2022年廣汽集團細分品牌分析.細分品牌之一廣汽埃安:技術(shù)儲備深厚,研產(chǎn)銷體系組織變革:獨立經(jīng)營能力逐步完善,混改激發(fā)組織活力廣汽埃安為廣汽純電新能源領(lǐng)域的獨立品牌,定位高端智能電動車。2017年7月廣汽新能源汽車有限公司正式注冊成立,2019年4月至2020年6月間發(fā)布AionS、AionLX以及AionV三款車型,2020年11月廣州車展發(fā)布會中廣汽埃安品牌正式獨立運營,定位為高端智能電動車品牌,同時發(fā)布埃安品牌第四款車型Aion丫。2021年7月埃安與華為合作項目開始實施,公司預(yù)計2023年底實現(xiàn)高端車型量產(chǎn)?；旄耐晟篇毩⒔?jīng)營能力,后續(xù)尋求上市擴充資本實カ。2021年8月起集團宣布擬推進埃安混合所有制改革;2021年11月完成內(nèi)部重組,埃安整合集團純電資產(chǎn),實現(xiàn)廣汽集團新能源汽車業(yè)務(wù)的深度整合和聚焦;2022年3月完成員エ激勵+內(nèi)部持股,建立長效激勵機制,同時引入滿足國有資本布局的戰(zhàn)投優(yōu)化股權(quán)和治理架構(gòu)。后續(xù)將進ー步進行融資及上市。圖2:埃安混改進程2021年8月一宣布?蛆計劃!J 2021年11月一完成內(nèi)部?組 |2022年3月ー員エ激勵?引入戰(zhàn)投后續(xù)一十融資+擇機上市廣汽集團宣布擬通過対新能源汽車研發(fā)能力及業(yè)務(wù)、資產(chǎn)的重組整合,推逬廣;氣埃安的混合所有制改革,對其増資擴股并引入戰(zhàn)略投資者.集團増資:廣汽集團以74.07億元、廣汽乗用車以35.57億元向廣汽埃安増資;埃安承接純電資產(chǎn):埃安支付49.75億元并承擔(dān)負債購買廣汽研究院、廣汽乘用車等純電資產(chǎn)實他員エ股權(quán)激勵廣汽研究院科技人員“上持下"持有廣;”埃安股權(quán)及同步引入具有國資背景的誠通集團.南網(wǎng)動能、廣州愛安作為戰(zhàn)?投資者.公司計劃2022Q3完成/型融資及股份制改制,引入具有戰(zhàn)略協(xié)同性、政策引導(dǎo)性.市場影響力的市場化戰(zhàn)略投資者;擇時擇機擇地尋求上市,建立獨立資本市場平臺12電動化技術(shù)布局:電動化自研技術(shù)積累深厚純電車型平臺GEP不斷自我迭代廣汽為國內(nèi)最早布局電動平臺車企之一,平臺換代提高純電整車制造水平。埃安始終圍繞“全面電氣化架構(gòu)、以用戶價值體驗為中心”兩大核心理念開展設(shè)計和研發(fā)純電平臺。2017年推出GEP純電專屬平臺,2019年推出全新?lián)Q代平臺GEP2.0,2023年基于全新GEP3.0平臺開發(fā)的全系車型版本將陸續(xù)投放市場?，F(xiàn)有埃安在售車型均基于GEP2.0開發(fā),在空間利用率、電耗、安全性等方面表現(xiàn)良好。GEP2.0平臺可完成不同尺寸轎車、SUV、MPV的開發(fā),同時涵蓋A0-C級,具有以下特點:1）空間布局大:第二代GEP純電平臺釆用了鯨空間設(shè)計理念,釆用較大的軸距與車長比值,車型的機械結(jié)構(gòu)布置更加扁平化、模塊化,盡可能地增大乘員艙空間?！叭弦弧彪婒?qū)系統(tǒng)可以進ー步縮小電動機艙的尺寸,增加空間利用率。2）續(xù)航表現(xiàn)佳:GEP2.0平臺使用全新的VDA電池包,綜合續(xù)航覆蓋300-700km。3）動カ性能高：GEP2.0采用深度集成的“三合一”降低體積和重量,大幅提升了傳輸效率、扭矩密度和電驅(qū)動模塊的穩(wěn)定性,兼顧長續(xù)航和強動カ。4）靈活性高:GEP2.0可以根據(jù)車型定位和其對底盤性能的需求搭配不同類型的后懸架系統(tǒng)。5）保證安全性:GEP2.0的車型均延續(xù)五星傳祺的第二代GAC碰撞吸能控制技術(shù),精心設(shè)計可充分吸能的機艙結(jié)構(gòu)和高剛性籠式乘員艙,機艙結(jié)構(gòu)吸能超過60%,最大限度地保護車內(nèi)乘員。圖3:廣汽埃安GEP平臺進化歷程122.動カ電池安全&快充&高續(xù)航技術(shù)儲備豐富,供應(yīng)鏈話語權(quán)較高2021年4月廣汽發(fā)布動カ電池“中子星戰(zhàn)略”,開展動カ電池及電芯的自主研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。根據(jù)此戰(zhàn)略,廣汽將進行電池和電芯的自主研發(fā),同時從三個方面進行布局:電芯方面,海綿硅負極片電池技術(shù)和超級快充電池技術(shù),將為解決用戶續(xù)航和充電的不同痛點而并行發(fā)カ;BMS系統(tǒng),以卓越的域控制管理和大數(shù)據(jù)應(yīng)用能力為電池保駕護航;電池包,將打造“高安全、輕量化、高集成、低成本’’四維優(yōu)勢。