山東大學(xué)碩士學(xué)位論文 中文摘要 關(guān)聯(lián)交易是現(xiàn)代化企業(yè)的資本市場(chǎng)發(fā)展的必然產(chǎn)物，公允的關(guān)聯(lián)交易對(duì)降低上市公 司的交易成本，提高上市公司的經(jīng)濟(jì)效益，增強(qiáng)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力等都具有積極意義然 而非公允關(guān)聯(lián)交易在證券市場(chǎng)的大量產(chǎn)生，嚴(yán)重威脅了證券市場(chǎng)的穩(wěn)定。打擊了投資者 信心，破壞了中國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展因此探討非公允公關(guān)嚴(yán)交易的若干法律問(wèn)題具 有重要的理論價(jià)值和實(shí)踐價(jià)值 對(duì)非公允關(guān)聯(lián)交易的法律調(diào)整涉及公司法、證券法、稅法、會(huì)計(jì)法等諸多法律，但 我國(guó)作為證券市場(chǎng)基礎(chǔ)的公司法、證券法對(duì)其只有原則性的規(guī)定，因此，有必要對(duì)非公 允關(guān)聯(lián)交易這一經(jīng)濟(jì)法律行為進(jìn)行探討，逐步完善公司法、證券法，以更為制定部門(mén)法， 提供依據(jù) 本文共分為三章： ， 第一章闡述關(guān)聯(lián)交易及非公允關(guān)聯(lián)交易的基本理論知識(shí)，主要是對(duì)關(guān)聯(lián)交易的概 念、非公允公關(guān)嚴(yán)交易的概念，特征、主體，客體、內(nèi)容、形式進(jìn)行了基本的理論概述， 以輸出型非公允關(guān)聯(lián)交易為例，提出了其界定的方法，分析了非公允關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的根 源 一 第二章論述上市公司非公允關(guān)聯(lián)交易的法律監(jiān)督管理機(jī)制，主要是從兩個(gè)部分進(jìn) 行了論述第一部分為上市公司內(nèi)部對(duì)非公允關(guān)聯(lián)交易的規(guī)制，從完善上市公司章程和 關(guān)聯(lián)關(guān)系備案制度， 上市公司關(guān)聯(lián)交易批準(zhǔn)制度和股東表決權(quán)捧除制度，上市公司提供服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)對(duì)上 市公司關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)督制度，完善上市公司治理結(jié)構(gòu)等方面展開(kāi)探討；第二部分為外部 監(jiān)管部門(mén)對(duì)上市公司非公允關(guān)聯(lián)交易的法律規(guī)制，從嚴(yán)格交易信息披露，妥善解決股權(quán) 分置問(wèn)題，完善少數(shù)股東權(quán)益的保護(hù)機(jī)制等方面進(jìn)行了探討 第三章闡述非公允關(guān)聯(lián)交易的法律責(zé)任重點(diǎn)論述了非公允關(guān)聯(lián)交易法律責(zé)任承擔(dān) 的主體和非公允關(guān)聯(lián)交易法律責(zé)任的承擔(dān)形式 本文重點(diǎn)是從公司法，證券法兩方面對(duì)上市公司非公允關(guān)聯(lián)交易法律規(guī)制進(jìn)行探 討，雖然對(duì)非公允關(guān)聯(lián)交易規(guī)制還涉及到稅法、會(huì)計(jì)法等其它法律本文只對(duì)其涉及部 分簡(jiǎn)單引用，不做重點(diǎn)闡述 本文綜合運(yùn)用了比較法學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會(huì)學(xué)等多種研究方法，在充分了解國(guó)內(nèi)外非 山東大學(xué)碩士學(xué)位論文 公允關(guān)聯(lián)交易研究成果的基礎(chǔ)上。對(duì)非公允關(guān)聯(lián)交易若干法律問(wèn)題進(jìn)行了嘗試性的探 討但無(wú)可避免的是，由于筆者掌握的資料有限，加之公司法學(xué)、證券法學(xué)理論水平的 限制，本文存在很多不足之處，一些重大問(wèn)題的研究沒(méi)有詳細(xì)地展開(kāi)，還望學(xué)界前輩和 后來(lái)者批評(píng)和指正 關(guān)鍵詞t 關(guān)聯(lián)交易非公允關(guān)聯(lián)交易法律規(guī)制 2 南獻(xiàn)帥占_ 7 山東大學(xué)碩士掌位論文 t h es e c u r i t i e sm l l z - k e ti sav i t a lp a r to f t l a ec o n t e m p o r a r ye c o n o m ya n da ni m p o r t a n tt o o l t h 越m a k e st h em a r k e te e o a o m yc o l l o c a t et b cs o c i a lt c s o u t e c sr e a s o n a b l y b u tt h et m f a i r r e l a t e dp a r t yl l l l n f l 枷o n sm a k en e g a t i v ei m p a c t s0 1 1t h es e c u r i t i e sm a r k e t , s u c h 鸛b f 濺n g t h el a wo ff a i r e o m p c t i t i o a , 口越i s i a t i n gc a p i t a la n dp r o f i t sb e t w l nl t 屯l a t c dp a r t i e s 鋤d t l a c r c b yi m p a i rt h ei n t e r e s t so fc o m p a n i e sa n ds h n r e h o l d e mi nr e c e n ty e a r s , d o m i n a l i v c s h a r e h o l d e r su s et h eu l f f a i rr e l a t e dp 缸i y ( 1 a l l s a c t i o l 塢t od e 咖i n t e t 燃t sf r o ml i s t e d c o m p a n i e sa n d 鋤a l ls h a r e h o l d e r s , w l f i e l ah a sb e c o m e 缸u(yù) r g e n tp r o b l e mt os o l v ei nt o d a y o s c e m i t i e sm a r k e t 颶瞎u l 棚咄o l lu l a f i f i r 地l 曲酣p a r t y i t a n s a c l j o n l li n v o l v ec o r p o i - 1 1 把l a w , s e c u r i t i e sl a w , t a xl a w , a c c o u n t i n gh l i n dc 把b u ta b o v el a w sh a r d l yh a v ed e f i n i t e r e g u l a t i o n s t l a e r c f o r e , t h ea u t h o rt h i n k st h a ti ti sn e c e s s a r yt op r o b ei n t ot l a cu n f a i r 他l 越c d p a r t yl r a n s a e t i o n s , 5 0 協(xié)i , c r t c a 叮1 0 嘶cl a w , s e e t n - i t i c sl a w 1 r t 峙t h e s i sc o n t a i n st h r e es c c t i o l f l 匝s l l ：c t i o nim a i n l yi n t r o d u c e sb a s i ct h e o r i e sa b o u tt i l c u n f a i rr e l a t e dp a r t y 刪o n s ；8 e e t i o a d i s c u s e st h er c g d a t i o m t h eu n f a i r 托i a l e dp a r t y i r a n s a e t i o n s , i n c l h er c g u l a t i o mf r o mt l a c l i s t e dc o m p a l l i e sb yt h e m s e l v e sa n dt h e r e g u l a t i o n sf r o mo m 叮a u t h o r i t i e s ；s e c t i o n e x p o u n d sr e s p o n s i b i l i t i e so ft h eu