1、2011年注冊稅務(wù)師考試財務(wù)與會計輔導(dǎo)：第一章一、財務(wù)治理目標 財務(wù)治理目標優(yōu)缺點的比較(1)利潤最大化利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財寶，利潤越多企業(yè)財寶增加越多;專門容易獲得數(shù)據(jù) 絕對數(shù)指標，沒有考慮投入資本與收益的對比關(guān)系;沒有考慮時刻價值因素;沒有考慮風(fēng)險因素;可能造成經(jīng)營行為的短期化(2)每股收益最大化把利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來，考慮了投資額和利潤的關(guān)系。沒有考慮時刻價值因素;沒有考慮風(fēng)險因素;可能造成經(jīng)營行為的短期化(3)股東財寶最大化或企業(yè)價值最大化要考慮時刻、風(fēng)險因素和幸免經(jīng)營行為短期化。計量比較困難(4)每股市價最大化企業(yè)價值最大化的另一種表現(xiàn)股價阻礙因素專門多;非上市企業(yè)無法獲得該指

2、標的數(shù)據(jù)二、關(guān)注利率的構(gòu)成利率=純利率+通貨膨脹補償率+風(fēng)險補償率=純利率+通貨膨脹補償率+違約風(fēng)險補償率+流淌性風(fēng)險補償率+期限風(fēng)險補償率(1)純利率：沒有風(fēng)險、沒有通貨膨脹的均衡點的利率。(2)通貨膨脹補償率：由于通貨膨脹造成貨幣實際購買力的下降而關(guān)于投資者的補償。(3)風(fēng)險補償率：違約風(fēng)險補償率;流淌性風(fēng)險補償率;期限風(fēng)險補償率。三、掌握資金時刻價值、投資風(fēng)險價值(一)資金時刻價值資金時刻價值的差不多計算(終值、現(xiàn)值的計算)1.復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值的計算(1)復(fù)利終值結(jié)論:在期數(shù)和利率相同的情況下，復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)是互為倒數(shù)關(guān)系的。2.年金的計算 分為一般年金、預(yù)付年金、遞延年金

3、、永續(xù)年金等。(1)一般年金終值和現(xiàn)值的計算一般年金終值的計算一般年金現(xiàn)值的計算【例題2】甲企業(yè)期望某一對外投資項目的可能投資利潤率為10%，投資后每年年底能得到50萬元的收益，并要求在第二年年底能收回全部投資，則該企業(yè)現(xiàn)在必須投資()萬元。(已知年利率為10%時，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7355)A.60.75 B.80.12C.86.78 D.105.25【答案】C【解析】本題屬于計算年金現(xiàn)值的問題， 。(2)預(yù)付年金現(xiàn)值的計算(3)遞延年金：假如在所分析的期間中，前m 期沒有年金收付，從第m +1期開始形成一般年金，這種情況下的系列款項稱為遞延年金。計算遞延年金的現(xiàn)值能夠先計算一般年金現(xiàn)

4、值，然后再將該現(xiàn)值視為終值，折算為第1期期初的現(xiàn)值。遞延年金終值與一般年金終值的計算相同。兩步折現(xiàn)第一步：在遞延期期末，將以后的年金看作一般年金，折合成遞延期期末的價值。第二步：將第一步的結(jié)果進一步按復(fù)利求現(xiàn)值，折合成第一期期初的現(xiàn)值。遞延年金的現(xiàn)值=年金A年金現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)如何理解遞延期舉例：有一項遞延年金50萬，從第3年年末發(fā)生，連續(xù)5年。遞延年金是在一般年金基礎(chǔ)上進展出來的，一般年金是在第一年年末發(fā)生，而本題中是在第3年年末才發(fā)生，遞延期的起點應(yīng)該是第1年年末，而不能從第一年年初開始計算，從第1年年末到第3年年末確實是遞延期，是2期。站在第2年年末來看，以后的5期年金確實是5期一般

