到期日2026年9月30日），當(dāng)前股價(jià)為45元，期權(quán)費(fèi)分別為8元和2元。若到期日股價(jià)為60元，該投資者的盈虧情況如何？24.某投資者進(jìn)行熊市價(jià)差策略，買入某股票的看跌期權(quán)（行權(quán)價(jià)70元，到期日2026年11月30日）和賣出該股票的看跌期權(quán)（行權(quán)價(jià)60元，到期日2026年11月30日），當(dāng)前股價(jià)為65元，期權(quán)費(fèi)分別為4元和1元。若到期日股價(jià)為55元，該投資者的盈虧情況如何？25.某投資者進(jìn)行跨式策略交易某股票，買入看漲期權(quán)（行權(quán)價(jià)60元，到期日2026年10月31日）和看跌期權(quán)（行權(quán)價(jià)60元，到期日2026年10月31日），當(dāng)前股價(jià)為60元，期權(quán)費(fèi)分別為6元和6元。若到期日股價(jià)為75元，該投資者的盈虧情況如何？答案及解析一、單選題1.C.20元解析：看漲期權(quán)行權(quán)價(jià)為45元，當(dāng)前股價(jià)50元，若到期日股價(jià)55元，則投資者以45元行權(quán)買入股票，以55元賣出，盈利10元；期權(quán)費(fèi)5元為成本，凈盈利5元。但題目問最大收益，應(yīng)為股價(jià)與行權(quán)價(jià)差值減去期權(quán)費(fèi)，即10元（55-45）-5元（期權(quán)費(fèi)）=5元。但題目選項(xiàng)有誤，正確答案應(yīng)為5元，但根據(jù)選項(xiàng)，選擇C。2.A.10元解析：看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)為65元，當(dāng)前股價(jià)60元，若到期日股價(jià)55元，則投資者以65元行權(quán)賣出股票，以55元買入，盈利10元；期權(quán)費(fèi)5元為收入，凈盈利15元。但題目問最大收益，應(yīng)為股價(jià)與行權(quán)價(jià)差值減去期權(quán)費(fèi)，即10元（65-55）-5元（期權(quán)費(fèi)）=5元。但題目選項(xiàng)有誤，正確答案應(yīng)為5元，但根據(jù)選項(xiàng)，選擇A。3.C.20元解析：看漲期權(quán)行權(quán)價(jià)為75元，當(dāng)前股價(jià)80元，若到期日股價(jià)85元，則投資者以75元行權(quán)買入股票，以85元賣出，盈利10元；期權(quán)費(fèi)5元為成本，凈盈利5元。但題目問最大收益，應(yīng)為股價(jià)與行權(quán)價(jià)差值減去期權(quán)費(fèi)，即10元（85-75）-5元（期權(quán)費(fèi)）=5元。但題目選項(xiàng)有誤，正確答案應(yīng)為5元，但根據(jù)選項(xiàng)，選擇C。4.A.10元解析：看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)為35元，當(dāng)前股價(jià)30元，若到期日股價(jià)25元，則投資者以35元行權(quán)賣出股票，以25元買入，盈利10元；期權(quán)費(fèi)5元為收入，凈盈利15元。但題目問最大收益，應(yīng)為股價(jià)與行權(quán)價(jià)差值減去期權(quán)費(fèi)，即10元（35-25）-5元（期權(quán)費(fèi)）=5元。但題目選項(xiàng)有誤，正確答案應(yīng)為5元，但根據(jù)選項(xiàng)，選擇A。5.A.盈利10元解析：跨式策略買入看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，行權(quán)價(jià)均為50元，當(dāng)前股價(jià)50元，期權(quán)費(fèi)分別為5元和5元，總成本10元。若到期日股價(jià)60元，則看漲期權(quán)盈利10元（60-50）-5元（期權(quán)費(fèi)）=5元，看跌期權(quán)虧損5元（期權(quán)費(fèi)），凈盈利5元。但題目選項(xiàng)有誤，正確答案應(yīng)為5元，但根據(jù)選項(xiàng)，選擇A。二、多選題6.A.看漲期權(quán)買入策略B.看跌期權(quán)賣出策略C.跨式策略D.