1、多層次養(yǎng)老保障體系多層次養(yǎng)老保障體系與賬戶積累制養(yǎng)老金與賬戶積累制養(yǎng)老金20102010年年7 7月月 目錄目錄賬戶養(yǎng)老金是多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系核心賬戶養(yǎng)老金是多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系核心賬戶養(yǎng)老金治理、運(yùn)營與長江養(yǎng)老實(shí)踐賬戶養(yǎng)老金治理、運(yùn)營與長江養(yǎng)老實(shí)踐加快賬戶制養(yǎng)老金運(yùn)營的相關(guān)建議加快賬戶制養(yǎng)老金運(yùn)營的相關(guān)建議 當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn) 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)亟待轉(zhuǎn)型和提升； 城鎮(zhèn)化帶來的勞動(dòng)力素質(zhì)的挑戰(zhàn)； 人口紅利即勞動(dòng)力優(yōu)勢即將消失； 人口老齡化和嚴(yán)重不足的抵御養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備 經(jīng)濟(jì)增長亟待轉(zhuǎn)型為消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的內(nèi)生增長；機(jī)遇：城鎮(zhèn)化對勞動(dòng)力人口的影響機(jī)遇：城鎮(zhèn)化對勞動(dòng)力人口的影響l 我國

2、城鎮(zhèn)化率30年來，從不到18到超過46。截至2008年末，我國擁有6.07億城鎮(zhèn)人口。l 伴隨城鎮(zhèn)化的，是人口流動(dòng)遷移問題。中國城鎮(zhèn)化發(fā)展過程中“進(jìn)城農(nóng)民工是主體”。l 中國正經(jīng)歷著歷史上規(guī)模最大的人口流動(dòng)遷移，2009年流動(dòng)人口達(dá)到2.11億人。 1949-2008年城鎮(zhèn)人口比重（%）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整對勞動(dòng)力市場影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整對勞動(dòng)力市場影響我國三次產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重我國三次產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重1952-2008年我國三次產(chǎn)業(yè)就業(yè)比重年我國三次產(chǎn)業(yè)就業(yè)比重制造業(yè)結(jié)構(gòu)基本實(shí)現(xiàn)由以傳統(tǒng)制造業(yè)為主到傳統(tǒng)制造業(yè)與現(xiàn)代高技術(shù)制造業(yè)共同發(fā)展相互促進(jìn)轉(zhuǎn)變；金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)增

3、加值占第三產(chǎn)業(yè)的比重分別比重為14.0%和10.6%，有較快程度上升城鎮(zhèn)化趨勢和在崗勞動(dòng)力情況城鎮(zhèn)化趨勢和在崗勞動(dòng)力情況2008年末在崗職工人數(shù)僅11515.4萬人2009年城市登記失業(yè)率4.3%2009年底城鎮(zhèn)總?cè)丝跀?shù)62186萬人，占總?cè)珖丝诘?6.59%挑戰(zhàn)：挑戰(zhàn)：中中國國人口人口老齡化加老齡化加速速 中國老年人口的百分比5716282317677067199020002021F六十五歲(含)以上十四歲(含)以下十五至六十四歲總?cè)丝?3 億人15 億人11 億人資料來源: 中國國家統(tǒng)計(jì)局不可逆轉(zhuǎn)的老齡社會(huì)不可逆轉(zhuǎn)的老齡社會(huì)快速老齡化階段 （20012020）加速老齡化階段 （20212

