內(nèi)容目錄一、行業(yè)拐點：AI重塑AR商業(yè)化路徑 5行業(yè)分化成為增長新引擎 5鑒往：AR商業(yè)化歷史與挑戰(zhàn)分析 7概念萌芽期：理論奠基，早期探索初現(xiàn) 7期望膨脹期：代表性產(chǎn)品問世，市場熱情高漲 7低谷冷靜期：技術(shù)瓶頸凸顯，市場度回落 8復(fù)蘇增長期：技術(shù)取得進展，商業(yè)化進程緩慢 8資本市場：可作為觀測行業(yè)發(fā)展的“晴雨表” 8破局：AI眼鏡驗證“漸進式迭代”新范式 9第一階段：音頻/視頻眼鏡——“無感平替”破局，培育用戶習(xí)慣 10第二階段+音頻/視頻眼鏡——注入智能內(nèi)核，提升產(chǎn)品粘性 10第三階段眼鏡——智能眼鏡的目標(biāo)形態(tài) 展望：萬億傳統(tǒng)眼鏡市場的替代空間測算 12模型框架 12核心變量分析 12測算結(jié)論 14二、競爭格局：循漸進式迭代路徑者有望勝出 15市場份額與格局總覽 15全球市場概況市場波動眼鏡穩(wěn)健增長 15全球市場格局：Meta占據(jù)主要市場份額 15中國市場概況市場持續(xù)收縮眼鏡逆勢增長 16中國市場格局：本土品牌多元化競爭 16國際巨頭：Meta率先驗證，Google加速追趕 16Meta：以為核，向形態(tài)邁進 16Google：從自研硬件轉(zhuǎn)向構(gòu)建開放生態(tài) 17國內(nèi)廠商：新銳崛起與生態(tài)巨頭之爭 18新銳廠商：技術(shù)驅(qū)動，搶占先機 18雷鳥：聚焦消費級影音市場 18Rokid：專注人機平臺交互技術(shù) 20手機生態(tài)廠商：協(xié)同發(fā)展，構(gòu)筑壁壘 21華為：通信技術(shù)與智能終端供應(yīng)商 21小米：布局智能硬件生態(tài)鏈 22總結(jié)：梯隊格局初定，競爭焦點從“爆款硬件”邁向“生態(tài)壁壘” 23三、產(chǎn)業(yè)鏈分析：尋找漸進式迭代下的核心受益環(huán)節(jié) 25產(chǎn)業(yè)鏈全景與成本結(jié)構(gòu) 25核心環(huán)節(jié)（一）：光學(xué)顯示 26核心環(huán)節(jié)（二）：計算單元 26小結(jié)：價值鏈關(guān)注邏輯 27四、報告總結(jié) 27五、風(fēng)險提示 28附錄： 28圖表目錄圖表1、和的關(guān)系 5圖表2：中國消費級市場分季度銷量結(jié)構(gòu) 6圖表3：應(yīng)用場景圖示 6圖表4：AR交互——工作 7圖表5：AR交互——娛樂 7圖表6：AR行業(yè)歷史發(fā)展階段 7圖表7：2020-2025H1全球AR融資并購金額（億元） 8圖表8：智能手表發(fā)展歷程 9圖表9：2021-2025年中國智能手表產(chǎn)量（萬個） 10圖表10：2019-2025年全球智能手表市場規(guī)模（億元）及增速（%） 10圖表11：AR眼鏡漸進式發(fā)展新思路 10圖表12：AR眼鏡漸進式發(fā)展新思路圓柱圖 10圖表13：全球AR眼鏡年度銷量統(tǒng)計(2023-2027E) 11圖表14：全球AI眼鏡年度銷量統(tǒng)計(2023-2027E) 11圖表15：Meta的產(chǎn)品迭代路徑 11圖表16：全球人口及視力受損人群統(tǒng)計與預(yù)測（單位：億） 13圖表17：全球近視眼鏡及太陽眼鏡市場銷量統(tǒng)計與預(yù)測（單位：億副） 13圖表18：智能眼鏡銷量及滲透率（2023-2030E） 13圖表19：全球消費級AR眼鏡平均售價預(yù)測(2023-2030E) 14圖表20：全球消費級AR眼鏡市場規(guī)模測算及預(yù)測(2023-2030E) 14圖表21：全球消費級AR眼鏡市場規(guī)模預(yù)測及年度同比增速(2023-2030E) 15圖表22：全球AR銷量與出貨量（2020-2024） 15圖表23：全球全球市場品牌銷量份額（2024Q4） 15圖表24：中國AR年度銷量統(tǒng)計表(2020-2025Q1) 16圖表25：國內(nèi)消費級AI/AR市場品牌銷量份額(2025Q1） 16圖表26：MetaDisplay光波導(dǎo)顯示屏 17圖表27：MetaConnect2025新品智能眼鏡 17圖表28：MetaDisplay 17圖表29：GoogleProjectAura智能導(dǎo)航 18圖表30：GoogleProjectAura 18圖表31：GoogleProjectAura 18圖表32：雷鳥ProAI翻譯 19圖表33：雷鳥Pro實景導(dǎo)航 19圖表34：雷鳥Pro螢火光引擎 19圖表35：雷鳥Pro芯片 19圖表36：雷鳥Pro 19圖表37：RokidGlasses智能屏幕 20圖表38：RokidGlasses鏡片設(shè)計 20圖表39：RokidGlasses雙芯架構(gòu) 20圖表40：RokidGlasses智能導(dǎo)航 20圖表41：RokidGlasses 20圖表42：華為智能眼鏡2 21圖表43：華為Glass 21圖表44：華為眼鏡產(chǎn)品 21圖表45：小米AI眼鏡 22圖表46：小米AI眼鏡 22圖表47：小米無線AR眼鏡探索版 23圖表48：小米無線AR眼鏡探索版 23圖表49：小米眼鏡產(chǎn)品 23圖表50：AR眼鏡核心廠商競爭力總結(jié) 24圖表51：AR眼鏡長期競爭力決定要素 24圖表52：AR眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈圖譜 25圖表53：AR眼鏡整機BOM拆解 26圖表54：AR眼鏡結(jié)構(gòu)拆分（以AirGlass為例） 26圖表55：AR眼鏡光學(xué)顯示單元示意圖 27圖表56眼鏡計算單元示意圖 27圖表57：近期發(fā)布的AR眼鏡相關(guān)產(chǎn)品 28一、行業(yè)拐點：AI重塑AR商業(yè)化路徑XR行業(yè)分化，成為增長新引擎虛擬現(xiàn)實（VR）、增強現(xiàn)實（AR）、混合現(xiàn)實（MR）和擴展現(xiàn)實（XR）這四種技術(shù)都致力于增強人類對現(xiàn)實世界的感知和互動方式，并推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型，但它們在基本概念和應(yīng)用上有所不同。VR是通過計算機生成一個完全虛擬的環(huán)境。用戶通過佩戴頭顯等設(shè)備進入并與虛擬世界進行互動，完全沉浸在虛擬環(huán)境中，隔離了現(xiàn)實世界。VR提供全沉浸式體驗，適用于模擬訓(xùn)練、沉浸式游戲、心理治療等領(lǐng)域。AR技術(shù)通過設(shè)備（如智能手機、AR眼鏡等）將虛擬信息（如圖像、文字、動畫）疊加在現(xiàn)實世界中，增強用戶對現(xiàn)實世界的感知。AR不需要用戶與虛擬世界完全隔離，能夠增強現(xiàn)實世界的感知，廣泛適用于教育、醫(yī)療、購物等領(lǐng)域。MR結(jié)合了AR和VR的特點，不僅能在現(xiàn)實世界中疊加虛擬信息，還允許用戶與虛擬對象進行交互，使虛擬和現(xiàn)實之間的界限變得模糊。MR允許虛擬對象與現(xiàn)實物體精確互動，能提供更加真實和交互性強的體驗，適合復(fù)雜的工業(yè)和醫(yī)學(xué)應(yīng)用。XRVR、ARMRXRVR、AR和MR的優(yōu)勢，提供更為靈活的體驗，可應(yīng)用于各種領(lǐng)域。圖示分類指標(biāo) VR-擬現(xiàn)實 AR-增圖示分類指標(biāo) VR-擬現(xiàn)實 AR-增現(xiàn)實 MR-混現(xiàn)實呈現(xiàn)方式 打造純粹虛擬世界 生成虛擬信息疊加至真場強調(diào)虛擬與現(xiàn)實的融合

虛擬與現(xiàn)實有機融合虛擬世界與現(xiàn)實世界可實時交互觀看特性 沉浸感、交互性 虛實融合、輕量化 敘事融合、沉浸性、交設(shè)備形態(tài) 高度封閉頭顯 光線穿透的非封閉設(shè)備 /應(yīng)用場景 游戲、流媒體等泛社交樂場以C端為主

