1、會計信息透明度研究文獻綜述摘要：會計信息透明度，是會計信息披露的質(zhì)量特征及內(nèi)在要求。近年來，隨著我國資本市 場的逐漸完善，投資者對于會計信息的質(zhì)量和透明度有了更高的要求。本文從會計信息透明 度的概念、理論基礎、評價標準與衡量指標、影響因素、提高信息透明度的對策這五個方面 對會計信息透明度研究的現(xiàn)狀進行了評述，并對研究的趨勢做出了展望。關鍵詞：會計信息透明度文獻綜述1994年，美國證券交易委員會（SEC）前主席Levitt針對美國上市公司的盈余管理現(xiàn)象最早提 出了會計信息透明度問題，并得到了世界各國學者的積極響應.相比而言，我國的會計信息 透明度研究雖然滯后，但針對性比較強。近年來，會計信息治理

2、的重要議題仍然是上市公司 財務報告的舞弊問題。關于會計信息透明度的理論研究也迅速開展，并取得了一些研究成果。 從國內(nèi)外研究現(xiàn)狀來看，會計信息透明度研究的內(nèi)容主要集中在概念、理論基礎、影響因素 等方面。本文主要從這幾個方面對現(xiàn)有研究進行評述，并對今后的研究進行展望。一、會計信息透明度的概念（一）國外觀點對會計信息透明度概念的理解1996年4月11日,SEC在其發(fā)布的關于評價國際會計準則委員會“核心準則”的聲明中提出 三項評價“核心準則”的標準,其中第二項是“高質(zhì)量，SEC對“高質(zhì)量”的具體解釋是可 比、透明和充分披露。此后,SEC多次將會計透明度作為一個核心概念使用，會計透明度也迅 速成為了研究

3、熱點.巴塞爾銀行監(jiān)督委員會也是較早開始透明度研究的機構(gòu)，但它的透明度主要是針對銀行的。 該委員會于1998年9月在其發(fā)布的增強銀行透明度的研究報告中，將透明度定義為： 公開披露可靠及時的信息，有助于信息使用者準確評價銀行的財務狀況和業(yè)績、經(jīng)營活動、 風險分布和風險管理活動。該報告進一步討論認為，披露本身并不必然導致透明度，為實現(xiàn) 透明度必須提供及時、準確、相關和充分的定性及定量信息，這些披露要建立在完善的計量 原則之上.透明信息的質(zhì)量特征包括全面性、相關性、及時性、可靠性、可比性和重要性。 由此看出，巴塞爾銀行監(jiān)督委員對“會計信息透明度”這一概念強調(diào)的是兩方面規(guī)范會計信 息披露制度和提高所披露

4、的會計信息的質(zhì)量。普華永道會計師事務所在2001年1月發(fā)布了一份旨在揭示會計信息不透明對資金成本和融 資造成負面影響的調(diào)查報告。這份報告創(chuàng)造了一種對會計信息不透明程度加以量化的分析模 式，提出了 “不透明指數(shù)”.普華永道在該報告中將“不透明”定義為：在商業(yè)經(jīng)濟、財政 金融、政府監(jiān)督等領域缺乏清晰、準確、正式、易理解和普遍認可的慣例。與巴塞爾銀行監(jiān) 管委員會提出的透明度定義相比，其更加關注是否存在一個高質(zhì)量的會計準則，以及這一準 則是否被各方普遍遵循。（二）國內(nèi)觀點對會計信息透明度概念的理解我國對于會計透明度的研究始于最近幾年。會計學家葛家澎在財務報告質(zhì)量評估的探討 中認為：透明度應該是廣義的概

5、念，至少包括中立性、清晰性、完整性、充分披露、實質(zhì)重 于形式、可比性這六個方面的質(zhì)量特征，并且會計信息透明度必須建立在決策有用性基礎上. 魏明海、劉峰等在論會計透明度中認為會計信息透明度是一個關于會計信息質(zhì)量的全面、 綜合性的概念，包括會計準則的制定和執(zhí)行、會計信息質(zhì)量標準、會計信息披露與管制。它 應當包括三層含義：1、存在一套清晰、準確、正式、易理解、普遍認可的會計準則和有關 會計信息披露的各種監(jiān)管制度體系，所有的會計準則和會計信息披露的監(jiān)管制度是協(xié)調(diào)一致 而不是政出多門、相互矛盾的；2、對會計準則的高度遵循，無論是公營部門還是私營部門、 政府機構(gòu)還是企業(yè)都能夠嚴格遵循會計準則;3、對外（含

