1、文檔編碼 : CZ6R5B10L5V6 HS5G6Z1N9N6 ZH4K4C6R8J1長期投資性資產(chǎn)的評估方案學(xué)時： 2 學(xué)時 教學(xué)目的與要求：（1）熟識長期投資性資產(chǎn)評估的特點(diǎn)與程序（2）把握長期債權(quán)投資和長期股權(quán)投資的評估方法（3）明白其他長期性資產(chǎn)評估的特點(diǎn) 教學(xué)重點(diǎn)及難點(diǎn)：（1）長期投資性資產(chǎn)評估的特點(diǎn)與評估方法的選擇（2）長期債權(quán)投資與長期股權(quán)投資的評估方法 教學(xué)基本內(nèi)容：第一節(jié) 長期投資性資產(chǎn)評估的特點(diǎn)與程序一、長期投資性資產(chǎn)的概念及特點(diǎn)長期投資是指企業(yè)不預(yù)備隨時變現(xiàn),期債權(quán)投資和長期股權(quán)投資；持有期在一年以上的對外投資, 包括長依據(jù)投資的目的不同,長期投資可分為三類：為了積存供特

2、定用途需要的資金而進(jìn)行的投資；為了達(dá)到把握其他企業(yè)的業(yè)務(wù)以協(xié)作本企業(yè)的經(jīng)營或?qū)ζ渌髽I(yè)實(shí)施重大影響而進(jìn)行的投資；出于其他長期 的戰(zhàn)略性考慮等進(jìn)行的投資；二、長期投資性資產(chǎn)評估的特點(diǎn) 1.長期股權(quán)投資評估是對資本的評估 2.長期股權(quán)投資評估是對被投資企業(yè)獲利才能的評估 3.長期債權(quán)投資評估是對被投資企業(yè)償債才能的評估 三、長期投資性資產(chǎn)評估的程序 1.明確項(xiàng)目的具體內(nèi)容 2.選擇適當(dāng)?shù)脑u估方法 3.評定估算,得出結(jié)論 其次節(jié) 長期債權(quán)投資的評估 一、長期債權(quán)投資的基本內(nèi)容及其特點(diǎn)（一）長期債權(quán)投資的基本內(nèi)容長期債權(quán)投資包括債券投資及其他債權(quán)投資；債券投資為例加以介紹；（二）長期債權(quán)投資的特點(diǎn)本書

3、的長期債權(quán)投資, 主要以1.到期仍本付息,收益相對穩(wěn)固 2.投資風(fēng)險(xiǎn)較小,安全性較強(qiáng) 3.具有較強(qiáng)的流淌性 二、長期債權(quán)投資的評估（一）已上市交易債券的評估 已上市交易債券的評估 :一般接受現(xiàn)行市價法進(jìn)行評估,即依據(jù)評估基準(zhǔn)日的收盤價確定評估值假如在特殊情形下,某種債券的市場價格嚴(yán)肅扭曲、 不能代表實(shí)際價格時,就應(yīng)當(dāng)接受非上市交易債券的評估方法進(jìn)行評估；（二）非上市交易債券的評估對于不能進(jìn)入市場交易流通的債券,據(jù)該債券本利和的現(xiàn)值確定評估值；無法直接通過市場判定其價值, 可以根第三節(jié) 長期股權(quán)投資的評估 一、股票投資的評估（一）股票投資的特點(diǎn) 高風(fēng)險(xiǎn)、高收益（二）股票投資評估的原就 1.預(yù)期收

4、益原就 2.收益本金化原就 3.實(shí)際變現(xiàn)原就（三）股票的種類、價格與價值1.股票的種類 記名股票和不記名股票； 有面值股票和無面值股票； 一般股股票和優(yōu)先股股 票；上市股票和非上市股票；2.股票的價格與價值 股票的價格包括票面價格、發(fā)行價格、賬面價格、清算價格、內(nèi)在價格和市 場價格；股票的價值是指股票的評估價值；（四）股票投資的價值評估 1.上市交易股票的價值評估上市交易股票是指企業(yè)公開發(fā)行的、可以在證券市場上市交易的股票；對上市交易股票的價值評估, 在正常情形下可依據(jù)評估基準(zhǔn)日的收盤價確定被評估股 票的價值； 非正常情形下, 接受評估非上市交易股票的方法,將股票的內(nèi)在價值 作為評估股票價值的

