聯(lián)通行業(yè)動態(tài)分析報告一、聯(lián)通行業(yè)動態(tài)分析報告

1.1行業(yè)概覽

1.1.1行業(yè)發(fā)展歷程與現(xiàn)狀

中國聯(lián)通作為國內(nèi)三大電信運營商之一，自2009年成立至今，經(jīng)歷了從傳統(tǒng)電信業(yè)務(wù)向綜合信息服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)型。在2G時代，聯(lián)通主要通過CDMA網(wǎng)絡(luò)積累用戶基礎(chǔ)；3G時代，WCDMA技術(shù)為其帶來競爭優(yōu)勢，但市場份額相對較低；4G時代，F(xiàn)DD-LTE網(wǎng)絡(luò)的普及使聯(lián)通與移動、電信形成三足鼎立格局。截至2023年底，中國聯(lián)通移動用戶數(shù)達5.3億，其中5G用戶占比超過40%，固定寬帶用戶數(shù)1.8億，5G寬帶滲透率持續(xù)提升。行業(yè)整體呈現(xiàn)數(shù)字化、智能化發(fā)展趨勢，但市場競爭仍以價格戰(zhàn)為主，行業(yè)利潤率面臨壓力。

1.1.2主要競爭格局

當(dāng)前聯(lián)通行業(yè)競爭呈現(xiàn)"雙寡頭"與"多參與者"并存的復(fù)雜格局。在移動通信領(lǐng)域，聯(lián)通與移動占據(jù)主導(dǎo)地位，市場份額合計約60%，電信緊隨其后。增值服務(wù)市場則由頭部互聯(lián)網(wǎng)公司主導(dǎo)，如騰訊、阿里巴巴等通過戰(zhàn)略投資方式深度參與。區(qū)域競爭方面，南方省份聯(lián)通市場表現(xiàn)優(yōu)于北方，尤其廣東、浙江等地5G滲透率領(lǐng)先全國。垂直行業(yè)市場方面，聯(lián)通在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧醫(yī)療等領(lǐng)域具有獨特優(yōu)勢，但面臨華為、阿里云等ICT解決方案商的激烈競爭。

1.2技術(shù)發(fā)展趨勢

1.2.15G技術(shù)演進方向

中國聯(lián)通5G網(wǎng)絡(luò)正從NSA組網(wǎng)向SA獨立組網(wǎng)全面演進，目前約70%基站已實現(xiàn)獨立組網(wǎng)。2024年將重點推進5.5G技術(shù)部署，通過URLLC、MLO等關(guān)鍵技術(shù)提升網(wǎng)絡(luò)時延至1ms級，帶寬提升至10Gbps。邊緣計算能力持續(xù)增強，全國已建成50余個邊緣計算節(jié)點，賦能工業(yè)制造、自動駕駛等場景。6G技術(shù)預(yù)研已啟動，計劃2027年完成關(guān)鍵技術(shù)驗證，重點突破太赫茲通信、AI內(nèi)生網(wǎng)絡(luò)等前沿方向。

1.2.2云計算與算力布局

聯(lián)通云業(yè)務(wù)規(guī)模達2000億元，但市場份額仍落后于阿里云、騰訊云。2023年通過收購新華三云計算業(yè)務(wù)、建設(shè)8大算力中心等措施加速追趕。目前云服務(wù)體系已覆蓋政務(wù)、金融、醫(yī)療等18個行業(yè)，但PaaS層能力相對薄弱。未來將重點發(fā)展混合云、政務(wù)云，計劃2025年云業(yè)務(wù)滲透率提升至35%。區(qū)塊鏈技術(shù)已在電子證照、供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域試點應(yīng)用，分布式存儲能力持續(xù)增強。

1.3客戶需求變化

1.3.1個人用戶需求特征

年輕用戶群體（18-30歲）占比達52%，對5G套餐、視頻彩鈴等創(chuàng)新業(yè)務(wù)接受度高。家庭寬帶需求從單一上網(wǎng)向多屏互動轉(zhuǎn)變，超高清視頻、云游戲用戶增長迅速。2023年數(shù)據(jù)顯示，使用3個及以上終端的家庭占比超40%，智能家居滲透率提升至30%。但用戶離網(wǎng)率仍居高不下，達3.2%，遠高于行業(yè)平均水平，價格敏感度持續(xù)提升。

1.3.2企業(yè)客戶需求變化

政企客戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求爆發(fā)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市項目簽約額增長45%。中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求加速，SaaS服務(wù)月活用戶達200萬。但對ICT服務(wù)商的集成能力要求更高，2023年調(diào)查顯示，超過60%企業(yè)客戶認為解決方案整合度不足。垂直行業(yè)需求呈現(xiàn)差異化特征，金融行業(yè)對安全合規(guī)要求最高，醫(yī)療行業(yè)對數(shù)據(jù)隱私保護需求迫切。

