1、第一章 習(xí)題習(xí)題1【答案】：答案略習(xí)題2【答案】：答案略習(xí)題3【答案】：答案略習(xí)題4【答案】：答案略習(xí)題5【答案】：單元地址主要指出在Excel工作表格中，一個(gè)單元或一組單元的位置，以便Excel可以由此“參考”辨識(shí)目標(biāo)單元，以進(jìn)行數(shù)據(jù)分析處理。在工作表格中所使用的“地址”基本有如下兩種形式：相對(duì)地址和絕對(duì)地址。相對(duì)地址是以某一特定單元為基準(zhǔn)對(duì)其他單元進(jìn)行定位。絕對(duì)地址是直接指出某些單元在工作表格中的確切位置。習(xí)題6【答案】：單元區(qū)域是指由若干個(gè)單元組成的區(qū)域。單元區(qū)域的表示方法有三種：連續(xù)區(qū)域、合集區(qū)域和交集區(qū)域。連續(xù)區(qū)域第一個(gè)和最后一個(gè)單元引用中間用冒號(hào)“：”連接，表示由若干個(gè)連續(xù)單元組成

2、的區(qū)域；合集區(qū)域單元引用間用逗號(hào)“，”連接，表示互不相連的單元組成的區(qū)域；交集區(qū)域兩個(gè)單元引用間用空格“ ”連接，表示兩個(gè)單元引用的公共單元區(qū)域。習(xí)題7【答案】：答案略習(xí)題8【答案】：答案略習(xí)題9【答案】：答案略習(xí)題10【答案】：答案略習(xí)題11【答案】：答案略 第二章 習(xí)題習(xí)題1【答案】：答案略習(xí)題2【答案】：答案略習(xí)題3【答案】：答案略習(xí)題4【答案】：答案略 第三章 習(xí)題習(xí)題1【答案】：見附件習(xí)題2【答案】：答案略習(xí)題3【答案】：答案略習(xí)題4【答案】：答案略習(xí)題5【答案】：答案略習(xí)題6【答案】：答案略 附件：見CWGL03-XT.XLS第四章 習(xí)題習(xí)題1【答案】：答案略習(xí)題2【答案】：答案略

3、習(xí)題3【答案】：答案略習(xí)題4【答案】：答案略習(xí)題5【答案】：答案略習(xí)題6【答案】：見附件習(xí)題7【答案】：答案略習(xí)題8【答案】：答案略 附件：見CWGL04-XT.XLS第五章 習(xí)題習(xí)題1【答案】：答案略習(xí)題2【答案】：答案略習(xí)題3【答案】：見附件決策變量： 表示對(duì)各方案的投資情況， 表示A,B,C,D 四個(gè)方案， 表示不投資，表示投資目標(biāo)函數(shù)：組合凈現(xiàn)值 約束條件：，表示只能取0或1； ，表示第0期滿足資本限額； ，表示第1期滿足資本限額； ，表示第2期滿足資本限額。最優(yōu)解： 令組合凈現(xiàn)值SUM（NPV）最大時(shí)的，的值。規(guī)劃求解：通過EXCEL規(guī)劃求解工具，當(dāng)投資方案A和方案D時(shí)，在滿足資本限

4、額的條件下總的凈現(xiàn)值最大，為34.62萬元。習(xí)題4【答案】：見附件（1）、原來的應(yīng)收賬款收賬期 = 50%*10+50%*30 = 20（天） 新的應(yīng)收賬款收賬期 = 50%*10+50%*40 = 25（天）（2）、計(jì)算見附件SHEET“習(xí)題4” 通過EXCEL計(jì)算，采用新的政策后，應(yīng)收賬款投資額增加6.25萬元，稅前利潤增加7.4150萬元。因此企業(yè)應(yīng)該改變賒銷條件。（3）、若反過來分析，改變賒銷條件后，應(yīng)收賬款投資額下降，壞賬損失、現(xiàn)金折扣和利息支出下降，但稅前利潤也有所下降，因此企業(yè)不應(yīng)該改變信用政策。（4）、通過EXCEL計(jì)算，采用新政策后，稅前利潤下降1.2678萬元。因此企業(yè)不應(yīng)

