1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250012 四大金融科技影響概覽：底層架構(gòu)變革，供應(yīng)商角色轉(zhuǎn)變 4云原生/分布式：低成本解決彈性、拓展性及高并發(fā)問(wèn)題，信創(chuàng)的最佳落地路徑 4 HYPERLINK l _TOC_250011 中臺(tái)：本質(zhì)是通過(guò)分工專業(yè)化降低創(chuàng)新門檻，進(jìn)一步加強(qiáng)規(guī)模效應(yīng) 5 HYPERLINK l _TOC_250010 區(qū)塊鏈：去中心化的記賬方式，解決信任問(wèn)題 7 HYPERLINK l _TOC_250009 銀行 IT：分布式轉(zhuǎn)型需求迫切，關(guān)注國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇 10 HYPERLINK l _TOC_250008 現(xiàn)狀：國(guó)內(nèi)銀行 IT 廠商地位弱勢(shì)、格局分散 10 HYPE

2、RLINK l _TOC_250007 分布式影響：轉(zhuǎn)型需求迫切，核心系統(tǒng)迎來(lái)國(guó)產(chǎn)化及軟件投入占比提升機(jī)遇 12中臺(tái)&區(qū)塊鏈影響：技術(shù)中臺(tái)是卡位關(guān)鍵，互聯(lián)網(wǎng)巨頭成重要影響因素，建議關(guān)注長(zhǎng)亮、宇信、神州信息 13 HYPERLINK l _TOC_250006 證券/資管 IT：中臺(tái)打開增量市場(chǎng)，分布式是未來(lái)需求主線 18 HYPERLINK l _TOC_250005 現(xiàn)狀：產(chǎn)品化率高、格局優(yōu)、高增長(zhǎng)的好賽道 18 HYPERLINK l _TOC_250004 分布式影響：證券 IT 處于分布式轉(zhuǎn)型初期，未來(lái) 5 年將成需求主線 20中臺(tái)影響：頭部 ISV 研發(fā)規(guī)模效應(yīng)加強(qiáng)，解耦后系統(tǒng)去中心

3、化，生態(tài)更加開放 21 HYPERLINK l _TOC_250003 區(qū)塊鏈影響：與互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作成為關(guān)鍵，恒生電子作為龍頭先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯 23 HYPERLINK l _TOC_250002 保險(xiǎn) IT：保險(xiǎn)行業(yè)創(chuàng)新性需求強(qiáng)，云+中臺(tái)契合轉(zhuǎn)型需求 24 HYPERLINK l _TOC_250001 現(xiàn)狀：市場(chǎng)成熟度低+客戶集中度高造成產(chǎn)品化率低、盈利能力較弱 24 HYPERLINK l _TOC_250000 云+中臺(tái)契合行業(yè)轉(zhuǎn)型需求，有望改變行業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)，關(guān)注易保網(wǎng)絡(luò)、中科軟 27圖表圖表 1: 金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)架構(gòu)演進(jìn)路徑 4圖表 2: 云計(jì)算技術(shù)成熟度曲線 4圖表 3: 中臺(tái)：整合

4、前臺(tái)的需求并以產(chǎn)品化的形式提供（以阿里巴巴中臺(tái)為例） 5圖表 4: 中臺(tái)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代為解決創(chuàng)新瓶頸而發(fā)展的組織形式 7圖表 5: 區(qū)塊鏈技術(shù)架構(gòu) 7圖表 6：BaaS 架構(gòu)是未來(lái)趨勢(shì) 8圖表 7: 恒生電子區(qū)塊鏈布局應(yīng)用實(shí)例 9圖表 8: 技術(shù)趨勢(shì)對(duì)金融 IT 各子行業(yè)影響概覽 9圖表 9: 先進(jìn)銀行信息系統(tǒng)發(fā)展歷程 10圖表 10: 國(guó)有及大型商業(yè)銀行信息投入情況，2020 10圖表 11: 銀行 IT 各系統(tǒng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模及市占率，2018 11圖表 12: 銀行業(yè)去 IOE 進(jìn)展梳理 13圖表 13: 基于 ESB 的中小銀行中心化構(gòu)架 14圖表 14: 基于微服務(wù)的中小銀行應(yīng)用體系構(gòu)架

5、 14圖表 15: 分布式技術(shù)中臺(tái)在郵儲(chǔ)銀行、中國(guó)銀行開始落地 15圖表 16: 神州信息分布式應(yīng)用平臺(tái) SmrtGalaxy 整體架構(gòu) 15圖表 17: 廣發(fā)銀行互聯(lián)網(wǎng)中臺(tái)工程詳解 16圖表 18: 證券/資管 IT 格局清晰 19圖表 19: 恒生電子在核心產(chǎn)品市場(chǎng)市占率較高，2019 年 19圖表 20: 資管/券商 IT 公司軟件業(yè)務(wù)毛利率較高，2014-2020 20圖表 21：2030 年證券 IT 行業(yè)規(guī)模有望擴(kuò)大 10 倍 20圖表 22：2030 年資管 IT 行業(yè)規(guī)模有望擴(kuò)大 6-7 倍 20圖表 23: 恒生電子 JRES 3.0 分布式技術(shù)平臺(tái) 21圖表 24: 恒生“

6、6 縱 6 橫”業(yè)務(wù)版圖，2019 21圖表 25: 頭部券商加強(qiáng) IT 投入，自研需求較強(qiáng)，2019 22圖表 26: 國(guó)內(nèi)與海外證券 IT 投入情況比較 22圖表 27: 恒生通過(guò)與螞蟻合作提供區(qū)塊鏈產(chǎn)品 23圖表 28: 恒生利用區(qū)塊鏈技術(shù)解決傳統(tǒng) ABS 平臺(tái)痛點(diǎn) 23圖表 29: 中美保險(xiǎn) IT 投入對(duì)比，2019A-2023E 24圖表 30: 保險(xiǎn) IT 解決方案市場(chǎng)規(guī)模，2019A-2023E 24圖表 31: 保險(xiǎn) IT 供應(yīng)商集中度（與證券、銀行比較），2019 24圖表 32: 軟件開發(fā)業(yè)務(wù)中保險(xiǎn) IT 供應(yīng)商毛利率較低 24圖表 33: 大型保險(xiǎn)客戶自身 IT 投入遠(yuǎn)多

7、于證券公司 25圖表 34: 大客戶自研能力較強(qiáng)導(dǎo)致 IT 服務(wù)商更多扮演外包角色 25圖表 35: 證券行業(yè) CR5 不足 20%，2019 26圖表 36: 保險(xiǎn)行業(yè) CR5 市場(chǎng)份額過(guò)半，2020 26圖表 37: 保險(xiǎn) IT 逐漸由單系統(tǒng)轉(zhuǎn)為多系統(tǒng) 27圖表 38: 國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)保費(fèi)收入同比增速呈下降趨勢(shì) 28圖表 39: 中科軟非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)中臺(tái)解決方案 29圖表 40: 易保網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)中臺(tái)系統(tǒng) 30圖表 41: 易保網(wǎng)絡(luò)云中臺(tái)產(chǎn)品技術(shù)視圖 30圖表 42: 易保云中臺(tái)的基本要素 31圖表 43: 易保云中臺(tái)系統(tǒng)給客戶創(chuàng)造增量?jī)r(jià)值 31圖表 44: 可比公司估值表 32四大金融科技影響概

8、覽：底層架構(gòu)變革，供應(yīng)商角色轉(zhuǎn)變?cè)圃?分布式：低成本解決彈性、拓展性及高并發(fā)問(wèn)題，信創(chuàng)的最佳落地路徑分布式解決高并發(fā)、高成本問(wèn)題，是云計(jì)算落地的形式分布式構(gòu)架伴隨網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展而來(lái)，核心作用是解決互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代高并發(fā)、海量數(shù)據(jù)處理效率的問(wèn)題，核心指標(biāo)是計(jì)算性能。網(wǎng)絡(luò)技術(shù)從發(fā)展歷史看，依次經(jīng)歷了小型網(wǎng)絡(luò)時(shí)代、局域網(wǎng)時(shí)代、廣域網(wǎng)時(shí)代、互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，對(duì)應(yīng)系統(tǒng)架構(gòu)從早期的客戶端-服務(wù)器二層結(jié)構(gòu)、客戶端-應(yīng)用服務(wù)器-數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)器三層結(jié)構(gòu)再發(fā)展到現(xiàn)在的分布式架構(gòu)。歷史上不同階段系統(tǒng)構(gòu)架最重要的指標(biāo)是計(jì)算性能的發(fā)展：每個(gè)時(shí)代對(duì)數(shù)據(jù)處理的需求差距巨大，以銀行系統(tǒng) IT 為例，隨著系統(tǒng)構(gòu)架的演進(jìn)，并發(fā)

