銀行管理論文-試析市場化的商業(yè)銀行內(nèi)部資金價格機制商業(yè)銀行內(nèi)部資金價格市場化是一個復雜而敏感的過程，無論是商業(yè)銀行在經(jīng)濟活動中所處的外部資金市場，還是現(xiàn)實經(jīng)濟狀況，都使得內(nèi)部資金市場化過程充滿著困難和風險。本文就國有商業(yè)銀行內(nèi)部資金價格機制存在的缺陷和市場化機制的構想作一探討。一、商業(yè)銀行現(xiàn)行內(nèi)部資金價格傳導機制的缺陷內(nèi)部資金價格的非市場化形成機制是制約資金價格傳導渠道有效發(fā)揮作用的關鍵。近年來，我國利率的改革取得了很大進展，但是利率市場化進程主要表現(xiàn)在外部的貨幣市場與資本市場上，對于國有商業(yè)銀行內(nèi)部資金市場發(fā)揮核心作用的仍然是管制利率，各商業(yè)銀行通過內(nèi)部資金市場引導其分支機構之間資金流動的價格并調(diào)節(jié)社會資金運行的機制并未真正形成，這說明商業(yè)銀行經(jīng)濟運行中通過市場化的價格傳導貨幣政策的渠道并不通暢。尤其各國有商業(yè)銀行以行政方式直接決定的內(nèi)部資金價格機制不能反映真正的資金供求狀況，難以靈活有效地帶動經(jīng)濟主體行為進行調(diào)整。資金市場相互割裂，價格配置資源效率低下。市場化的內(nèi)部資金價格機制的形成，要求金融市場統(tǒng)一而完善。而我國目前商業(yè)銀行所處的外部市場仍存在國內(nèi)市場與國際市場、資本市場與貨幣市場、同業(yè)拆借市場與債券回購市場的人為分割。同樣，商業(yè)銀行的內(nèi)部資金市場也存在人民幣市場與美元和港幣市場、系統(tǒng)內(nèi)存借款市場與網(wǎng)上資金交易市場，而且內(nèi)部資金市場與外部資金市場在價格上更是相互割裂，不同的外部資金市場價格水平的明顯差異和各自主體資格的限制，使得內(nèi)部資金市場難以選擇一個準確的外部市場作為其定價基準，內(nèi)部資金市場的供求狀況無法反映市場原貌，制約了內(nèi)部資金價格配置資源的效率。商業(yè)銀行內(nèi)部資金價格機制缺乏發(fā)揮作用的微觀基礎。商業(yè)銀行的內(nèi)部資金價格是否能夠發(fā)揮作用，不僅在于各銀行總行如何調(diào)節(jié)，更主要地在于各分支機構的反應。各經(jīng)濟主體對內(nèi)部價格保持比較高的彈性是價格政策發(fā)揮作用的基礎，也才能在總行價格調(diào)整后做出相應的反應，并使內(nèi)部價格政策的調(diào)整效果擴散到經(jīng)濟中去。我國目前各國有商業(yè)銀行分支機構是資金的主要運用者，由于受上級行利率管制與內(nèi)部價格行政約束，因此其對價格調(diào)整的敏感性并不強。同時，各國有商業(yè)銀行資金供求狀況差異較為明顯，一些分支機構資金較為充裕，受其內(nèi)部政策約束，節(jié)余資金只能上存總行，難以承受價格變動過大造成的影響；另一些分支機構則表現(xiàn)為不良資產(chǎn)較多，資金流動性差，資金缺口也只有靠從總行借入，在內(nèi)部資金價格調(diào)整中利差的變化對經(jīng)營的影響更大?？梢?，當各商業(yè)銀行經(jīng)營政策調(diào)整使內(nèi)部資金價格變化時，各分支機構往往從自身的利益出發(fā)，并不能完全按照上級行經(jīng)營政策的意圖調(diào)整其行為。在國有商業(yè)銀行內(nèi)部資金價格機制的微觀基礎不完全具備的情況下，內(nèi)部資金價格市場化的風險較大。價格變動頻率、波動幅度以及對價格預期難度的加大將提高價格的風險系數(shù)，加劇分支機構間在資金市場上的競爭，競爭激烈有可能扭曲價格的市場信號，造成資源的低效配置和浪費。二、對商業(yè)銀行內(nèi)部資金價格市場化機制的構想（一）商業(yè)銀行內(nèi)部資金價格市場化條件逐步成熟具備了內(nèi)部資金價格市場化的資金基礎。近幾年來，各商業(yè)銀行的資金狀況明顯好轉，從年至年，四大國有銀行年均增存億元，年均增貸億元，四年新增存貸差億元；加之中央銀行大幅度降低法定存款準備金率，法定準備金率從年的降至目前的。在此情況下，各行資金普遍較為寬松，主要表現(xiàn)在存貸比的下降和在人行超額準備金增加，四大國有銀行存貸比已經(jīng)從年的下降至年的。資金形勢的徹底好轉給商業(yè)銀行內(nèi)部資金市場化創(chuàng)造了條件。具備了內(nèi)部資金價格市場化的資金多元化基礎。各商業(yè)銀行非信貸資金占比不斷上升。資產(chǎn)多元化趨勢主要表現(xiàn)在占比不斷增加，幾年來四大國有銀行非信貸資產(chǎn)占比已從年的提高到年的。從長遠來看，我國銀行業(yè)的存款增長速度將快于貸款增長速度，非信貸資產(chǎn)包括債券、票據(jù)、同業(yè)融資占比將越來越高。資金多元化的趨勢使商業(yè)銀行內(nèi)部資金價格市場化成為國有商業(yè)銀行走向國際化的必然之路。