1、核心觀點工業(yè)軟件面臨“卡脖子”風(fēng)險，提升自主化實力刻不容緩國外工業(yè)軟件巨頭長期壟斷市場，部分關(guān)鍵環(huán)節(jié)國內(nèi)廠商市場份額不足5 %；頂層持續(xù)推進智能制造，工業(yè)生產(chǎn)自主化戰(zhàn)略地位加強，新型舉國體制下工業(yè)軟件迎來發(fā)展新機遇。千億市場，四大趨勢下，自主廠商各細分環(huán)節(jié)有望全面滲透規(guī)模上，截至2018年，全球工業(yè)軟件市場規(guī)模達3893億美元，同比增長5.2%，近三年CAGR 5%。 2019年，我國工業(yè)軟件市場規(guī)模為1720億人民幣，約占全球6%的份額；同比增長16.5%，增速高于國 際平均水平。格局上，研發(fā)設(shè)計環(huán)節(jié)，在CAD/CAM領(lǐng)域，國外頭部廠商掌控90%以上市場份額；在CAE和EDA領(lǐng)域， 國外廠商

2、占比95%以上，國內(nèi)廠商以針對性開發(fā)兼價格優(yōu)勢作為競爭策略，有望逐漸擴大市場份額。 生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，國際巨頭在高端市場占有一定優(yōu)勢。其中，我國MES 為普及率僅為23.3%，遠低于其 他工業(yè)軟件，提升空間較大；在DCS/SCADA/PLC等工控軟件領(lǐng)域，國內(nèi)廠商市占率較高，持續(xù)向高 端客戶滲透。趨勢上，沿著SaaS化+平臺化+國產(chǎn)化+軟件定義工業(yè)四大方向。風(fēng)險提示：外部環(huán)境不確定性；國產(chǎn)廠商競爭能力提升不及預(yù)期；相關(guān)政策出臺及執(zhí)行進展不及預(yù)期。12投資建議我們建議沿著三條主線布局工業(yè)軟件投資機遇：基礎(chǔ)創(chuàng)新（研發(fā)設(shè)計環(huán)節(jié)）：以CAD/CAE/PLM為代表的研發(fā)設(shè)計工業(yè)軟件環(huán)節(jié)隨著政策扶持和行業(yè)經(jīng)

3、驗的積累，迎來發(fā)展契機，自主廠商有望縮小與國際巨頭在技術(shù)和市場的差距。重點關(guān)注中望軟件、 能科股份、芯愿景、廣聯(lián)達等。應(yīng)用創(chuàng)新（生產(chǎn)控制環(huán)節(jié)）：以MES/DCS/SCADA為代表的生產(chǎn)控制軟件是智能制造的驅(qū)動內(nèi)核，在 工業(yè)信息化與自動化融合的過程中發(fā)揮關(guān)鍵作用，國內(nèi)廠商在細分行業(yè)具備服務(wù)優(yōu)勢，未來有望持續(xù) 滲透。重點關(guān)注鼎捷軟件、賽意信息、工業(yè)富聯(lián)等。應(yīng)用創(chuàng)新（信息管理環(huán)節(jié)）：以ERP廠商為代表，中低端市場基本國內(nèi)主導(dǎo)，龍頭企業(yè)向高端市場滲透動力強勁。重點關(guān)注用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶國際等。公司股價 (元）EPSPE評級201820192020E2021E2022E201820192020E2021E2

4、022E廣聯(lián)達71.640.390.210.390.621.2018334318511559買入用友網(wǎng)絡(luò)40.930.320.480.450.520.6412885907964買入工業(yè)富聯(lián)14.170.900.940.961.111.181615131211增持能科股份38.990.450.730.901.271.748753433122買入鼎捷軟件30.410.300.390.460.600.813338644936-賽意信息23.430.780.300.751.101.542651312115-中望軟件資料來源：Wind，中信證券研究部預(yù)測；鼎捷軟件、賽意信息為wind一致預(yù)期注：股價為2

5、020年9月4日收盤價CONTENTS目錄工業(yè)軟件：科技強國的核心力量產(chǎn)業(yè)圖譜：自動化+信息化，伴隨工業(yè)設(shè)計制造全流程行業(yè)：千億市場，自主廠商有望全面加速滲透投資建議與風(fēng)險因素相關(guān)標的3一、工業(yè)軟件：科技強國的核心力量4地位重要但實力薄弱，面臨“卡脖子”風(fēng)險政策持續(xù)推動，國產(chǎn)自主企業(yè)利好不斷95%95%工業(yè)軟件指專用于或主要用于工業(yè)領(lǐng)域，為提高工業(yè)企業(yè)研發(fā)、制造、生產(chǎn)管理水平和工 業(yè)裝備性能的軟件。常用于能源、采礦、原材料、制造業(yè)等行業(yè)，是工業(yè)生產(chǎn)、智能制造 的核心支撐。對外依存度大，是工業(yè)制造自主可控的短板，國外工業(yè)軟件巨頭長期壟斷市場，國產(chǎn)工業(yè) 軟件與國際先進水平存在明顯差距，部分關(guān)鍵環(huán)節(jié)

6、國內(nèi)市場份額不足5%。斷供風(fēng)險升級，國產(chǎn)化替代刻不容緩。2020年6月，哈工大等國內(nèi)高校被禁用MATLAB， 華為遭遇三大EDA公司斷供。未來隨著外部環(huán)境不確定性的持續(xù)升級，工業(yè)軟件可能遭遇 進一步制裁。1.1 地位重要但實力薄弱，面臨“卡脖子”風(fēng)險資料來源：工信部、中國工業(yè)技術(shù)軟件化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、中信證券研究部2018年國內(nèi)典型工業(yè)軟件市場國產(chǎn)化率較低法國達索、德國西門子 美國PTC、美國Autodesk華大九天、芯禾科技、廣立微等美國Synopsys、美國 Cadence、德國Mentor Graphics中低端市場 占比70%5高端市場 占比60%80%70%60%50%40%30%20%1

7、0%0%用友、金蝶等德國SAP、美國ORACELERP類軟件CAD類軟件EDA類軟件61.2 政策持續(xù)推動，國產(chǎn)自主企業(yè)迎來發(fā)展新機遇資料來源：中國政府網(wǎng)，中信證券研究部2015年工信部提出“中國制造2025”發(fā)展戰(zhàn)略后，頂層持續(xù)推進智能制造，工業(yè)生產(chǎn)自 主可控戰(zhàn)略地位加強，國產(chǎn)工業(yè)軟件迎來發(fā)展新機遇時間文件相關(guān)內(nèi)容2016.05關(guān)于深化制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展的指導(dǎo)意見加快計算機輔助設(shè)計仿真、制造執(zhí)行系統(tǒng)、產(chǎn)品全生命周期管理等工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)化，強化 軟件支撐和定義制造業(yè)的基礎(chǔ)性作用。2017.01信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南重點扶持發(fā)展一批應(yīng)用效果好、技術(shù)創(chuàng)新強、市場認可度高的工業(yè)軟件，推動先進適用工業(yè)軟件