6、投資者、債權(quán)人、監(jiān)管機構(gòu)等）提 供高頻率的準確信息，能夠便利的獲取有關財務狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量和經(jīng)營風險水平 的信息。唐予華、李明輝認為，會計信息透明是指透過會計信息，會計信息使用者能夠及時、準確、 容易的知道企業(yè)的一切經(jīng)營活動以及這些經(jīng)營活動的后果，從而得到清晰、完整、可比、不 失真的影像。從上述觀點可以看出，對會計信息透明度概念的界定還沒有形成統(tǒng)一的認識。大體可以歸結(jié) 為廣義的概念和狹義的概念兩種。狹義的概念主要是從信息披露的角度來談的，而廣義的概 念則上升到會計信息的全面質(zhì)量體系的高度。但不管從哪個角度來談，會計信息透明度概念 都是對會計信息質(zhì)量標準和一般意義上的會計信息披露要求的發(fā)

7、展。二、會計信息透明度的理論基礎（一）委托代理理論（契約觀）與會計信息透明度契約觀認為企業(yè)是一系列契約的聯(lián)結(jié)體。所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離導致了委托代理問題的產(chǎn)生。 委托方將其財產(chǎn)交給代理人經(jīng)營,有權(quán)要求代理人對自己委托的財產(chǎn)實現(xiàn)保值增值，直到取 得預期收益;代理人有能力接受委托，有義務為委托人實現(xiàn)其預期目標，在授權(quán)范圍內(nèi)自主 管理、合法經(jīng)營、獨立決策，并有權(quán)要求相應的報酬。委托代理理論認為，委托人和代理人 都是效用最大化者，二者的利益函數(shù)是不一樣的。由于代理問題的存在將產(chǎn)生一系列的代理 成本，從而降低公司的價值.因此為緩解代理問題，需建立各種機制，而這些機制的建立是以各 種信息尤其是會計信息為基礎

8、的。會計信息由此成為委托人評價代理人的受托責任履行情況 和經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)，會計信息越透明越好。所以提高會計信息透明度，有助于降低代理 成本。（二）有效資本市場假說（信息觀）與會計信息透明度信息觀認為會計信息是資本市場獲取信息的主要途徑和方法。會計透明度是資本市場有效與 否和資源配置合理與否的關鍵變量。有效市場可以分為弱式有效市場、半強式有效市場和強 式有效市場三種類型。在有效市場中，管理層能及時、充分的披露會計信息，證券價格能正 確反映所有可獲取的會計信息，從而引導資源合理配置.會計信息越透明，市場就越有效。而在 弱式有效市場和半強式有效市場中，證券價格可能會被扭曲，阻礙社會資源有效配置。

9、此外， 會計透明度越高，資本市場的融資成本越低.只有降低信息不對稱的程度，提高會計信息透明 度，才能提高市場效率。（三）信息經(jīng)濟學（投資者保護觀）與會計信息透明度投資者保護觀關注更多的是公司治理結(jié)構(gòu)問題尤其是保護處于信息劣勢投資者的利益.它認 為，資本市場需要一個公平的投資環(huán)境，雖然不能保證每一個投資者同樣獲利，但是必須保 證每一個投資者可能獲得相同的信息。根據(jù)信息經(jīng)濟學的觀點，信息不對稱有兩種類型：逆 向選擇和道德風險。逆向選擇是一種事前的信息不對稱,指代理人利用擁有的信息優(yōu)勢有意 選擇有利于自身利益而有損于委托人利益的行為。在會計信息披露上，經(jīng)營者處于維護自身 利益的目的，很可能會延遲或不

