精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上專心---專注---專業(yè)專心---專注---專業(yè)精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上專心---專注---專業(yè)許昌市城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款資金信托計(jì)劃可行性報(bào)告一、信托要素簡介（一）信托目的通過實(shí)施本信托計(jì)劃，由百瑞信托投資有限責(zé)任公司（以下簡稱“百瑞信托”）將其管理的多個(gè)具有相同投資需求的信托項(xiàng)下的信托資金集合起來，借款給許昌市預(yù)算外資金管理處（以下簡稱“預(yù)算外處”），運(yùn)用于許昌市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類項(xiàng)目，為本計(jì)劃的受益人獲取穩(wěn)定的收益。（二）信托當(dāng)事人1、委托人與受益人委托人：指與受托人簽訂信托合同且有義務(wù)將信托本金交付受托人，具有完全民事行為能力的自然人、法人及依法成立的其他組織。受益人：指信托文件約定的享有信托受益權(quán)的自然人、法人及依法成立的其他組織。2、受托人受托人百瑞信托投資有限責(zé)任公司是經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)成立的經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。3、借款人借款人許昌市預(yù)算外資金管理處隸屬于許昌市財(cái)政局。負(fù)責(zé)組織貫徹許昌市實(shí)施有關(guān)非稅收入管理的法律法規(guī)、規(guī)章和本市制定的有關(guān)規(guī)定；制定許昌市非稅收入管理措施，協(xié)助有關(guān)科室編制和審核全市及市本級非稅收入收支計(jì)劃和決算；負(fù)責(zé)編制本市及市本級非稅收入的征收和管理工作；負(fù)責(zé)對執(zhí)收、執(zhí)罰單位非稅收入征收以及政策執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)督檢查；負(fù)責(zé)對全市收費(fèi)票據(jù)、罰沒票據(jù)、內(nèi)部往來票據(jù)的管理工作。4、擔(dān)保人擔(dān)保人許昌市土地收購儲備中心（以下簡稱“收儲中心”）于2001年10月，經(jīng)許昌市機(jī)構(gòu)編制委員會許編字[2001]6號文件批準(zhǔn)成立，是許昌市政府實(shí)施許昌市土地儲備制度的專門機(jī)構(gòu)。收儲中心隸屬于許昌市國土資源局，開辦資金2010萬元。收儲中心負(fù)責(zé)對許昌市符合收購條件的土地進(jìn)行收購、儲備，承擔(dān)對儲備土地的前期開發(fā)、出讓的前期準(zhǔn)備工作，并負(fù)責(zé)籌措和管理土地儲備資金。5、還款承諾人本次信托計(jì)劃的還款承諾人為許昌市人民政府，信托資金的本金和利息最終由許昌市財(cái)政負(fù)責(zé)償還。許昌市財(cái)政局是許昌市人民政府綜合管理全市財(cái)政收支、主管財(cái)政稅收政策和財(cái)務(wù)會計(jì)制度、實(shí)施財(cái)政監(jiān)督、參與對國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的職能部門。（三）、信托財(cái)產(chǎn)本信托的信托財(cái)產(chǎn)是指受托人因承諾本信托而取得的信托本金，以及因運(yùn)用信托本金而取得的信托收益；本信托的信托財(cái)產(chǎn)與委托人的自有財(cái)產(chǎn)、受托人的固有財(cái)產(chǎn)及其他信托財(cái)產(chǎn)相獨(dú)立；受托人因信托財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用或其他情形而取得的財(cái)產(chǎn)都?xì)w入信托財(cái)產(chǎn)。二、項(xiàng)目情況及評價(jià)（一）許昌市簡介許昌市位于河南省中部，現(xiàn)轄禹州市、長葛市、許昌縣、鄢陵縣、襄城縣和魏都區(qū)兩市三縣一區(qū)，共有82個(gè)鄉(xiāng)（鎮(zhèn)），14個(gè)街道辦事處。全市總面積4996平方公里，總?cè)丝?45萬人。改革開放以來，許昌市始終堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，以加快發(fā)展為主題，綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)，社會事業(yè)全面發(fā)展。“九五”期間國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長12.6%，是河南省經(jīng)濟(jì)增長速度最快的省轄市之一。2004年，全市國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到518.1億元，居全省第5位。財(cái)政收入達(dá)到19.1334億元,同比增長51.5%；出口總額達(dá)到3.1億美元，同比增長22.3%，居全省前列，已成為世界發(fā)制品產(chǎn)供銷集散地；城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為6959元同比增長12.7%，農(nóng)民人均純收入為3246元，同比增長12.7%。隨著經(jīng)濟(jì)的快速增長，城市規(guī)模不斷拓展，投資環(huán)境不斷優(yōu)化，許昌市的綜合實(shí)力正在穩(wěn)步提高。