5、年金。遞延年金現(xiàn)值=50(P/A，i，5)(P/F，i，2) 另一種計算方法承上例，假如前2年也有年金發(fā)生，那么確實是7期一般年金，視同從第1年年末到第7年年末都有年金發(fā)生，7期一般年金總現(xiàn)值是50(P/A，i，7)-50(P/A，i，2)=50(P/A，i，7)-(P/A，i，2)。4.風(fēng)險酬勞率風(fēng)險酬勞率=風(fēng)險酬勞系數(shù)標準離差率=V風(fēng)險酬勞系數(shù)的確定方法-高低點法:結(jié)論：風(fēng)險越大，風(fēng)險酬勞率也越高，投資人要求的必要酬勞率也越高。(二)投資風(fēng)險價值 計算步驟：1.計算投資收益的期望值2.計算標準差公式: 教材結(jié)論：在期望值相同時，標準差越大，風(fēng)險越大。3.計算標準離差率(V)=標準差/期望值

6、期望值不同時，標準離差率越大，風(fēng)險越大?！纠}4】甲乙兩個方案，甲方案期望值10萬，標準離差是10萬，乙方案期望值100萬,標準離差是15萬。這時假如依照標準離差來對比，那么能夠明顯的看出，乙方案的標準離差要大于甲方案，但二者的期望值不一樣，因此這時候需要進一步計算標準離差率，并以此來推斷方案選擇?！纠}5】(2009年)甲乙兩投資方案的可能投資酬勞率均為25%，甲方案的標準離差率小于乙方案的標準離差率，則下列表達正確的是()。A.甲方案風(fēng)險小于乙方案風(fēng)險B.甲乙兩方案風(fēng)險相同C.甲方案風(fēng)險大于乙方案風(fēng)險D甲乙兩方案風(fēng)險大小依各自的風(fēng)險酬勞系數(shù)大小而定【答案】A【解析】在期望值相同時，標準差越

7、大，風(fēng)險越大。5.投資必要酬勞率=無風(fēng)險酬勞率+風(fēng)險酬勞率風(fēng)險和投資人要求的必要酬勞率之間的關(guān)系：投資必要酬勞率=無風(fēng)險酬勞率+風(fēng)險酬勞率其中：風(fēng)險酬勞率=風(fēng)險酬勞系數(shù)標準離差率=V因此：K=Kf+V2011年注冊稅務(wù)師考試財務(wù)與會計輔導(dǎo)：第二章(1)第一節(jié) 財務(wù)分析概述 第二節(jié)財務(wù)分析中常用的財務(wù)指標一、反映償債能力的比率1.短期償債能力-針對流淌負債的償還：(1)流淌比率=流淌資產(chǎn)/流淌負債分析：一般來講指標高，短期償債能力強，但過高收益能力降低(2)速動比率=速動資產(chǎn)/流淌負債分析：一般認為速動比率應(yīng)維持在1：1左右較為理想，它講明1元流淌負債有1元的速動資產(chǎn)作保證?！纠}1】(2009

8、年)下列資產(chǎn)負債項目中，不阻礙速動比率計算的是()。A. 預(yù)付賬款 B.長期股權(quán)投資 C.短期借款 D.存出投資款【答案】B(3)現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流淌負債分析：運用它可評估企業(yè)短期償債能力應(yīng)注意的問題：也不能講越高越好，過高可能會降低收益能力2.長期償債能力-針對全部負債的償還：(1)還本能力：負債總額/XX資產(chǎn)(總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、有形資產(chǎn))資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額*100%有形資產(chǎn)負債率=負債總額/(資產(chǎn)總額-無形資產(chǎn)凈值)*100%【例題2】(2008年)在不考慮其他阻礙因素的情況下，( )反映企業(yè)償還債務(wù)能力較弱。A.資產(chǎn)負債率較高 B.產(chǎn)

9、權(quán)比率較高 ，C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)較少 D.差不多獲利率較低E.已獲利息倍數(shù)較高【答案】AB【解析】選項C是反映營運能力的指標，選項D是反映獲利能力的指標，均不正確;選項E已獲利息倍數(shù)較高，講明償債能力較強，因此也不正確。(2)付息能力：息稅前利潤/利息已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用息稅前利潤依照損益表上的利潤總額加上利息來得出【例題3】(2007年)在不考慮其他阻礙因素的情況下，下列財務(wù)指標的情況能反映企業(yè)償還債務(wù)能力較弱的是()。A. 資產(chǎn)負債率較低B. 產(chǎn)權(quán)比率較高C. 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)較短D. 差不多獲利率較低【答案】B【解析】資產(chǎn)負債率越低，講明企業(yè)利用債券人提供資金進行經(jīng)營活動