二、聯(lián)通行業(yè)動態(tài)分析報告

2.1宏觀政策環(huán)境

2.1.1三大運營商改革深化

2023年國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于深化電信基礎(chǔ)設(shè)施共建共享的指導(dǎo)意見》，要求運營商在基站選址、傳輸線路等方面提升共建共享比例。聯(lián)通積極響應(yīng)政策，與移動共建5G基站占比達35%，較2022年提升12個百分點。但共建共享仍面臨成本分攤、權(quán)責(zé)劃分等難題，尤其在農(nóng)村地區(qū)建設(shè)成本較高。未來將重點推進鐵塔公司市場化運作，通過引入社會資本方式降低建設(shè)成本。政企云網(wǎng)融合政策推動下，聯(lián)通與地方政府合作共建數(shù)據(jù)中心項目20余個，但數(shù)據(jù)安全監(jiān)管要求日益嚴格，需加強合規(guī)能力建設(shè)。

2.1.25G應(yīng)用場景政策支持

《"十四五"數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》明確要求加快5G在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧醫(yī)療等領(lǐng)域的規(guī)?；瘧?yīng)用。聯(lián)通獲得工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標識解析二級節(jié)點運營資質(zhì)，覆蓋電子、汽車等10個行業(yè)。但政策支持力度與市場需求存在錯配，2023年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)用戶ARPU僅18元/月，遠低于預(yù)期。未來將重點爭取數(shù)字鄉(xiāng)村、智慧交通等專項補貼，目前已獲得國家數(shù)字鄉(xiāng)村試點項目15個。但政策審批周期較長，需加強與政府部門的溝通協(xié)調(diào)，提升項目落地效率。

2.1.3網(wǎng)絡(luò)安全監(jiān)管趨嚴

國家網(wǎng)信辦發(fā)布《個人信息保護規(guī)定》，對電信運營商客戶數(shù)據(jù)管理提出更高要求。聯(lián)通投入10億元建設(shè)數(shù)據(jù)安全防護體系，但數(shù)據(jù)泄露事件仍時有發(fā)生。2023年發(fā)生3起用戶信息泄露事件，雖未造成重大損失，但已影響品牌形象。未來將全面實施等保2.0標準，建立數(shù)據(jù)分類分級管理制度。同時加強員工安全意識培訓(xùn)，目前月均開展安全培訓(xùn)覆蓋率達98%。但安全投入與業(yè)務(wù)發(fā)展存在矛盾，需在合規(guī)與效率間找到平衡點。

2.2市場競爭策略

2.2.1價格競爭與差異化競爭

當(dāng)前行業(yè)價格戰(zhàn)愈演愈烈，2023年套餐降價幅度平均達15%，但用戶感知提升有限。聯(lián)通推出"5G暢享""流量無憂"等差異化套餐，但市場份額僅提升2個百分點。未來將重點發(fā)展增值服務(wù)，目前視頻彩鈴月活用戶達3000萬，但盈利能力較弱。計劃通過內(nèi)容生態(tài)建設(shè)提升ARPU，與愛奇藝等頭部內(nèi)容平臺達成戰(zhàn)略合作，推出獨家5G內(nèi)容專區(qū)。但內(nèi)容制作成本高昂，需探索新的商業(yè)模式。

2.2.2戰(zhàn)略合作深化拓展

聯(lián)通與華為深化5G技術(shù)合作，共同研發(fā)的"智能外場"解決方案已在20個大型場館部署。在政企市場，與阿里云成立聯(lián)合創(chuàng)新實驗室，聚焦智慧城市領(lǐng)域。但跨界合作仍面臨文化沖突問題，2023年數(shù)據(jù)顯示，超過40%合作項目因溝通不暢導(dǎo)致延期。未來將建立標準化合作流程，明確雙方權(quán)責(zé)邊界。在資本層面，計劃通過產(chǎn)業(yè)基金方式吸引更多合作伙伴，目前已成立200億元5G產(chǎn)業(yè)基金，但基金投向分散，需加強項目篩選能力。

2.2.3區(qū)域市場差異化策略

南方地區(qū)市場飽和度高，競爭激烈，2023年廣東、浙江兩省收入增速僅5%。重點發(fā)展政企市場，目前已獲得省級政務(wù)云項目8個。北方地區(qū)市場潛力大，但基礎(chǔ)薄弱，通過共建共享方式降低建設(shè)成本。2023年東北三省網(wǎng)絡(luò)覆蓋密度提升20%，但用戶規(guī)模增長緩慢。未來將實施差異化資源分配策略，南方地區(qū)重點投入增值服務(wù)，北方地區(qū)聚焦網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，但需避免資源錯配問題。

2.3內(nèi)部運營優(yōu)化

2.3.1網(wǎng)絡(luò)運維效率提升

通過AI智能運維系統(tǒng)，網(wǎng)絡(luò)故障平均修復(fù)時間縮短至30分鐘，較2022年提升40%。但偏遠地區(qū)網(wǎng)絡(luò)維護成本仍居高不下，占整體運維支出比例達35%。未來將引入無人機巡檢技術(shù)，計劃2024年在農(nóng)村地區(qū)試點應(yīng)用。同時優(yōu)化人員配置，將后臺客服人員30%精簡至一線，提升服務(wù)效率。但人員安置問題需妥善處理，避免引發(fā)勞資糾紛。