許昌市3年來經(jīng)濟(jì)增長情況表項(xiàng)目年度生產(chǎn)總值財(cái)政一般預(yù)算收入城鎮(zhèn)居民人均可支配收入數(shù)額（億元）同比增長數(shù)額（億元）同比增長數(shù)額（元）同比增長2002361.410.6%9.5723.7%642514%2003410.212.8%11.523.5%69928.8%2004518.114.9%16.246.3%695912.7%資料來源：許昌市2002年、2003年、2004年政府工作報(bào)告“十五”規(guī)劃以來，許昌市政府大力實(shí)施經(jīng)營城市戰(zhàn)略，加快推進(jìn)城鎮(zhèn)化步伐，用市場化的手段和方式，對城市資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)市場化經(jīng)營、社會化管理，實(shí)現(xiàn)城市資源合理配置，高效實(shí)用。以許昌市區(qū)、禹州、長葛三城市為中心，以鄢陵、襄城兩縣為兩翼，以15個(gè)重點(diǎn)小城鎮(zhèn)為依托，實(shí)施組群式發(fā)展，使其相互延伸，逐步接近，從而拉大城市框架，增強(qiáng)城市聚集和輻射帶動能力。市區(qū)將通過東城區(qū)和經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的建設(shè)，拉大框架，完善功能，提高品位，突出特色，確?！笆濉蹦?，市區(qū)面積達(dá)到50-60平方公里，人口達(dá)到60萬人左右；2020年，市區(qū)面積達(dá)到150平方公里，人口達(dá)到150萬人，使之成為中原城市群中一顆璀璨之星。（二）項(xiàng)目簡介本信托計(jì)劃所募集資金將運(yùn)用于許昌市若干重要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目上，主要包括：許昌市東城區(qū)城市道路工程項(xiàng)目、許昌市天寶路（中段）城市道路工程項(xiàng)目、八一路西段道路工程項(xiàng)目、曹丞相府及其周邊土地收儲開發(fā)項(xiàng)目、國道107許昌城區(qū)改線工程項(xiàng)目、許繼大道西段工程項(xiàng)目和天寶路西段工程項(xiàng)目。1、項(xiàng)目批復(fù)情況A、許昌市東城區(qū)城市道路工程項(xiàng)目★項(xiàng)目背景許昌市區(qū)“十五”建設(shè)主要方向是拉大城市框架。建設(shè)南二環(huán)、北環(huán)、西環(huán)大道，構(gòu)筑許昌新城區(qū)框架。其中加快東城區(qū)的建設(shè)步伐是非常重要的，東城區(qū)要以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為先導(dǎo)、以服務(wù)業(yè)、信息業(yè)、文化教育產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)等為依托，擴(kuò)大招商引資，走舉債起步、負(fù)債經(jīng)營、以地滾動，發(fā)展還貸之路，盡快將東城區(qū)建設(shè)成園林式的新城區(qū)。為了實(shí)現(xiàn)許昌市社會經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)“十五”計(jì)劃目標(biāo)要加速建設(shè)東城區(qū)。從現(xiàn)實(shí)及戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)上講，開發(fā)和建設(shè)東部城區(qū)有著重大意義。行政許可情況該項(xiàng)目已獲：河南省發(fā)展計(jì)劃委員會《關(guān)于許昌市東城區(qū)城市道路二期工程可行性研究報(bào)告的批復(fù)》（豫計(jì)投資[2003]1248號文）對項(xiàng)目建議書予以批復(fù)。河南省環(huán)保局關(guān)于《許昌市東城區(qū)城市道路工程項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表》（豫環(huán)監(jiān)表（2003）56號）的批復(fù)。B、許昌市天寶路（中段）城市道路工程項(xiàng)目★項(xiàng)目背景該項(xiàng)目被許昌市政府大項(xiàng)目辦公室列為許昌市2005年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，天寶路道路工程建設(shè)后將極大改善許昌市北區(qū)的道路交通現(xiàn)狀，加強(qiáng)北區(qū)的投資環(huán)境，方便沿線單位居民的工作和生活，產(chǎn)生巨大的社會效益。行政許可情況該項(xiàng)目已獲：許昌市發(fā)展計(jì)劃委員會《關(guān)于對許昌市天寶路（中段）城市道路工程可行性研究報(bào)告的批復(fù)》（許計(jì)投資[2004]168號）。C、八一路西段道路工程項(xiàng)目★項(xiàng)目背景該項(xiàng)目被許昌市政府大項(xiàng)目辦公室列為許昌市2005年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，八一路西段道路工程的建設(shè)，將許昌市東區(qū)、舊城區(qū)和西開發(fā)區(qū)有機(jī)的連接在一起，將為許昌市創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，極大改善城區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施功能，為發(fā)展許昌起到積極的推動作用?！镄姓S可情況該項(xiàng)目已獲：許昌市發(fā)展和改革委員會《關(guān)于八一路西段道路工程項(xiàng)目建議書的批復(fù)》（許發(fā)改投資[2005]65號）。D、曹丞相府及其周邊土地收儲開發(fā)項(xiàng)目★項(xiàng)目背景該項(xiàng)目被許昌市政府大項(xiàng)目辦公室列為許昌市2005年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，為曹丞相府旅游景區(qū)解決土地問題，建成后景區(qū)內(nèi)主要建筑有魏武帝廣場、古潁川郡坊、大門、影壁、求賢堂、景富殿、議事廳、談兵處、青梅亭、桃花館、書房、宴會廳、寢殿、花園等，將為許昌市開發(fā)旅游資源帶來極大促進(jìn)作用?！