8、在重點行業(yè)應(yīng)用普及。2017.01軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī) 劃（2016-2020年）到2020年，工業(yè)軟件和系統(tǒng)解決方案的成熟度、可靠性、安全性全面提高，基本滿足智 能制造關(guān)鍵環(huán)節(jié)的系統(tǒng)集成應(yīng)用、協(xié)同運行和綜合服務(wù)需求。2017.11關(guān)于深化“互聯(lián)網(wǎng)+先進制造 業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的指導(dǎo)意見著力提升數(shù)據(jù)分析算法與工業(yè)知識、機理、經(jīng)驗的集成創(chuàng)新水平，形成一批面向不同工業(yè) 場景的工業(yè)數(shù)據(jù)分析軟件與系統(tǒng)以及具有深度學(xué)習(xí)等人工智能技術(shù)的工業(yè)智能軟件和解決 方案。2018.04工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)APP培育工程實施 方案（2018-2020年）提升工業(yè)企業(yè)軟件化能力。支持先發(fā)地區(qū)建設(shè)省級工業(yè)技術(shù)軟件化創(chuàng)新中心，

9、深化跨行業(yè)、 跨領(lǐng)域合作，促進“工匠”知識和經(jīng)驗（如工藝、流程、模型、算法等）的積淀、開放和 復(fù)用，實現(xiàn)技術(shù)擴散和商業(yè)化，加速工業(yè)技術(shù)軟件化進程。鼓勵龍頭企業(yè)、行業(yè)協(xié)會、專 業(yè)機構(gòu)等設(shè)立專業(yè)部門推進工業(yè)技術(shù)軟件化，整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，提升工程化能力。2018.06加快中小企業(yè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用普及，鼓勵云化軟件工具應(yīng)用。2018.08指導(dǎo)工業(yè)企業(yè)對研發(fā)、制造、生產(chǎn)管理等工業(yè)軟件的集成和選型，幫助工業(yè)企業(yè)開展工業(yè)技術(shù)軟件化，對工業(yè)知識進行有效積累。2019.05依法成立且符合條件的集成電路設(shè)計企業(yè)和軟件企業(yè)，享受減免征收所得稅的政策優(yōu)惠。2020.08工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展行動計劃（2018-2020年）國家智

10、能制造標準體系建設(shè)指 南（2018年版）關(guān)于集成電路設(shè)計和軟件產(chǎn)業(yè) 企業(yè)所得稅政策的公告新時期促進集成電路產(chǎn)業(yè)和軟 件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策聚焦高端芯片、基礎(chǔ)軟件、工業(yè)軟件、應(yīng)用軟件的關(guān)鍵核心技術(shù)研發(fā)，二、產(chǎn)業(yè)圖譜：自動化+信息化，伴隨工業(yè)設(shè)計制 造全流程7研發(fā)設(shè)計類軟件：自主基礎(chǔ)創(chuàng)新的核心環(huán)節(jié)生產(chǎn)控制類軟件：智能制造的驅(qū)動內(nèi)核經(jīng)營管理類軟件：數(shù)字化協(xié)同的大后臺嵌入式軟件：實現(xiàn)工業(yè)品的軟件定義2.1 工業(yè)軟件分類：覆蓋工業(yè)領(lǐng)域各個環(huán)節(jié)資料來源：工信部、中國工業(yè)技術(shù)軟件化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、科技創(chuàng)新與應(yīng)用報、賽迪顧問、中信證券研究部廣義上，工業(yè)軟件包括在工業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用的所有軟件，如系統(tǒng)軟件、應(yīng)用件、中間件

11、、嵌入 式軟件等。按照產(chǎn)品形態(tài)、用途和特點的不同，工業(yè)軟件市場可進一步細分為研發(fā)設(shè)計軟件、生產(chǎn)控 制軟件、信息管理軟件以及嵌入式軟件。工業(yè)軟件主要類型研發(fā)設(shè)計CADCAEEDA模擬仿真結(jié)果設(shè)計產(chǎn)品PLMPDM產(chǎn)品數(shù)據(jù)CAPP CAM制造環(huán)節(jié)MESDCS多個控 制回路生產(chǎn)控制執(zhí)行層，流程管理 用于現(xiàn)場過程控制的軟件總稱ICSSCADAPLC有監(jiān)控程接受及 序、收集資發(fā)送電 料子信號信息管理SCMCRM供應(yīng)鏈客戶關(guān)管理系管理ERP企業(yè)資源管理， 常集成上述功能HRM人力資 源管理嵌入式軟件嵌入式支撐軟件分類嵌入式操作系統(tǒng) 嵌入式應(yīng)用軟件領(lǐng)域：工業(yè)生產(chǎn)、醫(yī)療電 子、汽車電子、網(wǎng)絡(luò)通信等82.2 研發(fā)

12、設(shè)計類軟件：自主基礎(chǔ)創(chuàng)新的核心環(huán)節(jié)功能：研發(fā)設(shè)計類軟件應(yīng)用于電子計算機及其外圍設(shè)備，協(xié)助工程技術(shù)人員完成產(chǎn)品設(shè)計 和制造，提升產(chǎn)品開發(fā)效率、降低開發(fā)成本、縮短開發(fā)周期、提高產(chǎn)品質(zhì)量，實現(xiàn)可視化、 遠程操作、智能控制等目標。工業(yè)軟件中最關(guān)鍵的部分，技術(shù)含量高，可覆蓋工業(yè)產(chǎn)品從設(shè)計到售后的全生命周期，是工業(yè)生產(chǎn)自主創(chuàng)新的關(guān)鍵支撐。軟件用途資料來源：工信部、中國工業(yè)技術(shù)軟件化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、中信證券研究部9計算機輔助設(shè)計類軟件 CAD（Computer Aided Design）用于制作并模擬實物設(shè)計、工程制圖、幾何造型，可以展現(xiàn)新開發(fā)商品的外型、結(jié)構(gòu)、 色彩、質(zhì)感等特色計算機輔助工程類軟件 CAE（Co

13、mputer Aided Engineering）用于模擬分析產(chǎn)品物理行為得到仿真結(jié)果，驗證和改善設(shè)計計算機輔助工藝過程設(shè)計 CAPP（Computer Aided Process Planning）用于產(chǎn)品機械加工工藝過程，規(guī)范流程提高效率計算機輔助制造類軟件 CAM（Computer Aided Manufacturing）用于定義制造作業(yè)，如FMS、NC編程電子設(shè)計自動化類軟件 EDA（Electronics Design Automation）利用CAD軟件完成超大規(guī)模集成電路芯片的設(shè)計產(chǎn)品全生命周期管理系統(tǒng)PLM（Product Life Cycle Management）用于幫助企

14、業(yè)共享產(chǎn)品數(shù)據(jù)、統(tǒng)一工作流程，是上述軟件的集成2.3 生產(chǎn)控制類軟件：智能制造的驅(qū)動內(nèi)核功能：生產(chǎn)控制類軟件用于工業(yè)生產(chǎn)中的過程控制，從而提高制造過程的管控水平，改善 生產(chǎn)設(shè)備的效率和利用率。實現(xiàn)工業(yè)生產(chǎn)自動化。是工業(yè)控制系統(tǒng)的核心所在，保證安全、高效、綠色制造的關(guān)鍵。制造執(zhí)行系統(tǒng) MES（Manufacturing Execution System）在產(chǎn)品從工單發(fā)出到成品完工的過程中，起到傳遞信息以優(yōu)化生產(chǎn)活動的作用工業(yè)控制系統(tǒng) ICS（Industrial control system）分散式控制系統(tǒng) DCS（ Distributed Control System）是工廠或是制程中使用的電