(1)充電快:2021年1月廣汽埃安發(fā)布石墨烯基超級快充電池,大幅提升電池的充電效率。石墨烯基電池指將石墨烯作為導(dǎo)電添加劑應(yīng)用在正極材料上從而提高導(dǎo)電性,結(jié)合600A高功率超充設(shè)備可實現(xiàn)8分鐘充電80%,續(xù)航里程為500km〇整車電芯成本相比目前常規(guī)動カ電池成本高5%-8%〇廣汽集團將推出6c-500km、3C-500km兩個版本的快充電池滿足不同用戶的快充需求,2021年9月份搭載至車型廣汽埃安AIONV。(2)續(xù)航強:硅負極新型電池將搭載至AIONLX,NEDC續(xù)航將達1000KM。海綿硅負極片電池基本解決硅負極在充放電過程中高膨脹倍率的問題,從而實現(xiàn)了大容量硅負極材料在動カ電池中的應(yīng)用,可實現(xiàn)體積減小20%、重量減輕14%。2021年2月廣汽海綿硅負極片電池技術(shù)完成了冬季低溫測試,7月完成夏季測試。首款搭載車型是廣汽埃安AIONLX,將于2022年7月開始交付。圖6:廣汽埃安石墨烯基超級快充電池W分鐘可充滿80%)

石墨烯基超級"決充電池讓充電像カロラ由一樣便捷!(3)安全性:彈匣電池系統(tǒng)安全技術(shù)保障電芯安全防控。2021年廣汽發(fā)布彈匣電池系統(tǒng)安全技術(shù),可應(yīng)用于磷酸鐵鋰和三元鋰兩種材料的電池包中,首次實現(xiàn)整包針刺試驗中未起火和爆炸,同時解決安全性+續(xù)航能力痛點。首款搭載車型為AIONY。具體來說,彈匣電池系統(tǒng)通過四個核心技術(shù)保障電池安全:①第五代電池管理系統(tǒng)。釆用最新一代車規(guī)級電池管理系統(tǒng)芯片(相比前代系統(tǒng)提升100倍),可實現(xiàn)每秒10次全天候數(shù)據(jù)采集,24小時全覆蓋的全時巡邏模式;②超高耐熱穩(wěn)定電芯。通過對電芯正極材料進行摻雜與包覆工藝相結(jié)合提升電芯熱穩(wěn)定性,應(yīng)用新型添加劑實現(xiàn)SEI膜的自修復(fù),采用高安全電解液降低熱失控反應(yīng)產(chǎn)熱;③超強隔熱電池安全艙。采用網(wǎng)狀納米孔隔熱材料以及超耐高溫上殼體保證電芯熱失控后不蔓延;④三維降溫冷卻系統(tǒng)。采用全貼合液冷集成系統(tǒng)、高效散熱通道、高精準導(dǎo)熱路徑設(shè)計降低電池?zé)崾Э貛茁?。超充技術(shù)方面,廣汽埃安同步打造車端+樁端快速充電體系,實現(xiàn)超級快充“充電5分鐘,行駛207公里”的成績。車端:超倍速電池技術(shù)。1)電池:針對電池充電中鋰離子脫出/遷移/嵌入三大步驟,廣汽埃安采用高孔隙涂覆陶瓷隔膜、新型低粘度高功率電解液降低電解液離子遷移阻カ提高遷移速率;在負極采用特有的軟碳/硬碳/石墨烯包覆改性技術(shù)提高嵌入速率;使用三維結(jié)構(gòu)石墨烯新型導(dǎo)電劑搭建高效立體導(dǎo)電網(wǎng)絡(luò)提高導(dǎo)電能力,從而實現(xiàn)超倍速充電。其中,作為導(dǎo)電劑的石墨烯發(fā)揮關(guān)鍵作用,廣汽掌握了自主研發(fā)的三維結(jié)構(gòu)石墨烯(3DG)制備技術(shù),并形成了完善的專利群,已實現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)、成本可控,從而助推超倍速電池技術(shù)的量產(chǎn)落地。2)高電壓平臺：廣汽打造業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的高壓平臺,最高工作電壓可達880V、最大充電功率達到了480KW。樁端:全球充電功率最高的A480超充樁。目前市面上的快充樁、超充樁功率普遍在60kW-180kW之間,特斯拉V3充電樁峰值輸出功率為250KW。廣汽埃安成功推出全球充電功率最高的廣汽埃安A480超充樁。供應(yīng)鏈方面,廣汽埃安通過自建生產(chǎn)線+孵化合作公司+多樣化供應(yīng)商提升在動カ電池產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán):(1)成立巨灣技研從事超級快充電芯、下一代新型儲能器件及PACK集成系統(tǒng)的研發(fā)和生產(chǎn)。2020年9月7日,廣汽集團聯(lián)合廣州巨灣投資合伙企業(yè)(有限合伙)、廣汽資本有限公司、黃向東和裴鋒共同成立廣州巨灣技研有限公司。