中泰證券研究所 專業(yè)｜領先｜深度｜誠信｜ 證 券 研 究 報 告 ｜鈉離子電池專題1-多方發(fā)力趨勢已成2022.12.08分析師：曾彪S0740522020001投資摘要鈉離子電池具備替代鋰離子電池的條件：工作原理與鋰電池相同，性能指標與鐵鋰電池存在重疊區(qū)，上游礦源豐富得，產(chǎn)線重置成本低；鈉電池產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的突破口，是鈉電專用正負極材料的開發(fā)，電池層級的重點是鈉電專用電池管理系統(tǒng)的開發(fā)，數(shù)據(jù)庫的完善和行業(yè)標準的制訂。正極材料的開發(fā)，重點關注層狀金屬氧化物和聚陰離子聚合物類能量密度相對較高，但其循環(huán)穩(wěn)定性遜色于具有穩(wěn)定三維結構的聚陰離子聚合物類材料。聚陰離子型的問題是能量密度相對較低，可拓寬其在長循環(huán)儲能領域的應用。全電極層級，可以通過補鈉技術和新型電解液優(yōu)化電池性能。正極補鈉劑在攪拌階段以添加劑的形式加入，補充首次此外，利用電解液有機組分的官能團對電極界面進行調控，亦可進一步優(yōu)化循環(huán)性能。產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模初顯雛形，預計2023年鈉電正負極主材分別形成萬噸級和千噸級的有效產(chǎn)能過30GWh。鈉離子電池電芯材料成本在0.45-0.5元/Wh左右，仍然存在較大的降本空間。投資建議：關注解決行業(yè)痛點問題，提供創(chuàng)新解決方案的行業(yè)龍頭：寧德時代。風險提示：游需求釋放不及預期；測算結果基于一定假設導致的結果不確定性的風險；鈉離子電池的市場滲透率不及預期。2鈉電池，是鋰離子電池的完美替補？目錄CONTENTS中泰證券研究所｜｜｜

鈉離子電池，如何設計？鈉離子電池，產(chǎn)業(yè)化提速投資建議 錄所目錄所目CONTENTS中泰

鈉電池，是鋰離子電池的完美替補？｜領先｜深度｜ 1.鈉電池，是鋰離子電池的完美替補？1.鈉電池，是鋰離子電池的完美替補？資料來源：寧德時代官網(wǎng)，《2022資料來源：寧德時代官網(wǎng)，《2022年中國鈉離子電池技術及應用發(fā)展研究報告》；ACSEnergyLett.5,20201023pages3544–3547，中泰證券研究所工作原理

上游礦源鈉源：氫氧化鈉、碳酸鈉、甲酸鈉、醋酸鈉、氯化鈉等；儲量豐富，易于開采，供應鏈安全風險??；鋰源：氫氧化鋰（三元）、碳酸鋰（鐵鋰）；原礦品位低，開采難度大，周期長，價格波動較大，對外依存度高；性能指標項目鉛酸電池磷酸鐵鋰三元鋰鈉電池能量密度項目鉛酸電池磷酸鐵鋰三元鋰鈉電池能量密度（Wh/kg） 30-50120-200200-35070-200循環(huán)壽命 ） 300-500>3000>800>2000平均電壓2V3-4.5V3-4.5V2.8-3.5V工作溫度-20-60°C-40-80°C制造工藝正極前驅體、正極材料，再到電芯的制造工序與設備相似，重置成本低。5資料來源：GGII資料來源：GGII，吳羽電池材料株式會社，中泰證券研究所材料開發(fā)正極材料：離子半徑上的差異意味著鈉化合物材料開發(fā)RLi+：0.76? RNa+：1.02?負極材料：商業(yè)化的石墨負極或硅碳負極（層狀有序結構）不適合儲存鈉離子。鈉離子半徑大無法

多技術路線同步探索階段，代表體系有：層狀氧化物類（NaxMO2，對標三元鋰）、聚陰離子型化合物材料（NaMPO4,對標磷酸鐵鋰）和（NaxPR(CN)6）無定型碳：硬碳、軟碳非碳負極：TiO2、MoS2等:LiC6,比容量372mAh/gNaC70,比容量31mAh/g電解液：主要溶劑由六氟磷酸鋰切換成六氟磷酸鈉，壁壘較低。

