江西財(cái)經(jīng)大學(xué)普通本科畢業(yè)論文1目錄1導(dǎo)言.21.1跨國并購背景.21.2國內(nèi)相關(guān)研究現(xiàn)狀.31.3法國SEB并購蘇泊爾案例概述.32法國SEB等跨國公司在華并購的趨勢(shì)與動(dòng)因.52.1法國SEB等跨國公司在華并購趨勢(shì).52.2法國SEB等跨國公司在華并購動(dòng)因.73從法國SEB跨國并購看我國企業(yè)的機(jī)遇與挑戰(zhàn).93.1跨國并購帶給我國企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇.93.2跨國并購帶來的威脅.104我國企業(yè)在跨國并購浪潮中應(yīng)對(duì)策略.114.1注意國際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析.114.2戰(zhàn)略規(guī)劃適當(dāng).114.3立足國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng).124.4樹立誠信意識(shí).124.5堅(jiān)持品牌的持續(xù)發(fā)展.125小結(jié).13參考文獻(xiàn).14致謝.15江西財(cái)經(jīng)大學(xué)普通本科畢業(yè)論文2從法國SEB并購蘇泊爾探討跨國公司在華并購趨勢(shì)1導(dǎo)言1.1跨國并購背景近十年來，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了兩個(gè)引人注目的發(fā)展趨勢(shì)，一個(gè)是經(jīng)濟(jì)全球化，另一個(gè)是跨國公司并購。尤其是近幾年，面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化、信息革命和知識(shí)經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)以及國際市場(chǎng)的新格局，跨國公司已把并購活動(dòng)迅速從國內(nèi)擴(kuò)展至國外。跨國公司為了執(zhí)行全球經(jīng)營戰(zhàn)略，加強(qiáng)其在國際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和戰(zhàn)略地位，跨國并購已明顯超過了跨國創(chuàng)建，進(jìn)而引發(fā)了全球性的企業(yè)并購浪潮。其實(shí)，從19世紀(jì)末起，西方發(fā)達(dá)國家就發(fā)生了多次大規(guī)模的企業(yè)并購浪潮，由此造就了大批大型、超大型企業(yè)，但是，在二戰(zhàn)之前，并購大多發(fā)生在一國國內(nèi)企業(yè)之間。二戰(zhàn)之后，這些企業(yè)為了在全球化的競(jìng)爭(zhēng)中取得有利地位，又紛紛舉起了跨國并購這個(gè)武器，先后曾發(fā)生過四次并購浪潮。進(jìn)入20世紀(jì)90年代，國際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，由于跨國并購能夠繞過東道國的投資限制和貿(mào)易壁壘，迅速進(jìn)入并占領(lǐng)其市場(chǎng)，因此跨國并購成為全球?qū)ν馔顿Y的主要方式。1994年以后全球跨國投資中，跨國并購超過新設(shè)項(xiàng)目“綠地投資”。據(jù)UNCTAD（聯(lián)合國貿(mào)易發(fā)展會(huì)議）統(tǒng)計(jì)，1998年全球跨國并購額為4,000億美元，1999年達(dá)到7,200億美元，增長80%，2000年突破10,000億美元大關(guān)，高達(dá)11,438億美元。據(jù)著名金融數(shù)據(jù)公司ThomsonFinancial最新統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，2005年上半年，全球并購市場(chǎng)并購總額（包括已宣布但未最后成交）高達(dá)1.2萬億美元1。有學(xué)者稱此次并購浪潮為并購歷史上的第五次并購浪潮，首先發(fā)啟于美國，迅速席卷整個(gè)發(fā)達(dá)國家?？梢哉f，第五次并購浪潮在很大程度上影響著世界上各大型跨國公司的決策，影響著全球生產(chǎn)體系和經(jīng)濟(jì)格局。伴隨著當(dāng)前我國入世后各項(xiàng)開放政策的陸續(xù)實(shí)施，將為跨國公司提供更多的發(fā)展機(jī)遇。跨國公司在我國的跨國并購有著不斷增多的趨勢(shì)，跨國并購成為關(guān)注的焦點(diǎn)?？鐕驹谌A的并購，有它自己的動(dòng)機(jī)和目標(biāo)，這尤如一1Rill，2007，“UnitedStates:Remediesininternationalmergers:buyerandsellerbeware.”InternationalFinancialLawReviewFeb.Supplement，Vol.26，P150-151。江西財(cái)經(jīng)大學(xué)普通本科畢業(yè)論文3把雙刃劍，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響的同時(shí)也有其不利的一面。因此，對(duì)跨國公司的并購要有充分而又正確的認(rèn)識(shí)，有助于我們認(rèn)清當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì),指導(dǎo)我國企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略。