1、企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略之四跨國(guó)投資的區(qū)位選擇第一頁(yè)，共四十頁(yè)。上節(jié)課小結(jié)中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化步驟： 有的企業(yè)跳過(guò)了第三個(gè)階段，在經(jīng)歷了國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)出口設(shè)海外代理后，在海外建立生產(chǎn)子公司；還有的企業(yè)則完全按國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)出口設(shè)海外代理建海外銷(xiāo)售子公司建海外生產(chǎn)公司的國(guó)際化步驟循序漸進(jìn)地進(jìn)行 。第二頁(yè)，共四十頁(yè)。采取這兩種步驟的原因：因?yàn)橹袊?guó)企業(yè)的資金能力、投資經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)能力和管理水平都有限，不得不首先通過(guò)貿(mào)易的方式逐漸積累資金、投資經(jīng)驗(yàn)和管理能力，因此這種國(guó)際化步驟是典型的“市場(chǎng)導(dǎo)向型的漸進(jìn)式國(guó)際化模式”?？陀^現(xiàn)實(shí)：目前中國(guó)制造業(yè)企業(yè)與海外的聯(lián)系，多數(shù)尚處在第一階段，即不規(guī)則地出口商品，少數(shù)企業(yè)進(jìn)入了第二個(gè)階段，即通

2、過(guò)比較固定的代理商銷(xiāo)售產(chǎn)品，只有極少數(shù)企業(yè)進(jìn)入第三個(gè)階段，即直接建立海外銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，通過(guò)銷(xiāo)售公司銷(xiāo)售自己的產(chǎn)品，提供售后服務(wù)，而進(jìn)入第四個(gè)階段的制造業(yè)企業(yè)屬鳳毛麟角，目前真正歸入此類(lèi)企業(yè)的，可能只有海爾集團(tuán)、萬(wàn)向集團(tuán)等幾家企業(yè)第三頁(yè)，共四十頁(yè)。本資料來(lái)源第四頁(yè)，共四十頁(yè)。海爾的國(guó)際化戰(zhàn)略總結(jié)海爾成功的經(jīng)驗(yàn)：名牌戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略、國(guó)際化戰(zhàn)略名牌戰(zhàn)略：1、高起點(diǎn)切入；2、通過(guò)國(guó)際質(zhì)保體系使各類(lèi)產(chǎn)品保持了與國(guó)際同步；3、廣告策略。多元化戰(zhàn)略：1、產(chǎn)業(yè)的多元化；2、市場(chǎng)多元化：多元化的發(fā)展應(yīng)是一種趨勢(shì)，最關(guān)鍵的是在國(guó)際市場(chǎng)把牌子做好，海爾不一定有自己的工廠，但海爾卻在逐步地?fù)碛腥澜绲氖袌?chǎng)。第五頁(yè)，共四

3、十頁(yè)。國(guó)際化戰(zhàn)略：1、各項(xiàng)工作都能達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，主要是三方面：一是質(zhì)量；二是財(cái)務(wù)；三是營(yíng)銷(xiāo)。質(zhì)量要達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)；財(cái)務(wù)的運(yùn)行指標(biāo)、運(yùn)行規(guī)則應(yīng)該和西方財(cái)務(wù)制度一致起來(lái)；營(yíng)銷(xiāo)觀念、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)；2、除了要“走出去”，同時(shí)也實(shí)施“請(qǐng)進(jìn)來(lái)”，積極整合國(guó)際資源，與國(guó)際大公司建立各種技術(shù)聯(lián)盟。海爾的國(guó)際化優(yōu)勢(shì)一、海爾的企業(yè)內(nèi)部資源優(yōu)勢(shì)：1、實(shí)物資源優(yōu)勢(shì)；2、人力資源優(yōu)勢(shì)；第六頁(yè)，共四十頁(yè)。3、無(wú)形資源優(yōu)勢(shì)：無(wú)形資源包括企業(yè)商譽(yù)、品牌、營(yíng)銷(xiāo)渠道、顧客的忠誠(chéng)、企業(yè)文化、專(zhuān)利、特有技術(shù)和工藝、積累的學(xué)識(shí)和經(jīng)驗(yàn)等。二、企業(yè)內(nèi)部能力優(yōu)勢(shì)1、個(gè)人能力優(yōu)勢(shì)2、組織能力優(yōu)勢(shì)三、外部環(huán)境優(yōu)勢(shì)1、1993年成功上市2

