1、2013年證券從業(yè)資格考試證券交易考試重點匯總第一章證券交易概述本章要緊考點：1.掌握證券交易的定義、特征和原則。2.熟悉證券交易的種類。3.熟悉證券交易的方式。4.熟悉證券投資者的種類。5.掌握證券公司設立的條件和能夠開展的業(yè)務。6.熟悉證券交易場所的含義。7.掌握證券交易所和證券登記結(jié)算公司的職能。8.熟悉證券交易機制的種類、目標。9.掌握證券交易所會員的資格、權(quán)利和義務。10.熟悉證券交易所會員的日常治理。11.熟悉對證券交易所會員違規(guī)行為的處分規(guī)定。12.熟悉證券交易所交易席位、交易單元的含義、種類和治理方法。第一節(jié)證券交易的概念、差不多要素和交易機制一、證券交易的概念及原則(一)證券

2、交易的概念及其特征(掌握)證券的概念證券是用來證明證券持有人有權(quán)取得相應權(quán)益的憑證。證券交易的概念證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣或轉(zhuǎn)讓的活動。證券交易的特征（1）流淌性（2）收益性（3）風險性(二)我國證券交易市場進展歷程1.新中國證券交易市場的建立始于1986年。2.1986年8月，沈陽開始試辦企業(yè)債券轉(zhuǎn)讓業(yè)務。3.1986年9月，上海開辦了股票柜臺買賣業(yè)務。4.1988年4月起，我國先后在61個大中都市開放了國庫券轉(zhuǎn)讓市場。5.1990年12月19日，上海證券交易所正式開業(yè)。6.1991年7月3日，深圳證券交易所正式開業(yè)。7.1992年初，人民幣特種股票(B股)在上海證券交易所上

3、市。8.1999年7月1日，我國正式開始實施中華人民共和國證券法，這標志著維系證券交易市場運作的法規(guī)體系趨向完善。9.2004年5月，中國證監(jiān)會批準深圳證券交易所所在主板市場內(nèi)開設中小企業(yè)板塊。10.2005年4月底，我國開始啟動了股權(quán)分置改革試點工作。11.重新修訂的證券法于2006年1月1日起正式實施。12.2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所開市。13.2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開始同意融資融券交易的申報。14.2010年4月16日，我國股指期貨開始上市交易。(三)證券交易的原則(掌握)證券交易必須遵循“三公”原則，即公開、公平、公正原則。1.公開原則

4、：核心要求是實現(xiàn)市場信息的公開化。2.公平原則：參與各方具有平等的法律地位。3.公正原則：公正地對待證券交易的參與各方、公正地處理證券交易事務。二、證券交易差不多要素(一)證券交易的種類(熟悉)按交易對象品種劃分四種：股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易。股票交易股票交易是以股票為對象進行的流通轉(zhuǎn)讓活動。股票交易能夠在證券交易所中進行，也能夠在場外交易市場進行。前者通常稱為上市交易，后者的常見形式是柜臺交易。債券交易債券交易是以債券為對象進行的流通轉(zhuǎn)讓活動。按發(fā)行主體來劃分，債券要緊有三大類：政府債券、金融債券、公司債券基金交易基金交易是以基金為對象進行的流通轉(zhuǎn)讓活動。基金分

5、類：封閉式基金和開放式基金（差不多類型）。封閉式基金在成立后，基金治理公司能夠申請其基金在證券交易所上市。假如獲得批準，則投資者就能夠在證券交易所市場上買賣基金份額。開放式基金非上市的開放式基金，投資者能夠進行基金份額的申購和贖回。上市開放式基金除了申購和贖回，也能夠在證券交易所市場上進行買賣。上市開放式基金的申購價格和贖回價格，是通過對某一時點上基金份額實際代表的價值即基金資產(chǎn)凈值進行估值，在基金資產(chǎn)凈值的基礎上再加一定的手續(xù)費而確定的交易型開放式指數(shù)基金（ETF）代表的是一籃子股票的投資組合，追蹤的是實際的股價指數(shù)。能夠在證券交易所掛牌上市交易，并同時進行基金份額的申購和贖回。金融衍生工具

6、交易金融衍生工具：又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎金融產(chǎn)品相對應的一個概念，指建立在基礎產(chǎn)品或基礎變量之上，其價格取決于后者的價格（或數(shù)值）變動的派生金融產(chǎn)品。金融衍生工具的交易包括權(quán)證交易、金融期貨交易、金融期權(quán)交易和可轉(zhuǎn)換債券交易。1.權(quán)證交易權(quán)證是基礎證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。權(quán)證具有期權(quán)的性質(zhì)，也有交易的價值。我國目前的權(quán)證都在證券交易所進行交易。權(quán)證依照不同的劃分標準有不同的分類，分為認股權(quán)證和備兌權(quán)證，認購權(quán)證和認沽權(quán)證，美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。2.金

7、融期貨交易金融期貨交易是指以金融期貨合約為對象進行的流通轉(zhuǎn)讓活動。金融期貨合約是指買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開競價的形式達成的，在今后某一特定時刻交收標準數(shù)量特定金融工具的協(xié)議。金融期貨要緊有外匯期貨、利率期貨以及股權(quán)類期貨三種。3.金融期權(quán)交易金融期權(quán)交易是指以金融期權(quán)合約為對象進行的流通轉(zhuǎn)讓活動。金融期權(quán)合約是指合約買方向賣方支付一定費用(期權(quán)費)，在約定日期內(nèi)(或約定日期)享有按事先確定的價格向合約賣方買賣某種金融工具的權(quán)利的契約。金融期權(quán)交易實際上是一種權(quán)利的單方面讓渡。買方支付期權(quán)費取得權(quán)利之后，不承擔必須買進或賣出的義務;賣方收到了期權(quán)費之后，必須無條件服從買方的選擇并履行成交

8、時的允諾。金融期權(quán)的差不多類型是買入期權(quán)和賣出期權(quán)。按基礎資產(chǎn)性質(zhì)能夠分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)以及互換期權(quán)等。4.可轉(zhuǎn)換債券交易可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者能夠在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券。可轉(zhuǎn)換債券交易是指以可轉(zhuǎn)換債券為對象進行的流通轉(zhuǎn)讓活動。可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。(二)證券交易的方式(熟悉)現(xiàn)貨交易、遠期交易和期貨交易、回購交易、信用交易。1.現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易是證券買賣雙方在成交后就辦理交收手續(xù)。2.遠期交易和期貨交易遠期交易期貨交易概念遠期交易是雙方約定在以后某一時刻（或時刻段內(nèi)）按照現(xiàn)在確定的價格進行交易期貨交易是