15、腦化控制系統(tǒng)，自主的控制器分散在系統(tǒng) 中，與傳統(tǒng)集中型控制器相反。與SCADA功能相似，但更多用于大型連續(xù)性的制程數(shù) 據(jù) 采 集 與 監(jiān) 視 控 制 系 統(tǒng) SCADA（Supervisory Control And Data Acquisition）有監(jiān)控程序及資料收集能力的電腦控制系統(tǒng)可編程邏輯控制器 PLC（Programmable Logic Controller）具有微處理器的數(shù)字電子設(shè)備，用于自動化控制的數(shù)字邏輯控制器，可以將控制指令隨時加載存儲器內(nèi)存儲與運行資料來源：工信部、中國工業(yè)技術(shù)軟件化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、中信證券研究部10軟件用途2.4 信息管理類軟件：數(shù)字化協(xié)同的大后臺功能：信息

16、管理類軟件用于提高工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)管理水平和運營效率，提高產(chǎn)品質(zhì)量和客 戶滿意度，提升整個產(chǎn)品價值鏈的增加值。軟件資料來源：工信部、中國工業(yè)技術(shù)軟件化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、中信證券研究部11用途企業(yè)資源計劃 ERP（Enterprise Resource Planning）大型模塊化、集成性的流程導(dǎo)向系統(tǒng)，用于信息化系統(tǒng)化企業(yè)管理，為企業(yè)決策層及員 工提供決策信息與運行手段，從而優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提高管理效率常集成生產(chǎn)管理、進銷存貨管理、財務(wù)管理、成本管理、人力資源管理、供應(yīng)鏈管理等 功能供應(yīng)鏈管理 SCM（ Supply Chain Management）用于對供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)進行綜合管理與優(yōu)化，從而降低物流與庫

17、存成本、支持業(yè)務(wù)增長， 滿足客戶需要。客戶關(guān)系管理 CRM（ Customer RelationshipManagement）用于管理現(xiàn)有客戶與潛在客戶，進行關(guān)系互動與數(shù)據(jù)分析，從而了解目標潛在客戶，提 高客戶粘性，增加業(yè)務(wù)收入人力資源管理 HRM（Human Resource Management）用于完成人或人事方面的管理任務(wù)，從而提高員工效率，發(fā)揮人力潛能工業(yè)生產(chǎn)數(shù)控機床、智能儀器儀表、污水處理系統(tǒng)、電力傳輸 系統(tǒng)、石油提煉與儲運設(shè)施、建筑工程技術(shù)、計算機 輔助制造系統(tǒng)、污水處理系統(tǒng)等醫(yī)療電子計算機斷層掃描儀、 磁共振儀、 高檔超聲波診斷儀器 等汽車電子車身控制系統(tǒng)：發(fā)動機控制與底盤、安

18、全系統(tǒng)、動力 傳動系統(tǒng)等車載信息娛樂系統(tǒng)：4G、WiFi、GPS等網(wǎng)絡(luò)通信智能手機、電話交換系統(tǒng)、數(shù)據(jù)交換設(shè)備、移動終端、 電纜系統(tǒng)、全球定位系統(tǒng)等功能：嵌入在工業(yè)裝備或工業(yè)產(chǎn)品之中，具有采集、控制、通信、顯示等功能。應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)、醫(yī)療電子、汽車電子、網(wǎng)絡(luò)通信等領(lǐng)域。分為嵌入式操作系統(tǒng)、嵌入式 支撐軟件、嵌入式應(yīng)用軟件等。嵌入式軟件占工業(yè)軟件的比重約為63%，處于主導(dǎo)地位。資料來源：科技與創(chuàng)新報、賽迪顧問、中信證券研究部資料來源：科技與創(chuàng)新報、賽迪顧問、中信證券研究部嵌入式軟件主要領(lǐng)域嵌入式軟件分類2.5 嵌入式軟件：實現(xiàn)工業(yè)品的軟件定義嵌入式操作系統(tǒng)12較為普及，多用于工業(yè)生產(chǎn)、國 防管理

19、控制領(lǐng)域嵌入式支撐軟件功能是輔助軟件開發(fā)行為，為軟 件開發(fā)提供一定的幫助與支持。 多用于數(shù)據(jù)庫、常用開發(fā)工具等。嵌入式應(yīng)用軟件針對某一特定領(lǐng)域形成的，基于 某一特定硬件平臺的軟件，三、千億市場，自主廠商有望全面加速滲透13規(guī)模：千億級市場，國內(nèi)增速高于國際平均水平格局：當前國際巨頭主導(dǎo)，自主基礎(chǔ)創(chuàng)新迎追趕契機，應(yīng)用創(chuàng)新向高端滲透趨勢：SaaS化+平臺化+國產(chǎn)化+軟件定義工業(yè)國際市場趨于穩(wěn)定，亞太市場增速高于平均全球工業(yè)軟件市場穩(wěn)定持續(xù)增長：截至2018年，全球工業(yè)軟件市場規(guī)模達3893億美元，同比增長5.2%，近三年CAGR 5%。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院，2020年全球市場有望達到 4332億美元。

20、亞太地區(qū)市場份額占全球市場23.8%；從增速看，亞太區(qū)增速明顯高于北美和歐洲等成熟市場，2018年增長率達7.6%。3.1 規(guī)模：工業(yè)軟件市場巨大，未來全球有望穩(wěn)定增長資料來源：工信部，中信證券研究部資料來源：賽迪顧問，中信證券研究部全球工業(yè)軟件市場規(guī)模分地區(qū)工業(yè)軟件市場增長率3531370138935.00%4.8%5.2%3,000.03,500.04,000.0201620172018工業(yè)軟件市場規(guī)模（億美元）增長率4.30%5.20%7.60%7.80%0.00.15%0.15%5%5%5%5%5%5%北美歐洲亞太其他增長率14國產(chǎn)工業(yè)軟件市場存在增量空間，增速高于國際平均水平2019

21、年，我國工業(yè)軟件市場規(guī)模為1720億人民幣，約占全球6%的份額；同比增長 16.5%，增速高于國際平均水平。2019年我國工業(yè)GDP總產(chǎn)值占全球，對工業(yè)軟件的重 視程度與歐美比仍有較大差距；智能制造和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的普及預(yù)計將打開工業(yè)軟件的增 量空間。在細分市場中，嵌入式軟件市場的占比最大，達57.4%，2018銷售額為963億人民幣；生產(chǎn)控制類和信息管理類各為17.0%。從客戶類型來看，大型企業(yè)占比超過52.1%，中小型企業(yè)市場的增量空間有待發(fā)掘。資料來源：工信部，賽迪顧問資料來源：賽迪數(shù)據(jù)3.1 規(guī)模：國內(nèi)市場千億級，增速高于國際平均水平1079147717201192.89%314.2%16