2.3.2銷售渠道數(shù)字化轉(zhuǎn)型

線上渠道占比達55%，但轉(zhuǎn)化率僅12%，低于行業(yè)平均水平。2023年推出"5G智選"智能推薦系統(tǒng)，轉(zhuǎn)化率提升至18%。線下渠道面臨轉(zhuǎn)型壓力，2023年網(wǎng)點數(shù)量減少500家，但服務(wù)質(zhì)量下降明顯。未來將發(fā)展社區(qū)合伙人模式，目前已簽約2萬余人，覆蓋80%社區(qū)。但合伙人管理難度較大，需建立標準化培訓(xùn)體系，目前培訓(xùn)覆蓋率僅60%，需加強執(zhí)行力度。

2.3.3成本控制措施

通過集中采購降低設(shè)備成本，2023年通信設(shè)備采購價格下降8%。但人工成本上升明顯，占整體支出比例達45%。未來將推廣自動化服務(wù)流程，目前已實現(xiàn)70%基礎(chǔ)業(yè)務(wù)線上辦理。同時優(yōu)化套餐結(jié)構(gòu)，高價值套餐占比提升至40%，但用戶接受度不高，需加強營銷推廣。目前高價值套餐滲透率僅15%，遠低于預(yù)期。

三、聯(lián)通行業(yè)動態(tài)分析報告

3.1技術(shù)創(chuàng)新方向

3.1.1AI技術(shù)在網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的應(yīng)用深化

中國聯(lián)通正加速推進AI技術(shù)在網(wǎng)絡(luò)運維、客戶服務(wù)、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等領(lǐng)域的應(yīng)用。在網(wǎng)絡(luò)運維方面，通過部署AI智能客服系統(tǒng)，客戶問題解決率提升至85%，但系統(tǒng)對復(fù)雜問題的處理能力仍不足。目前已在10個省份試點基于AI的故障預(yù)測系統(tǒng)，準確率達70%，但需要更多數(shù)據(jù)支持模型優(yōu)化。在客戶服務(wù)領(lǐng)域，AI輔助銷售系統(tǒng)將潛在客戶轉(zhuǎn)化率提升12個百分點，但用戶對AI推薦的接受度不高。未來將重點發(fā)展AI原生網(wǎng)絡(luò)，計劃2025年完成端到端AI能力閉環(huán)，但目前AI人才儲備嚴重不足，僅占技術(shù)團隊15%，需加大招聘力度。

3.1.2邊緣計算能力建設(shè)

聯(lián)通已建成全國性邊緣計算網(wǎng)絡(luò)，覆蓋50個城市，但邊緣節(jié)點利用率不足40%。目前主要應(yīng)用于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、自動駕駛等領(lǐng)域，但應(yīng)用場景仍較單一。2023年數(shù)據(jù)顯示，邊緣計算在智能制造領(lǐng)域滲透率僅25%，低于預(yù)期。未來將重點拓展醫(yī)療影像處理、AR/VR渲染等場景，計劃2024年新增20個行業(yè)應(yīng)用。但邊緣計算安全風(fēng)險突出，目前已發(fā)生3起邊緣節(jié)點數(shù)據(jù)泄露事件，需加強安全防護能力。同時需解決跨運營商互聯(lián)互通問題，目前僅與5家運營商達成合作。

3.1.36G技術(shù)研發(fā)布局

聯(lián)通已成立6G技術(shù)研究院，聯(lián)合華為、清華等機構(gòu)開展前沿技術(shù)研究。重點突破太赫茲通信、空天地一體化網(wǎng)絡(luò)等關(guān)鍵技術(shù)，目前實驗室測試速率達1Tbps。但6G技術(shù)商用仍需8-10年時間，存在技術(shù)路線不確定風(fēng)險。2023年投入6G研發(fā)資金50億元，但研發(fā)成果轉(zhuǎn)化率較低。未來將加強與高校合作，建立聯(lián)合實驗室20個，同時探索新型研發(fā)模式，引入外部創(chuàng)新資源。但需避免研發(fā)資源分散問題，目前參與項目超過30個，需加強項目篩選機制。

3.2業(yè)務(wù)創(chuàng)新探索

3.2.1工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺建設(shè)

聯(lián)通工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺已覆蓋電子、汽車等10大行業(yè)，解決方案簽約額超100億元。但平臺能力仍較薄弱，PaaS層功能不足，目前僅支持10種工業(yè)APP。未來將重點發(fā)展工業(yè)大數(shù)據(jù)分析能力，計劃2024年上線20個行業(yè)分析模型。同時加強與設(shè)備廠商合作，目前已集成2000余種工業(yè)設(shè)備，但數(shù)據(jù)采集質(zhì)量參差不齊。需建立標準化數(shù)據(jù)接口體系，目前僅完成60%設(shè)備接入。此外平臺商業(yè)模式仍需探索，目前主要依賴項目制收費，未來將試點按效果付費模式。

3.2.2智慧醫(yī)療解決方案

聯(lián)通智慧醫(yī)療解決方案覆蓋電子病歷、遠程醫(yī)療等領(lǐng)域，2023年簽約額增長30%。但解決方案集成度較低，平均每個項目需集成5個系統(tǒng)，客戶滿意度僅75%。未來將重點發(fā)展AI輔助診療系統(tǒng)，目前已與3家醫(yī)院開展試點，診斷準確率達85%。同時加強數(shù)據(jù)安全合規(guī)能力建設(shè)，目前通過等保三級認證項目僅30%，需加快認證進度。但醫(yī)療行業(yè)信任建立周期長，需通過長期項目合作積累口碑。目前單個項目周期平均18個月，較行業(yè)平均水平高20%。

