1、目錄序行穩(wěn)致遠(yuǎn)進(jìn)而有為/01第一章全球氣候變化與綠色金融/02.全球應(yīng)對氣候變化趨勢緊迫;04.實(shí)現(xiàn)雙碳,目標(biāo)：不能畢其功于一役/05土“三大功能五大支柱與綠色金融政策預(yù)期/06.理解綠色金融、氣候投融資、轉(zhuǎn)型金融、ESG等相關(guān)概念/07.綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)不斷擴(kuò)大/09第二章綠色信貸與銀行業(yè)碳中和路線圖/11.實(shí)現(xiàn),雙碳”目標(biāo)帶來巨大信貸需求/12.創(chuàng)新、多元的綠色信貸產(chǎn)品體系/13.中國主要商業(yè)銀行綠色信貸實(shí)踐/15.央行的碳減排支持工具與2000億元低碳專項(xiàng)再貸款/17.國內(nèi)主要商業(yè)銀行積極參與國際綠色可持續(xù)發(fā)展體系/18.現(xiàn)階段綠色信貸存在的問題及建議/20第三章不斷完善的綠色

2、債券穩(wěn)中求進(jìn)/21.全球綠色債券市場穩(wěn)步增長7漂綠,現(xiàn)象凸顯/22.中國綠色債券發(fā)行主體與種類日益多樣，覆蓋區(qū)域持續(xù)擴(kuò)大/26.國內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)仍存不同/29.中國積極應(yīng)對標(biāo)準(zhǔn)不一,外資搭建內(nèi)外橋梁/31第四章綠色保險與應(yīng)對氣候變化風(fēng)險保障需求/34.應(yīng)對氣候變化和經(jīng)濟(jì)社會綠色低碳轉(zhuǎn)型的風(fēng)險保障需求/35.構(gòu)建全方位的綠色保險產(chǎn)品和服務(wù)體系/37.綠色保險產(chǎn)品的創(chuàng)新開發(fā)與數(shù)據(jù)積累/38.現(xiàn)存問題亟待完善/40.提升保險業(yè)可持續(xù)發(fā)展水平的建議/41第五章ESG投資與綠色基金發(fā)展/43.全球視野下ESG投資由來已久/44.完善相關(guān)法律法規(guī)ESG信息披露與評價管理機(jī)制積極建設(shè)/46.全面探索綠色金融工具綠

3、色基金與ESG產(chǎn)品蓬勃發(fā)展/50.綠色基金發(fā)展問題與展望/55第六章國際碳金融市場與創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)分析Z57.國際碳金融創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)分析/59.中國碳市場需加快拓展全國碳市場的行業(yè)覆蓋范圍/62.碳排放權(quán)交易市場成為綠色金融增量/64.個人通過自愿減排/碳普惠等方式參與碳市場/66.推動構(gòu)建新的碳市場監(jiān)管機(jī)制/68第七章綠色金融科技存在巨大發(fā)展空間/72.金融科技賦能綠色金融4.綠色金融科技國內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀以及相關(guān)案例/76.金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用金融科技推動綠色金融面臨的挑戰(zhàn)/78.提升金融科技支持綠色金融發(fā)展的建議/79結(jié)語/81行穩(wěn)致遠(yuǎn)進(jìn)而有為I王云峰匯豐中國行長兼行政總裁可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)成為人類共同的

4、夢想和奮斗方向作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血脈，金融業(yè)尤其是綠色金融必將在其中發(fā)揮重要作用?；厥?021年，隨著中國“雙碳,目標(biāo)加速推進(jìn)落實(shí)，中國綠色金融迎來了一系列的重要進(jìn)展頂層設(shè)計(jì)與制度安排逐步清晰綠色金融業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出快速發(fā)展、多點(diǎn)開花的良好發(fā)展局面也讓我們對于更深入地開展相關(guān)業(yè)務(wù)有了進(jìn)一步思考。把握機(jī)遇責(zé)任為先。傳統(tǒng)能源、制造行業(yè)亟需從以往高耗能的模式轉(zhuǎn)向環(huán)境友好、低碳排放的新模式。新能源、綠色減碳技術(shù)、綠色生產(chǎn)和綠色消費(fèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)有望迎來爆發(fā)式增長。這場巨大的綠色變革將為金融業(yè)帶來全新的發(fā)展機(jī)遇吏賦予了金融機(jī)構(gòu)前所未有的責(zé)任。在為低碳轉(zhuǎn)型提供金融“活水的同時，我們更需要把握趨勢以支持雙碳,目標(biāo)為使命建立

5、綠色金融發(fā)展戰(zhàn)略以責(zé)任促發(fā)展充分發(fā)揮金融在綠色轉(zhuǎn)型中的關(guān)鍵作用。始于承諾成于踐行。發(fā)展綠色金融需落在實(shí)處。我們不僅需要對于支持“雙碳”目標(biāo)的承諾與決心更需要有在綠色金融業(yè)務(wù)上的持續(xù)投入與踐行，不斷通過創(chuàng)新實(shí)踐突破難點(diǎn)與痛點(diǎn)用綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)幫助企業(yè)穩(wěn)步推進(jìn)低碳轉(zhuǎn)型。對于匯豐及其他外資金融機(jī)構(gòu)而言我們更能夠利用自身的國際經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢將全球ESG領(lǐng)域的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和資本帶到中國市場為中國經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型引入更多動能同時也為中國綠色金融的發(fā)展和成熟帶來更多的新思路與新模式。眾和聚力，攜手共進(jìn)。發(fā)展綠色金融已成為金融機(jī)構(gòu)的普遍共識在大力投入綠色金融的過程中，金融機(jī)構(gòu)在市場研究、目標(biāo)設(shè)定、信息披露等方面都存在著

6、巨大的合作空間從而能夠?yàn)椤半p碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供更大的聚力。例如，包括匯豐集團(tuán)在內(nèi)的43家大型銀行組成的“凈零排放銀行聯(lián)盟”,就是通過設(shè)立統(tǒng)一指引、各成員分階段設(shè)立目標(biāo)、定期回顧調(diào)整和披露進(jìn)展等方式推動成員銀行將貸款和投資向低碳相關(guān)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移以幫助全球經(jīng)濟(jì)向凈零排放轉(zhuǎn)型。行穩(wěn)致遠(yuǎn)進(jìn)而有為。匯豐放眼長遠(yuǎn)積極踐行可持續(xù)發(fā)展是長遠(yuǎn)制勝之道”的價值理念，同時也高度關(guān)注綠色金融在中國的發(fā)展情況和可能面臨的各種挑戰(zhàn)。通過數(shù)據(jù)分析、政策梳理和金融機(jī)構(gòu)調(diào)研，我們從頂層設(shè)計(jì)、發(fā)展現(xiàn)狀和未來建議等多個維度對中國綠色金融現(xiàn)狀進(jìn)行了一次系統(tǒng)的觀察，希望為綠色金融發(fā)展道路上的各方同行者提供有價值的參考。這也是我們攜手21世

7、紀(jì)資本研究院發(fā)布中國綠色金融發(fā)展報告暨中國金融業(yè)推動碳達(dá)峰碳中目標(biāo)路線研究（2021的初衷。未來匯豐期盼與各方繼續(xù)加強(qiáng)合作攜手開拓把握機(jī)遇共同為實(shí)現(xiàn)“雙碳,目標(biāo)貢獻(xiàn)力量。f3全球氣候變化與綠色金融洪澇、干旱、臺風(fēng)、地震、動物瀕危、海平面侵蝕居住地突發(fā)氣候危機(jī)愈發(fā)密集與暴力應(yīng)對氣候變化刻不容緩也愈發(fā)成為全球共識。目前已有173個經(jīng)濟(jì)體為全球溫室氣體凈排放的目標(biāo)而制定了自身的凈零計(jì)劃表。2021年聯(lián)合國氣候變化框架公約締約方大會第二十六次會議(COP26)的舉辦再次推升全球意識會后簽訂的格拉斯哥氣候公約為綠色地球描繪了最新的愿景?！傲?030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和“是中國的承諾。承

