內(nèi)容目錄公司概況：老牌出版國(guó)企，主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展 1公司依托《讀者》轉(zhuǎn)型，國(guó)企聯(lián)合推動(dòng)上市 1公司以國(guó)有控股為主，股權(quán)結(jié)構(gòu)集中 2管理層具備復(fù)合背景，工作經(jīng)驗(yàn)豐富 2主營(yíng)業(yè)務(wù)短期承壓，盈利韌性逐步顯現(xiàn) 5行業(yè)概覽：出版行業(yè)階段性調(diào)整，開(kāi)拓新?tīng)I(yíng)銷模式 8出版行業(yè)小幅回落，圖書市場(chǎng)逐漸恢復(fù) 8國(guó)家政策支持，推動(dòng)文化出版產(chǎn)業(yè)發(fā)展 線上銷售發(fā)展迅速、數(shù)字出版迎來(lái)機(jī)遇 1314依托“讀者”品牌優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)化 14加強(qiáng)新媒體建設(shè)，加快融合創(chuàng)新 15教材教輔業(yè)務(wù)穩(wěn)中向好，不斷提升服務(wù)質(zhì)量 16積極探索新銷售渠道，逐步增強(qiáng)渠道優(yōu)勢(shì) 17三方激活第二增長(zhǎng)曲線，實(shí)現(xiàn)未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng) 17盈利預(yù)測(cè)與估值 18風(fēng)險(xiǎn)提示 18圖目錄圖1：公司歷程 1圖2：公司股權(quán)結(jié)構(gòu) 2圖3：2020-2025年Q1-Q3公司營(yíng)業(yè)收入及同比增長(zhǎng) 5圖4：2020-2025年Q1-Q3公司歸母凈利潤(rùn)及同比增速 5圖5：公司主營(yíng)業(yè)務(wù) 6圖6：2020-2024年主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入 7圖7：2020-2024年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率 7圖8：2020-2025年Q1-Q3公司費(fèi)用率表現(xiàn) 7圖9：2020-2025年Q1-Q3公司盈利能力表現(xiàn) 7圖10：2020-2025年Q1-Q3公司期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物 8圖2020-2025年Q1-Q3公司資產(chǎn)負(fù)債率 8圖12：2020-2024年公司現(xiàn)金分紅與股息率 8圖13：2020-2024年出版行業(yè)年度收入及同比增速 9圖14：2020-2024年出版行業(yè)年度歸母凈利潤(rùn)及同比增速 9圖15：2020-2024年出版行業(yè)毛利及同比增速 9圖16：2020-2024年出版行業(yè)毛利率及同比變化 9圖17：2020-2024年出版行業(yè)凈資產(chǎn)收益率 10圖18：2020年-2024年圖書零售市場(chǎng)規(guī)模及同比增速 10圖19：2024年圖書零售市場(chǎng)碼洋占比 10圖20：甘肅省2018-2024年中小學(xué)生在校人數(shù) 圖21：2023年與2024年圖書銷售不同渠道碼洋占比 13圖22：2015-2024年中國(guó)數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)收入情況 13圖23：《讀者》1981年首刊 14圖24：《讀者》紀(jì)念碑 14圖25：《讀者（校園版）》榮譽(yù)證書 15圖26：《讀者》藝術(shù)沙龍直播海報(bào) 15圖27：《小學(xué)數(shù)學(xué)教育研究》 16圖28：《小學(xué)語(yǔ)文教育研究》 16表目錄表1：高級(jí)管理層概況 2表2：文化產(chǎn)業(yè)政策 表3：盈利預(yù)測(cè)簡(jiǎn)表 17表4：可比公司估值 18表5：公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)表 19公司概況：老牌出版國(guó)企，主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展公司依托《讀者》轉(zhuǎn)型，國(guó)企聯(lián)合推動(dòng)上市讀者傳媒起源于1951年成立的甘肅人民出版社。2006年，甘肅人民出版社經(jīng)歷重大變革，依托其知名雜志《讀者》的品牌影響力，成功轉(zhuǎn)型為一個(gè)集多元化、綜合性文化業(yè)務(wù)于一體的現(xiàn)代文化集團(tuán)——讀者出版集團(tuán)有限公司。2009年12月，集團(tuán)的發(fā)展邁入新階段。讀者出版集團(tuán)有限公司攜手中國(guó)化工集團(tuán)公司、時(shí)代出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰尽⒏拭C省國(guó)有資產(chǎn)投資集團(tuán)公司及酒泉鋼鐵（集團(tuán)）有限責(zé)任公司四家實(shí)力雄厚的國(guó)有大型企業(yè)，共同發(fā)起設(shè)立了讀者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰?，進(jìn)一步強(qiáng)化了企業(yè)的綜合實(shí)力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。