22、.5%0%5%10%15%20%25%0.0500.01,000.01,500.02,000.02016201720182019工業(yè)軟件市場規(guī)模（億元）增長率中國工業(yè)軟件市場規(guī)模57.4%17.1%17.0%8.5%嵌入式軟件信息管理類生產(chǎn)控制類研發(fā)設(shè)計類15工業(yè)軟件市場細分結(jié)構(gòu)16國際主流研發(fā)設(shè)計軟件廠商占據(jù)90%以上市場份額在CAD/CAM領(lǐng)域，國外頭部廠商掌控90%以上市場份額；在CAE和EDA領(lǐng)域，國外廠 商占比95%以上。對比已有成熟生態(tài)系統(tǒng)的國外頭部廠商（如達索、西門子、Autodesk、 ANSYS），國內(nèi)軟件起步較晚，市場份額較低，在服務(wù)能力方面差距較大。國產(chǎn)軟件 僅在特定領(lǐng)域

23、，如航空航天占有一定份額。工業(yè)研發(fā)軟件屬于成熟市場，潛在增量較少。國有廠商國際化程度較低，當前僅有中望 軟件、浩辰軟件等少數(shù)工業(yè)軟件企業(yè)開拓海外市場。EDA作為芯片行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的重要一環(huán)，有望在貿(mào)易局勢不確定、芯片自主化的大背景下，搶占部分國內(nèi)市場。華大九天作為全球唯一的平板顯示全流程供應(yīng)商，競爭力較強。資料來源：賽迪顧問資料來源；中信證券研究部3.2 研發(fā)設(shè)計：研發(fā)設(shè)計國際巨頭主導(dǎo)，自主化發(fā)力重點廣聯(lián)達, 14.4%Dassault, 12.6%Siemens, 11.7%6.5%神舟 Cadence, 軟件, 3.9%9.8%3.6%中望龍騰, 1.6% Ansys, 2.5% Synop

24、sys, Autodesk,PTC, 1.5%其他, 32.0%中國工業(yè)軟件市場規(guī)模中國研發(fā)設(shè)計細分領(lǐng)域龍頭品牌國際：Dassault、Autodesk、PTC、Siemens UGCAD國內(nèi)：中望軟件、CAXA、天河智能、浩辰軟件、華天 軟件、ExTechCAE國際：Ansys、Atlair、MSC、Abaqus仿真國內(nèi)：安世亞太、安懷信、中望電磁仿真國際: Siemens PLM、Dassault、PLM國內(nèi)：艾克斯特、華天軟件、ExTech、開目、天喻 研究所：中行HAJIF、中航APOLANSEDA國際：Synopsys、Cadence、Mentor國內(nèi)：華大九天、芯禾科技、廣立微17

25、3.2 研發(fā)設(shè)計：國內(nèi)廠商以差異化、定制化提升市場份額類型代表企業(yè)特點與優(yōu)勢以CAD為主體， 拓展到PLM領(lǐng)域Siemens 、Dassault、PTC、中望軟件、浩辰 軟件、CAXA以 CAD 作為支撐的 PLM系統(tǒng)，主要應(yīng)用于離散 制造行業(yè)；管理的核心是產(chǎn)品研發(fā)過程數(shù)據(jù)。市 場份額較大，客戶積累雄厚，以大型企業(yè)為主， 項目金額百萬級以上。以PDM為核心業(yè) 務(wù)的本土廠商艾克斯特、中車信息、開目、思普能夠以較高的性價比和產(chǎn)品本地化等優(yōu)勢來占領(lǐng) 部分市場，通常實施項目金額數(shù)十萬到百萬。以PLM+ERP形式提供信息化整 體解決方案用友、金蝶，Oracle、SAP通過并購進入 PDM 領(lǐng)域。具有較強

26、的企業(yè)內(nèi)部 資源整合和知識整合能力，可提供一站式電子解 決方案國內(nèi)頭部產(chǎn)業(yè)研發(fā)廠商的分類與布局策略國產(chǎn)廠商技術(shù)能力提升較快，可借助差異化優(yōu)勢搶占市場國產(chǎn)廠商在CAD技術(shù)上基本形成了核心知識產(chǎn)權(quán)，對比國際大廠性價比較高。但品牌較知名廠商仍 存在一定差距，以針對性開發(fā)兼價格優(yōu)勢作為競爭策略，逐漸擴大市場份額。CAE領(lǐng)域，國外為中國企業(yè)提供的軟件基本是通用軟件。近十年來，隨著國內(nèi)自主創(chuàng)新需求的不斷 加大，國外通用軟件的功能和體驗已經(jīng)滿足不了國內(nèi)市場對專業(yè)化定制化的需求，而國外軟件的國 內(nèi)代理公司或者分公司沒有能力進行定制化的開發(fā)和打造。打造行業(yè)定制化軟件漸漸有了一定的市 場，自主商業(yè)設(shè)計仿真軟件研發(fā)

27、企業(yè)逐步發(fā)展。PLM細分市場增長較快，國產(chǎn)廠商可通過差異化和本土化優(yōu)勢搶占市場份額：據(jù)CIMdata估計， 2018年國內(nèi)PLM市場規(guī)模在14.9億美元，未來五年CAGR 13.9%。一方面，可利用工業(yè)企業(yè)數(shù)字化 轉(zhuǎn)型的趨勢，發(fā)揮性價比和本土化優(yōu)勢，占領(lǐng)中小企業(yè)市場。一方面，注重生態(tài)體系建設(shè)的ERP廠 商，如金蝶、用友等，近年獲得快速發(fā)展，在中低端的PLM市場凸顯優(yōu)勢。資料來源： eworks ，中信證券研究部18以幾何引擎為核心，云+人工智能是未來趨勢CAD位于整個PLM系統(tǒng)的前端，是整個PLM系統(tǒng)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。CAD軟件通常具有幾何 造型設(shè)計、數(shù)控加工編程、有限元分析和優(yōu)化設(shè)計、仿真、以及產(chǎn)

28、品數(shù)據(jù)管理等功能。CAD軟件的開發(fā)以通用幾何造型平臺技術(shù)為核心。目前，國際主流廠商均通過自研或收 購等方式持有自主內(nèi)核技術(shù)；國內(nèi)廠商主要基于ACIS和Parasolid來開發(fā)CAD功能，由 于缺乏技術(shù)積淀和軟件生態(tài)，在核心技術(shù)上表現(xiàn)薄弱。隨著智能制造的深化，以及專家系統(tǒng)等人工智能技術(shù)的成熟，創(chuàng)成式設(shè)計(Generative Design) 成為CAD發(fā)展主流趨勢，軟件根據(jù)輸入者的設(shè)計意圖生成潛在設(shè)計方案，推送 給設(shè)計者進行決策。 當前， 國外廠商已推出 Creo 7.0 、 Solid Edge ST10 、 Dreamcatcher等系列軟件。CAD廠商和內(nèi)核種類CAD系統(tǒng)的軟件結(jié)構(gòu)3.2

29、研發(fā)設(shè)計-CAD：以幾何引擎為核心，云+AI是趨勢CGMDassaultCATIA底層平臺獨立出的內(nèi)核ParasolidSiemens UG， SolidEdge收購ACISAutodesk購買了ACIS代碼CreoPTC自主研發(fā)內(nèi)核Sinovation華天日本UEL公司的CRUX平臺Overdrive中望收購VX CAD形成OCCAnyCAD開源內(nèi)核技術(shù)資料來源： CSDN，各公司官網(wǎng)，中信證券研究部應(yīng)用軟件利用CAD軟件內(nèi)置開發(fā)工具開發(fā)的軟件支撐軟件系統(tǒng)軟件數(shù)學(xué)方法庫優(yōu)化方法有限元分析模擬仿真數(shù)據(jù)庫管理 系統(tǒng)資料來源：中信證券研究部國產(chǎn)CAE在商業(yè)化運作上遠落后于國外軟件據(jù)ANSYS和e-