镄姓S可情況該項(xiàng)目已獲：許昌市發(fā)展和改革委員會《關(guān)于對許昌市土地收儲中心“關(guān)于曹丞相府及周邊土地收儲開發(fā)項(xiàng)目立項(xiàng)申請”的批復(fù)》（許發(fā)改投資[2004]91號）。許昌市建設(shè)委員會于2004年10月15日對該項(xiàng)目頒發(fā)了建設(shè)土地規(guī)劃許可證（許監(jiān)規(guī)第2004-35）。E、國道107許昌城區(qū)改線工程項(xiàng)目★項(xiàng)目背景該項(xiàng)目被許昌市政府大項(xiàng)目辦公室列為許昌市2005年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目的建設(shè)，將進(jìn)一步減輕許昌市區(qū)交通壓力，減少交通事故的發(fā)生，促進(jìn)沿線土地的保值增值，拉動許昌市消費(fèi)需求和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的增長?！镄姓S可情況該項(xiàng)目已獲：許昌市發(fā)展和改革委員會《關(guān)于國道107許昌城區(qū)改線工程可行性研究報(bào)告的批復(fù)》許發(fā)改交能[2005]67號F、許繼大道西段工程項(xiàng)目★項(xiàng)目背景該項(xiàng)目被許昌市政府大項(xiàng)目辦公室列為許昌市2005年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目的建設(shè)，將進(jìn)一步減輕許昌市區(qū)的交通壓力，促進(jìn)沿線土地的保值增值，拉動許昌市消費(fèi)需求和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的增長。★行政許可情況該項(xiàng)目已獲：許昌市發(fā)展和改革委員會《關(guān)于許繼大道西段工程項(xiàng)目建議書的批復(fù)》（許發(fā)改交能[2005]45號）。G、天寶路西段工程項(xiàng)目★項(xiàng)目背景該項(xiàng)目被許昌市政府大項(xiàng)目辦公室列為許昌市2005年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目的建設(shè)將進(jìn)一步拉大許昌市城市框架，減輕許昌市區(qū)交通壓力，促進(jìn)沿線土地的保值增值，拉動許昌市消費(fèi)需求和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的增長?！镄姓S可情況該項(xiàng)目已獲：許昌市發(fā)展和改革委員會《關(guān)于天寶路西段工程項(xiàng)目建議書的批復(fù)》許發(fā)改交能[2005]44號2、項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容與投資估算A、許昌市東城區(qū)城市道路工程項(xiàng)目該項(xiàng)目西起八龍路，東至規(guī)劃107，全長4500米，紅線寬60米，總投資10000萬元。B、許昌市天寶路（中段）城市道路工程項(xiàng)目、該項(xiàng)目東起八龍路，西至勞動路。主要建設(shè)內(nèi)容為新建道路、橋梁、照明、雨水、綠化等，道路全長1616米（含橋梁一座），寬48米，擬采取一塊板形式，道路采用瀝青砼路面。項(xiàng)目總投資3151萬元，資金來源：申請銀行貸款2000萬元，單位自籌1151萬元。C、八一路西段道路工程項(xiàng)目該項(xiàng)目東起八一路與延安路交匯處，西至西環(huán)外，全長2358米，紅線寬35米，兩座單跨20米簡支橋梁，工程范圍：瀝青砼道路，雨水、給水、路燈、綠化、土地租賃、地上附屬物拆遷補(bǔ)償?shù)?，工程總投資概算3860萬元。D、曹丞相府及其周邊土地收儲開發(fā)項(xiàng)目曹丞相府及其周邊土地收儲開發(fā)項(xiàng)目四至：東至北大街，南至文化街，西署街（向西延伸至西湖公園東墻，即新規(guī)劃的西署街），西至市第一中學(xué)、西湖公園現(xiàn)狀東圍墻，北至機(jī)房街。規(guī)劃用地總面積平方米（346.57畝），規(guī)劃拆遷面積約為平方米（329.45畝），拆遷費(fèi)按照50萬元/畝的標(biāo)準(zhǔn)測算，供需拆遷費(fèi)約為14206萬元。E、國道107許昌城區(qū)改線工程項(xiàng)目位于許昌市區(qū)東部，在煙墩郭接規(guī)劃建設(shè)的天寶路，在京珠高速公路許昌市北收費(fèi)站西側(cè)約350米與國道311相交叉，經(jīng)八里營，終于京珠高速公路許昌市南連接線，長約13.5公里。道路紅線寬60米，斷面形式為：6米中央分隔帶+2*21米車行道+2*6米人行道。人行道鋪設(shè)彩色步磚。路面面層采用水泥混凝土結(jié)構(gòu)。項(xiàng)目估算總投資42124.1萬元。F、許繼大道西段工程項(xiàng)目該項(xiàng)目全長約1.06公里。規(guī)劃紅線寬度50米，橫斷幾何尺寸為：行車道寬24米；分隔帶款3*2米；慢車道寬5*2米；人行道款5*2米。人行道鋪設(shè)彩色步磚，給、排水管道配套實(shí)施。該工程總投資4113萬元。G、和天寶路西段工程項(xiàng)目該項(xiàng)目全長約3.9公里，道路設(shè)計(jì)紅線寬度60米，橫斷幾何尺寸為：行車道寬21*2米；分隔帶寬6米；人行道款6*2米。給、排水管道配套設(shè)施。路線橫跨橋梁兩座，其中：清泥河橋長60米；幸福渠橋長20米。該項(xiàng)目總投資14996萬元。H、上述項(xiàng)目總投資約9億元。三、業(yè)務(wù)流程及操作方式百瑞信托通過發(fā)行集合資金信托計(jì)劃的方式募集資金。