9、在交易所進行的標準化的遠期交易，即交易雙方在集中性的市場以公開競價方式所進行的期貨合約的交易。相同點差不多上現(xiàn)在約定成交，今后交割。不同點非標準化；場外進行；以通過交易獵取標的物為目的。標準化；多數(shù)在場內(nèi)進行；多數(shù)情況下不進行實物交收，而是在合約到期前進行反向交易、平倉了結(jié)。3.回購交易回購交易更多地具有短期融資的屬性，通常在債券交易中運用。債券回購交易確實是指債券買賣雙方在成交的同時，約定于以后某一時刻以某一價格雙方再進行反向交易的行為。(在第九章有詳細介紹)4.信用交易信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀人信用而進行的交易，也稱為融資融券交易。(在第八章有詳細介紹)我國差不多能夠進行信用

10、交易了(2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開始同意融資融券交易的申報)。(三)證券投資者(熟悉)證券投資者是買賣證券的主體，能夠是自然人，也能夠是法人。證券投資者分為個人投資者和機構(gòu)投資者。機構(gòu)投資者要緊有政府機構(gòu)、金融機構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金等。從投資者買賣證券的差不多途徑來看，要緊有兩條：一是直接進入交易場所自行買賣證券，二是托付經(jīng)紀人代理買賣證券。除了按規(guī)定同意的證券公司自營買賣外，投資者都要通過托付經(jīng)紀商才能買賣證券。我國對證券投資者買賣證券還有一些其他限制條件。如證券業(yè)從業(yè)人員、證券業(yè)治理人員和國家規(guī)定禁止買賣股票的其他人員，不得直接或者以化名、借他人名義持有

11、、買賣股票，也不得同意他人贈送的股票。一般的境外投資者能夠投資在證券交易所上市的外資股(即B股);而合格境外機構(gòu)投資者則可在經(jīng)批準的投資額度內(nèi)，投資于下列人民幣金融工具：在證券交易所掛牌交易的股票、在證券交易所掛牌交易的債券、證券投資基金、在證券交易所掛牌交易的權(quán)證、中國證監(jiān)會同意的其他金融工具。還可參與股票增發(fā)、配股、新股發(fā)行和可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的申購。所謂合格境外機構(gòu)投資者，是指符合中國證監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯治理局公布的合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資治理暫行方法規(guī)定的條件，經(jīng)中國證監(jiān)會批準投資于中國證券市場，并取得國家外匯治理局額度批準的中國境外基金治理機構(gòu)、保險公司、證券公司以及其他

12、資產(chǎn)治理機構(gòu)。合格投資者應當托付境內(nèi)具有托管人資格的商業(yè)銀行作為托管人，并托付境內(nèi)證券公司辦理在境內(nèi)的證券交易活動。(四)證券公司1.證券公司的定義在我國，證券公司是指依照公司法規(guī)定和經(jīng)國務院證券監(jiān)督治理機構(gòu)審查批準的、經(jīng)營證券業(yè)務的有限責任公司或者股份有限公司。2.證券公司的設立條件(掌握)(1)有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程。(2)要緊股東具有持續(xù)盈利能力，信譽良好，最近3年無重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元。(3)具有符合本法規(guī)定的注冊資本。(4)董事、監(jiān)事、高級治理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格。(5)有完善的風險治理與內(nèi)部操縱制度。(6)有合格的經(jīng)營場所和業(yè)

13、務設施。(7)法律、行政法規(guī)規(guī)定和經(jīng)國務院批準的國務院證券監(jiān)督治理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。3.證券公司的經(jīng)營范圍(掌握)(1)證券經(jīng)紀業(yè)務(2)證券投資咨詢(3)與證券交易、證券投資活動相關(guān)的財務顧問從事上述(1)至(3)項業(yè)務的最低注冊資本不低于人民幣5000萬。(4)證券承銷與保薦(5)證券自營(6)證券資產(chǎn)治理(7)其他證券業(yè)務從事(4)至(7)項中的一項的最低注冊資本不低于人民幣1億。從事(4)至(7)項中的兩項以上的最低注冊資本不低于人民幣5億。注冊資本應是實繳資本。(五)證券交易場所證券交易場所是供已發(fā)行的證券進行流通轉(zhuǎn)讓的市場。證券交易場所分為證券交易所和其他交易場所兩大類。1.證券

14、交易所證券交易所的定義(熟悉)證券交易所是為證券的集中交易提供場所、組織和監(jiān)督證券交易，實行自律治理的法人。證券交易所的設立和解散，由國務院決定。證券交易所本身不持有證券，也不進行證券的買賣，更不能決定證券交易的價格。證券交易所的職能(掌握)(1)提供證券交易的場所和設施。(2)制定證券交易所的業(yè)務規(guī)則。(3)同意上市申請、安排證券上市。(4)組織、監(jiān)督證券交易。(5)對會員進行監(jiān)管。(6)對上市公司進行監(jiān)管。(7)設立證券登記結(jié)算機構(gòu)。(8)治理和公布市場信息。(9)證監(jiān)會許可的其他職能。證券交易所不得直接或間接從事的事項(掌握)(1)以盈利為目的的業(yè)務。(2)新聞出版業(yè)。(3)公布對證券價

15、格進行預測的文字和資料。(4)為他人提供擔保。(5)未經(jīng)中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務。證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種。我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采納會員制，設會員大會、理事會、專門委員會。理事會是證券交易所的決策機構(gòu)。(注意推斷、選擇題)2.其他交易場所定義其他交易場所是指證券交易因此外的證券交易市場，也稱為“場外交易市場”。分類包括分散的柜臺市場和一些集中性市場。在早期，柜臺市場(又稱為“店頭市場”)是一種重要的形式。這種交易方式呈現(xiàn)分散性。金融機構(gòu)的柜臺既是證券交易的組織者，也是證券交易的參加者。我國在2002年6月開始運作的商業(yè)銀行記賬式國債柜臺市場就采納如此的交易方式。

16、隨著證券交易市場的進一步進展，在其他交易場所也出現(xiàn)了一些集中性的交易市場。銀行間債券市場已成為一個重要的場外交易市場。我國銀行間債券市場的差不多情況(1)1997年6月成立。(2)目前，我國銀行間債券市場的要緊參與者(境內(nèi)商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)、非金融機構(gòu)、可經(jīng)營人民幣業(yè)務的外國銀行分行)。(3)要緊交易方式包括債券現(xiàn)貨交易和債券回購，債券交易實行雙邊談判成交，逐筆結(jié)算。(4)我國現(xiàn)行開展的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)也屬于其他交易場所。(六)證券登記結(jié)算機構(gòu)1.證券登記結(jié)算機構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務，不以營利為目的的法人。2.證券登記結(jié)算機構(gòu)的職能(掌握)(1)證券賬戶、結(jié)算賬戶的設