9、處理能力已經(jīng)由最開始二層架構(gòu)時(shí)期的幾筆交易/秒提升到了如今分布式架構(gòu)下的幾十萬(wàn)筆交易/秒?；ヂ?lián)網(wǎng)是率先應(yīng)用分布式架構(gòu)的行業(yè)：2005 年前后，在互聯(lián)網(wǎng)對(duì)高并發(fā)、海量數(shù)據(jù)處理能力需求的推動(dòng)下，分布式應(yīng)用架構(gòu)研究取得進(jìn)展，并隨后率先在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中取得應(yīng)用。而以銀行業(yè)為代表的金融行業(yè)真正關(guān)注分布式架構(gòu)是 2010 年之后。圖表 1: 金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)架構(gòu)演進(jìn)路徑二層架構(gòu)三層架構(gòu)（開放平臺(tái)）三層架構(gòu)（主機(jī)平臺(tái)）分布式架構(gòu)典型結(jié)構(gòu)構(gòu)成N個(gè)客戶端+1個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)N個(gè)客戶端（典型N1萬(wàn)）+M個(gè)應(yīng)用服務(wù)器+K個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)器（數(shù)據(jù)集中儲(chǔ)存，典型K=1）N個(gè)客戶端（典型N10萬(wàn)）+M個(gè)前端應(yīng)用服務(wù)器+K個(gè)后臺(tái)應(yīng)用和數(shù)據(jù)庫(kù)

10、耦合的服務(wù)器（數(shù)據(jù)集中儲(chǔ)存，典型 K=1）N個(gè)客戶端（可達(dá)億級(jí)別）+M個(gè)應(yīng)用服務(wù)器+K個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)器（數(shù)據(jù)分布儲(chǔ)存，K可達(dá)數(shù)千）數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)器為基于Linux操作臺(tái)應(yīng)用服務(wù)，數(shù)據(jù)庫(kù)耦合服 系統(tǒng)的PC機(jī)服務(wù)，沒有共享磁務(wù)器為大型機(jī)，儲(chǔ)存層共享磁盤整列盤，所有數(shù)據(jù)本地磁盤存放磁盤整列PC機(jī)或小型機(jī)應(yīng)用服務(wù)器/數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)器為PC 前段應(yīng)用服務(wù)器為小型機(jī)后典型硬件環(huán)境數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)器服務(wù)于 機(jī)或小型機(jī)服務(wù)，儲(chǔ)存層共享并發(fā)處理能力（每秒處理交易筆數(shù)） 幾筆幾十筆幾十筆上千筆幾百筆上萬(wàn)筆幾千筆幾十萬(wàn)筆資料來(lái)源：銀行金融機(jī)構(gòu)實(shí)施分布式架構(gòu)的思考，云計(jì)算最核心的特征在于虛擬化、服務(wù)特征。虛擬化實(shí)現(xiàn)了計(jì)算、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)

11、資源按需動(dòng)態(tài)分配，而服務(wù)特征則體現(xiàn)了云計(jì)算面向用戶的特點(diǎn)，提供 SaaS/PaaS/IaaS 等不同層級(jí)服務(wù)。云計(jì)算技術(shù)不斷迭代，云原生將成為未來(lái)主流。云計(jì)算始于虛擬化技術(shù)，但早期基于傳統(tǒng)技術(shù)棧并沒有完全利用云端的服務(wù)能力，近幾年以容器、DevOps、微服務(wù)為代表的云原生技術(shù)能夠優(yōu)化云計(jì)算的敏捷性、可移植性，在實(shí)際工程應(yīng)用中逐步被采用。圖表 2: 云計(jì)算技術(shù)成熟度曲線虛擬化及虛擬化管理無(wú)服務(wù)微服務(wù)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)容器及編排20052010201520202025資料來(lái)源：中國(guó)信通院，ESCSLBOSSRDSCDN分布式與云計(jì)算/云原生的區(qū)別與聯(lián)系：區(qū)別：分布式計(jì)算是與集中式計(jì)算對(duì)應(yīng)，而云計(jì)算更多是與

12、本地計(jì)算相對(duì)應(yīng)；此外，云計(jì)算更多是偏向于用戶的概念，而分布式計(jì)算則是面向計(jì)算任務(wù)的概念。聯(lián)系：分布式計(jì)算是云計(jì)算實(shí)際落地的基本形式。分布式在計(jì)算機(jī)的物理空間上幾乎沒有限制，雖然理論上分布式并非云計(jì)算的必要條件，但在實(shí)際產(chǎn)業(yè)落地層面分布式計(jì)算是云計(jì)算的實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)，云計(jì)算幾乎必然意味著分布式架構(gòu)。云計(jì)算改進(jìn)了傳統(tǒng)分布式計(jì)算在易管理性、用戶友好性及彈性方面的不足，是分布式面向應(yīng)用的延伸。分布式、云計(jì)算對(duì)金融 IT 行業(yè)格局影響：在金融各子行業(yè)中，銀行的 IT 能力最強(qiáng)，且其業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)量最大，且面臨互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)公司更直接的沖擊，對(duì)分布式架構(gòu)轉(zhuǎn)型需求最為迫切，2014 年工商銀行就率先開始了分布式構(gòu)架的布局。

13、證券行業(yè)則由于數(shù)據(jù)量相對(duì)更小且信創(chuàng)推進(jìn)節(jié)奏慢于銀行，處于分布式轉(zhuǎn)型初期，未來(lái) 5 年客戶分布式轉(zhuǎn)型的需求明確。銀行 IT：由于其核心系統(tǒng)壁壘最高，且發(fā)展時(shí)間較早，形成了海外巨頭在核心系統(tǒng)等關(guān)鍵領(lǐng)域存量份額較高的現(xiàn)狀，所以通過(guò)分布式架構(gòu)實(shí)現(xiàn)信創(chuàng)的需求最為強(qiáng)烈，帶來(lái)軟硬件國(guó)產(chǎn)替代機(jī)遇，同時(shí)由于分布式架構(gòu)實(shí)現(xiàn)硬件成本大幅降低，我們認(rèn)為中長(zhǎng)期軟件及服務(wù)投入占比有望提升。證券/資管 IT：證券行業(yè)分布式轉(zhuǎn)型目前處于初期階段，但趨勢(shì)確定，在此輪分布式轉(zhuǎn)型將對(duì)原有競(jìng)爭(zhēng)格局形成一定沖擊。且由于證券公司 IT 能力較銀行弱，對(duì)外部技術(shù)供應(yīng)商的依賴更為明顯，恒生電子作為行業(yè)龍頭布局前瞻，2018 年即推出分布式架

14、構(gòu) Jres3.0 平臺(tái)，預(yù)計(jì)將在此輪技術(shù)升級(jí)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。保險(xiǎn) IT 行業(yè)：市場(chǎng)成熟度低+客戶集中度高造成保險(xiǎn) IT 產(chǎn)品化率低、盈利能力較弱的現(xiàn)狀, 此輪基于分布式、云中臺(tái)的新一代保險(xiǎn)核心系統(tǒng)是 20 年維度的重大升級(jí)。中臺(tái)：本質(zhì)是通過(guò)分工專業(yè)化降低創(chuàng)新門檻，進(jìn)一步加強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)中臺(tái)概念由阿里巴巴提出，并引領(lǐng)著傳統(tǒng)企業(yè)信息化系統(tǒng)轉(zhuǎn)型。中臺(tái)常見的理解是提高各種業(yè)務(wù)模塊復(fù)用性，從而避免在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域“重復(fù)造輪子”。阿里 2015 年提出 “大中臺(tái)， 小前臺(tái)”， 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)級(jí)別的運(yùn)營(yíng)能力也是其他行業(yè)公司的發(fā)展目標(biāo)， 中臺(tái)概念在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)提出之后也引領(lǐng)著傳統(tǒng)企業(yè) IT 轉(zhuǎn)型。圖表 3: 中臺(tái)：整合前臺(tái)

15、的需求并以產(chǎn)品化的形式提供（以阿里巴巴中臺(tái)為例）前臺(tái)淘寶天貓聚劃閑魚算阿里媽媽菜鳥UC 瀏高德網(wǎng)絡(luò)覽器地圖業(yè)務(wù)中臺(tái)數(shù)據(jù)中臺(tái)會(huì)員中心商品中心大數(shù)據(jù)計(jì)算大數(shù)據(jù)開發(fā)中臺(tái)交易中心訂單中心畫像分析數(shù)據(jù)可視化支付中心評(píng)價(jià)中心數(shù)倉(cāng)規(guī)劃數(shù)據(jù)服務(wù)中間件分布式框架消息隊(duì)列實(shí)時(shí)監(jiān)控分布式數(shù)據(jù)庫(kù)GTS基礎(chǔ)設(shè)施資料來(lái)源：全棧云技術(shù)架構(gòu)、中臺(tái)的建設(shè)是系統(tǒng)性工程，涉及組織架構(gòu)、技術(shù)、業(yè)務(wù)流程等多方面，且需要持續(xù)的積累迭代。從 2015 年提出以來(lái)，4 年間阿里前后進(jìn)行了 19 次的組織構(gòu)架調(diào)整，涉及多次高管換崗、部門合并，為中臺(tái)的運(yùn)行提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。另一方面，隨著企業(yè)業(yè)務(wù)的迭代和進(jìn)化，中臺(tái)也是不斷迭代的。中臺(tái)理念符合 I