4、、其次，區(qū)位優(yōu)勢(shì)第七頁(yè)，共四十頁(yè)。企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略之四 跨國(guó)投資的區(qū)位選擇第八頁(yè)，共四十頁(yè)。影響跨國(guó)投資區(qū)位選擇的因素企業(yè)跨國(guó)投資的區(qū)位選擇策略需從兩個(gè)方面考慮：第一，影響企業(yè)利潤(rùn)最大化的因素； 利潤(rùn)最大化是任何一個(gè)有理性的經(jīng)濟(jì)人所追求的目標(biāo)，所以比較企業(yè)該跨地區(qū)投資還是該跨國(guó)投資（擬或該兩種投資同時(shí)進(jìn)行）時(shí)，利潤(rùn)最大化自然就是這種兩難選擇的最主要標(biāo)準(zhǔn)。 第二，非生產(chǎn)性成本和因素 第九頁(yè)，共四十頁(yè)。影響企業(yè)利潤(rùn)最大化的因素分析假設(shè)條件1： 該企業(yè)無(wú)論進(jìn)行的是跨地區(qū)投資還是跨國(guó)投資，它都只投資生產(chǎn)一種產(chǎn)品，且其生產(chǎn)函數(shù)都為規(guī)模報(bào)酬不變的科布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，即F（K，L）=AKa L1-a ，其中

5、a是資本的邊際產(chǎn)出，1-a是勞動(dòng)的邊際產(chǎn)出，也即勞動(dòng)生產(chǎn)率，K指投資的資本數(shù)量，L是指投入的勞動(dòng)力數(shù)量，A是技術(shù)水平：對(duì)同一國(guó)家的同一企業(yè)，無(wú)論其投資到哪個(gè)地區(qū)和國(guó)家，它擁有的技術(shù)水平應(yīng)該是一樣的，所以可以假設(shè)A=1。 第十頁(yè)，共四十頁(yè)。假設(shè)條件2： 假設(shè)該企業(yè)無(wú)論是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上還是在國(guó)外市場(chǎng)上都是競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)，不存在某種意義上可能的壟斷勢(shì)力，即假設(shè)企業(yè)“勒納的壟斷勢(shì)力度”為0。注解： 1、 “勒納的壟斷勢(shì)力度”壟斷勢(shì)力的測(cè)定指標(biāo)。 2、測(cè)定思路：完全競(jìng)爭(zhēng)廠商和有壟斷勢(shì)力廠商之間的重要區(qū)別：前者價(jià)格等于邊際成本；后者價(jià)格大于邊際成本(見(jiàn)下圖OPEC定價(jià)模型）。測(cè)定壟斷勢(shì)力的一個(gè)方法就是計(jì)算使利潤(rùn)

6、最大化的價(jià)格超過(guò)邊際成本的程度。 3、上述方法是經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿巴 靳納（Abba Lerner）1934年首先使用的，所以叫“勒納的壟斷勢(shì)力度”；第十一頁(yè)，共四十頁(yè)。價(jià)格P（/桶） A 95.00 50.00 B MC 20.50 C 20.00 D 5.00 T O 30 50 石油出口量（百萬(wàn)桶/天） MR 圖11.11 OPEC以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)時(shí)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 第十二頁(yè)，共四十頁(yè)。 圖中MR是OPEC的邊際收入曲線，MC是其邊際成本曲線（當(dāng)存在完全競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，這條曲線便是世界石油總供給曲線），D是世界市場(chǎng)上對(duì)石油的總需求曲線。當(dāng)OPEC不干預(yù)石油價(jià)格時(shí)，世界石油的均衡價(jià)格在C點(diǎn)的20美元/桶和每天