1、信托計(jì)劃名稱：許昌市城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款資金信托計(jì)劃2、信托計(jì)劃規(guī)模：最高不超過人民幣16000萬元3、信托計(jì)劃期限及收益（分以下四種情況）：期限二年三年四年五年計(jì)劃規(guī)模（上限）5000～7000萬元5000～7000萬元1000～3000萬元1000～3000萬元預(yù)期收益率4.0%4.3%4.6%4.9%注：受益人自人民銀行加息日起可按50%的比例享受加息收益，加息收益在本計(jì)劃終止日統(tǒng)一結(jié)算并支付4、資金運(yùn)用形式：信托貸款5、信托計(jì)劃發(fā)行形式：公司營銷和銀行代銷6、貸款單位：許昌市預(yù)算外資金管理處7、擔(dān)保單位：許昌市土地收購儲備中心8、還款方式：由許昌市財(cái)政局統(tǒng)籌安排資金用于償還本貸款。9、相關(guān)保證措施：（1）由收儲中心提供連帶責(zé)任擔(dān)保。（2）許昌市市政府將還款資金列入同期財(cái)政預(yù)算，并由許昌市人大批復(fù)同意。四、借款人評價(jià)（一）許昌市預(yù)算外資金管理處概況詳細(xì)地址：河南省許昌市魏都區(qū)前進(jìn)路11號組織機(jī)構(gòu)代碼證號：-1貸款卡（證）號碼：行業(yè)：事業(yè)法定代表人：李榮華開辦資金：10000萬元財(cái)政專戶：城信前進(jìn)辦領(lǐng)導(dǎo)素質(zhì)：李榮華：預(yù)算外資金管理處法定代表人，現(xiàn)任財(cái)政局局長、黨組書記，大學(xué)本科學(xué)歷，會計(jì)師，中共黨員；王繼民：主管預(yù)算外資金管理處工作，現(xiàn)任財(cái)政局副局長，大學(xué)本科學(xué)歷，中共黨員，高級會計(jì)師；文懷申：協(xié)助王繼民局長主抓預(yù)算外資金管理處工作，現(xiàn)任財(cái)政局協(xié)理員，大學(xué)本科學(xué)歷，中共黨員，會計(jì)師；李宏德：預(yù)算外資金管理處副主任，大學(xué)本科學(xué)歷，中共黨員，會計(jì)師。內(nèi)設(shè)部門：征收管理科、票據(jù)管理科、稽查科（二）借款人2002-2004年度資金收支狀況分析預(yù)算外資金管理處系事業(yè)法人，不適用于我公司對一般企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析模式，由于預(yù)算外資金要上繳財(cái)政專戶，實(shí)行收支兩條線管理，所以以下從預(yù)算外資金收支的角度進(jìn)行分析。許昌市預(yù)算外資金管理處2002-2004年度資金收入情況表單位：萬元年度科目2002年2003年2004年行政事業(yè)性收費(fèi)收入330463623232552政府性基金（資金、附加）收入426259679主管部門集中收入25239651710鄉(xiāng)鎮(zhèn)自籌、統(tǒng)籌資金收入38018191015其他收入3462227412784年度收入合計(jì)398554154948740上年滾存結(jié)余151332902204總計(jì)413684483950944同比增長8.4%13.62%資料來源：許昌市2002年-2004年預(yù)算外資金收支決算匯總表許昌市預(yù)算外資金管理處2002-2004年度資金支出情況表單位：萬元年度科目2002年2003年2004年行政事業(yè)費(fèi)支出283833171340228基礎(chǔ)建設(shè)支出206352787城市維護(hù)支出437334625鄉(xiāng)鎮(zhèn)自籌、統(tǒng)籌資金支出2781785其他支出43266982838支出合計(jì)334443516546478同比增長5.14%32.17%年終結(jié)余473883923584可用于基建的資金519593616996資料來源：許昌市2002年-2004年預(yù)算外資金收支決算匯總表可以看出02-04年許昌預(yù)算外資金收入以11.01%的速度遞增，其中每年可以用于基建的資金雖有較大波動，但是均大于5000萬，初步判斷具備到期還款能力。（三）到期償債能力預(yù)測《中華人民共和國預(yù)算法》規(guī)定，各級地方預(yù)算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字。在收入計(jì)劃的安排上要做到應(yīng)收盡收，在支出計(jì)劃的安排上要做到打足打緊，不搞“赤字預(yù)算”，以免打亂國民經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，努力實(shí)現(xiàn)地方預(yù)算內(nèi)收支與預(yù)算外收支之間的統(tǒng)一平衡。所以推測預(yù)算外每年保持收支基本平衡并略有盈余的現(xiàn)狀將會保持下去。隨著許昌市經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定的發(fā)展，許昌東城區(qū)開發(fā)工作進(jìn)一步展開，預(yù)算外資金中用于基建的支出將會隨之穩(wěn)定增長，2002年-2004年可用于基建的資金以17.33%的速度增加。2005年-2009年預(yù)算外資金可用于還款的資金預(yù)測如下：單位：萬元年度項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年2009年預(yù)算外可用于基建的資金80459252.2110640.0412236.0514071.45需償還信托貸款本息（最大值）1273.148273.147829.623386.13193.05償債比例（需償本息/可用基建資金）15.8%89.4%73.6%27.7%22.7%預(yù)測依據(jù)：以2004年數(shù)據(jù)為基數(shù)，參考近年來許昌市預(yù)算外可用于基建資金的平均增長速度，保守估計(jì)以年均15％遞增。根據(jù)預(yù)測數(shù)據(jù)可以看出，到期需償還本息最大值占許昌市預(yù)算外資金相應(yīng)年度可用于基建資金的比例最高不超過90%，故推斷未來幾年預(yù)算外資金的收支狀況能夠保障信托貸款本息的償付。