16、T 構(gòu)架的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，短期成熟度不高導(dǎo)致落地效果受影響。2019年以來(lái)中臺(tái)成為持續(xù)性產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)，但在產(chǎn)業(yè)落地及實(shí)施過(guò)程中效果不理想的情況頻發(fā)，主要由于目前中臺(tái)建設(shè)整體處在摸索階段，行業(yè)及概念都缺乏統(tǒng)一規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，中臺(tái)理念、技術(shù)還需要完善。中臺(tái)建設(shè)產(chǎn)業(yè)規(guī)律 1：分工精細(xì)化之后，各系統(tǒng)耦合性降低，客戶自身主導(dǎo)權(quán)加強(qiáng) 本質(zhì)上看，中臺(tái)是各行業(yè)服務(wù)定制化需求爆發(fā)的時(shí)代大背景下，通過(guò)分工的進(jìn)一步精細(xì)化來(lái)降低創(chuàng)新與定制化的實(shí)現(xiàn)門檻。隨著 IT 服務(wù)業(yè)的發(fā)展及競(jìng)爭(zhēng)加劇，如何解決新功能開發(fā)周期長(zhǎng)與市場(chǎng)需求變化迅速之間的矛盾，如何解決既懂平臺(tái)技術(shù)又懂產(chǎn)業(yè)需求的人才稀缺問(wèn)題，如何低成本的滿足日益增加的客戶個(gè)性化需求

17、成了以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新型服務(wù)業(yè)面臨的 3 大難題。中臺(tái)通過(guò)技術(shù)上解耦，實(shí)現(xiàn)了分工的進(jìn)一步精細(xì)化，降低了應(yīng)用開發(fā)的門檻，緩解了平臺(tái)開發(fā)周期長(zhǎng)與應(yīng)用需求變化快、復(fù)合型人才稀缺及定制化成本高的 3 大矛盾。分工精細(xì)化、系統(tǒng)解耦之后，客戶自身對(duì)于整個(gè) IT 系統(tǒng)的主導(dǎo)權(quán)將加強(qiáng)，有利于供應(yīng)商格局平衡優(yōu)化，為客戶搭建中臺(tái)的底層供應(yīng)商將憑借對(duì)系統(tǒng)更深刻理解及卡位形成先發(fā)優(yōu)勢(shì)。銀行 IT：銀行 IT 格局分散，集中度較低，去年以來(lái)基于分布式的核心系統(tǒng)技術(shù)中臺(tái)在 郵儲(chǔ)首先落地，中行等也陸續(xù)跟進(jìn)，未來(lái)技術(shù)中臺(tái)將是行業(yè)卡位關(guān)鍵，我們認(rèn)為看長(zhǎng) 期銀行IT 多套獨(dú)立系統(tǒng)共存的分散現(xiàn)狀有望在底層技術(shù)平臺(tái)搭建之后逐漸提高集

18、中度。證券/資管 IT：中臺(tái)符合大客戶自研需求，不同于銀行 IT 高度分散的現(xiàn)狀，證券及基金領(lǐng)域呈現(xiàn)出圍繞核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)集中的格局，中臺(tái)搭建之后各系統(tǒng)間解耦，底層平臺(tái)將成為重要卡位，底層平臺(tái)供應(yīng)商在客戶 IT 系統(tǒng)中占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但對(duì)于強(qiáng)勢(shì)頭部券商/基金而言，我們認(rèn)為中長(zhǎng)期客戶自身掌握平臺(tái)主導(dǎo)權(quán)將成為趨勢(shì)，細(xì)分產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商優(yōu)勢(shì)仍有自身優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)。中臺(tái)建設(shè)產(chǎn)業(yè)規(guī)律 2：客戶、供應(yīng)商兩個(gè)層面都因?yàn)閺?fù)用而規(guī)模效益更加顯著不論客戶角度還是供應(yīng)商角度，中臺(tái)大型企業(yè)搭建中臺(tái)更為劃算，中臺(tái)搭建后能形成更強(qiáng)規(guī)模效益。中臺(tái)核心在于復(fù)用，搭建平臺(tái)需要足夠大的體量作為支撐，我們認(rèn)為大型客戶、龍頭供應(yīng)商本身業(yè)務(wù)復(fù)雜度更

19、高、業(yè)務(wù)場(chǎng)景更多，搭建中臺(tái)之后相比于小型客戶將更容易體現(xiàn)出更加明顯的規(guī)模效益，更能達(dá)到提高效率及管理能力的目的。另一方面，搭建中臺(tái)本身需要大量的人力進(jìn)行代碼重構(gòu)，成本較高，且對(duì)運(yùn)維能力的要求明顯提升，小型客戶及供應(yīng)商在業(yè)務(wù)規(guī)模有限的情況下難以負(fù)擔(dān)。中臺(tái)建設(shè)產(chǎn)業(yè)規(guī)律 3：中臺(tái)本質(zhì)是降低創(chuàng)新門檻，更適合業(yè)務(wù)變化較快、創(chuàng)新需求強(qiáng)烈的行業(yè)中臺(tái)設(shè)立的最終目的是減少冗余、提高 IT 系統(tǒng)的快速響應(yīng)用戶需求的能力，實(shí)現(xiàn)“讓聽得到戰(zhàn)火的人來(lái)指揮戰(zhàn)斗”，核心特點(diǎn)是低耦合、高復(fù)用。根據(jù)過(guò)去幾年產(chǎn)業(yè)界的實(shí)踐，中臺(tái)又可具體分為數(shù)據(jù)中臺(tái)、技術(shù)中臺(tái)、業(yè)務(wù)中臺(tái)、算法中臺(tái)等， 但不論哪種中臺(tái)，其核心特征都在于低耦合、高內(nèi)聚，

20、其最終目的都在于減少冗余，提高復(fù)用率，從而達(dá)到快速響應(yīng)用戶需求的效果。中臺(tái)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代為解決創(chuàng)新能力瓶頸而發(fā)展的組織形式。在工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，對(duì)于傳統(tǒng)的例如勞動(dòng)密集型行業(yè)，經(jīng)典的金字塔的組織結(jié)構(gòu)、層級(jí)式的管理模式仍然是管理其業(yè)務(wù)的高效模式。而數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)面臨著更多的不確定性、復(fù)雜性、模糊性，創(chuàng)新能力而非效率成為了主要矛盾，快速的創(chuàng)新成為了核心訴求，而傳統(tǒng)的金字塔企業(yè)組織構(gòu)架不基礎(chǔ)組件再適應(yīng)。同樣的，對(duì)于工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代創(chuàng)新需求弱、業(yè)務(wù)穩(wěn)定的行業(yè)來(lái)說(shuō)中臺(tái)的組織形式效率不一定是最佳的。圖表 4: 中臺(tái)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代為解決創(chuàng)新瓶頸而發(fā)展的組織形式工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代市場(chǎng)狀況賣方市場(chǎng)，產(chǎn)品供不應(yīng)求

21、，痛點(diǎn)是供應(yīng)鏈的供給能力買方市場(chǎng)，創(chuàng)社會(huì)的主要矛盾供應(yīng)鏈的供給能力創(chuàng)新能力企業(yè)面臨的市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定、可預(yù)期企業(yè)自身業(yè)務(wù)特征業(yè)務(wù)穩(wěn)定，流程相對(duì)固定企業(yè)員工的工作性質(zhì)重復(fù)企業(yè)IT系統(tǒng)的目標(biāo)對(duì)員工操作規(guī)性的適對(duì)企業(yè)組織能力要資料來(lái)源：平臺(tái)需要解決創(chuàng)新難題，區(qū)塊鏈：去中心化的記賬方式，解決信任問(wèn)題區(qū)塊鏈本質(zhì)是一種記賬方式，核心特點(diǎn)是防篡改。狹義上區(qū)塊鏈也稱為分布式賬本技術(shù)，指的是按照時(shí)間順序、以順序相連的鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)將數(shù)據(jù)區(qū)塊組合，通過(guò)密碼學(xué)保證傳輸和安全，同時(shí)利用分布式節(jié)點(diǎn)的共識(shí)機(jī)制算法來(lái)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的生成和更新，通過(guò)多方維護(hù)，實(shí)現(xiàn)了防篡改、防偽造、數(shù)據(jù)一致存儲(chǔ)。鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)：典型的區(qū)塊鏈中每個(gè) Block（

22、數(shù)據(jù)塊）包含數(shù)據(jù)、Hash 值、上一個(gè) Block 的 Hash 值 3 個(gè)部分，其中 Hash 值本質(zhì)上是通過(guò)一個(gè)計(jì)算函數(shù)把任意長(zhǎng)度的字符串或者其他類型的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成一個(gè)固定長(zhǎng)度整數(shù)。某個(gè) Block 一旦生成，Hash 值就確定，要改變 Block 里面的內(nèi)容，哈希值也會(huì)改變。正是因?yàn)槊總€(gè) Block 有上一個(gè) Block 的 Hash值，所形成的鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)導(dǎo)致單獨(dú)改變?nèi)魏螁我?Block，都將會(huì)使之后的 Block 都變得無(wú)效。共識(shí)機(jī)制：典型的共識(shí)機(jī)制包括工作量證明(Prove of Work)、權(quán)益證明、拜占庭一致性協(xié)議三種。以比特幣采用的 PoW 機(jī)制為例，一方面，PoW 解決了區(qū)塊鏈如

23、何分布式場(chǎng)景下達(dá)成一致性的問(wèn)題，另一方面，光靠哈希值還不足以保證不被篡改，目前電腦算力強(qiáng)大到在篡改一個(gè)哈希值之后短時(shí)間能夠重新計(jì)算所有其他的哈希值， PoW 的機(jī)制可以通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)整工作量，實(shí)現(xiàn)更改每個(gè) Block 的時(shí)間可控。分布式：分布式網(wǎng)絡(luò)中，新加入的參與能拿到一套完整的賬本，新增加 Block 需要得到所有人的共識(shí)，要想篡改某個(gè) Block，需要把網(wǎng)絡(luò)中所有人的 Block 同時(shí)修改，意味著需要控制超過(guò) 50%的用戶讓他們承認(rèn)這個(gè)被篡改的 Block，通過(guò)分布式、P2P 的網(wǎng)絡(luò)可以進(jìn)一步數(shù)據(jù)確保安全。操作運(yùn)維接口系統(tǒng)管理智能合約共識(shí)賬本圖表 5: 區(qū)塊鏈技術(shù)架構(gòu)應(yīng)用基礎(chǔ)設(shè)施資料來(lái)源：中國(guó)