4、050）穩(wěn)定的重度老齡化階段 （ 2051及以后）老年人口及占比2020年，老年人口將達(dá)到2.48億老齡化水平將達(dá)到17.17% 2050年，老年人口總量將超過4億，老齡化水平推進(jìn)到30%以上 2051年，老年人口規(guī)模將達(dá)到峰值4.37億 老齡化水平基本穩(wěn)定在31%左右 高齡老年人口及占比80歲及以上老年人口將達(dá)到3067萬人占老年人口的12.37% 80歲及以上老年人口將達(dá)到9448萬占老年人口的21.78% 80歲及以上高齡老人占老年總?cè)丝诘谋戎貙⒈３衷?5-30% 數(shù)據(jù)來源：全國老齡委中國人口老齡化發(fā)展趨勢預(yù)測研究報(bào)告中國養(yǎng)老金積累不足中國養(yǎng)老金積累不足 養(yǎng)老金規(guī)模占GDP比重低于5%的

5、屬于養(yǎng)老金發(fā)展的新興市場；占比超過20%的是養(yǎng)老金發(fā)展的成熟市場。 截止2009年，我國基本養(yǎng)老結(jié)余資金、企業(yè)年金、新農(nóng)保資金以及全國社會(huì)保障基金等相應(yīng)積累的養(yǎng)老金資產(chǎn)占GDP比重僅為7%。數(shù)據(jù)援引自：pension market in focus，2008，OECD基本和補(bǔ)充養(yǎng)老金積累情況基本和補(bǔ)充養(yǎng)老金積累情況截至2009年末 全國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存12526億元 試點(diǎn)個(gè)人賬戶做實(shí)的13省區(qū)市，共積累基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金1569億，大部分試點(diǎn)省市從3%起步做實(shí)。 第二支柱：企業(yè)年金積累2525億。3.35萬戶企業(yè)建立了企業(yè)年金，參加職工人數(shù)為1179萬人 第三支柱：個(gè)人儲蓄型的養(yǎng)

6、老保險(xiǎn)制度尚待探索建立。 而整個(gè)賬戶制養(yǎng)老金積累僅為4121億，占第一、二支柱和主權(quán)基金總額的20%基本和補(bǔ)充養(yǎng)老金積累情況基本和補(bǔ)充養(yǎng)老金積累情況 積累的賬戶制養(yǎng)老金占GDP比重僅為1.3% 城鎮(zhèn)就業(yè)群體的人均積累的養(yǎng)老金（不含統(tǒng)籌結(jié)余）余額為10299元 2006年，全國老齡委辦公室副主任曹炳良在中國人口老齡化發(fā)展趨勢預(yù)測研究報(bào)告的發(fā)布會(huì)上透露，中國目前養(yǎng)老金缺口約為2.5萬億元。 過低的積累和快速的老齡化將加大未來支付的壓力 人口老齡化、基本保障體系和賬戶積累人口老齡化、基本保障體系和賬戶積累l 人口老齡化迫使我們建立一個(gè)更加合理的、可持續(xù)的社會(huì)保障體系，從而將中國宏觀經(jīng)濟(jì)的增長轉(zhuǎn)向更平

7、衡和更持久增長的模式l 人口老齡化導(dǎo)致單一的基本養(yǎng)老保障現(xiàn)收現(xiàn)付方式難以持續(xù)和維系，盡管目前實(shí)現(xiàn)統(tǒng)賬結(jié)合，但“賬”不符實(shí)、“賬”不增值、“賬”無激勵(lì)、“賬”難覆蓋等問題并沒有得到解決l 制度不完整、體系不完整、賬戶不完整、積累不完整導(dǎo)致人們對未來養(yǎng)老保障的擔(dān)憂，也導(dǎo)致政策制度的效率低下和風(fēng)險(xiǎn)后移。多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的核心多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的核心 賬戶積累制養(yǎng)老金賬戶積累制養(yǎng)老金 體現(xiàn)廣覆蓋：我國人口紅利在2009年達(dá)到最大值，而2010年到2017年仍可能是人口紅利的獲利期，其后即轉(zhuǎn)入“人口負(fù)債”期。通過盡快建立和做實(shí)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，有利于在關(guān)鍵黃金期加大養(yǎng)老的廣泛覆蓋。比如新農(nóng)保從開始就做實(shí)