30、Works報告，從CAE細分市場來看，結(jié)構(gòu)仿真分析軟件占據(jù)1/3以上，電 磁仿真分析軟件占22%，其次為流體仿真分析軟件，占14%。從行業(yè)來看，CAE主要應(yīng) 用于大中型離散制造業(yè)，尤其是航空航天和國防、汽車、裝備制造及電子高科技等行業(yè)。技術(shù)層面上，我國在CAE領(lǐng)域的工程技術(shù)自主開發(fā)水平落后20年左右；從軟件的商業(yè)化進程看，國產(chǎn)CAE與國外的差距拉大到40年左右。近十年國外CAE技術(shù)進入平臺期，巨頭由縱向提升變?yōu)闄M向擴張。大廠商通過并購解決 技術(shù)瓶頸，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。資料來源：中信證券研究部資料來源：億歐，公司官網(wǎng)，中信證券研究部國內(nèi)外發(fā)展情況對比國外廠商CAE領(lǐng)域近五年并購活動3.2 研發(fā)設(shè)計-

31、CAE: 巨頭橫向擴張，國內(nèi)發(fā)力追趕時段國外國內(nèi)1980-1995發(fā)展期：軟件技術(shù)提發(fā)展期：研究所主導(dǎo)，算 升與功能拓展法理論及程序編制與提升計算性能1995-2005商業(yè)化運作期：拓展 市場，軟件由行業(yè)走 向?qū)I(yè)，大規(guī)模用于 設(shè)備制造業(yè)沉寂期：在盜版傾銷和正 版代理商雙重影響下，因 缺乏生態(tài)和成果轉(zhuǎn)化能力 而逐漸式微2005-今成熟期：橫向擴展， 國有廠商艱難生存，在航 縱向提升緩慢，技術(shù) 天等邊緣領(lǐng)域占據(jù)一定優(yōu) 平臺期勢，以定制服務(wù)為主ANSYS19Century Dynamics FluentApache Design Solutions 3DSDIMOPTIS高速瞬態(tài)動力分析 計算流體

32、力學(xué)CFD 集成電路仿真增材制造仿真 光學(xué)仿真Next Limit Dynamics SimPackExaDassaultModelonTrace Software LSTC高度動態(tài)流體場仿真 多體仿真流體仿真汽車建模仿真 光伏計算仿真多物理場CFD、前后處理器、 拓撲優(yōu)化SiemensCD-adapco Tass計算流體力學(xué)CFD 面 向自動駕駛的仿真11.412.814.912.3%16.4%8.010%4.05%12.015%16.020%市場規(guī)模（單位：億美元）增長率0.00%201620172018資料來源：e-Works，CIMdata, 中信證券研究部2016-2018中國PLM

33、市場規(guī)模（億美元）資料來源：CAITIS， 中研普華2016-2018中國CAE市場規(guī)模4.355.44.8 11.6%4.2%14%12%10%8.0% 8%6%4%2%0%0.02.04.06.02016201720182019市場規(guī)模（單位：億美元）增長率資料來源：ESD Alliance, 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，中信證券研究部2016-2019中國EDA市場規(guī)模（億美元）3.2研發(fā)設(shè)計：主要細分領(lǐng)域市場規(guī)模資料來源：BIS research2016-2018全球CAD市場規(guī)模市場規(guī)模（單位：億美元）增長率72.01%70.00.4%7070.370.470.2%0%0%0%0%68.0201

34、6201720180%30.2435.4717.3%41.8918.1%17%17%18%18%40.030.020.010.00.050.019%201620172018市場規(guī)模（單位：億元）增長率2021生產(chǎn)控制軟件：國際廠商占優(yōu)勢，國內(nèi)廠商深耕細分行業(yè)生產(chǎn)控制軟件可進一步細分為管理層的工業(yè)生產(chǎn)信息化和數(shù)據(jù)平臺（以MES為主）、控 制層自動化控制（如DCS/SCADA等控制系統(tǒng)）、以及EMS、數(shù)據(jù)庫等其他平臺。國際頭部廠商如Siemens、Schneider、GE、Honeywell在高端市場占絕對優(yōu)勢。國內(nèi) 廠商在部分細分行業(yè)通過與國有企業(yè)長期合作，其中國電南瑞和寶信軟件分別是國內(nèi)電 氣

35、和鋼鐵行業(yè)的TOP1企業(yè)。Siemens 12%國電南瑞9%寶信軟件9%GE 6%Schneider和利時 6%6%Honeywell 6%石化盈科5%5%Rockwell2% ABB其他34%資料來源：公司官網(wǎng)，中信證券研究部國內(nèi)生產(chǎn)控制軟件市場營收規(guī)模占比中國生產(chǎn)控制軟件細分市場頭部廠商3.2 生產(chǎn)控制：國際廠商占優(yōu)勢，國內(nèi)廠商深耕細分行業(yè)資料來源：賽迪顧問MES國內(nèi)品牌國際品牌摩爾元數(shù)、寶信、艾普工華平臺化程度較高， 通過并購形成一體 化產(chǎn)品。主要有： Siemens, Schneider,RockwellABB, Emerson Electric, GE, HoneywellSCADA

36、三維力控、臺達電子、研華、 安控、昆侖縱橫、紫金橋軟 件、亞控、九思易DCS和利時、上海新華，科遠智慧、 Automation, 三菱,國電智深、杭州優(yōu)穩(wěn)EMS博銳尚格、上海研華22資料來源：CSDN，中信證券研究部3.2 生產(chǎn)控制：MES看重底層自動化生產(chǎn)經(jīng)驗MES行業(yè)：由底層自動化生產(chǎn)硬件背景的廠商具有天然優(yōu)勢目前，國內(nèi)的MES廠商可分為4類：自動化生產(chǎn)硬件設(shè)備企業(yè)，如GE/Siemens/Rockwell/Honeywell/寶信/石化盈科SCADA等自動控制軟件企業(yè)，如Wonderware/Schneider/浙江中控 組態(tài)系統(tǒng)/質(zhì)量管理等專業(yè)MES領(lǐng)域，如艾普工華/靈蛙/速威管理軟件

37、服務(wù)商，如SAP由于MES與底層的自動化生產(chǎn)相銜接能發(fā)揮更大的作用，傳統(tǒng)的自動化企業(yè)具有天然的 規(guī)模化和客戶優(yōu)勢。部分頭部廠商的MES業(yè)務(wù)Rockwell戰(zhàn)略：MES平臺+行業(yè)套件+實施；平臺：FactoryTalk ProductionCentre；各行業(yè)套件，如AutoSuite, PharmaSuite, CPGSuiteSiemensSIMATIC IT Framework特點：開放的體系結(jié)構(gòu)。可集成不同種類的應(yīng)用程序，與Framework配 合使用或作為獨立應(yīng)用程序使用。允許SIMATIC IT把第三方應(yīng)用程序當成組件使用。艾普工華UniMax MES: 以北美Integra系列產(chǎn)品