生產(chǎn)、信息傳遞等與現(xiàn)實相關(guān)的B端和C端場景

所有場景產(chǎn)品定位 下一代媒介載體和流量口 下一代生產(chǎn)力工具和計平臺 VR和AR成后的合設(shè)備光宇未來NexOptica,2025年上半年，中國VR/MR設(shè)備市場的全渠道零售量同比下降25.6%，從2024年上半年的15.1萬臺降至11.5萬臺。VR/MR產(chǎn)品主打沉浸式體驗，適用于游戲、影視等娛樂場景，但笨重的硬件設(shè)計和有限的內(nèi)容生態(tài)難以滿足消費者對便攜性和多場景應(yīng)用的期待。此外，國內(nèi)VR/MR內(nèi)容開發(fā)相對滯后，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給不足，進一步影響了產(chǎn)品對消費者的吸引力。此外，除了規(guī)模的下滑之外，VR/MR頭顯市場上半年新品發(fā)布數(shù)量亦有所減少。AR市場在2025年上半年延續(xù)了高增長。根據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，AR設(shè)備市場的全渠道零售量為19.5萬臺，同比增長77.0%。其核心的驅(qū)動力在于AR智能眼鏡的輕便性、便攜性和與現(xiàn)實場景的融合能力。圖表2：中國消費級XR市場分季度銷量結(jié)構(gòu)10.59.510.59.5107.57.67.15.76.25.564.85.310864202024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1 2025Q2VR/MRARRunto洛圖科技觀研,相較VR的核心優(yōu)勢。眼鏡并非純粹的娛樂設(shè)備，而是有潛力成為覆蓋生活、工作、出行等全天候場景的下一代個人信息中心。也正因其廣泛的應(yīng)用前景，市場才展現(xiàn)出增長動力。具體來看，AR眼鏡一般集成信息顯示、AI助手、語音通話、拍照等多種功能，多功能集成帶來應(yīng)用場景的全覆蓋，日常生活的信息提醒、語音通話、健康檢測，出行場景的導(dǎo)航、打車、訂票，工作時的會議記錄、實時翻譯、演講提詞器，休息時可以聽音樂、看小說、拍照攝影等。圖表3：應(yīng)用場景圖示艾瑞咨詢,圖表4：AR交互工作 圖表5：AR交互娛樂INMO官網(wǎng)， INMO官網(wǎng)，鑒往：AR商業(yè)化歷史與挑戰(zhàn)分析圖表6：AR行業(yè)歷史發(fā)展階段億歐智庫，深圳市增強現(xiàn)實技術(shù)應(yīng)用協(xié)會，各廠商官網(wǎng)， 整理概念萌芽期：理論奠基，早期探索初現(xiàn)1968年，伊凡?蘇瑟蘭提出頭戴式顯示器概念，成為AR眼鏡概念起源。雖受當(dāng)時技術(shù)所限，無法實現(xiàn)真正增強現(xiàn)實體驗，卻奠定了理論基石。1992年，波音 員T.P.Caudell與D.W.Mizell在論文中首次提出AugmentedReality（增強現(xiàn)實）一詞，明確計算機元素覆蓋真實世界的技術(shù)定義，AR眼鏡概念雛形基本形成。20世紀(jì)90年代，部分AR眼鏡原型出現(xiàn)，但功能有限、僅處于實驗室研究階段，僅在小范圍科研領(lǐng)域受關(guān)注，未進入大眾視野，行業(yè)長期處于概念萌芽與技術(shù)摸索的積累期。期望膨脹期：代表性產(chǎn)品問世，市場熱情高漲2012年，谷歌推出初代GoogleGlass，迅速引起市場對AR眼鏡的關(guān)注，將AR技術(shù)帶入公眾視野，行業(yè)進入期望膨脹期。依托谷歌的品牌與技術(shù)實力，大眾首次直觀感受AR眼鏡虛擬信息融入現(xiàn)實的效果，全球巨頭與初創(chuàng)廠商紛紛布局，微軟、百度、聯(lián)想等企2016PokemonARAR眼鏡期望推至高點，期待其成為改變生活與交互方式的下一代主流計算設(shè)備。低谷冷靜期：技術(shù)瓶頸凸顯，市場熱度回落隨著行業(yè)推進，核心難題逐漸暴露。硬件上，光波導(dǎo)、顯示面板、芯片算力等技術(shù)未成熟，導(dǎo)致產(chǎn)品重量大、續(xù)航短、顯示差、成本高，嚴重影響體驗——如早期光波導(dǎo)光效低、良率不足，Micro-LED為繼，行業(yè)進入低谷冷靜期，多數(shù)企業(yè)發(fā)展受阻，部分初創(chuàng)公司倒閉，行業(yè)陷入停滯。復(fù)蘇增長期：技術(shù)取得進展，商業(yè)化進程緩慢2019年起，行業(yè)迎來轉(zhuǎn)機，逐步進入復(fù)蘇增長期。Meta、Rokid、XREAL、MagicLeap、雷鳥等企業(yè)陸續(xù)推出新品，光學(xué)顯示領(lǐng)域進展顯著——光波導(dǎo)技術(shù)實現(xiàn)更高光效、更大視場角與更優(yōu)良率，推動產(chǎn)品輕薄化與顯示效果提升。但技術(shù)突破未帶動商業(yè)化快速推進年Google推出首款代表性AR眼鏡后，十wllnn4年全球AR眼鏡銷量僅0萬臺；反觀AI眼鏡，年銷量已達萬臺，發(fā)展速度遠超AR眼鏡。資本市場：可作為觀測行業(yè)發(fā)展的晴雨表全球AR領(lǐng)域的投融資數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了2023年至2024下半年的明顯調(diào)整期后（2024下半年融資金額降至9.7億元的低點），市場信心已有所恢復(fù)。267.189.268.6267.189.268.671.3 71.359.453.857.529.5299.73002502001501005002020H12020H22021H12021H22022H12022H22023H12023H22024H12024H22025H1融資并購金額（億元）陀螺研究院， 整理2025年上半年，全球AR融資并購金額增長至267.1億元，遠超過去幾年同期，標(biāo)志著資本市場對AR賽道的長期潛力給予了認可。這種C端銷量（2024年與一級市場融資（2025H1）表現(xiàn)出的差異，反映了市場對行業(yè)未來潛力的預(yù)期。我們認為，消費級AR眼鏡發(fā)展緩慢的核心癥結(jié)在于：1）硬件方案沒有辦法實現(xiàn)輕薄便攜與價格親民兩要素統(tǒng)一；2）AR眼鏡目前主流光學(xué)方案仍然笨重、厚實，人類佩戴框架眼鏡舒適重量范圍為50g以內(nèi)，目前BB等方案較難達到，無法達到完全不遮擋視野的美觀要求；3）價格門檻較高：傳統(tǒng)AR眼鏡無法作為日常眼鏡的替代品，只能作為額外的消費電子設(shè)備在特定場景使用，對于普通消費者而言使用成本過高。破局：AI眼鏡驗證漸進式迭代新范式面對上述三大癥結(jié)，傳統(tǒng)AR眼鏡一步到位、先攻克顯示技術(shù)的思路陷入了僵局。而另一條漸進式迭代的新范式，則通過AI智能眼鏡的形態(tài)，在一定程度上規(guī)避了這些難題，率先解決了最基礎(chǔ)的可穿戴性與用戶接受度問題，為AR的未來形態(tài)鋪平了道路。這一漸進式路徑在其他可穿戴設(shè)備市場已有先例可循。以智能手表為例，其發(fā)展清晰地展示了漸進式迭代的路徑。智能手表并非一步到位，而是經(jīng)歷了從基礎(chǔ)計步（萌芽期）、信息提醒（發(fā)展期）到專業(yè)健康監(jiān)測（突破期）的完整迭代過程。這條路徑帶動了可穿戴設(shè)備市場的規(guī)模化發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，中國智能手表的市場規(guī)模從2019年的137.7億元增長至2024年的374.7億元。圖表8：智能手表發(fā)展歷程時期年份歷程萌芽期1980-1989功能的電子表為主，具備基礎(chǔ)的計時、計算、簡單的游戲等功能。運動手表開始集成心率監(jiān)測等健康追蹤功能。啟動期2000-20122000市場反應(yīng)一般。隨著藍牙技術(shù)的普及，智能手表開始與手機配對，實現(xiàn)通知提醒、遠程控制等初級智能功能高速發(fā)2014-2019三星、華為、Fitbit展期2014Watch多功能于一體。平穩(wěn)發(fā)2020-2029、vivoAI展期入使得手表能夠提供更加智能的交互和建議。智能手表功能不斷豐富，續(xù)航提升，設(shè)計更加多樣化，健康監(jiān)測功能更加全面，包括心電圖、血氧監(jiān)測等，且更加注重用戶體驗和個性化。頭豹研究院，整理不僅迭代路徑相似，AR眼鏡的增長節(jié)奏也與智能手表的市場突破前夕高度吻合。我們復(fù)盤智能手表的突破節(jié)點：蓄勢期(2019年)：市場處于蓄勢期，市場規(guī)模137.7億元，尚未完全釋放潛力；突破元年年：（E等及疫情催化，市場規(guī)模增長至281.5億元，同比增速高達104.43%，確立了大眾消費品的地位。AR眼鏡正在復(fù)刻這一趨勢：蓄勢期(2024年)：市場同樣處于平臺期，銷量50萬臺，同比增速0%；培育期(2025E)：市場開始培育，銷量預(yù)計增長至65萬臺，同比增速30%；突破元年(2026E)：預(yù)測市場將迎來突破，增速預(yù)計增長至46.2%。圖表9：2021-2025年國智手表產(chǎn)（萬） 圖表10：2019-2025年球智手表場規(guī)（億）及速8500.28095.48500.28095.47030.66687.26277.4800070006000500040003000200010000