24、信息通信研究院，BaaS 是未來(lái)趨勢(shì)，分工精細(xì)化將加速應(yīng)用場(chǎng)景落地。BaaS（Blockchain as a Service，區(qū)塊鏈即服務(wù)）是區(qū)塊鏈技術(shù)與云計(jì)算的結(jié)合，是行業(yè)朝著分工精細(xì)化方向發(fā)展的必然結(jié)果，BaaS服務(wù)商通過(guò)提供后臺(tái)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、信息識(shí)別、賬戶管理體系、定制化數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)、智能合約模板等，相比底層技術(shù)提供商更注重于行業(yè)的對(duì)接，在安全性、可拓展性、運(yùn)維管理方面較原有部署模式具備明顯優(yōu)勢(shì)，降低了區(qū)塊鏈開發(fā)者提供區(qū)塊鏈服務(wù)的門檻，提高了效率，讓區(qū)塊鏈開發(fā)者可以更加專注于不同應(yīng)用場(chǎng)景的落地。圖表 6：BaaS 架構(gòu)是未來(lái)趨勢(shì) 區(qū)塊鏈服務(wù)運(yùn)行態(tài)BaaS架構(gòu)圖區(qū)塊鏈服務(wù)管理平臺(tái)賬戶管理用戶統(tǒng)

25、計(jì)報(bào)表系統(tǒng)日志用戶日志應(yīng)用層用戶可視化交互用戶配置化定制應(yīng)用 錢包交互層告警管理平臺(tái)管理計(jì)費(fèi)管理系統(tǒng)監(jiān)控安全管理業(yè)務(wù)層 開放API 智能合約智能合約管理動(dòng)態(tài)聯(lián)盟管理區(qū)塊鏈模板管理區(qū)塊鏈可插資源管理區(qū)塊鏈管理物理資源管區(qū)塊鏈瀏覽器區(qū)塊鏈監(jiān)控區(qū)塊鏈部署配置 資料來(lái)源：中國(guó)信息通信研究院，對(duì)金融科技公司來(lái)說(shuō)，區(qū)塊鏈技術(shù)仍處于落地中早期，ISV 中前瞻布局、與互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作密切的恒生電子、宇信科技等龍頭先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，更有機(jī)會(huì)抓住行業(yè)爆發(fā)紅利，同時(shí)數(shù)字貨幣中長(zhǎng)期將為銀行 IT 市場(chǎng)帶來(lái)大量新增改造升級(jí)需求。經(jīng)過(guò)近幾年的市場(chǎng)教育，目前產(chǎn)業(yè)中客戶對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的接受程度及需求已經(jīng)升溫，但落地仍需要靠政府機(jī)構(gòu)、

26、強(qiáng)有力的政策及巨頭推動(dòng)為主，在這個(gè)過(guò)程中 ISV 廠商的提前布局進(jìn)展及與互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作的深度是影響未來(lái)格局的重要因素。布局前瞻的 ISV 龍頭先發(fā)優(yōu)勢(shì)將更明顯：不同于大數(shù)據(jù)等技術(shù)，區(qū)塊鏈即使在較為領(lǐng)先的美國(guó)也仍處在落地早期，行業(yè)現(xiàn)階段仍存在技術(shù)投入產(chǎn)出比低等問(wèn)題，所以只有龍頭 ISV 廠商才有能力在目前階段做早期投入，以恒生為例，早在 2017 年即發(fā)布區(qū)塊鏈應(yīng)用平臺(tái) HSL，2019 年成立了專門的區(qū)塊鏈發(fā)展部，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)部分場(chǎng)景的應(yīng)用案例落地，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯。與互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作是影響 ISV 在區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵因素：BAT 等巨頭在區(qū)塊鏈技術(shù)上保持領(lǐng)先，借助其底層能力能幫助 ISV 廠商

27、更快更好地實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈技術(shù)場(chǎng)景落地及產(chǎn)品開發(fā)，目前恒生電子與阿里在區(qū)塊鏈技術(shù)上合作較多，宇信科技通過(guò)引入百度戰(zhàn)略投資，在區(qū)塊鏈技術(shù)上實(shí)現(xiàn)深度合作。中期內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注數(shù)字貨幣對(duì)銀行 IT 市場(chǎng)帶來(lái)的升級(jí)改造需求：DCEP（央行的法定數(shù)字貨幣，Digital Currency Electronic Payment）將重塑銀行 IT 整體面貌。一方面，全程數(shù)字化交易系統(tǒng)將取代紙鈔為主的傳統(tǒng)銀行端系統(tǒng)；另一方面，DCEP 的交易請(qǐng)求與接收將帶來(lái)用戶端的功能革新需求。新場(chǎng)景和系統(tǒng)升級(jí)革新的需求將為銀行 IT 帶來(lái)較大增量空間，我們預(yù)計(jì)單個(gè)銀行的初期升級(jí)改造需求在百萬(wàn)元級(jí)別，樂(lè)觀估計(jì)全國(guó)上千家銀行存在相應(yīng)需求，

28、另考慮周邊系統(tǒng)和模塊，蘊(yùn)含空間在十億至百億元體量。圖表 7: 恒生電子區(qū)塊鏈布局應(yīng)用實(shí)例年份平臺(tái)/項(xiàng)目具體場(chǎng)景平臺(tái)2018范太鏈平臺(tái)（FTCU）是一個(gè)區(qū)塊鏈應(yīng)用的基礎(chǔ)平臺(tái)，方便金融機(jī)構(gòu)快速的實(shí)現(xiàn)基于聯(lián)盟區(qū)塊鏈的業(yè)務(wù)系統(tǒng)，滿足電子郵局、電子合同、用戶成長(zhǎng)等業(yè)務(wù)場(chǎng)景，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)助力杭州互聯(lián)網(wǎng)法院取證。2018/2019HSL 平臺(tái) 1.0/2.0通過(guò)深度使用密碼學(xué)算法和多方參與的共識(shí)機(jī)制，提供了一種全新的“信任”問(wèn)題解決方案，并提供了鏈碼（Chaincode）分布式執(zhí)行、多方共識(shí)校驗(yàn)機(jī)制、賬本分發(fā)和防篡改等功能，支持平臺(tái)上各方業(yè)務(wù)協(xié)同合作。項(xiàng)目2018福建中安綠色供應(yīng)鏈綜合服務(wù)平臺(tái)建立在恒生提供的區(qū)

29、塊鏈技術(shù)基礎(chǔ)之上，無(wú)縫對(duì)接上中下游與金融機(jī)構(gòu)，打造包含資金流、信息流、物流、票據(jù)流。恒生子公司云永網(wǎng)絡(luò)聯(lián)合螞蟻區(qū)塊鏈推出，為文化產(chǎn)業(yè)、IP 產(chǎn)業(yè)、大型交易場(chǎng)所和多樣化業(yè)務(wù)集團(tuán)公2019數(shù)字資產(chǎn)流轉(zhuǎn)解決方案司等打造，可用于聯(lián)動(dòng)旗下多場(chǎng)景資產(chǎn)及資金流轉(zhuǎn)，商品的物流、倉(cāng)儲(chǔ)、生產(chǎn)、質(zhì)檢等信息都由對(duì)應(yīng)機(jī)構(gòu)作為鏈上節(jié)點(diǎn)分別錄入，買家可在鏈上追蹤，商家可以便捷接入，打造完整平臺(tái)生態(tài)。2020中國(guó)貿(mào)易跨行區(qū)塊鏈平臺(tái)已完整實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)信用證、福費(fèi)廷業(yè)務(wù)上鏈，恒生為其提供區(qū)塊鏈底層架構(gòu)。2020天津金融交易所區(qū)塊鏈項(xiàng)目將應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)底層資產(chǎn)的形成過(guò)程、產(chǎn)品的形成過(guò)程上區(qū)塊鏈。分布式賬本的去中心化和防篡改功能增強(qiáng)了底層

30、資產(chǎn)登記的可信性，其共識(shí)機(jī)制增加了市場(chǎng)各方對(duì)產(chǎn)品確權(quán)的認(rèn)可度。資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，在以上新技術(shù)的沖擊下，金融 IT 的三大子行業(yè)（銀行 IT、證券/資管 IT、保險(xiǎn) IT）也面臨差異化的變革和機(jī)遇。從金融子行業(yè)成熟度來(lái)看，銀行 IT 領(lǐng)域的新技術(shù)滲透最早且最為急迫，證券/資管 IT 次之，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn) IT 發(fā)展尚不成熟，技術(shù)旨在輔助滿足行業(yè)創(chuàng)新需求。圖表 8: 技術(shù)趨勢(shì)對(duì)金融 IT 各子行業(yè)影響概覽資料來(lái)源：銀行 IT：分布式轉(zhuǎn)型需求迫切，關(guān)注國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇現(xiàn)狀：國(guó)內(nèi)銀行 IT 廠商地位弱勢(shì)、格局分散在金融各子領(lǐng)域中，銀行 IT 系統(tǒng)是壁壘最高、國(guó)產(chǎn)化率較低的。銀行的 IT 架構(gòu)經(jīng)歷了電子化、區(qū)域互

