1、掛牌公司業(yè)務(wù)掛牌公司業(yè)務(wù)培訓(xùn)（上）培訓(xùn)（上） 股票股票發(fā)行發(fā)行Strictly Private and Confidential2016年年6月月 南京南京2全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)細(xì)則（試行）全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)細(xì)則（試行）股票股票發(fā)行業(yè)務(wù)指引發(fā)行業(yè)務(wù)指引第第1號號：備備案文件案文件的的內(nèi)內(nèi)容與格容與格式式（試行）試行）股票股票發(fā)行業(yè)務(wù)指引發(fā)行業(yè)務(wù)指引第第2號號：股票股票發(fā)行方案發(fā)行方案及及發(fā)發(fā)行情況報告書的行情況報告書的內(nèi)容與格內(nèi)容與格式式（試行）試行）股票股票發(fā)行業(yè)務(wù)指引發(fā)行業(yè)務(wù)指引第第3號號：主主辦券商關(guān)于股票辦券商關(guān)于股票發(fā)行合法合規(guī)性的發(fā)行合法合規(guī)性的內(nèi)容內(nèi)

2、容與格式與格式（試行）試行）股票發(fā)行業(yè)務(wù)指引股票發(fā)行業(yè)務(wù)指引第第4號號：法律法律意見書意見書的的內(nèi)內(nèi)容與格容與格式式（試行）試行）全國全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)指南指南股票發(fā)行規(guī)則體系非上市公眾公司監(jiān)管問答非上市公眾公司監(jiān)管問答定向發(fā)行（一）定向發(fā)行（一）非上市公眾公司監(jiān)管問答非上市公眾公司監(jiān)管問答定向發(fā)行（二）定向發(fā)行（二）掛牌掛牌公司股票發(fā)行常見問題解答公司股票發(fā)行常見問題解答股份股份支付支付掛牌掛牌公司股票發(fā)行常見問題解答（二）公司股票發(fā)行常見問題解答（二）連續(xù)連續(xù)發(fā)行發(fā)行掛牌公司股票發(fā)行審查要點(diǎn)掛牌公司股票發(fā)行審查要點(diǎn)掛牌公司股票發(fā)行文件掛牌公

3、司股票發(fā)行文件模板模板股票發(fā)行規(guī)則要點(diǎn)3 不超200人：備案 超過200人：核準(zhǔn)管理方式管理方式認(rèn)購方式認(rèn)購方式發(fā)行要求發(fā)行要求發(fā)行定價發(fā)行定價優(yōu)先認(rèn)購優(yōu)先認(rèn)購 現(xiàn)金 非現(xiàn)金：股權(quán)、實(shí)物、債權(quán)等其他資產(chǎn) 無財務(wù)條件、無強(qiáng)制限售發(fā)行對象發(fā)行對象 合格投資者 每次新增35人，股東總數(shù)可超200人 在冊股東有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)3 市場化定價，可以與特定對象協(xié)商談判，也可以進(jìn)行詢價（價格優(yōu)先，并考慮認(rèn)購數(shù)量等其他因素）股票發(fā)行發(fā)行流程4股東大會股東大會申請核準(zhǔn)申請核準(zhǔn)繳款認(rèn)購繳款認(rèn)購驗(yàn)資驗(yàn)資備案備案（豁免核準(zhǔn)）（豁免核準(zhǔn)）股份登記股份登記公開轉(zhuǎn)讓公開轉(zhuǎn)讓股東股東200董事會董事會辦理掛牌手續(xù)辦理掛牌手續(xù)（核準(zhǔn)

4、后發(fā)行）（核準(zhǔn)后發(fā)行）股票發(fā)行發(fā)行流程：董事會決議5信息披露：信息披露： 董事會決議（含召開股東大會的通知） 發(fā)行方案 以非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購股票的，資產(chǎn)審計結(jié)果、評估結(jié)果和盈利預(yù)測報告應(yīng)當(dāng)最晚和召開股東大會的通知同時公告決議事項決議事項： 審議發(fā)行方案 關(guān)聯(lián)董事回避表決（公司法、章程規(guī)定） 以非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購股票，發(fā)行方案中對資產(chǎn)定價合理性進(jìn)行討論與分析現(xiàn)有股東優(yōu)先認(rèn)購安排：現(xiàn)有股東優(yōu)先認(rèn)購安排： 每一股東認(rèn)購上限 = 股權(quán)登記日的持股比例 * 本次發(fā)行股份數(shù)量上限 僅限于現(xiàn)金認(rèn)購和備案情形 公司章程可以排除適用董事會董事會股東大會路演與詢價（如有）繳款驗(yàn)資申請備案形式審查股份登記公開轉(zhuǎn)讓股票發(fā)行發(fā)