20151210國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)的出版?zhèn)髅狡髽I(yè)。2018年，讀者傳媒收購(gòu)甘肅文化出版社有限責(zé)任公司。2020年4月讀者（深圳）傳媒有限公司由讀者聯(lián)合深圳市中書出版發(fā)行事務(wù)有限公司共同在深圳注冊(cè)成立。2023年讀者傳媒三刊入選BIBF2023中國(guó)精品期刊展。2024年讀者傳媒退出惠州市讀者文化園項(xiàng)目，并公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓讀者傳媒及下屬子公司讀者數(shù)碼持有的惠州市讀者文化發(fā)展有限公司合計(jì)10%的股權(quán)。2025年讀者傳媒八刊入選BIBF2025北方精品期刊展。圖1：公司歷程讀者出版集團(tuán)有限公司成立。

公司在上交所掛牌上市，成為西北地區(qū)首家在國(guó)內(nèi)主板上市的出版?zhèn)髅筋惼髽I(yè)。

讀者（深圳）傳媒有限公司由讀者聯(lián)合深圳市中書出版發(fā)行事務(wù)有限公司共同在深圳注冊(cè)成立。

讀者傳媒退出惠州市讀者文化園項(xiàng)目。讀者傳媒成立，讀者出版集團(tuán)有限公司作為主發(fā)起人。

100%

讀者傳媒三刊入選BIBF2023中國(guó)精品期刊展。

讀者傳媒八刊入選2025北方精品期刊展。甘肅文化出版社官網(wǎng)，讀者好禮，讀者微光，讀者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰竟倬W(wǎng)，讀者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰竟娞?hào)，公司公告公司以國(guó)有控股為主，股權(quán)結(jié)構(gòu)集中202530100%57.84%62.72%其中以國(guó)有法人持股為主。甘肅省國(guó)有資產(chǎn)投資集團(tuán)有限公司甘肅省國(guó)有資產(chǎn)投資集團(tuán)有限公司圖2：公司股權(quán)結(jié)構(gòu)甘肅省國(guó)有資產(chǎn)投資集團(tuán)有限公司甘肅省國(guó)有資產(chǎn)投資集團(tuán)有限公司100%甘肅省財(cái)政廳100% 100%100%甘肅省財(cái)政廳讀者出版集團(tuán)有限公司玄元科新12證券投資基金甘肅省電力投資集團(tuán)有限責(zé)任公司淳婷興業(yè)證券股份有限公司-博道久航混合型證券投資基金甘肅興隴資本管理有限公司郭勇匯添富基金管理股份有限公司－社?；?802組合林雅莉857.84%2.16%1.20% 0.28%57.84%2.16%1.20% 0.28%0.26% 0.23%0.21%0.21% 0.19%讀者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰咀x者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰竟芾韺泳邆鋸?fù)合背景，工作經(jīng)驗(yàn)豐富1

公司管理及執(zhí)行團(tuán)隊(duì)成員以中共黨員為主，所學(xué)專業(yè)多為文學(xué)、歷史學(xué)、工商管理學(xué)。多位成員曾任職于政府機(jī)關(guān)、出版社、高校，傳媒專業(yè)知識(shí)及相關(guān)管理經(jīng)驗(yàn)豐富。姓名職務(wù)任職日期性別國(guó)籍學(xué)歷事長(zhǎng)2025-04-25男中國(guó)本科張斌強(qiáng)男，漢族，甘肅會(huì)寧人，196910月出生，中共黨員，復(fù)旦大學(xué)歷史學(xué)學(xué)士。歷任甘肅日?qǐng)?bào)社社蘭州晨報(bào)副總編輯，甘肅日?qǐng)?bào)社記者部主任，甘肅日?qǐng)?bào)社編輯委員會(huì)委員、記者部主任，甘肅日?qǐng)?bào)社編輯委員會(huì)委員、記者部主任、社委會(huì)辦公室主任，甘肅日?qǐng)?bào)社編輯委員會(huì)委員、社委會(huì)辦公室主任，甘肅日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)黨委委員，甘肅日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)副總經(jīng)理、黨委委員、董事，甘肅姓名姓名職務(wù)任職日期性別國(guó)籍學(xué)歷者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰军h委書記、董事長(zhǎng)。周蔚華董事2022-10-26男中國(guó)博士男，漢族，19639月生，安徽亳州人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。歷任中國(guó)人民大學(xué)《教學(xué)與研究》編輯部編輯、副總編輯，中國(guó)人民大學(xué)出版社副社長(zhǎng)、副總編輯、總編輯，民政部中國(guó)社會(huì)報(bào)社黨委書記、社長(zhǎng)、總編輯，新聞出版總署新聞出版專業(yè)高級(jí)職稱評(píng)審委員會(huì)委員、中國(guó)出版政府獎(jiǎng)出版人物獎(jiǎng)評(píng)審委員會(huì)委員、全國(guó)出版專業(yè)教學(xué)指導(dǎo)委員會(huì)委員、國(guó)家出版基金評(píng)審專家、國(guó)家社科202210月起任讀者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰惊?dú)立董事。