10、的能力越弱，而企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強，因此A不符合題意;一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越高，講明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱，產(chǎn)權(quán)利率越低，講明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強，因此B符合題意;應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，應(yīng)收帳款變現(xiàn)能力越強，償還債務(wù)的能力就越強，因此C不符合題意;差不多獲利率是反映獲利能力的比率，因此D不符合題意。二、營運能力比率 XX資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額(或銷售成本)/XX資產(chǎn)平均數(shù)XX資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/XX資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)2.存貨周轉(zhuǎn)率：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/存貨平均數(shù)存貨周

11、轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)3.流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(補充)流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/流淌資產(chǎn)平均數(shù)流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(補充)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(補充)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/總資產(chǎn)平均數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)三、獲利能力比率1.一般企業(yè)：(1) 【例題4】(2008年)某公司年初資產(chǎn)負債率為45%，年末資產(chǎn)負債率為40%，年初所有者權(quán)益總額為8 800萬元，年末所有者權(quán)益總額比年初增加2 000萬元;當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤2 550 50-;。則該公司

12、當(dāng)年度的資產(chǎn)凈利潤率為( )%。 、A.14.17 ：B.15.00 C.15.94 D.26.02【答案】B 【解析】年初資產(chǎn)負債率=(資產(chǎn)總額一所有者總額)/資產(chǎn)總額=(資產(chǎn)總額一8 800)/資產(chǎn)總額=45%，因此年初資產(chǎn)總額=16 000(萬元);同理，年末資產(chǎn)總額=18,000(萬元);資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額=2 550/(16 000+18 000)/2=15.00%題目考核的是第2章“資產(chǎn)凈利潤率”的計算，需要先依照已知條件計算平均所有者權(quán)益。(2) 差不多獲利率=息稅前利潤/總資產(chǎn)平均余額【例題5】(2009年)甲公司2008年年初產(chǎn)權(quán)比率為60%，所有者權(quán)益為50

13、0萬元;2008年年末資產(chǎn)負債率為40%，所有者權(quán)益增長了20%。假如該公司2008年度實現(xiàn)息稅前利潤54萬元，則2008年的差不多獲利率為()。A.4% B.6% C.8% D.10%【答案】B【答案】差不多獲利率=息稅前利潤/總資產(chǎn)平均余額2008年年初產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額=60%*=負債總額/5002008年年初負債總額=300萬元2008年年初資產(chǎn)總額=500+300=800萬元2008年年末所有者權(quán)益=500(1+20%)=6002008年年末資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額=負債總額/(負債總額+所有者權(quán)益)=40%=負債/(負債+600)2008年年末負債=40020

14、08年年末資產(chǎn)總額=400+600=1000總資產(chǎn)平均余額=(1000+800)/2=900差不多獲利率=54/900=6%2.上市公司：(1)每股收益第一，差不多每股收益分子：歸屬于一般股股東的當(dāng)期凈利潤?凈虧損-每股收益則為負數(shù)?合并凈利潤少數(shù)股東損益分母：僅考慮當(dāng)期實際發(fā)行在外的一般股股份【例題6】(2007年)乙公司年初僅有發(fā)行在外的一般股10000萬股，當(dāng)年7月1日定向增發(fā)一般股2000萬股;當(dāng)年16月份實現(xiàn)凈利潤4000萬元，712月份實現(xiàn)凈利潤8000萬元。則乙公司當(dāng)年的每股收益為()元。A.1.07 B.1.09 C.1.00 D.1.20【答案】B【解析】發(fā)行在外一般股加權(quán)平