r f f a i rl e l a l c d p a r t yt r a n s a c t i o n s , a n dt l 瞻r e l i e v e st ot h er i 曲t s t h et h e s i sm a i n l yp r o b e si n t ot h eu n f a i rr e l a t e dp a r t yl z l l i 酬o n sf r o mc o r p o r l l 把l a w a n ds e c u r i t i e sl a w , t h o u g ht h el - e g u l l l t i o l a so nm f f a i rr e l a t e dp a r t yl l a n s a c t i o l 塢a l s oi n v o l v et a x l a w , a c c o u n t i n gl a w , a n d o t h e rl a w s b e c a u s et l a cd 懿宅砌o ns e c u r i t i e sl a wi so fa ob o u n d a r y , t k o p i n i o n ss u g g e s t e db yt h e a u t h o rn e e dt ob el i | 柵s t u d i e d b u tt h ea u t h o rw i l lf e e ls a t i s f i e di f t h i st h e s i sw o u l dm a k e 9 叫地e o n ( z i b u t i o at ot h et l a c o r 葩e a ls t u d yo f t l 瓷s e c u r i t i e sl a wa n dt h ep r a c t i c a lr e a l m o f t h e c o l p o r t 赴s y s t e mo f o u rc o t m t a 3 t b e c a u s et h er e s e a r c ho nc o r p o r a t el a wa n ds e c u r i t i e sl a wi so f n ob o u n d a r y , t h eo p i n i o n s 鰣?chǎng)Ke s 硼b yt h en u t h o rn e e dt ob ef l 蛐對(duì)s t u d i e d b u tt l a ca t t t h o rw i l l ls a t i s f i e di ft h i s t h e s i jw o u l dm a k eo o n 堵c o n t r i b u t i o nt ot h et h e o r e l i e a ls t u d yo ft h ec o l l r t i t cl a wa n d s e c u r i t i e sl a w a n dt h el n c l i e a lr e a l mo f t l a ec o l p o r a t es y s t e mo f o u tc o t m l r y k e yw o r d s ：s e c u r i t i e sl a w , c c 呼刪c 齜el a w , t h e u n f a i rr e l a t e dp a r t y 扛：帕翻c 石o n s 3 原創(chuàng)性聲明 本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn) 行研究所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何 其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)過(guò)的科研成果。對(duì)本文的研究作出重要貢 獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本聲明的法律責(zé)任由本人 承擔(dān)。 論文作者簽名：重墾基 e l 期：三竺! ：2 關(guān)于學(xué)位論文使用授權(quán)的聲明 本人完全了解山東大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保 留或向國(guó)家有關(guān)部門(mén)或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱 和借閱；本人授權(quán)山東大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān) 數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或其他復(fù)制手段保存論文和匯編本 學(xué)位論文 ( 保密論文在解密后應(yīng)遵守此規(guī)定) 論文作者簽名：i 壘生導(dǎo)師簽名：日 期： 山東大學(xué)硬士學(xué)位論文 引言 關(guān)聯(lián)交易是現(xiàn)代化企業(yè)的資本市場(chǎng)發(fā)展的必然產(chǎn)物，公允的關(guān)聯(lián)交易對(duì)降低上市公 司的交易成本，提高上市公司的經(jīng)濟(jì)效益，增強(qiáng)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力等都具有積極意義。關(guān) 聯(lián)交易本身并不是一種犯罪、侵權(quán)、或必然地侵害公司的利益，它只是一種事物的狀態(tài) ( as t a t eo fa f f a i r s ) ，或者是潛在的風(fēng)險(xiǎn)( ac o n t i n e n tr i s k ) ”1 部分上市公司控 股股東，關(guān)鍵管理人員利用非公允關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移利益，嚴(yán)重危害了國(guó)家，上市公司，中 小投資者和債權(quán)人的利益，更重要的是這種行為嚴(yán)重地?cái)_亂了正常的證券市場(chǎng)秩序，動(dòng) 搖了證券市場(chǎng)的信譽(yù)基礎(chǔ)，打擊了投資者信心，破壞了中國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展上世 紀(jì)末，這種利用非公允關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移利益的現(xiàn)象十分嚴(yán)重，引起了監(jiān)管部門(mén)和法律界人 士高度重視，通過(guò)幾年來(lái)法律制度的完善和監(jiān)管力度的加強(qiáng)，這種勢(shì)頭得到有效遏制， 但是法律的滯后性必然帶來(lái)制度的缺陷，隨著證券市場(chǎng)關(guān)聯(lián)交易的增多，非公允關(guān)聯(lián) 交易的形式也千變?nèi)f化，方式也更具隱蔽性，因此有必要加強(qiáng)對(duì)非公允關(guān)聯(lián)交易的法律 規(guī)制，以完善法律，法規(guī)，剔除關(guān)聯(lián)交易中非公允關(guān)聯(lián)交易帶來(lái)的負(fù)面影響，保護(hù)各投 資主體的合法利益本文結(jié)合現(xiàn)行的法律，法規(guī)，從法律角度對(duì)關(guān)聯(lián)交易中非公允關(guān)聯(lián) 交易法律問(wèn)題及其規(guī)制進(jìn)行粗淺的探討 。張開(kāi)平t 英美公司董事法律目層研究。法律出版社1 9 9 8 年版第2 ”頁(yè) 山東大學(xué)碩士學(xué)位論文 第一章非公允關(guān)聯(lián)交易基本理論 我們研究非公允關(guān)聯(lián)交易，首先要正確把握關(guān)聯(lián)交易的含義，這也是研究非公允關(guān) 聯(lián)交易的基礎(chǔ)和前提 一，關(guān)聯(lián)交易的概念 關(guān)聯(lián)交易是一種交易活動(dòng)從法律意義上來(lái)講，。交易。是一個(gè)非常寬泛的概念， 依布萊克法律詞典( b l a c k l a wd i c t i o n a r y ) ，是指。能夠引起一定法律后果的任何處 理事務(wù)的行為，包括購(gòu)買(mǎi)銷(xiāo)售、租賃、代理、借貸、擔(dān)保等活動(dòng)是一個(gè)比合同更為寬 泛的術(shù)語(yǔ)”1 例如香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板證券上市規(guī)則) 2 0 0 9 ( 1 4 ) 規(guī)定：。凡提及交易， 本交易所盡可能按最寬的定義理解”并列舉了1 1 種常見(jiàn)的交易形式 ， 。關(guān)聯(lián)交易”( c o n n e c t e dt r a n s a c t i o no ra f f r i c a t e dt r a n s a c t i o no rr e l a t e d p a r t yt r a n s a c t i o n s ) ，亦稱(chēng)。關(guān)連交易”、。