李樹(shù)軍2019-10-30男中國(guó)碩士19686任讀者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰军h委副書記，董事，總經(jīng)理，總編輯文海東董事2025-10-28男中國(guó)本科男，漢族，19805月出生，法學(xué)學(xué)士學(xué)位，中共黨員，二級(jí)律師。歷任甘肅正天合律師事務(wù)所合伙人、專職律師，甘肅杰隆律師事務(wù)所黨支部書記、主任、合伙人、專職律師，蘭州市城關(guān)區(qū)2020年“甘肅省優(yōu)秀律師”“金融證券保險(xiǎn)專業(yè)律師”，2021年甘肅省“最美人物”等榮譽(yù)。薛英昭理2024-04-26男中國(guó)本科197210月，蘭州大學(xué)歷史學(xué)學(xué)士，歷任甘肅教育出版社副社長(zhǎng)，甘肅教育出版社有限責(zé)任公司副總經(jīng)理、副總編輯，讀者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰韭毠ご肀O(jiān)事，現(xiàn)任甘肅教育出李宗義董事2022-10-26男中國(guó)碩士男，漢族，1970年出生，甘肅蘭州人，工商管理碩士，正高級(jí)會(huì)計(jì)師、資深中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師、英國(guó)皇家特許會(huì)計(jì)師、資深澳洲注冊(cè)會(huì)計(jì)師、資深澳大利亞公共會(huì)計(jì)師、美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師、注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師、稅務(wù)師、律師，全國(guó)會(huì)計(jì)領(lǐng)軍人才、全國(guó)先進(jìn)會(huì)計(jì)工作者、享受省政府津貼的甘肅省領(lǐng)軍人才（第二層次）?，F(xiàn)任大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）高級(jí)合伙人、甘肅分所所長(zhǎng)，甘肅省注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)常務(wù)理事、申訴與法律維權(quán)委員會(huì)主任，甘肅省新的社會(huì)階層聯(lián)誼會(huì)副會(huì)長(zhǎng)。兼任蘭州大學(xué)、北京外國(guó)語(yǔ)大學(xué)、蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)、蘭州理工大學(xué)、甘肅政法大學(xué)等高校客座教授和研究生導(dǎo)師，西北師范大學(xué)特聘教授?，F(xiàn)兼任寧夏銀星能源股份有限公司獨(dú)立董事，讀者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰惊?dú)立董事，甘肅省公路航空旅游投資集團(tuán)有限公司董事，甘肅銀行股202212月至今任甘肅國(guó)芳工貿(mào)（集團(tuán)）股份有限公司獨(dú)立董事、審計(jì)委員會(huì)主任委員、提名委員會(huì)委員、薪酬與考核委員會(huì)委員。李軍職工董事2025-10-27男中國(guó)碩士男，19719月出生，漢族，甘肅天水人，中共黨員，大學(xué)本科學(xué)歷。歷任天水市新華書店中心門市副主任。天水市新華書店農(nóng)村發(fā)行部、中心門市主任、教材部主任，業(yè)務(wù)科副科長(zhǎng)。2006年12200812月任天水市新華書店經(jīng)理，甘肅飛天傳媒股份有限公司天水分公司經(jīng)理，甘肅省新華書店有限責(zé)任公司黨委委員、副總經(jīng)理，甘肅新華書店飛天傳媒股份有限公司黨委委員、副總經(jīng)理，讀者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰靖拭C教材出版中心副總經(jīng)理（兼）。2024年1月至今任讀。姓名職務(wù)姓名職務(wù)任職日期性別國(guó)籍學(xué)歷者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰靖拭C教材出版中心總經(jīng)理，讀者文化傳播有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理（法定代表人），甘肅讀者印務(wù)有限公司監(jiān)事會(huì)主席。李燕董事2025-10-28女中國(guó)本科女，197439月至今任甘肅省電力投資集團(tuán)有限責(zé)任公司資本管理部主任。王鐵軍董事2025-10-28男中國(guó)本科男，19731月出生，漢族，甘肅隴西人，中共黨員，編審。歷任讀者出版集團(tuán)有限公司讀者雜9月至今任讀者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰军h委委員、副總經(jīng)理。楊宗峰副總經(jīng)理2018-11-15男中國(guó)碩士男，19836月出生，漢族，甘肅正寧人，中共黨員，工商管理碩士，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，全國(guó)企業(yè)法1615屆主板上市公司優(yōu)秀董秘。