31、聯(lián)、數(shù)據(jù)大集中以及 2010 年以后開始的互聯(lián)網(wǎng)+數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)幾個(gè)階段。之后 1999 年工行率先在國(guó)內(nèi)開展了銀行數(shù)據(jù)大集中工程。銀行業(yè)務(wù)量大、IT 系統(tǒng)壁壘高，核心系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)化率較低：銀行核心系統(tǒng)是其信息化的基礎(chǔ)和核心，其運(yùn)行安全可靠的要求非常高，長(zhǎng)期以來(lái)被西方大型 IT 廠商占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。國(guó)內(nèi)長(zhǎng)亮科技等少數(shù)廠商從中小銀行起步，逐漸切入這一領(lǐng)域。歷史原因造成導(dǎo)致銀行業(yè)對(duì) IOE 的依賴較為明顯：大陸銀行的信息化系統(tǒng)始于上世紀(jì) 80 年代 IBM 引入中國(guó)的 SAFE 核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)，80 年代末期符合中國(guó)國(guó)情的完整方案 SAFEII 開始在工行、中行、建行等陸續(xù)上線，同時(shí) IBM 將 SAFE

32、源代碼開放給客戶幫助其改造應(yīng)用，奠定了其主機(jī)在大陸銀行業(yè)的霸主地位。圖表 9: 先進(jìn)銀行信息系統(tǒng)發(fā)展歷程第一代電子化第二代區(qū)域互聯(lián)第三代 數(shù)據(jù)集中 金融互聯(lián)網(wǎng)第四代互80年代中期90年代-2000年推出全國(guó)聯(lián)行對(duì)賬等應(yīng)用，以城市為中心組網(wǎng)資料來(lái)源：CSDN，銀行業(yè)務(wù)復(fù)雜且自身 IT 能力強(qiáng)，導(dǎo)致銀行 IT 廠商處于弱勢(shì)地位、格局分散 與券商、保險(xiǎn)等其他金融機(jī)構(gòu)相比，銀行的 IT 部門投入的量級(jí)最大，自身具備強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，導(dǎo)致銀行 IT 第三方廠商在信息化、數(shù)字化過(guò)程中整體處于弱勢(shì)地位。據(jù)銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清，2020 年銀行機(jī)構(gòu)的信息科技資金總投入達(dá) 2,078 億元，據(jù) 2020 年各銀行年

33、報(bào)，從投入規(guī)模來(lái)看，國(guó)有四大行及的信息科技投入均超百億元，大型商業(yè)銀行 IT 投入也高達(dá)數(shù)十億元；從人員配置來(lái)看，、浦發(fā)銀行的研發(fā)人員占比近 10%。強(qiáng)大的 IT 自研投入使得銀行在金融 IT 領(lǐng)域占據(jù)強(qiáng)勢(shì)地位，服務(wù)廠商空間趨于分散。根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，2019 年中國(guó)銀行業(yè) IT 解決方案整體市場(chǎng)排名第一的市場(chǎng)占有率僅為 5.8%。圖表 10: 國(guó)有及大型商業(yè)銀行信息投入情況，202040.035.030.025.020.015.010.05.00.0工商銀行 建設(shè)銀行 農(nóng)業(yè)銀行 中國(guó)銀行 郵儲(chǔ)銀行 中信銀行 交通銀行 浦發(fā)銀行 興業(yè)銀行 民生銀行信息科技投入（十億元）研發(fā)人員數(shù)量（千人）科

34、技投入占營(yíng)收比重（如右軸）研發(fā)人員數(shù)量占比（如右軸）12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%注：據(jù) 2020 年報(bào)，中國(guó)銀行未披露研發(fā)人員數(shù)量，郵儲(chǔ)銀行未披露員工總數(shù)；資料來(lái)源：各銀行年報(bào)，市占率前五名CR5文思海輝4.9%宇信科技4.8%神州信息3.2%長(zhǎng)亮科技2.5%科藍(lán)軟件2.4%17.8%圖表 11: 銀行 IT 各系統(tǒng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模及市占率，2018整體2018年市場(chǎng)規(guī)模（十億元）銀行IT整體業(yè)務(wù)類合計(jì)核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)系統(tǒng)中間業(yè)務(wù)系統(tǒng)支付清算系統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)銀行渠道類合計(jì)網(wǎng)絡(luò)銀行 銀行卡系統(tǒng)柜臺(tái)交易系統(tǒng)移動(dòng)銀行渠道管理系統(tǒng)呼叫中心電話銀行管理類合計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理商業(yè)智能客戶

35、關(guān)系系統(tǒng)企業(yè)資源管理0102030405041.9917.837.933.742.542.201.428.302.551.741.251.231.140.3914.796.664.751.901.47文思海輝神州信息宇信科技潤(rùn)和軟件恒生電子5.2%4.2%4.0%3.7%2.9%20.0%神州信息潤(rùn)和軟件長(zhǎng)亮科技文思海輝信雅達(dá)6.9%6.7%5.1%4.5%2.7%25.9%宇信科技安碩信息天陽(yáng)宏業(yè)高偉達(dá)中軟國(guó)際11.1%8.7%6.3%5.2%3.8%35.1%恒生電子贊同科技神州信息宇信科技潤(rùn)和軟件19.3%7.1%2.2%1.5%0.9%31.0%文思海輝中軟國(guó)際潤(rùn)和軟件贊同科技神州信息

36、13.1%9.2%3.6%3.2%3.1%32.2%科藍(lán)軟件文思海輝宇信科技神州信息軟通動(dòng)力16.7%14.5%6.2%4.7%1.4%43.5%36.4%27.9%34.3%40.7%48.3%65.4%2.8%-神州信息0.3%高偉達(dá)1.9%長(zhǎng)亮科技1.2%宇信科技2.0%文思海輝1.6%天陽(yáng)宏業(yè)1.4%長(zhǎng)亮科技銀之杰高偉達(dá)潤(rùn)和軟件1.1%1.0%0.6%0.1%科藍(lán)軟件宇信科技贊同科技潤(rùn)和軟件18.5%16.9%0.4%0.3%天陽(yáng)宏業(yè)中軟國(guó)際長(zhǎng)亮科技軟通動(dòng)力10.4%9.8%2.9%2.9%贊同科技神州信息宇信科技文思海輝21.6%6.0%3.7%1.8%科藍(lán)軟件文思海輝信雅達(dá)銀之杰1

37、7.3%12.7%6.2%2.5%神州信息宇信科技中軟國(guó)際贊同科技21.6%12.2%10.3%2.6%文思海輝信雅達(dá)銀之杰宇信科技26.7%17.6%12.9%6.8%文思海輝宇信科技長(zhǎng)亮科技天陽(yáng)宏業(yè)中軟國(guó)際5.6%4.3%3.1%2.5%2.0%17.5%文思海輝天陽(yáng)宏業(yè)邦盛科技長(zhǎng)亮科技中軟國(guó)際2.9%2.5%2.2%2.0%2.0%11.6%文思海輝宇信科技長(zhǎng)亮科技天陽(yáng)宏業(yè)中軟國(guó)際9.2%9.0%4.9%2.9%2.5%28.5%文思海輝高偉達(dá)宇信科技天陽(yáng)宏業(yè)中軟國(guó)際10.3%8.7%8.6%3.9%2.6%34.1%用友金融長(zhǎng)亮科技宇信科技泛鵬天地神州信息12.8%5.9%1.7%1.

38、3%1.0%22.7%資料來(lái)源：IDC，大客戶意味著更高定制化需求，更低產(chǎn)品化程度，導(dǎo)致銀行 IT 廠商明顯低于券商、基金 IT服務(wù)商。以四大行、股份制銀行為代表的大型銀行 IT 系統(tǒng)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，對(duì)系統(tǒng)性能要求高，且所支持的業(yè)務(wù)繁多且變化頻繁，同時(shí)所面對(duì)的監(jiān)管變化頻率較高，因此其采購(gòu) IT 服務(wù)的定制化需求較高，也意味著第三方廠商更高的客戶維護(hù)成本及開發(fā)人員投入；而中小型金融企業(yè)客戶由于 IT 預(yù)算相對(duì)少，對(duì) IT 系統(tǒng)的性能方面要求相對(duì)更低，更容易接受已經(jīng)被大機(jī)構(gòu)所驗(yàn)證過(guò)的產(chǎn)品化的模塊，對(duì)于金融 IT 廠商來(lái)說(shuō)，服務(wù)中小客戶往往意味著更高的產(chǎn)品化程度和毛利率。對(duì)比中美銀行 IT 發(fā)展，美國(guó)的銀

39、行相對(duì)更分散，因此銀行 IT 第三方廠商具備較強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)。美國(guó)早期對(duì)銀行機(jī)構(gòu)監(jiān)管嚴(yán)格，且區(qū)域性銀行眾多，銀行自身?yè)碛休^強(qiáng)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，因此銀行 IT 供應(yīng)商地位較高，但體量中型；而后受益于美國(guó)銀行業(yè)的跨區(qū)域整合，頭部供應(yīng)商得以成長(zhǎng)為銀行 IT 巨頭。反之，中國(guó)的銀行高度集中，且自身投入力度高，目前缺乏快速擴(kuò)張的契機(jī)，因此第三方廠商競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散。分布式影響：轉(zhuǎn)型需求迫切，核心系統(tǒng)迎來(lái)國(guó)產(chǎn)化及軟件投入占比提升機(jī)遇在金融各子行業(yè)中，銀行業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)量最大，對(duì)分布式架構(gòu)轉(zhuǎn)型需求最為迫切和保險(xiǎn)、證券等相比，銀行 IT 所處理數(shù)據(jù)量級(jí)更大，且面臨互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)公司更直接的沖擊，而分布式解決的核心問(wèn)題是海量數(shù)據(jù)、高并

