1、資本運作資本運作溫州大學(xué)金融研究院王小鋒基本概念基本概念l資本運作是中國大陸企業(yè)界創(chuàng)造的概念。它指利用市場法則，通過資本本身的技巧性運作或資本的科學(xué)運動，實現(xiàn)價值增值、效益增長的一種經(jīng)營方式。l方式：企業(yè)的合并、托管、收購、兼并、分立、剝離、置換、出售、轉(zhuǎn)讓。案例：江蘇康得新復(fù)合材料股份有限公司案例：江蘇康得新復(fù)合材料股份有限公司l一 、先進高分子材料板塊l1預(yù)涂材料:數(shù)碼印刷膜、數(shù)碼卡證膜、抗劃傷膜、增強包裝膜、彩云預(yù)涂膜、金屬預(yù)涂膜、柔面預(yù)涂膜、增粘膜、抗劃傷膜l2、光電材料:顯示類材料、裝飾類材料、窗膜l3、碳材料（石墨烯和碳纖維）l4、柔性材料二、智能新興顯示板塊二、智能新興顯示板塊l

2、1 、裸眼3Dl2 、大屏觸控l3 、 VR/AR全息顯示l4、柔性顯示第三板塊第三板塊 互聯(lián)網(wǎng)智能應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)智能應(yīng)用l在場景互聯(lián)時代下，公司依托國際領(lǐng)先的裸眼3D、大屏觸控等智能新興顯示領(lǐng)域的核心技術(shù)，以及東方視界內(nèi)容平臺和后端運營管理系統(tǒng)兩大運營平臺支持，整合一流團隊及資源，在智慧景區(qū)、影視娛樂、賓館、智慧社區(qū)、教育、醫(yī)療、商業(yè)等領(lǐng)域，打造基于互聯(lián)網(wǎng)的智能終端入口級平臺系統(tǒng)解決方案，形成互聯(lián)網(wǎng)智能應(yīng)用產(chǎn)業(yè)板塊。 。第四板塊第四板塊 新能源電動車板塊新能源電動車板塊l板塊布局：公司基于在顯示光學(xué)膜材料、智慧窗膜、隔熱膜、汽車裝飾膜、高性能碳纖維材料等材料領(lǐng)域的優(yōu)勢，為新能源汽車提供包括碳纖維

3、復(fù)合材料、輕量化設(shè)計、智能顯示、3D顯示、智能控制機操作系統(tǒng)等模塊化解決方案，引領(lǐng)新能源汽車及傳統(tǒng)汽車走向個性化、輕量化、智能化、系統(tǒng)化。康得新的發(fā)展愿景（戰(zhàn)略？）康得新的發(fā)展愿景（戰(zhàn)略？）l打造基于先進高分子材料的世界級生態(tài)平臺企業(yè)。目前，康得新已經(jīng)成為擁有六大生產(chǎn)基地，下轄23個子公司、9個事業(yè)部，分支機構(gòu)遍布8個國家、產(chǎn)品出口全球80多個國家和地區(qū)的國際化產(chǎn)業(yè)集團，既是全球預(yù)涂膜的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，也是世界光學(xué)膜的領(lǐng)軍企業(yè)。l近年來，公司以“顛覆”+“生態(tài)”為理念，塑造“新材料+全產(chǎn)業(yè)+大生態(tài)”發(fā)展格局，打破國外技術(shù)壟斷，從自主研發(fā)創(chuàng)新，到資源收購整合，通過模塊化系統(tǒng)解決方案進行產(chǎn)業(yè)延伸，實現(xiàn)從

4、基礎(chǔ)新材料技術(shù)到大產(chǎn)業(yè)大生態(tài)的系統(tǒng)平臺延伸和布局。l以全產(chǎn)業(yè)鏈集群為基礎(chǔ)，以先進高分子材料技術(shù)為核心的產(chǎn)業(yè)平臺；一個布局全球八個國家、致力于走在世界前沿的研發(fā)平臺；一個通過模塊化系統(tǒng)解決方案、持續(xù)發(fā)展新項目的孵化平臺；一個通過投資并購進行資源整合的投資平臺。近一年的股權(quán)融資近一年的股權(quán)融資l本次非公開發(fā)行預(yù)計募集資金總額不超過 48 億元，其中 15 億元擬用于投資張 家港康得新光電材料有限公司年產(chǎn) 1.02 億平方米先進高分子膜材料項目，23 億元 擬用于投資張家港康得新光電材料有限公司年產(chǎn) 1 億片裸眼 3D 模組產(chǎn)品項目，以 及 10 億元用于償還銀行貸款。發(fā)行對象：康德集團，發(fā)行價格：