（四）對外借款情況分析經(jīng)查詢，工行7000萬元、信用社4000萬元（五）小結(jié)根據(jù)以上分析，許昌市預(yù)算外資金管理處每年均有充足的預(yù)算外收入保障信托計(jì)劃本金和收益的支付。對外借款占預(yù)算外收入比重較小。作為本項(xiàng)目的借款人，隨著許昌市預(yù)算外收入的不斷增加，借款人具備較為充裕的還款實(shí)力。五、擔(dān)保人評價(jià)（一）擔(dān)保單位概況詳細(xì)地址：許昌市前進(jìn)路團(tuán)結(jié)新村8號郵政編碼：事業(yè)單位法人證號碼：0貸款卡（證）號碼：80187經(jīng)營范圍：土地收購儲備、前期開發(fā)、儲備資金的籌措與管理以及土地信息發(fā)布。行業(yè)：事業(yè)開辦資金：2010萬元法人代碼證號：-x基本賬戶行：農(nóng)行法定代表人：趙理人員構(gòu)成：科級規(guī)格，編制23人。領(lǐng)導(dǎo)素質(zhì)：趙理：許昌市土地收儲中心法人代表、主任，40歲，本科學(xué)歷，會計(jì)師，歷任許昌市土地局財(cái)務(wù)科科長，2001年10月被聘為（兼）許昌市土地收購儲備中心主任。具有較高的業(yè)務(wù)理論水平和豐富的經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)，具有開拓精神，市場洞悉力強(qiáng)，具有較強(qiáng)的市場經(jīng)濟(jì)意識和較強(qiáng)的組織協(xié)調(diào)能力；張宏建：許昌市土地收儲中心副主任，46歲，漢族，中共黨員，本科學(xué)歷，曾任許昌市國土資源局會計(jì)。（二）擔(dān)保單位簡介在許昌市委、市政府經(jīng)營城市戰(zhàn)略的推動下，2001年成立收儲委員會、收儲委辦公室，市政府下發(fā)《許昌市土地收購儲備供應(yīng)辦法》（第3號市長令），籌備建立土地收儲中心。許昌市土地收購儲備中心是許昌市唯一一家代表政府實(shí)施土地儲備、前期開發(fā)利用和出讓前期準(zhǔn)備工作的機(jī)構(gòu)，具有政府強(qiáng)制性和行業(yè)壟斷性。該單位進(jìn)行土地儲備的主要成本為土地收購補(bǔ)償費(fèi)、地上附著物補(bǔ)償費(fèi)、拆遷安置補(bǔ)償費(fèi)等，具體包括土地回收、收購、儲備以及出讓過程中發(fā)生的費(fèi)用。許昌市收儲的土地成本與出讓價(jià)格之間利潤空間較大，一般均維持在100％的利潤收益之上，如：東城區(qū)29＃地收儲成本為8萬元/畝，出讓價(jià)格達(dá)到了68.7萬元/畝，老城區(qū)許昌機(jī)械廠收儲土地40畝，收儲成本為25萬元/畝，出讓價(jià)格達(dá)到了60萬元/畝。該中心屬事業(yè)單位，市場意識較強(qiáng)，3年多來，許昌市土地收儲中心圍繞市的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，開展土地收儲工作。有計(jì)劃的收儲土地4880畝，投入資金2.3億元，與此同時(shí)有計(jì)劃的將儲備土地供應(yīng)市場。三年來，市區(qū)通過招拍掛形式供應(yīng)儲備土地2000多畝，合同成交額4.8億元，總收益率達(dá)到108.70%。（三）發(fā)展前景該中心行業(yè)前景廣闊，有很大的發(fā)展空間：一方面，許昌市城區(qū)內(nèi)部分閑置地、停產(chǎn)半停產(chǎn)企業(yè)土地、低效及廢棄地；另一方面，隨著許昌市經(jīng)濟(jì)重心的東移，東城區(qū)待開發(fā)新增用地較多，盤活和開發(fā)、有效配置利用這些國有土地資源，發(fā)揮土地生產(chǎn)要素的最大效能，將是許昌經(jīng)濟(jì)的一個(gè)新的增長點(diǎn)。該中心具有壟斷性和利潤率高等特點(diǎn)，極具發(fā)展?jié)摿ΑＤ壳霸撝行膶?shí)施土地儲備的對象主要為城區(qū)范圍內(nèi)的國有存量土地以及新增用地等。隨著許昌市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，政府在土地交易中的宏觀調(diào)控作用逐步加強(qiáng)，當(dāng)?shù)氐耐恋貎渲贫纫苍诓粩嗤晟疲S昌市土地儲備工作必然會向全轄逐步擴(kuò)展，儲備范圍也將會進(jìn)一步拓寬，土地收購儲備的行業(yè)發(fā)展前景廣闊。（四）擔(dān)保人財(cái)務(wù)狀況擔(dān)保人為事業(yè)法人單位，以財(cái)政補(bǔ)助、拔入專款和自籌資金獲得收入，以拔出經(jīng)費(fèi)、拔出?？睢ｍ?xiàng)資金支出等形式用于土地收購儲備和整理開發(fā)，所得收入全額上交許昌市財(cái)政，由財(cái)政返還土地成本，中間收益入財(cái)政。2002-2004年度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)2002年2003年2004年總資產(chǎn)138432666732709固定資產(chǎn)凈值在建工程無形和遞延資產(chǎn)流動資產(chǎn)138432666732709貨幣資金862184099236應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款凈值存貨52111463013015其他應(yīng)收款110.50.5長期投資總負(fù)債138432666732709借入款項(xiàng)2269025220應(yīng)付賬款220208160其他應(yīng)付款13623376817329預(yù)收帳款實(shí)收資本資本公積盈余公積未分配利潤銷售收入銷售成本銷售毛利利潤總額凈利潤資料來源：許昌市土地收儲中心2002年-2004年資產(chǎn)負(fù)債表該單位報(bào)表采用事業(yè)單位會計(jì)報(bào)表，故不適用于我公司對一般企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析模式?？梢钥闯觯捎诮杩钊藙偝闪?，財(cái)務(wù)報(bào)表相對簡單，經(jīng)調(diào)查，該收儲中心對外無或有負(fù)債，無其他遠(yuǎn)期償債壓力。