40、發(fā)，從而提升客戶體驗(yàn)。IT 構(gòu)架是銀行信息化頂層設(shè)計(jì)的核心，對(duì)于支撐公司戰(zhàn)略愿景十分重要。在數(shù)據(jù)量激增、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的沖擊下，銀行的傳統(tǒng)集中式 IT 架構(gòu)面臨巨大挑戰(zhàn)，分布式架構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生。在金融各子領(lǐng)域中，銀行信息化程度較高，IT 能力儲(chǔ)備較充分，在分布式構(gòu)架轉(zhuǎn)型中走在最前面，2014 年工行就首先開始了分布式構(gòu)架的布局。分布式趨勢(shì)確定：2006 年前后，在互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)帶來(lái)數(shù)據(jù)量爆發(fā)的大背景下，傳統(tǒng)小型機(jī)+Unix 的集中式 IT 構(gòu)架在穩(wěn)定性方面的受到了很大的挑戰(zhàn)，隨著核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)量級(jí)達(dá)到 TB、PB 級(jí)，IT 系統(tǒng)對(duì)穩(wěn)定性、可擴(kuò)展性的要求大幅提升，2010 年前后國(guó)內(nèi)的分布式系統(tǒng)改造最早

41、從互聯(lián)網(wǎng)公司開始，阿里開始提出“去 IOE”，通過(guò)采用 X86 服務(wù)器及標(biāo)準(zhǔn)存儲(chǔ)與網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，將以 IOE 為代表的傳統(tǒng)集中 IT 架構(gòu)逐漸替換成開放的、高穩(wěn)定性、分布式的互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)。銀行數(shù)據(jù)量大：國(guó)內(nèi)銀行市場(chǎng)體量大，客戶及賬戶數(shù)量級(jí)遠(yuǎn)超海外國(guó)家，以郵儲(chǔ)銀行為例，其賬戶數(shù)多達(dá) 16 億個(gè)級(jí)別，活躍賬戶接近 10 億個(gè)級(jí)別，對(duì) IT 系統(tǒng)的要求高。數(shù)據(jù)量方面，以工行為例，其大數(shù)據(jù)體量已經(jīng)從 TB 級(jí)跨入 PB 級(jí)階段，我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將會(huì)達(dá)到 EB 級(jí)。證券行業(yè)、中型保險(xiǎn)公司雖然近年來(lái)非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)激增，但整體仍處在 TB 級(jí)階段?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)倒逼：銀行本身競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，且在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的沖擊下，倒逼銀

42、行必須在產(chǎn)品客戶體驗(yàn)等方面提升，特別是在互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷的背景下，傳統(tǒng)構(gòu)架無(wú)法支撐秒殺等新興場(chǎng)景對(duì)高并發(fā)的要求。“棱鏡門”后，銀行業(yè)去 IOE 的方向更加明確：鑒于以 IOE 為代表的國(guó)外廠商在技術(shù)和產(chǎn)品上具有較大優(yōu)勢(shì)，很多領(lǐng)域核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)仍依賴國(guó)外，銀行業(yè)作為關(guān)乎國(guó)家命脈的基礎(chǔ)行業(yè)，以國(guó)產(chǎn)系統(tǒng)替代國(guó)外系統(tǒng)、消除信息技術(shù)安全隱患需求迫切。目前銀行處在分布式轉(zhuǎn)型快速落地期。過(guò)去 10 年阿里推動(dòng)了基于 X86 服務(wù)器集群和大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的互聯(lián)網(wǎng)分布式系統(tǒng)的發(fā)展，但即使 IT 成熟度相對(duì)最高的互聯(lián)網(wǎng)公司大部分近 10年仍沿用集中式構(gòu)架，亞馬遜直到 2020 年才下線最后一個(gè) Oracle 數(shù)據(jù)庫(kù)。銀行整

43、體 IT 架構(gòu)升級(jí)慢于互聯(lián)網(wǎng)，銀行領(lǐng)域分布式技術(shù)處在快速落地階段，部分銀行分布式架構(gòu)特點(diǎn)是混合模式，數(shù)據(jù)庫(kù)層面仍然普遍采用集中式架構(gòu)，應(yīng)用層面普遍使用分布式架構(gòu)。2020 年疫情及“新基建”影響下，以銀行金融為代表的各行業(yè)朝著分布式 IT 構(gòu)架轉(zhuǎn)型加速。分布式對(duì)競(jìng)爭(zhēng)格局影響：國(guó)產(chǎn)替代機(jī)遇+軟件占投入比例上升硬件、軟件看，都是國(guó)外龍頭占據(jù)優(yōu)勢(shì)；且國(guó)外巨頭核心系統(tǒng)基于 IOE。以核心系統(tǒng)為例，早期主要參與者以 、Tata 等海外公司為主，長(zhǎng)亮科技等國(guó)內(nèi)廠商從中小銀行、周邊系統(tǒng)切入，逐步在銀行軟件體系中實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。核心系統(tǒng)相關(guān)軟件及服務(wù)國(guó)產(chǎn)化空間較大：在早期，銀行體系的硬件、軟件出于穩(wěn)健性考慮更偏

44、好用國(guó)外成熟產(chǎn)品，即使 3-4 年前國(guó)內(nèi)銀行也主要由海外公司提供大部分軟件服務(wù)，以民生銀行為例，分布式轉(zhuǎn)型之前采用 核心系統(tǒng)每年軟件維護(hù)費(fèi)用高達(dá) 2000 萬(wàn)。去 IOE 帶來(lái)國(guó)產(chǎn)軟件廠商替代海外廠商機(jī)會(huì)：以中信銀行信用卡案例為例，長(zhǎng)亮科技協(xié)助中信打造基于自主云架構(gòu)的信用卡新核心系統(tǒng) StarCard，其擁有“國(guó)產(chǎn)服務(wù)器+國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)+國(guó)產(chǎn)軟件”的全國(guó)產(chǎn)化屬性，該系統(tǒng)已于 2019 年上線，同年經(jīng)過(guò)“雙十一”消費(fèi)高峰的考驗(yàn)，驗(yàn)證了其安全可控和穩(wěn)定先進(jìn)性，基于信用卡線上交易速度提升 3 倍。分布式是去 IOE 的可行路徑：目前數(shù)據(jù)庫(kù)國(guó)外仍然占比在 80%以上，銀行業(yè)去 IOE 仍然任務(wù)艱巨，而分布

45、式架構(gòu)能夠一定程度彌補(bǔ)國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品性能上的差距，是去 IOE 落地的可行路徑。以長(zhǎng)亮為例，經(jīng)過(guò)八次大的版本迭代之后，其核心系統(tǒng)產(chǎn)品已經(jīng)做到真正做到了全面的去“IOE”和支持完全國(guó)產(chǎn)化，即完全不依賴于任何特定硬件服務(wù)器和系統(tǒng)軟件，實(shí)現(xiàn)對(duì)高并發(fā)海量數(shù)據(jù)處理和良好的橫向擴(kuò)展能力的支持。分布式帶來(lái)軟件及服務(wù)投資占比提升：5-10 年前中小銀行 IT 投入中硬件占絕對(duì)大頭，目前隨著分布式及國(guó)產(chǎn)化的推進(jìn)，軟件占比已明顯超過(guò)硬件。通過(guò)分布式完成去 IOE之后，銀行可以通過(guò)國(guó)產(chǎn)化大量節(jié)省硬件相關(guān)的 IT 投入，預(yù)計(jì)未來(lái)服務(wù)及軟件產(chǎn)品占比提升的趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)。圖表 12: 銀行業(yè)去 IOE 進(jìn)展梳理資料來(lái)源：長(zhǎng)亮科技

46、公司公告，星環(huán)科技公司官網(wǎng)，中臺(tái)&區(qū)塊鏈影響：技術(shù)中臺(tái)或成為卡位關(guān)鍵，互聯(lián)網(wǎng)巨頭成重要影響因素，建議關(guān)注長(zhǎng)亮、宇信、神州信息中臺(tái)是銀行業(yè)一直以來(lái)的 SOA 理念的進(jìn)一步演進(jìn)中臺(tái)是銀行業(yè)趨勢(shì)，在落地時(shí)往往通過(guò)微服務(wù)的技術(shù)手段實(shí)現(xiàn)，是銀行業(yè) SOA 進(jìn)一步演變。面向服務(wù)的構(gòu)架（SOA）的概念 1990 年代就已經(jīng)提出，其最核心的思想是松耦合、高復(fù)用。在數(shù)字化的實(shí)踐中 SOA 理念先后經(jīng)歷了企業(yè)應(yīng)用集成（EAI）、企業(yè)應(yīng)用總線（ESB）、微服務(wù)等不同階段。EAI（企業(yè)應(yīng)用集成） ：在中小銀行 IT 系統(tǒng)建設(shè)初期，在當(dāng)時(shí)背景下往往由于新建系統(tǒng)的任務(wù)層出不窮，IT 構(gòu)架上難以考慮到共享和擴(kuò)展，從而形成煙

