1、1第四講第四講 銀行流動性管理和資產(chǎn)銀行流動性管理和資產(chǎn)負(fù)債管理負(fù)債管理 第一部分第一部分 銀行流動性管理銀行流動性管理流動性管理的含義和目標(biāo)流動性管理的含義和目標(biāo)中央銀行的存款準(zhǔn)備金制度與銀行流中央銀行的存款準(zhǔn)備金制度與銀行流動性管理動性管理 銀行流動性的測量銀行流動性的測量 銀行流動性需求的分析和估算銀行流動性需求的分析和估算 流動性的調(diào)節(jié)和管理流動性的調(diào)節(jié)和管理 2流動性管理的含義和目標(biāo)流動性管理的含義和目標(biāo)銀行流動性指，在日常經(jīng)營中，銀行滿足客戶提取存款需求和正常貸款需求的支付能力。為什么需要流動性管理？流動性管理的目標(biāo)流動性管理的目標(biāo) 3流動性管理的目標(biāo)流動性管理的目標(biāo)銀行必須持有足

2、夠的現(xiàn)金資產(chǎn)來滿足客戶提存、支付和正常貸款的需求；銀行必須持有合格的現(xiàn)金資產(chǎn)來滿足貨幣管理當(dāng)局的法定存款準(zhǔn)備金要求；在滿足貨幣管理當(dāng)局的法定存款準(zhǔn)備金要求和支付能力的前提下，銀行應(yīng)該是將現(xiàn)金資產(chǎn)和流動性資產(chǎn)控制在合理的水平上，以盡量降低持有現(xiàn)金資產(chǎn)的機(jī)會成本，擴(kuò)大盈利性資產(chǎn)，增加收益 4中央銀行的存款準(zhǔn)備金制度與銀中央銀行的存款準(zhǔn)備金制度與銀行流動性管理行流動性管理我國早期中央銀行的存款準(zhǔn)備金制度我國早期中央銀行的存款準(zhǔn)備金制度 我國法定存款準(zhǔn)備金制度始于1984年中國人民銀行與中國工商銀行分設(shè)、中國人民銀行專門行使中央銀行的職能之后。在當(dāng)時中國是以計劃經(jīng)濟(jì)為主的環(huán)境下，這項制度在設(shè)計之初就隱

3、含了一個有別于他國的特殊功能，即運用存款準(zhǔn)備金制度集中資金于中央，再按中央銀行的信貸計劃對資金進(jìn)行再分配，以按中央計劃調(diào)節(jié)信貸結(jié)構(gòu)。這個功能的體現(xiàn)，就是我國中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金比率非常高。1984年我國銀行首次繳存存款準(zhǔn)備金是按照存款者性質(zhì)來劃分比率的，如當(dāng)時規(guī)定專業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金的繳存比率，企業(yè)存款為20%，儲蓄存款為40%，農(nóng)村存款為25%。經(jīng)過一年的實踐，發(fā)現(xiàn)這樣的比率太高，大大超過經(jīng)營性銀行承受的能力。因而，1985年初，我國中央銀行進(jìn)行了第一次調(diào)整，不再區(qū)分存款的性質(zhì)，所有存款一律按10%繳納。1987年10月份，我國中央銀行又將法定存款準(zhǔn)備金比率提高到12%。1988年9月再次

4、將比率調(diào)到13%。直到1998年我國法定存款準(zhǔn)備金制度實行改革，這一比率未再變動過。 5我國中央銀行對經(jīng)營性銀行的準(zhǔn)備金存款一直支付很高的利息。我們以1997年準(zhǔn)備金制度改革前的利率為例，我國商業(yè)銀行對一年期存款支付的利率為5.22%，同期商業(yè)銀行對一年期貸款收取的利率為7.92%，而中國人民銀行對商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金存款支付的利率為7.35%。這意味著，從理論上來講，我國商業(yè)銀行在吸取存款后，只需簡單地將存款以準(zhǔn)備金存款的方式存入中央銀行，就可以穩(wěn)獲2.13%的利差收入。在這種環(huán)境下，我國的商業(yè)銀行自然沒有流動性管理的內(nèi)在要求和外在壓力，其表現(xiàn)是一方面商業(yè)銀行向中央銀行大量借款，另一方面又將大量