5、該改變賒銷政策。 習(xí)題5【答案】：見附件5. 博創(chuàng)公司生產(chǎn)4種計(jì)算機(jī)產(chǎn)品：學(xué)生型、增強(qiáng)型、網(wǎng)絡(luò)型與專業(yè)型，各種機(jī)型的配置如表所示：。學(xué)生型增強(qiáng)型網(wǎng)絡(luò)型專業(yè)型處理器賽揚(yáng)奔騰賽揚(yáng)奔騰硬盤20G20G20G30G軟驅(qū)1121壓縮驅(qū)動(dòng)器YesYesNoYes光驅(qū)CD R/WDVDDVD+CD R/WDVD+CD R/W顯示器15”15”17”17”機(jī)箱TOWERMINI-TOWERMINI-TOWERTOWER生產(chǎn)時(shí)間（小時(shí)）4568利潤$70$80$130$150 合同約定博創(chuàng)公司每周至少生產(chǎn)300臺(tái)網(wǎng)絡(luò)型計(jì)算機(jī) 博創(chuàng)公司共聘用180名工人，每人每周的工作時(shí)間為30小時(shí)。 每周的可用資源如下：處理器

6、硬盤其他驅(qū)動(dòng)器賽揚(yáng)70020G800軟驅(qū)1600奔騰55030G950壓縮驅(qū)動(dòng)器1000光驅(qū)顯示器機(jī)箱CD R/W 160015” 850MINI-TOWER 1250DVD 90017” 800TOWER 750a. 確定博創(chuàng)每周的最優(yōu)生產(chǎn)計(jì)劃及每周的最優(yōu)利潤。b. 為了額外生產(chǎn)一臺(tái)計(jì)算機(jī)，博創(chuàng)公司能夠承擔(dān)的最低價(jià)格是多少。請(qǐng)對(duì)你的結(jié)果進(jìn)行解釋。題目中沒有任何價(jià)格信息，如何回答？c. 博創(chuàng)公司是否愿意以超出現(xiàn)價(jià)$15的價(jià)格額外購買17顯示器？說明原因。d. 博創(chuàng)公司是否愿意以超出現(xiàn)有工資水平每周$1000的待遇額外聘用一名工人？說明原因。決策變量：每周學(xué)生型、增強(qiáng)型、網(wǎng)絡(luò)型、專業(yè)型計(jì)算機(jī)的生

7、產(chǎn)產(chǎn)量分別是：目標(biāo)函數(shù)：最大利潤= 約束條件： ，表示非負(fù)約束； ，表示合同約束； ，表示賽揚(yáng)處理器約束； ，表示奔騰處理器約束； ，表示20G硬盤約束； ，表示30G硬盤約束； ，表示軟驅(qū)約束； ，表示壓縮驅(qū)動(dòng)器約束； ，表示CD R/W光驅(qū)約束； ，表示DVD光驅(qū)約束； ，表示15”顯示器約束； ，表示17”顯示器約束； ，表示MINI-TOWER機(jī)箱約束； ，表示TOWER機(jī)箱約束； ，表示工時(shí)約束。規(guī)劃求解：利用Excel 規(guī)劃求解可得：最優(yōu)生產(chǎn)計(jì)劃是，此時(shí)每周的最優(yōu)利潤是$112400。a. 每周的最優(yōu)生產(chǎn)計(jì)劃是：不生產(chǎn)學(xué)生型計(jì)算機(jī)、生產(chǎn)增強(qiáng)型計(jì)算機(jī)80臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)型700臺(tái),專業(yè)型10

8、0臺(tái)，此時(shí)利潤最大,為$112400。b.c.由敏感性報(bào)告可得知, 17”顯示器的陰影價(jià)格為$22,說明 每多一臺(tái)17顯示器,能夠多創(chuàng)造出$22的利潤,因此博創(chuàng)公司愿意以超出現(xiàn)價(jià)$15的價(jià)格額外購買17顯示器。 d.由敏感性報(bào)告可知,工時(shí)的陰影價(jià)格為$16,說明每增加一小時(shí)工時(shí)能夠額外創(chuàng)造出$16的利潤。工時(shí)允許的增量為100,額外聘用一名工人每周的工時(shí)會(huì)增加30小時(shí)，在允許的增量范圍之內(nèi)，因此陰影價(jià)格不發(fā)生變化。以$1000的待遇額外聘用一名工人，每小時(shí)成本增加$33.33, 高于影子價(jià)格$16，額外的收益小于額外的成本，因此博創(chuàng)公司不會(huì)愿意以超出現(xiàn)有工資每周$1000的待遇額外聘用一名工人