5、16.32l本次非公開發(fā) 行募集資金擬投入 30 億元發(fā)展先進高分子膜材料項目，包括納米多層層疊膜、 多層特種隔熱膜、多層高檔裝飾膜、水汽阻隔膜、隔熱膜等高端高分子膜，將進 一步豐富公司的產(chǎn)品線，鞏固公司在高分子復(fù)合膜行業(yè)的優(yōu)勢地位。 發(fā)行對象：5家機構(gòu)投資者，發(fā)行價格：17.57近一年的債權(quán)融資近一年的債權(quán)融資l國內(nèi)270天超短期債務(wù)融資：20億，3年期債務(wù)融資10億l國外35億 2 、產(chǎn)業(yè)基金、產(chǎn)業(yè)基金l為推動公司跨越式發(fā)展，將產(chǎn)業(yè)與資本相結(jié)合，公司與多位戰(zhàn)略合作方共同發(fā)起兩支基金正在推進：l一支面向先進高分子材料、碳纖維復(fù)合材料及3D文化等相關(guān)產(chǎn)業(yè)為主要投資方向的產(chǎn)業(yè)投資基金，產(chǎn)業(yè)投資基

6、金預(yù)計規(guī)模20億元人民幣l一支面向新能源電動車輕量化、節(jié)能化和智能化等相關(guān)新材料產(chǎn)業(yè)為主要投資方向的產(chǎn)業(yè)投資基金，產(chǎn)業(yè)投資基金規(guī)模20億元人民幣，分兩期募集。投資與合作：投資與合作：l于2014年11月26日與北 京汽車集團產(chǎn)業(yè)投資有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方 將通過此次戰(zhàn)略合作，充分發(fā)揮合作雙方的各自資源和優(yōu)勢，在碳纖維、新材料 和新能源電動車的產(chǎn)業(yè)內(nèi)強強聯(lián)合，圍繞雙方公司既定的戰(zhàn)略發(fā)展方向開展投 資、并購、整合等業(yè)務(wù)，提升各自技術(shù)升級以及創(chuàng)新能力，助力國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn) 略的推進，并進一步開拓公司新的利潤增長點。 l2015.3江蘇康得新復(fù)合材料股份有限公司與Koninklijke Phil

7、ips N.V. 簽署許可使用協(xié)議等一系列合作協(xié)議。菲利浦公司經(jīng)過近20年的研究和開發(fā)，在裸眼3D透鏡顯示設(shè)計（包括透 鏡設(shè)計、鏡片制造、3D顯示模塊以及3D視頻處理）、3D內(nèi)容創(chuàng)造以及3D格式 領(lǐng)域的知識產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先地位，形成了600多項專利 和專有技術(shù)； 2、本公司在裸眼3D技術(shù)方面進行了多年的研究，在裸眼3D技術(shù)的開發(fā)與光學(xué) 設(shè)計、播放軟件等方面形成了200多項專利和專有技術(shù)，達 到國際先進水平； 投資與合作投資與合作l2015.3為引進吸收歐洲碳纖維復(fù)合材料先進技術(shù)，打造國際領(lǐng)先的碳纖維復(fù)合材料 技術(shù)平臺，支持江蘇康得新復(fù)合材料股份有限公司（下稱：康得新）在國內(nèi)碳纖 維復(fù)合材料

8、技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，康得新與德國慕尼黑工業(yè)大學(xué)碳纖維復(fù)合材料研 究中心l2015.3江蘇康得新復(fù)合材料股份有限公司與Roding Automobile GmbH（雷丁汽車有限公司，下稱：雷丁）經(jīng)深入了解和溝通，本著優(yōu)勢互補 合作共贏的原則，于近日簽署合作備忘錄。雙方同意合資設(shè)立康得新-雷丁汽車 設(shè)計中心（Kangde XinRoding Automobile Design Center，下稱：設(shè)計中 心），設(shè)計中心計劃設(shè)在德國慕尼黑市，設(shè)立目標為建立具有國際領(lǐng)先水平的汽 車輕量化解決方案設(shè)計中心。投資與合作投資與合作l江蘇康得新復(fù)合材料股份有限公司2015年4月20 日與四川長虹通信科技有限公司

