VC/PE的投資標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)與市場(B：Business)在資本市場上，投資高成長企業(yè)才有高回報。目前，美國風(fēng)險投資主要投資IT、生命技術(shù)和清潔技術(shù)三個領(lǐng)域和市場方向。在我國，風(fēng)險投資也是從投資IT、互聯(lián)網(wǎng)開始的。具有成長空間或者高速成長的

企業(yè)的發(fā)展空間。因此，VC/PE的普遍投資標(biāo)準(zhǔn)之一就是：業(yè)務(wù)與市場。

機(jī)構(gòu)首先會看這個公司所做的產(chǎn)品或服務(wù)的市場規(guī)模有多大？這個市場處于發(fā)展初期，還是已經(jīng)飽和？等

等。只有這個產(chǎn)品或服務(wù)的市場足夠大，處于其中的公司才有足夠的成長空間。團(tuán)隊(duì)(T：Team)創(chuàng)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)業(yè)精神、激情、責(zé)任心、事業(yè)心和能力，是一個項(xiàng)目能否成功的關(guān)鍵。派”?！巴度伺伞闭J(rèn)為，投資就是“投人”，先有人后有事，沒有這個人就沒有這個事，事在人為，人尤其是創(chuàng)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)是項(xiàng)目中最革命性、最活躍、最

關(guān)鍵的因素。就像前幾年VC圈里流行的一句話：寧可投“一流的團(tuán)隊(duì)、二流的計(jì)劃書”改變?yōu)椤耙涣鞯纳虡I(yè)計(jì)劃書”比較容易，而把“二流的團(tuán)隊(duì)”改造為

“一流的團(tuán)隊(duì)”非常難；的差異、優(yōu)劣。“投人派”和“投事派”各有側(cè)重，都符合邏輯，也都在實(shí)踐中得到了成功檢驗(yàn)。感謝閱讀筆者本人更加認(rèn)可中國本土VC的領(lǐng)先者聯(lián)想投資公司的投資理念——“事在

派”兩個流派有明顯的區(qū)別。用通俗的語言來說，聯(lián)想投資公司要投資的企業(yè)，首先是“一流的事情”，同時還得有“一流的團(tuán)隊(duì)”。感謝閱讀精品文檔放心下載念，“不冒進(jìn)”、“不盲從”、“不沖動”、“不跟風(fēng)”，“律人嚴(yán)”而“律己鼎力推進(jìn)企業(yè)高速成長、成功登陸資本市場，項(xiàng)目退出比例高，業(yè)口碑非常好，這的確是一家負(fù)責(zé)任的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的作風(fēng)。感謝閱讀謝謝閱讀這個原則”，聯(lián)想投資董事總經(jīng)理王能光說。謝謝閱讀前景等；“人”就是創(chuàng)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，特別是當(dāng)家人的素質(zhì)。只有兩者兼具，兩者

匹配，聯(lián)想投資才會投資。感謝閱讀商業(yè)模式(M：Model)商業(yè)模式(BusinessModel)，簡單來說就是辦企謝謝閱讀式，還是以收入分成的方式，等等。謝謝閱讀感謝閱讀感謝閱讀更大的競爭優(yōu)勢。貨商場沿襲的是流通領(lǐng)域傳統(tǒng)經(jīng)營方式：制造企業(yè)→制造企業(yè)的辦事處/分公司→一級批發(fā)公司→二級批發(fā)公司→傳統(tǒng)終端，這種運(yùn)行方式龐雜而低效。精品文檔放心下載“制造企業(yè)的辦事處/分公司→一級批發(fā)公司→二級批發(fā)公司”等中間環(huán)節(jié)，與

此同時，與一級批發(fā)公司、二級批發(fā)公司伴生的物流成本、倉儲成本、運(yùn)營費(fèi)用現(xiàn)自身高速成長，并快速成為主流的家電銷售渠道。感謝閱讀感謝閱讀縮短了價值鏈，這是連鎖企業(yè)渠道終端作為一種新商業(yè)模式的價值所在。感謝閱讀VC/PE投資連鎖企業(yè)的特殊標(biāo)準(zhǔn)：“SMILE微笑原則”什么樣的公司能夠得到投資者關(guān)注呢？VC/PE機(jī)構(gòu)投資連鎖企業(yè)時有沒有一套特殊的標(biāo)準(zhǔn)或者

原則？感謝閱讀根據(jù)近年來已經(jīng)獲得投資的70多家連鎖企業(yè)進(jìn)行深入分析發(fā)現(xiàn)，這些連鎖感謝閱讀與網(wǎng)店等相關(guān)競爭渠道的關(guān)系(E：E-Commerce)。我把這些標(biāo)準(zhǔn)總結(jié)為VC/PE投資連鎖企業(yè)的“微笑SMILE原則”。感謝閱讀機(jī)構(gòu)的這五個標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)先順序會有差異，

很多公司會把關(guān)鍵指標(biāo)(I：Index)作為第一個投資標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)化(S：

Standardization)感謝閱讀精品文檔放心下載精品文檔放心下載務(wù)是相同的，標(biāo)準(zhǔn)化就成為明智之舉和最佳選擇。VC/PE機(jī)構(gòu)看重的

業(yè)就更容易實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)，高速成長。感謝閱讀10家、20家或者更多一些連鎖門店，但產(chǎn)品或服務(wù)的低標(biāo)準(zhǔn)化程度以及緩慢的成長速

VC/PE精品文檔放心下載目上。關(guān)于產(chǎn)品、服務(wù)和業(yè)務(wù)流程的標(biāo)準(zhǔn)化，是存在爭議的。比如，幾年前，餐飲