8、諾已作出，行動是關(guān)鍵。這其中綠色金融是至關(guān)重要的抓手之一。中國是全球首個建立系統(tǒng)性綠色金融政策框架的國家之一。2016年8月，中國央行等七部門共同出臺了快于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見確立了中國綠色金融體系建設(shè)的頂層架構(gòu)。2021年10月，中共中央國務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見明確要積極發(fā)展綠色金融建立健全綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系等具體措施。中國人民銀行還將落實(shí)碳達(dá)峰碳中和重大決策部署完善綠色金融政策框架和激勵機(jī)制”列為重點(diǎn)工作確立了三大功能,五大支柱”的綠色金融發(fā)展政策思路。時間推移，中國雙碳,目標(biāo)的內(nèi)涵與外延早已豐富擴(kuò)大。2021年10月以來，中央碳達(dá)峰、碳中和工作領(lǐng)

9、導(dǎo)小組陸續(xù)發(fā)布了“1+N”政策體系，其中涉及十大重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)的政策措施和行動。未來，中國也將不斷出臺新政策、完善原有框架逐步履行對世界的承諾。O全球應(yīng)對氣候變化趨勢緊迫盡管各國發(fā)展階段差異較大且自然資源稟賦不一但是近年來極端氣候事件頻發(fā)、生物多樣性減少速度加快、荒漠化加劇都在不斷敦促全球人類攜手團(tuán)結(jié)以應(yīng)對。應(yīng)對氣候變化采取綠色低碳轉(zhuǎn)型是全球可持續(xù)發(fā)展的大勢所趨但沒有任何一個國家有能力單獨(dú)承擔(dān)這一使命。全球氣候治理在經(jīng)歷了從強(qiáng)制減排到各國自主貢獻(xiàn)的轉(zhuǎn)變之后應(yīng)對氣候變化的共識正在不斷凝聚。全球應(yīng)對氣候變化的行動主要由兩個政府間國際組織推動：聯(lián)合國政府間氣候變化委員會IPCC(lntergover

10、nmentalPanelonClimateChange)和聯(lián)合國氣候變化框架公約UNFCCC(UnitedNationsFrameworkConventiononClimateChange),往屆氣候大會曾達(dá)成了一些具有里程碑性質(zhì)的議定書推動了全球氣候治理的進(jìn)程，包括1997年的驚都議定書、2009年的本哈根協(xié)談以及2015年的巴黎協(xié)定決其中影響力最大的是2015年12月全球178個締約方在聯(lián)合國氣候變化大會上簽署通過巴黎協(xié)趁，明確長期目標(biāo)要將全球平均氣溫較前工業(yè)化時期上升幅度控制在低于2攝氏度以內(nèi)并努力將溫度上升幅度限制在1.5攝氏度以內(nèi)。目前，不丹和蘇里南，已實(shí)現(xiàn)碳中和并已實(shí)現(xiàn)負(fù)排放這歸因

11、于它們相對不發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)還有密布的森林。除了已實(shí)現(xiàn)碳中和的兩個國家外芬蘭承諾到2035年實(shí)現(xiàn)碳中和奧地利和冰島的碳中和目標(biāo)是2040年德國和瑞典立法通過了2045年實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)美國、日本、法國、英國等大多數(shù)國家承諾到2050年實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)中國、俄羅斯、印度尼西亞、沙特阿拉伯等9個國家明確2060年實(shí)現(xiàn)碳中和印度則承諾要到2070年實(shí)現(xiàn)碳中和。由于各國確定的減排承諾低于實(shí)現(xiàn)巴黎協(xié)定氣候目標(biāo)所需的水平各國領(lǐng)導(dǎo)人頻頻呼吁全球聯(lián)合采取更緊迫的行動以減少溫室氣體排放。值得一提的是2021年，國際社會在應(yīng)對氣候變化的政策和行動方面取得了令人鼓舞的進(jìn)展。2021年11月14日，在英國格拉斯哥舉辦的合國氣

12、候變化框架公約第26次締約方大會(COP26)是自巴黎協(xié)定簽訂以來最重要的一屆會議。近200個與會國家在COP26大會上最終達(dá)成了格拉斯哥氣候公約并重申了他們對巴黎協(xié)趁的承諾。公約首次明確提及煤炭和化石燃料問題提出逐步減少煤電、逐步取消化石燃料補(bǔ)貼同時要求增加對發(fā)展中國家締約方的氣候資金支持盡早實(shí)現(xiàn)為發(fā)展中國家每年提供1000億美元?dú)夂蛸Y金支持的承諾并且2025年至少要將援助資金在2019年的基礎(chǔ)上增加一倍。擁有130萬億美元資產(chǎn)的全球近500家金融服務(wù)公司承諾實(shí)現(xiàn)巴黎協(xié)定中設(shè)定的氣候目標(biāo)。這些金融服務(wù)公司管理資產(chǎn)約占全球金融資產(chǎn)的40%，期望達(dá)成的目標(biāo)包括將全球變暖限制在1.5攝氏度范圍之內(nèi)

13、。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理實(shí)現(xiàn)雙碳,目標(biāo):不能畢其功于一役2021年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議將正確認(rèn)識和把握碳達(dá)峰”：碳中和”列為未來一年的重要任務(wù)。會議強(qiáng)調(diào)，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰二碳中和,是推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求要堅(jiān)定不移地推進(jìn)但不可能畢其功于一役要堅(jiān)持全國統(tǒng)籌節(jié)約優(yōu)先雙輪驅(qū)動，內(nèi)外暢通,防范風(fēng)險的原則。傳統(tǒng)能源逐步退出，要建立在新能源安全可靠的替代基礎(chǔ)上要創(chuàng)造條件盡早實(shí)現(xiàn)能耗雙控向碳排放總量和強(qiáng)度雙控轉(zhuǎn)變?！安豢赡墚吰涔τ谝灰壑傅氖菍?shí)現(xiàn)“雙碳,目標(biāo)是相對長期的過程，不能超越現(xiàn)實(shí)急功近利地追求,畢其功于一役”的效果。要看到，與發(fā)達(dá)國家相比，當(dāng)前中國仍處于快速工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的進(jìn)程，經(jīng)濟(jì)會在較長一段時間保持中高

14、速增長人均能源需求尚有較大上升空間所以要提出明確要求，做出科學(xué)部署。不是簡單以犧牲經(jīng)濟(jì)增長速度、國民財(cái)富積累和人民生活水平提高為代價，而是以實(shí)現(xiàn)碳減排約束下全面協(xié)調(diào)、可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展。這就需要我們充分、理性、智慧地平衡好生態(tài)文明建設(shè)與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的關(guān)系?！半p碳目標(biāo)”早已不是單一的目標(biāo)，中國已將具體可行的政策路線圖拿出來/雙碳目標(biāo)”正在成為中國實(shí)現(xiàn)生態(tài)文明建設(shè)目標(biāo)的最主要抓手。2021年10月，中央碳達(dá)峰、碳中和工作領(lǐng)導(dǎo)小組陸續(xù)發(fā)布了F+N政策體系。所謂F指的就是中共中央國務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見（下稱信見）意見被視為雙碳目標(biāo)”工作的頂層設(shè)計(jì)，為碳達(dá)峰、碳中

15、和這項(xiàng)重大工作進(jìn)行了系統(tǒng)謀劃和總體部署。而“N”則包括Q030年前碳達(dá)峰行動方案）以及十大重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)的政策措施和行動其中包括了發(fā)展綠色金融以擴(kuò)大資金支持和投資。據(jù)多個國際組織、科研機(jī)構(gòu)測算，中國碳排放峰值將超過100億噸，而美國碳排放峰值為57億噸，歐盟約為44億噸，而且中國從碳達(dá)峰到碳中和只有30年的時間遠(yuǎn)低于歐美國家50到70年的時間。中國需要按自身節(jié)奏來推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和，努力平衡經(jīng)濟(jì)發(fā)展與降碳減排預(yù)防和化解轉(zhuǎn)型風(fēng)險以實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型。未來幾十年綠色低碳轉(zhuǎn)型將嵌入所有經(jīng)濟(jì)活動的內(nèi)核成為投資、生產(chǎn)、消費(fèi)和流通等決策的核心邏輯經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和人民生活方式也將從不可持續(xù)的資源高度依賴型轉(zhuǎn)向持續(xù)迭