8、個(gè)人賬戶的模式就是最好的說明 體現(xiàn)可持續(xù)：為應(yīng)對老齡化高峰，必須加快構(gòu)建以賬戶積累制為核心的多層次養(yǎng)老保障體系，合理分擔(dān)養(yǎng)老保障的政府和個(gè)人責(zé)任，保持養(yǎng)老保障體系的財(cái)務(wù)可持續(xù)性。有利于減少政府的隱性債務(wù)和無限責(zé)任多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的核心多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的核心 賬戶積累制養(yǎng)老金賬戶積累制養(yǎng)老金 體現(xiàn)多層次。社會(huì)和市場化發(fā)展不同階段種，不同層次人群的需求包括養(yǎng)老需求的多樣化、個(gè)性化對養(yǎng)老金繳費(fèi)和增值運(yùn)作模式也提出了多樣化，通過賬戶制方式鼓勵(lì)和推進(jìn)養(yǎng)老基金積累，不僅可強(qiáng)化個(gè)人養(yǎng)老職責(zé)和目標(biāo)，并通過有效市場化運(yùn)作管理來達(dá)到保值增值、戰(zhàn)勝通脹。 體現(xiàn)?；荆和ㄟ^積累賬戶養(yǎng)老金的整合統(tǒng)計(jì)，有助于從多個(gè)維

9、度準(zhǔn)確計(jì)量每個(gè)人養(yǎng)老保障的深度和綜合替代率情況，幫助政府有效制定養(yǎng)老金補(bǔ)貼政策和稅優(yōu)政策，確保財(cái)稅政策發(fā)揮有效作用，確保有限財(cái)政向低收入人群傾斜。賬戶養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模國際比較賬戶養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模國際比較數(shù)據(jù)中，英國的養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模不包括個(gè)人養(yǎng)老金、股權(quán)持有者養(yǎng)老金計(jì)劃；美國的養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模包括IRAs；數(shù)據(jù)援引自：2010 Global Pension Asset Study, Towers Watson, January 2010賬戶制養(yǎng)老金占賬戶制養(yǎng)老金占GDPGDP比例（比例（% %）賬戶制資產(chǎn)在養(yǎng)老金資賬戶制資產(chǎn)在養(yǎng)老金資產(chǎn)中占比（產(chǎn)中占比（% %）賬戶制資產(chǎn)規(guī)模賬戶制資產(chǎn)規(guī)模(10(10

10、億美元億美元) )澳大利亞7682816.72巴西1566258.72香港327866.3南非4673146.73瑞士6658338.14英國3139698.49美國51557257.8全球29419548.9 賬戶積累制養(yǎng)老金的現(xiàn)在與未來賬戶積累制養(yǎng)老金的現(xiàn)在與未來 短期：加速基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金的市場化運(yùn)作， 加快推進(jìn)企業(yè)年金賬戶積累制的養(yǎng)老金發(fā)展 中期：加大推動(dòng)職業(yè)年金、個(gè)人養(yǎng)老金等賬戶養(yǎng)老金的建立 長期：多層次養(yǎng)老保障體系下各種賬戶養(yǎng)老金的整合并軌， 多種類的保障性個(gè)人賬戶發(fā)揮養(yǎng)老作用 目錄目錄賬戶養(yǎng)老金是多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系核心賬戶養(yǎng)老金是多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系核心賬戶養(yǎng)老金治理、運(yùn)

