馬柯維茨的的證券組合理論ppt課件_第1頁
馬柯維茨的的證券組合理論ppt課件_第2頁
馬柯維茨的的證券組合理論ppt課件_第3頁
馬柯維茨的的證券組合理論ppt課件_第4頁
馬柯維茨的的證券組合理論ppt課件_第5頁
已閱讀5頁，還剩11頁未讀， 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內(nèi)容提供方，若內(nèi)容存在侵權(quán)，請進行舉報或認領(lǐng)

文檔簡介

1、馬柯維茨的證券組合實際馮濱馮濱1182000701.一、證券分析 證券分析主要是針對單一證券的風險、收益及證券與證券之間的相關(guān)性進展分析 1、預(yù)期收益 EX預(yù)期收益 Xi第i種能夠形狀下的收益 Pi第i種能夠形狀發(fā)生的概率.2、規(guī)范差衡量持有證券的風險一個假設(shè)的證券收益與概率一個假設(shè)的證券收益與概率市場情況市場情況概率概率Pi)收益率收益率Xi行情上漲行情上漲0.3015%行情根本不變行情根本不變0.508%行情下跌行情下跌0.20-5%EX=15%0.3+8%0.5-5%0.2=7.5%= 15%-7.5%20.3+8%-7.5%20.5+-5%-7.5%20.2 1/2=6.75%. 其中

2、： 協(xié)方差3、相關(guān)系數(shù)證券組合中各證券之間收益的相關(guān)性,XXYYCovX YERERRER ij i證券與j證券的相關(guān)系數(shù)COViji證券與j證券預(yù)期收益的協(xié)方差i，ji證券和j證券各自的規(guī)范差0 ij 1等于1 完全正相關(guān)等于-1 完全負相關(guān)等于0 完全不相關(guān).ij =1ij =-1.二、證券組合分析 1、證券組合的預(yù)期收益 證券組合的預(yù)期收益率是每種證券預(yù)期收益率的加權(quán)1()()NpiiiERWER.2、證券組合的方差 當i=j時，xi=xj,i=j,ij=1,上式整理為：各種證券的相對比例各種證券的相對比例每種證券的收益方差每種證券的收益方差證券與證券的相關(guān)程證券與證券的相關(guān)程度度.三、證券組合選擇GSHERP0PP.GSHERP0PP.GSHERP0PP.無差別曲線投資者對同一無差別曲線上的不同證券組合具有一樣的偏好由于風險添加的情況下，投資者為堅持一樣的偏好程度必然要求更高的收益，故無差別曲線具有正的斜率代表偏好添加的方向0ERppI1I2I3.無差別曲線與有效邊境的切點無差別曲線與有效邊境的切點:適宜投資者偏好的最優(yōu)證券組合適宜投資者偏好的最優(yōu)證券組合pERp0I1I2I3HSOGP.pERp0I1I2I3HSOGP高度風險厭惡投資者的組合選擇.pERp0I1I2I3HSOGP細微風險厭惡投資者

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽，若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理，對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內(nèi)容負責。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當內(nèi)容，請與我們聯(lián)系，我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論