歷任中國(guó)建材集團(tuán)甘肅祁連山水泥集團(tuán)股份有限公司證券事務(wù)代表，董事會(huì)辦公室主任、總裁辦公室主任，法律事務(wù)部部長(zhǎng)；讀者甘肅數(shù)碼科技有限公司董事長(zhǎng)、讀者文化傳播有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)、甘肅阡陌文化旅游產(chǎn)業(yè)有限公司董事長(zhǎng)、甘肅華夏理財(cái)報(bào)社有限責(zé)任公司執(zhí)行董事等202011（上海）文化創(chuàng)意有限公司執(zhí)行董事、甘肅讀者印務(wù)有限公司董事、北京旺財(cái)傳媒廣告有限公司董事長(zhǎng)、新星出版社有限責(zé)任公司董事。袁海洋副總經(jīng)理2019-10-30男中國(guó)碩士男，19831111月至今任讀者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰军h委委員、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)部部長(zhǎng)，讀者融創(chuàng)科技（北京）有限公司董事長(zhǎng)、上海阿法迪智能數(shù)字科技股份有限公司監(jiān)事，黃河財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司監(jiān)事會(huì)主席。錢光呂財(cái)務(wù)總監(jiān)2025-09-24男中國(guó)本科男，19788月出生，漢族，云南宣威人，中共黨員。歷任讀者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰矩?cái)務(wù)部總賬會(huì)計(jì)，甘肅新華書店飛天傳媒股份有限公司黨委委員、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)，甘肅省新華書店有限責(zé)任公司黨委委員、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)，兼任甘肅人民出版社有限責(zé)任公司、甘肅少年兒童出版社有限責(zé)任公司、讀者甘肅數(shù)碼科技有限公司監(jiān)事，甘肅省文化產(chǎn)權(quán)交易中心股份有限公司監(jiān)事，甘肅讀者印務(wù)有限公司黨總支委員、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)；20259月至今任讀者出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰矩?cái)務(wù)部部長(zhǎng)職務(wù)。，主營(yíng)業(yè)務(wù)短期承壓，盈利韌性逐步顯現(xiàn)近年來(lái)，受行業(yè)周期性調(diào)整及公司主動(dòng)優(yōu)化低毛利業(yè)務(wù)影響，營(yíng)業(yè)收入規(guī)模有所波動(dòng)。2023全年?duì)I業(yè)收入12.95億元，同比增長(zhǎng)0.24%；歸母凈利潤(rùn)0.98億元，同比增長(zhǎng)14.18%。2024年全年?duì)I業(yè)收入9.67億元，同比減少25.34%；歸母凈利潤(rùn)0.62億元，同比減少36.58%。2025年Q1-Q3營(yíng)業(yè)收入6.60億元，同比減少14.69%；歸母凈利潤(rùn)0.80億元，同比增加11.15%。公司盈利韌性逐步顯現(xiàn)，減收增利表明公司收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高毛利的教材教輔業(yè)務(wù)占比穩(wěn)步提升，同時(shí)新媒體等創(chuàng)新業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)增量，共同驅(qū)動(dòng)整體盈利能力增強(qiáng)。公司以出版業(yè)務(wù)為主，尋求多元發(fā)展。2024年，公司深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十大和二十屆二中、三中全會(huì)精神，積極響應(yīng)甘肅八個(gè)一文化品牌建設(shè)，銳意改革創(chuàng)新，狠抓任務(wù)落實(shí)，各項(xiàng)工作穩(wěn)步有序推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)良好的社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益。2024年公司主要業(yè)務(wù)涵蓋期刊、圖書、教材教輔等紙質(zhì)出版物的出版、閱讀服務(wù)及電子出版物、文化創(chuàng)意等領(lǐng)域，形成主業(yè)突出、產(chǎn)業(yè)多元化的發(fā)展格局。圖5：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)“”“”主營(yíng)業(yè)務(wù)主要與教材原出版單位以協(xié)議方式獲得重印權(quán)、代印權(quán)，負(fù)責(zé)外版教材在甘肅省的宣傳推廣、印刷、發(fā)行等工作，公司向原出版社按教材總碼洋乘以一定比率支付租型費(fèi)。出版擁有專有出版權(quán)的圖書，并通過(guò)市場(chǎng)銷售獲得收入。版權(quán)貿(mào)易業(yè)務(wù)融媒體及閱讀業(yè)務(wù)教材教輔業(yè)務(wù)圖書業(yè)務(wù)通過(guò)郵發(fā)、網(wǎng)銷、零售等多渠道銷售期刊。