5、行流程：股東大會決議6決議事項：決議事項： 審議股票發(fā)行方案 向特定股東發(fā)行，關(guān)聯(lián)股東應(yīng)回避表決（公司法、章程）信息披露：信息披露： 股東大會決議發(fā)行方案重大調(diào)整，應(yīng)重新召開股東大會審議的情形：發(fā)行方案重大調(diào)整，應(yīng)重新召開股東大會審議的情形： 確定發(fā)行對象：發(fā)行對象名稱（現(xiàn)有股東除外）、認(rèn)購價格、認(rèn)購數(shù)量或數(shù)量上限、現(xiàn)有股東優(yōu)先認(rèn)購辦法的調(diào)整 未確定發(fā)行對象：發(fā)行對象范圍、發(fā)行價格區(qū)間、發(fā)行價格確定辦法、發(fā)行數(shù)量或數(shù)量上限的調(diào)整董事會股東大會股東大會路演與詢價（如有）繳款驗(yàn)資申請備案形式審查股份登記公開轉(zhuǎn)讓股票發(fā)行發(fā)行流程：認(rèn)購方式7認(rèn)購方式：認(rèn)購方式： 已確定發(fā)行對象：按認(rèn)購辦法和認(rèn)購合同直

6、接繳款 未確定發(fā)行對象：股東大會后進(jìn)行正式的路演、詢價董事會股東大會路演與詢路演與詢價價（如有）如有）繳款驗(yàn)資申請備案形式審查股份登記公開轉(zhuǎn)讓路演與路演與詢價流程：詢價流程：確定發(fā)行價格和發(fā)行對象確定發(fā)行價格和發(fā)行對象申購報價申購報價發(fā)送認(rèn)購邀請書發(fā)送認(rèn)購邀請書路演路演股票發(fā)行發(fā)行流程：繳款8注意事項：注意事項： 在認(rèn)購合同和認(rèn)購公告規(guī)定的時間內(nèi)繳款 延期公告不能晚于繳款截止日信息披露：信息披露： 繳款起始日之前的兩個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)，披露認(rèn)購公告董事會股東大會路演與詢價（如有）繳款繳款驗(yàn)資申請備案形式審查股份登記公開轉(zhuǎn)讓股票發(fā)行發(fā)行流程：驗(yàn)資9注意事項注意事項： 驗(yàn)資的會計師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)具有從事證券、

7、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的資格董事會股東大會路演與詢價（如有）繳款驗(yàn)資驗(yàn)資申請備案形式審查股份登記公開轉(zhuǎn)讓股票發(fā)行發(fā)行流程：申請備案10注意事項注意事項： 按股票發(fā)行業(yè)務(wù)指引（第1號第4號）編制各項備案材料董事會股東大會路演與詢價（如有）繳款驗(yàn)資申請備案申請備案形式審查股份登記公開轉(zhuǎn)讓股票發(fā)行發(fā)行流程：形式審查11審查關(guān)注重點(diǎn)審查關(guān)注重點(diǎn)： 備案材料齊備 決策程序符合法律和公司章程的規(guī)定 信息披露合規(guī) 中介結(jié)構(gòu)明確發(fā)表意見 符合豁免申請核準(zhǔn)的條件 滿足投資者適當(dāng)性要求和人數(shù)限制 認(rèn)購出資到位 備案材料內(nèi)容合規(guī)，表述無相互矛盾董事會股東大會路演與詢價（如有）繳款驗(yàn)資申請備案形式審查形式審查股份登記公開轉(zhuǎn)讓嚴(yán)