2021 2022 2023 2024 2025E產(chǎn)量（萬個）

450400350300250200150100500

2019 2020 2021 2022 2023 2024 市場規(guī)模（億元） 增速（%）

120413.8104.43413.8104.43374.7346.3324.4298.8281.5137.715.2415.9010.448.20-7.89806040200-20， 整理 觀研報告網(wǎng)， 整理AR眼鏡可借鑒此路徑：智能手表的經(jīng)驗表明，一個成功的可穿戴設(shè)備需要經(jīng)歷一個漸進式迭代的培育期。AR眼鏡2026年E的預(yù)測增速（46.2%）與智能手表2020年的突破增速（104.43%）高度吻合，這有力地表明當(dāng)前（2024-2025年）正是AR眼鏡突破的前夜。當(dāng)前AI眼鏡（如MetaRay-Ban）在加入多模態(tài)AI后銷量大幅提升，正是在扮演智能手表突破前關(guān)鍵功能迭代的角色，為約兩年后的市場突破奠定基礎(chǔ)。為厘清這一路徑，我們對相關(guān)概念進行如下界定：智能眼鏡泛指所有具備基礎(chǔ)計算和連接功能的眼鏡形態(tài)設(shè)備，而AI眼鏡則特指深度融合了端側(cè)AI能力、可實現(xiàn)主動式智能交互的新一代智能眼鏡。與傳統(tǒng)AR眼鏡堅持先攻克顯示技術(shù)的路徑不同，AI智能眼鏡憑借輕量穿戴+智能內(nèi)核的漸進式發(fā)展邏輯，率先解決了可穿戴性與用戶接受度問題，增加了用戶粘性后，可為AR的后續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。AI眼鏡的實踐，驗證了一條更貼合市場需求的全新AR眼鏡迭代路徑，核心分為三個階段：圖表11：AR眼鏡漸式發(fā)新思路 圖表12：AR眼鏡漸式發(fā)新思圓柱圖， 整理 Wellsenn整理第一階段：音頻/視頻眼鏡——無感平替破局，培育用戶習(xí)慣此階段以傳統(tǒng)眼鏡形態(tài)為基礎(chǔ)，僅疊加音頻播放、基礎(chǔ)拍攝等少量核心功能，通過高性價比實現(xiàn)對普通眼鏡的無感平替。核心目標(biāo)是保留用戶熟悉的佩戴體驗，降低接受門檻，逐步培育面部佩戴智能設(shè)備的習(xí)慣，為后續(xù)迭代夯實用戶基礎(chǔ)。第二階段：AI+音頻/視頻眼鏡——注入智能內(nèi)核，提升產(chǎn)品粘性在第一階段形態(tài)成熟后，AI眼鏡深度接入AI大模型，解鎖高附加值功能。具體來看，圖像識別、實時翻譯、智能語音助手等功能的加入，讓設(shè)備從基礎(chǔ)工具轉(zhuǎn)向個性化智能伴侶，匹配通勤、溝通、記錄等核心場景需求，實現(xiàn)從可用到好用的跨越，顯著提升用戶使用時長與依賴度。第三階段：AI+AR眼鏡——智能眼鏡的目標(biāo)形態(tài)待AI眼鏡形態(tài)被市場廣泛接受后，才逐步集成輕量化AR顯示功能。此時，行業(yè)已通過前兩階段積累，攻克微顯示技術(shù)在成本、重量、性能上的難題，能在不犧牲佩戴舒適度的前提下，實現(xiàn)AI智能+AR視覺交互的全功能融合，重塑人們的工作和社交方式，用戶可以通過語音、圖像、手勢等多種方式與AR眼鏡進行交互，實現(xiàn)看你所看，聽你所聽，想你所想的智能化體驗,最終提供覆蓋工作、娛樂、社交的完整解決方案。150956550502200100035015224圖表13：全球AR鏡年銷量計(2023-2027E) 圖表14：全球AI眼鏡年150956550502200100035015224160 25001401201008060

200015001000402002023

2024

2025E 2026E 2027E年度銷量（萬臺）

5000

2023 2024 2025E 2026E 2027E年度銷量（萬臺）Wellsenn整理 Wellsenn整理AI眼鏡的快速放量驗證了漸進式迭代路徑的可行性。2024年，全球AR眼鏡年度銷量約為50萬臺，與上一年持平；而全球AI智能眼鏡出貨量達到152萬臺，同比增長超過500%。2025年上半年全球AI眼鏡市場出貨量約為156萬副，WellsennXR預(yù)測，2025年全年AI智能眼鏡銷量有望達350萬臺，而傳統(tǒng)AR眼鏡銷量預(yù)計僅為65萬臺。因此，相較于傳統(tǒng)AR眼鏡大而全的激進思路，AI眼鏡的漸進式路徑更具現(xiàn)實價值：既通過輕便美觀+核心功能快速打開市場，又為行業(yè)爭取了關(guān)鍵的技術(shù)迭代時間，推動微顯示、AI交互等技術(shù)在商業(yè)化中成熟，最終助力整個AR行業(yè)跨越初期瓶頸，加速規(guī)?；帕?。以Meta公司智能眼鏡產(chǎn)品的迭代為例。圖表15：Meta的產(chǎn)品迭代路徑產(chǎn)品產(chǎn)品名稱 發(fā)布時間 核心定位 關(guān)鍵功能特性 市場表現(xiàn)銷量遠超初代，標(biāo)志著“AI+社交”定位的成功銷量遠超初代，標(biāo)志著“AI+社交”定位的成功過“HeyMeta”喚醒2025Q2前代的全面升級款，改善電池壽命、音頻質(zhì)量、獲得廣泛市場認可，實現(xiàn)從“可用”到“好用”/MetaRay-BanMeta2023年10月鏡Ray-Ban2021年9月 音頻/拍攝眼

礎(chǔ)功能

30副，月活躍度低（<10%）足問題旗艦級產(chǎn)品。首次內(nèi)嵌全彩高清顯示屏（600x600開啟AI+AR新階段。2025年9月30日于美MetaRay-BanDisplay