15、均數(shù)=10000+20006/12=11000萬股，每股收益=(4000+8000)/11000=1.09元。第二，稀釋的每股收益 潛在一般股要緊包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證和股份期權(quán)等。稀釋性潛在一般股是指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為一般股會減少每股收益的潛在一般股。潛在一般股是指給予其持有者在報告期或以后期間享有取得一般股權(quán)利的一種金融工具或其他合同包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證股份期權(quán)等。差不多原則：假設(shè)稀釋性潛在一般股于當(dāng)期期初(或發(fā)行日)差不多全部轉(zhuǎn)換為一般股。其一，分子的調(diào)整：當(dāng)期已確認為費用的稀釋性潛在一般股的利息稀釋性潛在一般股轉(zhuǎn)換時將產(chǎn)生的收益或費用相關(guān)所得稅的阻礙計算稀釋每股收益應(yīng)當(dāng)依照

16、下列事項對歸屬于一般股股東的當(dāng)期凈利潤進行調(diào)整，應(yīng)考慮相關(guān)的所得稅阻礙當(dāng)期已確認為費用的稀釋性潛在一般股的利息稀釋性潛在一般股轉(zhuǎn)換時將產(chǎn)生的收益或費用。其二，分母的調(diào)整：假定稀釋性潛在一般股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行一般股而增加的一般股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)(股數(shù)增加，每股收益則稀釋。)計算稀釋每股收益時當(dāng)期發(fā)行在外一般股的加權(quán)平均數(shù)應(yīng)當(dāng)為計算差不多每股收益時一般股的加權(quán)平均數(shù)與假定稀釋性潛在一般股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行一般股而增加的一般股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)之和。關(guān)注:可轉(zhuǎn)換公司債券關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計算稀釋每股收益時，分子的調(diào)整項目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認為費用的利息等的稅后阻礙額;分母的調(diào)整項目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)

17、期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為一般股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)?！纠}7】某公司2010年1月2日發(fā)行4%可轉(zhuǎn)換債券，面值800萬元，每100元債券可轉(zhuǎn)換為1元面值一般股90股。2010年凈利潤4500萬元。2010年發(fā)行在外一般股4000萬股，所得稅稅率33%差不多每股收益=4500/4000=1.125元稀釋的每股收益凈利潤的增加=800 4% (1-33%)=21.44萬元(不付息，凈利潤的增加)一般股股數(shù)的增加=800/100 90=720萬股稀釋的每股收益=(4500+21.44)/(4000+720)=0.96元(2)每股股利=一般股股利總額/一般股股份數(shù)阻礙因素：企業(yè)的獲利水平和企業(yè)的股利發(fā)放政策(

18、3)市盈率=一般股每股市場價格/一般股每股凈利潤分析：市盈率應(yīng)當(dāng)有一個正常范圍2011年注冊稅務(wù)師考試財務(wù)與會計輔導(dǎo)：第二章(2)第三節(jié)企業(yè)財務(wù)狀況的綜合分析一、杜邦分析法(一)指標分解：(二)杜邦核心公式：凈資產(chǎn)利潤率=資產(chǎn)凈利潤率權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)利潤率=銷售凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)(三)權(quán)益乘數(shù)的計算與含義 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益=資產(chǎn)總額/(資產(chǎn)總額-負債總額)=1/(1-資產(chǎn)負債率)=1+產(chǎn)權(quán)比率股東權(quán)益比率+資產(chǎn)負債率=1;股東權(quán)益比率的倒數(shù)為權(quán)益乘數(shù)。(四)結(jié)論1.凈資產(chǎn)利潤率2.資產(chǎn)凈利潤率3.銷售凈利潤率4.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.權(quán)益乘數(shù)【例題10】某公司2010年年初產(chǎn)權(quán)比

19、率為80%，所有者權(quán)益為5000萬元;2010年年末所有者權(quán)益增長為4%，產(chǎn)權(quán)比率下降4個百分點。假如該公司2010年實現(xiàn)凈利潤300萬元，則其2010年度的資產(chǎn)凈利潤率為()%。A.3.28 B.3.31 C.3.33 D.3.35【答案】B【解析】2010年年初負債總額=500080%=4000萬元，2010年年末所有者權(quán)益=5000(1+4%)5200萬元，2010年年末負債總額=5200(80%-4%)=3952萬元，資產(chǎn)凈利潤率=300/(4000+5000+5200+3952)/2100%=3 .31%二、財務(wù)比率綜合評價法【例題11】(2008年)某公司當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤為100萬元