關(guān)聯(lián)人士交易氣。關(guān)聯(lián)方交易”簡(jiǎn)言之， 就是關(guān)聯(lián)人( 或稱(chēng)關(guān)聯(lián)方) 之問(wèn)進(jìn)行的交易上市公司關(guān)聯(lián)交易就是指主體一方為上市公 司及其附屬公司，與作為上市公司關(guān)聯(lián)方的另一方之問(wèn)所進(jìn)行的交易交易本身的復(fù) 雜性，決定7 關(guān)聯(lián)交易表現(xiàn)形式的多樣性為求立法之周延，各國(guó)般是采用定義和列 舉相結(jié)合的方式來(lái)界定關(guān)聯(lián)交易我國(guó)也遵從這一模式，例如財(cái)政部1 9 9 7 年頒布的企 業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露 第8 條規(guī)定：關(guān)聯(lián)方交易是指在關(guān)聯(lián)方之間 發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)，而不論是否收取價(jià)款并列舉了1 1 種關(guān)聯(lián)交易我國(guó)的 企業(yè)會(huì)計(jì)制度 給出了判斷關(guān)聯(lián)方關(guān)系的標(biāo)準(zhǔn)，印。在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決燕中，如果 一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，本制度視為關(guān) 聯(lián)方l 如果兩方或多方同受一方控制，本制度也將其視為關(guān)聯(lián)方當(dāng)時(shí)出臺(tái)這一部門(mén) 法律主要是為了規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)制度，防范企業(yè)利用財(cái)務(wù)制度的缺漏達(dá)到偷稅、漏稅的目 的隨著證券市場(chǎng)關(guān)聯(lián)交易增多和非公允關(guān)聯(lián)交易危害的日益凸現(xiàn)，滬深兩市交易所開(kāi) 始對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行規(guī)制，上海證券交易所股票上市規(guī)則( 2 0 0 0 年修證本) 規(guī)定。上市 公司關(guān)聯(lián)交易是上市公司及其附屬公司與其關(guān)聯(lián)人交易資源、財(cái)產(chǎn)，相互提供產(chǎn)品或勞 務(wù)的交易行為”后來(lái)針對(duì)證券市場(chǎng)上關(guān)聯(lián)交易形式的變化；2 0 0 1 年1 1 月2 8 日中國(guó)證 券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了股份轉(zhuǎn)讓公司信息披露實(shí)施細(xì)則 ，第二十六條明確將關(guān)聯(lián)交易定義 s e eb l a c k l | _ d i c t i o n a r t , f i f t he d i t i o n , 1 3 4 1 2 柳經(jīng)緯偉、邳青上市公司關(guān)聯(lián)變量法律悶息研究 曩們大學(xué)出版社2 0 0 1 年3 月版。第2 頁(yè) 2 山東大學(xué)硬士擘位論文 為。關(guān)聯(lián)交易是公司及其控殿子公司與關(guān)聯(lián)人之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)”2 0 0 4 年1 1 月2 9 日，上海證券交易所吸收了中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的概念，發(fā)布了上 海證券交易所上市規(guī)則) ( 2 0 0 4 年修訂) ，其第十章1 0 1 1 中將上市公司關(guān)聯(lián)交易定義 為。上市公司或者其控股子公司與上市公司關(guān)聯(lián)人之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或者義務(wù)的事 項(xiàng)這也是迄今為止最新的體現(xiàn)在法規(guī)中有關(guān)關(guān)聯(lián)交易的概念也有的學(xué)者在闡述了關(guān) 聯(lián)人之后將關(guān)聯(lián)交易定義為。上市公司與關(guān)聯(lián)人之問(wèn)達(dá)成任何交易“這種定義缺點(diǎn)是在 闡述關(guān)聯(lián)人之后給出的引申概念，不能單獨(dú)使用。僅其概念本身沒(méi)能揭示關(guān)聯(lián)交易的本 質(zhì)而上海證券交易所上市規(guī)貝o ( 2 0 0 4 年修訂 中的定義抓住了關(guān)聯(lián)交易本質(zhì)特征 即資源或義務(wù)的轉(zhuǎn)移，是可以采納的概念 關(guān)聯(lián)交易具有實(shí)質(zhì)上的不平等性其本質(zhì)特點(diǎn)在于。交易表面上發(fā)生在兩個(gè)或兩個(gè) 以上當(dāng)事人之間，實(shí)際上卻由一方?jīng)Q定。在關(guān)聯(lián)交易中，交易雙方在法律人格上彼此 獨(dú)立，處于平等的交易地位，然而雙方的經(jīng)濟(jì)地位卻是不平等的，交易一方可以憑借由 于資本、契約或其他因素而產(chǎn)生的優(yōu)勢(shì)對(duì)交易另一方進(jìn)行控制或施加重大影響，從而使 另一方失去平等談判的能力，這就使不公平的關(guān)聯(lián)交易的產(chǎn)生成為可能交易的優(yōu)勢(shì)方 往往通過(guò)關(guān)聯(lián)交易實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的轉(zhuǎn)移，達(dá)到對(duì)自身有利的目的就上市公司而言，關(guān)聯(lián)方 往往掌握著公司的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，或者能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)決策產(chǎn)生較大影響，它們操縱上市 公司進(jìn)行利潤(rùn)的輸入輸出而上市公司在關(guān)聯(lián)交易中經(jīng)常處于被動(dòng)的地位，失去獨(dú)立 意思表示的能力，上市公司中小投資者的利益無(wú)從保障 因此關(guān)聯(lián)交易本質(zhì)上的不平等性，決定了其客觀(guān)上被濫用的危險(xiǎn)雖然關(guān)聯(lián)交易本 身是一種中性的狀態(tài)，并不就是一種犯罪，但一旦它被關(guān)聯(lián)方惡意地利用，就必然會(huì)導(dǎo) 致不公平的后果，直接或間接損害公司及其他投資者的利益這種潛在的風(fēng)險(xiǎn)正是法律 對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行規(guī)制的起點(diǎn) = ，非公允關(guān)聯(lián)交易基本知識(shí) 1 、概念 明確了關(guān)聯(lián)交易概念，我們不難給出非公允關(guān)聯(lián)交易的定義：非公允關(guān)聯(lián)交易就是 指關(guān)聯(lián)方在進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易時(shí)，違反市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律或交易規(guī)則，以轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)為目的 。膏曉東：( i gl - 市公司的關(guān)聯(lián)交 t i t 證券法律評(píng)論，2 0 0 1 年第l 期 2 【茭】羅伯犄c 克拉克：l 晝霸法崩。胡干辱譯工膏出版桂1 9 蛔年麓，1 1 7 頁(yè) 利益纂入墅關(guān)聯(lián)交易的目的墨為了糟體決算常發(fā)生在上市公司艘價(jià)低迷的時(shí)候關(guān)暖方為自身長(zhǎng)遠(yuǎn)利益考慮疊 過(guò)這種逢徑向上市公司輸入利盞，以暫時(shí)優(yōu)化報(bào)衰結(jié)構(gòu)掩飾公司的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況。