備兌看漲期權(quán)策略解析：期權(quán)到期日的交易策略包括看漲期權(quán)買入策略、看跌期權(quán)賣出策略、跨式策略和備兌看漲期權(quán)策略。7.A.盈利12元解析：備兌看漲期權(quán)策略，賣出看漲期權(quán)收入期權(quán)費(fèi)2元，若到期日股價(jià)70元，則投資者以60元行權(quán)賣出股票，盈利10元；期權(quán)費(fèi)2元為收入，凈盈利12元。8.A.盈利3元解析：牛市價(jià)差策略，買入看漲期權(quán)成本8元，賣出看漲期權(quán)收入3元，凈成本5元。若到期日股價(jià)65元，則買入看漲期權(quán)盈利10元（65-55）-8元（成本）=2元，賣出看漲期權(quán)盈利5元（60-65）+3元（收入）=5元，凈盈利3元。9.A.盈利4元解析：熊市價(jià)差策略，買入看跌期權(quán)成本6元，賣出看跌期權(quán)收入2元，凈成本4元。若到期日股價(jià)45元，則買入看跌期權(quán)盈利15元（60-45）-6元（成本）=9元，賣出看跌期權(quán)虧損5元（50-45）+2元（收入）=-3元，凈盈利4元。10.B.虧損2元解析：勒式策略，買入看漲期權(quán)成本5元，買入看跌期權(quán)成本5元，賣出看漲期權(quán)收入3元，賣出看跌期權(quán)收入3元，凈成本0元。若到期日股價(jià)60元，則買入看漲期權(quán)盈利10元（60-50）-5元（成本）=5元，買入看跌期權(quán)虧損5元（期權(quán)費(fèi)），賣出看漲期權(quán)虧損5元（期權(quán)費(fèi)），賣出看跌期權(quán)盈利5元（45-60）+3元（收入）=8元，凈虧損2元。三、判斷題11.√解析：看漲期權(quán)的買方在到期日若股價(jià)高于行權(quán)價(jià)，則可以行使期權(quán)，獲得股價(jià)與行權(quán)價(jià)之間的差價(jià)。12.×解析：看跌期權(quán)的賣方在到期日若股價(jià)低于行權(quán)價(jià)，則可以選擇履行期權(quán)或不行使期權(quán)，不必必須履行。13.√解析：跨式策略適用于預(yù)期股價(jià)大幅波動(dòng)的情況。14.√解析：備兌看漲期權(quán)策略適合于投資者持有股票且預(yù)期股價(jià)小幅上漲的情況。15.√解析：牛市價(jià)差策略適合于投資者預(yù)期股價(jià)小幅上漲的情況。16.√解析：熊市價(jià)差策略適合于投資者預(yù)期股價(jià)小幅下跌的情況。17.√解析：勒式策略適用于預(yù)期股價(jià)大幅波動(dòng)的情況，但風(fēng)險(xiǎn)較高。18.√解析：期權(quán)到期日若股價(jià)等于行權(quán)價(jià)，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的買方均無(wú)盈利。19.√解析：期權(quán)到期日若股價(jià)遠(yuǎn)高于行權(quán)價(jià)，看漲期權(quán)的買方盈利最大。20.√解析：期權(quán)到期日若股價(jià)遠(yuǎn)低于行權(quán)價(jià)，看跌期權(quán)的買方盈利最大。四、計(jì)算題21.盈虧情況：盈利5元解析：看漲期權(quán)行權(quán)價(jià)為100元，當(dāng)前股價(jià)95元，期權(quán)費(fèi)5元。若到期日股價(jià)110元，則投資者以100元行權(quán)買入股票，以110元賣出，盈利10元；期權(quán)費(fèi)5元為成本，凈盈利5元。22.盈虧情況：虧損2元解析：看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)為50元，當(dāng)前股價(jià)55元，期權(quán)費(fèi)3元。若到期日股價(jià)45元，則投資者以50元行權(quán)賣出股票，以45元買入，盈利5元；期權(quán)費(fèi)3元為收入，凈盈利2元。23.盈虧情況：虧損5元解析：牛市價(jià)差策略，買入看漲期權(quán)成本8元，賣出看漲期權(quán)收入2元，凈成本5元。若到期日股價(jià)60元，則買入看漲期權(quán)盈利10元（60-45）-8元（成本）=2元，賣出看漲期權(quán)虧損5元（60-50）+2元（收入）=-3元，凈虧損5元。24.盈虧情況：盈利4元解析：熊市價(jià)差策略，買入看跌期權(quán)成本4元，賣出看跌期權(quán)收入1元，凈成本3元。若到期日股價(jià)55元，則買入看跌期權(quán)盈利10元（65-55）