收儲中心作為事業(yè)法人，其資金運(yùn)作采用收支兩條線的方式進(jìn)行管理，收入資金全部進(jìn)入財(cái)政局會計(jì)委派中心專用賬戶，待核算成本后把收儲成本資金返還儲備中心；財(cái)務(wù)核算由許昌市財(cái)政局會計(jì)委派中心負(fù)責(zé)（賬務(wù)處理和形成報(bào)表），該中心對外支付款項(xiàng)主要通過轉(zhuǎn)賬方式，由儲備中心根據(jù)需要到財(cái)政局會計(jì)委派中心申請，經(jīng)財(cái)政局審查后填寫支票，加蓋委派中心財(cái)務(wù)專用章和個(gè)人名章后方可支用，資金管理比較規(guī)范。（五）土地成本收益和今后5年預(yù)期收益分析近年來土地出讓收益情況項(xiàng)目年度出讓面積（平方米）出讓面積（畝）成交額（萬元）凈收益（萬元）2002年44784.7067.124784.002625.722003年.001149.1633551.0520615.212004年.511019.5116444.006998.20資料來源：許昌市土地收購儲備中心出讓土地統(tǒng)計(jì)表根據(jù)許昌市土地收購儲備中心2005年-2009年收儲工作計(jì)劃。該中心在接下來5年中計(jì)劃向市場適時(shí)適度供應(yīng)土地每年約2000畝，其中，存量土地約為500畝，新建用地約為1500畝。相關(guān)成本測算為：中心收儲土地包含新增用地和存量建設(shè)用地，收儲存量建設(shè)用地成本費(fèi)用約在20萬元至50萬元每畝之間，出讓價(jià)格約30萬元至120萬元每畝之間；新增用地成本費(fèi)用約8萬元每畝，出讓價(jià)格在25萬元至35萬元每畝之間。為了使預(yù)測比較可靠，我們假設(shè)存量用地成本費(fèi)用為50萬元每畝，出讓價(jià)格60萬元每畝；新增用地出讓價(jià)格為25萬元每畝，2005年-2009年土地出讓收益情況預(yù)測結(jié)果如下：2005-2009年預(yù)計(jì)土地出讓情況表單位：萬元面積：畝年度存量土地新增建設(shè)用地合計(jì)需償還本息額（最大值）/占比預(yù)計(jì)出讓面積預(yù)計(jì)出讓成本預(yù)計(jì)凈收益預(yù)計(jì)出讓面積預(yù)計(jì)出讓成本預(yù)計(jì)凈收益預(yù)計(jì)出讓面積預(yù)計(jì)出讓成本預(yù)計(jì)凈收益200550025000500015001200025500200037000305001273/4.17%200650025000500015001200025500200037000305008273/27.12%200750025000500015001200025500200037000305007829/25.67%200850025000500015001200025500200037000305003386/11.1%200950025000500015001200025500200037000305003193/10.47%合計(jì)25002500075006000023955/15.71資料來源：許昌市土地收購儲備中心2005年-2009年收儲工作計(jì)劃根據(jù)以上預(yù)測，需償還本息最大值相比當(dāng)年土地出讓收益所占比重最大不超過30%，用土地收益的凈收益償還信托貸款的本息是有保障的。（六）對外借款情況分析經(jīng)查詢，該單位對外借款約為2.3億元（七）小結(jié)該單位具有政府強(qiáng)制性和行業(yè)壟斷性，加之特殊的經(jīng)營項(xiàng)目使該單位具有很高的利潤率。此外，該單位系事業(yè)單位，資金管理比較規(guī)范，對外借款額度較小，且無或有負(fù)債，無其他遠(yuǎn)期償債壓力，接下來每年凈收益不少于53000萬元，遠(yuǎn)大于相應(yīng)年度信托貸款本息，具備擔(dān)保能力。六、還款承諾人評價(jià)（一）許昌市基本經(jīng)濟(jì)情況許昌市國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展，經(jīng)濟(jì)實(shí)力顯著增強(qiáng)，2004年GDP完成518.1億元，增長14.9％，其中第一產(chǎn)業(yè)增長9%，第二產(chǎn)業(yè)增長17.9%，第三產(chǎn)業(yè)增長12.2%。地方財(cái)政一般預(yù)算收入16.2億元，增長46.3%。2004年全市財(cái)政收支狀況如下：2004年全市財(cái)政收入完成萬元，比上年增長51.5％，其中：一般預(yù)算收入為萬元，執(zhí)行中，省財(cái)政廳分配給許昌市農(nóng)業(yè)稅災(zāi)歉減免319萬元，調(diào)整后全市一般預(yù)算收入為萬元。全年實(shí)際完成萬元，占年調(diào)整預(yù)算的127.3%，同比增長46.3%。一般預(yù)算收入總量居全省第6位，增幅居全省第3位，收入進(jìn)度居全省第1位，稅收收入占一般預(yù)算收入比重為76.3％，全年保持全省第一，超出全省平均水平11.1個(gè)百分點(diǎn)。2004年許昌市地方財(cái)政支出萬元，同比上年增長33.6%。其中：年初經(jīng)各級人代會批準(zhǔn)匯總的一般預(yù)算支出為萬元。執(zhí)行中加上省追加及新增轉(zhuǎn)移支付和結(jié)算補(bǔ)助44903萬元、動用上年結(jié)余、調(diào)入資金及超收安排35208萬元，調(diào)整后全年支出預(yù)算為萬元。全年實(shí)際支出萬元，為當(dāng)年調(diào)整預(yù)算的99.2%，比上年增長27.5%。（二）近三年來市本級財(cái)政收入增長情況由于本信托計(jì)劃的還款由許昌市本級財(cái)政承擔(dān)，所以以下重點(diǎn)分析許昌市市本級財(cái)政收入狀況。市本級財(cái)政收入是年度可償債的理論高限，該指標(biāo)的分析具備重要意義。