47、囪式的 IT 構(gòu)架，產(chǎn)生框架、開發(fā)語(yǔ)言、技術(shù)平臺(tái)各異的繁多的應(yīng)用系統(tǒng)。EAI 是將基于各種不同平臺(tái)、用不同方案建立的異構(gòu)應(yīng)用集成的一種技術(shù)。ESB（企業(yè)應(yīng)用總線）：為了實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)之間的交互與解耦，產(chǎn)生了基于 ESB 的中心化架構(gòu)，不同于 EAI 的總線只是一個(gè)消息的分發(fā)器，ESB 總線承擔(dān)了更多的功能，加入了業(yè)務(wù)流程、數(shù)據(jù)格式轉(zhuǎn)換、消息處理的方式增多，相比 EAI 而言耦合更加松散。微服務(wù)：ESB 初步解決了多系統(tǒng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的問(wèn)題，但仍然存在業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展性差、難以擴(kuò)展、重復(fù)建設(shè)等問(wèn)題。建設(shè)的重心往往落在系統(tǒng)間交互及接口封裝，而較少關(guān)注服務(wù)的劃分、復(fù)用。2012 年微服務(wù)概念被提出，在 ESB 的基

48、礎(chǔ)上一定程度上改進(jìn)了上述不足。中臺(tái)：中臺(tái)本質(zhì)上是一種企業(yè)管理方法論，是 SOA 理念的進(jìn)一步演進(jìn)，有了微服務(wù)架構(gòu)之后，中臺(tái)在技術(shù)層面有了落地的支撐。從 2015 年由阿里巴巴提出中臺(tái)戰(zhàn)略，到 2018 年開始金融行業(yè)的“中臺(tái)熱”， “中臺(tái)”的概念開始由互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)向傳統(tǒng)企業(yè)以及金融企業(yè)快速蔓延。圖表 13: 基于 ESB 的中小銀行中心化構(gòu)架圖表 14: 基于微服務(wù)的中小銀行應(yīng)用體系構(gòu)架 業(yè)務(wù)服務(wù)支付生活數(shù)據(jù)結(jié)算繳費(fèi)平臺(tái)信用卡新核心系統(tǒng)營(yíng)銷服務(wù)訂單系統(tǒng)用戶服務(wù) 中間業(yè)務(wù) 支付系統(tǒng) 銀聯(lián)前置 核心 三方ESB應(yīng)用服務(wù)體系服務(wù)板塊應(yīng)用服務(wù)網(wǎng)關(guān)渠道三方接入微信銀行自助設(shè)備網(wǎng)上銀行手機(jī)銀行 柜臺(tái)系統(tǒng) 手

49、機(jī)銀行 個(gè)人網(wǎng)銀 自助終端 企業(yè)網(wǎng)銀 資料來(lái)源：中小銀行基于微服務(wù)構(gòu)架的應(yīng)用服務(wù)體系研究與實(shí)踐，資料來(lái)源：中小銀行基于微服務(wù)構(gòu)架的應(yīng)用服務(wù)體系研究與實(shí)踐，云中臺(tái)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)格局影響：技術(shù)中臺(tái)是卡位關(guān)鍵，互聯(lián)網(wǎng)廠商成影響 ISV 格局重要因素銀行業(yè)搭建中臺(tái)趨勢(shì)確定，數(shù)據(jù)中臺(tái)落地較快。傳統(tǒng)前臺(tái)直接構(gòu)建在后臺(tái)之上，業(yè)務(wù)系統(tǒng)構(gòu)架往往擁有功能強(qiáng)耦合、復(fù)用程度低、維護(hù)成本高，造成創(chuàng)新難、協(xié)同難等痛點(diǎn)。隨著互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，銀行 IT 資源的彈性供給提出了更高要求，傳統(tǒng)的銀行傳統(tǒng)構(gòu)架難以滿足頻繁創(chuàng)新、快速試錯(cuò)的需求，越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)通過(guò)中臺(tái)化轉(zhuǎn)型來(lái)應(yīng)對(duì)。銀行中臺(tái)大概分為數(shù)據(jù)中臺(tái)、業(yè)務(wù)中臺(tái)和技術(shù)中臺(tái)，在實(shí)際落地

50、中，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)成熟的大數(shù)據(jù)技術(shù)，快速構(gòu)建了基礎(chǔ)數(shù)據(jù)平臺(tái)，打造數(shù)據(jù)中臺(tái)，重復(fù)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)跨源透明訪問(wèn)，是見效較快的中臺(tái)實(shí)施切入點(diǎn)?；诜植际降募夹g(shù)中臺(tái)是新趨勢(shì)，2020 年開始在郵儲(chǔ)首先落地，近期中行跟進(jìn)。2020 年以來(lái)以郵儲(chǔ)、中行為代表的大行開始了核心系統(tǒng)升級(jí)，并以分布式技術(shù)中臺(tái)的方式搭建應(yīng)用基礎(chǔ)服務(wù)平臺(tái)，長(zhǎng)亮科技、神州信息等優(yōu)勢(shì)廠商憑借分布式領(lǐng)域的前瞻技術(shù)布局成功切入。圖表 15: 分布式技術(shù)中臺(tái)在郵儲(chǔ)銀行、中國(guó)銀行開始落地招標(biāo)單位項(xiàng)目名稱中選供應(yīng)商公布時(shí)間采購(gòu)價(jià)格（萬(wàn)元）新核心實(shí)施業(yè)務(wù)總體管控項(xiàng)目（第一期）-產(chǎn)品裝配及差異化定價(jià)應(yīng)用設(shè)計(jì)支持神州信息（融信軟件）2020/4/30

51、據(jù)實(shí)結(jié)算（預(yù)計(jì)不超過(guò)1367.60 萬(wàn)元）新核心實(shí)施技術(shù)總體管控項(xiàng)目（第二期）2021/3/5中國(guó)郵政新核心實(shí)施業(yè)務(wù)總體管控項(xiàng)目（第一期）-應(yīng)用設(shè)計(jì)支持建信金科2020/4/30 1492.56儲(chǔ)蓄銀行股份有限新核心實(shí)施項(xiàng)目群管理項(xiàng)目（第一期）-項(xiàng)目群管理業(yè)務(wù)總據(jù)實(shí)結(jié)算（預(yù)計(jì)不超過(guò)體管控及應(yīng)用設(shè)計(jì)支持新核心應(yīng)用及技術(shù)平臺(tái)設(shè)計(jì)（含新IBM（中國(guó)）2020/4/30公司核心應(yīng)用分析設(shè)計(jì)及技術(shù)平臺(tái)設(shè)計(jì)）13590.6 萬(wàn)元）新核心個(gè)人存款和聚合交易組件工程項(xiàng)目北京南天軟件2020/4/307882.45新核心技術(shù)平臺(tái)工程技術(shù)平臺(tái)應(yīng)用軟件開發(fā)新核心銀行匯款組件工程新核心銀行匯款應(yīng)用軟件長(zhǎng)亮科技2020

52、/4/242020/4/243239.253623.84IT 敏捷交付項(xiàng)目-單元化部署相關(guān)組件實(shí)施分包長(zhǎng)亮科技2020/12/31888.71中國(guó)銀行IT 敏捷交付項(xiàng)目-分布式事務(wù)機(jī)制相關(guān)組件實(shí)施分包文思海輝2020/12/31798.60IT 敏捷交付項(xiàng)目-技術(shù)中臺(tái)基礎(chǔ)組件實(shí)施及平臺(tái)集成分包神州信息（融信軟件）2020/12/31620.00資料來(lái)源：郵儲(chǔ)銀行、中國(guó)銀行，前瞻布局的龍頭在技術(shù)中臺(tái)趨勢(shì)下更為受益，本質(zhì)是規(guī)模效應(yīng)的進(jìn)一步體現(xiàn)。長(zhǎng)亮科技正是在面對(duì)大量客戶定制化需求時(shí)，率先通過(guò)底層平臺(tái)實(shí)現(xiàn)復(fù)用與高效率定制，形成了技術(shù)中臺(tái)的原型，技術(shù)中臺(tái)本質(zhì)上是龍頭的規(guī)模效應(yīng)的進(jìn)一步體現(xiàn)。技術(shù)中臺(tái)是卡

53、位關(guān)鍵，有利于原本高度分散的銀行 IT 行業(yè)進(jìn)一步集中。核心系統(tǒng)技術(shù)中臺(tái)是客戶的系統(tǒng)底座，其供應(yīng)商往往從前期規(guī)劃階段就開始切入，對(duì)客戶整個(gè)系統(tǒng)理解更為深刻，銀行往往在完成核心系統(tǒng)的升級(jí)部署后會(huì)開始其他系統(tǒng)的部署，核心系統(tǒng)技術(shù)中臺(tái)供應(yīng)商在關(guān)鍵的底層平臺(tái)的搭建中得到認(rèn)可后，往往在周邊軟件開發(fā)適配上具備優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期看銀行 IT 多套獨(dú)立系統(tǒng)共存的分散現(xiàn)狀有望在底層技術(shù)平臺(tái)搭建之后逐漸提高集中度。圖表 16: 神州信息分布式應(yīng)用平臺(tái) SmrtGalaxy 整體架構(gòu)資料來(lái)源：神州信息，中臺(tái)架構(gòu)搭建需求與分布式構(gòu)架特性匹配，互聯(lián)網(wǎng)巨頭憑借云計(jì)算優(yōu)勢(shì)成主導(dǎo)者。在中臺(tái)搭建過(guò)程中，互聯(lián)網(wǎng)巨頭通過(guò) PaaS 平臺(tái)提

