1、光明乳業(yè)公司2017年財務分析目錄1.企業(yè)概況22.公司基本財務狀況33.財務報表分析73.1資產負債表分析73.2利潤表分析74.公司財務綜合分析84.1償債能力分析84.1.1短期償債能力分析84.1.2長期償債能力分析84.2盈利能力分析94.3營運能力分析95.問題及建議105.1存在的問題105.2建議11參考文獻121.企業(yè)概況光明乳業(yè)這一品牌作為乳制品行業(yè)的巨頭到現(xiàn)在歷經了60多年的發(fā)展,公司最早可追溯到1911年,并逐步確立以各類乳制品的開發(fā)、生產和銷售為主營業(yè)務，是中國領先的高端乳品引領者。公司擁有世界一流的乳品研究院、乳品加工設備以及先進的乳品加工工藝,主營產品包括新鮮牛奶

2、、新鮮酸奶、乳酸菌飲品、常溫牛奶、常溫酸奶、奶粉、奶酪、黃油等多個品類。到2014年,光明乳業(yè)在華東片區(qū)的市場居于行業(yè)翹楚地位,占有率高達22%,其中,在上海市擁有接近40%的市場份額。不僅如此,光明乳業(yè)在鮮牛奶的銷售業(yè)績在市場中排名首位,占全國市場份額的51%左右,在華東地區(qū)高居83%,由此成為全國最為著名的乳制品公司。2.公司基本財務狀況整個2017年下來，公司前進的腳步都是有條不紊的，其公司堅持不斷改革，強化公司內部機制，立足每年的盈利穩(wěn)步增長。建立公司和員工的溝通橋梁，培養(yǎng)公司各個部門的團結協(xié)作能力，各個部門之間配合好手頭的工作，攜手并進，向同一個目標不斷前進。公司于2017年創(chuàng)收21

3、6.72億元，較同期上漲了7.25%；獲得的凈利潤達到8.18億元，較同期上漲了21.15%；在這些利潤中，實際的凈資產收益能高達11.92%，僅僅較同期上漲了0.04個百分點。 屬于母公司利益所得者的凈利潤就有6.17億元，較同期上漲了9.60%；公司2015-2017年度財務決算報告如下: 表2.1:負債狀況 單位:萬元項目2017年比重(%)增減幅度(%)2016年比重(%)增減幅度(%)2015年比重(%)總負債1014140.65100.002.23991986.47100.00-2.591018366.54100.00流動負債928375.5191.5428.01725280.80

4、73.112.59706986.7769.42非流動負債85765.148.46-67.84266705.6726.89-14.35311379.7730.58分析2015-2016年報告期內公司流動負債同比上升2.59%,其中:(1)短期借款期末較期初減少28842.06萬元，主要系本期貸款降低所致。(2)應付賬款期末較期初降低41952.67萬元,跌幅18.46%,主要是因為原材料采購增加所致。(3)其他應付款期末較期初增加24262.27萬元,增幅11.67%,主要原因是從多家企業(yè)籌資借款所得。2016-2017年報告期公司流動負債比上升28.01%,其中:(1)應付賬款期末較期初增長3

5、.79%.主要是因為原材料采購應忖款增加所致。(2)應交稅費期末較期初降低10.99%，主要是因為應交企業(yè)所得稅降低所致。表2.2:報告期主要財務數(shù)據單位:萬元項目2017年度2016年度2015年度營業(yè)收入2202255.332020675.091937319.30利潤總額100529.13101698.0879230.56歸屬于母公司所有者凈利潤61986.2656318.5441833.00基本每股收益0.500.460.34 項目2017.12.312016.2.312015.12.31資產總額1691152.631607981.001544681.24歸屬于母公司所有者權益

6、543389.68499305.95453856.72表2.3 資產財務狀況 單位:萬元項目2017年比重(%)增減幅度(%)2016年比重(%)2015年比重(%)增減幅度(%)總資產1691152.63100.005.171607981.00100.001544681.24100.004.09流動資產812801.4248.066.95759986.6847.26755469.2951.090.60非流動資產878351.2151.943.58847994.3252.74789211.9548.917.45分析2015-2016年報告期內公司總資產同比上升4.09%,其中: (1)流動資產

7、增加了4517.39萬元, 主要原因是因為該年度收回貨款及貸款增加所致(2) 非流動資產增加了58782.37萬元,主要原因是因為該年度庫存商品和原材料庫存增加所致。分析2016-2017年報告期內公司總資產同比上升5.17%,其中:(1) 流動資產增加6.95%,主要是因為發(fā)行股票收到募集資金所致。(2) 非流動資產增加3.58%,主要是因為原材料采購增加、庫存商品、發(fā)出商品增加所致。表2.4:經營狀況 單位:萬元項目2017年增減幅度(%)2016年增減幅度(%)2015年營業(yè)收入2202255.338.982020675.094.301937319.30營業(yè)利潤110384.3313.2