2021年7月巨灣技研儲能器件與系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)基地項目落戶廣州,公司預(yù)計總投資30億元,建成后產(chǎn)能8Gwh,年產(chǎn)值72億元,稅收4億元,將于2023年全面建成投產(chǎn)。(2)建設(shè)自研電池電芯生產(chǎn)線,儲備自研電池量產(chǎn)エ藝。為加快自研電池技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化,對電池工藝成熟度、產(chǎn)品ー致性、產(chǎn)品成本等進行驗證,儲備量產(chǎn)エ藝技術(shù),2021年10月廣汽埃安宣布擬投資3.36億元快速建設(shè)一條自研電池電芯的中等規(guī)模生產(chǎn)線,以儲備自研電池量產(chǎn)エ藝技術(shù)。2022年3月廣汽埃安自研動カ電池試制線打樁開建,項目整體占地面積約10500平方米,包含了從漿料制備到電池Pack完整的電池全流程生產(chǎn)エ序以及材料研發(fā)、理化測試、電性能等實驗室,公司預(yù)計2022年底建成并正式投入運營。海綿硅負極片電池等廣汽埃安自研電池將在此條試制線實現(xiàn)自主生產(chǎn)。(3)2020年起廣汽埃安扶持中創(chuàng)新航提升供應(yīng)鏈話語權(quán)。據(jù)36氯數(shù)據(jù),廣汽向中創(chuàng)新航提出超過2000項整改意見,幫助后者建立起了量產(chǎn)和質(zhì)量體系,雙方合作日漸緊密,也為廣汽電池供應(yīng)鏈安全提供保障。圖11:廣汽埃安自研電池試制線項目大大降低了電圖11:廣汽埃安自研電池試制線項目大大降低了電池成本,并提升了研發(fā)效率制漿效率提升400%設(shè)備體積感半烘干效率提升50%“?片效率提升150%123.電驅(qū)系統(tǒng):合作+自研并行2019年與日本電產(chǎn)合資成立尼得科汽車驅(qū)動公司,保障供應(yīng)鏈安全。2019年8月廣汽全資子公司廣汽零部件有限公司與日本電產(chǎn)合資成立尼得科汽車驅(qū)動系統(tǒng)有限公司,開展新能源集成電驅(qū)動系統(tǒng)項目建設(shè),總投資約為10.5億元,廣汽占股比為49%〇日本電產(chǎn)為全球精密小型發(fā)動機領(lǐng)域巨頭,合資公司通過將廣汽積累的整車技術(shù)與該公司擁有的馬達及電裝技術(shù)進行整合,重點面向廣汽集團開發(fā)、生產(chǎn)和銷售集成驅(qū)動馬達系統(tǒng),后期將向第三方汽車制造廠商擴展銷售。發(fā)布雙電機“四合一”集成電驅(qū),埃安系列車型將邁進百公里加速兩秒時代。2020年廣汽發(fā)布全球首臺兩擋雙電機“四合ー’’集成電驅(qū)。"四合ー''集成電驅(qū)實現(xiàn)雙電機、控制器和兩擋減速器深度集成。該技術(shù)擁有70多項專利,其中發(fā)明專利29項?？梢詾檐囕v帶來340KW的強勁動カ,綜合驅(qū)動效率達到90%,功率提升13%,體積減小30%,重量減輕25%。智能化技術(shù)布局:智能化自研合作并驅(qū)ADiGO智能網(wǎng)聯(lián)生態(tài)系統(tǒng)不斷進化提前布局自動駕駛,平臺不斷進化。2011年廣汽啟動無人駕駛技術(shù)的研發(fā),2016年由廣汽主導(dǎo)研發(fā),騰訊、華為等多個戰(zhàn)略合作伙伴支持推出ADiGO智能出行系統(tǒng),集智能エ廠生態(tài)、自動駕駛系統(tǒng)、物聯(lián)系統(tǒng)于ー身。2020年ADiGO3.0上市,該系統(tǒng)配備“高精地圖+高精雷達+高清攝像頭”的三重感知技術(shù),還擁有雙制動系統(tǒng)以及駕駛員雙重保障（HOD方向盤脫離預(yù)警+DMS疲勞監(jiān)測）等多重安全冗余設(shè)計。搭載AionLXヽAionVPLUS車型。2021年4月推出ADiGO4.0,推出廣汽全新智能操作系統(tǒng)G-OS,由廣汽集團與科大訊飛聯(lián)合成立的星河智聯(lián)汽車科技有限公司自主研發(fā),同時ADiGO4.0實現(xiàn)了國內(nèi)首款A(yù)R-HUD的量產(chǎn)搭載。自動駕駛系統(tǒng)升級方面,推出了NDA領(lǐng)航駕駛輔助系統(tǒng)與HPA記憶泊車系統(tǒng),通過整車的31枚傳感器,可實現(xiàn)單車道巡航、自動換道、自動超車、自動上下閘道、中長距離的低速自動駕駛與自動泊車,可實現(xiàn)L2.5級自動駕駛。