2025年9月 AI+AR眼鏡像素），可處理通知等信息；配套肌電圖腕帶，實現(xiàn)手勢輸入。是從音頻向視覺交互的關(guān)鍵邁進

表了MetaVR陀螺,XRVisionRay-BanStories是由與依視路合作打造的第一代智能眼鏡產(chǎn)品，于年9月推出，并不配備光學(xué)模塊，僅內(nèi)置定向揚聲器、麥克風(fēng)、攝像頭等組件，實現(xiàn)拍攝、視頻錄Stories初代產(chǎn)品于202192304萬副，低于內(nèi)部設(shè)定的47.8萬副目標(biāo)。從用戶活躍度來看，該產(chǎn)品月活躍用戶占比相對較低，截至227萬，不足10%。而Ray-BanMeta作為Meta與雷朋合作打造的Ray-BanStories的常規(guī)升級款，截至2025年第二季度，其累計銷量接近約300萬副，這一數(shù)據(jù)遠超其前代產(chǎn)品Ray-BanStories，表明本代產(chǎn)品在整合多模態(tài)AI助手后，其AI+社交的定位獲得了更廣泛的市場認可。在2025年9月17日召開的Connect大會上，AI智能眼鏡MetaRay-BanDisplay作為旗艦級產(chǎn)品首次亮相，該產(chǎn)品是Meta從AI音頻/拍攝眼鏡向AI+AR形態(tài)邁進的里程碑。產(chǎn)品內(nèi)嵌了全彩高清顯示屏，首次集成了視覺顯示功能。該產(chǎn)品從9月30日起在美國的部分實體店率先發(fā)售，市場初步反饋積極，試戴預(yù)約較為踴躍。展望：萬億傳統(tǒng)眼鏡市場的替代空間測算1模型框架我們采用市場容量x滲透率x平均售價模型，對全球消費級AR眼鏡的市場規(guī)模進行測算（模型中的每個核心變量都基于公開數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)鏈趨勢進行設(shè)定）。假設(shè)：市場規(guī)模=整體眼鏡市場容量×AR眼鏡滲透率×平均售價(ASP)核心變量分析整體眼鏡市場容量漸進式迭代路徑的最終目標(biāo)，是實現(xiàn)對存量巨大的傳統(tǒng)眼鏡市場的替代。我們將全球近視鏡和太陽鏡的年銷量之和，視為消費級AR眼鏡可觸達的潛在市場天花板。這一增長的背后，是全球總?cè)丝陬A(yù)計將從2023年的80億增長至2030年的85.5億，為眼鏡市場提供了持續(xù)擴大的用戶基礎(chǔ)。如下方圖表所示，作為AR眼鏡可替代的存量市場，全球傳統(tǒng)眼鏡（近視鏡+太陽鏡）年銷量預(yù)計將從2023年的15億副穩(wěn)定增長至2030年的17.8億副。圖表16：球人及視受損群統(tǒng)與預(yù)（單：億） 圖表17：球近眼鏡太陽鏡市銷量計與測（位：副）17.317.817.317.816.616.915.816.2151515.414.313.78.212.97.77.886.86.97.17.37.56.56.96.28.28.38.58.78.99.19.39.66.77.27.48.12019202020212022202320242025E2026E2027E2028E2029E2030E(單位：億)7879787979.880.581.281.982.683.484.7 84.885.520.221 21.5 2222.522.9 23.3 23.8 24.224.524.9901580137011銷量60銷量50 940 730 520 310 10 -120202021202220232024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E全球人口全球視力受損人群(估算值)

年份全 億副）全球Wellsenn整理 Wellsenn整理滲透率基于AI為AR提供可驗證路徑及AI+AR是終局的核心判斷，AI眼鏡的滲透路徑對AR眼鏡的未來發(fā)展具有較強的指引意義。我們使用wellsenn預(yù)測的AI眼鏡滲透率來作為AR眼鏡的滲透率。如下圖表所示，滲透率在預(yù)測期內(nèi)（2023-2030年）將呈現(xiàn)J型增長曲線，從2023年的0.01%增至2030年的4.44%，市場將從萌芽期向成長期跨越。圖表18：智能眼鏡銷量及滲透率（2023-2030E）200000

150000

155000

165000 168000

5%175000 1800005%4.44%4%

4%3.14%3%80000

2.06% 2%6000040000200000

210.01%2023

2000.13%2024

4002025E

0.55%9002026E

1.07%1,8002027E

3,5002028E

5,5002029E

8,0001%0%2030E傳統(tǒng)眼鏡銷量(萬副) AI智能眼鏡銷量(萬副) AI智能眼鏡滲透率(%)Wellsenn，)平均售價(ASP)AR眼鏡的ASP將逐漸擬合到消費者可接受的價格范圍。短期錨點（至2025年）：425美元。此錨點以主流觀影類產(chǎn)品400-550美元的價格區(qū)間為參考。該階段的降本主要依賴技術(shù)優(yōu)化與供應(yīng)鏈成熟，即通過優(yōu)化BOM（物料清單）中占比最高的光學(xué)顯示模塊（~43%）和計算單元（~31%）的方案（如采用一拖二光機、高性價比國產(chǎn)芯片等），推動價格從早期高位向此區(qū)間收斂。中長期錨點（至2030年）：210美元（約1500元）。此錨點參考高盛對硬件成本的預(yù)測，設(shè)定為驅(qū)動大規(guī)模普及的價格。此價格目標(biāo)的合理性，依賴于1.3節(jié)所論述的漸進式迭代路徑能否打破當(dāng)前的惡性循環(huán)，并啟動良性循環(huán)：現(xiàn)狀（惡性循環(huán)）：價格高昂->需求量小->無法規(guī)模化量產(chǎn)->供應(yīng)鏈（如光波導(dǎo)）沒有動力投入巨資擴產(chǎn)->單個元件成本居高不下->價格高昂。破局（良性循環(huán)）：一旦出現(xiàn)一個關(guān)鍵功能（如AI）->銷量突破某個臨界點->巨量的訂單會攤薄天價的研發(fā)（R&D）成本->供應(yīng)商愿意斥巨資建廠擴產(chǎn)->供應(yīng)鏈競爭加劇，規(guī)模化導(dǎo)致元件成本大幅下降->售價降低->吸引更多用戶->銷量進一步提升。我們認為，1.3節(jié)中已驗證的AI眼鏡放量，正是啟動這一良性循環(huán)的開端，因此1500元的大眾市場價位在長期是可實現(xiàn)的。圖表19：全球消費級AR眼鏡平均售價預(yù)測(2023-2030E)年份 人民幣(元) 美元($) 定價核心據(jù)2023202320242025E2030E3,200450旗艦新品上市，價格小幅下探長期錨點：AI+AR形態(tài)成熟后的大眾市場價2101,500短期錨點：主流機型市場中位價4253,000Birdbath4903,500CounterPoint，高盛， 測算測算結(jié)論綜合以上對三大核心變量的判斷與預(yù)測，我們認為全球AR智能眼鏡市場規(guī)模有望從20237.352030億元人民幣，年均復(fù)合增長率（CAGR）約106.7%。圖表20：全球消費級AR眼鏡市場規(guī)模測算及預(yù)測(2023-2030E)年份 市場容量(副) 滲透率(%) ASP() 市場規(guī)模(億) 同比增速(%)2023150.013,5007.35202415.40.133,20063.59765%2025E15.80.253,000118.5086%2026E16.20.552,612230.7795%2027E16.61.072,274404.4075%2028E16.92.061,980688.8170%2029E17.33.141,723937.0836%2030E17.84.441,5001,186.6727%Wellsenn高盛， 測算圖表21：全球消費級AR眼鏡市場規(guī)模預(yù)測及年度同比增速(2023-2030E)7.657.650.360.270.867.358200.007000.00市場規(guī)模（億元）年度同比增速（%市場規(guī)模（億元）年度同比增速（%）800.5600.43400.2200.102023 2024 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E年份市場規(guī)模（億元） 市場規(guī)模年度同比增速Wellsenn，CounterPoint，高盛， 整理并測算二、競爭格局：循漸進式迭代路徑者有望勝出市場份額與格局總覽近年發(fā)布的AR眼鏡相關(guān)產(chǎn)品見附錄。全球市場概況：AR/VR市場波動，AR眼鏡穩(wěn)健增長消費級AR眼鏡賽道持續(xù)增長。AR/VR202120238102024891萬臺。然而，全球AR眼鏡銷量從2020年的21萬臺穩(wěn)步增長至2024年的50萬臺。全球市場格局：Meta占據(jù)主要市場份額全球市場呈現(xiàn)一超多強格局。根據(jù)2024年第四季度的數(shù)據(jù)，Meta憑借其產(chǎn)品矩陣占據(jù)了全球86.3%的市場份額，Sony市場份額占1.8%，Apple占2.4%，ByteDance占2.4%。1123880891810710283750502.40%2.40%2.20%4.80%1.80%圖表22：全球AR銷量與貨量圖表23：全球1123880891810710283750502.40%2.40%2.20%4.80%1.80%12001000800600400200

MetaSonyAppleByteDanceXrealOthers02020 2021 2022 2023 2024R/VR出貨量（萬臺）WellsennXR，Wintelligence， 整理 IDC， 整理中國市場概況：AR/VR市場持續(xù)收縮，AR眼鏡逆勢增長中國市場的趨勢與全球一致，AR/VR頭顯與AR眼鏡的發(fā)展趨勢差異也較為明顯。中國AR/VR頭顯總出貨量自2021年的220萬臺高點經(jīng)歷了持續(xù)下滑，2023年降至72.5萬臺，年進一步收縮至5萬臺。然而，消費級AR眼鏡市場在同期卻經(jīng)歷了快速增長，AR6202320萬臺的峰值。2024年，市場出現(xiàn)階段性回調(diào)，銷量小幅降至18萬臺，市場在快速增長后進入調(diào)整和沉淀期。中國市場格局：本土品牌多元化競爭從數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)市場呈現(xiàn)出頭部品牌主導(dǎo)、多品牌分野的格局。雷鳥以39%的銷量份額占據(jù)頭部地位；XREAL占比15%，位居第二；小米占比12%，魅族占比10%，樂奇占比7%；剩余17%的市場份額由其他品牌構(gòu)成。整體而言，頭部品牌（雷鳥、XREAL、小米等）合計占據(jù)超80%的市場份額，反映出國內(nèi)消費級AI/AR市場的頭部集中度較高，同時仍有一定比例的市場空間由其他品牌分割，行業(yè)競爭格局已初步形成但仍存較大變動空間。圖表24：中國AR度銷統(tǒng)計圖表25：國內(nèi)消費級場品銷量額220117120.6220117120.672.553.514201856樂奇魅族7%10%小米12%雷鳥39%XREAL15%其他17%20015010050