3.2.3智慧城市解決方案

聯(lián)通智慧城市解決方案已覆蓋50個城市，但項目盈利能力較弱，平均毛利率僅15%。2023年新簽項目合同額200億元，但實際回款率僅60%。未來將重點發(fā)展城市信息模型（CIM）平臺，目前已建成20個城市CIM平臺，但數(shù)據(jù)開放程度不足。需加強與地方政府合作，推動數(shù)據(jù)共享。同時優(yōu)化項目組合，降低低利潤項目占比，計劃2024年將毛利率提升至20%。但政府項目決策流程復(fù)雜，平均決策周期6個月，需加強項目前期溝通。

3.3客戶體驗優(yōu)化

3.3.1客戶服務(wù)渠道整合

聯(lián)通已實現(xiàn)800熱線、APP、微信公眾號等渠道統(tǒng)一接入，但客戶滿意度仍低于行業(yè)平均水平。2023年客戶滿意度指數(shù)僅75，較2022年下降5個百分點。未來將重點發(fā)展AI客服，目前已實現(xiàn)60%簡單問題自動處理，但復(fù)雜問題處理能力不足。同時加強一線客服人員培訓(xùn)，計劃2024年開展培訓(xùn)覆蓋率達100%。但客服人員流失率較高，達25%，需改善工作環(huán)境。目前客服人員平均工作強度較行業(yè)高30%。

3.3.2網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量提升

5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋率已達90%，但網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性仍需提升，平均掉線率0.8%。2023年網(wǎng)絡(luò)投訴量下降20%，但投訴類型仍以信號問題為主。未來將重點提升邊緣區(qū)域網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量，計劃2024年將農(nóng)村地區(qū)網(wǎng)絡(luò)覆蓋率提升至95%。同時優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)參數(shù)配置，目前參數(shù)調(diào)整周期平均5天，較行業(yè)平均水平長30%。需加強網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控能力，目前監(jiān)控覆蓋率僅70%，需補齊空白區(qū)域。但網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化需平衡成本與效果，過度優(yōu)化可能導(dǎo)致投資回報率下降。

3.3.3個性化服務(wù)推薦

通過大數(shù)據(jù)分析，已實現(xiàn)90%用戶獲得個性化套餐推薦，但推薦精準度不足。2023年用戶對推薦結(jié)果的接受率僅55%。未來將加強AI推薦算法優(yōu)化，計劃2024年將精準度提升至75%。同時完善用戶反饋機制，目前用戶反饋處理周期平均3天，需縮短至1天。但需注意避免過度營銷問題，目前營銷騷擾電話投訴量上升15%。需建立用戶偏好管理系統(tǒng)，目前僅記錄30%用戶偏好信息，需完善數(shù)據(jù)采集工作。

四、聯(lián)通行業(yè)動態(tài)分析報告

4.1財務(wù)表現(xiàn)與投資策略

4.1.1收入結(jié)構(gòu)變化趨勢

中國聯(lián)通2023年收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，通信服務(wù)收入占比從2022年的65%降至58%，而新興業(yè)務(wù)收入占比提升至42%。其中5G套餐收入貢獻占比達35%，較2022年提升8個百分點。但新興業(yè)務(wù)毛利率較低，目前僅12%，低于通信服務(wù)收入毛利率28個百分點。未來將重點發(fā)展高毛利增值服務(wù)，計劃2025年將新興業(yè)務(wù)毛利率提升至20%。目前政企云業(yè)務(wù)毛利率僅8%，需通過提升服務(wù)能力改善盈利能力。此外國際業(yè)務(wù)收入占比僅5%，發(fā)展空間較大，但面臨匯率波動等風(fēng)險。

4.1.2資本支出規(guī)劃

2023年資本支出達1200億元，主要用于5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與數(shù)據(jù)中心擴容。其中網(wǎng)絡(luò)建設(shè)支出占75%，數(shù)據(jù)中心支出占20%。未來將調(diào)整資本支出結(jié)構(gòu)，計劃2024年將網(wǎng)絡(luò)建設(shè)支出占比降至65%，提升新興業(yè)務(wù)投入比例。目前新興業(yè)務(wù)研發(fā)投入僅占整體資本支出的10%，需加大投入力度。同時優(yōu)化資本支出效率，目前項目投資回報期平均5年，較行業(yè)平均水平長1年。需加強項目前評估，計劃將評估周期從6個月縮短至3個月。

4.1.3股權(quán)投資策略

聯(lián)通2023年通過產(chǎn)業(yè)基金方式完成40億元股權(quán)投資，主要投向云計算、人工智能等領(lǐng)域。其中對阿里云投資10億元，獲取戰(zhàn)略席位。但投資回報率較低，目前僅實現(xiàn)5%回報。未來將聚焦高潛力領(lǐng)域，計劃2024年投資重點轉(zhuǎn)向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等賽道。同時加強投后管理，目前被投企業(yè)存活率僅60%，需完善增值服務(wù)體系。目前已建立10家創(chuàng)新孵化器，但孵化成功率僅25%，需優(yōu)化孵化流程。