表1:廣汽埃安ADiGO歷代對比輔助駕駛新增功能搭?車型上市輔助駕駛新增功能搭?車型AD1GO2.02019.7ADIGO2.5ADIGO3.02020.4ADIGO4.02021.4交通擁堵輔助系統(tǒng)TJA、智能巡航輔助系統(tǒng)ICA、全速自適應(yīng)巡航ACC、自動剎車輔助系統(tǒng)AEB、AionSPIus?AionY,Aion前碰拽預(yù)警系統(tǒng)FCW?車道保持輔助系統(tǒng)LKA、VPIus車道偏離預(yù)警系統(tǒng)LDW、交通標AD1GO2.02019.7ADIGO2.5ADIGO3.02020.4ADIGO4.02021.4高速公路變道輔助HWA、盲區(qū)監(jiān)測BSD、自動變AionSPlus.AionVPIus.道輔助ALC AionLXPlusL2+高速NDA智能領(lǐng)航輔助系統(tǒng).高精地圖 AionLXPlus.AionVPlusL3城市道路智能駕駛輔助系統(tǒng) AionLXPlusADiGO智能網(wǎng)聯(lián)生態(tài)系統(tǒng)主要合作商方面,1）感知層面:ADiGO自動駕駛系統(tǒng)搭載RoboSense（速騰聚創(chuàng)）第二代智能固態(tài)激光雷達,并即將在AIONLX等多款車型上實現(xiàn)量產(chǎn)。AION車型選用博世攝像頭、毫米波雷達、超聲波雷達。2）決策層面:現(xiàn)階段在AION車型使用MobileyeQ4芯片,Linux操作系統(tǒng),偉世通中間件及百度智能駕駛解決方案,同時廣汽與地平線聯(lián)合發(fā)布廣汽版征程3芯片,計劃在未來車型中量產(chǎn)搭載。3）執(zhí)行層面:搭載日本電產(chǎn)電機,博世制動及采埃孚轉(zhuǎn)向系統(tǒng)。4）智能座艙:最新ADiGO4.0智駕互聯(lián)系統(tǒng)由基于高通820芯片打造的偉世通SmartCore座艙域控制器平臺,融合星河智聯(lián)（與科大訊飛的合資公司）自研G-OS操作系統(tǒng),以及騰訊應(yīng)用及訊飛語音交互構(gòu)建而成。自主研發(fā)域集中式“星靈”電子電氣架構(gòu)發(fā)布全新電子電氣架構(gòu)“星靈”,邁向整車域集成+高速OTAo2021年11月廣汽發(fā)布自主研發(fā)全新一代電子電氣架構(gòu)“星靈架構(gòu)”,整個星靈架構(gòu)由3個核心計算單元:汽車數(shù)字鏡像云和中央運算單元+智能駕駛控制單元+信息娛樂控制

單元;4個區(qū)域控制器:前側(cè)、后側(cè)、左側(cè)、右側(cè)區(qū)域控制器為主構(gòu)成。借助汽車數(shù)字鏡像云、高速以太網(wǎng)和5G等技術(shù),形成車云一體化集中計算能力,支持L4級及以上高階自動駕駛;軟件方面采用SOA軟件架構(gòu),縮短新功能開發(fā)周期,提升OTA能力及速度。公司預(yù)計于2023年量產(chǎn)搭載于埃安高端車系。相比廣汽上一代電子電氣架構(gòu),星靈架構(gòu)的算カ提升50倍,數(shù)據(jù)傳輸速率提升10倍,線束縮短約40%,控制器減少約20個。圖15:星靈架構(gòu)結(jié)構(gòu)組成車身域控制器:汽車數(shù)字橫像云験化場景開發(fā)及運行網(wǎng)!車ー云傷同座船域控制器:自動駕駛域控制器:采用NXPS32G399髙性能網(wǎng)關(guān)計算芯片;8個A核+4個M核,算カ較現(xiàn)有架構(gòu)提升5帰;內(nèi)置LLCE+PFE加速引擎、通信延遲420ps,行業(yè)平均水平車身域控制器:汽車數(shù)字橫像云験化場景開發(fā)及運行網(wǎng)!車ー云傷同座船域控制器:自動駕駛域控制器:采用7nm車規(guī)級髙通8155/8295芯片,具備105KDMIPS算カ,能實現(xiàn)智能座艙的高度集成.支撐3D人物形象演染，打造5D超感娛樂空間、情感空間和音樂空間.采用7nm制程華為昇賤610髙性能芯片,可支持200-400TOPS的算力拓展,另外還具備2.4GPix/slSP圖像處理能力.在功能上,能夠?qū)崿F(xiàn)L2++級的高階智能駕駛.合作華為共同構(gòu)建智能汽車數(shù)字平臺合作華為推出中大型智能純電SUV,助力智能化水平提升&品牌向上。AH8車型為廣汽與華為聯(lián)合開發(fā)的首款中大型智能純電SUV,具備L4級自動駕駛功能,計劃于2023年底量產(chǎn),雙方將基于廣汽GEP3.0底盤平臺、華為CCA（計算與通信架構(gòu)）構(gòu)建新一代智能汽車數(shù)字平臺,搭載華為全棧智能汽車解決方案,聯(lián)合定義共同開發(fā)。雙方將以共同構(gòu)建的智能汽車數(shù)字平臺衍生出更多車型。