9、友好協(xié)商，本著強強聯(lián)合、 優(yōu)勢互補的原則結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。同時于本月20日在四川綿陽隆重舉行 發(fā)布會，共同推出基于康得新高清裸眼3D整體解決方案的“長虹X6高清裸眼3D 智能手機”。l2015.5江蘇康得新復(fù)合材料股份有限公司為了打造互聯(lián)網(wǎng)+3D 產(chǎn) 業(yè)生態(tài)鏈，建立互聯(lián)網(wǎng) 3D 內(nèi)容的產(chǎn)業(yè)平臺，經(jīng)過與各方的深入溝通與積極的推 進籌備，于近期與國廣東方網(wǎng)絡(luò)（北京）有限公司和保利通信、中信資管、銀河 投資、康得集團的相關(guān)企業(yè)擬共同設(shè)立“東方視界科技有限公司”。計劃利用相關(guān)企業(yè)推動公司打造 互聯(lián)網(wǎng)+3D 產(chǎn)業(yè)平臺，完善 3D 產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。投資與合作投資與合作l江蘇康得新復(fù)合材料股份有限公司201

10、5年5月25 日與聯(lián)想移動通信科技有限公司友好協(xié)商，本著強強聯(lián)合、 優(yōu)勢互補的原則結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，并合作推出“聯(lián)想智能高清裸眼3D電視”。 l江蘇康得新復(fù)合材料股份有限公司第二屆董事會第三十八次 會議于 2015 年 5 月 29 日審議通過了關(guān)于注銷深圳前海保康龍德投資管理有 限公司的議案l江蘇康得新復(fù)合材料股份有限公司擬以自有資金 2,664 萬 元人民幣、發(fā)行價 6.66 元/股參與上海行悅信息科技股份有限公司非公開發(fā)行股票，認購 400 萬股股份。看好其酒店客房數(shù)字多 媒體系統(tǒng)平臺產(chǎn)品銷售和連鎖酒店數(shù)字多媒體平臺信息運營的技術(shù)優(yōu)勢和企業(yè) 未來發(fā)展前景，通過與行悅信

11、息的合作，擴大康得新智能高清裸眼 3D 和大屏觸 控顯示技術(shù)產(chǎn)品的市場推廣應(yīng)用，符合當前康得新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，有利于長遠 發(fā)展。投資與合作投資與合作l江蘇康得新復(fù)合材料股份有限公司與印度 Aries EPICA Electronics LLC就裸眼 3D 業(yè) 務(wù)的全面合作簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。 EPICA 公司是全球領(lǐng)先的裸眼 3D 影視內(nèi)容提供商，主要業(yè)務(wù)是為好萊塢 2D 轉(zhuǎn)裸眼 3D 的內(nèi)容、視覺效果處理等業(yè) 務(wù)提供服務(wù)，并在印度、中東、阿聯(lián)酋、英國、美國設(shè)立分子公司，擁有較大的裸 眼 3D 影視制作市場份額。 l江蘇康得新復(fù)合材料股份有限公司和子公司東方視界科技 （北京）有限公司擬共同與北京

12、蘭亭數(shù)字科技有限公司及其股東、浙江華策影視股份有限公司和其他投資方簽署股權(quán)投 資框架協(xié)議（下稱：本協(xié)議），蘭亭數(shù)字擬增加注冊資本，康得新擬以自有資金 1,050萬元人民幣認購蘭亭數(shù)字新增資本73,530元，占增資后注冊資本的5%；東 方視界擬以420萬元人民幣認購蘭亭數(shù)字新增資本29,412元，占增資后注冊資本的 2%。 投資與合作投資與合作l康得新全資子公司康得新光電通過與ATASH資本簽署投資協(xié)議，擬以自有 資金3,500萬美元，以合作設(shè)立專項投資基金的形式投資Ostendo公司。 同時，康得新于2016年2月25日與Ostendo公司簽署戰(zhàn)略優(yōu)先合作協(xié) 議，康得新及分、子公司有權(quán)在大中華