16、代的技術(shù)創(chuàng)新型。我國碳達(dá)峰碳中和主要量化目標(biāo)指標(biāo)202520302060單位國內(nèi)生曰值能耗比2020年下降13.5%大幅下降單位國內(nèi)生產(chǎn)總值比2020年下降18%比2005年下降二氟化碳排放65%以上非化石能源消費(fèi)比重20%左右25%左右M%以上數(shù)據(jù)來源：公開資料整理“三大功能五大支柱,與綠色金融政策預(yù)期推動綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)，需要各方面的共同努力綠色金融是不可或缺的一環(huán)。2021年10月，中共中央國務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意JD明確要積極發(fā)展綠色金融建立健全綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系等具體措施。實(shí)際上，中國是全球首個建立系統(tǒng)性綠色金融政策框架的國家。早

17、在2016年8月，中國央行等七部門共同出臺了快于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見確立了中國綠色金融體系建設(shè)的頂層架構(gòu)。在此基礎(chǔ)上2021年，中國央行將“落實(shí)碳達(dá)峰碳中和重大決策部署完善綠色金融政策框架和激勵機(jī)制”列為重點(diǎn)工作確立了三大功能“五大支柱”的綠色金融發(fā)展政策思路。三大功能”綠色金融發(fā)展政策思路：一是通過貨幣政策、信貸政策、監(jiān)管政策等，引導(dǎo)和撬動金融資源向低碳項(xiàng)目、綠色轉(zhuǎn)型項(xiàng)目、碳捕集與封存等綠色創(chuàng)新項(xiàng)目傾斜。-是通過氣候風(fēng)險壓力測試、環(huán)境和氣候風(fēng)險分析、綠色和棕色資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)重調(diào)整等工具，增強(qiáng)金融體系管理氣候變化相關(guān)風(fēng)險的能力。三是推動建設(shè)全國碳排放權(quán)交易市場發(fā)展碳期貨等衍生產(chǎn)品通過交易為排

18、碳合理定價。綠色金融領(lǐng)域的“五大支柱”包括完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系、強(qiáng)化信息報告和披露、在政策框架中全面納入氣候變化因素、鼓勵金融機(jī)構(gòu)積極應(yīng)對氣候挑戰(zhàn)、深化國際合作。中國央行正在加快構(gòu)建國內(nèi)統(tǒng)一、國際接軌、清晰可執(zhí)行”的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系。2021年4月正式發(fā)布的偏色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版正是一項(xiàng)非常重要的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，首次將中國綠色債券的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了統(tǒng)一。新版目錄主要著眼于應(yīng)對氣候變化也就是碳減排同時考慮了保護(hù)生物多樣性等要求，且不再將煤炭等化石能源項(xiàng)目納入支持范圍，更好實(shí)現(xiàn)了與國際通行標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一。中國人民銀行研究局局長王信如此評價這項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)”新版目錄對引導(dǎo)和規(guī)范市場主體、發(fā)行綠色債券募集中長

19、期資金，支持綠色低碳項(xiàng)目等發(fā)揮了積極作用?！睂鹑跈C(jī)構(gòu)的綠色金融業(yè)務(wù)進(jìn)行有效評價是中國央行激勵約束的重要途徑。2018年7月，人民銀行印發(fā)相關(guān)評價方案，開始對全國金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行綠色信貸業(yè)績評價。2021年7月實(shí)施的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評價方栽將綠色信貸、綠色債券等綠色金融業(yè)務(wù)正式納入考核業(yè)務(wù)的覆蓋范圍，其評價結(jié)果將納入央行金融機(jī)構(gòu)評級等政策和審慎管理工具。2021年第三季度央行發(fā)布了首批綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，包括金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南及環(huán)境權(quán)益融資工具）兩項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)拉開了中國綠色金融標(biāo)準(zhǔn)編制的序幕也填補(bǔ)了相關(guān)領(lǐng)域綠色金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的空白。對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)而言，處境權(quán)益融資工具）標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布也意味著發(fā)放碳

20、排放權(quán)質(zhì)押貸款有了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)指引這有利于鼓勵銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)積極主動為優(yōu)質(zhì)碳減排企業(yè)和項(xiàng)目提供資金支持。2021年，中國在金融國際合作和對外開放、深化綠色金融國際合作方面也取得一定進(jìn)展。2021年10月底，中國央行牽頭完成二十國集團(tuán)首個可持續(xù)金融框架性文件G20可持續(xù)金融路線圖。這是自2018年之后，G20國家領(lǐng)導(dǎo)人再次就綠色與可持續(xù)金融議題達(dá)成重要共識，為協(xié)調(diào)推動全球綠色與可持續(xù)金融發(fā)展，動員私營部門為支持應(yīng)對氣候變化提供新動力。此外推動中歐綠色分類標(biāo)準(zhǔn)趨同取得階段性進(jìn)展。2022年還有哪些綠色金融政策可期？據(jù)2021年12月底，中國央行官員在小徼企業(yè)金融服務(wù)和綠色金融新聞發(fā)布會透露：一是健全頂

21、層設(shè)計(jì)，引導(dǎo)和撬動更多資金進(jìn)入碳減排領(lǐng)域推動能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)和生活方式全方位綠色低碳轉(zhuǎn)型。二是推動標(biāo)準(zhǔn)研制完善綠色金融和轉(zhuǎn)型金融的標(biāo)準(zhǔn)。三是強(qiáng)化信息披露開展金融機(jī)構(gòu)碳核算，穩(wěn)步推進(jìn)氣候風(fēng)險壓力測試。四是完善激勵約束提升金融系統(tǒng)支持綠色低碳發(fā)展的內(nèi)在動力。五是更好發(fā)揮全國碳排放權(quán)交易市場的定價作用以更加市場化的方法實(shí)現(xiàn)碳減排。理解綠色金融、氣候投融資、轉(zhuǎn)型金融、ESG等相關(guān)概念作為一場廣泛而深刻的經(jīng)濟(jì)社會系統(tǒng)性變革碳達(dá)峰、碳中和涉及社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方方面面，其中金融部門更需要在引導(dǎo)資源配置，支持經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型主動防范氣候變化帶來的相關(guān)金融風(fēng)險方面發(fā)揮不可或缺的作用。2021年以來綠色金融

22、發(fā)展展現(xiàn)出新態(tài)勢、新模式。比如金融監(jiān)管人士在多個場合討論的轉(zhuǎn)型金融。生態(tài)環(huán)境部等九部門開展氣候投融資試點(diǎn)工作朗確氣候投融資是綠色金融的重要組成部分。在“雙碳”的背景下，僅僅一年，國內(nèi)資管機(jī)構(gòu)的ESG（環(huán)境、社會及治理）投資實(shí)踐顯著增加。那么，如何理解綠色金融、氣候投融資、可持續(xù)金融、轉(zhuǎn)型金融、ESG投資等相關(guān)概念？簡單來說從中國國內(nèi)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)角度看，氣候投融資是為支持應(yīng)對氣候變化建立的投融資行為。可持續(xù)金融是支持國際可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)實(shí)現(xiàn)而建立的金融手段和體系。轉(zhuǎn)型金融主要是為低碳轉(zhuǎn)型活動提供資金支持的金融活動，目前尚處初步發(fā)展階段。ESG投資是將環(huán)境、社會、治理三個因素作為投資和資產(chǎn)配置依據(jù)的

23、活動。在中國綠色金融的涵義已逐漸擴(kuò)大以金融支持綠色低碳轉(zhuǎn)型為核心概念涵蓋了可持續(xù)金融、氣候金融、轉(zhuǎn)型金融等方面。雖然相關(guān)名詞較多但是所有概念本質(zhì)都是金融支持綠色低碳轉(zhuǎn)型。國際上用可持續(xù)金融相對多國內(nèi)用綠色金融相對多。綠色金融主要是為支持環(huán)境改善應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動。據(jù)中國人民銀行研究局局長王信透露，纏色金融術(shù)語國家標(biāo)準(zhǔn)已完成首輪意見征集。屆時綠色金融相關(guān)術(shù)語將得到規(guī)范。具體來看，氣候投融資將日益成為綠色金融重要領(lǐng)域。過去，人們都認(rèn)為綠色產(chǎn)業(yè)只會帶來社會效益企業(yè)很難收獲經(jīng)濟(jì)效益但未來二者能夠結(jié)合起來。隨著體制機(jī)制政策不斷完善市場機(jī)制也將具備發(fā)揮作用的更好基礎(chǔ)過去不具備商業(yè)可持

