1、第四章 商業(yè)銀行資產(chǎn)管理.內容提要1.流動性管理第11章2.預備金管理第11章3.貸款管理第16、17、18章4.投資管理第10章5.投資銀行及保險業(yè)務管理第14、9章.5.投資銀行業(yè)務管理第14、9章引子5.1商業(yè)銀行、投資銀行與保險公司145.2投資銀行業(yè)務145.3保險業(yè)務145.4表外業(yè)務9.引子：混業(yè)運營的時代曾經(jīng)到來！商業(yè)銀行曾經(jīng)開場涉足投資銀行業(yè)務和保險業(yè)務。.5.1商業(yè)銀行、投資銀行與保險公司141商業(yè)銀行是主要運營貨幣的金融機構投資者和借款人之間沒有直接的債務債務關系。.2投資銀行是指主營資本市場業(yè)務的金融機構投資者與證券發(fā)行者資金籌措者之間有直接的一切權或債務關系。現(xiàn)實中的

2、證券公司、并購顧問公司、基金管理公司、私人股權投資基金等都屬于投資銀行機構。.3保險公司是銷售保險合約、提供風險保證的公司。保險公司分為兩大類型：人壽保險公司、財富保險公司。保險公司享有收取保險費、建立保險費基金的權益。同時，當保險事故發(fā)生時，有義務賠償被保險人的經(jīng)濟損失。.5.2投資銀行業(yè)務14證券發(fā)行與承銷兼并與收買咨詢效力與資產(chǎn)管理 資產(chǎn)證券化風險投資金融創(chuàng)新參與衍生金融產(chǎn)品買賣.5.3保險業(yè)務14經(jīng)中國保監(jiān)會同意，財富保險公司可以運營以下全部或部分業(yè)務：一企業(yè)財富損失保險；二家庭財富損失保險；三建筑工程保險；四安裝工程保險；五貨物運輸保險；六機動車輛保險；七船舶保險；八飛機保險；九航天

3、保險；十核電站保險；十一能源保險；十二法定責任保險；十三普通責任保險；十四保證保險；十五信譽保險；十六種植業(yè)保險；十七養(yǎng)殖業(yè)保險；十八經(jīng)中國保監(jiān)會同意的其他財富保險業(yè)務；十九上述保險業(yè)務的再保險業(yè)務。.經(jīng)中國保監(jiān)會同意，人身保險公司可以運營以下全部或部分業(yè)務：一個人不測損傷保險；二個人定期死亡保險；三個人兩全壽險；四個人終身壽險；五個人年金保險；六個人短期安康保險；七個人長期安康保險；八團體不測損傷保險；九團體定期壽險；十團體終身保險；十一團體年金保險；十二團體短期安康保險；十三團體長期安康保險；十四經(jīng)中國保監(jiān)會同意的其他人身保險業(yè)務；十五上述保險業(yè)務的再保險業(yè)務。.經(jīng)中國保監(jiān)會同意，再保險公

4、司可以運營以下全部或部分業(yè)務：一接受財富保險公司的再保險分出業(yè)務；二接受人身保險公司的再保險分出業(yè)務；三經(jīng)中國保監(jiān)會同意接受境內保險公司的法定分保業(yè)務；四辦理轉分保業(yè)務；五運營國際再保險業(yè)務。.保險公司的同志這樣說銀行大門朝南開,有錢沒錢都進來.存錢取錢都收費,管他福禍與天災.保險大門時時開,心存仁愛才進來.存本取息保平安,一本萬利保錢財. .保險公司的同志還說每日一訪，就地陣亡每日兩訪，搖搖擺晃每日三訪，才算正常每日四訪，有車有房每日五訪，黃金萬兩每日六訪，走向輝煌這就證明了勝利的獨一條件勤勞。勤動腳、勤動口、勤動腦 。.5.4表外業(yè)務95.4.1銀行的資產(chǎn)證券化5.4.2貸款出賣5.4.3

5、銀行保函備用信譽證和其他金融擔保5.4.4信譽衍生品.5.4.1銀行的資產(chǎn)證券化概念利弊類型程序.概念銀行的資產(chǎn)證券化是指銀行將盈利性資產(chǎn)抵押貸款或者消費貸款打包，以此為根底，在公開市場發(fā)行證券金融權益。借款人歸還銀行的本息收入成為償付這些證券本息的資金來源。其結果是：銀行持有的貸款被轉化為現(xiàn)金和公眾持有的證券發(fā)行機構對公眾的債務。.利益添加資金來源分散信譽風險。將流動性差的資產(chǎn)貸款轉化為流動性資產(chǎn)，如證券。改善資產(chǎn)質量。銀行用出賣貸款的資金購買債券，可以改善其資產(chǎn)負債表的情況，縮短銀行的資產(chǎn)期間，降低銀行資產(chǎn)的利率敏感度或者說銀行的利率風險。.獲得效力費收入。銀行除了獲得貸款和證券化資產(chǎn)之間