產(chǎn)品維度:科技感&年輕化產(chǎn)品聚焦充分競爭細分市場廣汽埃安整體品牌形象為“先進、好玩、新潮、高品質(zhì)”,以“成為世界領(lǐng)先和社會信賴的綠色智慧移動價值創(chuàng)造者’‘作為企業(yè)愿景,以用戶體驗為中心,以時尚活力的品牌形象+超越同級的硬核產(chǎn)品カ吸引核心用戶。核心覆蓋10-20萬元純電市場,用戶年輕化埃安在售5款車型,主要覆蓋10-20萬元市場。廣汽埃安現(xiàn)有在售車型包括位于10-20萬元區(qū)間的轎車AionS/SPLUS、SUV車型AionY、AionVPlus?以及定位高端的指導(dǎo)價為30-45萬元的SUV車型AionLXPlus〇其中AionS/SPLUS和AionY為銷售主力車型。主要銷售地區(qū)為廣東省,廣東地區(qū)銷量占比始終在40%以上。圖19:廣汽埃安月度銷量情況（單位:輛）■AiotiSlAionTBAioflVBAionLI10?20萬元價格帶為燃油車銷量占比最大、充分競爭的區(qū)間。2022年3月數(shù)據(jù)顯示10-20萬元價格帶的新能源車銷量占比為32.43%,同價格帶的燃油車銷量占比為43.35%,差距明顯,新能源車可滲透空間廣闊。10-20萬元價格帶新能源車用戶畫像:該價格帶的明星新能源產(chǎn)品為比亞迪混動系列及埃安系列,目標消費群體對成本+續(xù)航+空間較為看重。同時由于該價格帶性價比高,全生命周期使用成本低,匯集了多數(shù)網(wǎng)約車需求。根據(jù)埃安已有的銷量數(shù)據(jù)以及埃安APP用戶數(shù)據(jù),我們對埃安的用戶畫像進行分析:1）使用用途:ToC轉(zhuǎn)型取得成效。發(fā)展初期埃安主要陣地為網(wǎng)約車等營運&租賃市場,營運&租賃銷量占比達50%以上,隨著2021年4月針對ToC市場的AIONY/AIONSPLUS等逐步上市,非營運市場銷量占比逐步提升,ToC轉(zhuǎn)型取得良好成效。2）用戶性別&婚姻狀況:性別均衡+已婚居多。根據(jù)對埃安APP活躍用戶統(tǒng)計,埃安用戶男女比例基本為1：1,已婚用戶約占7成。男女比均衡表明埃安未對品牌進行類似于歐拉式的性別定位,已婚用戶比例較高表明埃安較好地滿足了家庭用車需求。3）用戶年齡狀況:80后&90后占比較多。埃安APP活躍用戶中80后用戶占比達22.49%,其次為90后占比19.56%。圖24:2022年2月埃安APP活躍度性別分布（%）1.4.2.主要產(chǎn)品分析AionS/SPLUS:轉(zhuǎn)型ToC轎跑。AionS于2019年4月發(fā)布,是埃安品牌首款車型,因其駕駛舒適性與穩(wěn)定性受網(wǎng)約車主青睞,在ToB端銷量表現(xiàn)良好,2021年2月針對出行市場推出專有車型。2021年6月,埃安在重慶國際車展上發(fā)布了AIONS的升級改款車型AIONSPlus,通過內(nèi)外飾重新設(shè)計重點挖掘個人車主,非營運銷量占比也隨著AIONSPlus的推出逐月攀升。外形方面,AionSPlus整體外形偏運動，車身配色豐富,官網(wǎng)可選配色達10種。性能方面,與競品新能源車型相比,AionSPlus車型主要優(yōu)勢在于:1）空間大,在軸距上較領(lǐng)先;2）續(xù)航里程高,同時配備彈匣電池,提升電池安全性能;3）加速性能好,基于ENO.146的低風(fēng)阻方案,在功率為165kW的電機的驅(qū)動下，AIONSPlus的〇?100km/h的加速時間達到6秒級水準。與競品燃油車型（凌渡等）相比,埃安SPLUS具有空間大、加速性能好、智能化水平領(lǐng)先等優(yōu)勢。AionSPlus將進ー步挖掘在非營運車型中的消費潛カ。AionY：針對年輕消費群體的緊湊型SUV。AIONY定位“10萬級科技頭等艙”,據(jù)官方介紹,AIONY名稱中的“Y”是英文單詞“Young”的縮寫,代表這款車更專注于年輕消費群體。AionY在軸距、續(xù)航里程領(lǐng)先。AIONY于2021年4月上市,與競品車型相比,埃安Y的競爭優(yōu)勢包括:1）安全性,