5、資金存在中央銀行帳戶上生息。1997年末，我國金融機(jī)構(gòu)向中央銀行借款為14，490億元，而金融機(jī)構(gòu)在中央銀行存款總額卻高達(dá)9，250億元。毫無疑問，這種狀況下，不可能培育銀行家所必備的流動性管理的意識和觀念，并導(dǎo)致了長期以來中國銀行業(yè)資金管理中的“粗放式”經(jīng)營，銀行經(jīng)營管理人員普遍缺乏“精打細(xì)算”頭寸管理理念。 6我國中央銀行法定存款準(zhǔn)備金制度的改革對銀行流動性管理的影響 1998年3月，我國中央銀行對法定準(zhǔn)備金制度進(jìn)行了重大改革，使之與國際金融業(yè)的慣例和運方式作更為接近。這次改革主要表現(xiàn)在以下四個方面：（一）將商業(yè)銀行在中央銀行開設(shè)的法定存款準(zhǔn)備金帳戶與備付金帳戶合二為一，即合并為一個存款準(zhǔn)

6、備金帳戶；（二）法定準(zhǔn)備金比率由13%大幅降至8%，備付金由各商業(yè)銀行根據(jù)經(jīng)營情況，并參照中國人民銀行資產(chǎn)負(fù)債比率管理條例自行決定；（三）法定存款準(zhǔn)備金按法人機(jī)構(gòu)統(tǒng)一征繳，而廢棄過去由各金融機(jī)構(gòu)一級分行繳納的模式；（四）商業(yè)銀行在中央銀行準(zhǔn)備金存款帳戶上的存款利率大幅下調(diào)，由7.35%降至5.22%，與一年期的商業(yè)銀行存款利率持平，大大低于一年期商業(yè)性貸款7.92%的利率，首次使我國金融機(jī)構(gòu)在中央銀行存款出現(xiàn)機(jī)會成本。 7我國中央銀行法定存款準(zhǔn)備金制度改革后，與西方發(fā)達(dá)國家的法定存款準(zhǔn)備金制度有了一定的接軌，但仍然有相當(dāng)大的差異，主要的差異有：（1）我國中央銀行對法定存款準(zhǔn)備金的征收不劃分存款

7、的流動性，是按總存款余額計算，而西方國家的中央銀行對法定存款準(zhǔn)備金的征收一般區(qū)分存款的流動性；（2）我國中央銀行法定存款準(zhǔn)備金的征收是根據(jù)期末余額計算，而西方國家的中央銀行對法定存款準(zhǔn)備金的征收一般根據(jù)平均余額計算，這對法定存款準(zhǔn)備金的計繳和貨幣供應(yīng)量控制的準(zhǔn)確性有很大的影響；（3）盡管對利率有所下調(diào)，但我國仍屬于為數(shù)不多的中央銀行對商業(yè)銀行準(zhǔn)備金存款支付利息的國家之一。8銀行流動性的測量銀行流動性的測量資產(chǎn)流動性的測量資產(chǎn)流動性的測量 對資產(chǎn)流動性的測量涉及到銀行以最對資產(chǎn)流動性的測量涉及到銀行以最小成本將資產(chǎn)迅速地轉(zhuǎn)換成可用現(xiàn)金小成本將資產(chǎn)迅速地轉(zhuǎn)換成可用現(xiàn)金的能力。的能力。 現(xiàn)金資產(chǎn)現(xiàn)金

8、資產(chǎn)/總資產(chǎn)（或總存款）總資產(chǎn)（或總存款）流動性資產(chǎn)流動性資產(chǎn)/總資產(chǎn)（流動負(fù)債）總資產(chǎn)（流動負(fù)債）總貸款總貸款/總存款總存款 9負(fù)債流動性的測量負(fù)債流動性的測量 對負(fù)債流動性的測量涉及到銀行是否能夠?qū)ω?fù)債流動性的測量涉及到銀行是否能夠以合理的價格隨時在市場上發(fā)行新的債務(wù)，以合理的價格隨時在市場上發(fā)行新的債務(wù)，獲取所需資金。因此，對銀行負(fù)債流動性獲取所需資金。因此，對銀行負(fù)債流動性的測量較為復(fù)雜，它需要綜合考察銀行的的測量較為復(fù)雜，它需要綜合考察銀行的資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足度、所有未清償債務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足度、所有未清償債務(wù)的組合等。的組合等。 股權(quán)資本股權(quán)資本/總資產(chǎn)總資產(chǎn)貸款損失貸款損失/總