13、地區(qū)（包括中國大陸、香港特別行政 區(qū)、澳門特別行政區(qū)及臺灣地區(qū)）優(yōu)先生產(chǎn)、銷售、分銷基于Ostendo公司的 核心技術(shù)，或從其技術(shù)中衍生而來的近眼式增擴現(xiàn)實與虛擬現(xiàn)實（VR/AR）技 術(shù)的產(chǎn)品。 l康得新的全資子公司康得新光電與 ATASH 資本簽訂投資人協(xié)議，康得 新光電投資 3,500 萬美元現(xiàn)金認購 DP 基金的權(quán)益，康得新光電作為有限合伙 人，承擔有限責任，不參與 DP 基金的日常運營與管理。DP 基金主要投資 Ostendo 公司。資金來源：康得新光電自有資金。 投資與合作投資與合作l江蘇康得新復(fù)合材料股份有限公司與控股股東康得 投資集團有限公司及其他單位和自然人共同投資康得復(fù)合材

14、料有限責任公司的增資協(xié)議書，公司擬向康得復(fù)材增資 9,000萬元，占增資后注冊資本總額的18%；康得集團增資20,000萬元，占增資 后注冊資本總額的60%。l江蘇康得新復(fù)合材料股份有限公司（下稱：康得新或公司）近日與 印度共和國EPICA公司（下稱：Epica）簽署了關(guān)于裸眼3D顯示終端經(jīng)營協(xié)議 達成合作伙伴關(guān)系，Epica公司在印度經(jīng)營并銷售基于康得新裸眼3D系統(tǒng)解決方 案的顯示終端產(chǎn)品（包括：裸眼3D的手機、Pad、電視等）。 投資與合作投資與合作l2016年6月17日，江蘇康得新復(fù)合材料股份有限公司、東 方視界科技（北京）有限公司與浙江巨龍管業(yè)股份有限公司 全資子公司艾格拉斯科技（北京

15、）有限公司簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，各方希望通過建立密切、長久及融洽的 戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，充分發(fā)揮各自特長，在智能高清裸眼3D手機及各類終端應(yīng) 用的游戲研發(fā)、裸眼全景娛樂內(nèi)容展現(xiàn)、無線數(shù)字內(nèi)容分發(fā)平臺建設(shè)、國內(nèi)外內(nèi) 容運營資源共享等多個領(lǐng)域開展合作，實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補，共同打造“裸 眼3D互動娛樂平臺”項目，共同促進各方產(chǎn)品與服務(wù)的延伸和發(fā)展。投資與合作投資與合作l2015年12月，鑒于 Dimenco 在世界裸眼 3D 技術(shù)工程領(lǐng)域的領(lǐng)先地位和市場優(yōu)勢，為提 升公司的核心競爭能力，加速國際市場開發(fā)，公司決定投資 Dimenco。 康得新下屬子公司智得國際以自有資金 1,274 萬美元受讓

16、Dimenco 部分原 股東持有的相關(guān)股份，轉(zhuǎn)讓完成后智得國際持有 Dimenco 的 91%股權(quán)。 為了繼續(xù)合作推動我國 3D-LED 廣告產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，利亞德光電股份有限公司 （下稱：利亞德）將通過其全資子公司利亞德（香港）有限公司繼續(xù)持有其 9% 的股權(quán)。 投資與合作投資與合作l2016年6月22日，康得新復(fù)合材料集團股份有限公司 全資子公司江蘇康得新智能顯示科技有限公司與康得投資 集團有限公司于北京簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，康得新智能擬以自 有資金人民幣45,584萬元收購康得集團持有的上?，|舟微電子科技有限公司100%股權(quán)。公司目前的戰(zhàn)略目標公司目前的戰(zhàn)略目標l以全產(chǎn)業(yè)鏈集群為基礎(chǔ)，以先進高分子材料技術(shù)為核心的產(chǎn)業(yè)平臺；一個布局全球八個國家、致力于走在世界前沿的研發(fā)平臺；一個通過模塊化系統(tǒng)解決方案、持續(xù)發(fā)展