2026年深交所期權(quán)考試核心考點(diǎn)練習(xí)題及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20題）1.深交所期權(quán)交易實(shí)行的是哪種交易機(jī)制？A.T+0回轉(zhuǎn)交易B.T+1回轉(zhuǎn)交易C.T+N回轉(zhuǎn)交易D.T+0與T+1混合交易2.期權(quán)合約中，行權(quán)價(jià)格也稱為？A.執(zhí)行價(jià)格B.溢價(jià)C.期權(quán)費(fèi)D.波動(dòng)率3.以下哪種期權(quán)允許買方在到期前任意時(shí)間行權(quán)？A.美式期權(quán)B.歐式期權(quán)C.百慕大期權(quán)D.亞式期權(quán)4.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受哪些因素影響？（多選）A.距離到期時(shí)間B.標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率C.無風(fēng)險(xiǎn)利率D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格5.杠桿效應(yīng)在期權(quán)交易中體現(xiàn)為？A.小額資金控制大額頭寸B.風(fēng)險(xiǎn)完全轉(zhuǎn)移C.無風(fēng)險(xiǎn)收益D.交易成本降低6.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量期權(quán)的時(shí)間價(jià)值？A.內(nèi)在價(jià)值B.波動(dòng)率C.布萊克-斯科爾斯模型D.Theta值7.行權(quán)價(jià)高于標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格的期權(quán)屬于？A.實(shí)值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.平值期權(quán)D.置平期權(quán)8.期權(quán)賣方的主要風(fēng)險(xiǎn)是？A.無限潛在虧損B.有限潛在收益C.交易手續(xù)費(fèi)D.市場(chǎng)波動(dòng)9.以下哪個(gè)深交所期權(quán)合約標(biāo)的為滬深300指數(shù)？A.IOPB.EOPC.SOF30D.COF5010.期權(quán)Delta值接近1表示？A.期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)敏感度高B.期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率敏感度高C.期權(quán)時(shí)間價(jià)值高D.期權(quán)內(nèi)在價(jià)值高11.期權(quán)Gamma風(fēng)險(xiǎn)指的是？A.Delta值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B.波動(dòng)率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)C.Vega風(fēng)險(xiǎn)D.Theta風(fēng)險(xiǎn)12.以下哪個(gè)指標(biāo)反映期權(quán)合約流動(dòng)性？A.掛牌量B.換手率C.成交量D.以上都是13.期權(quán)賣方通過什么策略對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)？A.買入看漲期權(quán)B.賣出看跌期權(quán)C.買入看跌期權(quán)D.分散投資14.期權(quán)Theta值表示？A.期權(quán)時(shí)間價(jià)值變化率B.內(nèi)在價(jià)值變化率C.Delta值變化率D.波動(dòng)率敏感度15.深交所期權(quán)交易單位是多少手？A.1手B.10手C.100手D.1000手16.期權(quán)合約到期日通常為？A.當(dāng)月最后一個(gè)交易日B.當(dāng)月第二個(gè)交易日C.當(dāng)月第三個(gè)交易日D.當(dāng)月第四個(gè)交易日17.期權(quán)賣方通過什么方式賺取最大收益？A.標(biāo)的資產(chǎn)大幅波動(dòng)B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格不變C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌18.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量期權(quán)波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)？A.VegaB.ThetaC.DeltaD.Rho19.深交所期權(quán)交易實(shí)行哪種結(jié)算方式？A.現(xiàn)金結(jié)算B.物品結(jié)算C.股票結(jié)算D.混合結(jié)算20.期權(quán)買方的最大損失是多少？A.期權(quán)費(fèi)B.2倍期權(quán)費(fèi)C.3倍期權(quán)費(fèi)D.無限損失二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.期權(quán)交易的主要風(fēng)險(xiǎn)包括？A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C.操作風(fēng)險(xiǎn)D.信用風(fēng)險(xiǎn)2.影響期權(quán)價(jià)值的因素有哪些？A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格B.行權(quán)價(jià)格C.波動(dòng)率D.無風(fēng)險(xiǎn)利率E.距離到期時(shí)間3.期權(quán)賣方可通過哪些策略對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)？A.買入跨式期權(quán)B.賣出看跌期權(quán)C.買入看漲期權(quán)D.