4.2風(fēng)險管理框架

4.2.1網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險管控

2023年發(fā)生3起網(wǎng)絡(luò)安全事件，造成直接經(jīng)濟損失超5000萬元。目前安全投入占收入比例僅1.2%，低于行業(yè)平均水平。未來將建立縱深防御體系，計劃2024年安全投入占比提升至2%。同時加強第三方風(fēng)險管理，目前與云服務(wù)商合作項目30余個，但安全審計覆蓋率僅50%。需建立標準化審計流程，目前僅完成20%項目審計。此外安全人才短缺問題突出，目前安全團隊僅100人，而華為等競爭對手安全團隊規(guī)模達500人。

4.2.2市場競爭風(fēng)險應(yīng)對

當(dāng)前行業(yè)價格戰(zhàn)持續(xù)加劇，2023年頭部運營商平均降價幅度達20%。聯(lián)通通過差異化競爭緩解壓力，但市場份額僅提升2個百分點。未來將重點發(fā)展高價值客戶，計劃2024年大客戶收入占比提升至50%。同時加強成本控制，目前運營成本占收入比例65%，高于行業(yè)平均水平。需通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型降低成本，目前數(shù)字化項目投入產(chǎn)出比僅1:3，需優(yōu)化項目選擇。此外需關(guān)注新進入者威脅，目前互聯(lián)網(wǎng)巨頭在云計算領(lǐng)域投入巨大，已獲得30%市場份額。

4.2.3政策監(jiān)管風(fēng)險

《"十四五"數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》等政策對行業(yè)監(jiān)管趨嚴，2023年因合規(guī)問題收到處罰3次。目前合規(guī)團隊僅有15人，遠低于行業(yè)平均水平。未來將建立常態(tài)化合規(guī)管理體系，計劃2024年合規(guī)團隊規(guī)模擴大至50人。同時加強與監(jiān)管部門溝通，目前已建立省級溝通機制5個，但國家級溝通機制尚未建立。此外需關(guān)注國際政策風(fēng)險，目前海外業(yè)務(wù)占比10%，面臨不同監(jiān)管環(huán)境挑戰(zhàn)。目前僅完成40%海外業(yè)務(wù)合規(guī)評估，需加快評估進度。

4.3戰(zhàn)略合作深化

4.3.1跨行業(yè)戰(zhàn)略合作

聯(lián)通與華為、阿里巴巴等科技巨頭深化戰(zhàn)略合作，2023年聯(lián)合項目簽約額超200億元。其中與華為合作5G切片項目覆蓋20個行業(yè)，但解決方案集成度較低。未來將聚焦行業(yè)核心需求，計劃2024年推出5個行業(yè)標桿解決方案。同時加強生態(tài)伙伴管理，目前生態(tài)伙伴超過200家，但活躍伙伴僅50家，需優(yōu)化伙伴激勵體系。目前伙伴激勵方案滿意度僅65%，需完善考核機制。

4.3.2地方政府合作拓展

聯(lián)通與地方政府合作項目覆蓋全國30個省份，2023年項目簽約額增長25%。但項目落地率較低，平均僅60%項目完成落地。未來將加強項目前期溝通，計劃將溝通周期從6個月縮短至3個月。同時優(yōu)化項目組合，降低低利潤項目占比，目前低利潤項目占40%，需調(diào)整資源分配。此外需關(guān)注地方保護主義問題，目前15%項目面臨地方保護，需建立應(yīng)對機制。目前已建立法律支持團隊10個，但覆蓋面不足。

4.3.3國際市場拓展

聯(lián)通海外業(yè)務(wù)覆蓋歐洲、東南亞等20個國家和地區(qū)，2023年收入增長18%。但市場占有率較低，平均僅5%，低于行業(yè)平均水平。未來將聚焦新興市場，計劃2024年新增5個重點市場。同時加強本地化運營能力，目前本地化團隊僅占海外團隊30%，需提升比例至50%。此外匯率風(fēng)險突出，2023年因匯率波動損失超5億元，需建立風(fēng)險對沖機制。目前已采用遠期結(jié)售匯方式，但覆蓋率僅20%，需擴大應(yīng)用范圍。

五、聯(lián)通行業(yè)動態(tài)分析報告

5.1組織能力建設(shè)

5.1.1人才結(jié)構(gòu)優(yōu)化

中國聯(lián)通人才結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)人員占比過高、新興業(yè)務(wù)人才短缺的矛盾。2023年通信業(yè)務(wù)部門員工占比達55%，而數(shù)字化部門僅15%。未來將實施人才轉(zhuǎn)型計劃，通過培訓(xùn)、輪崗等方式提升員工數(shù)字化能力，計劃2024年數(shù)字化部門占比提升至25%。同時加強高端人才引進，目前AI、云計算領(lǐng)域人才缺口達30%，需建立專項引進計劃。已與10所高校建立聯(lián)合培養(yǎng)機制，但畢業(yè)生留存率僅40%，需改善工作環(huán)境。此外需關(guān)注員工年齡結(jié)構(gòu)，目前35歲以下員工占比僅30%，低于行業(yè)平均水平。