9、貸款總貸款貸款損失準(zhǔn)備金貸款損失準(zhǔn)備金/總貸款總貸款存款組合存款組合總存款總存款/總資產(chǎn)總資產(chǎn)核心存款核心存款/總資產(chǎn)總資產(chǎn)易變負(fù)債（高價短期借入款）易變負(fù)債（高價短期借入款）/總資產(chǎn)總資產(chǎn) 10銀行流動性需求的分析和估算銀行流動性需求的分析和估算對存款、貸款和法定存款準(zhǔn)備金總量變對存款、貸款和法定存款準(zhǔn)備金總量變化的預(yù)測化的預(yù)測 存款、貸款發(fā)生額變動對銀行頭寸的影存款、貸款發(fā)生額變動對銀行頭寸的影響的估算響的估算 流動性缺口的估算流動性缺口的估算 11樣本銀行簡易資產(chǎn)負(fù)債表樣本銀行簡易資產(chǎn)負(fù)債表2003年12月31日 單位：百萬元資產(chǎn)資產(chǎn) 負(fù)債和權(quán)益負(fù)債和權(quán)益現(xiàn)金資產(chǎn) ￥ 160 交易帳戶存

10、款和不可轉(zhuǎn)讓存款 ￥ 1,600各類貸款 1,400 可轉(zhuǎn)讓存單和其他借款 280證券投資 400 股東權(quán)益 120其他資產(chǎn) 40 總計 ￥2,000 總計 ￥ 2,000 12存款預(yù)測存款預(yù)測 （1） （2） （3） （4） （5） 季節(jié)性季節(jié)性 季節(jié)性季節(jié)性 周期性周期性 月末月末 趨勢性存款趨勢性存款* 存款指數(shù)存款指數(shù) 存款變動存款變動 存款波動存款波動 總計總計1月 ￥1600 99% ￥16 ￥5 ￥1589 2月 1616 102 32 8 16563月 1623 105 80 7 17104月 1631 107 112 10 17535月 1639 101 16 1 16586

11、月 1647 95 64 8 15757月 1655 93 112 15 1528 8月 1663 95 80 9 15749月 1671 97 48 4 161910月 1680 101 16 0 169611月 1688 104 64 3 175512月 1696 100 0 0 169613貸款預(yù)測貸款預(yù)測 （1） （2） （3） （4） （5） 季節(jié)性季節(jié)性 季節(jié)性季節(jié)性 周期性周期性 月末月末 趨勢性貸款趨勢性貸款 貸款指數(shù)貸款指數(shù) 貸款變動貸款變動 貸款波動貸款波動 總計總計1月 ￥1413 101% ￥14 ￥6 ￥14332月 1427 97 42 9 16563月 1440

12、95 70 18 13524月 1454 94 84 21 13495月 1467 97 42 15 14106月 1481 102 28 3 15067月 1495 108 112 9 1616 8月 1510 106 84 17 1611 9月 1524 103 42 11 1577 10月 1538 99 14 5 152911月 1553 98 28 0 152512月 1568 100 0 0 1568 14存款、貸款發(fā)生額變動對銀行頭存款、貸款發(fā)生額變動對銀行頭寸的影響的估算寸的影響的估算 存貸款發(fā)生額變動對銀行頭寸的影響=預(yù)測貸款增量+法定準(zhǔn)備金增量-預(yù)測存款增量用公式表示為：

13、Ai =TLi +Ri-TDi （11-6） 15表表11-3 預(yù)測存貸款發(fā)生額對銀行流動性的影響預(yù)測存貸款發(fā)生額對銀行流動性的影響 （單位：百萬元）月份月份 存款增量存款增量 準(zhǔn)備金增量準(zhǔn)備金增量 貸款增量貸款增量 對流動性影響對流動性影響1月 - 11.0 -1.1 33.0 42.92月 56.0 5.6 -24.0 -74.43月 110.0 11.0 -48.0 -147.04月 153.0 15.3 -51.0 -188.75月 56.0 5.6 10.0 -40.46月 -25.0 -2.5 106.0 128.57月 -72.0 -7.2 216.0 280.8 8月 -26.

14、0 -2.6 211.0 234.49月 19.0 1.9 177.0 159.910月 96.0 9.6 129.0 42.611月 155.0 15.5 125.0 -14.5 12月 96.0 9.6 168.0 81.6法定存款準(zhǔn)備金比率在本案例中假定為10%16流動性缺口的估算流動性缺口的估算 在分析經(jīng)營中銀行流動性狀況時，落腳點是分析不同時間段銀行的流動性缺口。流動性缺口是在某段時間內(nèi)，各種潛在現(xiàn)金流入和流出對銀行流動性綜合影響的反映，或者可以說是銀行在某段時間內(nèi)全部資金的凈現(xiàn)金流。 在銀行日常經(jīng)營管理中，流動性缺口是按照一定的時間段來進(jìn)行統(tǒng)計的。根據(jù)各銀行流動性管理的需要和管理水