雷鳥其他XREAL小米魅族樂奇02020 2021 2022 2023 2024AR眼鏡銷量（萬臺）AR/VR頭顯出貨量（萬臺）WellsennXR，Wintelligence， 整理 CINNOResearch，新浪財經(jīng)， 整理國際巨頭：Meta率先驗證，Google加速追趕Meta：以AI為核，向AI+AR形態(tài)邁進Meta作為全球主要的科技公司之一，其AR戰(zhàn)略以AI為核心驅(qū)動。通過與傳統(tǒng)眼鏡品牌雷朋、奧克利等合作，推出多形態(tài)、輕量化的消費級智能眼鏡，致力于構(gòu)建"硬件+軟件+內(nèi)容"的生態(tài)閉環(huán)，目標(biāo)是將AR眼鏡發(fā)展為個人超級智能的下一代計算機平臺。在2025年9月17日召開的Connect大會上，Meta正式發(fā)布了其全新的智能眼鏡產(chǎn)品矩陣，標(biāo)志著其戰(zhàn)略從單一產(chǎn)品線的市場測試，轉(zhuǎn)向了多層次市場細分。此次共發(fā)布了三款定位清晰的新品：Ray-BanMeta(第二代):作為日?？畹纳墮C型，通過續(xù)航翻倍和攝像頭升級，鞏固其在主流消費市場的地位。OakleyMetaVanguard:專為運動場景打造，通過更堅固的設(shè)計和與Garmin等運動平臺的深度集成，切入高價值的垂直領(lǐng)域。Ray-BanDisplay:作為旗艦級產(chǎn)品，首次集成了視覺顯示功能，是Meta從AI音頻/拍攝眼鏡向AI+AR形態(tài)邁進的里程碑。其中，一項關(guān)鍵的突破在于Ray-BanDisplay的交互方式。該眼鏡摒棄了傳統(tǒng)的語音或觸控操作，搭載了MetaNeuralBand——一款基于肌電信號（sEMG）的腕帶。該腕帶能夠捕捉用戶手腕肌肉的微小電信號，并將其轉(zhuǎn)化為捏合、滑動等手勢指令，從而實現(xiàn)對眼鏡的無聲、隱蔽且高效的控制。這一交互范式的革新，不僅解決了智能眼鏡長期以來在社交場合的可用性難題，也為Meta在下一代人機交互領(lǐng)域構(gòu)建了顯著的技術(shù)壁壘。圖表26：MetaDisplay光導(dǎo)顯屏 圖表27：Meta2025新智能鏡Meta官網(wǎng), Meta官網(wǎng),產(chǎn)品型號 產(chǎn)品型號 MetaDisplay硬件特點 重量約70克，搭載萬素攝頭。眼鏡內(nèi)嵌塊彩光波平視示器42PPD5000630軟件設(shè)計 核心交互方式為配套的MetaNeuralBand——一款基于肌電信號（sEMG）的腕帶。它能識別用戶手腕肌肉的微小電信號，從而實現(xiàn)捏合、點擊甚至空中打字等無聲、隱蔽的精準(zhǔn)手勢操控。功能特點 顯示屏僅在需要時點亮可用顯示息通、音控制相機景預(yù)覽實時幕與以及接收MetaAI以文字形式提供的視覺化回復(fù)。光學(xué)方案 彩色光波導(dǎo)起售價 799美元臨界x,Meta的AR戰(zhàn)略展現(xiàn)了其以漸進式迭代為核心邏輯，從消費級智能眼鏡入手，分階段通向個人超級智能的長遠目標(biāo)。這一漸進模式，使Meta能將平臺愿景分解為可落地、可驗證的消費級產(chǎn)品步驟，以AI為引擎，務(wù)實且風(fēng)險可控地推進其AR藍圖。Google：從自研硬件轉(zhuǎn)向構(gòu)建開放生態(tài)Google作為軟件和人工智能的科技巨頭，其AR戰(zhàn)略充滿了嘗試、挫折與調(diào)整。從早期追求自有品牌硬件，到如今專注于發(fā)揮自己在軟件、AI和生態(tài)構(gòu)建上的核心優(yōu)勢。GentleMonster和WarbyParkerGeminiAIAndroidXRXreal聯(lián)合推出的輕量級智能眼鏡ProjectProjectAura的亮相，或?qū)?biāo)志著谷歌正式從技術(shù)儲備階段進入產(chǎn)品落地階段。圖表29：GoogleProjectAura智能導(dǎo)航 圖表30：GoogleProjectAuraVRAR星球, VRAR星球,產(chǎn)品型號 產(chǎn)品型號 GoogleProjectAura硬件特點 眼鏡原型外觀設(shè)計與普眼鏡近，腿稍，邊較厚ProjectAura只右側(cè)片配顯示。將載高驍龍XR芯軟件設(shè)計 軟件設(shè)計 集成了Gemini多模態(tài)助手，用戶按右側(cè)腿的控區(qū)即可活。功能特點 用于拍攝照片、視頻，持Gemini的視覺智能體能力Project可于通、錄，支持光學(xué)方案 光學(xué)方案 基于OST（Opticalthrough，學(xué)透視技術(shù)線起售價 /VRAR星球,谷歌的AR戰(zhàn)略同樣遵循漸進式迭代邏輯，但其迭代焦點在于戰(zhàn)略層面的動態(tài)優(yōu)化，從硬件先鋒到生態(tài)賦能者的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身，使谷歌能夠規(guī)避硬件市場的高風(fēng)險，轉(zhuǎn)而充分發(fā)揮其在移動操作系統(tǒng)、AI及服務(wù)生態(tài)上的核心優(yōu)勢，為其在下一代人機交互平臺的競爭中贏得差異化優(yōu)勢。國內(nèi)廠商：新銳崛起與生態(tài)巨頭之爭新銳廠商：技術(shù)驅(qū)動，搶占先機雷鳥：聚焦消費級影音市場雷鳥作為一家聚焦AI+AR眼鏡整機研發(fā)及軟件應(yīng)用生態(tài)構(gòu)建的科技公司，其前身是TCL通訊創(chuàng)新實驗室，自成立之初便依托TCL成熟的供應(yīng)鏈體系與制造優(yōu)勢，聚焦消費級AR影音市場。其AR核心策略是以有競爭力的定價策略加速產(chǎn)品普及，快速降低用戶體驗門檻，推動AR設(shè)備走進大眾消費場景。雷鳥旗下的V3系列和Air系列是國內(nèi)AI拍攝眼鏡和觀影類AR眼鏡的代表性產(chǎn)品。2025年5月份發(fā)布的X3Pro被視為下一代智能手機的雛形。在IFA（德國柏林國際電子消費品展）期間，雷鳥官宣與丹麥音響品牌Bang&Olufsen達成全球長期技術(shù)合作，首個搭載B&O音頻技術(shù)的雷鳥Air4AR眼鏡將于10月在中國首發(fā)。圖表32：雷鳥X3ProAI翻譯 圖表33：雷鳥X3Pro景導(dǎo)航量子位, 量子位,圖表34：雷鳥X3Pro螢火光引擎 圖表35：雷鳥X3Pro芯片量子位, 量子位,產(chǎn)品型號 產(chǎn)品型號 雷鳥X3Pro硬件特點 采用鎂鋁合金材料支撐構(gòu)與合金軸，減重同時高強，搭載航天材質(zhì)鏡腿控區(qū)上做凸。TypeC681和定制空間AR1Gen1SOC4軟件設(shè)計 觸控板交互、手機交互及交互。如按下Pro在耳側(cè)腿頂部捷鍵短按用或閉錄功能長按創(chuàng)建語音代辦。（超小聚合Cube棱鏡，1670超小聚合Cube棱鏡，1670。雷鳥X325%,鏡片厚度減少6mm，在顯示上等效43寸透明屏幕。光學(xué)方案起售價 8999元起VR陀螺,雷鳥創(chuàng)新的AR戰(zhàn)略體現(xiàn)了漸進式迭代思維，其路徑緊密圍繞消費級影音這一核心場景，依托TCL的強大基因，通過高性價比產(chǎn)品快速迭代，推動AR技術(shù)普及。雷鳥的漸進式迭代路徑高效且高度聚焦市場化，它規(guī)避了不切實際的技術(shù)炫技，轉(zhuǎn)而通過快速的產(chǎn)品迭代和成本控制，將AR技術(shù)以可承受的價格和實用的功能帶給廣大消費者，有助于推動AR設(shè)備走向大眾市場。Rokid：專注人機平臺交互技術(shù)Rokid作為專注于人機交互技術(shù)的產(chǎn)品平臺公司，其以技術(shù)創(chuàng)新和場景覆蓋為核心，聚焦AI+戰(zhàn)略方向，持續(xù)深耕智能交互與多模態(tài)交互領(lǐng)域。從早年的一體式AR眼鏡、全棧開源XR操作系統(tǒng)Yodaos，到國內(nèi)首款分體式單目光波導(dǎo)AR眼鏡RokidGlass2、消費級AR智能眼鏡RokidAir，再到如今的消費級AR+AI眼鏡RokidGlasses，Rokid對新技術(shù)的探索一直處于行業(yè)頭部。圖表37：Rokid智能幕 圖表38：Rokid鏡片計風(fēng)火輪機器人, 風(fēng)火輪機器人,圖表39：Rokid雙芯構(gòu) 圖表40：Rokid智能航風(fēng)火輪機器人, 風(fēng)火輪機器人,產(chǎn)品型號 產(chǎn)品型號 Rokid硬件特點 一體式設(shè)計，搭載高通龍片，以的存組合搭載目單綠光2軟件設(shè)計 支持語音交互、動作交、手交互等、1200w5V/1A（Glasses軟件設(shè)計 支持語音交互、動作交、手交互等功能特點 導(dǎo)航信息可以直接出現(xiàn)眼鏡示屏中，戶可完全放雙，搭載模態(tài)AI大模，支持識物、拍照答題、多言翻、實導(dǎo)航AI轉(zhuǎn)譯聲音文字、AI閃（語備忘錄），支持手機app導(dǎo)入文本提詞。支持第?視?快速拍照/錄像（豎版），通過無線連接智能手機或者AR光學(xué)方案 采用LED+玻璃衍射光波導(dǎo)的案起售價 2499元VR陀螺,Rokid的AR戰(zhàn)略展現(xiàn)出技術(shù)驅(qū)動型漸進迭代路徑，其本質(zhì)是以人機交互技術(shù)為基石，通過產(chǎn)品與核心技術(shù)的持續(xù)協(xié)同演進，逐步拓寬場景邊界并實踐AI+戰(zhàn)略。在這一過程中，Rokid以技術(shù)積累為引擎、產(chǎn)品為載體，不斷突破既有交互范式，旨在通過技術(shù)、產(chǎn)品與生態(tài)的協(xié)同漸進，超越單一市場局限，成長為下一代人機交互平臺的定義者。手機生態(tài)廠商：協(xié)同發(fā)展，構(gòu)筑壁壘華為：通信技術(shù)與智能終端供應(yīng)商華為作為全球頭部的ICT解決方案供應(yīng)商，其將智能眼鏡定位為全場景智慧生活的戰(zhàn)略入口。致力于發(fā)揮通信技術(shù)研發(fā)能力與鴻蒙生態(tài)優(yōu)勢，打通手機、汽車、IoT設(shè)備，構(gòu)建協(xié)同互聯(lián)的AR生態(tài)體驗。華為在AR110（95%是發(fā)明專利9年起，華為逐步推出觀影及日常智能眼鏡系列產(chǎn)品，并逐步實現(xiàn)VR向AR生態(tài)的完整過渡。圖表42：華為智能眼鏡2 圖表43：華為VisionGlass艾邦A(yù)RAI眼鏡資訊, CINNO,圖表44：華為眼鏡產(chǎn)品產(chǎn)品產(chǎn)品型號 華為智能鏡2 華為VisionGlass硬件特點