17、立。(2)證券的存管和過戶。(3)證券持有人名冊登記。(4)證券交易所上市證券交易的清算和交收。(5)受發(fā)行人托付派發(fā)證券權(quán)益。(6)辦理與上述業(yè)務有關(guān)的查詢。(7)國務院證券監(jiān)督治理機構(gòu)批準的其他業(yè)務。3.證券登記結(jié)算機構(gòu)需要采取以下措施保證業(yè)務的正常進行：(1)制定完善的風險防范制度和內(nèi)部操縱制度。(2)建立完善的技術(shù)系統(tǒng)，制定由結(jié)算參與人共同遵守的技術(shù)標準和規(guī)范。(3)建立完善的結(jié)算參與人準入標準和風險評估體系。(4)要對結(jié)算數(shù)據(jù)和技術(shù)系統(tǒng)進行備份，制定業(yè)務應急應變程序和操作流程。同時，我國還設立了證券結(jié)算風險基金，用于因技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結(jié)算機構(gòu)的損失。4.中國

18、證券登記結(jié)算有限責任公司是我國的證券登記結(jié)算機構(gòu)。該公司在上海和深圳兩地各設一個分公司。三、證券交易機制(一)定期交易和連續(xù)交易(熟悉)從交易時刻的連續(xù)特點劃分，有定期交易和連續(xù)交易。定期交易系統(tǒng)中，成交的時點是不連續(xù)的。連續(xù)交易系統(tǒng)中，并非意味著交易一定是連續(xù)的，而是指在營業(yè)時刻里訂單匹配能夠連續(xù)不斷地進行。定期交易的特點：第一，批量指令能夠提供價格的穩(wěn)定性;第二，指令執(zhí)行和結(jié)算的成本相對比較低。連續(xù)交易的特點：第一，市場為投資者提供了交易的即時性;第二，交易過程中能夠提供更多的市場價格信息。(二)指令驅(qū)動和報價驅(qū)動從交易價格的決定特點劃分，有指令驅(qū)動和報價驅(qū)動。指令驅(qū)動系統(tǒng)是一種競價市場，

19、也稱為“訂單驅(qū)動市場”。證券交易價格是由買方訂單和賣方訂單共同驅(qū)動的。報價驅(qū)動系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場，或稱“做市商市場”。做市商(marketmaker)是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的證券經(jīng)營法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格(即雙向報價)，并在該價位上同意公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。做市商的收入來源是買賣證券的差價。指令驅(qū)動的特點：第一，證券交易價格由買方和賣方的力量直接決定;第二，投資者買賣證券的對手是其他投資者。報價驅(qū)動的特點：第一，證券成交價格的形成由做市商決定;第二，投資者買賣證券都以做市商為對手，與其他投資

20、者不發(fā)生直接關(guān)系。(三)證券交易機制目標(熟悉)流淌性證券的流淌性是證券市場生存的條件。從積極的意義上看，證券市場流淌性為證券市場有效配置資源奠定了基礎證券市場的流淌性包括兩方面的要求，即成交速度和成交價格。穩(wěn)定性證券市場的穩(wěn)定性能夠用市場指數(shù)的風險度來衡量。提高市場透明度是加強證券市場穩(wěn)定性的重要措施。有效性證券市場的有效性包含兩個方面的要求：一是證券市場的高效率（信息效率、運行效率）；二是證券市場的低成本（直接成本、間接成本）。依照證券價格對信息的反映程度，能夠?qū)⒆C券市場分為強式有效市場、半強式有效市場、弱式有效市場第二節(jié)證券交易所的會員、席位和交易單元一、會員制度上海、深圳證券交易所都采

21、納會員制。證券交易所接納的會員分為一般會員和特不會員。一般會員應當是經(jīng)有關(guān)部門批準設立同時有法人地位的境內(nèi)證券經(jīng)營機構(gòu)。境外證券經(jīng)營機構(gòu)設立的駐華代表處，經(jīng)申請能夠成為證券交易所的特不會員。(一)證券交易所會員的資格、權(quán)利和義務(掌握)一般會員專門會員會員資格1、經(jīng)中國證監(jiān)會依法批準設立并具有法人地位的證券公司。2、具有良好的信譽、經(jīng)營業(yè)績和一定規(guī)模的資本金或營運資金。3、組織機構(gòu)和業(yè)務人員符合中國證監(jiān)會和證券交易所規(guī)定的條件。4、承認證券交易所章程和業(yè)務規(guī)則，按規(guī)定繳納各項會員經(jīng)費。5、證券交易所要求的其他條件。1、依法設立且滿1年。2、承認證券交易所章程和業(yè)務規(guī)則、同意證券交易所監(jiān)管。3、

22、其所屬境外證券經(jīng)營機構(gòu)具有從事國際證券業(yè)務經(jīng)驗，且有良好的信譽和業(yè)績。4、代表處及其所屬境外證券經(jīng)營機最近1年無因重大違法違規(guī)行為而受主管當局處罰的情形。會員權(quán)利1、參加會員大會。2、有選舉權(quán)和被選舉權(quán)。3、對證券交易所事務的提議權(quán)和表決權(quán)4、參加證券交易所組織的證券交易，享受證券交易所提供1、列席證券交易所會員大會。2、向證券交易所提出相關(guān)建議。3、同意證券交易所提供的相關(guān)服務。會員義務1、遵守國家的有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策，依法開展證券經(jīng)營活動。2、遵守證券交易所章程、各項規(guī)章制度，執(zhí)行證券交易所決議。3、派遣合格代表入場從事證券交易活動(深圳證券交易所無此項規(guī)定)。4、維護投資者和證券

23、交易所的合法權(quán)益，促進交易市場的穩(wěn)定進展5、按規(guī)定繳納各項經(jīng)費和提供有關(guān)信息資料以及相關(guān)的業(yè)務報表和賬冊6、同意證券交易所的監(jiān)督等1、遵守國家相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章和證券交易所章程、規(guī)則及其他相關(guān)規(guī)定2、執(zhí)行證券交易所決議，同意證券交易所年度檢查和臨時檢查、提交年度工作報告和其他重大事項變更報告3、及時協(xié)調(diào)、聯(lián)絡所屬境外證券經(jīng)營機構(gòu)與證券交易所有關(guān)的業(yè)務與事務4、按證券交易所規(guī)定交納特不會員費及相關(guān)費用(二)會員資格的申請與審批證券公司應報送一系列材料，申請文件齊備的，證券交易所予以受理，并自受理之日起20個工作日內(nèi)作出是否同意接納為會員的決定。證券交易所同意接納的，向該證券公司頒發(fā)會員資格證書，