24、續(xù)性的項(xiàng)目在未來會有更可持續(xù)的商業(yè)前景。政府的明確承諾能夠給市場提供未來技術(shù)路線變化的明確預(yù)期降低在新能源、碳減排、碳捕集等領(lǐng)域投資的不確定性。由此還將為包括水資源、空氣污染、生物多樣性保護(hù)等很多領(lǐng)域帶來新的商業(yè)投資機(jī)遇。轉(zhuǎn)型金融為中國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士在多個場合中討論。中國人民銀行金融研究所所長周誠君表示，要在現(xiàn)有綠色金融工作的基礎(chǔ)上大力發(fā)展轉(zhuǎn)型金融。轉(zhuǎn)型金融更強(qiáng)調(diào)應(yīng)對氣候變化和低碳轉(zhuǎn)型，可支持碳密集、高環(huán)境影響經(jīng)濟(jì)活動沿著清晰的路徑向低碳和零碳過渡，因此更具靈活性、針對性和適應(yīng)性，可更好支持中國大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型投資需求。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為綠色金融包含轉(zhuǎn)型金融。北京綠色可持續(xù)發(fā)展研究院

25、高級研究員饒淑玲認(rèn)為之前綠色金融關(guān)注的是直接能產(chǎn)生正向環(huán)境效益的綠色企業(yè)或綠色項(xiàng)目屬于綠色金融1.0。當(dāng)前綠色金融不僅要繼續(xù)關(guān)注綠色產(chǎn)業(yè)還要重點(diǎn)支持棕色產(chǎn)業(yè)將其絕對碳排放降至最低甚至為零屬于綠色金融2.0。所以綠色金融與轉(zhuǎn)型金融不是并列關(guān)系，而是包含和被包含關(guān)系。2020年9月，在氣候債券倡議組織發(fā)布的9可信的轉(zhuǎn)型提供融資報告中轉(zhuǎn)型的側(cè)重點(diǎn)是如何將現(xiàn)有溫室氣體排放的軌跡與巴黎協(xié)定的目標(biāo)要求相匹配也明確指出這是一種氣候性的轉(zhuǎn)型。在中國，工業(yè)是碳排放的一個重要領(lǐng)域，約占中國總碳排放量的70%，當(dāng)前還是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏重能源結(jié)構(gòu)偏煤二如要實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)僦需要幫助高碳的傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型基于此，中國的金融監(jiān)

26、管機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始研究金融如何支持經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型。業(yè)界討論的轉(zhuǎn)型金融的概念主要是指國內(nèi)為應(yīng)對氣候變化的影響運(yùn)用多元化、多樣化的金融工具在市場實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動和資產(chǎn)項(xiàng)目上尤其是傳統(tǒng)的碳密集和高風(fēng)險的市值市場，將實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動和資產(chǎn)項(xiàng)目向低碳零碳轉(zhuǎn)型的一些技能。具體來看，轉(zhuǎn)型金融已有落地實(shí)踐。2021年5月，中國銀行間市場交易商協(xié)會推出的國內(nèi)首批可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券被業(yè)內(nèi)視為轉(zhuǎn)型金融的一種創(chuàng)新產(chǎn)品。與國際的可持續(xù)發(fā)展關(guān)聯(lián)貸款類似，中國可持續(xù)發(fā)展關(guān)聯(lián)貨款起步部分中資銀行也開始了境內(nèi)可持續(xù)發(fā)展關(guān)聯(lián)貸款的探索。國際可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券增長迅速，轉(zhuǎn)型債券仍處于起步階段。中國在可持續(xù)關(guān)聯(lián)貸款方面也在逐步探索例如匯

27、豐銀行在為海豐國際提供的結(jié)構(gòu)化抵押貸款解決方案中，引入了可持續(xù)發(fā)展關(guān)聯(lián)貸款，將融資成本與企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)相掛鉤從而達(dá)到減少溫室氣體排放推動可持續(xù)經(jīng)營助力中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型目標(biāo)。綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)不斷擴(kuò)大近年來綠色金融在中國得到了迅速發(fā)展。監(jiān)管部門深入開展綠色金融改革創(chuàng)新實(shí)踐，中國成為全球唯一設(shè)立綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)的國家。2017年以來，國務(wù)院批準(zhǔn)了6省份多地建立綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)包括浙江、江西、廣東、貴州、甘肅和新疆設(shè)立了六?。▍^(qū)）九市綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)探索“自下而上的地方綠色金融發(fā)展路徑。經(jīng)過四年的改革實(shí)踐，國家綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)取得一定成效。央行首次通過中國

28、區(qū)域金融運(yùn)行報告（2021）公布了綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)的成績單稱丁各試驗(yàn)區(qū)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)、綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新取得階段性成果二數(shù)據(jù)顯示2020年末六?。▍^(qū)）九地試驗(yàn)區(qū)綠色貸款余額達(dá)2368.3億元，占全部貸款余額比重15.1%綠色債券余額1350億元同比增長66%。根據(jù)21世紀(jì)資本研究院統(tǒng)計(jì)，截至2020年底，各試驗(yàn)區(qū)均成立了綠色金融專營機(jī)構(gòu)綠色金融事業(yè)部或?qū)I機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)238家，較2019年增加了53家增長28.6%其中銀行業(yè)綠色專營機(jī)構(gòu)190家徘銀行業(yè)綠色專營機(jī)構(gòu)40家成立專營機(jī)構(gòu)的主體包括證券公司、保險機(jī)構(gòu)、信托公司、研究機(jī)構(gòu)、擔(dān)保公司、綠色企業(yè)等。各試驗(yàn)區(qū)在試點(diǎn)改革過程中結(jié)合本地經(jīng)濟(jì)社會發(fā)

29、展現(xiàn)狀和資源稟賦優(yōu)勢摸索出了許多成功經(jīng)驗(yàn)。例如浙江和廣東等經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū)利用自身雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和金融基礎(chǔ)積極探索綠色金融支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型路徑。其中衢州先后開展了綠色金融“五量,評價系統(tǒng)、安全生產(chǎn)和環(huán)境污染綜合責(zé)任保險、私募綠色雙創(chuàng)金融可轉(zhuǎn)債等40多項(xiàng)首創(chuàng)性工作。此外貴州和江西結(jié)合自身綠色資源豐富優(yōu)勢積極探索綠色金融支持生態(tài)農(nóng)業(yè)、清潔能源等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展。甘肅貫徹國家“兩屏三帶,生態(tài)安全戰(zhàn)略科學(xué)認(rèn)識所處地區(qū)生態(tài)脆弱性特征大力發(fā)展生態(tài)產(chǎn)業(yè)，設(shè)立綠色生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金積極探索綠色金融支持生態(tài)產(chǎn)業(yè)路徑。中國央行曾經(jīng)明確在試驗(yàn)區(qū)開展金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露工作。在2021年4月召開的第四次聯(lián)席會議上，中國人民

30、銀行副行長劉桂平強(qiáng)調(diào)各試驗(yàn)區(qū)要牢牢抓住強(qiáng)化碳排放等氣候類信息披露的契機(jī)，為碳排放信息及其他環(huán)境指標(biāo)的測算與披露創(chuàng)造條件，不斷提高環(huán)境信息披露的科學(xué)性和有效性。劉桂平還透露，將“適時啟動試驗(yàn)區(qū)擴(kuò)容工作二2021年12月，中國人民銀行研究局局長王信透露央行正在指導(dǎo)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)的金融機(jī)構(gòu)試編制環(huán)境信息披露報告并探索開展碳核算，未來將適時推廣到全國。關(guān)于試驗(yàn)區(qū)擴(kuò)容2021年，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的淺于深化生態(tài)保護(hù)補(bǔ)償制度改革的意見提出要擴(kuò)大綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)范圍把生態(tài)保護(hù)補(bǔ)償融資機(jī)制與模式創(chuàng)新作為重要試點(diǎn)內(nèi)容。據(jù)21世紀(jì)資本研究院了解，全國首批申請建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)

