1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上杜邦財(cái)務(wù)分析公式經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(DOL)= = EBIT：稅前利潤(rùn) Q0：盈虧平衡銷(xiāo)量 vQ：變動(dòng)成本 F:固定成本 Q:銷(xiāo)售量 v：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本 p：?jiǎn)挝皇蹆r(jià)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）= ：普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)額 EPS：基期每股利潤(rùn)總財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=敏感系數(shù)=例如：銷(xiāo)量對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)=，銷(xiāo)量變動(dòng)百分比做分母，利潤(rùn)變動(dòng)百分比做分子利息保障倍數(shù)=杠桿比率=資產(chǎn)回報(bào)率=資產(chǎn)收益率=改進(jìn)的杜邦財(cái)務(wù)分析公式權(quán)益凈利率= = = = = = =凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿 =凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率杠

2、桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿 =凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后利息率=凈財(cái)務(wù)杠桿=經(jīng)營(yíng)差異率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率稅后利息率資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)+金融資產(chǎn)=(經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)+經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn))+(短期金融資產(chǎn))+(長(zhǎng)期金融資產(chǎn)) 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=凈負(fù)債+所有者權(quán)益=凈投資資本股票估值1.可變?cè)鲩L(zhǎng)模型股票估值： V=2.不變?cè)鲩L(zhǎng)模型：該模型假設(shè)股票的股利以一定的比例或絕對(duì)值增長(zhǎng)，前者更為常見(jiàn)，當(dāng)股息以固定的比率g增長(zhǎng)時(shí)，股票的內(nèi)在價(jià)值可計(jì)算為： V=D0×= 式中g(shù)為不變?cè)鲩L(zhǎng)率；K為到期收益率（必要收益率）；D0為在未來(lái)每期支付的每股股息；V為股

3、票內(nèi)在價(jià)值3.零增長(zhǎng)模型下，每期支付股利相等，此時(shí)現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型公式可簡(jiǎn)化為： V= 式中，V為股票的內(nèi)在價(jià)值；D0為在未來(lái)每期支付的每股股息；K為到期收益率4.絕對(duì)估值法，亦稱(chēng)貼現(xiàn)法（DDM），體現(xiàn)的是內(nèi)在價(jià)值決定價(jià)格，即通過(guò)對(duì)企業(yè)估值，而后計(jì)算每股價(jià)值，從而估算股票的價(jià)值。現(xiàn)金分紅折現(xiàn)法（DDM）股票價(jià)值5.持有期收益率，指投資者持有股票期間的股息收入與買(mǎi)賣(mài)差占股票買(mǎi)入價(jià)格的比率，其計(jì)算公式為： 持有期收益率=×100% 式中，D為現(xiàn)金股息；P0為股票買(mǎi)入價(jià)；P1為股票賣(mài)出價(jià)6. 預(yù)期每股股利=預(yù)期每股收益（EPS）×紅利分派率7. 再投資率=1紅利分派率=1=8. 紅

4、利分派率=9. 股票紅利增長(zhǎng)率（g）=預(yù)期股權(quán)收益率（ROE）×（1-紅利分派率）=預(yù)期股權(quán)收益率×再投資率10. 市場(chǎng)資本化率=期望收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+（市場(chǎng)平均收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）=E（ri）=rF+E（rM）-rF i 再投資率=稅后利潤(rùn)股東權(quán)益×股東盈利股息支付股東盈利=1-紅利分派率這一比率表明用其盈余所得再投資，以支持公司成長(zhǎng)的能力。公式中的股東盈利保留率即股東盈利減股息支付的差額與股東盈利的比率。股東盈利則指與發(fā)行數(shù)的乘積，實(shí)際上就是普通股的。再投資率越高，公司擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng)，反之則越弱資本報(bào)酬率是指稅后盈利(凈利潤(rùn))與平均的