期刊業(yè)務(wù)公司公告在2024年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，教材教輔和新媒體及其他占比達(dá)到55.56%，成為公司主要的收入和利潤(rùn)來(lái)源。2024年公司教材教輔/新媒體及其他收入為5.23/0.36億元，占比分別為51.98%/3.58%。圖6：2020-2024年主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入 圖7：2020-2024年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率公司各費(fèi)用率平穩(wěn)，盈利能力逐年增強(qiáng)。20202023年銷售費(fèi)用4%/9%漲態(tài)勢(shì)，2021年至2025Q3期間，分別達(dá)到16.78%/15.87%/17.97%/25.08%/26.89%。圖8：2021-2025年Q1-Q3公司費(fèi)用率表現(xiàn) 圖9：2021-2025年Q1-Q3公司盈利能力表現(xiàn)20212025Q33.90/5.84/3.35/4.05/1.40億元，公司現(xiàn)金儲(chǔ)備充裕。2021年2025Q320%平說(shuō)明公司償債壓力較小，資產(chǎn)質(zhì)量較高。20202024年期末現(xiàn)金分0.23/0.26/0.26/0.30/0.1910：2021-2025Q1-Q3物圖12：2020-2024年公司現(xiàn)金分紅與股息率

圖11：2021-2025年Q1-Q3公司資產(chǎn)負(fù)債率行業(yè)概覽：出版行業(yè)階段性調(diào)整，開(kāi)拓新?tīng)I(yíng)銷模式出版行業(yè)小幅回落，圖書市場(chǎng)逐漸恢復(fù)20231467.413.38%195.2729.16%。2024年，出版行業(yè)累計(jì)收1433.332.32%128.16億元，同比減少34.37%。圖13：2020-2024年出版行業(yè)年度收入及同比增速 圖14：2020-2024年出版行業(yè)年度歸母凈利潤(rùn)及同比增速出版行業(yè)的毛利與毛利率基本趨勢(shì)為上漲，凈資產(chǎn)收益率略微波動(dòng)。2023485.84.07%，而毛利率水平為20220.67pct2024480.981.36pct2020至2024年，出版行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率分別為7.84%/10.10%/8.87%/10.83%/6.85%。圖15：2020-2024年出版行業(yè)毛利及同比增速 圖16：2020-2024年出版行業(yè)毛利率及同比變化圖17：2020-2024年出版行業(yè)凈資產(chǎn)收益率2022年中國(guó)圖書零售市場(chǎng)碼洋規(guī)模為87111.73%；20239124.7%；2024年規(guī)模為23.79%2022202428.16%25.33%。2018年至2024年，甘肅省中小學(xué)在校人數(shù)不斷增加，2024年甘肅省358理單位，教材教輔收入仍是其主要收入來(lái)源。圖18：2020年-2024年圖書零售市場(chǎng)規(guī)模及同比增速 圖19：2024年圖書零售市場(chǎng)碼洋占比北京開(kāi)卷公眾號(hào) 北京開(kāi)卷公眾號(hào)圖20：甘肅省2018-2024年中小學(xué)生在校人數(shù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，甘肅省教育廳國(guó)家政策支持，推動(dòng)文化出版產(chǎn)業(yè)發(fā)展自2004年以來(lái)，國(guó)務(wù)院及甘肅省人民政府高度重視文化傳媒出版企業(yè)的發(fā)展，出臺(tái)了一系列具有深遠(yuǎn)影響的政策文件，旨在深化文化體制改革，推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展。2017年，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《國(guó)家十三五時(shí)期文化發(fā)展改革規(guī)劃綱要》意在強(qiáng)調(diào)加快文化發(fā)展改革；2021年國(guó)家新聞出版署發(fā)布《出版業(yè)十四五時(shí)期發(fā)展規(guī)劃》提出要在2035年建成出版強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)；2025年國(guó)家新聞出版署發(fā)布《國(guó)家新聞出版署關(guān)于組織實(shí)施2025年度出版融合發(fā)展工程的通知》提出加大對(duì)出版深度融合發(fā)展的支持力度，推動(dòng)出版融合發(fā)展各項(xiàng)任務(wù)落到實(shí)處。這些政策文件不僅體現(xiàn)了黨中央、國(guó)務(wù)院和甘肅省人民政府對(duì)文化傳媒出版企業(yè)發(fā)展的高度重視，更為文化出版產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的政策基礎(chǔ)。表2：文化產(chǎn)業(yè)政策時(shí)間頒發(fā)機(jī)構(gòu)名稱主要內(nèi)容組織推薦出版融合發(fā)展重點(diǎn)項(xiàng)目。