AionY全系搭載廣汽全新彈匣電池,提高電池系統(tǒng)安全性;2）續(xù)航能力,續(xù)航里程最高可達600km高于可比車型;3）空間大,受益于GEP2.0純電平臺打造,軸距方面領(lǐng)先于可比車型。圖28:AionS/SPlus使用用途分布（%）100%90%100%90%80%70%60%$0%40%30%20%10%0%202012202101202102202103202104202105202106202107202108202IC9202110202111202112202201202202202203?租賃AionVPlus定位星際母艦純電SUV,智能化+續(xù)航強為核心賣點。目標人群為年輕多面進取精英,于2021年9月上市。前臉部位釆用了官方命名為星戰(zhàn)彈頭的設(shè)計,補貼后售價區(qū)間為18.76-24.96萬元。1）續(xù)航與快充:NEDC測試續(xù)航里程分別為500km、600km和702km。超級快充版本車型搭載超倍速電池和彈匣電池安全系統(tǒng),可以做到“充電5分鐘,續(xù)航207公里”,續(xù)航+快充極大緩解了里程焦慮問題。2）空間:具體長寬高分別為4650x1920x1720mm,軸距為2830mm,領(lǐng)先于競品宋PLUSDM-i&EV（2765mm）,同時空間靈活性高。3）智能化:可選配ADiGO3.0L2+智駕輔助系統(tǒng),擁有超視距記憶泊車和NDA智能領(lǐng)航輔助系統(tǒng)。4）保值:為解決新能源車保值率、快速迭代的顧慮,埃安推出1999元的“AIONCare+真保值”權(quán)益,2年換購埃安任意車型7折回購。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會統(tǒng)計,在緊湊型SUV中AIONV一年保值率為70.89%,排名第一。渠道維度:多層級渠道提高效率,APP直聯(lián)用戶多層級渠道體系,兼顧用戶體驗與擴張效率。渠道端實行“經(jīng)銷為主,直營為輔”的雙軌制,同時推行合營直管模式。直營體驗中心的任務(wù)是探索創(chuàng)新營銷方式,主要在核心區(qū)域逐步布局,打造渠道樣板;經(jīng)銷方式可實現(xiàn)快速擴張,降低主機廠成本與風(fēng)險,與合作伙伴共享發(fā)展機遇;直管即展廳、體驗中心、直營店用主機廠的人進行管理,提髙服務(wù)標準化與規(guī)范化程度。埃安渠道與傳祺渠道獨立,且所有渠道價格統(tǒng)一,APP定單,經(jīng)銷商賺取傭金,不背庫存。構(gòu)建“太陽一星星一月亮”的多層級渠道體系,渠道門店總數(shù)及單店效能處于新勢カ品牌前列。2018廣汽提出多層級渠道體系建設(shè)規(guī)劃,即體驗中心（城市標準店面）太陽、展示中心（位于主流商業(yè)消費區(qū)的城市展廳）月亮以及社區(qū)服務(wù)站點星星三級渠道。廣汽埃安將體驗中心稱之為“25hours”,以用戶為中心,著重打造全開放,全天候的服務(wù)體驗。三級渠道最終形成“輕資產(chǎn)、小體量、多觸點”的城市網(wǎng)絡(luò)體系,深度融合市場新業(yè)杰。截至2022年4月,廣汽埃安體驗中心共145

家,商超+車城展示中心共316家,分布在我國27個省市自治區(qū),單店效能32臺/家。圖31:截至2022年4月廣汽埃安體驗中心+展示中心分布情況（個）100]100]90-80-70-60-50-40-30-20-10-I1111111111|丄||ハ|??|廣江山浙河湖上河安陜四福湖廣山重北遼海江云貴天甘新寧吉

東蘇東江南南海北黴西川建北西西慶京寧南西南州津肅疆夏林?體驗中心?展示中心發(fā)カAPP建設(shè),增強線上運營體系。埃安APP提供多樣化產(chǎn)品功能,線上運營體系逐步完善。廣汽APP擁有線上購車、車主社區(qū)、充電服務(wù)、潮玩商城等豐富功能,是埃安進行線上運營的核心陣地,實現(xiàn)服務(wù)、社交等多種功能。對于新勢カ品牌來說,車企APP貫穿售前售后全過程,消費者可通過APP與更多用戶分享用車生活,獲取車帶來的情緒價值,社交屬性與圈層文化得以體現(xiàn),同時APP也在用戶共創(chuàng)中實現(xiàn)自我增值。汽車的消費屬性在車企APP中得以延申和放大。根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至2022年2月,廣汽埃安APP的月活躍人數(shù)為21.93萬人,且處于持續(xù)上升態(tài)勢,自2021年1月以來月度復(fù)合增長率為9.41%,處于新勢カ品牌APP月活復(fù)合增長率前列。APP運營良好有助于提升用戶黏性和忠誠度,是品牌承接用戶后轉(zhuǎn)化為私域流量的最好陣地。搭建品牌充電服務(wù)中心,掌握車端、樁端超充技術(shù),提升用戶出行體驗。廣汽埃安規(guī)劃至2025年全國將建成超2000個超充站,覆蓋300個城市。2021年4月廣汽埃安品牌充電第一站——上海虹橋機場品牌充電站正式落成,為AION客戶提供免費的專屬停車位,可享快充免服務(wù)費、慢充免費服務(wù)。2021年12月廣汽埃安在北京首都國際機場建設(shè)的第二家埃安超級充電服務(wù)中心正式竣工。已在廣州建成全球首個480kw大功率智能超充站。隨著埃安能源補給網(wǎng)絡(luò)的不斷完善,將進ー步強化埃安高端智能電動車品牌形象,全面提升用戶出行體驗。2022年4月埃安超級充換電中心于廣州落成,可實現(xiàn)超充、快換、自動充換電等功能,打造光、儲、充、換一體的能源補給生態(tài)及電池循環(huán)生態(tài)。廣汽埃安計劃2022年內(nèi)在廣州市轄區(qū)內(nèi)建成220座充電站,到2025年增加至1000座,實現(xiàn)1.5km半徑覆蓋,并進ー步向全國各地復(fù)制推廣。