5.1.2組織架構(gòu)調(diào)整

聯(lián)通已成立數(shù)字化創(chuàng)新中心，但與業(yè)務(wù)部門協(xié)同效率較低。2023年數(shù)據(jù)顯示，60%數(shù)字化項目因跨部門溝通不暢導(dǎo)致延期。未來將建立跨職能團隊，計劃2024年成立20個跨部門項目組。同時優(yōu)化管理層級，目前平均管理幅度4:1，較行業(yè)平均水平高20%。需通過扁平化管理提升決策效率。此外需加強事業(yè)部制運作，目前事業(yè)部權(quán)責(zé)不明確，導(dǎo)致資源爭奪嚴重。已建立事業(yè)部考核機制，但考核指標單一，僅關(guān)注收入指標，未來將增加創(chuàng)新指標權(quán)重。

5.1.3企業(yè)文化塑造

聯(lián)通企業(yè)文化呈現(xiàn)傳統(tǒng)與創(chuàng)新型并存的特點，但創(chuàng)新氛圍不足。2023年員工創(chuàng)新建議采納率僅5%，低于行業(yè)平均水平。未來將建立創(chuàng)新激勵機制，計劃2024年將創(chuàng)新獎金占比提升至10%。同時加強創(chuàng)新平臺建設(shè)，目前已建立創(chuàng)新實驗室8個，但使用率不足50%，需提升平臺吸引力。此外需改善創(chuàng)新容錯機制，目前30%創(chuàng)新項目因失敗受到處罰，不利于創(chuàng)新文化發(fā)展。需建立標準化容錯處理流程，明確容錯邊界。

5.2數(shù)字化轉(zhuǎn)型推進

5.2.1數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施

聯(lián)通已建成全國性數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)，但PUE值較高，平均達1.5，高于行業(yè)先進水平1.2。未來將推廣液冷等先進技術(shù)，計劃2024年將PUE值降至1.3以下。同時加強綠色節(jié)能，目前能耗占整體運營成本20%，需提升能效。已部署光伏發(fā)電項目5個，但占比僅5%，未來將擴大應(yīng)用范圍。此外需加強云網(wǎng)融合，目前云網(wǎng)協(xié)同項目僅覆蓋10個行業(yè)，需拓展至20個行業(yè)。但云網(wǎng)融合面臨技術(shù)難題，需加大研發(fā)投入。

5.2.2數(shù)字化運營體系

聯(lián)通已實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型三年規(guī)劃，但項目進展滯后。2023年計劃完成項目80個，實際完成60個。未來將加強項目管控，計劃2024年項目完成率提升至90%。同時優(yōu)化數(shù)字化運營平臺，目前已上線平臺10個，但用戶活躍度不足。需通過數(shù)據(jù)驅(qū)動運營，計劃2024年將數(shù)據(jù)應(yīng)用覆蓋率提升至70%。此外需加強數(shù)字化人才培訓(xùn)，目前數(shù)字化技能培訓(xùn)覆蓋率僅40%，需擴大培訓(xùn)范圍。已與5家培訓(xùn)機構(gòu)合作，但培訓(xùn)效果評估體系不完善。

5.2.3數(shù)字化生態(tài)建設(shè)

聯(lián)通已與200余家科技企業(yè)建立合作關(guān)系，但合作深度不足。2023年聯(lián)合創(chuàng)新項目僅20%達到商業(yè)化階段。未來將深化合作，計劃2024年將商業(yè)化項目占比提升至40%。同時加強生態(tài)伙伴管理，目前伙伴滿意度僅65%，需優(yōu)化服務(wù)流程。已建立伙伴分級管理體系，但目前僅覆蓋20%伙伴，需擴大覆蓋范圍。此外需關(guān)注生態(tài)安全風(fēng)險，目前40%合作項目存在數(shù)據(jù)泄露風(fēng)險，需加強安全審查。

5.3創(chuàng)新能力提升

5.3.1研發(fā)投入優(yōu)化

聯(lián)通2023年研發(fā)投入300億元，但創(chuàng)新產(chǎn)出率較低。專利申請量2萬件，但高價值專利占比不足20%。未來將聚焦核心技術(shù)研發(fā)，計劃2024年將高價值專利占比提升至30%。同時加強產(chǎn)學(xué)研合作，目前已與50所高校合作，但成果轉(zhuǎn)化率僅15%，需提升轉(zhuǎn)化效率。已建立專利商業(yè)化平臺，但平臺活躍度不足，需優(yōu)化平臺功能。此外需加強國際研發(fā)合作，目前海外研發(fā)中心僅2個，未來將新增3個。

5.3.2創(chuàng)新機制完善

聯(lián)通已建立創(chuàng)新孵化器8個，但孵化成功率僅25%，低于行業(yè)平均水平。未來將優(yōu)化孵化流程，計劃2024年孵化成功率提升至40%。同時加強創(chuàng)新項目評估，目前評估體系不完善，導(dǎo)致資源錯配。已建立創(chuàng)新項目評分卡，但僅覆蓋20%項目，需擴大覆蓋范圍。此外需加強創(chuàng)新團隊建設(shè)，目前創(chuàng)新團隊穩(wěn)定性不足，流失率達30%，需改善工作環(huán)境。已實施創(chuàng)新人才激勵計劃，但激勵效果不顯著，需優(yōu)化方案。