麓免股票被特別處理或停牌t 利苴輸出基關(guān)聯(lián)交易崩相反，是在需要的時(shí)候通過(guò)不公平交易從上市公司攫取利益兩者手段不同，但根本目的番 量遺蠢監(jiān)警欺騙市場(chǎng)投資者更多地從上市公司身上榨取不正當(dāng)利益 3 、 山東大學(xué)硬士學(xué)位論文 而進(jìn)行的交易 交易是企業(yè)存在的基本要素，關(guān)聯(lián)交易是現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展到現(xiàn)階段優(yōu)選的交易方式 之一，然而非公允關(guān)聯(lián)交易的出現(xiàn)，嚴(yán)重?cái)_亂了證券市場(chǎng)的秩序，損害了投資者的利益 從概念上看，非公允關(guān)聯(lián)交易首先是違反了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和交易規(guī)則，這種違反是帶有 主觀(guān)故意的，是法律所不允許的：其次交易的目的是轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)。這種資源和義務(wù) 的轉(zhuǎn)移必然損害一部分利益主體的合法利益，而使關(guān)聯(lián)方從中獲益 2 、非公允關(guān)聯(lián)交易的特征 非公允關(guān)聯(lián)交易具有四個(gè)方面的顯著特征： ( i ) 形式上的多樣性從最初的關(guān)聯(lián)方采購(gòu)到關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售，發(fā)展到后來(lái)的股權(quán)轉(zhuǎn) 讓、資產(chǎn)置換和無(wú)形資產(chǎn)交易，再到后來(lái)的委托經(jīng)營(yíng)、關(guān)聯(lián)重組，形勢(shì)越來(lái)越普遍并 出現(xiàn)了關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的趨勢(shì) ( 2 ) 利益上的相關(guān)性上市公司非公允關(guān)聯(lián)交易的雙方，實(shí)質(zhì)上是利益共同體 利益輸入型的關(guān)聯(lián)交易，控股公司或者其他關(guān)聯(lián)方為上市公司注入利潤(rùn)，目的是為了能 從上市公司獲取更長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益；上市公司與關(guān)聯(lián)方開(kāi)展交易，目的是為了粉飾業(yè)績(jī)，實(shí) 現(xiàn)配股、再融資或者避免淪為。s t ”利益輸出型的關(guān)聯(lián)交易，上市公司成了控股公司 或其他關(guān)聯(lián)方掠奪上市公司利益的工具 ( 3 ) 報(bào)表的操縱性關(guān)聯(lián)交易所制造的業(yè)績(jī)?cè)跁?huì)計(jì)上一般被列為。投資收益，。營(yíng) 業(yè)外收入”，。其他業(yè)務(wù)收入的增加和管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用的沖減，從而造成利潤(rùn)總額 的增加一般來(lái)說(shuō)，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易損益實(shí)現(xiàn)對(duì)報(bào)表利潤(rùn)的操縱是非公允關(guān)聯(lián)交易最主要 的目的之一 ( 4 ) 結(jié)果的危害性上市公司利用非公允關(guān)聯(lián)交易達(dá)到粉飾業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)配股、再 融資或者避免淪為。s t ”的目的，造成了社會(huì)財(cái)富的分配不公和資源配置的失位，是資 源的浪費(fèi)，使得無(wú)法優(yōu)勝劣汰，資源無(wú)法優(yōu)化配置，阻礙了市場(chǎng)機(jī)制的作用；而利益輸 出型的非公允關(guān)聯(lián)交易極大損害了廣大中小股東和投資者的利益，破壞了中國(guó)證券市場(chǎng) 的健康發(fā)展 3 、非公允關(guān)聯(lián)交易的主體、客體，內(nèi)容 非公允關(guān)聯(lián)交易主體是關(guān)聯(lián)方( 又稱(chēng)關(guān)聯(lián)人) ，我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)制度 中給出關(guān)聯(lián) 關(guān)系的存在的主要形式有： ( 一) 母子公司之問(wèn)；同一母公司下的各子公司之間； ， 上對(duì)非公允關(guān)聯(lián)公司創(chuàng)設(shè)新的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，1 也可采取世界各國(guó)的相關(guān)規(guī)則，例如信 息披露制度，股東會(huì)批準(zhǔn)制度、控制股東補(bǔ)償制度和賠償制度、相互投資公司表決權(quán)行 使之限制制度、控制公司對(duì)從屬公司之債權(quán)居次( 深石) 原則等等，以達(dá)趨利避害之目的 ， 我國(guó)新公司法 ( 2 0 0 5 年1 0 月2 7 日) 第2 1 7 條第四款對(duì)關(guān)聯(lián)關(guān)系做了明確的規(guī) 定。關(guān)聯(lián)關(guān)系，是指公司控股股東、實(shí)際控制人、董事，監(jiān)事、高級(jí)管理人員與其直接 或者間接控制的企業(yè)之間的關(guān)系，以及可能導(dǎo)致公司利益轉(zhuǎn)移的其他關(guān)系但是，國(guó)家 控股的企業(yè)之問(wèn)不僅因?yàn)橥車(chē)?guó)家控股而具有關(guān)聯(lián)關(guān)系”關(guān)聯(lián)公司是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的 產(chǎn)物，公司轉(zhuǎn)投資于其他公司，不但可以使公司的業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，也可以分散企業(yè)的經(jīng) 營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮資本的最大效益，從企業(yè)管理學(xué)的角度來(lái)看，具有正面意義，但同時(shí)公司 的轉(zhuǎn)投資所產(chǎn)生的控制從屬關(guān)系及交叉持股的相互投資公司，亦會(huì)帶來(lái)各種弊端，所以 有立法規(guī)范之必要 上海證券交易所股票上市規(guī)則( 2 0 0 4 年修訂) ) l o 1 3 具有以下情形之一的法人， 為上市公司的關(guān)聯(lián)法人：( ) 直接或者間接控制上市公司的法人；( 二) 由上述第( 一) 項(xiàng) 法人直接或者間接控制的除上市公司及其控股子公司以外的法人l ( 三) 由第1 0 1 5 條 所列上市公司的關(guān)聯(lián)自然人直接或者間接控制的，或者由關(guān)聯(lián)自然人擔(dān)任董事、高級(jí)管 理人員的除上市公司及其控股予公司以外的法人l ( 四) 持有上市公司鼴以上股份的法 人；( 五) 中國(guó)證監(jiān)會(huì)、本所或者上市公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則認(rèn)定的其他與上市公 司有特殊關(guān)系，可能導(dǎo)致上市公司利益對(duì)其傾斜的法人1 0 1 4 規(guī)定上市公司與前條 第( 二) 項(xiàng)所列法人僅因?yàn)槭芡粐?guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)控制而形成關(guān)聯(lián)關(guān)系的，可以向本所 申請(qǐng)豁免有關(guān)交易按照關(guān)聯(lián)交易履行褶關(guān)義務(wù)但該法人的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理或者半效以 上的董事兼任上市公司董事、監(jiān)事或者高級(jí)管理人員的除外1 0 1 5 規(guī)定：具有以下 情形之一的自然人為上市公司的關(guān)聯(lián)自然人：( 一) 直接或間接持有上市公司蹋以上股 份的自然人；( 二) 上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員；( 三) 第1 0 1 3 條第( ) 項(xiàng)所 列法人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員；( 四) 本條第( ) 項(xiàng)和第( 二) 項(xiàng)所述人士的關(guān)系密 切的家庭成員，包括配偶，年滿(mǎn)1 8 周歲的子女及其配偶、父母及配偶的父母，兄弟姐妹 及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母；( 五) 中國(guó)證監(jiān)會(huì)、本所或者上市公司根 據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則認(rèn)定的其他與上市公司有特殊關(guān)系，可能導(dǎo)致上市公司利益對(duì)其 見(jiàn)吳烈試論關(guān)聯(lián)公司關(guān)系 。t 中井法學(xué)l 螂年第3 期 2 壬文事f 公司法論，中用段法大學(xué)出版社2 0 0 4 年版，第j 8 1 頁(yè) 王文字i 公司法論，中田政法大學(xué)出版社2 0 0 4 年版。