軟碳可逆比容量~200mAh/g

硬碳可逆比容量300-400mAh/g隔膜、集流體：隔膜孔隙大小為納米級別，離子半徑的差異可忽略與鋰電池通用；鈉與鋁無合金化反應，不會侵蝕鋁箔，負極集流體可用鋁箔替代銅箔。其他添加劑：包括正負極添加劑，電解液溶劑，大體與鋰電池相同，通過開發(fā)新型輔材、或配方用量的調配達到性與成均衡兼顧。 6資料來源：Electrochimica資料來源：ElectrochimicaActa28320181475-1481，COMSOL中國；鋰電聯(lián)盟會，中泰證券研究所電芯設計：包括電池形態(tài)（圓柱、方形、軟包），正負極主材的選型，和輔材的搭配，電芯制造

以期優(yōu)化電池的綜合性能。電芯工藝：電芯產(chǎn)線工藝參數(shù)的優(yōu)化（關鍵是極片段和化成段）和know-how經(jīng)驗的積累。測試/模擬數(shù)據(jù)庫：處在產(chǎn)業(yè)化初期，循環(huán)性能、日歷壽命等長周期驗證數(shù)據(jù)相對匱乏（以1C倍率循環(huán)為例，算上靜置時間，一天8次循環(huán)，獲取3000次循環(huán)數(shù)據(jù)需1年時間）。模組/系統(tǒng)集成：鈉電池在能量密度的表現(xiàn)遜色于鋰電池，需要對模組集成上做出優(yōu)化。電池開發(fā)

電池集成

電池管理系統(tǒng)開發(fā)：充放電特性、電壓模式、熱量分布等均有差異，需要針對性地開發(fā)BMS系統(tǒng)。鈉離子全電池充放電曲線鋰電池充放電后熱量分布圖

鐵鋰/標準化：7前驅體：鈉源主要為純堿等常見工業(yè)品，原NaMxO2過渡金屬M可避免使用Co、Ni性能

安全性

過放電：無過放電特征，可放電至0V濫用測試：針刺擠壓測試無起火、爆炸經(jīng)濟性主材

負極硬碳：熱解溫度1000°C，低于石墨化溫度，能源損耗減少；通過前驅體優(yōu)選（如瀝青基）實現(xiàn)降本；

電性能

倍率性能：溶劑化結合能高，脫溶劑效率高，實現(xiàn)離子更快地遷移；鈉枝晶可自溶，適應高倍率快充低溫性能：-20°C容量保持率遠輔材：

高鋰三元材料，應用場景拓寬。更大的原子質量和半徑：更低的氧化還原電勢：

RLi：1.45?MLi：6.94g/molLi++e-═LiE?/V=-3.04

RNa：1.8?MNa：22.99g/molNa++e-═NaE?/V=-2.71

更小的比容量（Li:3829mAh/gvsNa:1165mAh/g）電壓工作窗口更窄鈉電池本空，安全能優(yōu)且能夠展低用，但需要量密度做出，同時循環(huán)的開發(fā)需尋破。 8錄所目錄所目CONTENTS中泰

鈉離子電池，如何設計？99｜領先｜深度｜ 2.1鈉離子電池，如何設計？--正極材料2.1鈉離子電池，如何設計？--正極材料資料來源：Recent資料來源：Recentadvancesinhighenergy-densitycathodematerialsforsodium-ionbatteries，中泰證券研究所Nernst方程電壓平臺

摻雜、復合結構設計循環(huán)壽命、倍率性能

微觀結構

晶體構型的有利于鈉離子的嵌入/脫出，且晶格結構穩(wěn)定性強

表面包覆、表SpecificCapacity=n=反應得失電子數(shù)

??m=完全反應的質量M=摩爾質量 10資料來源：ChemicalSocietyReviews,49(8),2342–2377資料來源：ChemicalSocietyReviews,49(8),2342–2377，中泰證券研究所層狀金屬氧化物NaxMO2：對標鋰離子電池三元材料Li(NixCoyMnc)O2P2-型層狀金屬氧化物 ?鈷酸鋰體結構化學式中的M代表過渡金屬，如Mg，Ti，Ni，Mn，F(xiàn)e，Cu等，選擇范圍相較于鋰離子電池更廣（主要為Ni，Co，Mn，Al）。