5、依據(jù)；2.非上市交易股票的價值評估（1）優(yōu)先股的價值評估tPt 1 R t 1 r A / r式中,P 優(yōu)先股的評估值；R t 第 t 年的優(yōu)先股的收益；r 折現(xiàn)率；A 優(yōu)先股的年等額股息收 益；（2）一般股的價值評估固定股利型PR/rR股票的將來收益額；式中,P股票的評估值；r折現(xiàn)率；紅利增長型P R / r g , r g式中,P 股票的評估值；R 股票的將來收益額；r 折現(xiàn)率；g 股利增長率；分段型所謂分段型,是指將企業(yè)的將來推測期分為可清晰推測期與不行清晰推測期；其運(yùn)算原理是： 第一段為可清晰推測期, 即指較能客觀地推測股票收益的期間；其次段為不行清晰推測期,即指不易推測股票收益的期間

6、；評估時,分別計(jì)算兩端的收益現(xiàn)值,并將兩段收益現(xiàn)值相加,得出評估值；二、股權(quán)投資的評估（一）股權(quán)投資的基本概念股權(quán)投資是指投資主體以現(xiàn)金資產(chǎn)、 實(shí)物資產(chǎn)或無形資產(chǎn)等直接投入到被投資企業(yè),取得被投資企業(yè)的股權(quán)的投資行為；常見的投資形式有聯(lián)營、合資、合作和獨(dú)資等； 直接投資形式的股權(quán)投資, 大都是通過投資協(xié)議或合同確定投資雙方的權(quán)益、 責(zé)任和義務(wù)、 投資期限、 投資收益的支配形式以及投資期滿對投入資本金的處理方式等；（二）非控股型股權(quán)投資評估非控股型投資是指投資企業(yè)對被投資企業(yè)不擁有控股權(quán)；對不擁有控股權(quán)的投資進(jìn)行評估稱為非控股型投資評估；法或重置成本法；（三）控股型股權(quán)投資的評估對于非控股型股權(quán)

7、投資評估, 可接受收益控股型投資是投資企業(yè)對被投資企業(yè)擁有控股權(quán)；對擁有控股權(quán)的投資進(jìn)行評估稱為控股型投資評估；控股型股權(quán)投資評估的思路是： 先對被投資企業(yè)進(jìn)行整體價值評估,即依據(jù)被投資企業(yè)歷史收益情形和將來經(jīng)營情形及風(fēng)險(xiǎn),對將來收益進(jìn)行推測, 然后采用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將其折算為現(xiàn)值,從而得出企業(yè)的整體價值, 再按投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)股權(quán)的比例測算出控股股權(quán)的評估價值；第四節(jié) 其他長期性資產(chǎn)的評估 其他長期性資產(chǎn)主要指長期望攤費(fèi)用和其他長期性資產(chǎn)；長期望攤費(fèi)用包括 固定資產(chǎn)大修理支出、租入固定資產(chǎn)改良資產(chǎn)、股票發(fā)行費(fèi)用、開辦費(fèi)等；其他長期資產(chǎn)是指除長期望攤費(fèi)用以外的資產(chǎn),結(jié)的物資以及涉及訴訟的資產(chǎn)；如特種儲備資產(chǎn)、 銀行凍結(jié)存款、 凍長期望攤費(fèi)用能否作為評估對象, 取決于它能否在評估基準(zhǔn)日后給產(chǎn)權(quán)主體 帶來經(jīng)濟(jì)利益； 所以在評估時, 必需明白費(fèi)用支出和攤余情形,明白形成資產(chǎn)和