8、897439.6045.7166870.59利潤總額100529.13-1.15101698.0844.2770490.89銷售費用525713.05-6.44561924.504.22539169.71財務費用25026.8813.7429011.80107.7713963.46凈利潤81906.0921.2967526.1536.1149609.97歸屬于母公司所有者凈利潤61986.2610.0656318.5434.6341833.00分析2015-2016年經營狀況,其中:(1)報告期營業(yè)收入較上期增加83355.79萬元，增長4.3%，主要是因為公司生產經營規(guī)模擴大，相應的銷售收入

9、增加所致。(2)財務費用較上年同期增加15048.34萬元，增加幅度高達107.77%，主要是因為該年度利息支出增加所致。2016-2017年經營狀況,其中:(1)報告期營業(yè)收入較上期增長8.98%，主要系公司生產經營規(guī)模擴大,相應的銷售收入增加所致.(2)銷售費用較上年同期降低6.44%，主要系從公司上市開始，公司按照新規(guī)劃的營銷戰(zhàn)略布局，縮小市場拓展和市場投入力度，導致銷售費用同比下降。(3)管理費用較上年同期增長10.06%， 主要系為配合公司發(fā)展戰(zhàn)略，公司在人力資源、產品研發(fā)、品控管理、運營管理、生產管理等方面引進人才，導致管理費用增加。表2.5 現(xiàn)金流量情況 單位:萬元項目

10、2017年增減幅度(%)2016年增減幅度(%)2015年經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額164207.6837.07260927.3039.80186635.50投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額-109087.82-2.39-106546.5747.46-202784.42籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額-36007.5876.76-153910.51-208.64141667.18現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加額357762.376.28336636.411.41331951.97分析2015-2016年現(xiàn)金流量情況,其中:(1)經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額較去年同期增加增長39,80%，主要系本期收到的貨款增加所致。

11、(2)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加額增加4684.44萬元，增長幅度達1.41%，主要系本期經營活動凈額增加所致。2016-2017年現(xiàn)金流量情況,其中:(1)經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額下降-2.39%，主要系期末應收賬款上升、購進原材料支出上漲所致;(2)投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額增長164.75%,主要系購買土地使用權及募投項目在建工程增加所致;(3)籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額增加主要系主要系發(fā)行股票收到募集資金所致3.財務報表分析3.1資產負債表分析從表2.1可以看出，香飄飄股份有限公司2015年-2017年期間，從69.42%上升到91.54%。公司資產流動性呈現(xiàn)逐步上升的趨勢,說明公司承擔的

12、流動負債中公司負債總額相對較大,可調配資金較匱乏,公司近三年的發(fā)展和短期資金周轉較為困難。且這種趨勢還在不斷上升,對公司的財務狀況造成了很大的困擾,甚至會使公司的資金鏈出現(xiàn)斷裂,影響公司的長遠發(fā)展。3.2利潤表分析從表2.2可以看出，公司在這三年期間,營業(yè)收入和利潤總額呈現(xiàn)逐年上升的趨勢,說明公司在三年來的發(fā)展還是比較穩(wěn)定,維持在一個比較正常的位置。從歸屬于母公司所有者凈利潤和公司基本每股利潤三年來的表現(xiàn)來分析,公司創(chuàng)收利潤逐年增加,說明的基本方針制定的大體方向基本正確,從而實現(xiàn)了利潤增長。4.公司財務綜合分析4.1償債能力分析根據光明乳業(yè)有限公司的財務報表中的數(shù)據，計算出其償債能力相關的短期

13、和長期指標比率，根據比率計算來分析此公司的償債能力。4.1.1短期償債能力分析表 4.1指標名稱2017年2016年2015年流動比率(%)0.871.051.07速動比率(%)0.670.790.81現(xiàn)金比率(%)37.7246.4146.95從表4.1可以分析得出，公司三年來的流動比率逐步降低,說明目前流動資產越來越少，可用于償還債務的資金不足，公司短期償債能力較為疲軟，債權人的權益無法得到充足保障。這不僅反映了企業(yè)的營運資金較少，難以有充足的現(xiàn)金流用來償還債務，說明公司償還債務能力較弱。根據以往的經驗,公式的流動比率遠低于常規(guī)的2:1,說明公司財務狀況穩(wěn)不穩(wěn)定,大多數(shù)資金都被壓置,無法投