標(biāo)準(zhǔn)化”道路上做得有聲有色。謝謝閱讀筆者認(rèn)為，任何產(chǎn)品、服務(wù)都可以標(biāo)準(zhǔn)化，只是標(biāo)準(zhǔn)化的程度不同而已，產(chǎn)

模經(jīng)營的約束條件。對連鎖體系的管控能力(M：Management)精品文檔放心下載連鎖企業(yè)的版圖宏偉，做大容易，但做實(shí)、做好、做強(qiáng)非常不易。試想，當(dāng)謝謝閱讀感謝閱讀能力是一個極大的挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。謝謝閱讀管得好，巍巍然一商業(yè)帝國；管不住，惶惶然一泥足巨人，失控、崩坍比想精品文檔放心下載像中來得還快！連鎖企業(yè)的“生產(chǎn)關(guān)系”。有什么樣的“生產(chǎn)力”，就會有什么樣的“生產(chǎn)關(guān)

在能成為本土超級連鎖品牌。關(guān)鍵指標(biāo)(I：Index)

VC/PE機(jī)構(gòu)關(guān)注連鎖企業(yè)的兩個關(guān)鍵指標(biāo)是：精品文檔放心下載——該連鎖企業(yè)的利潤規(guī)模和營業(yè)規(guī)模，以及該企業(yè)在細(xì)分市場的份額；感謝閱讀——該企業(yè)的近三年的年度增長率和復(fù)合增長率。為什么VC/PE機(jī)構(gòu)會

首先關(guān)注連鎖企業(yè)的這兩個關(guān)鍵指標(biāo)？精品文檔放心下載作為企業(yè)，VC/PE同樣也要追求經(jīng)濟(jì)回報。VC/PE機(jī)構(gòu)獲利，是通過項(xiàng)目的這樣，國股市的上市門檻就成為了VC/PE機(jī)構(gòu)選擇企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。于是，國的VC/PE機(jī)構(gòu)選擇企業(yè)時就有了業(yè)眾所周知的“兩個3”：年利潤謝謝閱讀3000萬元以上、年均增長率不低于30%的企業(yè)，就成為最搶手的企業(yè)。因?yàn)?，這謝謝閱讀類企業(yè)在成長1-2年之后就達(dá)到了上市標(biāo)準(zhǔn)，投資周期相對較短，投資風(fēng)險低，感謝閱讀而且投資回報比較快。國的連鎖企業(yè)同樣適用這條原則。對于企業(yè)方來說，感謝閱讀力不從心。處在這個階段的企業(yè)，要么尋求發(fā)展機(jī)會，突破瓶頸，要么企業(yè)走下

同時對管理和各類資源的需求也特別大，也正是VC/PE機(jī)構(gòu)介入的階段。連鎖企業(yè)的以下指標(biāo)和數(shù)據(jù)也很重要，但只有一部分VC/PE機(jī)構(gòu)會關(guān)注：——該連鎖企業(yè)利潤總額的年度增長率；——該連鎖企業(yè)平均單店產(chǎn)出或單

感謝閱讀精品文檔放心下載——該連鎖企業(yè)平均單店利潤的年度增長情況；單店利潤在增長，因?yàn)槔麧櫩傤~的增長有可能是依靠店面數(shù)量的增加而實(shí)現(xiàn)的。——該連鎖企業(yè)直營店和加盟店的比例；業(yè)項(xiàng)目?！撨B鎖企業(yè)近年的新加盟者和新增特許店數(shù)；如果一家連至要走下坡路了；當(dāng)然，如果這兩個數(shù)字增長太快，也不一定是好消息，這將對總部的管控能力和整個后臺支持系統(tǒng)形成非常大的壓力和考驗(yàn)?！撨B鎖

企業(yè)“二次加盟者”的數(shù)量和增長情況；“二次加盟者”是指那些已經(jīng)有過增長，表明他們已經(jīng)賺到了錢，這是最有說服力的。當(dāng)然，不同國家、不同機(jī)構(gòu)選擇連鎖企業(yè)的利潤指標(biāo)也會相應(yīng)地有所不同。在細(xì)分市場的領(lǐng)先性(L：Leader)VC/PE投資的連鎖

企業(yè)，一定是所屬細(xì)分市場的領(lǐng)導(dǎo)者，第一陣營的企業(yè)，或者說前三名。因?yàn)樾行袠I(yè)VC/PE的投資價值更大，效率更高。與網(wǎng)店等相關(guān)競爭渠道的關(guān)系(E：

E-Commerce)隨著國電子商務(wù)市場的發(fā)展，大都市人網(wǎng)上購物的習(xí)慣已經(jīng)形成，將來會有越來越多的銷售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到互聯(lián)網(wǎng)上去。尤其是近幾年，阿里巴巴、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、紅孩子購物網(wǎng)、PPG購物以及淘寶網(wǎng)的崛起，以BtoB、BtoC、CtoC為經(jīng)成為主流銷售渠道。國電子商務(wù)崛起的浪

一定會看好連鎖門店以及連鎖門店和網(wǎng)絡(luò)直銷(BtoC、CtoC)之間新的商業(yè)模式。VC/PEVC/PE投資的企VC/PE投資的企業(yè)以及投資，就會大打折扣。所以，VC/PE都會希望被投資的企業(yè)，有一定的門檻，只允許有限的玩家參與這場競爭游戲。VC/PE一般會希規(guī)模門檻如果一家連鎖企業(yè)有相當(dāng)數(shù)量的終端網(wǎng)點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于同類企業(yè)。后