10、披露“壞消息”導致投資者作出不恰當?shù)臎Q策這樣不利于 證券市場的健康發(fā)展.道德風險是一種事后的信息不對稱，是指代理人不努力為實現(xiàn)委托人的預期最大收益而工作， 增加自己的閑暇時間，同時利用信息優(yōu)勢保住自己的既得利益。會計信息披露也存在道德風 險。代理人掌握著許多私有信息，因而會選擇對自己有利的時機進行信息披露，披露的程度、 時間、方式等都體現(xiàn)著代理人的機會主義傾向。財務報告作為避免逆向選擇和道德風險的重要工具，可以使投資者了解公司的相關信息，進 行正確的決策，促進證券市場的高效運轉(zhuǎn)和資源的優(yōu)化配置.但這是不夠的，證券市場仍然 存在著大量的信息不對稱。解決的辦法之一是全面披露會計信息。這樣，公眾能增

11、加獲得的 信息量，從而增強財務報告對投資者的決策有用性，提高了公司經(jīng)營的透明度。三、會計信息透明度的評價標準和衡量指標關于會計信息透明度的評價標準，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會認為透明的會計信息質(zhì)量特征包括 全面性、相關性、及時性、可靠性、可比性和重大性.唐予華、李明輝認為會計信息透明度 至少包括充分披露、及時、相關和可靠性。兩者都強調(diào)會計信息透明度應涵蓋的會計信息質(zhì) 量標準，只是具體內(nèi)容不同而已。關于會計信息透明度的衡量指標，目前尚缺乏統(tǒng)一的計量標準.Daouk和Welker以盈余激進 度、損失規(guī)避度和盈余平滑度作為盈余不透明度的衡量標準；我國關于企業(yè)透明度的定量研 究較少，崔學剛在公司治理機制對公

12、司透明度的影響一文中以企業(yè)自愿披露的數(shù)量作為 會計信息透明度研究的代理變量;王艷艷，陳漢文認為，在衡量會計信息透明度時，應以穩(wěn) 健性、及時性和收益激進度作為代理變量進行研究。胡彥斌，劉永萍在會計信息透明度的相關研究和展望中寫道，關于信息披露評價，最為 權(quán)威的是美國財務會計準則(FASB)和證交會(SEC)的規(guī)定。我國證券法規(guī)定，“必須 真實、準確、完整”的披露信息。深圳證券交易所從及時性、準確性、完整性、合法性四個 方面出發(fā)對我國上市公司20012005信息披露進行考評。綜合國內(nèi)外信息披露的評價標準，得出了以下5條標準：1、及時性。及時性是信息披露質(zhì) 量的首要標準，直接影響信息決策的有用性；2

13、、準確性.要求上市公司所披露的信息內(nèi)容準 確真實，不能虛假陳述；3、完整性。要求提供的文件齊備，格式規(guī)范，內(nèi)容要完整充分；4、 相關性。信息披露并不是越多越好，它的主要目的是方便投資者做出正確的決策；5、合法性。 要求公司所公告的內(nèi)容和所涉及的程序符合法律、法規(guī)和證券交易所有關信息披露制度規(guī)則 的規(guī)定.四、會計信息透明度的影響因素魏明海、劉峰在論會計透明度中認為，一個國家會計信息透明度的整體水平，主要取決 于該國會計準則及相應法律、法規(guī)等的完善程度；單個企業(yè)的會計信息透明度，則更依賴于 企業(yè)對會計準則的遵循程度和自愿披露程度.2004年，崔學剛在公司治理機制對公司透明度的影響一文中，從公司微觀

14、層面研究了 會計信息透明度的影響因素.它以公司自愿披露水平作為公司透明度的替代變量，從公司治 理角度出發(fā)考察了我國上市公司治理機制對公司透明度的影響。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn),兩職合一對公 司透明度產(chǎn)生負面影響，而獨立董事、前十大股東持股比例、流通股比例、前十大股東中具 有機構(gòu)投資者等公司治理變量與公司透明度正相關。但是如果存在兩職合一的情況,獨立董 事對提高公司透明度的作用會受到限制。這個結(jié)論支持了公司內(nèi)部治理與外部治理之間存在 互補效應的論斷。與崔學剛不同，王艷艷、陳漢文在審計質(zhì)量與會計信息透明度中，以穩(wěn)健性、及時性和 收益激進度作為會計信息透明度的代理變量，研究審計質(zhì)量與會計信息透明度的關系。結(jié)果 表