54、供能力調(diào)用接口，提供分布式應(yīng)用服務(wù)框架、數(shù)據(jù)庫(kù)、消息中間件等服務(wù)， ISV 廠商業(yè)務(wù)往往需要基于云計(jì)算巨頭的大數(shù)據(jù)平臺(tái)。以順德農(nóng)商銀行項(xiàng)目為例，宇信在阿里云的大數(shù)據(jù)技術(shù)組件上構(gòu)建數(shù)字中臺(tái)，阿里云則提供分布式組件、阿里云飛天底座及 IaaS 層產(chǎn)品；中臺(tái)的搭建往往與分布式架構(gòu)改造、云平臺(tái)構(gòu)建、微服務(wù)改造等共同實(shí)施，阿里騰訊等巨頭在項(xiàng)目中起到提供底層支持、甚至主導(dǎo)的作用。圖表 17: 廣發(fā)銀行互聯(lián)網(wǎng)中臺(tái)工程詳解迭代二：開發(fā)轉(zhuǎn)型階段迭代一：設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)型階段17年5月17年6月17年7月17年8月17年9月17年10月17年11月17年12月18年1月18年2月服務(wù)設(shè)計(jì)方法培訓(xùn)階段中間件產(chǎn)品增強(qiáng)開發(fā)指南運(yùn)

55、維產(chǎn)品白皮書服務(wù)設(shè)計(jì)方法服務(wù)設(shè)計(jì)規(guī)范分布式架構(gòu)設(shè)計(jì)分庫(kù)分表設(shè)計(jì)MQ設(shè)計(jì)規(guī)范代碼規(guī)范單元測(cè)試規(guī)范業(yè)務(wù)梳理?yè)尨a活動(dòng)網(wǎng)申業(yè)務(wù)梳理系統(tǒng)設(shè)計(jì)營(yíng)銷中心設(shè)計(jì)網(wǎng)申設(shè)計(jì)開發(fā)系列活動(dòng)開發(fā)框架分布式組件集成內(nèi)聯(lián)網(wǎng)關(guān)配置中心序列中心日志分析中心基礎(chǔ)中心資料來(lái)源：廣發(fā)銀行廣發(fā)銀行 IT 構(gòu)架的轉(zhuǎn)型的探索與實(shí)踐，互聯(lián)網(wǎng)廠商與 ISV 整體呈合作生態(tài)，競(jìng)爭(zhēng)集中在 PaaS 層面，對(duì) ISV 而言是增量市場(chǎng)。云計(jì)算生態(tài)中，互聯(lián)網(wǎng)廠商與 ISV 廠商以合作為主，以阿里云為例，在 2019 年明確了“不做 SaaS、被集成”的生態(tài)定位，依靠合作伙伴打造細(xì)分行業(yè)的 SaaS。另一方面，ISV 廠商傳統(tǒng)產(chǎn)品屬于應(yīng)用層軟件，而在云架構(gòu)

56、下，長(zhǎng)亮科技等部分研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)的 ISV 廠商下沉到技術(shù)平臺(tái)PaaS 層，與互聯(lián)網(wǎng)廠商形成一定的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。互聯(lián)網(wǎng)巨頭在金融領(lǐng)域與深耕行業(yè)的 ISV 整體呈合作關(guān)系：例如螞蟻金服控股恒生電子，且與易誠(chéng)互動(dòng)、科藍(lán)軟件、潤(rùn)和軟件保持深入合作；而騰訊則于 2018 年成為長(zhǎng)亮科技第二大股東；百度 2020 年以 6 億元戰(zhàn)略投資宇信科技。云中臺(tái)趨勢(shì)下，與互聯(lián)網(wǎng)廠商的合作深度、廣度影響最終 ISV 格局。騰訊入股長(zhǎng)亮后，與長(zhǎng)亮在業(yè)務(wù)中臺(tái)解決方案上深度合作，長(zhǎng)亮相對(duì)更具備優(yōu)勢(shì)。長(zhǎng)亮科技憑借與騰訊的股權(quán)合作，在整體方案上具備優(yōu)勢(shì)：2019 年就與騰訊云聯(lián)合發(fā)布新一代分布式金融業(yè)務(wù)服務(wù)框架。合作中，騰訊主要提

57、供 IaaS、PaaS 層能力，成熟的云平臺(tái)集成了分布式中間件與數(shù)據(jù)庫(kù)、AI 應(yīng)用、營(yíng)銷與風(fēng)控等能力，以云化技術(shù)支撐平臺(tái)為底座，提供全面的服務(wù)管控能力、綜合運(yùn)營(yíng)平臺(tái)；而長(zhǎng)亮則主要負(fù)責(zé)與具體業(yè)務(wù)場(chǎng)景、業(yè)務(wù)系統(tǒng)相關(guān)的 SaaS 層，提供銀行核心系統(tǒng)的優(yōu)化。此外，宇信于 2019 年起與阿里云就“云上經(jīng)濟(jì)共同體”主題開展合作，探索銀行 IT 領(lǐng)域的云化改造市場(chǎng)，二者的合作將融合宇信對(duì)于銀行業(yè)務(wù)的理解和阿里云的底層技術(shù)架構(gòu)，進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。區(qū)塊鏈對(duì)銀行 IT 影響：現(xiàn)階段 DCEP 是主要落地形式，帶動(dòng)銀行系統(tǒng)升級(jí)改造需求在現(xiàn)有區(qū)塊鏈技術(shù)高并發(fā)性能存在瓶頸的背景下，DCEP 是銀行領(lǐng)域區(qū)塊鏈落地的主要形

58、式。 DCEP（Digital Currency Electronic Payment)）是由中國(guó)央行發(fā)行的具有價(jià)值特征的數(shù)字支付 工具，與已經(jīng)實(shí)現(xiàn)電子化、數(shù)字化的 M1、M2 不同，DCEP 定位是替代 M0。雖然 DCEP 并 沒有全部采用去中心化的共識(shí)機(jī)制等技術(shù)，但在設(shè)計(jì)上仍運(yùn)用了區(qū)塊鏈特性。中國(guó)在數(shù)字貨幣方面探索較為積極，DECP 由央行牽頭，早期由四大行配合，完成頂層設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)制定、功能研發(fā)及聯(lián)調(diào)測(cè)試等工作。從實(shí)施路徑看，今年開始六大國(guó)有銀行已開始推廣數(shù)字人民幣貨幣錢包，央行數(shù)字人民幣 App 與銀行子錢包預(yù)計(jì)是最快的落地形式。中長(zhǎng)期看，數(shù)字貨幣給銀行 IT 帶來(lái)確定性的升級(jí)改造需求

59、。DCEP 需要銀行對(duì)接，且涉及到離線支付等新場(chǎng)景、新業(yè)務(wù)模式，我們預(yù)計(jì)早期 DCEP 將會(huì)給核心系統(tǒng)及支付、收單等與交易相關(guān)的周邊系統(tǒng)帶來(lái)新增模塊，或?qū)?huì)產(chǎn)生新增系統(tǒng)升級(jí)改造、上線測(cè)試需求，預(yù)計(jì)單個(gè)銀行的初期升級(jí)改造需求在百萬(wàn)元級(jí)別，樂(lè)觀估計(jì)全國(guó)上千家銀行存在相應(yīng)需求。未來(lái)隨著數(shù)字貨幣應(yīng)用場(chǎng)景的開拓、適用機(jī)構(gòu)下沉，我們預(yù)計(jì)會(huì)帶來(lái)更多的改造升級(jí)需求。區(qū)塊鏈領(lǐng)域，與互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作同樣是影響 ISV 競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵因素：BAT 等巨頭在區(qū)塊鏈技術(shù)上保持領(lǐng)先，借助其底層能力或?qū)椭?ISV 廠商更快更好地實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈技術(shù)場(chǎng)景落地及產(chǎn)品開發(fā)。宇信科技通過(guò)引入百度戰(zhàn)略投資，將 ISV 行業(yè)理解優(yōu)勢(shì)與百度的底層

60、技術(shù)充分結(jié)合，且借助與建信金科合作參與其數(shù)字貨幣研討。長(zhǎng)亮科技 2019 年開始成立專門研發(fā)組織，并與騰訊合作借助其區(qū)塊鏈平臺(tái)等底層能力，目前已經(jīng)在中國(guó)銀行基于區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)案例落地。神州信息則早在 2016 年即攜手騰訊、華為等八家機(jī)構(gòu)發(fā)起國(guó)內(nèi)首個(gè)區(qū)塊鏈開源組織金融區(qū)塊鏈合作聯(lián)盟，并于 2020 年正式發(fā)布區(qū)塊鏈平臺(tái) SmrtGAS 和 DCEP 解決方案，其數(shù)字錢幣系統(tǒng)已在建行、廣發(fā)銀行、北京銀行實(shí)現(xiàn)落地。證券/資管IT：中臺(tái)打開增量市場(chǎng)，分布式是未來(lái)需求主線現(xiàn)狀：產(chǎn)品化率高、格局優(yōu)、高增長(zhǎng)的好賽道現(xiàn)狀：產(chǎn)品化程度高，高增長(zhǎng)，恒生電子市場(chǎng)地位高從發(fā)展歷史看，國(guó)內(nèi)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的歷史及