7、5億桶的出口量。但這一價(jià)格對(duì)OPEC而言不是最優(yōu)價(jià)格，如果OPEC各成員達(dá)成協(xié)議將石油價(jià)格抬高一些，比如抬高到20.50美元/桶，他們的收益就會(huì)增加。雖然石油總需求量會(huì)因價(jià)格上漲而有所縮減，但他們卻可以以每桶高出50美分的漲價(jià)幅度繼續(xù)出口近5億桶石油。漲價(jià)帶來(lái)的額外收入很容易彌補(bǔ)因需求量減少而帶來(lái)的損失（加之石油被壟斷后，其價(jià)格需求彈性很小，因此因低幅度漲價(jià)而失去的總需求量不會(huì)太大）?？梢?jiàn)，漲價(jià)對(duì)OPEC是有利的。 第十三頁(yè)，共四十頁(yè)。那么，OPEC的漲價(jià)范圍如何，其定價(jià)在什么水平可以使其利潤(rùn)達(dá)到最大化？從圖11.11中可以看出，OPEC的提價(jià)范圍在20.00美元/桶（即競(jìng)爭(zhēng)性價(jià)格）至95.0

8、0美元/桶（即禁止性價(jià)格，在這一價(jià)格，OPEC將失去其所有消費(fèi)者）。而其最優(yōu)價(jià)格顯然可以由邊際收入曲線MR與邊際成本MC相交點(diǎn)T所確定的世界市場(chǎng)石油需求量來(lái)確定。 在上圖中，MR與MC確定的世界石油市場(chǎng)的總需求量為30億桶/天，該需求量對(duì)應(yīng)的價(jià)格為B點(diǎn)處的50.00美元/桶。在此處，OPEC獲得了（50美元/桶-5美元/桶）30億桶/天=1350百萬(wàn)美元/天的壟斷利潤(rùn)。 第十四頁(yè)，共四十頁(yè)。4、“勒納的壟斷勢(shì)力度”（ Lerners Degree of Monopoly Power） 用公式表示為： L=（PMC）/P 勒納指數(shù)的值總是在01之間。 對(duì)于一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)廠商來(lái)講，P=MC，從而L=

9、0。 L越大，壟斷勢(shì)力越大。 之所以在本分析中假定準(zhǔn)備投資的企業(yè)是完全競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)，是為了簡(jiǎn)化分析。第十五頁(yè)，共四十頁(yè)。投資目標(biāo)：在取得同樣產(chǎn)量的條件下，跨地區(qū)投資或跨國(guó)投資誰(shuí)的成本最?。ㄍ犬a(chǎn)量水平上成本最小，實(shí)際上就意味著企業(yè)利潤(rùn)最大）。目標(biāo)函數(shù)：MinC=Kr+Lw 關(guān)于“r” 1、r是投資資本的價(jià)格，即投入資本的成本。 2、設(shè)企業(yè)主要通過(guò)自有資本和借貸資本來(lái)籌集投資資本，而不考慮企業(yè)證券融資（即發(fā)行股票和債券來(lái)融資）的可能性， 3、假設(shè)企業(yè)自有資本的機(jī)會(huì)成本只有儲(chǔ)蓄利息， 則r=自有資本成本r1+租用資本成本r2 。 第十六頁(yè)，共四十頁(yè)。 4、因?yàn)橐鸭俣ㄆ髽I(yè)自有資本除了進(jìn)行生產(chǎn)性投資外只