圖35:廣汽埃安上海虹橋品牌充電站16產(chǎn)能維度:現(xiàn)有產(chǎn)能20萬輛/年,工廠智能化水平領(lǐng)先現(xiàn)有產(chǎn)能20萬輛/年。廣汽埃安智能生態(tài)工廠于2018年底正式竣工,2019年5月開始投產(chǎn),是廣汽智聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)園的首個項目。總規(guī)劃產(chǎn)能40萬輛/年,2022年2月完成智能生態(tài)工廠二期能擴,產(chǎn)能擴充至20萬輛/年。工廠智能化水平領(lǐng)先。2022年3月廣汽埃安智能生態(tài)エ廠進入工信部、國家發(fā)改委、財政部以及國家市場監(jiān)督管理總局聯(lián)合發(fā)布的2021年度智能制造示范エ廠榜單。生產(chǎn)效率方面,2022年擴建后生產(chǎn)效率提升45%;定制化能力提升35%0數(shù)字化方面,采用行業(yè)首創(chuàng)源頭數(shù)據(jù)分類規(guī)整和分布式邊緣服務(wù)器,實現(xiàn)全球汽車エ廠最高聯(lián)網(wǎng)率98%以及行業(yè)最快采速度V300ms,實現(xiàn)100%數(shù)字派單指導(dǎo)生產(chǎn);柔性化生產(chǎn)方面,采用全球領(lǐng)先鋼點焊與鋁熱熔鉆快速切換技術(shù),實現(xiàn)10種不同款型及鋼鋁材料車身的共線生產(chǎn)。2.細分品牌之ニ廣汽傳祺:組織變革激發(fā)活力,混動產(chǎn)品蓄勢待發(fā)組織變革:實施大總監(jiān)團隊架構(gòu),車型開發(fā)研產(chǎn)銷ー體化實施大總監(jiān)團隊架構(gòu),車型開發(fā)研產(chǎn)銷一體化,提升車型開發(fā)效率。廣汽自主品牌從2019年開始進行開發(fā)體制改革,各車型開發(fā)設(shè)立橫向部門結(jié)構(gòu),包括車型大總監(jiān)和四名總監(jiān)（市場/開發(fā)/生產(chǎn)和綜合總監(jiān)）,牽引縱向職能部門互相協(xié)同,實現(xiàn)車型開發(fā)的研產(chǎn)銷一體化,實現(xiàn)團隊“風(fēng)險共擔(dān),利益共享’’,提升開發(fā)效率與質(zhì)量。22技術(shù)布局:模塊化架構(gòu)提升開發(fā)效率,混動技術(shù)雙線并行GPMA模塊化平臺,“活力、節(jié)能、可靠”GPMA為廣汽面向全球市場自主開發(fā)的平臺化、模塊化架構(gòu),包括R和L兩個子平臺,涵蓋了轎車、SUV、MPV；純油、PHEV和HEV等多種車型和動カ系統(tǒng),強調(diào)“活力、節(jié)能、可靠”三大亮點。(1)活力:造型方面,GPMA架構(gòu)采用降車高、短前懸、升軸距、加大輪距和增大車寬等措施優(yōu)化車身比例,有利于打造年輕運動的造型姿態(tài)。動カ和駕控方面,GPMA架構(gòu)可讓整車百公里加速時間提升約4-5%,全油門0.5s到達的加速度提升50%。(2)節(jié)能:GPMA架構(gòu)動カ系統(tǒng)節(jié)能效果領(lǐng)先,通過優(yōu)化車身氣動附件、釆用低滾阻軸承和輪胎等措施,GPMA架構(gòu)能讓整車阻力降低最高達!1.7%,從而使NEDCエ況油耗降低約0.4L/100km。(3)可靠:GPMA架構(gòu)中熱成型比例達20%以上,高強鋼比例達70%,同時釆用高等級設(shè)備材料體系,新一代車型通用化率提升50%以上,通過提高模塊化、通用化率提升車輛零部件穩(wěn)定性和可靠性。此外工裝設(shè)計通過車身定位硬點統(tǒng)一,滿足GPMA所有車型混線生產(chǎn),可以最多6款車型柔性實時切換,有助于縮短開發(fā)周期、降低零部件成本。圖39:廣汽GPMA架構(gòu)動カ品牌柜浪動カ提供先進動カ產(chǎn)品柜浪動カ為廣汽2020年發(fā)布的動カ總成品牌,包含發(fā)動機、變速器兩大領(lǐng)域,包括高效發(fā)動機、高效變速器、混動產(chǎn)品三大支撐,以及1.5L燃油發(fā)動機平臺、2.0L燃油發(fā)動機平臺、DHE混動發(fā)動機、WDCT變速箱、8AT變速箱、DHT混動變速箱六個板塊完整的產(chǎn)品架構(gòu)。