31、區(qū)的直轄市北京綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)將落地通州副中心，定位為構(gòu)建綠色金融國際中心；而重慶綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)定位為全中國首個省級（直轄市）碳中和經(jīng)濟(jì)體。綠色信貸與銀行業(yè)碳中和路線圖碳中和目標(biāo)下，中國綠色金融發(fā)展也在換擋升級。中國綠色金融市場和產(chǎn)品創(chuàng)新取得了進(jìn)展，目前已有的綠色金融產(chǎn)品包括綠色信貸、綠色債券、綠色基金、綠色保險、綠色信托、綠色PPP（政府和社會資本合作）等。過去幾年，中國在綠色金融體系建設(shè)方面取得了巨大的進(jìn)步成為全球最大的綠色金融市場之一。中國以間接融資為主的體系下綠色信貨在綠色金融體系中居于核心角色。中國人民銀行近期公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，中國本外幣綠色貸款余額15.9萬億

32、元（單位火民幣）o根據(jù)聯(lián)合國的測算，要實(shí)現(xiàn)巴黎協(xié)定）的氣溫上升控制目標(biāo)，全球需要總投資大約為90萬億美元，中國實(shí)現(xiàn)碳中和,同樣需要巨量的資金投入這同時帶來了大量的綠色信貸需求。目前，中國綠色信貸產(chǎn)品遠(yuǎn)未滿足碳中和投融資需求。近年來，國內(nèi)銀行一方面積極探索綠色信貸業(yè)務(wù)另一方面紛紛提出銀行自身運(yùn)營方面的碳中和路線圖。銀行業(yè)也應(yīng)在碳中和相關(guān)的金融服務(wù)中找尋業(yè)務(wù)成長機(jī)遇。在與碳中和的要求和國際實(shí)踐相比，中國的許多銀行尤其是中小銀行，在治理框架、戰(zhàn)略目標(biāo)、實(shí)施路徑、氣候風(fēng)險分析、環(huán)境信息披露和產(chǎn)品創(chuàng)新能力等方面仍有差距。實(shí)現(xiàn)雙碳,目標(biāo)帶來巨大信貸需求中國金融體系以間接融資為主綠色信貸是最重要的綠色金融工

33、具央行數(shù)據(jù)顯示，截至2021年三季度末綠色貸款余額已達(dá)14.78萬億元同比增長27.9%高于各項(xiàng)貸款增速16.5個百分點(diǎn)。綠色信貸資產(chǎn)質(zhì)量整體良好。均居世界前列。綠色金融資產(chǎn)質(zhì)量整體良好綠色貸款不良率遠(yuǎn)低于全國商業(yè)銀行不良貸款率。目前綠色信貸在全部綠色金融產(chǎn)品中的占比仍高達(dá)90%。目前中國銀行提供的綠色信貸占全部對公貸款余額比重約為10%。碳中和為中國帶來了大量的綠色信貨需求綠色信貸規(guī)模有望迅速得到提升。綠色金融對實(shí)現(xiàn)碳中和”目標(biāo)將發(fā)揮重要作用。根據(jù)聯(lián)合國的測算要實(shí)現(xiàn)巴黎協(xié)趁的氣溫上升控制目標(biāo)全球需要總投資大約為90萬億美元，中國實(shí)現(xiàn).碳中和“目標(biāo)同樣需要巨量的資金投入。不同研究機(jī)構(gòu)對未來30

34、到40年間實(shí)現(xiàn)碳中和所需新增投資需求進(jìn)行了不同口徑的研究測算。根據(jù)清華大學(xué)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展研究院的估算，實(shí)現(xiàn)1.5目標(biāo)導(dǎo)向轉(zhuǎn)型路徑需累計(jì)新增投資約138萬億元人民幣。中國綠色金融委員會測算未來三十年內(nèi)中國在保色產(chǎn)業(yè)目毅確定的211個領(lǐng)域內(nèi)將產(chǎn)生487萬億的綠色低碳投資需求。綜合估算，中國實(shí)現(xiàn)雙碳,目標(biāo)戰(zhàn)略所需投資大約在150萬億到500萬億人民幣。與巨大的投資需求相比較而言，目前綠色信貸產(chǎn)品遠(yuǎn)未滿足相關(guān)需求。據(jù)中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會8中和愿景下的綠色金融路線圖研究，中國銀行業(yè)目前所提供的綠色信貸占全部對公費(fèi)款余額的比重約為10%但根據(jù)估算未來綠色投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重應(yīng)該超

35、過25%。因此綠色信貸作為綠色融資的主要來源其增長率將遠(yuǎn)高于全部信貸的整體增速。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在碳中和相關(guān)的金融服務(wù)中找尋業(yè)務(wù)成長機(jī)遇。一方面銀行應(yīng)盡快明確自身運(yùn)營和投融資碳中和目標(biāo)，設(shè)計(jì)分步驟、清晰可執(zhí)行的碳中和路線圖建立與碳中和目標(biāo)相適應(yīng)的治理架構(gòu)將綠色與可持續(xù)納入公司治理，構(gòu)建綠色與可持續(xù)組織架構(gòu)和工作機(jī)制。另一方面，銀行應(yīng)創(chuàng)新適合于清潔能源和綠色交通項(xiàng)目的產(chǎn)品和服務(wù)推動開展綠色建筑融資創(chuàng)新試點(diǎn)，圍繞星級綠色建筑、可再生能源規(guī)?；瘧?yīng)用、綠色建材等領(lǐng)域。探索貼標(biāo)融資產(chǎn)品創(chuàng)新積極發(fā)展能效信貨、綠色債券和綠色信貨資產(chǎn)證券化探索服務(wù)小微企業(yè)、消費(fèi)者和農(nóng)業(yè)綠色化的產(chǎn)品和模式探索支持能源和工業(yè)等行

36、業(yè)綠色和低碳轉(zhuǎn)型所需的金融產(chǎn)品和服務(wù)比如轉(zhuǎn)型貸款。創(chuàng)新、多元的綠色信貸產(chǎn)品體系近年來發(fā)達(dá)國家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在綠色金融產(chǎn)品方面進(jìn)行了許多創(chuàng)新。除了傳統(tǒng)的綠色、可持續(xù)費(fèi)款能效貸款之外，在公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域還推出了與可持續(xù)表現(xiàn)掛鉤貨款、與可持續(xù)表現(xiàn)掛鉤債券、轉(zhuǎn)型債券、藍(lán)色債券、社會債券、綠色供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品、綠色ABS、綠色基礎(chǔ)設(shè)施REITS、碳金融等產(chǎn)品。在個人綠色金融產(chǎn)品領(lǐng)域推出了綠色購車貸款、綠色住房抵押貸款、綠色信用卡和借記卡等。2021年以來，中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)大力推進(jìn)綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，在綠色信貸方面多家銀行基于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新綠色權(quán)益擔(dān)保方式、研究出臺綠色信貸專項(xiàng)補(bǔ)貼政策、設(shè)立授信審批和貸

37、款發(fā)放“綠色通道,：碳金融成為了綠色金融的關(guān)鍵詞。2021年11月底北京綠色交易所升級為國家級綠色交易所承擔(dān)全國自愿減排等碳交易中心功能,CCER一級市場也有望重啟相關(guān)碳資產(chǎn)融資產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新值得期待。2021年12月14日，生態(tài)環(huán)境部等九部門決定開展氣候投融資試點(diǎn)工作，并組織編制了氣候投融資試點(diǎn)工作方案）朋確氣候投融資是綠色金融的重要組成部分在碳金融領(lǐng)域鼓勵試點(diǎn)地方金融機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險可控前提下，穩(wěn)妥有序探索開展包括碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款等碳金融服務(wù)。目前來看，銀行推出碳金融產(chǎn)品和服務(wù)的積極性較高也逐步形成了多元化的綠色金融產(chǎn)品體系，包括碳排放權(quán)、排污權(quán)、用能權(quán)、水權(quán)、碳匯、節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目特許經(jīng)營