分散持倉4.期權(quán)Delta值范圍是多少？A.-1到1B.0到1C.-1到0D.0到0.55.期權(quán)交易中的希臘字母包括哪些？A.DeltaB.GammaC.ThetaD.VegaE.Rho6.深交所期權(quán)交易的主要特點(diǎn)有哪些？A.T+0交易B.保證金制度C.詢價(jià)交易D.限價(jià)交易7.期權(quán)時(shí)間價(jià)值的特性包括？A.隨距離到期時(shí)間增加而減少B.波動(dòng)率越高時(shí)間價(jià)值越高C.無風(fēng)險(xiǎn)利率越高時(shí)間價(jià)值越高D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越接近行權(quán)價(jià)時(shí)間價(jià)值越高8.期權(quán)交易中的常見策略包括？A.看漲期權(quán)買入B.看跌期權(quán)賣出C.跨式期權(quán)策略D.鐵鷹策略9.期權(quán)合約的要素包括？A.標(biāo)的資產(chǎn)B.行權(quán)價(jià)格C.到期日D.交易單位E.交易時(shí)間10.期權(quán)交易中的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具包括？A.期權(quán)對(duì)沖B.股票對(duì)沖C.期貨對(duì)沖D.以上都是三、判斷題（每題1分，共10題）1.期權(quán)買方的最大損失是期權(quán)費(fèi)。（正確）2.期權(quán)賣方通過賣出期權(quán)賺取時(shí)間價(jià)值。（正確）3.歐式期權(quán)允許買方在到期前任意時(shí)間行權(quán)。（錯(cuò)誤）4.期權(quán)Delta值表示期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的敏感度。（正確）5.期權(quán)Gamma風(fēng)險(xiǎn)主要指Delta值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。（正確）6.深交所期權(quán)交易實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易。（正確）7.期權(quán)Theta值表示時(shí)間價(jià)值變化率。（正確）8.期權(quán)賣方通過賣出看漲期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。（錯(cuò)誤）9.期權(quán)Vega值表示波動(dòng)率敏感度。（正確）10.期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格固定不變。（正確）四、簡答題（每題5分，共4題）1.簡述期權(quán)買方和賣方的權(quán)利與義務(wù)。2.解釋期權(quán)時(shí)間價(jià)值的含義及其影響因素。3.深交所期權(quán)交易的主要風(fēng)險(xiǎn)有哪些？如何對(duì)沖？4.簡述跨式期權(quán)策略的原理及適用場(chǎng)景。五、計(jì)算題（每題10分，共2題）1.某投資者買入行權(quán)價(jià)為50元的看漲期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為5元，標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格為55元。若到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為60元，計(jì)算投資者的盈利或虧損。2.某投資者賣出行權(quán)價(jià)為100元的看跌期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為3元，標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格為95元。若到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為90元，計(jì)算投資者的盈利或虧損。答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1.A解析：深交所期權(quán)交易實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易，允許投資者當(dāng)日買賣。2.A解析：行權(quán)價(jià)格是期權(quán)合約中約定的執(zhí)行價(jià)格，也稱為“strikeprice”。3.A解析：美式期權(quán)允許買方在到期前任意時(shí)間行權(quán)，歐式期權(quán)僅允許到期行權(quán)。4.ABC解析：時(shí)間價(jià)值受距離到期時(shí)間、波動(dòng)率、無風(fēng)險(xiǎn)利率影響，與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格無關(guān)。5.A解析：期權(quán)通過小額期權(quán)費(fèi)控制大額標(biāo)的資產(chǎn)頭寸，放大杠桿效應(yīng)。6.D解析：Theta值衡量期權(quán)時(shí)間價(jià)值隨時(shí)間流逝的衰減速度。7.B解析：行權(quán)價(jià)高于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，期權(quán)為虛值期權(quán)。8.A解析：期權(quán)賣方承擔(dān)無限潛在虧損風(fēng)險(xiǎn)（以行權(quán)價(jià)為上限）。9.B解析：EOP（滬深300指數(shù)期權(quán)）是深交所的主要期權(quán)合約標(biāo)的。10.A解析：Delta值接近1表示期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)敏感度高。11.A解析：Gamma風(fēng)險(xiǎn)指Delta值隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)而變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。