38、為基礎(chǔ)；融合了華工HustMes適合國內(nèi)制造企業(yè)生產(chǎn)模式 和管理思想的特色功能與模塊。針對離散制造業(yè)研發(fā)。寶信裝備制造MES： 基于寶信在裝備制造行業(yè)和冶金行業(yè)的經(jīng)驗。偏重生產(chǎn)控制層。23立鼎報告，我國MES 為普及率僅為23.3%，遠低于其他工業(yè)軟件。相比具有完整產(chǎn)品鏈 的國外軟件，我國軟件在產(chǎn)品的整體架構(gòu)、服務(wù)經(jīng)驗、產(chǎn)品的集成度上仍為欠缺；而國產(chǎn) MES在快速響應(yīng)、成本和本地化適應(yīng)等方面有更大優(yōu)勢。中小企業(yè)智能制造轉(zhuǎn)型需求急迫，云MES市場具有巨大增長潛力。云化MES能夠?qū)崿F(xiàn) MES平臺在小型企業(yè)的快速部署，降低運維和使用成本。同時，中小企業(yè)以離散工業(yè)為主， 自動化程度更低，大型MES的滲

39、透率不足，給云MES市場創(chuàng)造空白市場。MES從單一軟件向多種軟件構(gòu)成的制造管理集成平臺轉(zhuǎn)化。新一代MES將面向?qū)ο蠹夹g(shù)、 消息機制和組件技術(shù)應(yīng)用到系統(tǒng)開發(fā)中，增加1)可配置、可擴展的平臺，2)與ERP和下層 自動化設(shè)備的標準接口和3)事件管理系統(tǒng)，實現(xiàn)大數(shù)據(jù)和信息的流通。3.2 生產(chǎn)控制-MES：滲透空間較大，國產(chǎn)廠商具備本土化優(yōu)勢資料來源：Honeywell 官網(wǎng)，中信證券研究部新一代MES業(yè)務(wù)平臺243.2 生產(chǎn)控制：DCS/ SCADA國內(nèi)龍頭逐步向高端滲透和利時SCADA系統(tǒng)集成35.63億SCADA和DCS軟硬件一體解決方案。工業(yè)云平臺。軌道交通、熱電行 業(yè)力控科技組態(tài)軟件SCADA

40、未上市SCADA平臺；HMI/SCADA組態(tài)軟件；MES/EMS；工業(yè)云/智能網(wǎng) 關(guān)電力、石化、裝備 制造等寶信軟件組態(tài)軟件MES68.49億BaoCloud云平臺；工業(yè)PaaS平臺開發(fā)平臺中間件；ERP/MES；自動化控制平臺；智能工廠平臺iPlat， 鋼鐵IT業(yè)務(wù)訂單的70%；交通、水利、 制藥亞控科技SCADA未上市SCADA平臺組態(tài)軟件KingView；MES全組態(tài)平臺；SCADASCADA平臺為國 內(nèi)工控軟件No1科遠智慧DCS/SCAD A/MES7.5億SCADA平臺；MES；PLM；DCS軟硬件系統(tǒng)集成電廠、化工、冶金。 自動化領(lǐng)域TOP3Advantech嵌入式軟件; 組態(tài)軟

41、件126.05億WebAccess HMI/SCADA監(jiān)控平臺；工控硬件；嵌入式解決方案； IoT管理PaaS電信、醫(yī)療、物流、IoT浙江中控DCS系統(tǒng)集 成25.37億軟硬一體解決方案：DCS系統(tǒng)；軟件：MES/OTS/APC。DCS業(yè)務(wù) 國內(nèi)份額第一，達27%；化工行業(yè)市占率達40.7%。核電、建材等流程 工業(yè)324.24億電網(wǎng)自動化硬件、SCADA軟件；電氣自動化通信電網(wǎng)、軌道交通國產(chǎn)品牌在DCS/SCADA/組態(tài)軟件等控制層的中低端領(lǐng)域占優(yōu)目前，國產(chǎn)品牌行業(yè)應(yīng)用占比達60%，集中在市政、石油、基礎(chǔ)設(shè)施等應(yīng)用領(lǐng)域；外資品牌市占率 40%，在電子半導(dǎo)體、軌道交通、食品飲料、水處理等行業(yè)應(yīng)用

42、廣泛，高端市場目前仍由國外品牌 軟件占主導(dǎo)，自主品牌有望持續(xù)滲透。未來化工、高端制造業(yè)將成為主要戰(zhàn)場。公司主營業(yè)務(wù)營業(yè)收入工控相關(guān)的業(yè)務(wù)范圍客戶行業(yè)國電南瑞電力自動化資料來源：各公司年報2016-2019中國DCS市場規(guī)模市場規(guī)模（單位：億元）81.5870.5116.5%15.7%60.52201620172018增長率100.090.087.4320%80.070.015%60.050.010%40.030.020.07.2%5%10.00.020190%資料來源：華經(jīng)情報網(wǎng)，中控技術(shù)IPO招股說明書資料來源：智研咨詢2016-2019中國SCADA市場規(guī)模3.2生產(chǎn)控制：主要細分領(lǐng)域市場

43、規(guī)模資料來源： e-Works，中信證券研究部2016-2018中國MES市場規(guī)模市場規(guī)模（單位：億元）增長率35%30%25%20%15%10%5%0%36.033.932.028.024.020.027.831.1%21.221.9%16.012.08.04.00.020162017201888.593.8100.26.0%6.8%11.0%12%10%8%6%4%2%0%120.0110.0100.090.080.070.060.050.040.030.020.010.00.02016201720182019市場規(guī)模（單位：億元）增長率111.225云轉(zhuǎn)型帶來國產(chǎn)高端廠商替代契機高端信息

44、管理市場為國際主流廠商占據(jù)，產(chǎn)品個性化較強，通過服務(wù)商搭建的個性化應(yīng) 用，企業(yè)用戶遷移成本較高，用戶粘性較強。行業(yè)內(nèi)平臺化趨勢顯著，頭部廠商均提供集ERP、CRM和HRM等企業(yè)管理全流程為一 體的智能化解決方案，ERP/CRM/SCM/HRM/FM等細分領(lǐng)域廠商劃分不明晰。市場云化是大趨勢，云計算轉(zhuǎn)型導(dǎo)致底層軟件架構(gòu)變化和遷移成本，為國產(chǎn)高端廠商提 供平臺替換機遇。預(yù)計國產(chǎn)高端廠商未來將加大研發(fā)投入，進軍以大客戶為主的云業(yè)務(wù)。資料來源：賽迪顧問資料來源：公司官網(wǎng)，中信證券研究部3.2 信息管理：云轉(zhuǎn)型帶來國產(chǎn)高端廠商替代契機中國產(chǎn)品管理市場規(guī)模份額用友, 14%SAP, 11%Oracle,