10、進(jìn)行儲(chǔ)蓄，不進(jìn)行任何其它形式的投資，所以r1為企業(yè)自有資本的機(jī)會(huì)成本=實(shí)際儲(chǔ)蓄利率=（名義儲(chǔ)蓄利率i1 ） （其中為當(dāng)年的通貨膨脹率）； 5、r2是企業(yè)借用資本的成本。在這里不考慮每一期使用資本的成本，因?yàn)槿绻紤]每一期使用的成本，就必須考慮投入的固定資本因折舊而在每一期的貶值，這會(huì)使問(wèn)題的分析復(fù)雜化，所以企業(yè)借貸資本的成本就是實(shí)際借貸利率=（名義儲(chǔ)蓄利率i1） ，其中仍為當(dāng)年的通貨膨脹率。 第十七頁(yè)，共四十頁(yè)。 6、于是投資資本的價(jià)格r=r1+r2=（i1 ）+（i2 -）= i1+ i2 -2 。w則是勞動(dòng)力的價(jià)格，即勞動(dòng)力工資。綜合上述內(nèi)容，企業(yè)的目標(biāo)函數(shù)為： MinC=K(i1+ i2

11、 -2）+Lw 限制條件為：生產(chǎn)Q0的產(chǎn)出， 即產(chǎn)量F（K，L）=K a L 1-a =Q0 建立拉格朗日函數(shù)為： = K(i1+ i22)+ Lw (Ka L 1-a - Q0） ， 式中，是拉格朗日乘數(shù)。 第十八頁(yè)，共四十頁(yè)。分別對(duì)K、L和求導(dǎo)，并使導(dǎo)數(shù)等于0，就可得到企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)量Q0時(shí)成本達(dá)到最小化的必要條件： /K=（i1+ i22）aKa-1L 1-a= O /L=w Ka(1 a)L -a = O /=KaL 1-a - Q0 = O 通過(guò)上述各式，可求出 K=Q0aw/(1-a) （i1+ i2-2）1-a L=Q0(1-a) （i1+ i2-2）/awa 第十九頁(yè)，共四十頁(yè)。將

12、K和L的值代入目標(biāo)函數(shù)，便可求出企業(yè)在生產(chǎn)產(chǎn)量Q0時(shí)的最小成本： MinC= Q0w1-a（i1+ i2-2）aa/(1-a)1-a +a/(1-a)-a （1）于是，企業(yè)利潤(rùn)Y=（產(chǎn)量F（K，L）價(jià)格p - 成本C ）（1 - 稅率t）Y=Q0P Q0w1-a（i1+ i2-2）a【a/(1-a) 1-a +a/(1-a) -a】(1-t) (2) 第二十頁(yè)，共四十頁(yè)。于是，從上述中可以找到影響企業(yè)投資利潤(rùn)的因素及相關(guān)關(guān)系如下：1、從（1）（2）式中可看出a與C成正比與Y成反比，1-a與C成反比與Y成正比。 2、P 是產(chǎn)品價(jià)格，從（2）式中看出Y與P成正比。 3、從（1）式中可看出C與i1和

13、i2成正比，因此Y便與i1與i2成反比。 4、是當(dāng)時(shí)的通貨膨脹率，從（1）中可以看出，C與成反比（即越高，工資和原材料價(jià)格都會(huì)上漲，從而推動(dòng)成本C增加），于是，Y便與成正比。 第二十一頁(yè)，共四十頁(yè)。5、 5、從（1）中可以看出，C與w成正比，因此Y與w成反比。 6、t是不同國(guó)家的稅率（主要指企業(yè)所得稅稅率），從（2）中可以看出，Y與t成反比。 綜上所述，企業(yè)無(wú)論是進(jìn)行跨地區(qū)投資還是進(jìn)行跨國(guó)投資，其利潤(rùn)函數(shù)都可以表示如下式：Y=f（-a，+（1-a），+p，-i，+，+w，-t），其中，“+”表示Y與之成正比，“-”表示Y與之成反比。當(dāng)然，這些因素對(duì)利潤(rùn)Y影響的權(quán)數(shù)不同，有的因素對(duì)Y影響較大，有