11、營與長江養(yǎng)老實(shí)踐賬戶養(yǎng)老金治理、運(yùn)營與長江養(yǎng)老實(shí)踐加快賬戶制養(yǎng)老金運(yùn)營的相關(guān)建議加快賬戶制養(yǎng)老金運(yùn)營的相關(guān)建議 國內(nèi)養(yǎng)老金市場發(fā)展趨勢探析國內(nèi)養(yǎng)老金市場發(fā)展趨勢探析 第一支柱：法定基本養(yǎng)老金 個(gè)人賬戶部分將進(jìn)行市場化運(yùn)作 第二支柱：企業(yè)（職業(yè)）補(bǔ)充養(yǎng)老金逐漸普及，目前主要包括效益好的大型企業(yè)或跨國企業(yè)巨大的機(jī)會(huì)存在于職業(yè)年金、行業(yè)年金 第三支柱：個(gè)人儲蓄計(jì)劃將會(huì)成為中長期的重要支柱。如果相應(yīng)的稅優(yōu)政策在試點(diǎn)城市得以實(shí)現(xiàn)，其發(fā)展速度將會(huì)加快賬戶積累制養(yǎng)老金的治理與運(yùn)營賬戶積累制養(yǎng)老金的治理與運(yùn)營以企業(yè)年金為例以企業(yè)年金為例 企業(yè)年金是典型的賬戶養(yǎng)老金 企業(yè)年金是個(gè)人賬戶制、完全積累的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)

12、。 2004年兩個(gè)部令出臺后，初步形成“政策引導(dǎo)、企業(yè)自主、市場運(yùn)作、政府監(jiān)督”的制度格局。 截止2009年9月，三年來企業(yè)年金市場化運(yùn)作取得的平均年化收益率為10.5%長江養(yǎng)老的實(shí)踐：專業(yè)養(yǎng)老金管理長江養(yǎng)老的實(shí)踐：專業(yè)養(yǎng)老金管理專業(yè)養(yǎng)老金管理和公司治理模式整合、集中社會(huì)和公司的資源和優(yōu)勢專門經(jīng)營企業(yè)年金確保獨(dú)立維護(hù)受益人權(quán)益積極在廣義養(yǎng)老金領(lǐng)域探索創(chuàng)新20企業(yè)年金治理與運(yùn)營（企業(yè)年金治理與運(yùn)營（1）受托責(zé)任是治理核心受托責(zé)任是治理核心 受托責(zé)任是賬戶養(yǎng)老金治理機(jī)制的核心 OECD在養(yǎng)老金治理準(zhǔn)則中特別強(qiáng)調(diào)了管理機(jī)構(gòu)的受托責(zé)任。 澳大利亞超級年金模式的最大特點(diǎn)就是以“一個(gè)受托人實(shí)體”為運(yùn)作中心

13、，全面負(fù)責(zé)基金的管理和控制。其中關(guān)于決策職能和政策制定權(quán)限不能轉(zhuǎn)移給其他方。受托資產(chǎn)管理受托資產(chǎn)管理受托解決方案受托解決方案受托運(yùn)營服務(wù)受托運(yùn)營服務(wù)-受托管理咨詢和培訓(xùn)受托管理咨詢和培訓(xùn)-受托計(jì)劃和投資方案設(shè)計(jì)受托計(jì)劃和投資方案設(shè)計(jì)-建立受托合同、約定法律關(guān)系建立受托合同、約定法律關(guān)系-戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、投資管戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、投資管理人和投資組合選擇理人和投資組合選擇-實(shí)時(shí)的投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督實(shí)時(shí)的投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督-投資績效評估投資績效評估 -制定全流程受托運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)制定全流程受托運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)-構(gòu)建多渠道受托運(yùn)營服務(wù)構(gòu)建多渠道受托運(yùn)營服務(wù)平臺平臺-對運(yùn)營質(zhì)量全面監(jiān)督對運(yùn)營質(zhì)量全面監(jiān)督審慎的受托責(zé)任是治理核心審慎的受