8、格按照股票發(fā)行審查要點(diǎn)制作材料，并注意新的監(jiān)管要求嚴(yán)格按照股票發(fā)行審查要點(diǎn)制作材料，并注意新的監(jiān)管要求（持股平臺、連續(xù)發(fā)行、股權(quán)代持等）。（持股平臺、連續(xù)發(fā)行、股權(quán)代持等）。股票發(fā)行發(fā)行流程：股份登記12注意事項：注意事項： 與中國結(jié)算協(xié)商確定股權(quán)登記日和相關(guān)文件的披露日信息披露：信息披露： 發(fā)行情況報告書 股票發(fā)行法律意見書 主辦券商關(guān)于股票發(fā)行合法合規(guī)性意見 股票掛牌轉(zhuǎn)讓公告董事會股東大會路演與詢價（如有）繳款驗(yàn)資申請備案形式審查股份登記股份登記公開轉(zhuǎn)讓股票發(fā)行發(fā)行流程：公開轉(zhuǎn)讓13注意事項：注意事項： 按照股票掛牌轉(zhuǎn)讓公告規(guī)定的時間公開轉(zhuǎn)讓董事會股東大會路演與詢價（如有）繳款驗(yàn)資申請備案

9、形式審查股份登記公開轉(zhuǎn)讓公開轉(zhuǎn)讓股票發(fā)行重點(diǎn)問題 股東人數(shù)超過股東人數(shù)超過200人的公司發(fā)行股票人的公司發(fā)行股票1、須經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)2、不應(yīng)通過停牌、委托持股等方式，人為將股東人數(shù)控制在200人以內(nèi)3、以召開股東大會的股權(quán)登記召開股東大會的股權(quán)登記日作為基準(zhǔn)日，判斷是否超200人4、無須安排現(xiàn)有股東優(yōu)先認(rèn)購 持股平臺（持股平臺（非上市公眾公司監(jiān)管問答非上市公眾公司監(jiān)管問答定向發(fā)行（二）定向發(fā)行（二）1、單純以認(rèn)購股份為目的而設(shè)立的公司法人、合伙企業(yè)等持股平臺，不具有實(shí)際經(jīng)營業(yè)務(wù)的，不得參與股票發(fā)行2、可設(shè)立員工持股計劃，認(rèn)購私募股權(quán)基金、資產(chǎn)管理計劃等接受證監(jiān)會監(jiān)管的金融產(chǎn)品，完成核準(zhǔn)、備案程序

10、并充分披露信息的，可參與股票發(fā)行。14股票發(fā)行重點(diǎn)問題15 現(xiàn)有股東的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)現(xiàn)有股東的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)1、防止攤薄現(xiàn)有股東權(quán)利2、發(fā)行定價的制衡機(jī)制3、股東可以書面承諾放棄、公司章程可以明確排除、自動放棄4、以召開股東大會的股權(quán)登記日作為基準(zhǔn)日 募集資金募集資金1、在取得股份登記函之前，不得使用募集資金2、鼓勵通過專戶管理等方式，加強(qiáng)募集資金管理15股票發(fā)行重點(diǎn)問題16 股份支付股份支付（關(guān)于發(fā)布關(guān)于發(fā)布等等文件的文件的通知通知附件附件3掛牌掛牌公司股票發(fā)行常見問題解答公司股票發(fā)行常見問題解答股份股份支付支付）1、適用情形（內(nèi)部人員、低于每股凈資產(chǎn)、股權(quán)激勵）2、意見內(nèi)容（發(fā)行對象、發(fā)行目的、公允價值、結(jié)論） 對對賭條款賭條款1、允許投資者與現(xiàn)有股東之間的對賭（不得與公司對賭）2、披露對賭條款，主辦券商、律師發(fā)表意見3、做市交易的公司，股票本身已具有流動性，鼓勵投資者通過二級市場退出4、 一票否決、隨售權(quán)等相關(guān)投資條款約定，與公眾公司的性質(zhì)不符，也與公司法關(guān)于股份有限公司的基本規(guī)定相沖突，不可以出現(xiàn)16股票發(fā)行重點(diǎn)問題17 私募投資基金備案的問題私募投資基金備案的問題1、對現(xiàn)有股東、新增股東是否為私募