9、。習(xí)題6【答案】：見附件決策變量：朱爾斯的產(chǎn)量 ，朱古力的產(chǎn)量目標(biāo)函數(shù)：總邊際貢獻(xiàn) 約束條件： ，表示非負(fù)約束； ，表示機(jī)器工時(shí)約束； ，表示人工工時(shí)約束最優(yōu)解：令總邊際貢獻(xiàn)F最大時(shí)，的值。規(guī)劃求解：利用Excel 規(guī)劃求解可得，最優(yōu)解是：，此時(shí)總邊際貢獻(xiàn)最大是$31000。因此，最優(yōu)的生產(chǎn)計(jì)劃是：生產(chǎn)朱爾斯15000，生產(chǎn)朱古力8000。習(xí)題7【答案】：見附件1、建立模型求解決策變量：，其中：，表示各生產(chǎn)基地；，表示各市場目標(biāo)函數(shù)： （表示從工廠i生產(chǎn)運(yùn)至市場j所需的單位營運(yùn)成本）約束條件：令 表示市場j的需求量，j=1,2,3,4表示工廠i的產(chǎn)能，i=1，2，3最優(yōu)解：令總成本最小的的值。

10、規(guī)劃求解：區(qū)域1區(qū)域2區(qū)域3區(qū)域4合計(jì)判斷函數(shù)產(chǎn)能限制工廠A1100900002000<=2000工廠B1000008001800<=3000工廠C0024001002500<=2500合計(jì)21009002400900判斷函數(shù)>=>=>=>=市場容量限制21009002400900總營運(yùn)成本169570利用Excel進(jìn)行規(guī)劃求解，可得最優(yōu)解如上圖，總營運(yùn)成本最低是$169570。2、資源條件的影子價(jià)格分析影子價(jià)格，是指約束條件右邊的數(shù)值變動(dòng)一個(gè)單位，對(duì)應(yīng)的目標(biāo)函數(shù)值的變動(dòng)量。（1）產(chǎn)能約束的影子價(jià)格根據(jù)敏感性報(bào)告可知：約束條件$F$7<=2000

11、的影子價(jià)格為0.25,表示A工廠的產(chǎn)能每增加一個(gè)單位，總的營運(yùn)成本會(huì)下降0.25個(gè)單位。因此，當(dāng)在A工廠減少100單位的產(chǎn)能時(shí)，總營運(yùn)成本會(huì)上升25個(gè)單位，此時(shí)的產(chǎn)量和運(yùn)輸計(jì)劃均會(huì)發(fā)生變化。對(duì)產(chǎn)能約束條件的影子價(jià)格以及現(xiàn)行最優(yōu)解下各個(gè)工廠的閑置產(chǎn)能進(jìn)行對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)如果企業(yè)需要擴(kuò)大產(chǎn)能，最好地點(diǎn)是在C工廠；另外，企業(yè)可以考慮將B工廠的閑置生產(chǎn)線出售，提高資金的使用效率。三個(gè)產(chǎn)能約束條件的影子價(jià)格分別為0.25，0，0.75，分別表示在ABC三個(gè)工廠增加一單位產(chǎn)能，可以使得總營運(yùn)成本降低0.25美元，0美元，0.75美元。根據(jù)問題4的決策，若增加產(chǎn)能為500單位的生產(chǎn)線，那么單位產(chǎn)能需增加投入需

12、要0.8美元；若增加產(chǎn)能為800單位的生產(chǎn)線，那么單位產(chǎn)能需增加0.6875美元。因此，最佳方案則是在C工廠增加產(chǎn)能為800單位的生產(chǎn)線。（2）市場需求的影子價(jià)格根據(jù)敏感性告別可知：約束條件$B$10>=2100的影子價(jià)格時(shí)27.25，即區(qū)域1的市場需求增加一個(gè)單位，總營運(yùn)成本增加27.25美元。對(duì)于問題3的潛在合同，若區(qū)域1的承銷商愿意按照27.5美元的成本對(duì)我們給予補(bǔ)償，那么則可以考慮接受該合同，該合同帶來的收益大于成本。3、價(jià)值系數(shù)的最優(yōu)范圍分析最優(yōu)范圍是指可以保持最優(yōu)解不變時(shí)的價(jià)值系數(shù)的可變動(dòng)范圍。根據(jù)敏感性報(bào)告：可變單元格$C$7的系數(shù)允許的增量是0.6，允許的減量是27.85

