企業(yè)研究論文-企業(yè)應(yīng)收賬款融資問(wèn)題研究摘要：應(yīng)收賬款融資是指資金的需要人將賒銷(xiāo)而形成的應(yīng)收賬款有條件地轉(zhuǎn)讓給專(zhuān)門(mén)的融資機(jī)構(gòu)，由其為企業(yè)提供融通資金、債款回收、銷(xiāo)售賬款管理、信用銷(xiāo)售控制以及壞賬擔(dān)保等單項(xiàng)或多項(xiàng)金融服務(wù)，從而使以賒銷(xiāo)為主要方式的企業(yè)得到所需資金，加強(qiáng)資金的周轉(zhuǎn)。分析了我國(guó)企業(yè)應(yīng)收賬款管理中存在的主要問(wèn)題，企業(yè)開(kāi)展應(yīng)收賬款融資的現(xiàn)實(shí)意義，在此基礎(chǔ)上提出我國(guó)企業(yè)應(yīng)收賬款1.1根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，我國(guó)約有80%的企業(yè)采取了賒銷(xiāo)的方法，企業(yè)應(yīng)收賬款占流動(dòng)資金的比重為50%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家20%的水平。企業(yè)之間，尤其是國(guó)有企業(yè)之間相互拖欠貨款，逾期應(yīng)收賬款居高不下。企業(yè)應(yīng)收賬款的大量存在，虛增了賬面上的銷(xiāo)售收入，一定程度上夸大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果，增加了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)1.2在賒銷(xiāo)方式中，企業(yè)物資的流動(dòng)與資金流動(dòng)是不一致的，發(fā)出商品，開(kāi)出銷(xiāo)售發(fā)票，貨款不能同步收回而銷(xiāo)售收入?yún)s已得到確認(rèn)，這種沒(méi)有貨款回籠的銷(xiāo)售收入，勢(shì)必導(dǎo)致沒(méi)有現(xiàn)金流入的銷(xiāo)售損益產(chǎn)生，迫使企業(yè)不得不運(yùn)用有限的流動(dòng)資金來(lái)墊付各種稅金和費(fèi)用。如果涉及跨年度銷(xiāo)售收入導(dǎo)致的應(yīng)收賬款，則企業(yè)1.3信用管理部門(mén)角色定位不明確目前在我國(guó)企業(yè)中一般采取兩種方式設(shè)立信用管理部門(mén)：一種是財(cái)務(wù)總監(jiān)領(lǐng)導(dǎo)下的信用管理部門(mén)，另一種是銷(xiāo)售總監(jiān)領(lǐng)導(dǎo)下的信用管理部門(mén)。兩種方式都有其弊端。財(cái)務(wù)部門(mén)兼管信用管理，將財(cái)務(wù)對(duì)應(yīng)收賬款的控制視作信用管理，信用管理的資源和要素配置不齊全。實(shí)際上財(cái)務(wù)部門(mén)的控制更多的是事后控制，并不能承擔(dān)信用管理部門(mén)的全部職責(zé)。銷(xiāo)售部門(mén)兼管信用管理缺點(diǎn)更明顯，銷(xiāo)售部門(mén)1.4據(jù)筆者調(diào)查，銀行目前開(kāi)辦應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)最擔(dān)心的問(wèn)題是難以認(rèn)定對(duì)應(yīng)收賬款項(xiàng)下交易的真實(shí)性及應(yīng)收賬款的實(shí)際價(jià)值。銀行普通認(rèn)為中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度多數(shù)不夠健全，缺乏規(guī)范的應(yīng)收賬款確認(rèn)方式，應(yīng)收賬款的真實(shí)性和實(shí)際價(jià)值難以進(jìn)行認(rèn)證，而且企業(yè)的貿(mào)易伙伴往往多數(shù)處于異地，對(duì)這些異地應(yīng)收賬款1.5難以了解應(yīng)收賬款債務(wù)人信用情況應(yīng)收賬款作為抵押品與土地、房產(chǎn)或存單存折相比較，把握度和可控度較弱，不但需要考慮抵質(zhì)押人自身的財(cái)務(wù)和信用狀況，還需考慮到形成應(yīng)收賬款的上下游客戶(hù)資信情況。如何全面獲取債務(wù)人的資信情況一直是銀行難以解決的問(wèn)題。為了獲得商業(yè)信用，一些客戶(hù)偽造資信資料，客戶(hù)進(jìn)行有意的欺詐行為，而企業(yè)缺乏科學(xué)的客戶(hù)資料收集和整理的方法，客戶(hù)的檔案不完整，企業(yè)的信用決策和2當(dāng)前，企業(yè)如何將應(yīng)收賬款及時(shí)回收，已成為最重要的問(wèn)題之一。而開(kāi)展應(yīng)2.1通過(guò)應(yīng)收賬款融資，企業(yè)能夠在應(yīng)收賬款到期前取得現(xiàn)金資產(chǎn)，為正常的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)提供現(xiàn)金支持，同時(shí)改善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力。