第5 7 2 頁(yè) 山東大學(xué)碩士學(xué)位論文 傾斜的自然人1 0 1 6 規(guī)定：具有以下情形之一的法人或者自然人，視同為上市公司的 關(guān)聯(lián)人：( 一) 根據(jù)與上市公司關(guān)聯(lián)人簽署的協(xié)議或者作出的安捧，在協(xié)議或者安捧生效 后，或在未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)，將具有第l o 1 3 條或者第1 0 1 5 條規(guī)定的情形之一：( 二) 過(guò) 去十二個(gè)月內(nèi)，曾經(jīng)具有第1 0 1 3 條或者第1 0 1 5 條規(guī)定的情形之一 關(guān)聯(lián)交易的客體是指關(guān)聯(lián)交易的標(biāo)的物，由于關(guān)聯(lián)交易形式的多樣，我國(guó)企業(yè)會(huì) 計(jì)準(zhǔn)則關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露和上海證券交易所股票上市規(guī)則 都列舉的比 較詳細(xì)，但這也不能窮盡所有的關(guān)聯(lián)交易形式，關(guān)聯(lián)交易的客體要根據(jù)具體關(guān)聯(lián)交易做 出判斷，它既可是有形資產(chǎn)，也可是無(wú)形資產(chǎn)，也可能是一種義務(wù)，我們?cè)诶斫怅P(guān)聯(lián)交 易客體應(yīng)把握關(guān)聯(lián)交易內(nèi)涵。以關(guān)聯(lián)之間發(fā)生轉(zhuǎn)移的具體的。資源和義務(wù)。作為判斷標(biāo) 準(zhǔn) 關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)容指關(guān)聯(lián)交易中關(guān)聯(lián)方各自享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)，這些內(nèi)容多在交易 協(xié)議或合同中加以規(guī)定 4 、上市公司非公允關(guān)聯(lián)交易主要形式 上市公司非公允關(guān)聯(lián)交易的主要形式涵蓋了交易中的所有的形式，既有無(wú)形資產(chǎn)的 交易( 如信用擔(dān)保等) 也有有形資產(chǎn)的交易( 如購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售產(chǎn)品) ，既有權(quán)利的轉(zhuǎn)移也 有義務(wù)的轉(zhuǎn)移上海證券交易的股票上市規(guī)則( 2 0 0 4 年慘訂) 第十章1 0 1 1 和中國(guó) 證券協(xié)會(huì)股份轉(zhuǎn)讓公司信息披露實(shí)施細(xì)則 ( 2 0 0 1 年1 1 月發(fā)布) 第六十二條都采用 列舉方式，主要包括但不限于下列方式。 ( 1 ) 購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售商品 ( 2 ) 購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售商品以外的其它資產(chǎn) ( 3 ) 提供或接受勞務(wù) ( 4 ) 、代理 ( 5 ) 租賃 ( 6 ) 提供資金 ( 7 ) 、擔(dān)保 ( 8 ) 管理方面合同 ( 9 ) ，研究與開(kāi)發(fā)項(xiàng)目轉(zhuǎn)移 ( 1 0 ) 許可協(xié)議 ( 1 1 ) 贈(zèng)與 ( 1 2 ) ，債務(wù)重組 7 山東大學(xué)硬士學(xué)位論文 ( 1 3 ) 、非貨幣性交易 ( 1 4 ) 、關(guān)聯(lián)共同投資 列舉方式不能窮盡所有的交易方式，隨著社會(huì)發(fā)展，新的交易方式會(huì)不斷出現(xiàn)，非 公允關(guān)聯(lián)交易的方式也會(huì)發(fā)生變化，所以上海證券交易的股票上市規(guī)則( 2 0 0 4 年修訂) 和中國(guó)證券協(xié)會(huì)股份轉(zhuǎn)讓公司信息披露實(shí)施細(xì)則 ( 2 0 0 1 年1 1 月發(fā)布) ，都加上了兜 底條款。不限于一 5 、非公允關(guān)聯(lián)交易分類(lèi) 非公允關(guān)聯(lián)交易按其交易目的不同，我們將其分為以侵占利益的目的的關(guān)聯(lián)交易和 以欺詐作為目的的關(guān)聯(lián)交易，前者主要是通過(guò)非公允關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和義務(wù)，侵占其 它權(quán)利人的利益，如通常關(guān)聯(lián)企業(yè)用高于( 關(guān)聯(lián)另一方低于) 市場(chǎng)正常價(jià)格購(gòu)買(mǎi)關(guān)聯(lián)另 一方( 售出) 財(cái)產(chǎn)達(dá)到利益轉(zhuǎn)移的目的后者是通過(guò)關(guān)聯(lián)企業(yè)之問(wèn)財(cái)務(wù)往來(lái)，粉飾財(cái)務(wù) 報(bào)告，發(fā)布虛假信息，欺騙和誤導(dǎo)公眾；如上市公司為了達(dá)到融資、保殼等目的，通過(guò) 非公允關(guān)聯(lián)交易提高上市公司業(yè)績(jī)等這種分類(lèi)方法有利于我們更好理解非公允關(guān)聯(lián)交 易的本質(zhì)，認(rèn)清非公允關(guān)聯(lián)交易的危害 按交易的標(biāo)的物不同可分為有形資產(chǎn)的非公允關(guān)聯(lián)交易和無(wú)形資產(chǎn)的非公允關(guān)聯(lián) 交易，這種分類(lèi)有助于我們?cè)诮缍ㄊ欠袷欠枪赎P(guān)聯(lián)交易時(shí)采用不同的認(rèn)定方法 按交易額的大小分為小額非公允關(guān)聯(lián)交易和大額非公允關(guān)聯(lián)交易根據(jù)股份轉(zhuǎn)讓 公司信息披露實(shí)旌細(xì)則 第六十九條規(guī)定t 。公司與其關(guān)聯(lián)人達(dá)成的關(guān)聯(lián)交易總額在1 0 0 萬(wàn)以下或低于公司最近經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值的0 珊以下，不適用本規(guī)定一t 這可以作為小額 聯(lián)交易劃分標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)此規(guī)定小額關(guān)聯(lián)交易對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果影響較少或幾乎 沒(méi)有影響，可以不予披露，然而小額非公允關(guān)聯(lián)交易必定損害部分投資者利益，是非法 的關(guān)聯(lián)交易。證券業(yè)協(xié)會(huì)只所以未加以規(guī)制主要是從法律成本考慮，但并不是承認(rèn)這 種關(guān)聯(lián)交易的合法性當(dāng)在一定時(shí)期內(nèi)小額關(guān)聯(lián)交易達(dá)到一定數(shù)額時(shí)，建議應(yīng)以其他方 式公開(kāi)予以披露，以保護(hù)其它權(quán)利人的權(quán)益股份轉(zhuǎn)讓公司信息披露實(shí)旄細(xì)則 第七 十條。公司與關(guān)聯(lián)人達(dá)成的關(guān)聯(lián)交易總額在1 0 0 萬(wàn)元至1 0 0 0 萬(wàn)元之間或占公司最近審 計(jì)凈資產(chǎn)值的0 8 r 礬之問(wèn)的，公司應(yīng)當(dāng)在簽訂協(xié)議后兩個(gè)工作日內(nèi)按照第七十二條的 規(guī)定進(jìn)行公告并在下次定期報(bào)告中披露有關(guān)交易的詳細(xì)資料。這可作為大額非公允關(guān) 聯(lián)交易劃分標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)行法律法規(guī)主要是對(duì)大額關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行法律規(guī)制，并對(duì)違犯其規(guī)定 的關(guān)聯(lián)主體進(jìn)行刑事行政、經(jīng)濟(jì)制裁等處罰 三、非公允關(guān)聯(lián)交易的界定 1 山東大擘碩士學(xué)位論文 、 l 、非公允關(guān)聯(lián)交易的基本模式 非公允關(guān)聯(lián)交易( 以利益輸出型為例) 是控股股東利用其對(duì)上市公司的控制權(quán)，通過(guò) 與其關(guān)聯(lián)企業(yè)或自然人以明顯高于市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)入或轉(zhuǎn)移資產(chǎn)( 有形資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)) 或明顯低于市場(chǎng)價(jià)格出售或轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，使得關(guān)聯(lián)企業(yè)或自然人獲得高額。