層狀金屬氧化物NaxMO2O3（x=0.8~1）P2（x=0.67~0.8）O代指，Na+被周邊氧離子包圍，占據(jù)八面體點位，P代指占據(jù)棱柱點位，下標3指ABCABC形式的層狀堆積，2指ABBAAB的堆積形式。O3結構Na+的含量更多，因此容量相對更高，但是Na+的傳輸動力學相對P2結構更差，且在脫嵌過程中易使晶體結構發(fā)若x<0.5但鈉離點位能量密低。 11資料來源：國家專利局，專利CN資料來源：國家專利局，專利CNA，中泰證券研究所煅燒升溫速率煅燒升溫速率1-10°C/min煅燒溫度2-30h?層狀金屬氧化物?D50粒徑為0.5-20μm比表面積為5m2/g2.75-4g/cm3多離子摻雜NaiNixFeyMnzM1-x-y-zO2Mn源鐵源Ni源Mn源鐵源Ni源40-70°C2-10h+ +絡合劑沉淀劑+絡合劑沉淀劑

洗滌、干燥(60-150°C)、沉淀物前驅體顆粒篩分沉淀物前驅體顆粒+NaNa源M源M源1. 通過多離子摻雜對晶相進行調控，結構中的TM-O鍵長發(fā)生改變，材料同時具備P2相和O3相，相界之間的復合有效抑制不可逆相變，）沉淀劑絡合劑第一鹽溶液溫度、PH沉淀劑絡合劑第一鹽溶液+ + 值調節(jié)絡合劑沉淀劑第二鹽溶液+ +絡合劑沉淀劑第二鹽溶液

內核前驅體表面生成外核前驅體

洗滌、干燥、篩分氫氧化物前驅體鈉源一次燒結二次燒結氫氧化物前驅體鈉源一次燒結二次燒結氧化物正極材料生產(chǎn)工與鋰三元材的生程相似重置低。 12資料來源：ChemicalSocietyReviews,49(8),2342–2377資料來源：ChemicalSocietyReviews,49(8),2342–2377，中泰證券研究所NaFePO4（）NaxM2(XO4)3（NASICON型）聚陰離子型化合物材料NaFePO4，對標磷酸鐵鋰，二者均有 NaFePO4晶體結構 ?磷酸鐵晶體構

NASICON型聚陰離子型化合物NaxM2(XO4)3，相較層狀金屬NASICON型聚陰離子型化合物晶體結構NaFePO4的晶體結構與鈷酸鋰結構相同，且二者比容量較為接近（170mAh/gvs154mAh/g）。NaFePO4晶體結構穩(wěn)定，但電壓較低（2.85V），但通過離子交換x=1~4;可以是Fe,Ni,Mn,Cr等;X則是S,Si,Se,Mo等，典型代表為Na4V2(PO4)3，相較磷酸鐵鈉電壓更高（V4+/V3+氧化還原對平臺電壓3.4V）。聚陰離子多面體中氧原子的強共價鍵(PO4)3?穩(wěn)定，循環(huán)性能優(yōu)于層狀氧化物材料，同時，開放的三維通13資料來源：國家專利局，專利CN資料來源：國家專利局，專利CNA，專利CNA，中泰證券研究所（）Na3(VOxPO4)2F3-2x釩源釩源磷源去離子水磷源去離子水工藝要點

20-75°C10-30min

深藍色溶劑氟源、鈉源+氟源、鈉源

85-95°C10-30min

原料溶液+

攪拌溶解85-95℃PH5-710-60min淺綠色沉淀

抽濾Na3V2(PO4)2Na3V2(PO4)2F3+

理論比容量128mAh/g堿液母液堿液母液回收溫度和3. 原液中(3-4):2:(2-2.5):(3-4)。優(yōu)化方向在Na4MnV(PO4)3/工藝優(yōu)化：固相法；的鈉源、磷源、錳源、碳源通過球磨混合，碳層包覆以及氮摻雜均在燒結過程一步成型，簡化工藝，降低反應條件常壓溫度于100°C，制備藝簡；原為?；て?，本低廢料于回收，減環(huán)境染。 14資料來源：Advanced資料來源：AdvancedEnergyMaterials,8(171702619，專利CN109728292A，中泰證券研究所? (PBAs)Na2M[M'(CN)6](M,M'=,Co,Mn,Ni,Cu,Znetc.),長期用于生產(chǎn)深藍色顏料，因為成本上具備優(yōu)勢，其在

普魯士藍類Na2M[M‘(CN)6*zH2O制備工藝（）。金屬M′的六氰基鈉鹽無機鈉鹽溶劑金屬M′的六氰基鈉鹽無機鈉鹽溶劑+ + 25-100°C無機鈉鹽金屬M的鹽溶劑無機鈉鹽金屬M的鹽溶劑共沉淀分篩 干燥 洗滌沉淀物氟源、鈉源100-200°C沉淀物氟源、鈉源晶格是具有開放的離子通道和寬敞間隙的三維剛性框架，含兩種不同的氧化還原活性中心：(如Na2Fe[Fe(CN)6]的