24、并予以公告。(三)日常治理(熟悉)證券交易所會員應當設會員代表1名，組織、協(xié)調(diào)會員與證券交易所的各項業(yè)務往來。會員代表由會員高級治理人員擔任。會員應當設會員業(yè)務聯(lián)絡人14名，依照授權(quán)代位履行會員代表職責(10項)。證券交易所會員應當向證券交易所履行下列定期報告義務：每月前7個工作日內(nèi)報送上月統(tǒng)計報表及風險操縱指標監(jiān)管報表;每年4月30日前報送上年度經(jīng)審計財務報表和證券交易所要求的年度報告材料;每年4月30日前報送上年度會員交易系統(tǒng)運行情況報告，證券交易所規(guī)定的其他定期報告義務。(四)監(jiān)督檢查和紀律處分(熟悉)1.監(jiān)督檢查。證券交易所在會員監(jiān)管過程中，對存在或者可能存在問題的會員，能夠依照需要采

25、取下列措施：(1)口頭警示。(2)書面警示。(3)要求整改。(4)約見談話。(5)專項調(diào)查。(6)暫停受理或者辦理相關(guān)業(yè)務。(7)提請中國證監(jiān)會處理。2.紀律處分。(1)在會員范圍內(nèi)通報批判。(2)在中國證監(jiān)會指定媒體上公開責備。(3)暫?；蛘呦拗平灰住?4)取消交易權(quán)限。(5)取消會員資格。會員受到上述第(3)、(4)、(5)項紀律處分的，應當自收到處分通知之日起5個工作日內(nèi)在其營業(yè)場所予以公告。證券交易所會員董事、監(jiān)事、高級治理人員對會員違規(guī)行為負有責任的，證券交易所責令改正，并視情節(jié)輕重處以上述(1)、(2)紀律處分措施。另外，依照我國證券交易所治理方法的規(guī)定，證券交易所決定接納或者開除

26、會員應當在決定后的5個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會備案，決定接納或者開除正式會員以外的其他會員應當在履行有關(guān)手續(xù)5個工作日之前報中國證監(jiān)會備案。二、交易席位和交易單元(一)交易席位的含義(熟悉)交易席位是證券公司在證券交易所交易大廳內(nèi)進行交易的固定位置，事實上質(zhì)還包括了交易資格的含義。(二)交易席位的治理(熟悉)1.交易席位的取得和享有的權(quán)利。依照我國證券交易所現(xiàn)行制度的規(guī)定，證券交易所會員應當至少取得并持有一個席位。證券交易所會員能夠向證券交易所提出申請購買席位，也能夠在證券交易所會員之間轉(zhuǎn)讓席位。證券交易所會員取得席位后，享有下列權(quán)利(以深交所為例)：(1)進入證券交易所參與證券交易。(2)每個席

27、位自動享有一個交易單元的使用權(quán)。(3)每個席位自動享有一個標準流速的使用權(quán)。(4)每個席位每年自動享有交易類和非交易類申報各2萬筆流量的使用權(quán)。(5)證券交易所章程、業(yè)務規(guī)則規(guī)定享有的其他權(quán)利。2.交易席位的轉(zhuǎn)讓。證券交易所會員不得共有席位，席位也不得退回證券交易所。未經(jīng)證券交易所同意，會員不得將席位出租、質(zhì)押，或?qū)⑾凰鶎贆?quán)益以其他任何方式轉(zhuǎn)給他人。席位只能在會員間轉(zhuǎn)讓;會員轉(zhuǎn)讓席位的，應當將席位所屬權(quán)益一并轉(zhuǎn)讓;會員轉(zhuǎn)讓席位，應當簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并向證券交易所提出申請。證券交易所自受理之日起5個工作日內(nèi)對申請進行審核，并作出是否同意的決定。對存在欠費或不履行證券交易所規(guī)定義務的會員，證券交易

28、所可不受理其席位轉(zhuǎn)讓申請。(三)交易單元(熟悉)交易單元是指證券交易所會員取得席位后向證券交易所申請設立的、參與證券交易所證券交易與同意證券交易所監(jiān)管及服務的差不多業(yè)務單位。交易單元是交易權(quán)限的技術(shù)載體，會員參與交易及會員權(quán)限的治理通過交易單元來實現(xiàn)。深圳交易所交易單元相關(guān)事宜：深圳證券交易所會員取得席位后，可依照業(yè)務需要向交易所申請設立1 個或 1 個以上的交易單元。深圳證券交易所依照會員的申請和業(yè)務許可范圍，為其設立的交易單元設定了交易或其他業(yè)務權(quán)限：(1)一類或多類證券品種或特定證券品種的交易。(2)大宗交易。(3)協(xié)議轉(zhuǎn)讓。(4)交易型開放式指數(shù)基金(ETF)、上市開放式基金(LOF)

29、及非上市開放式基金等的申購與贖回。(5)融資融券交易。(6)特定證券的主交易商報價。(7)其他交易或業(yè)務權(quán)限。深圳證券交易所依照會員的申請，為交易單元提供使用交易所交易系統(tǒng)資源和獵取交易系統(tǒng)服務的功能：(1)申報買賣指令及其他業(yè)務指令。(2)獵取實時及盤后交易回報。(3)獵取證券交易即時行情、證券指數(shù)、證券交易公開信息等交易信息及相關(guān)新聞公告。(4)配置相應的通信通道等通信資源，接入和訪問交易所交易系統(tǒng)。(5)獵取交易所交易系統(tǒng)提供的其他服務權(quán)限。會員設立的交易單元通過網(wǎng)關(guān)與深圳證券交易所交易系統(tǒng)連接。會員可通過多個網(wǎng)關(guān)進行一個交易單元的交易申報，也可通過一個網(wǎng)關(guān)進行多個交易單元的交易申報，但

30、不得通過其他會員的網(wǎng)關(guān)進行交易申報。第二章證券交易程序本章要緊考點1.熟悉證券交易的差不多程序。2.掌握證券賬戶的種類。3.掌握開立證券賬戶的差不多原則和要求。4.熟悉證券托管和證券存管的概念。5.掌握我國證券托管制度的內(nèi)容。6.掌握托付指令的內(nèi)容。7.熟悉證券托付的形式。8.掌握托付受理的手續(xù)和過程。9.掌握托付執(zhí)行的申報原則和申報方式。10.熟悉托付指令撤銷的條件和程序。11.掌握證券交易的競價原則和競價方式。12.熟悉證券買賣中交易費用的種類。13.掌握各類交易費用的含義和收費標準。14.熟悉證券公司與客戶之間的清算與交收程序。第一節(jié)證券交易程序概述(熟悉)在證券交易所市場，證券交易的差