45、7% 東軟, 7%浙江大華, 7%浪潮, 7%Infor, 4%遠光軟件,4%北明軟件, 6%金蝶, 6%其他, 18%中國信息管理廠商分類全能型企業(yè) 管理26國際：SAP、INFOR、Salesforce、Dynamics國內(nèi)：金蝶、用友網(wǎng)絡(luò)、鼎捷軟件、北明軟件、遠 光軟件CRM國內(nèi)：銷售易、紅圈、紛享銷客 國外：DynamicsBI國內(nèi)：帆軟、亦策SCM/WMS唯智信息、科箭軟件、富勒、飛力達資料來源：用友官網(wǎng)、中信證券研究部用友云市場云服務(wù)領(lǐng)域云NC cloudU8cloudIuap云平臺軟件行業(yè)云暢捷通領(lǐng)域云開發(fā)集成運維移動數(shù)據(jù)HRMERPCRMFMMESEAMSCADA3.2 信息管

46、理：自主龍頭先行，進程有望加速國產(chǎn)高端廠商在云計算市場占據(jù)先機，預(yù)計最早形成國產(chǎn)化替代公司云轉(zhuǎn)型進程27用友2010:云轉(zhuǎn)型；2012: 企業(yè)云平臺；2017: 中小企業(yè)U8 Cloud; 2020: 大型企業(yè)-YonBIP；2019年中國企業(yè)SaaS市場占有率第一；大型客戶滲透率較高金蝶2012：小型企業(yè)-云ERP K3 Cloud；2018；大型集團云原生PaaS。小型客戶滲透率較高OracleSap2010：布局云轉(zhuǎn)型；2016：收購NetSuite云ERP服務(wù)商；2018:第二代云產(chǎn)品 Gen 2 Cloud。2010：SAP ByDesign 中小企業(yè)ERP； 2018: 針對大型企

47、業(yè)的S4/HANA Cloud在中國推廣3.2 嵌入式軟件：集中度較低，與硬件廠商深度綁定嵌入式軟件：不同垂直行業(yè)差距極大，與硬件廠商深度綁定行業(yè)集中度較低，不同垂直行業(yè)的嵌入式軟件根據(jù)硬件架構(gòu)的不同，存在巨大差異。華為因其在芯片和通信行業(yè)的廣泛布局占據(jù)國內(nèi)市場份額第一。應(yīng)用領(lǐng)域相對單一，工業(yè)通信系統(tǒng)引領(lǐng)嵌入式軟件發(fā)展目前，工業(yè)通信系統(tǒng)占整體市場份額的42.51%；而數(shù)控設(shè)備、能源電子、機器人、汽 車電子和安防電子六個行業(yè)占據(jù)整體嵌入式軟件市場的83%。資料來源：賽迪顧問資料來源：賽迪顧問華為, 16%Siemens,9%國電南瑞, 7% ABB, 5%中興, 3%海爾, 3%中車時代, 3%

48、Yaskawa, 2%FANUC, 2%MITSUBISH I, 2%其他, 48%中國嵌入式軟件廠商規(guī)模份額嵌入式軟件應(yīng)用領(lǐng)域工業(yè)通信, 42.51%28 數(shù)控設(shè)備, 11.97%能源電子, 9.52%汽車電子, 5.62%工業(yè)機器 人, 8.96%安防電子, 4.87%其他, 16.55%嵌入式工業(yè)軟件廣泛分布在各工業(yè)細分領(lǐng)域，研發(fā)需求主要來自上下游硬件廠商目前，國內(nèi)市場上的嵌入式工業(yè)軟件提供商可分為三類：1）上游芯片/芯片平臺廠商。2）下游的終端廠商和方案商。3）以授權(quán)/外包形式售 賣軟件能力的廠商。嵌入式工業(yè)軟件又可按照其在軟件架構(gòu)中的位置，進一步細分為嵌入式操作系統(tǒng)、嵌 入式中間件和

49、嵌入式應(yīng)用。其中，芯片平臺通常參與硬件抽象層和操作系統(tǒng)層的定制； 下游的終端廠商則選擇定制嵌入式應(yīng)用來滿足面向消費者的差異化需求。3.2 嵌入式軟件：需求主要來自上下游硬件廠商應(yīng)用領(lǐng)域代表廠商29通信設(shè)備國內(nèi)：中興、華為國際：愛立信、三星、諾基亞消費電子國內(nèi)：海爾、小米、聯(lián)想工業(yè)控制國際：Siemens、ABB、FANUC、三菱 國內(nèi)：Avantech、國電南瑞、浙江中控汽車電子國際：意法半導(dǎo)體、博世、英飛凌； 國內(nèi)：德賽西威嵌入式軟件的部分應(yīng)用領(lǐng)域和終端廠商嵌入式軟件架構(gòu)資料來源：中信證券研究部硬件層操作系統(tǒng)層功能模塊層（中間件）應(yīng)用層硬件抽象層-BSP/HAL供給側(cè)與需求側(cè)雙重驅(qū)動，工業(yè)軟

50、件SaaS化成為未來趨勢從供給側(cè)看，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)政策利好疊加5G和IoT等技術(shù)的落地，為工業(yè)軟件廠商云化提 供了動機。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2019年中國工業(yè)云解決方案市場在8.78億美元，5年CAGR高 達44.23%。從需求側(cè)看，企業(yè)對于軟件云化的轉(zhuǎn)型需求日益迫切。隨著新技術(shù)迭代加快，企業(yè)數(shù)字 化轉(zhuǎn)型亟需更加靈活的途徑。通過SaaS的按需付費模式，企業(yè)將投資性的信息化投入 轉(zhuǎn)化為可變的運營成本，提升企業(yè)利用IT資源的效率和靈活度。3.3 趨勢一：SaaS化轉(zhuǎn)型帶來彎道超車機會1995.72816.23913.75118.16520.876551354.12126.63220.84356.45479.

51、359.8%45.1%38.1%30.4%20.8%59.8%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%0.02,000.0878.614,000.012,000.010,000.08,000.06,000.04,000.0201920202021202220232024基礎(chǔ)設(shè)施市場解決方案市場同比增速資料來源：IDC（含預(yù)測），中信證券研究部30中國工業(yè)云市場規(guī)模及增速預(yù)測（單位：百萬美元）31工業(yè)軟件的SaaS化從三個維度持續(xù)進行：付費模式由License轉(zhuǎn)向Subscription訂閱模式，由單次付費改為按需、按時付費；企業(yè) 可靈活選擇使用服務(wù)的種類和

52、時長。交付商品形式改變，用戶可直接通過互聯(lián)網(wǎng)瀏覽器或Webservices獲得服務(wù)。定制軟件的部署模式從On Premise（內(nèi)部部署）轉(zhuǎn)向私有云/公有云/混合云。企業(yè)可免 去服務(wù)器維護成本，更高效地管理算力和存儲能力。BIS research預(yù)測，2023年將有 3/5的工業(yè)自動化軟件部署在云上。3.3 趨勢一：付費、產(chǎn)品、部署三維推進工業(yè)軟件SaaS化資料來源：科遠智慧官網(wǎng)國際頭部企業(yè)已率先啟動SaaS化轉(zhuǎn)型，國內(nèi)ERP類廠商占據(jù)先機付費模式先行：訂閱付費模式在研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)控制和信息管理市場均已逐步推行；信 息管理類和研發(fā)設(shè)計類的產(chǎn)品推進進度較快，部分產(chǎn)品如PTC的ThingWorx創(chuàng)新