1.金屬M的六氰基鈉鹽可選自Na4Fe(CN)6Na3Fe(CN)6、、FeSO4、FeCl3等。M2+/3+和Fe2+/3+），理論容量（170mAh/g）。 2. 溶劑可選自去離水、乙醇、異丙醇等；無機鈉鹽可選自NaCl、3. [Fe(CN)

6]空位,導致

NaNO3、Na2SO4等。Fe?C≡N?Mn骨架破壞，可逆容量，倍率能力和循環(huán)穩(wěn)定性低理論值。 15資料來源：JournalofPowerSources482資料來源：JournalofPowerSources4822021228872，SustainableMaterialsand212019e00098，中泰證券研究所項目隧道型氧化物層狀氧化物普魯士藍聚陰離子型理論容量（mAh/g）<200280-300250-300<200實際容量（mAh/g）90120-160100-150100平均電壓（V）3-3.33-3.33.453.2-3.4電壓范圍（V）1.5-4.11.5-4.12-4.22.5-3.7倍率性能好O3型：差；P2型：好好好循環(huán)壽命好O3型：中；P3型：中差好經(jīng)濟性中中好差生產(chǎn)控制簡單簡單困難簡單的生產(chǎn)藝控成極大戰(zhàn)，了其在力、領域的用。 162.2鈉離子電池，如何設計？--負極材料2.2鈉離子電池，如何設計？--負極材料資料來源：Journal資料來源：JournalofPowerSourcesVolume482,15January2021228872，TiO2/C復合材料用于鈉離子電池負極的性能研究，中泰證券研究所硬碳Vs軟碳 非碳材，處驗室探階段，不具備速量條件TiO2，理論容量高，結構穩(wěn)定屬于半導體，電子電導率低鈉離子傳輸速度慢

MoS2，理論容量高體積膨脹大，電子電容量衰減快屬于半導體導率低，倍率性能不佳，通常需要進行碳復合/修飾層間距相對石墨大，無序度增加，儲鈉位點有限，層插在層間或吸附于表面極片膨脹相對較高

無序度更高，儲鈉位點更豐富，鈉離子可吸附在表面，或存儲在結構的缺陷位點，或層插、填充進石墨片層間和封閉微孔極片膨脹小在低于100mV出現(xiàn)電壓平臺，最低工作電壓可達0.01V，比容量接近350mAh/gNa2C6H2O4，有機負極種類豐富，成本低，結構上可實現(xiàn)較快的鈉離子遷移率電子電導率較低活性物質易在有機質電解液中溶解，穩(wěn)定性差17資料來源：專利CN資料來源：專利CNA，中泰證券研究所（）：淀粉室溫保溫1-4h靜置降溫加熱1-10°C/min200-350°C保溫1-4h加熱0.5-5°C/min淀粉室溫保溫1-4h靜置降溫加熱1-10°C/min200-350°C保溫1-4h加熱0.5-5°C/min150-170°C加熱0.5-5°C/min交聯(lián)劑交聯(lián)劑低溫脫水縮合 ?中溫縮聚交聯(lián) ?高溫碳化 打、分篩 ?微孔孔率5-27硬碳負極粒度3～50um硬碳負極1.2g/cm3微孔結構調節(jié)：0.3～0.7nm材料結構調節(jié)：交聯(lián)劑的選擇：采用有機交聯(lián)劑避免了無機交聯(lián)劑（氯化銨和硫酸銨)在高溫碳化過程分解并腐蝕碳化設備帶來的風險；燒結方式：原料的球形形貌不被破壞等，避免對首效、能量密度和壓實密度造成影響。1500°C不同的前驅體，生藝需針性的細節(jié)調整在性能、本和難度等面尋衡。 182.3鈉離子電池，如何設計？--電池環(huán)節(jié)2.3鈉離子電池，如何設計？--電池環(huán)節(jié)資料來源：專利CN資料來源：專利CNA，中泰證券研究所添加NaCxNyHz型補鈉劑的Na3V2(PO4)3 ?添加NaCxNyHz型補鈉劑后的性能表現(xiàn)正極補鈉劑典型代表有Na2S、NaN3、Na2NiO2、NaCrO2、Na3C6H5O7、Na2C6O6等。中南大學采用NaCxNyHz型補鈉材料，摻雜比例9%-17%wt，提高全電池能量密度約20-30%；電池生產(chǎn)工藝方面，可增加degassing設 19置、步驟，解決材料反應分解的產(chǎn)氣問題。資料來源：Recent資料來源：Recentadvancesonpre-sodiationinsodium-ioncapacitors:Aminireview，中泰證券研究所與鋰金屬不同，鈉難以形成穩(wěn)定的粉末，且活性高，無法在空氣中穩(wěn)定存放，使用鈉粉對負極進行預鈉化，存在較大風險和高昂的成本。物理預鈉法： 液相浸泡法：電化學預鈉：