單位（萬元）年度科目2002年2003年2004年市本級一般預(yù)算財(cái)政收入280803211844777加：稅收返還9303979110130加：所得稅基數(shù)返還524863016301加：專項(xiàng)撥款補(bǔ)助684586329144加：一般性轉(zhuǎn)移支付補(bǔ)助1204加：增發(fā)國債補(bǔ)助132017471800加：增加工資專項(xiàng)補(bǔ)助283332073581加：專項(xiàng)結(jié)算補(bǔ)助292435169加：其他補(bǔ)助900207加：國債轉(zhuǎn)貸收入500500450加：財(cái)政基金收入61861585030011加：預(yù)算外資金收入413684483950944市本級財(cái)政收入結(jié)轉(zhuǎn)盈余112091419815973同比增幅26.7%12.5%市本級財(cái)政收入同比增幅12.49%27.57%資料來源：許昌市2002-2004年度財(cái)政一般預(yù)算收支決算總表、財(cái)政基金預(yù)算收支決算總表、預(yù)算外資金收支決算匯總表由上表可以看出，隨著許昌市國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不斷加強(qiáng)，許昌市本級財(cái)政收入呈加速度增長態(tài)勢。市本級財(cái)政收入三年來年均增長20.03%。從財(cái)政盈余來看，許昌市財(cái)政比較寬松，可調(diào)配資金空間相對較大，具備較強(qiáng)還款能力。（三）2005年-2009年市本級財(cái)政償債能力預(yù)測2002--2004年財(cái)政用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金增長情況單位：萬元年度項(xiàng)目2002年2003年2004年市本級財(cái)政收入同比增幅12.49%29.57%預(yù)算內(nèi)可用于基建的資金190661601125107預(yù)算外可用于基建的資金519593616996市本級可用于基建的資金242612537232103同比增幅4.58%25.53%實(shí)際基建支出130521117416130同比增幅-14.39%44.35%實(shí)際基建支出/市本級財(cái)政收入11.55%8.79%9.80%資料來源：許昌市2002-2004年度財(cái)政一般預(yù)算收支決算總表、財(cái)政基金預(yù)算收支決算總表、預(yù)算外資金收支決算匯總表從上表可以看出許昌市每年財(cái)政實(shí)際用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金數(shù)額較大，而且以較高速度增長，每年可用于基建支出的資金超過1億元并呈大幅增長態(tài)勢。未來5年將是許昌加快城市建設(shè)和東區(qū)開發(fā)的重要時(shí)期，預(yù)測基建支出還將以更大幅度增加。隨著許昌市經(jīng)濟(jì)保持快速健康的發(fā)展，GDP的穩(wěn)定上升，根據(jù)2002年-2004年市本級財(cái)政收入21.03%的增長趨勢，可用于基建資金15.05%的增長趨勢，保守預(yù)測2005-2009年市本級財(cái)政收入至少維持16%的增速，可用于基建的資金至少維持12%的增速。單位：萬元項(xiàng)目年度市本級財(cái)政收入可用于基建的資金需償還的信托資金貸款本息（最大值）償債比例（需償本息/可用于基建的資金）2005年.235955.361273.143.54%2006年.95240270.008273.1420.54%2007年.744345102.407829.6217.36%2008年.983450514.693386.16.70%2009年.260856576.463193.055.64%預(yù)測依據(jù)：以2004年數(shù)據(jù)為基數(shù)，參考近年來許昌市經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，預(yù)測市本級財(cái)政收入以16%遞增，預(yù)測市本級可用于基建的資金以年均12％遞增。根據(jù)預(yù)測數(shù)據(jù)，許昌市未來幾年的財(cái)政收支狀況以及可用于基建的資金能夠保障信托貸款本息的償付。（四）政府再融資能力分析許昌市市政府信用較好，財(cái)政一般預(yù)算收支連續(xù)3年保持盈余，償付債務(wù)利息能力強(qiáng)，且財(cái)政具有進(jìn)一步增收的潛力。由于種種原因，許昌市政府是河南省少數(shù)幾個(gè)未從國家開發(fā)銀行借款的地市，且未發(fā)行其他信托計(jì)劃，因此具有一定的舉債空間和彈性，可以通過再融資的方式補(bǔ)充建設(shè)與償債資金，作為本計(jì)劃的遠(yuǎn)期償債保障。①市本級財(cái)政收入隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，逐年增速加快，為償債提供了可靠保證。經(jīng)過測算，以2003年10.19億元的市本級財(cái)政收入為基數(shù)，今后5年市本級財(cái)政累計(jì)收入70億元，從以上收入中安排一部分做為償債基金是可行的。②隨著土地收購儲備制度建設(shè)的加強(qiáng)和不斷完善，控制土地一級市場，土地出讓的收益也在不斷加強(qiáng)。③運(yùn)用經(jīng)營城市理念，增加各種資源性收入，如組織停車場、戶外廣告、出租車有償使用權(quán)等政府資源的拍賣等。④爭取上級資金和政策支持及傾斜，為城市建設(shè)發(fā)掘新的資金來源。由于融通的資金投資于公益性的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，項(xiàng)目自身無法產(chǎn)生收益用于還貸，因此，為確保資金的償付，除許昌市預(yù)算外資金管理處自身收入外，必須用財(cái)政資金進(jìn)行兜底償還。為此市政府承諾由市財(cái)政安排資金予以償還，并將財(cái)政償債資金納入同期年度財(cái)政預(yù)算，以上議案將報(bào)經(jīng)市人大批復(fù)同意。