1.2國內(nèi)相關(guān)研究現(xiàn)狀隨著跨國并購在我國增長速度的加快，不但在我國范圍內(nèi)形成新一輪的跨國并購浪潮，而且企業(yè)并購的研究也在不斷深化。國內(nèi)的并購研究始于20世紀(jì)90年代初，是隨著80年代以后國內(nèi)企業(yè)并購實(shí)踐的興起而開展的，涌現(xiàn)出了一大批企業(yè)并購著作。20世紀(jì)90年代中葉特別是進(jìn)入21世紀(jì)以后，國內(nèi)企業(yè)并購實(shí)踐不斷發(fā)展和深化，并購種類更多，動(dòng)因更加多元化，程序更加復(fù)雜，市場(chǎng)日益擴(kuò)大，對(duì)并購的研究也不斷深化。近年來，除了大量引進(jìn)國外企業(yè)并購著作之外，國內(nèi)的并購研究也出現(xiàn)了新的研究動(dòng)向，譬如，學(xué)界和業(yè)界的一些人士開始做中國年度并購報(bào)告之類信息匯集性的基礎(chǔ)工作，這對(duì)于做進(jìn)一步并購研究的學(xué)者來說是很有價(jià)值的；又如，開始出現(xiàn)以書代刊的中國并購評(píng)論之類的刊物，對(duì)并購實(shí)踐中的一些熱點(diǎn)問題和案例進(jìn)行討論1。本文試圖在分析2006年跨國公司并購的經(jīng)典案例法國SEB并購蘇泊爾案之后，進(jìn)一步探討跨國公司在華并購的相關(guān)問題及提出我國企業(yè)的應(yīng)對(duì)策略。1.3法國SEB并購蘇泊爾案例概述“既不能把外資并購理想化，也不能將其妖魔化，”這句話看似簡單，但真正要做到，卻不是一件容易的事。最近，法國SEB收購蘇泊爾一事鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。此前蘇泊爾原主要股東持股比例，見圖表3.1，而按照合作方案，SEB國際將通過三種方式完成對(duì)蘇泊爾的戰(zhàn)略投資。三種方式是：第一、法國SEB受讓蘇泊爾集團(tuán)、蘇增福、蘇顯澤所持有的25,320,116股蘇泊爾股票；第二、法國SEB認(rèn)購蘇泊爾向其定向發(fā)行的40,000,000股股票；第三、法國SEB以部分要約方式在二級(jí)市場(chǎng)上收購不低于48,605,459股、不高于66,452,084股的蘇泊爾股票。以上步驟全部完成后，SEB國際將持有蘇泊爾公司股份113,925,575股至131,772,200股，占蘇泊爾定向發(fā)行后總股本的比例為52.74%至61.00%，成1干春暉.2004：并購案例，清華大學(xué)出版社，第58頁。江西財(cái)經(jīng)大學(xué)普通本科畢業(yè)論文4為蘇泊爾的控股股東1。表3.1蘇泊爾原主要股東持股情況股東名稱持股比例持股總數(shù)蘇泊爾集團(tuán)有限公司40.14%70,659,355蘇增福16.97%29,867,045全國社?；鹨涣闼慕M合2.25%3,957,461蘇顯澤1.70%3,000,195華夏中小企業(yè)板交易基金1.62%2,834,701資料來源：浙江蘇泊爾炊具股份有限公司2006年半年度報(bào)告，深圳交易所，2006.蘇泊爾與法國SEB國際公司的并購案受到各界普遍關(guān)注和激烈爭(zhēng)論。贊同者有之，認(rèn)為蘇泊爾賣了個(gè)好價(jià)價(jià)錢，“高價(jià)出售巨資套現(xiàn)”。更重要的是：法國SEB集團(tuán)擁有百余項(xiàng)國際專利技術(shù)，通過此項(xiàng)戰(zhàn)略合作，SEB將為中國市場(chǎng)及蘇泊爾引入炊具及小家電產(chǎn)品方面的新技術(shù)，促進(jìn)行業(yè)的進(jìn)步和升級(jí)，為中國消費(fèi)者帶來更多便利和選擇。然而，也有許多人持相反的觀點(diǎn)。曾經(jīng)在市場(chǎng)上兵戎相見的愛仕達(dá)、雙喜、順發(fā)等六家炊具企業(yè)就因擔(dān)憂此次并購而帶來的行業(yè)壟斷等生存危機(jī)，集體聯(lián)合反對(duì)蘇泊爾并購案。反對(duì)者發(fā)表聲明表示如果法國SEB集團(tuán)絕對(duì)控股蘇泊爾、壟斷中國相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)，勢(shì)必會(huì)對(duì)社會(huì)、行業(yè)以及廣大消費(fèi)者造成嚴(yán)重的負(fù)面影響。炊具、小家電行業(yè)的壁壘很低，SEB并不會(huì)有更多的新技術(shù)可以輸入中國；相反，其會(huì)借助強(qiáng)大的資金實(shí)力，最終在中國市場(chǎng)形成一家獨(dú)霸的局面，并迫使資金實(shí)力明顯落后的中國大批中小企業(yè)退出市場(chǎng)。這種狀況會(huì)打破目前良性競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)，最終造成行業(yè)壟斷。同時(shí)，他們也對(duì)于SEB收購蘇泊爾后“蘇泊爾”品牌的前景表示擔(dān)憂。他們認(rèn)為，蘇泊爾經(jīng)過艱苦創(chuàng)業(yè)，已經(jīng)在培育自主品牌方面取得了難得的成績。收購后，話語權(quán)已經(jīng)不掌握在自己手中，品牌自然生死未卜。蘇泊爾被收購，不僅意味著一個(gè)成功的自主品牌功虧一簣，也與當(dāng)年國