6、的利差收入外，還可以借助對證券化資產(chǎn)提供的效力賺取效力收費。這些效力包括：對貸款的償付進展監(jiān)控；到期應收款的收取；擔保品確實認和價值重估。能夠獲得額外的利息收入。相當于貸款利率和抵押貸款證券利率之間的差額。降低“監(jiān)管稅負擔。經(jīng)過資產(chǎn)證券化獲得資金沒有法定預備金要求，可以因此減少監(jiān)管稅。.弊端添加提早償付風險。能利用這一工具的銀行有限。能夠添加對優(yōu)質貸款的競爭。能夠添加存款競爭。.類型住宅抵押貸款家庭設備貸款汽車貸款商業(yè)抵押貸款信譽卡應收款汽車租賃電腦租賃.5.4.2貸款出賣概念種類緣由風險.概念將貸款整體出賣給其他銀行、保險公司、養(yǎng)老基金、共同基金、證券公司、風險公司主要購買不良貸款和非金融大

7、公司。出賣者主要是金融中心的大銀行，擔任清算破產(chǎn)銀行的政府機構美國的清算信托公司。出賣貸款銀行保管貸款的效力權，并以此收取效力費。.種類參與貸款-貸款由債務關系以外的第三方購買，購買者對貸款條件不能施加影響。Chu shou yin hang ti gong cui shou fu wu.貸款轉讓-貸款的一切權被直接轉讓給貸款的購買者，購買者直接對貸款進展全權管理。剝離貸款-銀行將貸款分割后出賣給投資者，長期貸款因此轉化為幾天或者幾個星期的短期貸款，銀行擔保歸還本息。.緣由為銀行用高收益資產(chǎn)替代低收益資產(chǎn)提供時機。用變現(xiàn)資金購買政府債券，可以添加銀行資產(chǎn)流動性和平安性。延緩資產(chǎn)增長速度，有助于

8、在資本增長和資產(chǎn)增長之間堅持平衡。獲得效力收費。實現(xiàn)銀行資產(chǎn)組合的多元化，降低信譽風險。.風險對出賣銀行：-最優(yōu)質貸款被估價出賣，也許會影響出賣貸款銀行的未來收益。對購買銀行：-購買的貸款就像銀行發(fā)放的貸款一樣很容易變成呆賬?？沙鲑u貸款量遭到經(jīng)濟周期的影響很大。.5.4.3銀行保函備用信譽證和其他金融擔保概述緣由構造風險監(jiān)管.概述備用信譽證是一個銀行保函，由銀行擔保對客戶提供信譽或者擔?？蛻魧Φ谌綀?zhí)行合同，銀行同時對這種擔保收取費用。分為融資擔保和履約擔保。其中主要是融資擔保。.銀行保函近來迅速開展的緣由全球直接金融不斷開展，借款人越來越多地經(jīng)過發(fā)行債券而不是銀行貸款融資。為了加強證券的信譽

9、，借款人不得不購買銀行的擔保。全球范圍內的經(jīng)濟風險上升，導致對削減風險工具的需求上升。信譽擔保為銀行利用其信譽評價技術賺取收益提供了時機。發(fā)行保函不需求銀行立刻投入資金，沒有法定預備金的要求，其費用相對較低。.構造包含三個要素：發(fā)行人(Issuer)，即保證人；懇求人(Account Party)，被保證人；受害人(Beneficiary), 懇求人的債務人。.風險利率風險：在歸還信譽證款項時，不得不以高利率籌措大量資金。流動性風險：要求歸還的信譽證款項在短期內忽然大量添加。削減風險措施：經(jīng)常就客戶的貸款條款重新談判；防止信譽證的發(fā)行在地域和行業(yè)上過于集中；約請其他銀行參與擔保，分擔風險。.監(jiān)

10、管-背景：大銀行間的或有債務迅速增長，一旦信譽證付款超越預期，就有能夠導致一系列的銀行破產(chǎn)；大量表外工程的存在，能夠導致銀行風險的低估。-措施：發(fā)放信譽證應遵照與直接貸款一樣的信譽審核規(guī)范。在評價銀行的風險敞口時，應把信譽證視作貸款。按照巴塞爾國際資本協(xié)議要求，對備用信譽證提供資本支持。.5.4.4信譽衍生品資產(chǎn)證券化和貸款出賣可以用來削減銀行的貸款組合的信譽風險和利率風險。此外也可以用信譽衍生品來削減信譽風險甚至利率風險。.1信貸互換Credit Swaps定義：信貸互換是兩個以上放款人達成的關于交換各自客戶貸款部分支付金額的協(xié)議，其目的是分散信貸風險。例如在兩個銀行不在一個地域或者各自的主