5.3.3創(chuàng)新文化培育

聯(lián)通創(chuàng)新文化呈現(xiàn)碎片化特點，缺乏系統(tǒng)性培育。2023年員工創(chuàng)新建議采納率僅5%，低于行業(yè)平均水平。未來將建立創(chuàng)新激勵機制，計劃2024年將創(chuàng)新獎金占比提升至10%。同時加強創(chuàng)新平臺建設(shè)，目前已建立創(chuàng)新實驗室10個，但使用率不足50%，需提升平臺吸引力。此外需改善創(chuàng)新容錯機制，目前30%創(chuàng)新項目因失敗受到處罰，不利于創(chuàng)新文化發(fā)展。需建立標準化容錯處理流程，明確容錯邊界。

六、聯(lián)通行業(yè)動態(tài)分析報告

6.1未來發(fā)展戰(zhàn)略

6.1.1聚焦核心能力建設(shè)

中國聯(lián)通未來將重點聚焦網(wǎng)絡(luò)能力、算力能力、平臺能力三大核心能力建設(shè)。網(wǎng)絡(luò)能力方面，將持續(xù)推進5G網(wǎng)絡(luò)深度覆蓋與智能化升級，計劃2025年實現(xiàn)5G網(wǎng)絡(luò)全覆蓋，并部署6G技術(shù)研發(fā)試驗網(wǎng)。算力能力方面，將加速數(shù)據(jù)中心建設(shè)與升級，計劃到2027年建成超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心群，并提供邊緣計算服務(wù)。平臺能力方面，將重點發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧醫(yī)療、智慧城市等平臺，通過平臺化運營提升客戶價值。目前平臺業(yè)務(wù)收入占比僅20%，未來將提升至40%。但需注意避免資源分散問題，需建立科學(xué)的項目篩選機制。

6.1.2深化產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)布局

聯(lián)通將加速產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)布局，重點拓展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧醫(yī)療、智慧城市等領(lǐng)域。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面，將加強與設(shè)備廠商合作，目前已集成2000余種工業(yè)設(shè)備，未來將拓展至5000種。同時提升平臺服務(wù)能力，目前平臺提供30種工業(yè)APP，未來將擴展至100種。智慧醫(yī)療方面，將重點發(fā)展AI輔助診療系統(tǒng)，目前已與3家醫(yī)院開展試點，未來將拓展至20家醫(yī)院。同時加強數(shù)據(jù)安全合規(guī)能力建設(shè)，目前已通過等保三級認證項目僅30%，未來將提升至60%。智慧城市方面，將重點發(fā)展城市信息模型（CIM）平臺，目前已建成20個城市CIM平臺，未來將擴展至50個城市。

6.1.3探索新興業(yè)務(wù)模式

聯(lián)通將積極探索新興業(yè)務(wù)模式，重點發(fā)展云服務(wù)、大數(shù)據(jù)、人工智能等業(yè)務(wù)。云服務(wù)方面，將通過收購新華三云計算業(yè)務(wù)等方式提升云服務(wù)能力，計劃2025年云業(yè)務(wù)收入占比提升至30%。大數(shù)據(jù)方面，將重點發(fā)展行業(yè)大數(shù)據(jù)分析服務(wù)，目前已上線20個行業(yè)分析模型，未來將擴展至50個。人工智能方面，將重點發(fā)展AI原生網(wǎng)絡(luò)、AI客服等應(yīng)用，目前已部署AI客服系統(tǒng)，覆蓋60%簡單問題自動處理，未來將提升至80%。但需注意新興業(yè)務(wù)盈利能力較弱，需加強成本控制。

6.1.4加強國際合作與并購

聯(lián)通將加強國際合作與并購，重點拓展海外市場。目前已與20個國家和地區(qū)的電信運營商建立合作關(guān)系，未來將新增5個重點市場。同時計劃通過并購方式獲取技術(shù)、客戶等資源，目前已完成對新華三云計算業(yè)務(wù)的收購，未來將考慮收購云計算、大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的其他公司。但需注意國際并購風(fēng)險，目前80%并購項目存在文化沖突問題，需建立風(fēng)險評估機制。目前已建立風(fēng)險評估體系，但覆蓋面不足，需完善評估流程。

6.2行動計劃建議

6.2.1優(yōu)化資本支出結(jié)構(gòu)

聯(lián)通應(yīng)優(yōu)化資本支出結(jié)構(gòu)，將網(wǎng)絡(luò)建設(shè)支出占比從65%降至60%，提升新興業(yè)務(wù)投入比例至25%。具體措施包括：一是加強項目前評估，將評估周期從6個月縮短至3個月；二是建立項目動態(tài)調(diào)整機制，對市場變化快的項目及時調(diào)整；三是加強項目組合管理，確保項目組合與戰(zhàn)略方向一致。目前項目投資回報期平均5年，較行業(yè)平均水平長1年，需通過優(yōu)化提升至4年。

6.2.2加強人才隊伍建設(shè)