13、；在這個(gè)范圍內(nèi)，產(chǎn)量和運(yùn)輸計(jì)劃都不會(huì)發(fā)生變化。因此，當(dāng)工廠A和區(qū)域2之間的運(yùn)輸成本增加$0.5時(shí)，并未超過最優(yōu)范圍，產(chǎn)量和運(yùn)輸計(jì)劃不會(huì)改變，但總的營運(yùn)成本將增加900×0.5=450美元。 第六章 習(xí)題習(xí)題1【答案】：見附件習(xí)題2【答案】：見附件習(xí)題3【答案】：見附件與采用舊設(shè)備相比，采用新設(shè)備產(chǎn)生的增量現(xiàn)金流量如下：初始投資額增量=營業(yè)現(xiàn)金流量增量=稅后收入增加+稅后付現(xiàn)成本減少+折舊抵稅增加終結(jié)現(xiàn)金流量增量=15000（元）通過計(jì)算凈現(xiàn)值，若采用新設(shè)備并且按照直線法計(jì)提折舊，增量現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值為34214.28元；采用新設(shè)備并按照年數(shù)總和法計(jì)提折舊，增量現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值為387

14、89.02元。因此應(yīng)該更新設(shè)備，并對(duì)新設(shè)備采用年數(shù)總和法計(jì)提折舊。通過計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬率，若采用新設(shè)備并且按照直線法計(jì)提折舊，內(nèi)部報(bào)酬率為17.25%；若采用新設(shè)備并按照年數(shù)總和法計(jì)提折舊，內(nèi)部報(bào)酬率為18.25%。因此，應(yīng)該更新設(shè)備，并對(duì)新設(shè)備采用年數(shù)總和法集體折舊。計(jì)算見附件（注：所得稅率按25%計(jì)算）習(xí)題4【答案】：見附件第六章增加的題（原第五章）H公司董事會(huì)決定將20萬元用于債券投資。經(jīng)投資部理財(cái)師的提議：現(xiàn)有三類5只債券是比較好的投資對(duì)象，它們是：第一類債券：銀行債券發(fā)債主體債券代碼發(fā)行日期付息方式票面利率債券期限廈門銀行10200022010-03-08附息固定利率6.380010年上

15、海銀行0920072009-11-17附息固定利率3.65003年第二類債券：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)債券發(fā)債主體債券代碼發(fā)行日期付息方式票面利率債券期限北京中關(guān)村有限公司1110362008-01-21半年固定利率6.68% 3年蘇州新區(qū)高新技術(shù)1229972008-10-28年付固定利率6.14%5年第三類債券：電信類債券發(fā)債主體發(fā)行時(shí)間付息方式利息率期限信用評(píng)級(jí)電國電信 2009-11-16附息式固定利率3.653年AAA為了減少風(fēng)險(xiǎn)建議：l 銀行類債券投資不得超過12萬 l 高新類債券投資不得超過8萬l 上海銀行債券投資不得超過對(duì)整個(gè)銀行債券投資的70%l 對(duì)電信債券的投資不得低于對(duì)銀行類債券投資

16、的20% 要求：（1）.該公司應(yīng)該如何投資，才能在滿足董事會(huì)要求的前提下使得總回報(bào)額最大？請(qǐng)給出數(shù)學(xué)模型和EXCEL模型及其結(jié)果。（2）財(cái)務(wù)部經(jīng)理發(fā)現(xiàn)投資部理財(cái)師選擇的五只債券并非很合理，現(xiàn)要求財(cái)務(wù)部有經(jīng)驗(yàn)的理財(cái)師重新作出投資方案：l 投資組合的理論基礎(chǔ)l 債券市場的調(diào)查報(bào)告（包括新的五只債券的選舉依據(jù)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的約束條件）l 建立債券投資決策模型（1）、假設(shè)5只債券均平價(jià)發(fā)行，即票面利率同到期收益率相等。5只債券收益率如下表： 票面利息率有效年收益率廈門銀行6.38%6.38%上海銀行3.65%3.65%北京中關(guān)村6.68%6.79%蘇州高新6.14%6.14%電國電信3.65%3.65%決

17、策變量：5只債券的投資額分別為 目標(biāo)函數(shù)：年收益合計(jì)= 約束條件： ，表示非負(fù)約束； ，表示總資本限制； ，表示銀行類債券投資的限制； ，表示高新類債券投資的限制； ，表示上海銀行債券投資的限制； ，表示電信債券投資的限制。規(guī)劃求解：利用EXCEL規(guī)劃求解工具，計(jì)算年收益合計(jì)最大時(shí)的 最優(yōu)解是： 此時(shí)年收益合計(jì)=12540元（2）、答案略習(xí)題5【答案】：答案略習(xí)題6【答案】：答案略提示：敏感性分析可采用雙變量分析，方案管理器，滾動(dòng)條控制項(xiàng)，雷達(dá)圖等輔助工具。習(xí)題7【答案】：見附件思路：建立股利貼現(xiàn)模型計(jì)算當(dāng)前股價(jià)；利用單變量求解工具計(jì)算固定成長率。計(jì)算結(jié)果是當(dāng)未來固定股利成長率為4.99%時(shí)，