利潤(rùn)來(lái)達(dá)到 掠奪其他權(quán)利人的利益之目的我們從下列模式中可以看到： 上市公司與關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行非公允關(guān)聯(lián)交易時(shí)，上市公司一部分利益轉(zhuǎn)移到關(guān)聯(lián)企 業(yè)而這部分利益應(yīng)歸上市公司所有，因有控股權(quán)的股東與關(guān)聯(lián)企業(yè)有關(guān)聯(lián)系這部分利 益實(shí)際上已為有控股權(quán)股東所有，這就侵占了股東的利益和債權(quán)人的債權(quán)保障 2 、非公允關(guān)聯(lián)交易的界定方法 交易的公允與否關(guān)鍵在與交易的價(jià)格，正常交易價(jià)格一般指。非關(guān)聯(lián)方之間在公開(kāi) 市場(chǎng)上相同或類(lèi)似情況下從事相同或類(lèi)似交易可能會(huì)同意的價(jià)格”國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許 關(guān)聯(lián)交易定價(jià)方法有t 1 ) 不可控可比價(jià)格法，即根據(jù)市場(chǎng)上向無(wú)關(guān)聯(lián)買(mǎi)方出售或購(gòu)入可比產(chǎn)品的情況定 價(jià) 2 ) 再鏑售價(jià)格法，即從再售銷(xiāo)價(jià)格中扣除一定毛利，以便得出轉(zhuǎn)售者應(yīng)付的轉(zhuǎn)移 價(jià)格 3 ) 成本加成法，即在供應(yīng)商的成本上給予適當(dāng)?shù)母郊宇~ 對(duì)于資產(chǎn)置換和轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑥母鲊?guó)實(shí)踐看有凈資產(chǎn)法現(xiàn)金流量法競(jìng)價(jià)拍賣(mài)法等 山東大學(xué)碩士學(xué)位論文 在界定公允關(guān)聯(lián)交易與非公允關(guān)聯(lián)交易時(shí)，應(yīng)根據(jù)交易標(biāo)的物不同采用不同的定價(jià) 法，確定正常交易價(jià)格，可以采用上述三種方法的一種，也可同時(shí)采用其中幾種定價(jià)方 法綜合做出判斷如果關(guān)聯(lián)交易價(jià)格在適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)偏離了正常交易價(jià)格是允許的，因 為關(guān)聯(lián)交易本身具有其積極的一面，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)雙方可節(jié)省大量的交易成本， 并可建立牢固的信任的合作關(guān)系，節(jié)省的成本利益就應(yīng)當(dāng)雙方共享關(guān)鍵是把握好偏離 的度，如果交易價(jià)格明顯超出節(jié)省的交易成本這個(gè)度，并且使關(guān)聯(lián)一方利益受到損失， 就可以斷定其為非公允關(guān)聯(lián)交易 四、非公允關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的根源 l 、利益的驅(qū)使是非公允關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的根本原因當(dāng)今社會(huì)人們往往把財(cái)富多少 作為來(lái)衡量一個(gè)人的價(jià)值、身份和地位標(biāo)準(zhǔn)財(cái)富可以激勵(lì)人，也同樣可以使人發(fā)瘋 這就促使一部分人為掠奪財(cái)富而冒險(xiǎn)以身試法衡量一下成本收益，我們不難發(fā)現(xiàn)通過(guò) 掠奪而不是辛勤勞動(dòng)獲得財(cái)富的成本要低得多，公司基本功能就是融資，大量閑置資金 涌入上市公司，怎能不讓那些非想之人心動(dòng)? 通過(guò)關(guān)聯(lián)交易掠奪，侵占別人利益，就成 為他們條較為隱蔽的途徑這種掠奪“是指有控制權(quán)的股東盜竊企業(yè)的。自由現(xiàn)金流”， 把原本應(yīng)歸企業(yè)、其他利益相關(guān)者的資金( 如工資：少數(shù)股東的的分紅，應(yīng)償債務(wù)和稅 收) 據(jù)為已有一 ， 2 、公司法人制度缺陷和一股獨(dú)大控制公司是非公允關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的制度根源 我們知道公司法人制度一個(gè)重要特征是公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離這種分離一方面 減少了股東對(duì)上市公司過(guò)分的干預(yù)，使得專(zhuān)業(yè)管理經(jīng)營(yíng)成為可能，提高了公司經(jīng)營(yíng)效率， 這是其有益的一面，另一方面也使股東脫離了對(duì)其在上市公司財(cái)產(chǎn)的控制，便其對(duì)公司 經(jīng)營(yíng)監(jiān)督更加困難這就使非公允關(guān)聯(lián)交易成為可能但是我們應(yīng)該看到公司法人制度 的部分缺陷不能否定公司法人制度的先進(jìn)性這種缺陷制度本身無(wú)法彌補(bǔ)，只有通過(guò)法 律對(duì)其缺陷進(jìn)行規(guī)制，來(lái)限制和抵消其負(fù)面作用，才能使公司法人制度在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域更能 發(fā)揮作用， 。股權(quán)分置”和。資本多數(shù)表決制的濫用是非公允關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的另一根源在 公司法人制度中，存在著占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位的國(guó)有股、法人股等非流通股份，也即是我國(guó) 證券市場(chǎng)存在的“股權(quán)分置”資本多數(shù)表決制是公司議事所遵循原則，任何重大經(jīng)營(yíng) 決策都采用。資本多數(shù)表決制”，在我國(guó)，證券市場(chǎng)起步較晚，絕大部分上市公司都是 國(guó)有企業(yè)改制后上市的，田有股獨(dú)大。數(shù)股獨(dú)大的現(xiàn)象存在較多，。資本多數(shù)表決制” 1 寰劍：中曩證券市場(chǎng)批判，。中置社會(huì)科學(xué)出版社2 0 0 4 年月t 第2 1 5 頁(yè) i o 山東大學(xué)磺士學(xué)位論文 一旦被大股東溢用就有可能利用其對(duì)公司控制權(quán)進(jìn)行非公允關(guān)聯(lián)交易，來(lái)侵占上市公司 或中小股東的利益 3 、法律不完善，監(jiān)管不到位是造成非公允關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的外部條件 有效的法律規(guī)制是制止非公允關(guān)聯(lián)交易泛濫、維護(hù)證券交易市場(chǎng)的交易公平的根本 保障我國(guó)正處在政治、經(jīng)濟(jì)變革時(shí)期法律、法規(guī)的完善需要經(jīng)過(guò)一個(gè)漫長(zhǎng)過(guò)程，現(xiàn) 階段關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的法律、法規(guī)還不能完全規(guī)制非公允關(guān)聯(lián)交易，我國(guó)新公司法) ( 2 0 0 5 年1 0 月2 7 日) 對(duì)關(guān)聯(lián)交易的規(guī)制主要有以下條款：第1 2 5 條，上市公司董事回避制度 的規(guī)定。上市公司董事與董事會(huì)會(huì)議決議事項(xiàng)所涉及的企業(yè)有關(guān)聯(lián)關(guān)系的，不得對(duì)該項(xiàng) 決議行使表決權(quán)，也不得代理其他董事行使表決權(quán)該董事會(huì)會(huì)議由過(guò)半數(shù)的無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān) 系董事出席即可舉行，董事會(huì)會(huì)議所作決議須經(jīng)無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系董事過(guò)半數(shù)通過(guò)出席董事 會(huì)的無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系董事人數(shù)不足三人的，應(yīng)將該事項(xiàng)提交上市公司股東大會(huì)審議。