14、的則較小。因此，選擇跨地區(qū)投資或跨國(guó)投資時(shí)，必須比較兩種投資所在地上述因素的實(shí)際情況。并以此來(lái)作為選擇依據(jù)之一。第二十二頁(yè)，共四十頁(yè)。非生產(chǎn)性成本分析非生產(chǎn)性成本包括： 1、廠房建設(shè)費(fèi)用或租賃費(fèi)用E。這部分成本顯然與C成正比，而與Y成反比； 2、交易費(fèi)用S，主要是考察、調(diào)研、接洽、談判、實(shí)際投資等過(guò)程中涉及的費(fèi)用，這種費(fèi)用顯然與企業(yè)的成本正相關(guān)，而與企業(yè)的利潤(rùn)成反比；第二十三頁(yè)，共四十頁(yè)。 3、廣告宣傳費(fèi)用G，這種費(fèi)用與企業(yè)成本成正比，與企業(yè)的利潤(rùn)的相關(guān)關(guān)系，本身是要看該廣告宣傳的效果，但在這里，由于已加假定生產(chǎn)產(chǎn)量固定為Q0，所以，在生產(chǎn)同一產(chǎn)量時(shí)，廣告宣傳費(fèi)用與企業(yè)利潤(rùn)成反比； 4、運(yùn)輸費(fèi)

15、用及保險(xiǎn)費(fèi)用X，顯然C與U成反比，Y與U成正比。 第二十四頁(yè)，共四十頁(yè)。非生產(chǎn)性因素分析 非生產(chǎn)性因素主要有： 1、該產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)外市場(chǎng)的市場(chǎng)容量X，包括現(xiàn)實(shí)容量D和潛在容量B，D和B與Y顯然都成正相關(guān)關(guān)系； 2、投資所在地政府的優(yōu)惠政策H，企業(yè)獲利Y與之顯然成正比關(guān)系； 3、本國(guó)和投資東道國(guó)經(jīng)濟(jì)所處的周期M，如果投資接受地區(qū)或國(guó)家的經(jīng)濟(jì)正處于經(jīng)濟(jì)周期的上升期，該投資獲利的機(jī)會(huì)就越多，反之則越少； 第二十五頁(yè)，共四十頁(yè)。 4、了解和掌握投資所在地的法律、政策、風(fēng)俗習(xí)慣、語(yǔ)言能力的費(fèi)用及所費(fèi)精力N，N越大，C就越大，N與Y成正比； 5、投資接受地區(qū)或國(guó)家的資源可利用狀況T，可利用資源越豐富，

16、價(jià)格越便宜，企業(yè)獲利就越大，反之則越?。?6、不可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)概率J，顯然J與Y成反比。 第二十六頁(yè)，共四十頁(yè)。企業(yè)的利潤(rùn)函數(shù)擴(kuò)充式綜上所述，影響企業(yè)利潤(rùn)函數(shù)Y的除了以上所有的生產(chǎn)性決定因素外，上述各非生產(chǎn)性成本和因素也需考慮。企業(yè)的利潤(rùn)函數(shù)擴(kuò)充為： Y=f（-a，+（1-a），+p，-i，+，+w，-t，-E，-S，-G，-U，+（D+B），+H，+M，+N，+T，-J），其中，“+”仍表示Y與之成正比，“-”表示Y與之成反比。顯然，選擇跨地區(qū)投資還是跨國(guó)投資，必須對(duì)這兩種投資所在地的上述各因素進(jìn)行比較。當(dāng)然，這些因素中還有一個(gè)因素不可忽視，即非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的存在。當(dāng)存有這種目標(biāo)時(shí)，即便利潤(rùn)不利其

17、還會(huì)投資。 第二十七頁(yè)，共四十頁(yè)。中國(guó)企業(yè)西部跨地區(qū)投資和跨國(guó)投資的區(qū)位選擇 中國(guó)企業(yè)的投資地點(diǎn)可設(shè)為三個(gè)典型地區(qū)：一是中國(guó)西部；二是發(fā)達(dá)國(guó)家，如美國(guó)；三是發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)，如南非（也可與APEC中的發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)比）。首先，考查三地的名義儲(chǔ)蓄利率i1和名義借貸利率i2：從中國(guó)的情況看，近年存貸款利率來(lái)已連續(xù)下調(diào)了八次，名義利率已降至最低水平。第二十八頁(yè)，共四十頁(yè)。美國(guó)的存貸款利率近年來(lái)較穩(wěn)定，但總體水平要高于中國(guó)。南非的存貸款利率則因其城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄額有限而居高不下，總體上處在較高的水平線上。以1998年為例，中國(guó)的年名義儲(chǔ)蓄利率為3.78%，名義貸款利率為7%左右。而同年美國(guó)年存款利率為5