15、平，計算流動性缺口的時間段可按日、周、旬、月來劃分。時間段劃分太短會使工作量太大，造成管理成本浪費，劃分太長又使其管理意義下降。所以，銀行一般以周、旬、月為流動性缺口時間段的劃分標(biāo)準(zhǔn)。 17表表11-4 銀行流動性缺口估算銀行流動性缺口估算 （單位：百萬元）項目項目 0-30天天 31-90天天 31-365天天潛在資金運用潛在資金運用加：到期定期存款 小額定期存款 5.5 8.0 34.0 大額定期存單 40.0 70.0 100.0 歐洲貨幣存款 10.0 10.0 30.0 加：預(yù)測新增貸款 工商貸款 60.0 112.0 686.0 消費者貸款 22.0 46.0 210.0 不動產(chǎn)和

16、其他貸款 31.0 23.0 223.0減：預(yù)測新增交易性存款* 活期存款 -6.5 105.5 10.0 協(xié)議存款 0.4 5.5 7.0 貨幣市場存款 1.6 3.0 6.0 總運用 173.0 155.0 1260.0潛在資金來源潛在資金來源加：到期證券投資 貨幣市場金融工具 8.0 16.5 36.5 國債券 7.5 10.5 40.0 政府機(jī)構(gòu)債券和金融機(jī)構(gòu)債券 2.5 1.0 12.5加：貸款本金償還 80.0 262.0 903.0 總來源 98.0 290.0 992.0期間性流動性缺口期間性流動性缺口* 75.0 -135.0 268.0累積性流動性缺口累積性流動性缺口 75

17、.0 -60.0 208.018流動性的調(diào)節(jié)和管理流動性的調(diào)節(jié)和管理銀行可自主控制和非自主控制項目的劃銀行可自主控制和非自主控制項目的劃分分 流動性的調(diào)節(jié)流動性的調(diào)節(jié) 流動性調(diào)節(jié)應(yīng)考慮的幾個主要因素流動性調(diào)節(jié)應(yīng)考慮的幾個主要因素 19銀行可自主控制和非自主控制項銀行可自主控制和非自主控制項目的劃分目的劃分流動性調(diào)節(jié)和管理的核心是，在估算出各時間段流動性缺口之后，銀行要盡早地、主動地對未來將出現(xiàn)富余的資金進(jìn)行運用安排，盡可能提高資金運用的收益率，同時對未來將出現(xiàn)的流動性短缺進(jìn)行融資安排，并盡可能降低融資成本。 20 表表11-5 銀行簡化資產(chǎn)負(fù)債表銀行簡化資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)資產(chǎn) 負(fù)債和權(quán)益負(fù)債和權(quán)

18、益可自主調(diào)節(jié)資產(chǎn)可自主調(diào)節(jié)資產(chǎn) 可自主調(diào)節(jié)負(fù)債可自主調(diào)節(jié)負(fù)債短期證券買賣 同業(yè)拆入同業(yè)拆出 發(fā)行可轉(zhuǎn)讓大額存單回購協(xié)議下的證券購買 回購協(xié)議下的證券出售發(fā)行歐洲貨幣存款其他購買性負(fù)債非可自主調(diào)節(jié)資產(chǎn)非可自主調(diào)節(jié)資產(chǎn) 非可自主調(diào)節(jié)負(fù)債非可自主調(diào)節(jié)負(fù)債固定資產(chǎn) 各類一般性存款大部分貸款 資本帳戶長期證券現(xiàn)金資產(chǎn)21表表11-6 假設(shè)銀行潛在融資來源項目列舉匯總表假設(shè)銀行潛在融資來源項目列舉匯總表 （單位：百萬元） 時間段時間段 0-30天 31-90天 91-365天購買資金的能力購買資金的能力同業(yè)拆入 20 20 30回購協(xié)議 10 10 10發(fā)行大額存單 70 70 85發(fā)行歐洲美元 20 2

19、0 20 小計 120 120 145其他融資來源其他融資來源同業(yè)拆出的減少 5 5 5組成銀團(tuán)貸款 20 20 20貨幣市場證券出售 5 5 5長期證券出售 10 10 10 小計 50 50 50潛在融資來源合計潛在融資來源合計 170 170 195潛在的預(yù)期外資金需求潛在的預(yù)期外資金需求未清償信用證的50% 5 10 15貸款承諾未使用的20% 25 30 35 小計 30 40 50可實際運用的潛在融資來源可實際運用的潛在融資來源 140 130 14522流動性調(diào)節(jié)應(yīng)考慮的幾個主要因流動性調(diào)節(jié)應(yīng)考慮的幾個主要因素素 管理的哲理 成本最小、收益最高 所需資金的時間長度 利率預(yù)期 23