而且，如果采取無(wú)追索權(quán)的保理融資模式，保理商將買(mǎi)斷企業(yè)應(yīng)收賬款，收款風(fēng)險(xiǎn)大大降低，并且資產(chǎn)負(fù)債表中反映的是應(yīng)收賬款的減少和貨幣資金的增加，負(fù)債并沒(méi)有任何變2.2企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)收賬款，既融通了資金又避免了風(fēng)險(xiǎn)，且無(wú)需增加企業(yè)負(fù)債，還可以加速資金周轉(zhuǎn)，降低壞賬損失，減少信用調(diào)查及應(yīng)收賬款收款的開(kāi)支，從2.3應(yīng)收賬款融資成本主要包括：一是咨詢(xún)成本；二是折扣成本；三是納稅成本。有資料顯示，資產(chǎn)證券化交易的中介體系收取的總費(fèi)用率比其他融資方式的費(fèi)用率低好幾個(gè)基點(diǎn)。而且應(yīng)收賬款證券化通過(guò)成熟的交易機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)重組、風(fēng)險(xiǎn)融資、信用增級(jí)等安排，改善了資產(chǎn)支持證券的發(fā)行條件，使證券發(fā)行人能以高于或等于面值的價(jià)格出售證券，加上支付的利率較低，企業(yè)融資成本也必然大幅度2.4應(yīng)收賬款融資的本質(zhì)是以應(yīng)收賬款的回籠資金作為信貸資金的第一還款來(lái)源，其信用基礎(chǔ)是借款企業(yè)商業(yè)信用與買(mǎi)家商業(yè)信用的高度融合。應(yīng)收賬款融資行為的廣泛開(kāi)展，不僅能夠解決企業(yè)的融資難題，更能夠把商業(yè)信用的推廣與應(yīng)用提高到新的層次，有利于誠(chéng)信、守法的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則的建立，更有利于企業(yè)樹(shù)33.1應(yīng)收賬款抵押融資是企業(yè)以應(yīng)收賬款的債權(quán)作為抵押擔(dān)保，向銀行、財(cái)務(wù)信貸公司等金融機(jī)構(gòu)取得借款。一般由應(yīng)收賬款的債權(quán)人（出讓方）開(kāi)出載有以應(yīng)收賬款作為抵押擔(dān)保的條款和票據(jù)，然后在規(guī)定的期限從貸款機(jī)構(gòu)在賬款限額內(nèi)取得現(xiàn)金。如果出讓人到期不能償還借款，則貸款機(jī)構(gòu)有權(quán)行使應(yīng)收賬款的收款權(quán)來(lái)償還票據(jù)本金及其他費(fèi)用。由于企業(yè)的信用狀況和應(yīng)收賬款賬齡等因素使應(yīng)收賬款回收具有相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，因此借款限額通常是應(yīng)收賬款額的60%至90%。作為抵押貸款的應(yīng)收賬款，既可以由借款人收取，也可以由貸款人收取，但一般情為了明確借貸雙方的責(zé)任，應(yīng)簽訂有關(guān)協(xié)議，明確如下問(wèn)題：（1）借款人的借款償還期限、償還方式、利率及表明到期如數(shù)清償本息的說(shuō)明。（2）銀行或其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)抵押擔(dān)保借款的追索權(quán)，即一旦應(yīng)收賬款無(wú)法收回或收回的數(shù)額不足以?xún)斶€放款的本息，銀行或其他金融機(jī)構(gòu)有權(quán)向借款人索賠的權(quán)利。（3）對(duì)借款人逾期利息與逾期違約金的規(guī)定。（4）借款人對(duì)擔(dān)保品擁有所有權(quán)的說(shuō)明。此外，出借人還應(yīng)鑒定應(yīng)收賬款的價(jià)值，剔除一些賬齡長(zhǎng)，已成死賬的應(yīng)收3.2保理業(yè)務(wù)(Factoring)是一項(xiàng)集貿(mào)易融資、商業(yè)資信調(diào)查、應(yīng)收賬款管理及信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保于一體的新興綜合性金融服務(wù)。保理業(yè)務(wù)是指賣(mài)方（出口商）將其應(yīng)收賬款打包出售給保理商，由保理商負(fù)責(zé)應(yīng)收賬款催收的一項(xiàng)金融服務(wù)。隨著我國(guó)保理市場(chǎng)的不斷成熟，保理業(yè)務(wù)功能的進(jìn)一步開(kāi)發(fā)，面對(duì)我國(guó)眾多出口生產(chǎn)型中小企業(yè)的融資困境，研究保理業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈前置創(chuàng)新，解決能夠取得國(guó)際定單卻無(wú)法組織或擴(kuò)大生產(chǎn)企業(yè)的融資問(wèn)題，已經(jīng)具備了新的現(xiàn)實(shí)條件。供應(yīng)鏈前置的研究就是把保理從傳統(tǒng)功能下延伸至供應(yīng)鏈前端，從而貫穿于整個(gè)供應(yīng)鏈，作據(jù)2003年FCI年報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2003年我國(guó)國(guó)際保理業(yè)務(wù)結(jié)算額僅為240百萬(wàn)歐元，僅占全球國(guó)際保理總額的0.503%，約占我國(guó)同期出口額的0.068%?？梢?jiàn)，國(guó)際保理業(yè)務(wù)在我國(guó)發(fā)展水平較低。此外，其分布也不平衡。國(guó)內(nèi)尤其是西部的許多地區(qū)，國(guó)際保理業(yè)務(wù)仍然不為商業(yè)銀行和進(jìn)出口企業(yè)所熟悉。這一狀況是與國(guó)際貿(mào)易中信用證使用日漸減少，賒銷(xiāo)記賬交易使用不斷增多的潮流相悖的。隨著我國(guó)加入WTO、金