18、.47%，貸款利率為8.35% ，南非1998年的年存款利率則高達(dá)16.5%，貸款利率更是高達(dá)21.79%。 第二十九頁(yè)，共四十頁(yè)。我國(guó)的利率水平較低，自有資本投資的機(jī)會(huì)成本較小，借貸資本投資的借貸成本也較小，有利于投資資本成本的節(jié)省，而美國(guó)與南非的各項(xiàng)名義利率較高，這無(wú)疑會(huì)增加投資資本的成本。所以單從名義利率水平看，目前企業(yè)投資中國(guó)西部較有利。其次，考查三個(gè)投資地的通貨膨脹率： 近年來(lái)中國(guó)實(shí)際上出現(xiàn)了較大的通貨緊縮，所以其通貨膨脹率為負(fù)數(shù)。美國(guó)通貨膨脹近年來(lái)較低也較穩(wěn)定，但仍為正數(shù)，而南非通貨膨脹近年來(lái)較高且不太穩(wěn)定。 第三十頁(yè)，共四十頁(yè)。單從這個(gè)指標(biāo)來(lái)看，投資中國(guó)西部較為有利，因?yàn)橹袊?guó)的低

19、通貨膨脹率會(huì)使得投資的勞動(dòng)力價(jià)格和原材料價(jià)格最便宜；考查家電或紡織品在三個(gè)投資地的銷(xiāo)售價(jià)格從中國(guó)來(lái)看，由于較長(zhǎng)時(shí)間的通貨緊縮，家電產(chǎn)品或紡織產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格一降再降。不過(guò)，值得關(guān)注的是今年頭兩個(gè)季度的數(shù)據(jù)顯示我國(guó)產(chǎn)品價(jià)格有回升的趨勢(shì)。美國(guó)家電產(chǎn)品或紡織品的銷(xiāo)售價(jià)格要高于中國(guó)，但用匯率換算，并扣除其高成本后，其產(chǎn)品獲利水平不會(huì)超出中國(guó)太多。 第三十一頁(yè)，共四十頁(yè)。南非的銷(xiāo)售價(jià)格較高，但該國(guó)消費(fèi)能力有限，所以投資收益也會(huì)受到一定影響。但總的說(shuō)來(lái)，單從產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格看，投資在南非較有利； 第四，考查三地生產(chǎn)家電產(chǎn)品或紡織品的勞動(dòng)生產(chǎn)率（1-a）：家電或紡織業(yè)是我國(guó)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、美國(guó)和南非的弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)，因此，

20、與投資美國(guó)和南非相比，投資我國(guó)，企業(yè)可以獲得熟練工人的豐富來(lái)源。因此，從這個(gè)指標(biāo)看，投資我國(guó)西部最有利； 第三十二頁(yè)，共四十頁(yè)。第五，考查三地家電行業(yè)或紡織行業(yè)的工人工資：由于國(guó)際間只有資本可自由流動(dòng)，勞動(dòng)力一般不能自由流動(dòng)，所以跨地區(qū)投資時(shí)投入的勞動(dòng)力工資為本國(guó)平均工資，而跨國(guó)投資時(shí)勞動(dòng)力工資為投資接受?chē)?guó)的平均工資。而從三地的平均工資看，美國(guó)最高，中國(guó)和南非較低。所以從這個(gè)指標(biāo)看，投資西部和南非較有利； 第六，考查三地的企業(yè)所得稅稅率：由于中國(guó)鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)外企業(yè)對(duì)西部進(jìn)行投資，所以制定了包括企業(yè)優(yōu)惠所得稅在內(nèi)的各項(xiàng)優(yōu)惠政策，南非也有類(lèi)似的優(yōu)惠所得稅的政策，但其整體投資環(huán)境不如中國(guó)。 第三十三頁(yè)，