第2 1 7 條第四款對(duì)關(guān)聯(lián)關(guān)系的界定；新公司法第1 0 6 條規(guī)定了累積投票權(quán)、第1 5 2 條規(guī)定 了股東代表訴訟提起權(quán)；第2 0 條規(guī)定。公司股東應(yīng)當(dāng)遵守法律，行政法規(guī)和公司章程， 依法行使股東權(quán)利，不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用公司法 人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益公司股東濫用股東權(quán)利給公司或者 其他股東造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東 有限責(zé)任，逃避債務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。 第2 l 條規(guī)定。公司的控股股東、實(shí)際控制人，董事監(jiān)事，高級(jí)管理人員不得利用其1 關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益違反前教規(guī)定給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任等 另外原有的部門(mén)法、行政規(guī)章和行業(yè)規(guī)則中如財(cái)政部的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 ，證券行業(yè)協(xié)會(huì) 的有關(guān)規(guī)定，上海證券交易所的股票上市規(guī)則 也有其相關(guān)規(guī)定盡管新公司法) 和證券法 及有關(guān)法規(guī)規(guī)章對(duì)非公允關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行了規(guī)制，但都是零碎的、不系統(tǒng)的 規(guī)定，對(duì)非公允關(guān)聯(lián)交易只是做出原則性規(guī)定，使得監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管關(guān)聯(lián)交易時(shí)不能有效 的依法監(jiān)管，也使得司法部門(mén)在查處此類(lèi)犯罪時(shí)因得不到具體的法律規(guī)定的支持而不能 依法有效預(yù)以打擊 1 1 山東大學(xué)硬士學(xué)位論文 第二章上市公司非公允關(guān)聯(lián)交易的法律監(jiān)督管理機(jī)制 一、上市公司非公允關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部規(guī)制 要規(guī)范上市公司關(guān)聯(lián)交易，杜絕非公允關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生，首先從源頭上規(guī)范關(guān)聯(lián)交 易，這個(gè)源頭就是上市公司內(nèi)部，我們把上市公司內(nèi)部規(guī)范關(guān)聯(lián)交易、預(yù)防非公允關(guān)聯(lián) 交易產(chǎn)生的措施稱(chēng)作非公允關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部審查( 又稱(chēng)事前審查) 制度這種制度的優(yōu)點(diǎn) 是能夠把非公允關(guān)聯(lián)交易消滅在萌芽狀態(tài)上市公司可直接避免和消除非公允關(guān)聯(lián)交易 發(fā)生可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失和不良影響 主要從以下幾個(gè)方面加以規(guī)范： ( ) 、完善上市公司章程和關(guān)聯(lián)關(guān)系備案制度 從公司法 內(nèi)容條款上看，我國(guó)公司法沒(méi)有對(duì)關(guān)聯(lián)交易直接的明確的做出規(guī) 定。但是公司法 第1 4 8 條規(guī)定。董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)遵守法律，行政法 規(guī)和公司章程，對(duì)公司負(fù)有忠實(shí)義務(wù)和勤勉義務(wù)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不得利 用職權(quán)收受賄賂或者其他非法收入，不得侵占公司財(cái)產(chǎn)”公司法 所要求的董事、 監(jiān)事、高級(jí)管理人員的忠實(shí)信用義務(wù)，體現(xiàn)在關(guān)聯(lián)交易上就要求董事、監(jiān)事，高級(jí)管理 人員在進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易時(shí)。應(yīng)遵循公平，公正原則，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易達(dá)到關(guān)聯(lián)雙方共贏(yíng)的目 的上市公司章程是上市公司的靈魂性文件，上市公司所有的權(quán)利義務(wù)在公司章程中都 有體現(xiàn)，公司章程對(duì)上市公司、股東、董事，監(jiān)事、高級(jí)管理人員具有約束力，我國(guó)現(xiàn) 行法律沒(méi)有對(duì)公司章程必須記載有關(guān)關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)容有所規(guī)定，只是在公司上市的審批 時(shí)證券監(jiān)管部門(mén)要求上市公司提交公司章程，并對(duì)章程內(nèi)容有所規(guī)定，但這必竟不是法 律。其效力大大降低：對(duì)上市公司章程的制定，國(guó)家應(yīng)當(dāng)出臺(tái)專(zhuān)門(mén)的法律、法規(guī)對(duì)其進(jìn) 行規(guī)范，要求上市公司在章程中增加有關(guān)聯(lián)交易規(guī)范的條款，并對(duì)關(guān)聯(lián)關(guān)系、關(guān)聯(lián)交 易的審查程序、批準(zhǔn)程序、非公允關(guān)聯(lián)交易的責(zé)任及處罰措施等做出明確規(guī)定，做到有 法可依取信于投資者 所謂上市公司關(guān)聯(lián)關(guān)系備案制度是指上市公司在上市之初和存續(xù)期間，上市公司的 控股股東和關(guān)鍵管理人員將有可能發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的關(guān)聯(lián)關(guān)系在公司實(shí)行備案，以各關(guān)聯(lián) 交易發(fā)生時(shí)按公司有關(guān)程序、規(guī)定進(jìn)行審查上市公司控股股東和關(guān)鍵管理人員應(yīng)本著 誠(chéng)實(shí)信用原則，真實(shí)全面的登記未來(lái)可能發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的關(guān)聯(lián)方情況，并在上市公司存 續(xù)其間根據(jù)實(shí)際情況按公司規(guī)定的程序進(jìn)行刪減或增補(bǔ)這種制度建立有利于上市公司 山東大學(xué)碩士學(xué)位論文 明確關(guān)聯(lián)交易審查監(jiān)督范圍，便于證券監(jiān)管部門(mén)和廣大投資者進(jìn)行監(jiān)督 ( 二) 、上市公司關(guān)聯(lián)交易批準(zhǔn)制度和股東表決權(quán)捧除制度 上市公司在規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的審查批準(zhǔn)制度時(shí)，應(yīng)采用股東大會(huì)批準(zhǔn)制度，這是防范 非公允關(guān)聯(lián)交易的重要措旄，其優(yōu)點(diǎn)是一方面限制了控股股東或關(guān)鍵管理人員的進(jìn)行非 公允關(guān)聯(lián)交易的權(quán)力。另一方面也使廣大中小股東的股東權(quán)和知情權(quán)得到體現(xiàn)，有利于 廣大投資者監(jiān)督但是，我國(guó)公司法 第一百零一條規(guī)定：。股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)每年召開(kāi) 一次年會(huì)”即使加上臨時(shí)股東大會(huì)，每年股東大會(huì)召開(kāi)的次數(shù)有限，不可能對(duì)所有關(guān) 聯(lián)交易進(jìn)行審查批準(zhǔn)，這也不利于公司的經(jīng)營(yíng)效率所以需批準(zhǔn)的關(guān)聯(lián)交易，只能對(duì)一 些對(duì)上市公司及其利益具有重大影響的關(guān)易交易 對(duì)于何為具有重大影響的關(guān)聯(lián)交易，唐曉東先生從交易的性質(zhì)和交易規(guī)模兩個(gè)方面 做出判斷標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)為在性質(zhì)上屬于法定或章程規(guī)定的、股東大會(huì)的職權(quán)范圍內(nèi)的，不論 交易規(guī)模多大，都應(yīng)經(jīng)上市公司股東大會(huì)批準(zhǔn)對(duì)于交易規(guī)模認(rèn)定，本人認(rèn)為采用上 海證券交易所股票規(guī)則( 2 0 0 4 年修訂) lo 2 5 中規(guī)定的。