自研高熱效率發(fā)動機:廣汽第三代1.5TGDI、2.0TGDI發(fā)動機分別獲得40.48%、40.23%熱效率認證,而第四代2.0ATK發(fā)動機熱效率更是高達42.10%,達到世界領(lǐng)先水平。柜浪動カ發(fā)動機采用廣汽GCCS燃燒控制系統(tǒng),將發(fā)動機燃燒過程可視化設(shè)計、工程量化,精準數(shù)據(jù)調(diào)控下實現(xiàn)15.6極高壓縮比下的清潔燃燒。圖41:柜浪動カ產(chǎn)品架構(gòu)223.混動領(lǐng)域柜浪混動品牌:豐田方案+自研方案并駕齊驅(qū)在混動產(chǎn)品領(lǐng)域,2022年4月廣汽傳祺正式發(fā)布電氣化戰(zhàn)略下全新混動技術(shù)品牌名稱——柜浪混動。柜浪混動擁有雙混動技術(shù)路線,分別是正向自研的GMC雙電機串并聯(lián)混動系統(tǒng);渦輪增壓發(fā)動機+豐田最新THS混動系統(tǒng)。(1)HEV：廣汽自主研發(fā)的2.0TM發(fā)動機+豐田油電混合雙擎動カ系統(tǒng)THS,兼顧低油耗和強動カ。搭載此套混動系統(tǒng)的廣汽B/C平臺混動車型節(jié)能優(yōu)勢明顯,NEDC工況下百公里油耗5.5L,同時兼顧動カ性能,四驅(qū)車型。到100km/h加速僅需6.9s。1)廣汽2.0TM發(fā)動機應(yīng)用廣汽GCCS燃燒控制系統(tǒng)等多項先進技術(shù),最高功率140kW,最大扭矩320N-m,在同類型發(fā)動機中處于國際先進水平;在燃油經(jīng)濟性方面,2.0TM發(fā)動機最高熱效率達到40.23%；2)豐田THS系統(tǒng)經(jīng)歷20多年的技術(shù)積累,已搭載在豐田旗下普銳斯、雷凌、凱美瑞等多款車型上,將發(fā)電機、驅(qū)動電機、行星齒輪機構(gòu)、P檔駐車機構(gòu)、機械泵等高度集成于一體,整個系統(tǒng)結(jié)構(gòu)簡單、體積小、重量輕,動力控制單元的功率密度和效率高于同類型產(chǎn)品,可合理地控制燃油動カ和電能動カ的分配,使動カ系統(tǒng)始終運行在高效區(qū)間。202I年12月發(fā)布的全新第二代GS8為首款采用2.0T發(fā)動機搭配豐田THS混動技術(shù)的車型。(2)廣汽自主研發(fā)的2.0ATK發(fā)動機+GMC機電耦合系統(tǒng):兼容混動、插電式混動等多種動カ需求。い2.0ATK發(fā)動機應(yīng)用廣汽GCCS燃燒控制系統(tǒng)等多項先進技術(shù),大幅提升發(fā)動機性能,實現(xiàn)15.6的超高壓縮比,最高熱效率達42.1%；2)GMC是廣汽自主研發(fā)的混動專用變速器,首創(chuàng)集成式雙電機多擋位DHT,可實現(xiàn)純電動、混動、增程、燃油直驅(qū)等多種能量分配模式,WLTCエ況下熱效利用系數(shù)高達95.5%,同時采用變壓技術(shù)擴大電機系統(tǒng)的高效工作區(qū)域,推動電機和電池小型化,大幅降低油耗。首款搭載2.0ATK+GMC混動系統(tǒng)的廣汽傳祺車型為傳祺影酷,已于2022年4月亮相。圖43:廣汽兩套混動路線2.3.主要產(chǎn)品:車型譜系完善廣汽傳祺以GA/GS/GM系列覆蓋轎車/SUV/MPV三大品類,主要產(chǎn)品價格集中在10-20萬元。傳祺在2015-2018年間的核心爆款車型為2015年4月上市的SUV車型GS4,GS4在上市當年銷量達13萬輛,占傳祺總銷量的66%,并持續(xù)為傳祺貢獻主要銷量,后由于行業(yè)進入調(diào)整期且競爭加劇,GS4銷量回落,傳祺整體銷量隨之回落。2021年以來貢獻主要銷量的車型為MPV車型M6及M8、SUV車型GS4以及大總監(jiān)制度下推出的首款轎車影豹。大總監(jiān)制度下首款轎車,影豹有望打開廣汽轎車領(lǐng)域競爭新局面。影豹主打10-15萬元運動轎車市場,為廣汽傳祺GPMA架構(gòu)下的首款運動轎車,也是廣汽大總監(jiān)制度下發(fā)布的首款轎車。核心用戶群體為年輕人群,通過精準定位用戶喜好,影豹具備極致運動造型、強勁動カ操控和領(lǐng)先的科技體驗,具體與競品車型相比,影豹。ー100km加速時間為6.95s,全面領(lǐng)先,同時智能化方面影豹搭載超感智能交互座艙,配置L2級自動駕駛功能。影豹自上市以來訂單增長勢頭迅猛,有望持續(xù)為公司貢獻較高銷量水平。傳祺GM8于2017年12月上市,2020年新款GM8上市時更名為M8。2021年12月傳祺M8大師版上市,為大總監(jiān)制度下發(fā)布的首款車型。傳祺M8的主要競品為合資品牌MPV車型（別克GL8、