20、，將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的調(diào)整項目分不為：計提固定資產(chǎn)減值預(yù)備10萬元，計提固定資產(chǎn)折舊20萬元，處置固定資產(chǎn)發(fā)生凈收益3萬元，確認交易性金融資產(chǎn)公允價值變動收益5萬元，存貨、經(jīng)營性應(yīng)收項目和經(jīng)營性應(yīng)付項目年末比年初分不增加10萬元、8萬元和6萬元。則該公司當(dāng)年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為( )。A.0.90 B.0.98 C.1.10 D.1.62【答案】C【解析】經(jīng)營活動現(xiàn)金流量=100+10+2035108+6：110(萬元)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤=110/100=1.10【點評】本題考核的是第2章中“盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)”的計算?！纠}12】(2007年)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活

21、動中，開展負債經(jīng)營并獲得財務(wù)杠桿利益的前提條件是()。A. 資產(chǎn)息稅前利潤率大于債務(wù)資本成本率B. 資產(chǎn)凈利潤率大于債務(wù)資本成本率C. 債務(wù)資金的利息支出小于一般股的股利支出D. 債務(wù)資金比重大于所有者權(quán)益資金比重【答案】B【解析】在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負債資本成本率的條件下，企業(yè)負債經(jīng)營會因代價較小使所有者的收益增加。因此，所有者總希望利用負債經(jīng)營得到財務(wù)杠桿利益。因此選項B正確?！纠}13】(2007年)按企業(yè)效績評價操作細則(修訂)的規(guī)定，下列指標中，可用于評價企業(yè)財務(wù)效益狀況的有()。A.銷售增長率B.主營業(yè)務(wù)利潤率C.總資產(chǎn)酬勞率D.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)A. 存貨周轉(zhuǎn)率【答案】BCD【解

22、析】評價企業(yè)財務(wù)效益狀況的差不多指標有凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)酬勞率，修正指標有資本保值率、主營業(yè)務(wù)利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)和成本費用利潤率，因此，選項BCD正確;銷售增長率是評價企業(yè)進展能力狀況的差不多指標，因此，選項A不正確;存貨周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)營運狀況的修正指標，因此，E不正確?！纠}14】(2009年)依照企業(yè)效績評價操作細則(修訂)的規(guī)定，下列指標中，屬于評價企業(yè)效績差不多指標的有()。A.市盈率B.資本積存率C.已獲利息倍數(shù)D.凈資產(chǎn)收益率E.流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率【答案】BCDE【例題15】某股份公司2010年有關(guān)資料如下：項目年初數(shù)年末數(shù)本年數(shù)或平均數(shù)存貨7200 9600 流淌負債6

23、000 8000 總資產(chǎn)15000 17000 流淌比率1.5 速動比率0.8 權(quán)益乘數(shù)1.5 流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)4 凈利潤2880 要求：(1)計算流淌資產(chǎn)的年初余額;A.10000B.12000 C.11000 D.48000年初余額=60000.8+7200=12000(萬元)【答案】 B計算過程：流淌比率=流淌資產(chǎn)/流淌負債=1.5=流淌資產(chǎn)/8000年末流淌資產(chǎn)=80001.5=12000速動比率=速動資產(chǎn)/流淌負債=0.8=速動資產(chǎn)/6000年初速動資產(chǎn)=4800年初流淌資產(chǎn)=4800+7200(存貨)=12000(2) 計算流淌資產(chǎn)的年末余額;A.10000B.12000C.110

24、00D.48000年末余額=80001.5=12000(萬元)【答案】B(3) 計算流淌資產(chǎn)的平均余額;A.10000B.12000C.20000 D.48000【答案】 B(4)計算本年產(chǎn)品銷售收入凈額;A.10000B.12000 C.20000 D.48000流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/流淌資產(chǎn)平均數(shù)產(chǎn)品銷售收入凈額=412000=48000(萬元)【答案】D(5)計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;A.2次 B.3次 C.4次D.5次總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/總資產(chǎn)平均數(shù)【答案】B(6)計算銷售凈利率;A.10% B.6% C.20% D.27%銷售凈利潤率=2880/48000100%=6%【