31、不多過程包括開戶、托付、成交、結(jié)算等幾個步驟。一、開戶開戶：證券賬戶和資金賬戶證券賬戶，用來記載投資者所持有的證券種類、數(shù)量和相應的變動情況。資金賬戶，用來記載和反映投資者買賣證券的貨幣收付和結(jié)存數(shù)額。二、托付依照托付訂單的數(shù)量整數(shù)托付和零數(shù)托付依照買賣證券的方向買進托付和賣出托付依照托付價格限制市價托付和限價托付依照托付時效限制當日托付、當周托付、無期限托付、開市托付和收市托付投資者需要通過經(jīng)紀商才能在證券交易所買賣證券。投資者向證券經(jīng)紀商下達買進或賣出證券的指令，稱為“托付”。證券經(jīng)紀商接到投資者指令后，首先要對投資者身份的真實性和合法性進行審查，審查合格后，經(jīng)紀商要將投資者指令的內(nèi)容傳遞

32、到證券交易所進行撮合。這一過程稱為“托付的執(zhí)行”或“申報”“報盤”。證券交易所在證券交易中同意報價的方式要緊有三種：口頭報價、書面報價、電腦報價。目前我國通過證券交易所進行的證券交易均采納電腦報價方式。三、成交證券交易所交易系統(tǒng)主機同意申報后，要依照訂單的成交規(guī)則進行撮合配對。(1)在成交價格確定方面，一種是通過買賣雙方直接競價形成，另一種是由交易商報出，投資者同意交易商的報價后即可與交易商進行證券買賣。(2)訂單匹配的原則，各證券交易所普遍使用價格優(yōu)先原則作為第一優(yōu)先原則。我國采納價格優(yōu)先和時刻優(yōu)先原則。四、結(jié)算關(guān)于記名證券而言，完成了清算和交收，還有一個登記過戶的環(huán)節(jié)。完成了登記過戶，證券

33、交易過程才告結(jié)束。第二節(jié)證券賬戶和證券托管一、證券賬戶治理證券賬戶是指中國結(jié)算公司為申請人開出的記載其證券持有及變更的權(quán)利憑證。開立證券賬戶是投資者進行證券交易的先決條件。中國結(jié)算公司對證券賬戶實施統(tǒng)一治理，投資者證券賬戶由中國結(jié)算上海分公司、深圳分公司及中國結(jié)算公司托付的開戶代理機構(gòu)負責開立。開戶代理機構(gòu)是指中國結(jié)算公司托付代理證券賬戶開戶業(yè)務的證券公司、商業(yè)銀行及中國結(jié)算公司境外B股結(jié)算會員。(一)證券賬戶的種類(掌握)按照交易場所劃分上海證券賬戶和深圳證券賬戶按照賬戶用途劃分人民幣一般股票賬戶A股賬戶。其開立僅限于國家法律法規(guī)和行政規(guī)章同意買賣A股的境內(nèi)投資者和合格境外機構(gòu)投資者。A 股

34、賬戶是我國目前用途最廣、數(shù)量最多的一種通用型證券賬戶，既可用于買賣人民幣一般股票，也可用于買賣債券、上市基金、權(quán)證等各類證券。按照賬戶用途劃分人民幣特種股票賬戶B股賬戶，是專門為投資者買賣人民幣特種股票而設置的。B股賬戶按持有人能夠分為：境內(nèi)投資者證券賬戶和境外投資者證券賬戶按照賬戶用途劃分證券投資基金賬戶簡稱“基金賬戶”，用于買賣上市基金的一種專用型賬戶?；鹳~戶是隨著我國證券投資基金的進展，為方便投資者買賣證券投資基金而專門設置的。按照賬戶用途劃分創(chuàng)業(yè)板交易賬戶和其他賬戶(二)開立證券賬戶的差不多原則合法性和真實性原則(掌握)1.合法性證券賬戶治理規(guī)則規(guī)定，一個自然人、法人能夠開立不同類不

35、和用途的證券賬戶。關(guān)于同一類不和用途的證券賬戶，原則上一個自然人、法人只能開立一個。關(guān)于國家法律法規(guī)和行政規(guī)章規(guī)定需要資產(chǎn)分戶治理的專門法人機構(gòu)，包括保險公司、證券公司、信托公司、基金公司、社會保障類公司和合格境外機構(gòu)投資者等機構(gòu)，可按規(guī)定向中國結(jié)算公司申請開立多個證券賬戶。2.真實性真實性是指投資者開立證券賬戶時所提供的資料必須真實有效，不得有虛假隱匿。目前，投資者在我國證券市場上進行證券交易時采納實名制。證券法規(guī)定，證券登記結(jié)算機構(gòu)應當按照規(guī)定以投資者本人的名義為投資者開立證券賬戶。投資者申請開立賬戶時，必須持有證明中國公民身份或者中國法人資格的合法證件。(三)證券賬戶開立流程和規(guī)定證券公

36、司和基金治理公司等專門法人機構(gòu)開立證券賬戶，由中國結(jié)算公司上海分公司和深圳分公司直同意理。這類專門法人機構(gòu)投資者需要前往中國結(jié)算上海分公司和深圳分公司現(xiàn)場辦理開戶手續(xù)。自然人及一般機構(gòu)開立證券賬戶，能夠通過中國結(jié)算公司托付的分布在全國各地的開戶代理機構(gòu)辦理。目前多數(shù)證券公司營業(yè)部都取得了開戶代理資格，能夠代理中國結(jié)算公司為投資者開立證券賬戶。目前，上海證券賬戶當日開立，次一交易日生效。深圳證券賬戶當日開立，當日即可用于交易。(四)證券賬戶治理的其他內(nèi)容投資者證券賬戶卡毀損或遺失，可向中國結(jié)算公司上海分公司和深圳分公司開戶代理機構(gòu)申請掛失與補辦，或更換證券賬戶卡。證券賬戶持有人也能夠查詢其賬戶的

37、注冊資料、證券余額、證券變更及其他相關(guān)內(nèi)容。二、證券托管與存管(一)證券托管、存管的概念(熟悉)證券托管一般指投資者將持有的證券托付給證券公司保管，并由后者代為處理有關(guān)證券權(quán)益事務的行為。證券存管一般指證券公司將投資者交給其保管的證券以及自身持有的證券統(tǒng)一送交給證券登記結(jié)算機構(gòu)保管，并由后者代為處理有關(guān)證券權(quán)益事務的行為。(二)我國目前的證券托管制度(掌握)1.上海證券交易所交易證券的托管制度關(guān)于在上海證券交易所交易的證券，其托管制度和指定交易制度聯(lián)系在一起。指定交易制度于1998年4月1日起推行。所謂指定交易，是指凡在上海證券交易所市場進行證券交易的投資者，必須事先指定上海證券交易所市場某一