適鼻托（可另購）托和防滑耳勾

OLED45005調(diào)節(jié)，最高入眼亮度可達128Type-CiOS軟件設(shè)計 支持語音交互、動作交、手交互等

備。HUAWEIVisionGlass4-5HiCarHUAWEIVisionGlass車載音響呈現(xiàn)完美音質(zhì)。搭載升級版小藝翻譯，支持面對面翻譯和同聲傳譯功能，用戶可以通過簡單的語音指令進行翻譯，極大地方便了跨語言交流。支持點頭接聽、搖頭拒接，通過頭部控制功能，用戶可以功能特點通過簡單的點頭或搖頭動作接聽或拒接電話，解放雙手。支持帶來巨幕觀影的沉浸式體驗連續(xù)11小時聽歌、9小時通話，磁吸快充60分鐘充滿，充電10分鐘可用3小時。全天候智慧播報提醒天氣、日程等信息。內(nèi)置頸椎健康2.0功能，提供科學(xué)健康提示，關(guān)注頸椎狀態(tài)。光學(xué)方案/Micro-OLED+Birdbath起售價2299元2999元艾邦A(yù)RAI眼鏡資訊,CINNO，華為的AR戰(zhàn)略體現(xiàn)出技術(shù)生態(tài)協(xié)同驅(qū)動的漸進式迭代路徑。該戰(zhàn)略以通信及系統(tǒng)能力為根基，將AR眼鏡定位為全場景智慧生活的關(guān)鍵入口。通過系統(tǒng)架構(gòu)驅(qū)動體驗升級，依托技術(shù)長板與生態(tài)協(xié)同，逐步構(gòu)建跨終端無縫協(xié)同的體驗閉環(huán)，從而實現(xiàn)AR從輔助設(shè)備向智慧生活核心入口的漸進式跨越。小米：布局智能硬件生態(tài)鏈小米作為以手機為核心構(gòu)建AIoT生態(tài)的智能硬件公司，在智能眼鏡賽道的戰(zhàn)略布局上采取了"生態(tài)協(xié)同過渡型"的技術(shù)路徑，其AI眼鏡既保持與手機生態(tài)的協(xié)同優(yōu)勢，又通過功能模塊化逐步減少依賴。Micro-LED+衍射光波導(dǎo)的AR3AR眼鏡探索版，采用Micro-OLED+自由曲面的光學(xué)方案。小米目前在AI智能眼鏡方面的布局，可被視為未來轉(zhuǎn)向AR生態(tài)領(lǐng)域的過渡型策略。圖表45：小米AI眼鏡 圖表46：小米AI眼鏡小米官網(wǎng), 小米官網(wǎng),圖表47：小米無線AR眼探索版 圖表48：小米無線AR眼探索版雷軍公眾號, 雷軍公眾號,產(chǎn)品型號 產(chǎn)品型號 小米AI眼鏡 小米無線AR眼鏡探版硬件特點 航空級鈦合金轉(zhuǎn)軸、1200萬像超廣鏡頭開放防漏揚聲整機輕量化設(shè)計，采用括鎂合金碳纖件、研硅負極器、4Mic+骨傳導(dǎo)Mic，小米AI眼鏡的典型續(xù)航能夠達到8.6小電池等大量輕質(zhì)材料，整機僅重126g。同時基于數(shù)萬人頭數(shù)據(jù)，時，有獨立的Type-C681CMOS由高通驍龍AR1集成，光學(xué)鏡頭采用了1G+4P

自研低延遲通信鏈路及高通驍龍低于，全鏈路延遲低至光學(xué)鏡頭，支持?/2.2大光圈、105°超廣角、EIS視頻防抖，PPD（角分辨率）為58，非常接近「視網(wǎng)膜」規(guī)格。入眼亮度最最大4032x3024超清橫向拍攝、2K/30FPS視頻錄制。搭載了小米自研的大模型技術(shù)高可以達1200nit，搭配電致變色鏡片，能適應(yīng)不同光環(huán)境。搭載了一顆低功耗AON攝像頭，讓長時間手勢交互成為可能。軟件設(shè)計支持語音交互、動作交互、手勢交互等創(chuàng)新自研的微手勢交互：單手、小幅度、純手勢。提供了傳統(tǒng)的交互方式，可以使用手機作為觸摸板或遙控器進行操作。支持小米13系列機型，支持高通驍龍Spaces、OpenXR以及微軟MRTK開發(fā)框架。功能特點眼鏡+第一人稱相機+耳機+隨身AI助手。覆蓋拍攝、聽音樂、打支持完整的大屏應(yīng)用生態(tài)，支持米家控制設(shè)備，智能家居等電話、AI多模態(tài)交互、視頻通話、直播、支付、同聲傳譯、會議摘要和智能家居控制等功能。光學(xué)方案/MicroOLED+自由曲面導(dǎo)光棱鏡起售價1999元起2699元VR陀螺，量子位，雷軍公眾號，小米的AR戰(zhàn)略呈現(xiàn)出生態(tài)鏈整合型漸進迭代路徑，依托其成熟的智能硬件研發(fā)體系與規(guī)模制造優(yōu)勢，將AR眼鏡定位為手機生態(tài)的自然延伸及下一代個人計算平臺的關(guān)鍵入口。在這一路徑下，小米通過成本控制與終端協(xié)同，驅(qū)動AR設(shè)備體驗持續(xù)迭代，逐步構(gòu)建具有價格競爭力且強協(xié)同的消費級產(chǎn)品體驗，推動AR從早期產(chǎn)品向日常應(yīng)用場景的漸進式普及?？偨Y(jié)：梯隊格局初定，競爭焦點從爆款硬件邁向生態(tài)壁壘當(dāng)前消費級AR眼鏡市場的競爭格局已呈現(xiàn)出清晰的梯隊分化，其競爭邏輯正沿著漸進式迭代路徑，從短期的硬件比拼向長期的生態(tài)構(gòu)建演進。廠商 廠商 硬件路徑征 AI/軟能力建 生態(tài)壁壘略Meta

