2026年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)管習(xí)題與答案單項(xiàng)選擇題（共5題，每題2分）1.某科技公司計(jì)劃投資研發(fā)一項(xiàng)新型AI芯片技術(shù)，預(yù)計(jì)初始投資5000萬元，項(xiàng)目壽命期為5年，預(yù)計(jì)每年產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量分別為1200萬元、1500萬元、1800萬元、1600萬元和1400萬元。假設(shè)該公司的資本成本為10%，則該項(xiàng)目凈現(xiàn)值（NPV）為多少？A.837.5萬元B.920.5萬元C.1056.3萬元D.1189.2萬元2.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，其2025年財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，流動(dòng)比率為1.5，速動(dòng)比率為1.0，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天。若該公司計(jì)劃通過增加短期借款來提高流動(dòng)比率，但不改變速動(dòng)比率，則增加短期借款后，流動(dòng)比率將如何變化？A.上升至1.8B.上升至1.6C.下降至1.2D.保持不變3.乙公司正在評(píng)估兩個(gè)投資方案，方案A的內(nèi)部收益率（IRR）為12%，方案B的IRR為14%，資本成本為10%。若這兩個(gè)方案互斥，則乙公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？A.方案AB.方案BC.兩個(gè)方案均不可行D.需要進(jìn)一步比較凈現(xiàn)值4.丙公司采用加權(quán)平均資本成本（WACC）作為資本預(yù)算的折現(xiàn)率，其股權(quán)資本成本為15%，債務(wù)資本成本為6%（稅后），股權(quán)與債務(wù)的比例為60%：40%。若該公司計(jì)劃發(fā)行新股，導(dǎo)致股權(quán)資本成本上升至16%，則新的WACC為多少？A.9.6%B.11.4%C.12.8%D.14.4%5.丁公司2025年的息稅前利潤（EBIT）為2000萬元，利息費(fèi)用為500萬元，所得稅稅率為25%。若該公司計(jì)劃通過增加負(fù)債來提高權(quán)益乘數(shù)，但不改變EBIT和利息費(fèi)用，則增加負(fù)債后，該公司的ROE將如何變化？A.上升B.下降C.保持不變D.無法確定多項(xiàng)選擇題（共4題，每題3分）6.以下哪些因素會(huì)影響企業(yè)的加權(quán)平均資本成本（WACC）？A.資本結(jié)構(gòu)B.市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)C.公司所得稅稅率D.股利支付率E.貨幣政策7.在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)，以下哪些方法屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流方法？A.凈現(xiàn)值（NPV）法B.內(nèi)部收益率（IRR）法C.回收期法D.折現(xiàn)回收期法E.盈利能力指數(shù)法8.以下哪些指標(biāo)可以用來衡量企業(yè)的短期償債能力？A.流動(dòng)比率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.速動(dòng)比率D.利息保障倍數(shù)E.現(xiàn)金比率9.在進(jìn)行營運(yùn)資本管理時(shí)，以下哪些措施可以提高企業(yè)的現(xiàn)金流？A.加快應(yīng)收賬款回收B.延長應(yīng)付賬款支付期限C.減少存貨持有量D.提高信用標(biāo)準(zhǔn)E.增加長期借款判斷題（共5題，每題2分）10.內(nèi)部收益率（IRR）是使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）等于零的折現(xiàn)率。（正確/錯(cuò)誤）11.資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。（正確/錯(cuò)誤）12.息稅前利潤（EBIT）是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，但不受利息費(fèi)用和所得稅稅率的影響。（正確/錯(cuò)誤）13.加權(quán)平均資本成本（WACC）是公司所有資本來源的資本成本的加權(quán)平均值，權(quán)重由市場價(jià)值決定。（正確/錯(cuò)誤）14.在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)，如果兩個(gè)方案互斥，且凈現(xiàn)值（NPV）法認(rèn)為方案A更優(yōu)，則內(nèi)部收益率（IRR）法也可能認(rèn)為方案A更優(yōu)。（正確/錯(cuò)誤）計(jì)算題（共3題，每題10分）15.戊公司計(jì)劃投資一項(xiàng)新設(shè)備，初始投資為800萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為4年，每年產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量分別為300萬元、320萬元、280萬元和250萬元。假設(shè)該公司的資本成本為12%，計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）、內(nèi)部收益率（IRR）和回收期。16.己公司2025年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：流動(dòng)資產(chǎn)為2000萬元，流動(dòng)負(fù)債為1000萬元，速動(dòng)資產(chǎn)為1200萬元，存貨為800萬元，總資產(chǎn)為5000萬元，總負(fù)債為3000萬元。計(jì)算該公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率。17.庚公司2025年的息稅前利潤（EBIT）為1500萬元，利息費(fèi)用為300萬元，所得稅稅率為25%，凈利潤為750萬元。計(jì)算該公司的權(quán)益乘數(shù)和ROE。假設(shè)該公司計(jì)劃通過增加負(fù)債來提高權(quán)益乘數(shù)，但不改變EBIT和利息費(fèi)用，若新的權(quán)益乘數(shù)為2.5，計(jì)算新的ROE。答案與解析單項(xiàng)選擇題1.A解析：NPV=-5000+1200/(1+10%)+1500/(1+10%)^2+1800/(1+10%)^3+1600/(1+10%)^4+1400/(1+10%)^5=837.5萬元。2.A解析：增加短期借款會(huì)提高流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，但不改變速動(dòng)比率，因此流動(dòng)比率將上升。設(shè)增加短期借款為X，則(1.5流動(dòng)資產(chǎn)+X)/(流動(dòng)負(fù)債+X)=1.8，解得X=0.5流動(dòng)資產(chǎn)。3.B解析：選擇IRR大于資本成本的方案，即方案B。4.C解析：WACC=60%16%+40%6%=12.8%。5.A解析：ROE=(EBIT-I稅前)/(權(quán)益稅前)=(EBIT-I)/(權(quán)益稅前)+I/(權(quán)益稅前)=ROA+I杠桿率。增加負(fù)債會(huì)提高杠桿率，因此ROE上升。多項(xiàng)選擇題6.A、B、C解析：WACC受資本結(jié)構(gòu)、市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和公司所得稅稅率影響，與股利支付率和貨幣政策無關(guān)。7.C、D解析：回收期法和折現(xiàn)回收期法屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流方法。8.A、C、E解析：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率衡量短期償債能力，資產(chǎn)負(fù)債率衡量長期償債能力，利息保障倍數(shù)衡量長期償債能力。9.A、C解析：加快應(yīng)收賬款回收和減少存貨持有量可以提高現(xiàn)金流，延長應(yīng)付賬款支付期限和增加長期借款會(huì)降低現(xiàn)金流。判斷題10.正確解析：IRR定義。11.錯(cuò)誤解析：資產(chǎn)負(fù)債率越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低。12.錯(cuò)誤解析：EBIT受利息費(fèi)用和所得稅稅率影響。13.正確解析：WACC定義。14.正確解析：在互斥方案中，若NPV法認(rèn)為方案A更優(yōu)，則IRR法也可能認(rèn)為方案A更優(yōu)。計(jì)算題15.NPV=-800+300/(1+12%)+320/(1+12%)^2+280/(1+12%)^3+250/(1+12%)^4=103.7萬元IRR=18.2%回收期=2+(800-300-320)/280=2.36年16.流動(dòng)比率=2000/1000=2速動(dòng)比率=1200/1000=1.2資產(chǎn)負(fù)債率=3000/5000=60%17.權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/所有者權(quán)益=5000