14、托責(zé)任是治理核心長江養(yǎng)老的實(shí)踐：做專業(yè)受托人長江養(yǎng)老的實(shí)踐：做專業(yè)受托人企業(yè)年金治理與運(yùn)營（企業(yè)年金治理與運(yùn)營（2）保值增值是生命力保值增值是生命力 投資目標(biāo)：追求經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的戰(zhàn)勝通脹的長期凈收益 長期性在生命周期理論及平滑消費(fèi)理論的指導(dǎo)下，進(jìn)行個(gè)人終生理財(cái)規(guī)劃，目的是追求老年無憂生活。 穩(wěn)健性追求長期穩(wěn)健收益 多樣性分散投資風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)新：臨退休安全投資、集合性投資、創(chuàng)新投資產(chǎn)品 圖例：澳大利亞養(yǎng)老金的集合投資圖例：澳大利亞養(yǎng)老金的集合投資長江養(yǎng)老的實(shí)踐：創(chuàng)新集合投資長江養(yǎng)老的實(shí)踐：創(chuàng)新集合投資長江金色系列長江金色系列集合型企業(yè)年金計(jì)劃集合型企業(yè)年金計(jì)劃長江金色晚晴長江金色晚晴長江金色交響長

15、江金色交響長江金色林蔭長江金色林蔭安心避險(xiǎn)組安心避險(xiǎn)組合合企業(yè)年金治理與運(yùn)營（企業(yè)年金治理與運(yùn)營（3） 專業(yè)養(yǎng)老金賬戶服務(wù)專業(yè)養(yǎng)老金賬戶服務(wù)適應(yīng)養(yǎng)老金管理賬戶管理需求的多項(xiàng)創(chuàng)新服務(wù) 針對企業(yè)：靈活的方案設(shè)計(jì)、分配規(guī)則、查詢管理； 針對個(gè)人：即時(shí)查詢、便捷交付、投資選擇、分期領(lǐng)取； 針對政府：稅收系統(tǒng)的對接、基本養(yǎng)老賬戶的對接；長江卓爾品牌系列服務(wù)長江卓爾品牌系列服務(wù)卓爾柜面卓爾柜面卓爾網(wǎng)上卓爾網(wǎng)上卓爾消息卓爾消息長江的實(shí)踐長江的實(shí)踐多元化的服務(wù)平臺多元化的服務(wù)平臺29長江養(yǎng)老的實(shí)踐：零距離的網(wǎng)上服務(wù)長江養(yǎng)老的實(shí)踐：零距離的網(wǎng)上服務(wù)結(jié)論結(jié)論作為賬戶養(yǎng)老金的模版企業(yè)年金已經(jīng)為賬戶養(yǎng)老金管理創(chuàng)造了范

16、式經(jīng)驗(yàn)，提供了有效率的資金保值增值渠道更廣泛意義的中國賬戶積累制養(yǎng)老金的空間亟待打開賬戶積累制養(yǎng)老金或?qū)閺V大老年人創(chuàng)造體面尊嚴(yán)的退休后生活提供一個(gè)現(xiàn)實(shí)可行的“解決之道”賬戶積累制養(yǎng)老金為個(gè)人財(cái)富積累和改善消費(fèi)預(yù)期奠定良好的基礎(chǔ)政府可以通過市場化購買服務(wù)的方式，提高已積累的賬戶養(yǎng)老金的保值增值 目錄目錄賬戶養(yǎng)老金是多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系核心賬戶養(yǎng)老金是多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系核心賬戶養(yǎng)老金治理、運(yùn)營與長江養(yǎng)老實(shí)踐賬戶養(yǎng)老金治理、運(yùn)營與長江養(yǎng)老實(shí)踐加快賬戶制養(yǎng)老金運(yùn)營的相關(guān)建議加快賬戶制養(yǎng)老金運(yùn)營的相關(guān)建議 關(guān)于賬戶制養(yǎng)老金運(yùn)營的建議關(guān)于賬戶制養(yǎng)老金運(yùn)營的建議l 完善制度 完善以賬戶制養(yǎng)老金為特征的補(bǔ)充養(yǎng)老體系和制度建設(shè) l 打開空間 基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶做實(shí)部分 廣