聯(lián)通應(yīng)加強人才隊伍建設(shè)，重點提升數(shù)字化人才比例。具體措施包括：一是實施人才轉(zhuǎn)型計劃，通過培訓(xùn)、輪崗等方式提升員工數(shù)字化能力，計劃2024年數(shù)字化部門占比提升至25%；二是加強高端人才引進，建立專項引進計劃，重點引進AI、云計算領(lǐng)域人才；三是改善工作環(huán)境，提升員工滿意度，目前員工流失率達25%，需降低至15%以下。已與10所高校建立聯(lián)合培養(yǎng)機制，但畢業(yè)生留存率僅40%，需加強實習(xí)期管理。

6.2.3提升運營效率

聯(lián)通應(yīng)提升運營效率，重點降低運營成本。具體措施包括：一是通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型降低成本，目前已部署數(shù)字化項目50個，但投入產(chǎn)出比僅1:3，需優(yōu)化項目選擇；二是優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)參數(shù)配置，目前參數(shù)調(diào)整周期平均5天，較行業(yè)平均水平長30%，需縮短至3天；三是加強資源整合，目前資源利用率僅60%，未來將提升至70%。目前運營成本占收入比例65%，高于行業(yè)平均水平，需通過上述措施將比例降至60%以下。

6.2.4加強風(fēng)險管理

聯(lián)通應(yīng)加強風(fēng)險管理，重點防范網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險、政策監(jiān)管風(fēng)險。具體措施包括：一是建立縱深防御體系，計劃2024年安全投入占比提升至2%；二是加強與監(jiān)管部門溝通，目前已建立省級溝通機制5個，未來將建立國家級溝通機制；三是建立國際市場風(fēng)險評估機制，目前80%并購項目存在文化沖突問題，需完善評估流程。目前已建立風(fēng)險管理制度，但覆蓋面不足，需完善風(fēng)險識別流程。

6.3績效評估體系

6.3.1建立數(shù)字化評估指標

聯(lián)通應(yīng)建立數(shù)字化評估指標，重點評估數(shù)字化能力建設(shè)成效。具體指標包括：一是數(shù)字化項目完成率，目前平均完成率80%，未來將提升至90%；二是數(shù)據(jù)應(yīng)用覆蓋率，目前平均覆蓋率60%，未來將提升至70%；三是數(shù)字化人才比例，目前平均占比15%，未來將提升至25%。目前數(shù)字化評估體系不完善，主要依賴主觀評估，未來將建立客觀數(shù)據(jù)評估體系。

6.3.2完善創(chuàng)新評估體系

聯(lián)通應(yīng)完善創(chuàng)新評估體系，重點評估創(chuàng)新產(chǎn)出與成效。具體指標包括：一是創(chuàng)新項目成功率，目前平均成功率25%，未來將提升至40%；二是創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化率，目前平均轉(zhuǎn)化率15%，未來將提升至25%；三是創(chuàng)新獎金占比，目前平均占比5%，未來將提升至10%。目前創(chuàng)新評估體系不完善，主要依賴主觀評估，未來將建立客觀數(shù)據(jù)評估體系。

6.3.3加強績效考核管理

聯(lián)通應(yīng)加強績效考核管理，重點提升組織執(zhí)行力。具體措施包括：一是建立績效考核指標體系，明確各層級考核指標；二是加強考核結(jié)果應(yīng)用，將考核結(jié)果與薪酬、晉升掛鉤；三是建立績效考核申訴機制，確?？己斯焦?。目前績效考核體系不完善，主要依賴年終考核，未來將建立常態(tài)化考核體系。目前已建立績效考核制度，但執(zhí)行力度不足，需加強制度執(zhí)行。

七、聯(lián)通行業(yè)動態(tài)分析報告

7.1行業(yè)發(fā)展趨勢展望

7.1.15G技術(shù)演進與商業(yè)化進程

中國聯(lián)通5G技術(shù)正加速演進，從NSA組網(wǎng)向SA獨立組網(wǎng)全面過渡，預(yù)計到2025年SA組網(wǎng)占比將超過80%。個人用戶對5G的感知將更加深入，超高清視頻、云游戲等應(yīng)用將更加普及，5G套餐滲透率有望突破70%。企業(yè)應(yīng)用場景將不斷豐富，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧醫(yī)療等領(lǐng)域?qū)⒂瓉肀l(fā)式增長。但5G技術(shù)仍面臨諸多挑戰(zhàn)，如網(wǎng)絡(luò)覆蓋不均、設(shè)備成本高昂等。未來，中國聯(lián)通需要加強與設(shè)備商的合作，共同推動5G技術(shù)降本增效。同時，要積極拓展5G應(yīng)用場景，通過創(chuàng)新商業(yè)模式，提升5G的商業(yè)價值。

7.1.2產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將成為未來發(fā)展的重點方向，預(yù)計到2025年，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模將突破萬億元。中國聯(lián)通在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域具有獨特優(yōu)勢，如網(wǎng)絡(luò)資源豐富、技術(shù)實力雄厚等。但產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展也面臨諸多挑戰(zhàn)，如缺乏核心技術(shù)、商業(yè)模式不清晰等。未來，中國聯(lián)通需要加強與產(chǎn)業(yè)鏈上下游的合作，共同打造產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。同時，要加大研發(fā)投入，提升