從全國(guó)范圍內(nèi)遴選內(nèi)容、技術(shù)、模式俱佳的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，通過(guò)2025.3國(guó)家新聞出版署《國(guó)家新聞出版署關(guān)于組織實(shí)施2025年度出版融合發(fā)展工程的通知》培育、推廣和宣傳，打造精品案例和產(chǎn)品矩陣。引導(dǎo)全行業(yè)擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)揮示范引領(lǐng)作用；持續(xù)舉辦出版融合發(fā)展研討班和常態(tài)化交流活動(dòng)。以示范單位為核心，分享先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，共同探討并試圖解決融合發(fā)展過(guò)程中的共性瓶頸問(wèn)題。促進(jìn)經(jīng)驗(yàn)共享與思想碰撞，培養(yǎng)領(lǐng)軍人才，為行業(yè)注入新動(dòng)能，形成新優(yōu)勢(shì)；指導(dǎo)編寫并發(fā)布《年度出版融合發(fā)展報(bào)告》。基于深入調(diào)研，系統(tǒng)梳理年度行業(yè)總體態(tài)勢(shì)、重點(diǎn)業(yè)務(wù)和實(shí)踐案例。為所有出版單位提供權(quán)威的行業(yè)洞察和發(fā)展路徑參考，引導(dǎo)行業(yè)科學(xué)地進(jìn)行革新與升級(jí)。2021.12國(guó)家新聞出版署《出版業(yè)十四五時(shí)期發(fā)展規(guī)劃》規(guī)劃強(qiáng)調(diào)了加強(qiáng)主題出版、打造出版精品、壯大數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)、促進(jìn)印刷產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效、加強(qiáng)出版公共服務(wù)體系建設(shè)、健全現(xiàn)代出版市場(chǎng)體系、推動(dòng)出版業(yè)高水平走出去、提高出版業(yè)治理能力與管理水平等重點(diǎn)任務(wù)，并提出了相應(yīng)的保障措2035年建成出版強(qiáng)國(guó)的遠(yuǎn)景目標(biāo)。2017.5中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳《國(guó)家十三五時(shí)期文化發(fā)展改革規(guī)劃綱要》深入貫徹落實(shí)黨的十八大精神，加快文化發(fā)展改革，建設(shè)社會(huì)主義文化強(qiáng)國(guó)。內(nèi)容涵蓋了深化拓展群眾性精神文明創(chuàng)建活動(dòng)、推動(dòng)基層公共文化設(shè)施資源共建共享、傳承振興民族民間文化、保護(hù)和發(fā)展傳統(tǒng)工藝、提高文化開(kāi)放水平、推進(jìn)文化體制改革創(chuàng)新等方面。2014.11甘肅省人民政府《甘肅省人民政府辦公廳關(guān)于文化體制改革中經(jīng)營(yíng)性文化事業(yè)單位轉(zhuǎn)制為企業(yè)和進(jìn)一步支持文化企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》發(fā)展。2014.4國(guó)務(wù)院辦公廳《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)文化體制改革中經(jīng)營(yíng)性文化事業(yè)單位轉(zhuǎn)制為企業(yè)和進(jìn)一步支持文化企業(yè)發(fā)展兩個(gè)規(guī)定的通知》主要涉及國(guó)有文化資產(chǎn)管理、資產(chǎn)和土地處置、2004.10甘肅省人民政府《甘肅省人民政府關(guān)于加快和促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》通過(guò)深化文化體制改革、完善規(guī)劃體系、建立優(yōu)惠政策、加強(qiáng)科技支撐、創(chuàng)新體制機(jī)制、加快人才培養(yǎng)、組建文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)以及強(qiáng)化宏觀調(diào)控等措施，充分發(fā)揮甘肅文化和旅游資源優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)文化資源的優(yōu)化配置和文化產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；?、市場(chǎng)化、高科技化發(fā)展。甘肅省人民政府官網(wǎng)，中共中央辦公廳，國(guó)務(wù)院辦公廳，國(guó)家新聞出版署，研究所線上銷售發(fā)展迅速、數(shù)字出版迎來(lái)機(jī)遇202440.92%30.38%成為了圖書銷售的第二大渠道。短視頻電商，作為電商領(lǐng)域的新秀，正在以其獨(dú)特的方式激發(fā)消費(fèi)者的購(gòu)買欲望，推動(dòng)圖書市場(chǎng)的繁榮。而相比之13.99%。隨著圖書零售市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)模式的演變，品牌已成為出版規(guī)?；]環(huán)和延伸的重要支點(diǎn)，出版單位規(guī)模擴(kuò)張不再單純體現(xiàn)為某一領(lǐng)域品種的疊加，而是通過(guò)構(gòu)建子品牌實(shí)現(xiàn)出版領(lǐng)域的拓展以及原有垂類領(lǐng)域的深耕。