合作式迭代：與雷朋等時尚品牌合作，從音頻眼鏡向顯示眼鏡穩(wěn)步過渡。

內(nèi)置與自研：全力發(fā)展MetaAI，形成從云到端的閉環(huán)控制，數(shù)據(jù)是核心資產(chǎn)。

社交閉環(huán)：目標(biāo)是構(gòu)建以自身社交圖譜為核心的軟硬一體生態(tài)。開放聯(lián)盟：開放聯(lián)盟：復(fù)制安卓的成功路徑，通過廣泛的合作伙伴贏得市場。Google 從引領(lǐng)到能：自研Glass 平臺化與放：過XR和轉(zhuǎn)向為合作伙伴提供參設(shè)計平臺。 Gemini，成為行業(yè)的“用智引擎。效率優(yōu)先：快速迭代，依托成熟供應(yīng)雷鳥 鏈，主打輕量化和顯示果，制本。

接入模型：內(nèi)容與服務(wù)：從影音內(nèi)容切入，探索硬件-內(nèi)容-服務(wù)的垂直閉環(huán)。技術(shù)技術(shù)驅(qū)動進：從B端業(yè)設(shè)到消費 自研系統(tǒng)交互以為座，注 跨場景交生態(tài)以交技術(shù)核Rokid 級產(chǎn)品，體現(xiàn)清晰的技跨越徑。 多模態(tài)交互技術(shù)的深度合。 建覆蓋B端和C端應(yīng)用態(tài)。華為 通信能力基：智能鏡起，逐向AR功能迭代，全場協(xié)同墊。小米 生態(tài)鏈整：發(fā)規(guī)模造優(yōu)，AR定位為手機生態(tài)自然伸。AR洞察，VRAR星球，VR陀螺，AR圈，