21、共四十頁(yè)。 美國(guó)則無(wú)類(lèi)似的特別優(yōu)惠政策。所以，從這個(gè)指標(biāo)看，投資我國(guó)西部及南非較有利；第七，考查三地廠房建設(shè)費(fèi)用或租賃費(fèi)用E：這部分費(fèi)用顯然美國(guó)最高，中國(guó)西部及南非較便宜。所以，從這一指標(biāo)看，投資我國(guó)西部和南非較有利；第八，考查投資三地的交易費(fèi)用S：跨國(guó)投資需要的考察、調(diào)研、接洽、談判、實(shí)際投資等過(guò)程中涉及的費(fèi)用顯然會(huì)高于跨地區(qū)投資的這些交易費(fèi)用，所以，從這一指標(biāo)看，投資我國(guó)西部最有利；第三十四頁(yè)，共四十頁(yè)。 第九，考查投資三地所需廣告宣傳的費(fèi)用G：中國(guó)和南非的廣告費(fèi)用顯然遠(yuǎn)低于美國(guó)，所以，從這一指標(biāo)看，投資我國(guó)西部和南非較為有利； 第十，考查投資三地的運(yùn)輸費(fèi)用及保險(xiǎn)費(fèi)用U：從運(yùn)費(fèi)看，美國(guó)最高

22、；從保險(xiǎn)費(fèi)來(lái)看，中國(guó)和南非的保險(xiǎn)業(yè)有一定的國(guó)家壟斷性質(zhì)，而美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)非常完善，所以從運(yùn)費(fèi)及保險(xiǎn)費(fèi)看，投資三地各有利弊；第三十五頁(yè)，共四十頁(yè)。 第十一，考查一些非生產(chǎn)性因素： 1、投資中國(guó)西部面臨的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)容量X與投資美國(guó)及南非面臨的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)是一樣的，即面臨的都是世界市場(chǎng)； 2、投資我國(guó)西部及南非可以享受到政府的各項(xiàng)優(yōu)惠政策H； 3、我國(guó)經(jīng)濟(jì)所處的周期M在經(jīng)過(guò)連續(xù)幾年的低速發(fā)展后正處于經(jīng)濟(jì)周期的上升期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)所處的周期在經(jīng)過(guò)連續(xù)的高漲后正處于經(jīng)濟(jì)周期的微降時(shí)期，因此投資我國(guó)西部從長(zhǎng)遠(yuǎn)打算較有利； 第三十六頁(yè)，共四十頁(yè)。 4、中國(guó)企業(yè)投資中國(guó)西部，不存在了解和掌握投資所在地的法律、政策、風(fēng)俗習(xí)慣、語(yǔ)言溝通等問(wèn)題，相反，投資美國(guó)或南非則需投資資金和精力去了解和掌握美國(guó)和南非的法律、政策、語(yǔ)言能力等，因此中國(guó)企業(yè)投資西部較有利； 5、我國(guó)可利用資源豐富、價(jià)格便宜、不可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)概率小，所以投資我國(guó)西部比跨國(guó)投資有利； 6、跨國(guó)投資的通常性非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)是為了繞開(kāi)國(guó)外非關(guān)稅貿(mào)易障礙并直接利用外國(guó)配額，但由于我國(guó)即將加入WTO，所以這種非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)帶動(dòng)的跨國(guó)投資的動(dòng)力將逐漸消失，因此從這個(gè)意義上看，我國(guó)企業(yè)在選擇對(duì)內(nèi)還是對(duì)外投資時(shí)不必再顧及非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。 第三十七頁(yè)，共四十頁(yè)。 第十二，從我國(guó)整體利益及