14、入公司的日常運營中。公司在這三年間,速動比率呈現(xiàn)逐年下降趨勢,且逐漸低于1:1的比值。這說明企業(yè)擁有的貨幣性資產較小，企業(yè)將更有可能獲得一些有利的投資和獲利機會。 從公司連續(xù)三年的現(xiàn)金比率來看,說明企業(yè)所籌集的流動負債在這三年間逐漸得到了較好的運用，有助于公司的發(fā)展。 4.1.2長期償債能力分析長期償債能力是指從長期看企業(yè)償還全部債務本金和利息的能力。影響長期償債能力的因素主要有三個方面，即企業(yè)的資本結構、企業(yè)的資產結構、企業(yè)的盈利能力。表4.2指標名稱2017年2016年2015年資產負債率(%)59.6061.6965.93由表4.2分析可知,公司三年間的資產負債率整體逐漸降低,一般來說，

15、這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。4.2盈利能力分析從2015年到2017年光明乳業(yè)的財務數(shù)據來分析，公司近三年來，營業(yè)收入呈穩(wěn)步上漲走勢，而利潤總額的漲幅卻大幅度提高，2017年較2016漲幅13.28%。股價較往年的平均值也大幅度上漲,公司發(fā)展較為良好。這是由于近幾年光明乳業(yè)在董事局的帶領下，不斷向社會注入資金，大舉拓展市場業(yè)務，導致經營風險不斷縮小，盈利能力不斷上升的主要原因。4.3營運能力分析表2.4和表2.5的數(shù)據綜合分析后來看，從應收賬款周轉率來看，2017年度較往年有所下降，因此，資本周期快，對公司的整體經營管理和財務效益都有很大的幫助。但是在營業(yè)收入和營業(yè)利潤上，201

16、7年度公司的整體發(fā)展速度較往年有所下降，在總利潤上甚至出現(xiàn)負增長，這說明公司在規(guī)劃戰(zhàn)略上，還需要一定的改正。在投資活動產生的現(xiàn)金流量金額一欄中，2017年度較往年大幅度減少，這從公司的經營角度而言，非常不利。5.問題及建議5.1存在的問題光明乳業(yè)作為一個全國知名品牌，在這幾年的發(fā)展中，取得了優(yōu)異的發(fā)展成果，然而，在公司運營管理方面，還有很多的問題或是不足之處急需解決，以品牌營銷為例，有如下幾方面: (1)缺乏合適的形象代言人一個完整的品牌形象是由產品形象、生產者形象及使用者形象三者的共同作用下發(fā)展而成的，而光明乳業(yè)僅在前兩者上有所成果，可是在對使用者形象公關的效果上就顯得不盡人意了。這是因為一

17、個具有社會知名度且具有良好形象的代言人，從營銷角度而言，是能夠拉近消費者和公司產品之間距離的橋梁，對品牌知名度的提升有著潛移默化的影響，從而吸引到一大批相關的消費人群。而光明乳業(yè)比起同行業(yè)來說，恰是缺少了一個能夠讓群眾廣泛記住的品牌形象代言人，無法將品牌真正推廣到全國各地。 (2)推廣手段單一 向消費者傳達的信息較片面，造成消費者心中光明乳業(yè)品牌形象的模糊，這非常不利于其立體品牌形象的塑造。并且由于廣告?zhèn)鞑サ膯蜗蛐裕瑹o法與消費者形成良性互動，過分倚重廣告進行品牌推廣，不利于市場信息的搜集，對市場的最新動態(tài)，難以做到及時正確的處理。 (3)廣告效果欠佳據調查顯示，光明乳業(yè)的廣告并未在大眾的腦海里

18、產生深刻的記憶，34%的消費者對光明乳業(yè)的廣告無任何印象，51%的消費者對光明乳業(yè)的廣告印象很淺。 (4)網上營銷有待建設光明乳業(yè)在網絡營銷這一方面最大的缺點莫過于網絡建設不足，僅存于網絡上的也只是一些網絡宣傳，這種簡單的網頁僅僅只是網絡基礎，并不能實現(xiàn)在網上營銷。但網上營銷近幾年的走勢越來越好，漸漸顯示出了作為新式營銷的旺盛生命力，各方面優(yōu)勢也逐漸凸顯，如在品牌概念的宣傳上，大數(shù)據下客戶的收集、管理和建立關系等，每一個對產品銷售都起到了推動作用。所以，光明乳業(yè)在網絡營銷的建設還需要繼續(xù)提高。 5.2建議(1)進行全員的品牌教育 員工在品牌上認知還不夠深入，公司應有規(guī)劃地劃分出一個能讓員工能進行品牌理念文化教育的時間。這樣不僅能普及品牌文化，也能使得團隊在共同學習中平衡價值觀，以達到統(tǒng)一。而通過學習，員工能更加