38、交易參與人，作為其證券的唯一受托人，并由該交易參與人通過其特定的交易單元參與交易所市場證券交易的制度。投資者如不辦理指定交易，上海證券交易所交易系統(tǒng)將自動拒絕其證券賬戶的交易申報指令，直至該投資者完成辦理指定交易手續(xù)。關(guān)于持有和買賣上海證券交易所上市證券的投資者，辦理的指定交易一經(jīng)確認，其與指定交易證券公司(指定的交易參與人)的托管關(guān)系即建立，即投資者持有的上海市場證券將由其指定的證券公司負責托管，投資者需要通過其托管證券公司領(lǐng)取相應的紅利、股息、債息、債券兌付款等。中國結(jié)算公司上海分公司將記錄該投資者與托管證券公司托管關(guān)系的建立、變更等情況，并對投資者托管在證券公司的證券數(shù)量及其變化情況等加

39、以記錄。未辦理指定交易的投資者的證券暫由中國結(jié)算上海分公司托管，其紅利、股息、債息、債券兌付款在辦理指定交易后可領(lǐng)取。已辦理指定交易的投資者，依照需要能夠變更指定交易(換證券公司)。辦理指定交易變更手續(xù)時，投資者須向其原指定交易參與人提出撤銷指定交易的申請，并由原交易參與人完成向上海證券交易所交易系統(tǒng)撤銷指定交易的指令申報。申報一經(jīng)確認，其撤銷即刻生效。投資者具有下列情形之一的，交易參與人不得為其申報撤銷指定交易：(1)撤銷當日有交易行為的;(2)撤銷當日有申報;(3)新股申購未到期的;(4)因回購或其他事項未了結(jié)的;(5)相關(guān)機構(gòu)未同意撤銷的。撤銷指定交易的投資者，在撤銷指定交易的手續(xù)辦妥后

40、，必須按規(guī)定另行選擇一個交易參與人重新辦理指定交易申請后，方可進行交易。2.深圳證券交易所交易證券的托管制度深圳證券交易所交易證券的托管制度可概括為：自動托管，隨處通買，哪買哪賣，轉(zhuǎn)托不限。深圳證券市場的投資者持有的證券需在自己選定的證券營業(yè)部托管，由證券營業(yè)部治理其名下明細證券資料。投資者的證券托管是自動實現(xiàn)的，投資者在哪家證券營業(yè)部買入證券，這些證券就自動托管在哪家證券營業(yè)部。投資者能夠利用同一證券賬戶在國內(nèi)任意一家證券營業(yè)部買入證券。投資者要賣出證券，必須到證券托管營業(yè)部方能進行(在哪里買入就在哪里賣出)。投資者也能夠?qū)⑵渫泄茏C券從一家證券營業(yè)部轉(zhuǎn)移到另一家證券營業(yè)部托管，稱為“證券轉(zhuǎn)托

41、管”。轉(zhuǎn)托管能夠是一只證券或多只證券，也能夠是一只證券的部分或全部。在同一證券公司的不同席位之間，當日買入證券能夠轉(zhuǎn)托管;在不同證券公司的席位之間，當日買入證券不能夠轉(zhuǎn)托管。第三節(jié)托付買賣一、托付形式(熟悉)柜臺托付需的證件采納書面方式表達托付意向，由本人填寫托付單并簽章的形式。非柜臺托付人工電話托付或傳真托付非柜臺托付自助和電話自動托付非柜臺托付網(wǎng)上托付二、托付內(nèi)容(一)托付指令的差不多要素(10個)(掌握)1.證券賬號2.日期(即客戶托付買賣的日期，填寫年、月、日)3.品種，指客戶托付買賣證券的名稱，是填寫托付單的第一要點。填寫證券名稱的方法有全稱、簡稱、代碼三種，通常的做法是填寫代碼及簡

42、稱。上海證券代碼和深圳證券代碼都為一組6位數(shù)字。托付買賣的證券代碼與簡稱必須一致。4.買賣方向5.數(shù)量可分為整數(shù)托付和零數(shù)托付。整數(shù)托付是指買賣證券的數(shù)量為一個交易單位或交易單位的整數(shù)倍。一個交易單位俗稱“1手”。零數(shù)托付是指托付證券經(jīng)紀商買賣證券時，買進或賣出的證券不足證券交易所規(guī)定的1個交易單位。我國只在賣出證券時才有零數(shù)托付。6.價格涉及托付買賣證券價格的內(nèi)容包括托付價格限制形式、證券交易的計價單位、申報價格最小變動單位、債券交易報價組成等方面。7.時刻客戶填寫托付單的具體時點，也可由經(jīng)紀商填寫。這是檢查證券經(jīng)紀商是否執(zhí)行時刻優(yōu)先原則的依據(jù)。8.有效期托付指令有效期一般有當日有效與約定日

43、有效兩種。我國現(xiàn)行規(guī)定的托付期為當日有效。9.簽名10.其他內(nèi)容(身份證號碼、資金賬號等)(二)上海、深圳證券交易所證券買賣申報數(shù)量的規(guī)定證券交易所競價交易的證券買賣申報數(shù)量交易內(nèi)容上海證券交易所深圳證券交易所買入股票、基金、權(quán)證100股（份）或其整數(shù)倍100股（份）或其整數(shù)倍賣出股票、基金、權(quán)證余額不足100股（份）的部分應一次性申報賣出余額不足100股（份）的部分應一次性申報賣出買入債券1手或其整數(shù)倍（1手是1000元面值）10張或其整數(shù)倍（1張是100元面值）賣出債券1手或其整數(shù)倍余額不足10張部分，應當一次性申報賣出債券質(zhì)押式回購100手或其整數(shù)倍10張或其整數(shù)倍債券買斷式回購交易10

44、00手或其整數(shù)倍(三)上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規(guī)定1.托付價格限制形式。從托付價格的限制形式看，能夠?qū)⑼懈斗譃槭袃r托付和限價托付。市價托付概念投資者向證券經(jīng)紀商發(fā)出買賣某種證券的托付指令時，要求證券經(jīng)紀商按證券交易所內(nèi)當時的市場價格買進或賣出證券。市價委托優(yōu)點沒有價格上的限制，證券經(jīng)紀商執(zhí)行托付指令比較容易，成交迅速且成交率高。市價委托缺點只有在托付執(zhí)行后才明白實際的執(zhí)行價格。盡管場內(nèi)交易員有義務以最有利的價格為客戶買進或賣出證券，但成交價格有時會不盡如人意，尤其是當市場價格變動較快時。限價托付概念客戶要求證券經(jīng)紀商在執(zhí)行托付指令時，必須按限定的價格或比限定價格更有利的價格買賣證