53、平臺僅 提供訂閱模式。國內(nèi)市場方面，廣義的ERP廠商（包括人力資源管理和財務(wù)管理）是SaaS轉(zhuǎn)型的核心 角色。據(jù)艾瑞數(shù)據(jù)，ERP占中國SaaS市場47%的份額。目前，大多數(shù)國內(nèi)ERP提供商， 如用友、金蝶、鼎捷等均已推出成熟的SaaS產(chǎn)品。資料來源：中信證券研究部資料來源：IDC，中信證券研究部3.3 趨勢一：國際廠商先行啟動，國內(nèi)廠商緊跟機遇已開通訂閱模式和SaaS使用方式的國際廠商訂閱模式Dassault, Autodesk, PTC, Siemens, SAP, Hexagon, Oracle, Salesforce, Hexagon, Schneider (AVEVA)等SaaS信息管

54、理類：Oracle Cloud, Salesforce cloud computing生產(chǎn)控制類：Siemens Teamcenter X工業(yè)企業(yè) 信息化部 門剝離32航天云網(wǎng)、美云智數(shù)、徐工信息、海爾集團云服務(wù)廠阿里云、浪潮、騰訊云、百度云、華為云 商延申工控廠商 業(yè)務(wù)延申中控、和利時、Advantech、廣聯(lián)達軟件與大用友、金蝶、鼎捷、東方國信、寶信、艾普工 數(shù)據(jù)服務(wù)華商提供工業(yè)SaaS服務(wù)的四類國內(nèi)軟件廠商3.3 趨勢二：平臺化將改變工業(yè)軟件服務(wù)形式、付費模式和業(yè)務(wù)范圍工業(yè)云平臺結(jié)構(gòu)33市場主要參與廠商平臺層應(yīng)用層互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、企業(yè)管理類和產(chǎn)品設(shè)計類廠 商，包括Cax、MES、ERP等。核

55、心能力為面向特定場景的微服務(wù)二次開 發(fā)、形成成熟的生態(tài)和商業(yè)模式GE、西門子、PTC、航天科工、三一重工、 海爾集團等生產(chǎn)控制類軟件/硬件廠商，以及 部分研發(fā)設(shè)計類廠商。核心能力為行業(yè)知識、模型和基于知識建立 的算法資料來源：IDC平臺化將改變工業(yè)軟件的服務(wù)形式、付費模式和業(yè)務(wù)覆蓋范圍。服務(wù)形式：從廠商為客戶提供整套系統(tǒng)定制服務(wù)，轉(zhuǎn)為提供一個集成所有功能的平臺，開發(fā)者可通過平臺購買廠商提供的功能，進一步開發(fā)自己的軟件或使用服務(wù)。付費模式：廠商從定制系統(tǒng)付費方式，轉(zhuǎn)為通過托管、分成和能力販賣的方式付費。業(yè)務(wù)覆蓋全生命周期和全業(yè)務(wù)：廠商從服務(wù)于單一生產(chǎn)控制、研發(fā)設(shè)計類生命周期，到 覆蓋整個產(chǎn)品設(shè)計

56、、開發(fā)和運營和企業(yè)管理的流程。廠商將工業(yè)知識、工業(yè)技術(shù)和模型 等積淀成為微服務(wù)功能模塊，提供給開發(fā)者使用。34資料來源：各公司官網(wǎng)，中信證券研究部國際頭部廠商通過并購快速整合能力，實現(xiàn)平臺化轉(zhuǎn)型國際廠商多通過并購方式完成快速整合，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的拓展和融合 。如PTC自2013年以 來，先后收購Thing Worx, Vuforia, Kepware, Onshape等軟件，升級CAD SaaS產(chǎn)品， 同時拓展產(chǎn)品業(yè)務(wù)線和技術(shù)，打造應(yīng)用開發(fā)生態(tài)。一方面，廠商通過并購?fù)卣箻I(yè)務(wù)線，將更多功能集成于單一平臺上，提高客戶粘性和競 爭力；同時，由于工業(yè)軟件業(yè)務(wù)具有較強的行業(yè)性，廠商可通過并購不同行業(yè)的同類企

57、業(yè)來拓展其他領(lǐng)域的客戶。已開發(fā)PaaS平臺的國際工業(yè)軟件廠商近兩年部分國際頭部廠商并購事件3.3 趨勢二：國際龍頭通過并購快速整合，實現(xiàn)平臺化能力SAPSAP cloud platformOracleIoT CloudSiemensMindsphereGEPredixABBAbilityHoneywellMovilizerPTCThingWorxSalesforceSalesforce IoT CloudDassault2019 Medidata (Life science) 2019 IQMS (ERP)2019 No Magic (3D modelling) 2018 Centric So

58、ftware (PLM)Oracle2019 CrowdTwist (CRM) 2018 Zenedge (cloud safety) 2018 SparklineData (PaaS) 2018 Iridize (Training Cloud) 2018 DataFox (AI)PTC2018 Waypoint Labs (AR) 2018 Frustrum (CAD)Siemens2018 Sarokal (IC Testing)AutodeskAssemble Systems (BIM) PlanGrid (portal Construction) Building Connected

59、(Construction)資料來源：eworks，億歐，中信證券研究部3.3 趨勢三：國產(chǎn)化替代有望加速資料來源：智能制造和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展初探（陶永），中信證券研究部注：IPC表示工業(yè)計算機，ERP表示企業(yè)資源計劃，DCS表示分布式控制系統(tǒng)，SCADA表示數(shù)據(jù)采集與監(jiān)控系統(tǒng)，CRM表示客戶關(guān)系管理，MES表示制造 企業(yè)生產(chǎn)過程執(zhí)行管理系統(tǒng)，SCM表示供應(yīng)鏈管理，CAM表示計算機輔助制造，CAPP表示計算機輔助工藝過程設(shè)計工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展施策區(qū)域替代可控巨頭壟斷新興機遇我國相關(guān)領(lǐng)域具備了一定基礎(chǔ)， 但在高端市場與國際領(lǐng)先水平還存在差距我國長期薄弱，短時間內(nèi)在技術(shù) 和市場方面難以超越，但有

60、望不斷縮小差距技術(shù)與市場格局尚未形成，我國 與國際同步興起數(shù)控 機床IPCSCADA工業(yè) 網(wǎng)絡(luò)ERPCRMSCMDCSMESPLMCAECAMPLCCAPP邊緣 計算工業(yè) APP工業(yè) 智能工業(yè)機器人智能設(shè)備工業(yè)互聯(lián)工業(yè)大 產(chǎn)品網(wǎng)平臺數(shù)據(jù)工業(yè)傳 感器35芯片基礎(chǔ)軟件/開源基于數(shù)據(jù)的新型服務(wù)算法與機理模型核心競爭核心短板環(huán)節(jié)，是其他領(lǐng)域智能化變革的通用基礎(chǔ)軟件定義工業(yè)：軟硬件一體化和基于虛擬機的資源管理軟件定義的本質(zhì)是通過虛擬化技術(shù)，將計算、存儲、網(wǎng)絡(luò)等硬件提供的基礎(chǔ)資源抽象為 虛擬資源，然后由系統(tǒng)軟件對虛擬資源進行管理和調(diào)度。受益于嵌入式系統(tǒng)在智能化轉(zhuǎn)型中的應(yīng)用，我國嵌入式軟件在工業(yè)軟件領(lǐng)域中占