15、明，審計質(zhì)量與會計信息透明度正相關,其中四大審計的上市公司的會計信息透明度顯著 高于非四大審計的上市，而國內(nèi)不同類型事務所客戶的會計信息透明度之間不存在顯著差異。 這啟示我們,提高會計信息透明度、改善資本市場微觀結(jié)構(gòu)，不僅需要建立高質(zhì)量的會計準 則體系，而且要關注信息呈報方的供給動機。張靈芝在會計透明度的理論視角、信息約束及其實現(xiàn)中認為，會計信息不透明度，分析 其原因，主要在于會計信息約束，即在獲取會計信息的過程中所存在的障礙。具體來講，信 息約束無外乎兩個方面：一是內(nèi)部因素，即企業(yè)遵循、執(zhí)行會計準則及制度的意愿及執(zhí)行效 果；二是外部因素，主要包括會計準則及相關法律法規(guī)等的完善程度、強制披露和

16、監(jiān)管制度 以及違規(guī)的懲罰等。內(nèi)部因素從根本上引導管理層提供高透明度的會計信息,而外部因素從 法律、監(jiān)管和懲罰措施上確保管理層提供高透明度的會計信息。王雄元、陳文娜、顧俊在2008年發(fā)表了年報及時性的信號效應論文通過考察年報及時 性與下一時點會計信息透明度的關系來說明提前或延遲披露年報是否具有信號效應.研究發(fā) 現(xiàn)，提前披露公司下一時點的會計信息有較強的透明度和較低的盈余管理水平，延遲披露公 司下一時點的會計信息有較低的透明度和較高的盈余管理水平。這表明，公司不同的披露機 制傳遞了不同的信號。五、提高我國會計信息透明度的對策張靈芝在會計透明度的理論視角、信息約束及其實現(xiàn)認為，會計信息透明度的實現(xiàn)，

17、主 要體現(xiàn)在三個方面：一是從技術上保證會計透明度的實現(xiàn)，即完善會計準則和會計制度：針對新興業(yè)務積極制定 新的會計準則;最大程度消除會計準則與會計制度的摩擦，形成和諧完整的會計體系。二是從制度上誘導管理層高質(zhì)量的執(zhí)行會計準則和會計制度：1、完善公司內(nèi)部監(jiān)控機制， 具體包括（1）健全中小股東遠程投票和代理投票機制健全董事會結(jié)構(gòu)與職能（3）建立 審計委員會或者充分發(fā)揮監(jiān)事會的監(jiān)督作用（4）強化公司內(nèi)部控制；2、完善公司外部監(jiān)控 機制，包括（1）培養(yǎng)公司兼并市場（2）培養(yǎng)經(jīng)理人市場;3、提高政府部門的市場化程度，實現(xiàn) 真正意義上的“政企分開，具體措施包括（1）消除公司經(jīng)營中的政治色彩（2）改變政府 部

18、門和管理人員的業(yè)績考評指標,創(chuàng)建多元化考核體系（3）改革股票發(fā)行，再融資和退市制度。 三是從法規(guī)上強制管理層提供高透明度的會計信息：1、完善會計信息披露與監(jiān)督法律，具 體制度框架如下（1）明確會計信息應具備的質(zhì)量標準及評價方法，優(yōu)先選擇國際公認的會計 標準（2）合理界定信息披露的內(nèi)容、時間和頻率（3）解決會計信息在信息結(jié)構(gòu)與信息量上 的不對稱性（4）實行嚴格的監(jiān)督制度及違規(guī)處罰制度（5）具有獨立的第三方審計及鑒定;2、 完善注冊會計師制度，包括（1）改變其執(zhí)業(yè)環(huán)境（2）加快注冊會計師法制建設（3）嚴懲“審 計合謀”、“審計重大過失”的行為，從而起到必要的警示作用。仲櫻在我國會計信息透明度及影響因素分析中,提出會計信息透明度提高的對策有三點： 1、完善公司治理結(jié)構(gòu)（內(nèi)在制度保障）2、規(guī)范強制性信息披露（外在制度保障）3、強化會 計職業(yè)道德（人力資源保障）；王怡的我國會計透明度現(xiàn)狀分析主要從公司內(nèi)部提出解決策略：1、強調(diào)股東價值回歸。 股東價值回歸是指，除了企業(yè)高層之外的一般股東（特別是外部股東）的股東合資回歸；2、 激勵約束機制。激勵機制的重點是解決委托人和代理人之間關系的動力問題，即委托人如何 通過一套激勵機