關(guān)聯(lián)交易的交易額在3 0 0 0 萬(wàn)以上且占上市公司最近一期經(jīng)審證凈資產(chǎn)絕對(duì)值o 器以上的關(guān)聯(lián)交易”為標(biāo)準(zhǔn)更為 妥當(dāng)對(duì)于因股東大會(huì)不能及時(shí)審議批準(zhǔn)的關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)由股東大會(huì)年終予以追認(rèn)或年 初預(yù)先授權(quán)，對(duì)于小額關(guān)聯(lián)交易，由上市公司內(nèi)部審查并在其內(nèi)部披囂以便廣大股東 監(jiān)督 目前我國(guó)無(wú)論是公司法 證券法 都沒(méi)對(duì)上市公司內(nèi)部對(duì)關(guān)聯(lián)交易批準(zhǔn)審核有 明確很具體的規(guī)定，證券法 只對(duì)關(guān)聯(lián)交易應(yīng)當(dāng)披露信息散了強(qiáng)制性規(guī)定使得各上 市公司股東大會(huì)審核批準(zhǔn)關(guān)聯(lián)交易的標(biāo)準(zhǔn)各不相同，不利于上市公司股東大會(huì)審批制度 的實(shí)施監(jiān)督 所謂上市公司關(guān)聯(lián)交易的股東表決權(quán)捧除制度，是關(guān)聯(lián)交易的關(guān)聯(lián)方在股東大會(huì)討 論與其有利害關(guān)系的關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)時(shí)，該關(guān)聯(lián)方不得就其持有的股份行使表決權(quán)上 海證券交易所股票上市規(guī)則) i o 2 1 明確規(guī)定。上市公司董事會(huì)審議關(guān)聯(lián)交易時(shí)，關(guān)聯(lián) 董事應(yīng)當(dāng)回避表決關(guān)聯(lián)董事回避后董事會(huì)不足法定人數(shù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)由全體董事( 含關(guān)聯(lián) 董事) 就將該等交易提交公司股東大會(huì)審議，等程序性問(wèn)題作出決議，由股東大會(huì)對(duì)該 交易做出相關(guān)規(guī)定”第l o 2 2 條。上市公司股東大會(huì)審議關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)時(shí)，關(guān)聯(lián)股東 應(yīng)當(dāng)回避表決這種表決權(quán)捧除制度最早源于1 8 9 7 年德國(guó)商法典 西方國(guó)家并不 完全認(rèn)同該制度，認(rèn)為該制度沒(méi)有體現(xiàn)同股同權(quán)的原則，限制了主要股東的權(quán)利在美 國(guó)，現(xiàn)行美國(guó)法律對(duì)于關(guān)聯(lián)交易并不強(qiáng)求控股股東在股東大會(huì)或董事會(huì)表決時(shí)進(jìn)行回避 山東大學(xué)碩士學(xué)位論文 表決最新的美國(guó)法律協(xié)會(huì)( a l i ) 準(zhǔn)則，第5 ，1 0 節(jié)規(guī)定。如果母公司在交易中獲得 于公司無(wú)利害關(guān)系董事或少數(shù)股東的多數(shù)同意。則對(duì)該交易提出異議的股東負(fù)有舉證責(zé) 任；若其交易未獲上述人事同意而進(jìn)行。公司應(yīng)當(dāng)證明其交易水平公正性，若母公司敗 訴，該交易可能被撤消，母公司承擔(dān)恢復(fù)原狀或賠償損失”根據(jù)此規(guī)則，關(guān)聯(lián)交易的控 股股東在進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易表決時(shí)有兩個(gè)選擇，其一是回避。由少數(shù)股東或利害關(guān)系的董事 批準(zhǔn)，則可以享受在同等條件下董事自我交易中表決董事。商事判斷規(guī)則”的保護(hù)，并 且對(duì)此關(guān)聯(lián)交易的非公允性不負(fù)舉證責(zé)任，其二是不回避，就承擔(dān)交易被質(zhì)疑時(shí)的公平 性舉證責(zé)任我國(guó)法律之所以沒(méi)采用此理論，是因?yàn)槲覈?guó)上市公司股本結(jié)構(gòu)還不合理， 控股股東的控制力的影響力要遠(yuǎn)比西方國(guó)家上市公司大的多，控股股東完全可以利用表 決權(quán)回避制度，仍然控制和影響非公允關(guān)聯(lián)交易，并逃脫承擔(dān)法律責(zé)任，隨著我國(guó)股權(quán) 結(jié)構(gòu)的改革，一股獨(dú)大、數(shù)股獨(dú)大的現(xiàn)象會(huì)有所改善，股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)更加合理，到那時(shí)， 該規(guī)則理論可能會(huì)在我國(guó)的法律中有所體現(xiàn) 但在中國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)階段，上市公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理忠實(shí)誠(chéng)信觀(guān)念相對(duì)薄弱的今 天，在關(guān)聯(lián)交易決策時(shí)限制其決策表決權(quán)，有利于防范非公允關(guān)聯(lián)交易的產(chǎn)生，保護(hù)廣 大中小投資者利益 ， ( 三) 、上市公司提供服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)督制度 為上市公司服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、法律事務(wù)所及其它中介機(jī)構(gòu)( 如資 產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，資信評(píng)估機(jī)構(gòu)等) 這些中介機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理機(jī)制的建設(shè)，能夠比 較獨(dú)立，客觀(guān)、公正的出具會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告、法律報(bào)告及其他報(bào)告，具有一定的公信力 我國(guó)證券法 第五十二條規(guī)定申請(qǐng)上市的股份有限公司在申請(qǐng)上市對(duì)應(yīng)提供_ 依法經(jīng) 會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的公司最近三年的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)和上市保薦書(shū)0 上海 證券交易所股票上市規(guī)則6 5 規(guī)定。上市公司年度報(bào)告中的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告應(yīng)當(dāng)經(jīng)具有 執(zhí)行證券，期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。對(duì)關(guān)聯(lián)交易是否應(yīng)由中介機(jī)構(gòu)審 計(jì)并出具報(bào)告，法律沒(méi)有規(guī)定但鑒于中介機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)性、公正性，上市公司股東大會(huì) 可以自行決定是否委托其對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行審查 ( 四) 、完善上市公司治理結(jié)構(gòu) 首先，股東大會(huì)會(huì)議要吸收足夠多的流通股股東出席股東大會(huì)是全體股東的議事 機(jī)構(gòu)，出席股東大會(huì)的股東應(yīng)當(dāng)具有充分的股東代表性然而在實(shí)踐中，一些上市公司 的股東大會(huì)會(huì)議只有大股東代表、董事長(zhǎng)出席，盡管大股東所持有的股份符合召開(kāi)股東 大會(huì)必須達(dá)到的股份代表下限；但是鑒于國(guó)內(nèi)特有的股