45、券限價委托優(yōu)點證券能夠以客戶預期的價格或更有利的價格成交，有利于投資者實現(xiàn)預期投資打算。限價委托缺點限價托付成交速度慢，有時甚至無法成交。在證券價格變動較大時，容易失去成交機會。(1)上海證券交易所市價申報類型：最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷申報。最優(yōu)5檔即時成交剩余轉(zhuǎn)限價申報。上海證券交易所規(guī)定的其他方式。(2)深圳證券交易所市價申報類型：對手方最優(yōu)價格。本方最優(yōu)價格。最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷。即時成交剩余撤銷。全額成交或撤銷托付。深圳證券交易所規(guī)定的其他類型。2.證券交易的計價單位。證券交易計價單位股票每股價格基金每份基金價格權(quán)證每份權(quán)證價格債券每百元面值債券的價格債券質(zhì)押式回購每百元資金到期年

46、收益?zhèn)I斷式回購每百元面值債券的到期購回價格3.申報價格最小變動單位。上海證券交易所A股、債券交易和債券買斷式回購交易0.01元人民幣上海證券交易所基金、權(quán)證交易0.001元人民幣上海證券交易所B股交易0.001美元上海證券交易所債券質(zhì)押式回購交易0.005元人民幣深圳證券交易所（變化）A股0.01元人民幣深圳證券交易所（變化）基金、債券、債券質(zhì)押式回購交易0.001元人民幣深圳證券交易所（變化）B股交易0.01 港元4.債券交易報價組成。從交易價格的組成看，債券交易有兩種：全價交易和凈價交易。全價交易是指買賣債券時，以含有應計利息的價格申報并成交的交易。凈價交易是指買賣債券時，以不含有應計

47、利息的價格申報并成交的交易。在凈價交易的情況下，成交價格與債券的應計利息是分解的，價格隨行就市，應計利息則依照票面利率按天計算。從2002年3月25日開始，國債交易領(lǐng)先采納凈價交易。應計利息額=債券面值票面利率365(天)已計息天數(shù)債券交易計息原則是“算頭不算尾”，即“起息日”當天計算利息，“到期日”當天不計算利息。交易日掛牌顯示的“每百元應計利息額”是包括“交易日”當日在內(nèi)的應計利息額。若債券持有到期，則應計利息額是自“起息日”至“到期日”(不包括到期日當日)的應計利息額。三、托付受理、執(zhí)行與托付撤銷(一)托付受理(掌握)經(jīng)審查符合要求后，才能同意托付。1.驗證與審單驗證要緊是對客戶托付時遞

48、交的相關(guān)證件進行核實，審單要緊是檢查客戶填寫的托付單。證券經(jīng)紀商要依照證券交易所的交易規(guī)則，對客戶的證件和托付單在合法性和同一性方面進行審查。2.查驗資金及證券投資者買入時要有足夠資金，賣出時要有足夠證券。假如客戶采納自助托付方式，則當其輸入相關(guān)賬號和正確密碼后，即視同確認了身份。證券經(jīng)紀商的電腦系統(tǒng)還自動檢測客戶的證券買賣申報數(shù)量和價格等是否符合證券交易所的交易規(guī)則。(二)托付執(zhí)行(掌握)1.申報原則申報：證券營業(yè)部將客戶托付傳送至證券交易所撮合主機，稱為申報或報盤。原則：時刻優(yōu)先、客戶優(yōu)先。時刻優(yōu)先是指證券營業(yè)部應按受托時刻的先后次序為托付人申報。客戶優(yōu)先是指當證券公司自營買賣申報與客戶托

49、付買賣申報在時刻上相沖突時，應讓客戶托付買賣優(yōu)先申報。注意：證券公司同時同意兩個以上托付人買進托付與賣出托付且種類、數(shù)量、價格相同時，不得自行對沖完成交易，應該向交易所申報競價。2.申報方式由證券經(jīng)紀商的場內(nèi)交易員進行申報(需要場內(nèi)交易員輸入)由客戶或證券經(jīng)紀商營業(yè)部業(yè)務員直接申報(無需場內(nèi)交易員輸入，通過系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)直接進行申報)3.申報時刻交易日為每周一至周五。上海證券交易所同意會員競價交易申報的時刻為每個交易日9:159:25、9:3011:30、13:0015:00。上海證券交易所和深圳證券交易所認為必要時，都能夠調(diào)整同意申報時刻上海證券交易所每個交易日9:209:25的開盤集合競價時期，

50、上海證券交易所交易主機不同意撤單申報。上海證券交易所和深圳證券交易所認為必要時，都能夠調(diào)整同意申報時刻深圳證券交易所同意會員競價交易申報的時刻為每個交易日9:1511:30、13:0015:00。深圳證券交易所每個交易日9:209:25、14:5715:00，深圳證券交易所交易主機不同意參與競價交易的撤銷申報。深圳證券交易所每個交易日9:259:30，交易主機只同意申報，不對買賣申報或撤銷申報作處理。(三)托付撤銷(熟悉)1.撤單的條件在托付未成交之前，托付人有權(quán)變更和撤銷托付。一旦成交后，買賣即告成立，成交部分不得撤銷。2.撤單的程序?qū)ν懈度顺废耐懈?，證券營業(yè)部須及時將凍結(jié)的資金或證券解凍

51、。第四節(jié)競價與成交一、競價原則(掌握)價格優(yōu)先較高價格買入申報優(yōu)先于較低價格買入申報，較低價格賣出申報優(yōu)先于較高價格賣出申報。時刻優(yōu)先買賣方向、價格相同的，先申報者優(yōu)先于后申報者。先后順序按交易主機同意申報的時刻確定二、競價方式(掌握)集合競價和連續(xù)競價的時刻上海證券交易所開盤集合競價時刻9:159:25上海證券交易所連續(xù)競價時刻9:3011:30、13:0015:00深圳證券交易所開盤集合競價時刻9:159:25深圳證券交易所連續(xù)競價時刻9:3011:30、13:0014:57深圳證券交易所收盤集合競價時刻14:5715:00(一)集合競價1.概念集合競價，是指對在規(guī)定的一段時刻內(nèi)同意的買賣