25、答案】B(7)計算凈資產(chǎn)收益率。A.10%B.6% C.20%D.27%凈資產(chǎn)利潤率=資產(chǎn)凈利潤率*權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利潤率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)利潤率=6%31.5=27%【答案】 D2011年注冊稅務(wù)師考試財務(wù)與會計輔導(dǎo)：第三章(1)第一節(jié) 資金需要量預(yù)測 一、銷售百分比分析法1.假設(shè)前提假設(shè)收入.費用.資產(chǎn).負債與銷售收入之間有著固定的比例。若：可能資產(chǎn)可能負債+可能所有者權(quán)益則 追加資金 【需要安排籌資】可能資產(chǎn)可能負債+可能所有者權(quán)益 則 剩余 【需要安排投資】3.計算方法：1)利用編制可能會計報表的方法來預(yù)測：差不多步驟：(1)編制可能利潤表計算基期利潤表各項目銷售百分比=XX

26、項目/基期銷售收入計算可能利潤表的各項目=可能銷售收入基期利潤表各項目銷售百分比計算可能凈利潤=(可能銷售收入-可能各項成本費用)(1-所得稅率)計算留存收益增加額=可能凈利潤(1-股利支付率)(2)編制可能資產(chǎn)負債表區(qū)分敏感項目與非敏感項目(針對資產(chǎn)負債表項目)計算敏感項目的銷售百分比=基期敏感項目/基期銷售收入計算可能資產(chǎn).負債.所有者權(quán)益可能資產(chǎn)：非敏感資產(chǎn)-不變敏感資產(chǎn)=可能銷售收入敏感資產(chǎn)銷售百分比可能負債：非敏感負債-不變敏感負債=可能銷售收入敏感負債銷售百分比可能所有者權(quán)益：實收資本-不變留存收益=基期數(shù)+增加留存收益預(yù)算需從外部追加資金=可能資產(chǎn)-可能負債-可能所有者權(quán)益2)公

27、式法公式追加資金需要量=資產(chǎn)-負債-留存收益=收入敏感資產(chǎn)銷售百分比-收入敏感負債銷售百分比-可能凈利潤(1-股利支付率)2011年注冊稅務(wù)師考試財務(wù)與會計輔導(dǎo)：第三章(2)第二節(jié)利潤預(yù)測(掌握) 一.差不多概念總成本分解法(高低點法.變動成本率分解法)變動成本率=(高點總成本-低點總成本)/(高點銷售收入-低點銷售收入)變動成本=銷售收入變動成本率固定成本=總成本-變動成本邊際貢獻=銷售收入-變動成本=固定成本+利潤二.本量利分析(一)本量利分析各要素與銷售收入的比率1.變動成本率=變動成本/銷售收入100%2.邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入100%3.固定成本率=固定成本/銷售收入100%

28、4.銷售利潤率=銷售利潤/銷售收入100%5.銷售稅率=銷售稅金/銷售收入100%其中：變動成本率+邊際貢獻率=1(二)本量利差不多方程利潤=銷售收入-變動成本-固定成本=PQ-VQ-F=邊際貢獻-固定成本(三)盈虧臨界點銷售量利潤=銷售收入-變動成本-固定成本0=PQ-VQ-F0=(P-V)Q-F【例題3】(2007年)下列關(guān)于盈虧臨界點的表述中，正確的有()A. 盈虧臨界點的含義是指企業(yè)的固定成本等于變動成本B. 當(dāng)實際銷售量(額)小于盈虧臨界點銷售量(額)時，將產(chǎn)生虧損C. 盈虧臨界點銷售量(額)越小，抗風(fēng)險能力就越強D. 盈虧臨界點銷售量(額)越大，抗風(fēng)險能力就越強【答案】B【解析】盈虧臨界點也