38、權(quán)、綠色工程項(xiàng)目收益權(quán)、可再生能源補(bǔ)貼等抵質(zhì)押貸款以及環(huán)境權(quán)益回購、保理、托管等金融產(chǎn)品。興業(yè)銀行從2006年已推出碳金融業(yè)務(wù)，面向國際碳交易市場清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）推出購、售碳代理、碳交易保函、碳資產(chǎn)質(zhì)押授信等業(yè)務(wù)。興業(yè)銀行配合全國碳市場建設(shè)和重點(diǎn)排放單位融資需求，落地了碳中和債、林業(yè)碳匯質(zhì)押融資等與碳中和相關(guān)的產(chǎn)品創(chuàng)新。例如興業(yè)南平分行與福建省南平市順昌縣國有林場簽訂林業(yè)碳匯質(zhì)押貸款和遠(yuǎn)期約定回購協(xié)議通過碳匯貸”綜合融資項(xiàng)目為該林場發(fā)放貸款。農(nóng)業(yè)銀行與全國碳交易注冊登記系統(tǒng)（中碳登）研發(fā)了“農(nóng)銀碳服,系統(tǒng)，為碳排放權(quán)交易企業(yè)開立碳排放權(quán)交易銀行賬戶，提供綜合資金結(jié)算服務(wù)，幫助企業(yè)進(jìn)入中碳

39、登系統(tǒng)進(jìn)行碳交易。中國銀行湖州市分行以碳效碼評價結(jié)果為依據(jù)，聯(lián)合湖州市經(jīng)信局聯(lián)合推出了“工業(yè)碳惠貸”服務(wù)方案:方案將企業(yè),碳效碼.怦價結(jié)果作為重要參考因素納入授信全流程，旨在通過采取差異化的利率定價、授信額度、貸款規(guī)模等措施，引導(dǎo)信貸關(guān)鍵資源向綠色低碳方向傾斜。華夏銀行承接的世界銀行京津冀大氣污染防治融資創(chuàng)新項(xiàng)目”通過引入結(jié)果導(dǎo)向型貸款管理工具，創(chuàng)新性地將資金支付與項(xiàng)目實(shí)施的環(huán)境效益相關(guān)聯(lián)，在平衡子項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和可量化的環(huán)境效益后確定貸款條件。匯豐銀行2021年在為航運(yùn)物流集團(tuán)海豐國際提供的結(jié)構(gòu)化抵押貸款解決方案中，適時引入了可持續(xù)發(fā)展關(guān)聯(lián)貸款將融資成本與企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)相掛鉤，激

40、勵客戶減少溫室氣體排放推動可持續(xù)經(jīng)營從而助力中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型。匯豐銀行指出，可持續(xù)發(fā)展關(guān)聯(lián)貸款作為一種創(chuàng)新的金融產(chǎn)品相較于綠色信貸、綠色債券等具備更靈活的調(diào)整策略，將為企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營提供更多元化的金融工具注入新的動力?？沙掷m(xù)發(fā)展關(guān)聯(lián)貸款是一個新興的綠色金融產(chǎn)品?？沙掷m(xù)發(fā)展關(guān)聯(lián)貸款是指任何能激勵借款人達(dá)成事先設(shè)定的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的貸款工具和備用融資方式，如擔(dān)保額度、保證額度和信用證。貸款人可根據(jù)借款人對可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的表現(xiàn)調(diào)整預(yù)先設(shè)定的息差。簡言之企業(yè)通過完成預(yù)先設(shè)定的溫室氣體排放量或ESG等可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)即可獲得貸款利率優(yōu)惠。對于企業(yè)而言既實(shí)現(xiàn)了環(huán)保目標(biāo)又能降低融資成本，可謂雙贏。此外，中

41、國轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品剛剛起步，轉(zhuǎn)型金融作為綠色金融的發(fā)展與延伸更關(guān)注高碳棕色”產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型過程中的融資需求。鋼鐵、建材、石化、化工、造紙、化纖、紡織等高碳行業(yè)是轉(zhuǎn)型金融支持的重點(diǎn)行業(yè)。轉(zhuǎn)型金融在分類和標(biāo)準(zhǔn)上更為靈活，可以為更大規(guī)模和范圍的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供金融支持。此外，轉(zhuǎn)型金融以碳足跡為基礎(chǔ)依據(jù)，能夠?qū)崿F(xiàn)減排成本在產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的合理分配更大范圍地推動綠色轉(zhuǎn)型。中國主要商業(yè)銀行綠色信貸實(shí)踐近年來，國內(nèi)主要商業(yè)銀行的綠色信貸規(guī)模增長顯著。據(jù)21世紀(jì)資本研究院梳理，六家大型商業(yè)銀行截至2020年末綠色貸款余額達(dá)6.27萬億元。其中，工商銀行綠色貸款規(guī)模保持同業(yè)領(lǐng)先。截至2020年末，工商銀行投向節(jié)能環(huán)保

42、等綠色產(chǎn)業(yè)的綠色貸款余額1.85萬億元。農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲銀行報告期末的綠色貸款余額分別為1.51萬億元、8967.98億元、1.34萬億元、3629.09億元、2809.36億元。此外2020年，中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行均出資參與投資國家綠色發(fā)展基金股份有限公司助力綠色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。數(shù)據(jù)來源：部分全國性股份制限行2020年度報告根據(jù)9家全國性股份制銀行2020年定期報告的數(shù)據(jù)顯示浦發(fā)銀行和招商銀行期末綠色信貸余額超過了2000億元居于領(lǐng)先位置。2021年上半年中國商業(yè)銀行綠色信貸又有新變化。根據(jù)21世紀(jì)資本研究院梳理，上半年六大行綠色信貸總規(guī)

43、模已突破7萬億元，四家大行的綠色信貸規(guī)模超過萬億元。具體來看，工商銀行上半年綠色信貸規(guī)模高達(dá)21544.58億元，為六大行榜首。農(nóng)業(yè)銀行和建設(shè)銀行綠色信貸均破萬億，分別為17639萬億元和1.57萬億元。中國銀行未明確披露上半年綠色信貸詳細(xì)數(shù)據(jù)，在該行發(fā)布會上，據(jù)中國銀行行長劉金介紹2021年首次突破萬億元。此外六大行綜合利用信貸、債券、租賃、信托等金融工具積極探索綠色金融的創(chuàng)新產(chǎn)品。從2021年上半年的相關(guān)案例來看各家銀行不斷發(fā)展出新型綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)部分已在市場形成規(guī)模。據(jù)21世紀(jì)資本研究院梳理六大行綠色信貨的資金流向主要覆蓋了清潔能源、綠色交通項(xiàng)目。此外六大行加強(qiáng)對“兩高,行業(yè)的投融資

44、管控?fù)?jù)統(tǒng)計(jì)2021年上半年工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行的相關(guān)貸款規(guī)模占比均有下降。其中工商銀行對鋼鐵等多個高碳行業(yè)實(shí)行總量控制、有扶有控,的信貸政策郵儲銀行印發(fā)風(fēng)險政策與風(fēng)險限額方案加強(qiáng)行業(yè)限額管理對鋼鐵、煤炭、煤電等兩高一剩,行業(yè)進(jìn)行限額管控。外資銀行方面，依托母行成熟的可持續(xù)發(fā)展理念近年來，在華外資銀行積極拓展綠色信貸業(yè)務(wù)。目前這類業(yè)務(wù)整體規(guī)模尚未有較為全面的數(shù)據(jù)披露。本報告僅摘取了部分在華外資銀行的相關(guān)戰(zhàn)略和典型案例。2021年9月9日匯豐銀行對外宣布，為一家能源類國有企業(yè)成功發(fā)放一筆碳排放權(quán)關(guān)聯(lián)貸款。據(jù)了解這是外資銀行首個碳排放權(quán)關(guān)聯(lián)貸款也是外資銀行在碳金融創(chuàng)新方面進(jìn)行的積極