20、案例分析美國大陸依利諾銀行流動性風(fēng)險案 中國海南發(fā)展銀行關(guān)閉案 24第二部分第二部分 資產(chǎn)負(fù)債管理資產(chǎn)負(fù)債管理資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略的發(fā)展資產(chǎn)負(fù)債管理在銀行的運用之一 融資缺口模型及運用 資產(chǎn)負(fù)債管理在銀行的運用之二資產(chǎn)負(fù)債管理在銀行的運用之二 持續(xù)期缺口模型及運用 25資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略的發(fā)展資產(chǎn)管理的階段和思想 負(fù)債管理的階段和思想 資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的階段和思想 26資產(chǎn)管理的階段和思想在銀行業(yè)資產(chǎn)管理階段，商業(yè)銀行資金配置的主流觀念認(rèn)為；資金來源的水平和結(jié)構(gòu)是銀行不可控制的外生變量，銀行應(yīng)主要通過資產(chǎn)方面項目的調(diào)整和組合來實現(xiàn)三性原則和經(jīng)營目標(biāo)。由于資金配置的重心在銀行資產(chǎn)負(fù)債表的資

21、產(chǎn)方，這個時代被銀行業(yè)稱之為資產(chǎn)管理（Asset Management）階段。資產(chǎn)管理理論沿革 資產(chǎn)管理的方法 27資產(chǎn)管理理論沿革商業(yè)性貸款理論 資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換性理論 預(yù)期收入理論 28資產(chǎn)管理的方法資金合用方法資金分配方法 線性規(guī)劃方法 29銀行資金來源銀行資金來源活期存款儲蓄存款定期存款短期借款資本性債 券股本金資金集合庫資金集合庫銀行資金按優(yōu)先權(quán)運用一線準(zhǔn)備二線準(zhǔn)備放 款長期證券圖圖8-1 資金合用方法簡圖資金合用方法簡圖30活期存款儲蓄存款定期存款借款資本性債 券股本一線準(zhǔn)備金二線準(zhǔn)備金貸 款長期證券31負(fù)債管理的階段和思想負(fù)債管理思想的基本內(nèi)容是：商業(yè)銀行資產(chǎn)按照既定的目標(biāo)增長，主要通

22、過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債方的項目，通過在貨幣市場上的主動性負(fù)債，或者“購買”資金來實現(xiàn)銀行三性原則的最佳組合。 負(fù)債管理一改傳統(tǒng)流動性管理中嚴(yán)格期限對稱的原則和追求盈利性時強(qiáng)調(diào)存款制約的原則，不再主要依賴維持較高水平現(xiàn)金資產(chǎn)和以短期證券為主的二線準(zhǔn)備金來滿足流動性需要，而是積極主動在貨幣市場上“購買”資金來滿足流動性需求和適應(yīng)目標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的需要。 32負(fù)債管理有兩種類型，一類稱為準(zhǔn)備金頭寸負(fù)債管理（Reserve Position Liability Management），另一類為綜合性負(fù)債管理（Generalized Liability Management）。33準(zhǔn)備金頭寸債管理是指銀行

23、主動利用對資金的購買來滿足短期流動性需要。這種方法在過去依賴于出售二線準(zhǔn)備來補(bǔ)充一線準(zhǔn)備，以滿足存款的提取。而在負(fù)債管理策略下，銀行在貨幣市場上積極地通過發(fā)行CDs、同業(yè)拆借、證券回購和歐洲貨幣市場借款來調(diào)節(jié)頭寸。它的最大優(yōu)點是使銀行對流動性資產(chǎn)準(zhǔn)備降到低點，收益資產(chǎn)比例大大上升。 綜合性負(fù)債管理是指商業(yè)銀行利用購買資金來不斷適應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張。34商業(yè)銀行運用負(fù)債管理策略使銀行降低了流動性資產(chǎn)儲備水平，擴(kuò)大了收益性資產(chǎn)，提高了資產(chǎn)的盈利能力。它的出現(xiàn)標(biāo)志著商業(yè)銀行在資金管理上更富進(jìn)取性，擺脫了被動負(fù)債的制約。然而，負(fù)債管理也給銀行增加了風(fēng)險，因而只有較大銀行才有能力承受大量“購買”資金所增加的成本壓力和經(jīng)營風(fēng)險。 35資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的階段和思想資產(chǎn)負(fù)債綜合管理（ALM，Asset