伴隨新媒體渠道的發(fā)展，出版產(chǎn)業(yè)鏈的連接方式也在發(fā)生變化，品牌成為上游單位在零售終端進(jìn)行圖書銷售以及和讀者建立連接的重要手段，構(gòu)建起從內(nèi)容策劃、圖書出版到市場(chǎng)銷售的完整閉環(huán)。以品牌為支點(diǎn)的運(yùn)營(yíng)模式打破了傳統(tǒng)出版的邊界限制，為內(nèi)容向有聲讀物、數(shù)字產(chǎn)品、文創(chuàng)衍生品等多元載體的產(chǎn)業(yè)延伸提供了無(wú)限可能。圖21：2023年與2024年圖書銷售不同渠道碼洋占比 圖22：2015-2024年中國(guó)數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)收入情況北京開(kāi)卷公眾號(hào) 中國(guó)出版網(wǎng)，中國(guó)出版協(xié)會(huì)，研究所競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：讀者品牌底蘊(yùn)深厚，新媒體數(shù)字化渠道成長(zhǎng)迅速，全渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)精準(zhǔn)多維依托讀者品牌優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)化自1981年首刊問(wèn)世以來(lái)，《讀者》雜志便遵循博采中外、薈萃精華、啟迪思想、開(kāi)闊眼界的辦刊宗旨。幾十年間，構(gòu)筑了一個(gè)包含《讀者》《讀者》（校園版）、《讀者》（海外版）、《讀者》（臺(tái)灣版）、《讀者》（港澳版）等期刊在內(nèi)的多元化系列，累計(jì)銷量逾23億冊(cè)，廣泛覆蓋各年齡段與地域的讀者群體，贏得了中國(guó)人的心靈讀本的美譽(yù)?！蹲x者》始終恪守正確的輿論引導(dǎo)，致力于傳播中華文化精髓與社會(huì)主義核心價(jià)值觀，其深遠(yuǎn)的社會(huì)影響與時(shí)代價(jià)值得到了廣泛贊譽(yù)。經(jīng)過(guò)四十年的辛苦耕耘，《讀者》不僅連續(xù)多年被評(píng)為中國(guó)500最具價(jià)值品牌，其品牌價(jià)值在2025576.85202463.23力。圖23：《讀者》1981年首刊 圖24：《讀者》紀(jì)念碑石家莊郵政官微公眾號(hào)浙江樹(shù)人學(xué)院圖書館公眾號(hào)，研究所至今，《讀者》依托已有品牌搭建出一個(gè)完整的文化創(chuàng)意矩陣：（1）讀者（上海）文化創(chuàng)意有限公司作為公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)，以運(yùn)營(yíng)讀者品牌線下書店、品牌跨界與IP授權(quán)業(yè)務(wù)、品牌活動(dòng)策劃、文化創(chuàng)意生活服務(wù)為主要業(yè)務(wù)方向。2018年讀者品牌第一家線下書店在上海外灘開(kāi)業(yè)；（2）讀者晉林工作室是將產(chǎn)、學(xué)、研融于一體，始終堅(jiān)持研發(fā)手工原創(chuàng)文華來(lái)風(fēng)——部門，現(xiàn)出版《讀者》（原創(chuàng)版）碟探索》、《故事作文》《讀者》（鄉(xiāng)土人文版）6品牌資產(chǎn)為新媒體轉(zhuǎn)型提供信任背書與初始流量。加強(qiáng)新媒體建設(shè)，加快融合創(chuàng)新在品牌信任的基礎(chǔ)上，讀者品牌持續(xù)探索與創(chuàng)新，構(gòu)建了融媒體矩陣，加速了數(shù)字轉(zhuǎn)型的步伐。2025年上半年，讀者公眾號(hào)用戶數(shù)增長(zhǎng)至773.574,642.32025155天656207.184.72%制作的穩(wěn)定輸出和用戶黏性的增強(qiáng)。圖25：《讀者（校園版）》榮譽(yù)證書 圖26：《讀者》藝術(shù)沙龍直播海報(bào)讀者家公眾號(hào)讀者出版集團(tuán)有限公司公眾號(hào)，研究所公司積極推進(jìn)甘肅省八個(gè)一文化品牌建設(shè)項(xiàng)目之一的文溯閣《四庫(kù)全書》數(shù)字化工程建設(shè)，完成文溯閣《四庫(kù)全書》數(shù)據(jù)質(zhì)檢，數(shù)據(jù)處理總體進(jìn)度達(dá)到100%；完成文溯閣《四庫(kù)全書》史部分冊(cè)、組版及編輯校對(duì)工作量的50%；文溯閣《四庫(kù)全書》（經(jīng)部）影印本交付出版社出版發(fā)行；IP580教育等主題開(kāi)發(fā)讀者App數(shù)字出版頻道，數(shù)字產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與銷售取得初步成效。教材教輔業(yè)務(wù)穩(wěn)中向好，不斷提升服務(wù)質(zhì)量公司及其旗下甘肅教材出版中心、甘肅教育出版社和甘肅少年兒童出版社承擔(dān)著甘肅省內(nèi)中小學(xué)教材教輔出版、印刷、代理等工作，受到各級(jí)教育行政部門的肯定支持，業(yè)務(wù)穩(wěn)居甘肅省教材市場(chǎng)首位。2024年度，公司共計(jì)推出了2634種教材教輔類圖書，教材教輔業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.24億元，較上年同期增長(zhǎng)14.7%。公司全面協(xié)調(diào)完成2025年春季全省中小學(xué)生教材課前到書、人手一冊(cè)的政治任務(wù)。為確保每本教材的卓越品質(zhì)，公司實(shí)施了先簽樣后送書機(jī)制，傾心鍛造能夠培根鑄魂、啟智增慧的一流教材。