45、探索和實(shí)踐。匯豐中國協(xié)助天津長城濱銀汽車金融有限公司長城汽車金融完成了一筆金額為20.7億元的綠色銀團(tuán)貸款此筆交易為內(nèi)地汽車金融行業(yè)首筆綠色銀團(tuán)貸款。此外，作為獨(dú)家綠色結(jié)構(gòu)顧問匯豐中國協(xié)助長城汽車金融訂立了綠色金融框架是該公司成立以來募集金額最大的一筆貸款，將助力企業(yè)進(jìn)一步推進(jìn)清潔能源汽車的經(jīng)營策略，增強(qiáng)其生產(chǎn)和銷售的服務(wù)能力以更好地應(yīng)對氣候變化。東亞中國制定了保色信貸業(yè)務(wù)管理辦澎，推行節(jié)約、環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展等綠色信貸理念，已在信貸制度、信貸政策、信貸風(fēng)險管理等方面加入環(huán)境和社會保護(hù)要求以綠色環(huán)保作為信貸決策的重要依據(jù)從戰(zhàn)略高度推進(jìn)綠色信貸，合理有效配置信貸資源加大胡金華.匯豐“搶單首筆外資行

46、碳排放權(quán)貸款，金融機(jī)構(gòu)紛紛入場掘金萬億級綠貸市場N.華夏時報,2021-09-10 HYPERLINK /s?id=1710515139633469790&wfr=spider&for=pc /s?id=1710515139633469790&wfr=spider&for=pc對綠色經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的支持防范環(huán)境和社會風(fēng)險，并以此優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)提高服務(wù)水平。2大華銀行已為國內(nèi)某領(lǐng)先的電動汽車集團(tuán)的海外節(jié)能環(huán)保和新能源汽車研發(fā)項(xiàng)目提供預(yù)付款擔(dān)保、信用證等廣泛的金融支持在金融支持綠色城市建設(shè)方面，為向某港交所上市的地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)旗下的綠色商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目提供融資和信貸支持。2021年上半年大華

47、銀行中國綠色信貸客戶數(shù)量和額度均實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長。3此外，國家開發(fā)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行各投資金額80億元人民幣各持股9.0395%爻通銀行投資金額75億元人民幣，持股比例8.4746%投資設(shè)立了國家綠色發(fā)展基金。該基金成立于2020年7月15日，是目前中國唯一一個環(huán)保領(lǐng)域國家級基金基金總規(guī)模885億元其中，中央財(cái)政出資100億元。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，國家綠色發(fā)展基金的成立對于引導(dǎo)資本參與到綠色金融和碳中和,發(fā)展提供了資金來源，可以發(fā)揮,杠桿”力量有效撬動社會資本參與綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。關(guān)于國家綠色發(fā)展基金的投向據(jù)公開信息顯示該基金重點(diǎn)投向環(huán)境保護(hù)和污染防治、生態(tài)修復(fù)和國土空間綠

48、化、能源資源節(jié)約利用、綠色交通、清潔能源等綠色發(fā)展領(lǐng)域，在首期存續(xù)期間主要投向長江經(jīng)濟(jì)帶沿線11省市同時適當(dāng)投向其他區(qū)域。央行的碳減排支持工具與2000億元低碳專項(xiàng)再貸款2021年11月，中國央行推出兩個新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，一是碳減排支持工具，二是煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款。具體來看，碳減排支持工具采取.先貸后借,的直達(dá)機(jī)制，支持清潔能源、節(jié)能減排、碳減排技術(shù)三個重點(diǎn)領(lǐng)域，金融機(jī)構(gòu)計(jì)算貸款帶動的碳減排量公開披露信息接受第三方機(jī)構(gòu)核驗(yàn)和社會公眾監(jiān)督。兩個工具提供資金支持的方式都采取先貸后借的直達(dá)機(jī)制，金融機(jī)構(gòu)自主決策、自擔(dān)風(fēng)險向相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)的企業(yè)發(fā)放優(yōu)惠利率貸款央行對于符合要求的貸款按貸款本金

49、的一定比例予以低成本資金支持。為保障精確性同時發(fā)揮政策的引領(lǐng)示范效應(yīng)對于碳減排支持工具央行要求金融機(jī)構(gòu)公開披露發(fā)放碳減排貸款的情況以及貸款帶動的碳減排數(shù)量等信息，并由第三方z齊文健.服務(wù)實(shí)體投身公益東亞中國持續(xù)踐行社會責(zé)任N.投資時報,2021-10-26. HYPERLINK /touzi/show.php?itemid=4562 /touzi/show.php?itemid=45623金融一線.大華銀行符懋贊綠色金融發(fā)展需多方協(xié)力外資銀行應(yīng)立足內(nèi)外部優(yōu)勢|金融大時代N,新浪財(cái)經(jīng),2021-11-17. HYPERLINK /money/bank/bank_hydt/2021- /money

50、/bank/bank_hydt/2021-11-17/doc-iktzscyy6055542.shtml專業(yè)機(jī)構(gòu)對信息進(jìn)行核實(shí)驗(yàn)證，接受社會公眾監(jiān)督。據(jù)央行披露，目前，兩個工具已經(jīng)順利落地。央行向有關(guān)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放第一批碳減排支持工具資金855億元，支持金融機(jī)構(gòu)已發(fā)放符合要求的碳減排貸款1425億元，共2817家企業(yè)，帶動減少排碳約2876萬噸。中國現(xiàn)有的碳減排支持工具與專項(xiàng)再貸款對比碳減排支持工具I專項(xiàng)再貨款規(guī)模不設(shè)上限2000億元央行提供的資金規(guī)模碳減排貸款本金,60%貸款本金基本模式均為先貸后借（即銀行先發(fā)放符合條件的貸款，再向央行申請資金）央行提供資金的成本1.75%（期限1年，可展期2

51、年）1.65%（還未披露，暫定）適用金融機(jī)構(gòu)全國性金融機(jī)構(gòu)全國性限行發(fā)放核減排貸款的利率與同檔期檔次LPR相同碳減排貸款對象清潔能源、節(jié)能環(huán)保和碳減排技術(shù)煤炭清潔高效利用數(shù)據(jù)來源：公開資料整理國內(nèi)主要商業(yè)銀行積極參與國際綠色可持續(xù)發(fā)展體系“雙碳目標(biāo)下，金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對氣候風(fēng)險的評估和披露要求與國際接軌是大勢所趨。隨著央行構(gòu)建了綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系、環(huán)境信息披露、激勵約束機(jī)制、綠色金融產(chǎn)品和市場體系、綠色金融國際合作等綠色金融“五大支柱”，商業(yè)銀行綠色金融工作的積極性亞育iJERIo據(jù)21世紀(jì)資本研究院統(tǒng)計(jì)，截至2021年12月末，中國已有15家商業(yè)銀行簽署聯(lián)合國負(fù)責(zé)任銀行原則。負(fù)責(zé)任銀行原則（PRB

52、）由聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署金融倡議組蛆（UNEPFl）制定，于2019年在聯(lián)合國年度大會上正式發(fā)布，是全球銀行業(yè)落實(shí)聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和巴黎協(xié)趁的重要標(biāo)桿。截至2021年10月，全球共有260家銀行成為PRB簽署方其中132家為創(chuàng)始簽署方簽署方總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到65萬億美元，管理全球約40%的銀行資產(chǎn)。從PRB簽署銀行的地區(qū)分布來看，歐洲地區(qū)的PRB簽署銀行占據(jù)絕大多數(shù)（占比超過50%），其次為亞太地區(qū)、拉丁美洲與加勒比地區(qū)、非洲及中東地區(qū)、北美地區(qū)。從PRB簽署銀行所在具體國家來看挪威的PRB簽署銀行數(shù)量最多達(dá)到20家，中國PRB簽署銀行共有15家數(shù)量居于全球第2位英國及瑞典并列第三位，為10家。4

53、1周俊濤.如何做一家負(fù)責(zé)任的銀行？負(fù)責(zé)任銀行原則解讀、應(yīng)用現(xiàn)狀及未來發(fā)展5.可持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊,2021（11）:22-25各國PRB簽署銀行分布情況，單位：（家） TOC o 1-5 h z 美國7墨西哥土耳其厄瓜多爾8法國8瑞士8日本8德國9韓國9西班牙瑞典12英國12中國15挪威20數(shù)據(jù)來源：UNEPFlResponsibleBanking：BuildingFoundations）,中債資信整理，數(shù)據(jù)截至2021年11月25日具體來看，中國的簽署機(jī)構(gòu)包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、郵儲銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、恒豐銀行、九江銀行、四川天府銀行、江蘇銀行、江蘇紫金農(nóng)商銀行、青島農(nóng)商銀行、