11、要客戶不在一個產(chǎn)業(yè)時，信貸互換可以分散信貸風險。.信貸互換舉例：銀行A和銀行B經(jīng)過一個互換運營商通常是一家大的保險公司達成互換信貸協(xié)議。銀行A和銀行B分別將其收取的一定量的貸款本金和利息遞交給運營商。運營商再將收取的資金全部轉遞給互換雙方。.2總收益互換total return swap信貸互換的變種，指一個作為互換買賣商的金融機構保證參與互換對方從其信貸資產(chǎn)上獲得一個特定的收益率。.3信貸期權信貸期權是協(xié)助放款人防止由于貸款價值下降而蒙受損失或協(xié)助對沖較高籌資費用的合同。假設信貸期權購買人放款銀行的貸款價值顯著下降或貸款變成壞賬，放款銀行執(zhí)行合同，信貸期權簽發(fā)人賠償該銀行的損失。反之，假設貸

12、款價值沒有發(fā)生變化，放款銀行不執(zhí)行合同，但是會損失一個期權費。.信貸期權還可以用來對沖由于信譽評級下降而導致的融資費用上升。例如，一家銀行假設擔憂在其發(fā)行長期融資債券或者籌措資本之前信譽級別下降，致使融資費用上升，可以向期權運營商買進信貸期權。假設信貸級別下降，融資費用上升，那么期權簽發(fā)人承當上升部分的融資費用。假設到時其信貸級別沒有下降，該銀行將不執(zhí)行期權，而損失一筆期權費。.4信貸違約互換一種與信貸期權有關的衍生品，主要針對那些有才干處置一定的貸款價值下降，但是想要避開嚴重貸款損失的銀行。例如，一家銀行發(fā)行了100筆不動產(chǎn)抵押貸款，每筆100萬元，擔憂由于近期不景氣而一些貸款不能按時歸還。

13、該銀行可以向期權運營商購買信貸違約期權，假設這一組貸款中發(fā)生了兩筆以上的貸款違約，期權簽發(fā)人就對每一筆違約貸款賠償100萬元減去出賣不動產(chǎn)所獲價值的金額。.另一個例子.5信譽聯(lián)絡票據(jù)是普通的固定收益證券與信譽違約互換相結合的信譽衍消費品。信譽聯(lián)絡票據(jù)的購買者提供信譽維護。一旦信譽聯(lián)絡票據(jù)的標的資產(chǎn)出現(xiàn)違約問題，信譽聯(lián)絡票據(jù)的購買者就要承當違約所呵斥的損失。信譽聯(lián)絡票據(jù)的發(fā)行者那么相當于維護的購買者，他向信譽聯(lián)絡票據(jù)的購買者支付一定的利率。假設違約情況未發(fā)生，他還有義務在信譽聯(lián)絡票據(jù)到期的時候歸還全部本金；假設違約情況發(fā)生，那么只須支付信譽資產(chǎn)的殘留價值。 .某信譽卡公司為籌集資金而發(fā)行債券。為

14、降低公司業(yè)務的信譽風險，公司可以采取一年期信譽聯(lián)絡票據(jù)的方式。此票據(jù)承諾，當全國的信譽卡平均欺詐率目的低于5%時，歸還投資者本金并給付8%的利息高于普通同類債券利率；該目的超越5%時，那么給付本金并給付4%的利息。這樣，信譽卡公司就利用信譽聯(lián)絡票據(jù)減少了信譽風險。假設信譽卡平均欺詐率低于 5%，那么公司業(yè)務收益就有保證，公司有才干給付8%的利息；而當信譽卡平均欺詐率高于5%時，那么公司業(yè)務收益很能夠降低，公司那么可付較少的利息，某種程度上等于是從投資者那里購買了信譽保險。投資者購買這種信譽聯(lián)絡票據(jù)是由于有能夠獲得高于普通同類債券的利率。在這個例子中，債券的購買者是維護的提供者，由于在購買債券的同時也就購買了債券附屬的信譽聯(lián)絡票據(jù)；債券的發(fā)行者即信譽卡公司是維護的需求者；所要躲避的信譽風險是信譽卡公司從事的信譽卡業(yè)務。 .6債務抵押債券collateralized debt obligations是一種信譽衍消費品。它是一種新興的投資組合，以一個或多個類別且分散化的抵押債務信譽為根底，重新分割投資報答和風險，以滿足不同風險偏好