具備了內(nèi)部資金價格市場化的市場空間基礎。幾年來，資金市場化建設的步伐加快，資金市場的各交易品種不斷增加，交易量不斷攀升。年，同業(yè)拆借市場交易品種達種，交易量達億元，其中，債券回購交易量達億元，國債發(fā)行額達億元，企業(yè)債券市場也有升溫的趨勢；企業(yè)短期融資票據(jù)化趨勢日益明顯，銀票簽發(fā)額和貼現(xiàn)余額大幅上升，轉貼現(xiàn)業(yè)務已成為商業(yè)銀行新的效益增長點。資金市場的發(fā)展為商業(yè)銀行加大內(nèi)部資金市場的拓展力度提供了廣闊的空間。具備了內(nèi)部資金價格市場化的外部利率基礎。除商業(yè)銀行外部資金市場利率完全市場化外，在負債方出現(xiàn)了保險公司協(xié)議存款，資產(chǎn)方貸款利率下浮越來越普遍，債券實行利率招標發(fā)行等等。（二）內(nèi)部資金價格市場化的實現(xiàn)路徑總體思路。根據(jù)我國金融市場的發(fā)展狀況和商業(yè)銀行現(xiàn)有資金籌集與運用渠道，結合貨幣時間價值理論，在建立內(nèi)部資金市場的前提下，使內(nèi)部資金價格盡量接近市場價格。首先，區(qū)分人民幣資金市場和外幣資金市場分別確定基準利率，人民幣資金根據(jù)現(xiàn)有人民幣資金市場利率確定短期資金基準利率，外幣資金選擇外幣資金拆借市場利率為基準利率；其次，根據(jù)短期人民幣資金基準利率按照復利確定無市場利率的中長期人民幣資金基準利率，再按照國際中等發(fā)達國家的商業(yè)銀行內(nèi)部資金利差標準個基點確定資金營運部門的利差，將利差在資金來源部門和資金運用部門平均分攤，最終確定各部門、各產(chǎn)品的人民幣與外幣內(nèi)部資金轉移價格；第三，根據(jù)資產(chǎn)負債產(chǎn)品中本外幣金額的比重，與各產(chǎn)品本外幣的轉移價格，通過加權平均計算出各業(yè)務單元全部資金的轉移價格。人民幣內(nèi)部資金的定價方法。（）確定有市場參考利率的短期資金產(chǎn)品的基準利率?；鶞世适琴Y金內(nèi)部轉移價格制定的基礎，能否直接采用市場利率作為轉移價格，取決于同業(yè)市場及資本市場的發(fā)展程度。雖然目前中國的金融市場還有待進一步發(fā)展，針對單獨某一個同業(yè)市場及資本市場而言，尚不具備作為商業(yè)銀行內(nèi)部資金市場的參考利率，可以考慮綜合選擇銀行間同業(yè)市場拆借利率、債券回購市場利率和債券市場利率與各品種交易量的加權平均利率作為其基準利率。（）確定無市場參考利率的中長期資金產(chǎn)品基準利率。根據(jù)上述有資金市場金融產(chǎn)品的基準利率計算中長期各檔次的復利率，再用期限風險成本加以調(diào)整，計算未包含在上述資金市場的長期資金利率。無市場利率金融產(chǎn)品的期限風險成本包括：存款期限風險成本、貸款期限風險成本、平均期限風險成本。（）確定資產(chǎn)與負債產(chǎn)品轉移價格間的利差及利差分攤方式。在分別確定資產(chǎn)與負債產(chǎn)品基準利率的基礎上，確定相應產(chǎn)品轉移價格的基準利差，根據(jù)中等發(fā)達國家基準利差的平均水平，基準利差確定為個基點，再根據(jù)利益均攤的原則將利差由資產(chǎn)與負債產(chǎn)品平均分攤，即各分攤個基點。（）計算各期限資產(chǎn)和負債產(chǎn)品的轉移價格。根據(jù)確定的資產(chǎn)與負債產(chǎn)品基準利率、利差及利差分攤方式，計算各期限資產(chǎn)與負債產(chǎn)品的轉移價格。（）確定各類產(chǎn)品的內(nèi)部資金價格檔次。根據(jù)上述各類參考利率的期限共有個檔次，分別為：天、天、天、天、天、月、月、月、月、月、年、年、年、年、年期限。基準利率期限檔次應與現(xiàn)行的資產(chǎn)、負債產(chǎn)品的期限相對應，如負債產(chǎn)品中涉及有天、天的通知存款，故應保留有天和天的利率檔次，對天、天、天的利率檔次因為沒有相對應的產(chǎn)品，故不保留。對于上述利率價格中未涉及的利率檔次，還應考慮到目前實際資金產(chǎn)品的期限檔次予以補充，如資產(chǎn)產(chǎn)品中涉及有年期的貸款期限，故最終確定的各項存款和借款期限檔次為：天、天、月、月、月、月、年、年、年、年十個期限檔次。外幣資金價格的定價方法。（）確定外匯產(chǎn)品基準利率。選擇倫敦銀行同業(yè)市場平均拆借利率（）為美元各期限的基準利率，以香港銀行同業(yè)市場平均拆借利率（）為港幣各期限的基準利率。（）確定外匯產(chǎn)品的利差和分攤方式。由于我國的外匯市場是非自由買賣市場，故無法計算其市場利率風險成本，因此資金的利差和分攤方法按人民幣資金產(chǎn)品的利差個基點和分攤方式確定。（）計算各產(chǎn)品分幣種轉移價格。采用與人民幣產(chǎn)品同樣的方法分別計