54、重慶三峽銀行、吉林銀行、南京銀行共15家銀行。2019年工商銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行率先成為首批簽署行。6家大型國有銀行中工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、郵儲銀行已簽署負(fù)責(zé)任銀行原則。12家全國性股份制商業(yè)銀行中興業(yè)銀行、華夏銀行、恒豐銀行三家銀行成為簽署行。此外福建海峽銀行和威海市商業(yè)銀行相繼宣布正式采納赤道原則，截至目前中國內(nèi)地赤道銀行”已擴(kuò)容至9家:“赤道銀行”是指已宣布在項(xiàng)目融資中采納赤道原則的銀行。赤道原則是參照國際金融公司（IFC）的可持續(xù)發(fā)展政策與指南建立的一套自愿性金融行業(yè)基準(zhǔn)，旨在判斷、評估和管理項(xiàng)目融資中環(huán)境和社會風(fēng)險倡導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對項(xiàng)目融資中的環(huán)境和社會問題盡到審慎性核查義務(wù)

55、。截至2020年底，共有分屬37個國家的112家金融機(jī)構(gòu)宣布采用赤道原則約占新興市場70%以上的項(xiàng)目融資份額，包括國際性領(lǐng)先銀行如花旗銀行、巴克萊銀行、荷蘭銀行、匯豐銀行等。2021年初,央行定調(diào)綠色金融工作方向頂層設(shè)計(jì)路線圖逐漸浮現(xiàn)，中國已有部分銀行制定了自身的碳中和路線圖。例如：國家開發(fā)銀行計(jì)劃到2030年綠色貸款占比達(dá)到30%左右，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)投融資與自身運(yùn)營碳排放雙達(dá)峰”2060年前雙中和”仲國銀行計(jì)劃在“十四五”期間對綠色產(chǎn)業(yè)提供不少于一萬億元的資金支持華夏銀行計(jì)劃在2025年之前實(shí)現(xiàn)自身碳中和。中國的商業(yè)銀行已經(jīng)意識到綠色金融發(fā)展對中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要意義滸多大型商業(yè)銀行紛紛加入國

56、際可持續(xù)金融倡議，在生態(tài)保護(hù)、節(jié)能減排等綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開發(fā)了相應(yīng)產(chǎn)品，如：能效融資業(yè)務(wù)、碳資產(chǎn)質(zhì)押授信業(yè)務(wù)及未來收益權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)等。在商業(yè)銀行的組織架構(gòu)中滸多大型商業(yè)銀行（工行、交行等）專門開設(shè)了綠色信貸部門對綠色金融業(yè)務(wù)進(jìn)行專門受理。在風(fēng)險管理方面，商業(yè)銀行普遍建立了全行綠色信貸風(fēng)險監(jiān)控體系并采用“一票否決,機(jī)制對客戶風(fēng)險進(jìn)行評估。此外，為響應(yīng)國家節(jié)能減排、可持續(xù)發(fā)展的號召部分商業(yè)銀行在日常運(yùn)營中開展無紙化辦公以電子賬單形式代替紙質(zhì)賬單。現(xiàn)階段綠色信貸存在的問題及建議銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)如何防止運(yùn)動式的減碳，防止在減碳綠色發(fā)展的過程中，因?yàn)椴僦^急而形成新的信貸風(fēng)險？“十四五”時期，優(yōu)化行業(yè)授信

57、結(jié)構(gòu)推動煤炭開采和煤電項(xiàng)目授信在全部境內(nèi)貸款中的余額占比逐漸下降授信則主要投放至減排技術(shù)升級的改造、化石能源清潔高效利用等有利于減少單位產(chǎn)值碳排放量的項(xiàng)目。管控好棕色信貸成為銀行不可忽視的問題。業(yè)內(nèi)共識是在管控棕色信貸的過程中既要主動地前瞭進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，又要防止一刀切統(tǒng)籌有序地去做好碳達(dá)峰、碳中和的工作堅(jiān)決防止運(yùn)動式的減碳，防止在減碳綠色發(fā)展的過程中，因?yàn)椴僦^急而形成新的信貸風(fēng)險實(shí)現(xiàn)差別化和包容式的低碳轉(zhuǎn)型。據(jù)21世紀(jì)研究院梳理，在風(fēng)險管理方面工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、郵儲銀行已將環(huán)境風(fēng)險納入全面風(fēng)險管理體系。農(nóng)業(yè)銀行還將ESG風(fēng)險納入全面風(fēng)險管理體系環(huán)境和氣候風(fēng)險開始融入信貸流程。

58、加強(qiáng)環(huán)境風(fēng)險系統(tǒng)管控是金融機(jī)構(gòu)值得深思熟慮的問題。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為應(yīng)對相關(guān)客戶實(shí)施分類管理，密切關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)及項(xiàng)目建設(shè)對能源消耗、碳排放及生態(tài)環(huán)境等方面的影響。在企業(yè)評級的模型中對環(huán)境和氣候風(fēng)險進(jìn)行更加充分的評估審批流程實(shí)行“環(huán)保一票否決制飛加強(qiáng)環(huán)境風(fēng)險系統(tǒng)管控增強(qiáng)客戶甄別和選擇能力，有序推進(jìn)氣候風(fēng)險壓力測試筑牢風(fēng)險底線。近年來，銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)正在嘗試綠色金融頂層設(shè)計(jì)。據(jù)21世紀(jì)資本研究院統(tǒng)計(jì)建、農(nóng)、中三家銀行正在嘗試強(qiáng)化頂層設(shè)計(jì)。建設(shè)銀行成立了碳達(dá)峰、碳中和工作領(lǐng)導(dǎo)小組，并研究制訂了建設(shè)銀行服務(wù)碳達(dá)峰碳中和行動計(jì)劃對相關(guān)工作進(jìn)行總體部署；農(nóng)業(yè)銀行成立了綠色金融研究院未來將從研究賦能的方面發(fā)揮

59、作用；中國銀行成立了綠色金融行業(yè)發(fā)展規(guī)劃領(lǐng)導(dǎo)小組、綠色金融委員會，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌指導(dǎo)和協(xié)調(diào)全集團(tuán)的綠色金融工作。不斷完善的綠色債券穩(wěn)中求進(jìn)不斷完善的綠色債券穩(wěn)中求進(jìn)根據(jù)氣候債券倡議組織(CBI)的相關(guān)數(shù)據(jù)2014年以來，全球綠色債券發(fā)行量每年增長46%,截至2020年累計(jì)已達(dá)1.047萬億美元，其中私營部門占56%公共部門占30%開發(fā)銀行(主要為多邊開發(fā)銀行)占14%2021年全球綠色債券發(fā)行量繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長，前9個月的累計(jì)發(fā)行量達(dá)到了3500億美元。截至2021年上半年末，中國境內(nèi)外綠色債券累計(jì)發(fā)行規(guī)模已突破1.73萬億元人民幣；中國含ESG主題概念類基金和使用ESG投資策略構(gòu)成投資組合的基金約

60、270多只，存續(xù)規(guī)模約3000億元人民幣。為推動資本市場更好地服務(wù)碳中和目標(biāo)建議監(jiān)管部門加強(qiáng)環(huán)境氣候信息披露的強(qiáng)制性盡快推出環(huán)境信息披露操作性指引或標(biāo)準(zhǔn)完善綠色債券籌集資金用途的規(guī)定建立規(guī)范第三方綠色債券評估認(rèn)證機(jī)構(gòu)的自律機(jī)制。全球綠色債券市場穩(wěn)步增長漂綠現(xiàn)象凸顯全球ESG風(fēng)潮方興未艾。歐洲、美國、拉美等國家和地區(qū)均繼續(xù)深入或開始著手探索ESG相關(guān)投資，綠色債券是其中最為重要的一部分也為當(dāng)下最普遍的綠色融資方式。綠色債券意指將所得資金專門用于資助符合規(guī)定條件的綠色項(xiàng)目或?yàn)檫@些項(xiàng)目進(jìn)行再融資的債券工具其目的在于向?qū)Νh(huán)境效益與氣候變化效益有積極促進(jìn)作用的項(xiàng)目提供資金。目前大多數(shù)已發(fā)行的綠色債券或資