圖27：《小學(xué)數(shù)學(xué)教育研究》 圖28：《小學(xué)語(yǔ)文教育研究》中圖網(wǎng) 中圖網(wǎng)2025年基礎(chǔ)教育教材培訓(xùn)、2025年甘2025年人教版義務(wù)教育階段教材網(wǎng)絡(luò)培14（州40,000余人，不斷提高教材培訓(xùn)、教研活動(dòng)服務(wù)水平。這一系列舉措不僅體現(xiàn)了公司對(duì)教材教輔業(yè)務(wù)的重視程度與責(zé)任擔(dān)當(dāng)，更彰顯了其在教材教輔出版領(lǐng)域的專業(yè)素養(yǎng)與創(chuàng)新能力。公司正以實(shí)際行動(dòng)踐行著自己的教育使命，為甘肅省廣大學(xué)子的成長(zhǎng)之路鋪設(shè)堅(jiān)實(shí)的基石，為我國(guó)教育事業(yè)的積極探索新銷售渠道，逐步增強(qiáng)渠道優(yōu)勢(shì)公司形成了一個(gè)高效、靈活的物流配送體系。以全國(guó)化印點(diǎn)布局與省級(jí)郵政深度綁定的方式構(gòu)建高效供應(yīng)鏈體系，依托全國(guó)10個(gè)分印點(diǎn)形成的區(qū)域印刷樞紐網(wǎng)，并聯(lián)25個(gè)省級(jí)郵政分發(fā)中心。這種模式不僅確保了產(chǎn)品能迅速滲透市場(chǎng)，減少了發(fā)行成本，同時(shí)也為《讀者》深入挖掘各地區(qū)市場(chǎng)潛力創(chuàng)造了有利條件，為品牌的市場(chǎng)擴(kuò)張鋪設(shè)了堅(jiān)實(shí)的基石。同時(shí)，《讀者》雜志敏銳地捕捉到了電子商務(wù)的崛起趨勢(shì)，積極拓展線上銷售渠道。逐步搭建起覆蓋有贊、淘寶、天貓、京東、拼多多、抖音等主流電商平臺(tái)的全方位銷售網(wǎng)絡(luò)。通過(guò)線上線下的無(wú)縫對(duì)接、直播營(yíng)銷、閱讀推廣活動(dòng)等多種創(chuàng)新方式，《讀者》成功觸達(dá)了更廣泛的潛在讀者群，實(shí)現(xiàn)了品牌曝光度與銷量的雙重提升。這種多元化、立體化的營(yíng)銷策略，不僅增強(qiáng)了《讀者》的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，也展示了《讀者》在新時(shí)代背景下銳意進(jìn)取、不斷創(chuàng)新的品牌形象。更實(shí)現(xiàn)了品牌流量-數(shù)字互動(dòng)-精準(zhǔn)化全渠道網(wǎng)絡(luò)沉淀初步化的閉環(huán)，形成競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以復(fù)制的協(xié)同體系。三方激活第二增長(zhǎng)曲線，實(shí)現(xiàn)未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)基于品牌+渠道+數(shù)據(jù)的協(xié)同基礎(chǔ)，公司正從三個(gè)方向開(kāi)拓第二增長(zhǎng)曲線，拓展IP活化與知識(shí)服務(wù)生態(tài)的發(fā)展空間：（1）IP商業(yè)化深化：突破雜志載體限制，通過(guò)文創(chuàng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、線下文化空間拓展、跨行業(yè)聯(lián)名合作等方式，將讀者品牌從文化讀本升級(jí)為慢生活、深閱讀的生活方式標(biāo)識(shí)，實(shí)現(xiàn)品牌價(jià)值的場(chǎng)景化滲透；（2）教育服務(wù)延伸：依托教材教輔業(yè)務(wù)的線下渠道優(yōu)勢(shì)與教師資源，從教材出版向教育服務(wù)領(lǐng)域延伸，探索課后閱讀指導(dǎo)、教師專業(yè)培訓(xùn)、教育內(nèi)容SaaS系統(tǒng)等增值服務(wù)，打造出版+教育一體化解決方案；（3）數(shù)字資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)：以文溯閣《四庫(kù)全書》數(shù)字化成果、敦煌文化資源庫(kù)等獨(dú)特內(nèi)容為核心，探索數(shù)字藏品發(fā)行、付費(fèi)知識(shí)數(shù)據(jù)庫(kù)、定制化文化內(nèi)容服務(wù)等模式，將稀缺文化資源轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的數(shù)字營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)。盈利預(yù)測(cè)與估值營(yíng)業(yè)收入規(guī)模有所波動(dòng)，但收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司盈利韌性逐步顯現(xiàn)，2025-20278.498.21億元、8.53億元。從盈利能力來(lái)看，減收增利表明公司收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高毛利的教材教輔業(yè)務(wù)占比穩(wěn)步提升，同時(shí)新媒體等創(chuàng)新業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)增量，共同驅(qū)動(dòng)整體盈利能力增強(qiáng)。我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年