1、第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)能力分析的目的和內(nèi)容1.1 企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的目的 評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性 評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的利用效益 挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力，是指企業(yè)使用資產(chǎn)支撐經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率。進(jìn)行企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的目的主要有：1.2 企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力就是在不考慮財(cái)務(wù)杠桿情況下對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)作能力。我們通常只考慮最重要的營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)項(xiàng)目和類別作為營(yíng)運(yùn)能力比率的代表，具體包括流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析、固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析和總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析三部分。1.3 企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的一般指標(biāo)反映營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)主要是從周轉(zhuǎn)期和周轉(zhuǎn)率兩個(gè)方面來(lái)衡量。周轉(zhuǎn)期，即每種資產(chǎn)或負(fù)債從發(fā)生到收回或支付的天數(shù)；周轉(zhuǎn)率是一

2、年內(nèi)資產(chǎn)或負(fù)債循環(huán)往復(fù)的次數(shù)，也稱為周轉(zhuǎn)次數(shù)。周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期的計(jì)算公式為：第二節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)管理效果分析2.1 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指現(xiàn)金從投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開始到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的這段時(shí)間。其計(jì)算公式為：值得注意的是，當(dāng)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期等于零時(shí)，意味著除了周轉(zhuǎn)所需的現(xiàn)金外，企業(yè)的其他流動(dòng)資金需求都可以由應(yīng)付賬款來(lái)支持；該指標(biāo)小于零時(shí)，則表明企業(yè)沒(méi)有為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)墊支資金，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金主要依靠應(yīng)付賬款資金來(lái)保證。2.2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度分析（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指公司一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率，用以反映企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。其計(jì)算公式為：在計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)時(shí)，應(yīng)注意以下

3、幾個(gè)問(wèn)題：1銷售收入的賒銷比例問(wèn)題。2應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問(wèn)題。3應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問(wèn)題。4應(yīng)收票據(jù)是否計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。5應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好。6應(yīng)收賬款分析應(yīng)該與銷售額分析、現(xiàn)金分析結(jié)合起來(lái)。7資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)是時(shí)點(diǎn)數(shù)，僅從某一時(shí)期或者某一時(shí)點(diǎn) 上很難看清其發(fā)展規(guī)律和真實(shí)面目8應(yīng)收賬款的管理是事前、事中和事后綜合協(xié)調(diào)的過(guò)程。（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也稱為應(yīng)收賬款平均收賬期，是指企業(yè)從產(chǎn)品銷售出去開始到收回應(yīng)收賬款所占用的天數(shù)。其計(jì)算公式如下：2.3 存貨周轉(zhuǎn)速度分析存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)的營(yíng)業(yè)成本與存貨平均余額之間的比率，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)存貨周

4、轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率的好壞反映企業(yè)存貨管理水平的高低，它影響企業(yè)的短期償債能力，是企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。計(jì)算存貨的周轉(zhuǎn)速度時(shí)應(yīng)注意以下相關(guān)問(wèn)題：業(yè)務(wù)量數(shù)據(jù)的選取。計(jì)算期間的選取。存貨平均余額的選取。對(duì)不同類別的存貨分別進(jìn)行分析。12342.4 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析流動(dòng)資產(chǎn)整體周轉(zhuǎn)速度可以使用流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)反映。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，即流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可以用流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)反映流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間，其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，周

5、轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說(shuō)明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越高，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)利用效果越好。2.5 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的行業(yè)分析青島啤酒等各家啤酒企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度如表所示。項(xiàng) 目青島啤酒燕京啤酒重慶啤酒珠江啤酒惠泉啤酒行業(yè)均值應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率144104.5770.957.9812 460.082 557.516應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)33.445.0745.130.028 911.333 78存貨周轉(zhuǎn)率7.131.971.462.983.13.328存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)51.2182.67246.46120.97116.08143.476流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.482.132.071.921.592.038流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

6、147.16168.82174.27187.24227.01180.9根據(jù)表可知，青島啤酒在同行業(yè)中的營(yíng)運(yùn)能力處于領(lǐng)先地位。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)都短于行業(yè)平均水平，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的管理效率較高，良好的運(yùn)營(yíng)效率會(huì)進(jìn)一步提高青島啤酒的盈利能力。第三節(jié)固定資產(chǎn)利用效果分析3.1 固定資產(chǎn)產(chǎn)值率固定資產(chǎn)產(chǎn)值率是指一定時(shí)期內(nèi)總產(chǎn)值與固定資產(chǎn)平均總值之間的比率。該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的投入產(chǎn)出效率越高，企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況越好。其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)產(chǎn)值率是一個(gè)綜合性指標(biāo)，受多種因素的影響，在眾多的因素中固定資產(chǎn)本身的因素最為重要。將固定資產(chǎn)產(chǎn)值率進(jìn)行如下分解：從分解后的公式中可以

7、看出，生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)值率是反映生產(chǎn)設(shè)備能力和時(shí)間的利用效果，它的數(shù)值大小直接影響著生產(chǎn)用固定資產(chǎn)的利用效果，進(jìn)而影響全部固定資產(chǎn)的產(chǎn)值率。企業(yè)產(chǎn)出與固定資產(chǎn)的關(guān)系可以從另外一個(gè)角度反映，即百元產(chǎn)值占用資金，其計(jì)算公式為：百元產(chǎn)值占用資金本質(zhì)上是固定資產(chǎn)產(chǎn)值率的倒數(shù)，反映每百元產(chǎn)值占用的資產(chǎn)，該指標(biāo)越低，說(shuō)明每一單位產(chǎn)出所占用的固定資產(chǎn)越少，表明企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越高。3.2 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量固定資產(chǎn)使用效率的指標(biāo)，通常而言固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)的利用效率越高，其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析時(shí)要注意以下問(wèn)題：345261關(guān)注行業(yè)特點(diǎn)關(guān)注行業(yè)周期的影響關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的

8、影響關(guān)注大額投資的影響關(guān)注折舊政策的影響關(guān)注固定資產(chǎn)取得方式的影響第四節(jié) 總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析4.1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入與總資產(chǎn)平均余額的比率。其計(jì)算公式為：新的反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的指標(biāo)營(yíng)業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，其計(jì)算公式為：4.2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響因素分析對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)可作如下分解：由公式可見(jiàn)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢取決于兩大因素，一是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，二是流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。4.3 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的行業(yè)分析2014年啤酒行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算比較如表所示。項(xiàng) 目青島啤酒燕京啤酒重慶啤酒珠江啤酒惠泉啤酒總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.060.710.770.590.71總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)310.59504.