（五）小結(jié)許昌市經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭良好，市本級財(cái)政收入和用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的財(cái)政支出增長較快，本計(jì)劃每年到期的償債本息對于市財(cái)政的償還比重及壓力較小。因此許昌市財(cái)政具備較好的償債能力。七、風(fēng)險(xiǎn)及防范（一）法律風(fēng)險(xiǎn)1、信托目的委托人擬提供資金給資金使用人用于特定目的，信托公司作為財(cái)產(chǎn)管理者代替委托人行使合法、合規(guī)管理的義務(wù)，規(guī)范了整個(gè)借貸行為。信托目的明確，且不屬于《中華人民共和國信托法》第十一條所列示的情形。信托財(cái)產(chǎn)明確，委托人購買信托計(jì)劃時(shí)會承諾系其合法擁有的財(cái)產(chǎn)，且不屬于禁止或限制流通的財(cái)產(chǎn)。2、當(dāng)事人關(guān)系信托當(dāng)事人明確，要求其能夠提供身份證明文件，并具備完全民事行為能力。根據(jù)委托人要求，受托人將與資金使用人形成合法債權(quán)，依據(jù)與委托人約定的方式管理，符合《中華人民共和國信托法》和《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》的相關(guān)要求。3、信托操作流程信托操作過程中，貸放于借款人的資金，由許昌市預(yù)算外資金管理處統(tǒng)一運(yùn)用于許昌市東城區(qū)城市道路工程項(xiàng)目等約定的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。（二）財(cái)產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)1、信托當(dāng)事人約定的財(cái)產(chǎn)管理方式委托人指定以貸款的形式貸放給指定的借款人。根據(jù)委托人要求，受托人須按期合法辦理貸款手續(xù)，并履行保持信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性、依法保密、信息披露和收益分配操作的義務(wù)。2、財(cái)產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)如下風(fēng)險(xiǎn)可能造成信托財(cái)產(chǎn)的損失：①信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃財(cái)產(chǎn)到期后，由于借款人自身出現(xiàn)財(cái)政收入減少、后續(xù)融資能力下降、不能按期足額償還信貸本息的風(fēng)險(xiǎn)。②利率風(fēng)險(xiǎn)本信托貸款遵守中國人民銀行關(guān)于貸款利率的有關(guān)規(guī)定，參照中國人民銀行規(guī)定的同期同檔銀行貸款利率發(fā)放。如果中國人民銀行上調(diào)同期銀行貸款利率水平，將改變委托人對信托資金機(jī)會成本的評價(jià)。③管理風(fēng)險(xiǎn)該項(xiàng)目涉及基礎(chǔ)設(shè)施管理、運(yùn)營領(lǐng)域，有其自身的特點(diǎn)且專業(yè)性較強(qiáng)，因此，百瑞信托在資金控制、管理過程中，可能潛在著管理風(fēng)險(xiǎn)。④其他風(fēng)險(xiǎn)除以上揭示的風(fēng)險(xiǎn)外，本信托不排除其他因政治、經(jīng)濟(jì)、自然災(zāi)害等不可抗力因素對信托財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生影響的可能。（三）風(fēng)險(xiǎn)防范措施1、信用風(fēng)險(xiǎn)防范①受托人隨時(shí)監(jiān)控借款人的財(cái)務(wù)狀況；②如果借款人償還貸款本息出現(xiàn)困難，由擔(dān)保人履行擔(dān)保義務(wù)；③如擔(dān)保人履行擔(dān)保義務(wù)有困難，由市財(cái)政統(tǒng)籌安排資金予以補(bǔ)足，以保證按時(shí)收回貸款本息。許昌市政府以許政文[XX]XX號《》承諾：將信托計(jì)劃還貸資金本金和利息由市財(cái)政安排資金予以償還，并列入同期年度財(cái)政預(yù)算。同時(shí)許昌市第XX屆人大常委會第XX次主任會議會議以許人常〔XX〕XX號文批復(fù)同意。許昌市本級財(cái)政收入由2002年的億元增加到2004年的億元，年均遞增20.3%，2005年財(cái)政收入預(yù)計(jì)達(dá)到19億元。財(cái)政收入的快速增長，有利于增強(qiáng)政府的償債能力，降低信托資金風(fēng)險(xiǎn)。2、利率風(fēng)險(xiǎn)防范本次貸款利率將按照中國人民銀行規(guī)定的貸款利率浮動，使信托財(cái)產(chǎn)能夠受益于貸款利率的上升；在利率下降的情形下，信托計(jì)劃關(guān)于受托人信托報(bào)酬的計(jì)算方法的規(guī)定，在一定程度上降低了利率風(fēng)險(xiǎn)。3、管理風(fēng)險(xiǎn)防范受托人以完善健全的組織機(jī)構(gòu)、規(guī)范有效的內(nèi)部制度為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)和防范管理風(fēng)險(xiǎn)提供堅(jiān)實(shí)的保證。4、其他風(fēng)險(xiǎn)防范受托人將積極關(guān)注國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化，對可能出現(xiàn)的不利因素將及時(shí)采取應(yīng)對措施，確保投資人的利益。（四）信托當(dāng)事人是否已完全獲悉并認(rèn)可受托人將在發(fā)售過程中作委托人及受益人的工作，告知信托過程中可能遇到的法律和財(cái)產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)，