12.D解析：流動(dòng)性指標(biāo)包括掛牌量、換手率和成交量，綜合反映合約活躍度。13.C解析：期權(quán)賣方可通過買入看跌期權(quán)對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)下跌風(fēng)險(xiǎn)。14.A解析：Theta值表示期權(quán)時(shí)間價(jià)值隨時(shí)間流逝的衰減速度。15.A解析：深交所期權(quán)交易單位為1手。16.A解析：期權(quán)合約到期日通常為當(dāng)月最后一個(gè)交易日。17.B解析：期權(quán)賣方在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格不變時(shí)賺取最大收益（為期權(quán)費(fèi)）。18.A解析：Vega衡量期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率的敏感度。19.A解析：深交所期權(quán)交易實(shí)行現(xiàn)金結(jié)算。20.A解析：期權(quán)買方的最大損失為期權(quán)費(fèi)（若到期為虛值期權(quán)）。二、多項(xiàng)選擇題1.ABCD解析：期權(quán)交易風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。2.ABCDE解析：期權(quán)價(jià)值受標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、行權(quán)價(jià)格、波動(dòng)率、無風(fēng)險(xiǎn)利率、距離到期時(shí)間等因素影響。3.ACD解析：期權(quán)賣方可通過買入跨式期權(quán)、買入看漲期權(quán)或分散持倉對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。4.AC解析：Delta值范圍在-1到1之間，Delta=1表示期權(quán)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)完全同步。5.ABCDE解析：希臘字母包括Delta、Gamma、Theta、Vega和Rho，分別衡量不同風(fēng)險(xiǎn)。6.ABD解析：深交所期權(quán)交易實(shí)行T+0交易、保證金制度和限價(jià)交易，不采用詢價(jià)交易。7.ABCD解析：時(shí)間價(jià)值隨距離到期時(shí)間減少、波動(dòng)率增加、無風(fēng)險(xiǎn)利率增加而增加，與標(biāo)的價(jià)格接近行權(quán)價(jià)時(shí)時(shí)間價(jià)值高。8.ABCD解析：常見策略包括看漲期權(quán)買入、看跌期權(quán)賣出、跨式期權(quán)策略和鐵鷹策略等。9.ABCDE解析：期權(quán)合約要素包括標(biāo)的資產(chǎn)、行權(quán)價(jià)格、到期日、交易單位、交易時(shí)間等。10.D解析：風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具包括期權(quán)對(duì)沖、股票對(duì)沖和期貨對(duì)沖，綜合運(yùn)用可降低風(fēng)險(xiǎn)。三、判斷題1.正確2.正確3.錯(cuò)誤（歐式期權(quán)僅允許到期行權(quán)）4.正確5.正確6.正確7.正確8.錯(cuò)誤（賣出看漲期權(quán)對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)上漲風(fēng)險(xiǎn)）9.正確10.正確四、簡答題1.期權(quán)買方和賣方的權(quán)利與義務(wù)-期權(quán)買方：支付期權(quán)費(fèi)獲得行權(quán)權(quán)利，無義務(wù)，最大損失為期權(quán)費(fèi)，潛在收益無限。-期權(quán)賣方：收取期權(quán)費(fèi)承擔(dān)行權(quán)義務(wù)，必須履行合約，最大收益為期權(quán)費(fèi)，潛在損失無限。2.期權(quán)時(shí)間價(jià)值的含義及其影響因素-含義：時(shí)間價(jià)值是期權(quán)費(fèi)中超出內(nèi)在價(jià)值的部分，反映期權(quán)未來盈利的可能性。-影響因素：距離到期時(shí)間（時(shí)間越近時(shí)間價(jià)值越低）、波動(dòng)率（波動(dòng)率越高時(shí)間價(jià)值越高）、無風(fēng)險(xiǎn)利率（利率越高時(shí)間價(jià)值越高）。3.深交所期權(quán)交易的主要風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)沖方法-風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（價(jià)格波動(dòng)）、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（交易困難）、操作風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)故障）、信用風(fēng)險(xiǎn)（對(duì)手方違約）。-對(duì)沖方法：期權(quán)對(duì)沖（如買入對(duì)沖賣出）、股票對(duì)沖（如賣出股票買入看跌期權(quán)）、期貨對(duì)沖（如使用期貨合約）。4.跨式期權(quán)策略的原理及適用場(chǎng)景-原理：同時(shí)買入相同行權(quán)價(jià)和到期日的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，賺取大波動(dòng)率收益。-適用場(chǎng)景：預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)但方向不確定時(shí)，如財(cái)報(bào)發(fā)布前后。五、計(jì)算題1.計(jì)算盈利或虧損-買入看漲期權(quán)：行權(quán)價(jià)50元，期權(quán)費(fèi)5元，標(biāo)的價(jià)格55元→內(nèi)在價(jià)值=55-50=5元，凈盈