52、申報一次性集中撮合的競價方式。2.集合競價確定成交價的原則(1)可實現(xiàn)最大成交量的價格;(2)高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格;(3)與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。如有兩個以上申報價格符合上述條件的，上海證券交易所規(guī)定使未成交量最小的申報價格為成交價格，若仍有兩個以上使未成交量最小的申報價格符合上述條件的，其中間價為成交價格。深圳證券交易所則取在該價格以上的買入申報累計數(shù)量與在該價格以下的賣出申報累計量之差最小的價格為成交價;買賣申報累計數(shù)量之差仍存在相等情況的，開盤集合競價時取最近即時行情顯示的前收盤價為成交價，盤中、收盤集合競價時取最接近最近成交

53、價的價格為成交價。集合競價的所有交易以同一價格成交。集中競價中未能成交的托付，自動進入連續(xù)競價。(二)連續(xù)競價1.概念連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。按照我國證券交易所的有關(guān)規(guī)定，在無撤單的情況下，托付當日有效。另外，開盤集合競價期間未成交的買賣申報，自動進入連續(xù)競價。深圳證券交易所還規(guī)定，連續(xù)競價期間未成交的買賣申報，自動進入收盤集合競價。2.成交價格確定原則連續(xù)競價時，成交價格的確定原則為：(1)最高買入申報與最低賣出申報價位相同，以該價格為成交價;(2)買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格時，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價;(3)賣出申報價格低于即時揭示的最高買

54、入申報價格時，以即時揭示的最高買入申報價格為成交價。三、競價申報時的有效申報價格范圍(一)實行漲跌幅限制的證券有效申報價格范圍股票(含A、B股)、基金類證券在1個交易日內(nèi)的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%，其中ST股票和*ST股票價格漲跌幅比例都為5%。漲跌幅價格=前收盤價(1漲跌幅比例)u假如漲跌幅限制價格與前收盤價之差的絕對值低于價格最小變動單位的，往常收盤價格增減一個價格最小變動單位為漲跌幅限制價格。u買賣有漲跌幅限制的證券，在價格漲跌幅限制內(nèi)的申報為有效申報，超過漲跌幅限制的申報為無效申報。在深圳證券交易所，買賣有價格漲跌幅限制的中小企業(yè)股票，連續(xù)競價期間超過有效

55、競價范圍的有效申報不能即時參加競價，暫存于交易主機;當成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申報，參加競價。中小企業(yè)板股票連續(xù)競價期間有效競價范圍為最近成交價格上下3%。開盤集合競價期間沒有產(chǎn)生成交的，連續(xù)競價開始時有效競價范圍調(diào)整為前收盤價的上下3%。(二)不實行漲跌幅限制的證券有效申報價格范圍上交所和深交所首個交易日不實行價格漲跌幅限制的情形。首個交易日不實行價格漲跌幅限制的情形上海證券交易所（1）首次公開發(fā)行上市的股票和封閉式基金。（2）增發(fā)上市的股票。（3）暫停上市后恢復上市的股票。（4）證券交易所認定的其他情形。深圳證券交易所（1）首次公開發(fā)行股票上市的。（2）暫停上市

56、后恢復上市的。（3）中國證監(jiān)會或證券交易所認定的其他情形。不實行漲跌幅限制的證券，上海證券交易所的規(guī)定：集合競價時期股票交易申報價格不高于前收盤價格的900%，同時不低于前收盤價格的50%?；稹灰咨陥髢r格最高不高于前收盤價格的150%，同時不低于前收盤價格的70%。債券回購交易申報無價格限制。連續(xù)競價時期(1)申報價格不高于即時揭示的最低賣出價格的110%且不低于即時揭示的最高買入價格的90%;同時不高于上述最高申報價與最低申報價平均數(shù)的130%且不低于該平均數(shù)的70%(2)即時揭示中無買入申報價格的，即時揭示的最低賣出價格、最新成交價格中較低者視為前項最高買入價格(3)即時揭示中無賣

57、出申報價格的，即時揭示的最高買入價格、最新成交價格中較高者視為前項最低賣出價格(4)當日無成交的，前收盤價格視為前項最高買入價格不實行漲跌幅限制的證券，深圳交易所的規(guī)定：(1)股票上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的900%以內(nèi)，連續(xù)競價、盤中臨時停牌復牌集合競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%。(2)債券上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的上下30%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%;非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下10%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%。(3)債券質(zhì)押式回購非上

58、市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下100%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下100%。無價格漲跌幅限制的證券在開盤集合競價期間沒有產(chǎn)生成交的，連續(xù)競價開始時，按下列方式調(diào)整有效競價范圍：(1)有效競價范圍內(nèi)的最高買入申報價高于即時行情顯示的前收盤價或最近成交價的，以最高買入申報價為基準調(diào)整有效競價范圍。(2)有效競價范圍內(nèi)的最低賣出申報價低于即時行情顯示的前收盤價或最近成交價的，以最低賣出申報價為基準調(diào)整有效競價范圍。四、競價結(jié)果競價的結(jié)果有三種可能：全部成交、部分成交、不成交。五、交易費用傭金、過戶費、印花稅。(一)傭金(掌握)定義傭金是投資者在托付買賣證

59、券成交后按成交金額一定比例支付的費用，是證券公司為客戶提供證券代理買賣服務收取的費用。由證券公司經(jīng)紀傭金、證券交易所手續(xù)費及證券交易監(jiān)管費等組成收費標準A股、B股、證券投資基金的交易傭金實行最高上限向下浮動制度，不得高于證券交易金額的3，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費等。A股、基金每筆交易傭金不足5元的，按5元收取；B股每筆交易傭金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。(二)過戶費(掌握)定義過戶費是托付買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費用。屬于中國結(jié)算公司的收入，由證券經(jīng)紀商在同投資者清算交割時代為扣收。收費標準A股上海證券交易所，A股的過戶費為

60、成交面額的1，起點為1元；深圳證券交易所的過戶費包含在交易經(jīng)手費中，不向投資者單獨收取。收費標準B股關(guān)于B股，盡管沒有過戶費，但中國結(jié)算公司要收取結(jié)算費。在上海證券交易所為成交金額的0.5；在深圳證券交易所亦為成交金額的0.5，但最高不超過500港元。收費標準基金基金交易目前不收過戶費。(三)印花稅(掌握)定義傭金是投資者在托付買賣證券成交后按成交金額一定比例支付的費用，是證券公司為客戶提供證券代理買賣服務收取的費用。由證券公司經(jīng)紀傭金、證券交易所手續(xù)費及證券交易監(jiān)管費等組成。收費標準A股、B股、證券投資基金的交易傭金實行最高上限向下浮動制度，不得高于證券交易金額的3，也不得低于代收的證券交易