18、當(dāng)前股價(jià)是10.05美元。具體見附件 附件：見CWGL06-XT.XLS第七章 習(xí)題習(xí)題1【答案】：見附件習(xí)題2【答案】：見附件習(xí)題3【答案】：見附件習(xí)題4【答案】：見附件習(xí)題5【答案】：見附件習(xí)題6【答案】：見附件習(xí)題7【答案】：見附件（1）當(dāng)折現(xiàn)率設(shè)為9.5%時(shí)，根據(jù)計(jì)算結(jié)果，租賃設(shè)備現(xiàn)金流出的凈現(xiàn)值更小，因此應(yīng)該租賃設(shè)備。（2）通過單變量求解可知，當(dāng)租金為36.88萬元，購買或租賃對(duì)中財(cái)公司來說沒有區(qū)別.（3）所得稅降低將會(huì)減少抵稅作用，使得現(xiàn)金流出的現(xiàn)值增大。由于借款購買的節(jié)稅效應(yīng)更加顯著，因此當(dāng)所得稅率升高時(shí)，借款購買與租賃的成本差距將減小，當(dāng)所得稅率降低時(shí)，借款購買將更加不劃算。當(dāng)

19、所得稅率減小到0時(shí)，現(xiàn)金流出量增大，租賃仍然優(yōu)于借款購買。（4）折現(xiàn)率的增大會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金流出現(xiàn)值的減少，且越到后期，現(xiàn)金流出的影響越小。但是就此題而言，對(duì)決策的結(jié)果沒有影響。附件：見CWGL07-XT.XLS習(xí)題8【答案】：（1）答案略（2）見附件（3）答案略 附件：見CWGL07-XT.XLS第八章 習(xí)題習(xí)題1【答案】：答案略習(xí)題2【答案】：答案略習(xí)題3【答案】：見附件習(xí)題4【答案】：答案略習(xí)題5【答案】：見附件（2）、動(dòng)態(tài)決策2）、若希望調(diào)整某類人員工資（主管、技術(shù)或輔助）達(dá)到盈虧平衡，可直接用【單變量求解】工具。將利潤設(shè)為【目標(biāo)單元格】，將對(duì)應(yīng)的工資項(xiàng)設(shè)為【可變單元格】。若希望通過工資整體

20、下調(diào)一定的百分比來達(dá)到盈虧平衡，可采用【單變量求解】工具，將利潤設(shè)為【目標(biāo)單元格】，將“盈虧分析表”中的“人員費(fèi)用”設(shè)為【可變單元格】，在根據(jù)求解結(jié)果計(jì)算下調(diào)幅度。或者采用添加【滾動(dòng)條控制項(xiàng)】，逐步試出當(dāng)人員費(fèi)用下調(diào)到何種水平時(shí)，能夠達(dá)到盈虧平衡。3）、采用【單變量求解】工具，將利潤設(shè)為【目標(biāo)單元格】，將銷售量設(shè)為【可變單元格】，求解即可。4）、為了計(jì)算方便，答案只給出三種假設(shè)的銷售提成方案，實(shí)際中銷售提成方案及對(duì)應(yīng)的預(yù)計(jì)效果可根據(jù)經(jīng)驗(yàn)假設(shè)給出。在盈虧分析表中通過銷售費(fèi)用反映提成支出，測出每一個(gè)方案的提成額和提成后利潤并進(jìn)行比較。EXCEL表只給出100-105萬元之間的計(jì)算，其他過程可同理得出。實(shí)際應(yīng)用中要注意，由于不同的提成方案對(duì)于銷售人員的激勵(lì)不同，因此用假設(shè)同樣的銷售額作比較可能無法得出正確的結(jié)論。比如某種方案提成比例大但是有助于銷售人員賣出更多，也可能獲得較高的收入。附件：見CWGL08-XT.XLS第九章 習(xí)題習(xí)題1【答案】：答案略習(xí)題2【答案】：見附件習(xí)題3對(duì)原書有更正：:表9-5要素與銷售額關(guān)系表單位應(yīng)該為“百萬元”才能與前面的數(shù)字對(duì)上；:所得稅稅率應(yīng)為40%【答案】：見附件（1）見附件SHEET“習(xí)題3（1）”（2）在確定通過何種外部籌資方式時(shí),可通過規(guī)劃求解工具，將流動(dòng)比率，負(fù)債比率設(shè)為約束，求解當(dāng)利