分布式智能：AIoT聯(lián)動：深度融入手機×AIoT戰(zhàn)略，強調(diào)設(shè)備間的數(shù)據(jù)協(xié)同與場景智能。全場景智慧生活：依托1+8+N戰(zhàn)略，構(gòu)建以手機為核心、眼鏡為入口的生態(tài)網(wǎng)絡(luò)。AloT生態(tài)延伸：通過硬件引流，再利用壘。從競爭格局看，市場已形成三大梯隊：第一梯隊（生態(tài)與迭代雙強）：Meta憑借清晰的AI+AR產(chǎn)品路線圖、強大的MetaAI以及社交與Quest生態(tài)的協(xié)同，在戰(zhàn)略前瞻性和生態(tài)完整性上處于市場頭部。第二梯隊（生態(tài)探索與硬件攻堅）：Google正從自研硬件轉(zhuǎn)向其擅長的開放生態(tài)賦能模式，潛力巨大但路徑尚需驗證。華為、小米等手機生態(tài)巨頭，則依托其龐大的終端用戶群和1+8+N等全場景戰(zhàn)略，在跨設(shè)備協(xié)同上具備先天優(yōu)勢，但AR硬件本身的迭代速度是關(guān)鍵變量。Rokid、雷鳥等AR新銳廠商則以技術(shù)驅(qū)動和快速硬件迭代見長，在特定細分市場占據(jù)一席之地，但其面臨生態(tài)協(xié)同能力的長期挑戰(zhàn)。從競爭維度看，行業(yè)焦點正呈現(xiàn)階段性演變：短期決勝于爆款硬件：在當(dāng)前市場滲透初期，產(chǎn)品的輕薄度、顯示效果、核心AI功能以及價格是決定市場份額的核心。廠商競爭集中于硬件參數(shù)的快速迭代與打造受市場歡迎的爆款單品，以快速建立品牌認知、搶占用戶入口。這一階段，具備強大供應(yīng)鏈整合能力與快速產(chǎn)品落地效率的廠商將更具優(yōu)勢。長期制勝于生態(tài)壁壘：隨著硬件差異逐漸縮小，競爭將升維至生態(tài)層面?？缭O(shè)備的無縫協(xié)同能力、豐富的開發(fā)者與內(nèi)容生態(tài)、以及基于用戶數(shù)據(jù)形成的個性化服務(wù)能力，將成為劃分品牌競爭力的關(guān)鍵因素。屆時，像Meta、華為、谷歌、小米這類具備強大底層系統(tǒng)、成熟應(yīng)用生態(tài)和海量用戶基礎(chǔ)的平臺型公司，更易構(gòu)筑難以復(fù)制的護城河。綜上所述，當(dāng)前的梯隊分布是各廠商基于自身基因在漸進式迭代不同階段所選擇策略的初步結(jié)果。未來，能夠持續(xù)推出吸引用戶的硬件產(chǎn)品，同時又能前瞻性構(gòu)建強大生態(tài)協(xié)同能力的廠商，最有可能在消費級AR賽道最終脫穎而出。編號 編號 競爭力維度 核心策略 具體實施徑1硬件協(xié)同能力跨設(shè)備互聯(lián)蹭強實用性 通過品牌自有設(shè)備（手、手、汽等》與AR眼的深度動，決、交互與場景割裂問題2內(nèi)容護城河構(gòu)建獨家應(yīng)用生態(tài) 通過品牌自有內(nèi)容平臺戰(zhàn)略作，供差化體，避免AR眼鏡為硬件3開發(fā)者生態(tài)SDK技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與激勵體系 景4用戶數(shù)據(jù)閉環(huán)精準(zhǔn)場景迭代 基于品牌賬戶體系積累戶行數(shù)據(jù)反內(nèi)動硬升級內(nèi)容化5商業(yè)模式創(chuàng)新從硬件銷售到服務(wù)增值 生態(tài)能力使品牌跳第出次性件盈橫式轉(zhuǎn)向閱制廣告成，B方案等長尾收益三、產(chǎn)業(yè)鏈分析：尋找漸進式迭代下的核心受益環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈全景與成本結(jié)構(gòu)智能眼鏡（AI/AR)涵蓋功能較多，因此產(chǎn)業(yè)鏈上中下游覆蓋企業(yè)規(guī)模較廣：上游：主要包括眼鏡硬件及軟件供應(yīng)商，硬件方面有芯片、傳感器、光學(xué)、聲學(xué)、顯示及感知交互系統(tǒng)，軟件方面有云計算、開發(fā)引擎、建模軟件等。中游：主要包括眼鏡品牌方及內(nèi)容生產(chǎn)企業(yè)。下游：主要包括互聯(lián)網(wǎng)銷售渠道、傳統(tǒng)視光銷售渠道以及內(nèi)容分發(fā)渠道等，最總到達用戶端。上游核心零部件，中游技術(shù)整合與產(chǎn)品制造、下游渠道分發(fā)與場景應(yīng)用，各環(huán)節(jié)協(xié)同聯(lián)動，推動行業(yè)從技術(shù)探索向規(guī)模化落地加速邁進。圖表52：AR眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈圖譜VR陀螺,AR眼鏡（43%）、以芯片為核心的計算（31%）、存儲部分（15%）、感知單元（9%），以及其他。圖表53：AR眼鏡整機解 圖表54：AR眼鏡結(jié)拆分以AirGlass為）感知單元9%電池2%感知單元9%電池2%儲存15%光學(xué)顯示單元43%計算單元31%計算單元儲存感知單元電池Wellsenn艾媒咨詢， 整理 玉溪O粉之家， 整理核心環(huán)節(jié)（一）：光學(xué)顯示價值量占比較大的是光學(xué)顯示單元，占比最高約為43%，是整個AR眼鏡的核心部件，主要由顯示模組和光學(xué)模組組成。顯示主要由OLED、MicroOLED高亮度顯示屏組成，光學(xué)模組則負責(zé)實現(xiàn)虛擬信息與現(xiàn)實世界的融合，是AR眼鏡鏡片的核心功能，主要包自由曲面、光波導(dǎo)等技術(shù)路線。其中，光波導(dǎo)技術(shù)通過輕量化、高透光、高顯示質(zhì)量等優(yōu)勢，成為AR眼鏡實現(xiàn)主流化應(yīng)用的核心技術(shù)。核心環(huán)節(jié)（二）：計算單元在AR眼鏡的硬件成本結(jié)構(gòu)中，計算單元（主控芯片）占比約%，其核心作用是支撐SLAM3D（NPU）以實現(xiàn)實時環(huán)境感知的高效運算。隨著人工智能技術(shù)的高速發(fā)展，硬件設(shè)備接入AI大模型已成為行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，AR眼鏡領(lǐng)域亦遵循這一規(guī)律。目前，頭部AR眼鏡廠商均在布局AR+AI融合型產(chǎn)品，AI大模型的賦能可顯著提升AR眼鏡的操作流暢度，拓展產(chǎn)品功能邊界，豐富應(yīng)用場景的多樣性。圖表55：AR眼鏡光顯示元示圖 圖表56：AR眼鏡計算元示圖博越智能工廠， 整理 大聯(lián)大工程師社區(qū)， 整理小結(jié)：價值鏈關(guān)注邏輯AR眼鏡價值鏈的關(guān)注核心可概括為技術(shù)卡位+訂單驗證+生態(tài)綁定。短期可關(guān)注LCoS光機、衍射光波導(dǎo)等成熟技術(shù)的龍頭企業(yè)，分享消費級產(chǎn)品放量紅利；中期可關(guān)注MicroLED、AI芯片等升級領(lǐng)域的技術(shù)突破者，把握技術(shù)迭代機遇；長期可關(guān)注具備跨設(shè)備協(xié)同與開發(fā)者生態(tài)構(gòu)建能力的企業(yè)，以及深度綁定Meta、阿里等生態(tài)主導(dǎo)者的供應(yīng)鏈伙伴，充分受益于行業(yè)從硬件比拼向生態(tài)競爭的轉(zhuǎn)型浪潮。四、報告總結(jié)消費級AR眼鏡正遵循AI眼鏡已驗證的漸進式迭代范式，以解決傳統(tǒng)一步到位路徑難以兼顧輕薄便攜與親民價格的瓶頸。該范式的市場接受度已體現(xiàn)在C端銷量上：2024年全球AI智能眼鏡銷量（152萬臺）高于同期傳統(tǒng)AR眼鏡（50萬臺）。資本市場作為行業(yè)晴雨表，也反映了對這一路徑的預(yù)期：全球AR領(lǐng)域投融資在經(jīng)歷2024下半年降至9.7億元的低點后，于2025上半年增長至267.1億元。這種C端銷量（2024年）與一級市場融資（2025H1）表現(xiàn)出的差異，反映了市場對AR賽道長期潛力的認可。廠商實踐亦印證此點，如Meta在2023年為產(chǎn)品增加多模態(tài)AI后，截至2025年Q2累計銷量超260萬副，而其功能單一的初代產(chǎn)品月活用戶占比不足10%。隨著廠商普遍遵循此迭代路徑，我們判斷其最終目標(biāo)形態(tài)將是融合AI能力與視覺交互的AI+AR眼鏡。在此趨勢下，主要參與者的戰(zhàn)略路徑已呈現(xiàn)清晰分化：國際巨頭中，Meta沿AI+AR路線推進，并通過研發(fā)肌電信號（sEMG）腕帶等交互方式強化其閉環(huán)生態(tài)；Google則從自研硬件轉(zhuǎn)向開放生態(tài)賦能模式，聯(lián)合合作伙伴共同拓展市場。國內(nèi)廠商則分為兩類：一是如雷鳥、Rokid等新銳廠商，側(cè)重于技術(shù)研發(fā)與快速硬件迭代；二是如華為、小米等生態(tài)巨頭，依托各自成熟的手機及AIoT生態(tài)構(gòu)建跨設(shè)備協(xié)同能力。盡管路徑不同，各方均已開始布局長期的生態(tài)壁壘。展望未來，基于對存量眼鏡市場的替代潛力，我們測算全球AR智能眼鏡市場規(guī)模預(yù)計將從20237.3520301187106.7此預(yù)測基于兩個關(guān)鍵假設(shè)年的0.01%提升至2030年的444%，二是平均售價（ASP）降至1500元的大眾消費區(qū)間。我們認為實現(xiàn)這一萬億級存量替代的決定因素，將從短期的硬件產(chǎn)品迭代，轉(zhuǎn)向長期的生態(tài)壁壘構(gòu)建。隨著硬件趨同，能夠通過跨設(shè)備協(xié)同能力與開發(fā)者內(nèi)容提供連續(xù)性服務(wù)的廠商，才能最終主導(dǎo)AR眼鏡對傳統(tǒng)眼鏡市場的替代進程。五、風(fēng)險提示技術(shù)迭代與落地風(fēng)險；附錄：圖表57：近期發(fā)布的AR眼鏡相關(guān)產(chǎn)品發(fā)布時間眼鏡產(chǎn)品型號售價重量光波導(dǎo)方案顯示方案視場角產(chǎn)品類型續(xù)航時間2012GoogleGlass(初代)1,500美元/棱鏡/~12-15°AR眼鏡~2小時2013MetaGlass667美元405g棱鏡/36°AR眼鏡/2014MetaPro3000美元///40°AR眼鏡/2015MicrosoftHoloLens13,000美元579gLCoS+衍射光/34°AR眼鏡~2-3小時波導(dǎo)2017MagicLeapOne2,295美元/光波導(dǎo)/40°AR眼鏡/2019GoogleGlass企業(yè)版999美元46g單目棱鏡/~20°智能AR眼~8小時鏡2019MicrosoftHoloLens23,500美元566g衍射光波導(dǎo)/52°AR眼鏡~2-3小時2019NrealLight499美元88gBirdBathMicro-OLED52°AR眼鏡/2022NrealAir2,299元79gBirdBathMicro-OLED46°AR眼鏡/2022雷鳥Air2,899元75gBirdBathMicro-OLED47°AR眼鏡/2022亮亮視野聽語者3,999元79g陣列光波導(dǎo)/23°AR+AI~8小時2022李未可MetaLensS12,999元94g衍射光波導(dǎo)MicroLED30°AR眼鏡~3小時2021OPPOAirGlass4999元30g衍射光波導(dǎo)MicroLED28°AR眼鏡~10.5小時2023TCLRayNeoX2399美元120g全彩衍射波導(dǎo)MicroLED50°AR眼鏡/2023/10/10MetaQuest3499美元515gPancakeLCD110°AR眼鏡~2小時2024年1XREALAir2Ultra699美元83gBirdbathMicro-OLED49.1°AR+AI~3小時月2024/2/26OPPOAirGlass3未發(fā)售55g樹脂衍射波導(dǎo)單綠Micro-50°AR眼鏡/LED2024/3/22雷鳥X2Lite/60g衍射光波導(dǎo)全彩Micro-55°AR眼鏡~6小時LED2024/5/9BrilliantLabsFrame349美元39g幾何棱鏡Micro-OLED20°AR+AI~3小時2024/6/7逸文EvenRealities599美元40g雙目衍射光波單綠Micro-25°AR眼鏡~4小時G1導(dǎo)LED2024/7/12Holoswim2Se399元70g單目全息樹脂光波導(dǎo)單綠OLED25°AR眼鏡~4小時2024/7/12Holoswim2Pro1099元77g單目全息樹脂單綠OLED25°AR眼鏡~4小時光波導(dǎo)2024/9/25MetaQuest3s299美元514gInfinite透鏡LCD96°AR眼鏡~2.5小時2024/10/3MiRZA248,000日125g雙目PinTILTMicro-OLED45°AR+AI/元2024/10/3MetaOrion原型機98g衍射光波導(dǎo)Micro-LED70°AR+AI/2024/10/3Spectacles24開發(fā)者版本226g雙目全彩光波導(dǎo)LCoS46°AR+AI~45分鐘2024/10/3JourneyLens195美元40gBirdbathMicro-OLED35°AR眼鏡~4小時2024/10/3星紀(jì)魅族StarVAir22799元44g雙目衍射光波單綠Micro-28°AR+AI~5小時導(dǎo)LED2024/10/3X-lensAR騎行鏡699元10.1gBirdbathMicro-OLED20°AR眼鏡~80分鐘2024/10/3QIDIVida3499元69g衍射光波導(dǎo)LCoS28°AR眼鏡~8小時2024/12/13RokidGlasses2499元49g雙目衍射光波單綠Micro-30°AR眼鏡~5小時導(dǎo)LED2024/12/13谷東星彩Star1SB端89g雙目全彩陣列Micro-OLED50°AR+AI/光波導(dǎo)2024/12/13VuzixZ100499美元38g單目光波導(dǎo)單綠色30°AR眼鏡~48小時Micro-LED2024/12/13INMOAir34299元42g雙目陣列光波Micro-OLED36°AR+AI~4小時導(dǎo)2024/12/13INMOGo23299元61g雙目衍射光