圍完成，難以大規(guī)模商業(yè)化。SEISEI

液相噴涂法：

具備商業(yè)化應用條件，但溶劑損耗相對較大。SEI成膜均勻性下降。但溶劑耗相大具備商業(yè)化條件。 20資料來源：Electrode-Electrolyte資料來源：Electrode-ElectrolyteInterfacialChemistryModulationforUltra-HighRateSodium-IonBatteries，專利CNA，中泰證券研究所? 電極/電解液的界面化學調控（NaPF6為電解質+環(huán)醚（THF）溶劑新型電解液體系） Na+(THF)3.3（-79.21Kj/mol）高于DME、EC/DEC等,呈現(xiàn)較弱的溶劑化結構，鈉離子在電解液/SEI界面脫溶更快，離子遷移速率提升，倍率性能更佳。SEI（R-O-Na）。

（(）；；R為鹵素取代基(F、X為氧族雜原子(O、；；(N、P)1～10％wtSEI膜，ON此外，C-FLUMOSEISEI循環(huán)性提升。 21 錄所目錄所目CONTENTS中泰

鈉離子電池，產(chǎn)業(yè)化提速2222｜領先｜深度｜ 3.鈉離子電池，產(chǎn)業(yè)化提速3.鈉離子電池，產(chǎn)業(yè)化提速資料來源：Wind資料來源：Wind，隆眾資訊，鑫欏鋰電，《有色金屬加工》，吳羽化工官網(wǎng)，佰思格，振華新材公告，中泰證券研究所層狀金氧化池成本算 聚陰離型電本測算層狀氧化物單耗層狀氧化物單耗（噸/GWh）單位單價（萬元）單位成本（元/Wh）占比層狀金屬氧化物2530噸70.1838%硬碳1225噸70.0918%導電劑101噸40.001%正極粘結劑63噸470.036%負極粘結劑38噸250.012%電解液1406噸40.0612%隔膜2200萬m220.049%鋁箔700噸20.013%其他輔材0.0511%材料成本合計0.47100%聚陰離子型單耗（噸/GWh）單位單價（萬元）單位成本（元/Wh）占比聚陰離子型正極2734噸6.50.1836%硬碳1313噸70.0919%導電劑109噸40.001%正極粘結劑68噸470.037%負極粘結劑41噸250.012%電解液1507噸40.0612%隔膜2377萬m220.0510%鋁箔756噸20.023%其他輔材0.0510%材料成本合計0.49100%目前，鈉子電電芯材料本在0.45-0.5元/Wh左右，負極材占較高仍存較大降本間。 23資料來源：工業(yè)和信息化部官網(wǎng)，國家能源局，各公司公告，中泰證券研究所資料來源：工業(yè)和信息化部官網(wǎng)，國家能源局，各公司公告，中泰證券研究所

應用場景 單位 規(guī)劃愛瑪 愛瑪MAX系列搭載子電池力系統(tǒng)應用場景 單位 規(guī)劃全球電動車銷量達1500萬輛，預計23年幾十萬輛鈉電單位文件內容單位文件內容工信部年10月12日 答復 將在“十四五”相關規(guī)劃等政策文件中加強布局，從促進前沿技術攻關、完善配套政策、開拓市場應用等多方面著手，做好頂層設計，健全產(chǎn)業(yè)政策，統(tǒng)籌引導鈉離子電池產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展國家發(fā)展改革委國家能源局2022年10月12日《“十四五”新型儲能發(fā)展實施方案》）（） 儲能技。 工信部2022年8月25日關于推動能源電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見（征求意見稿）鈉離子電池。聚焦電池低成本和高安全性，加強硬碳負極材料等正負極材料、電解液等主材和相關輔材的研究，開發(fā)高效模塊化系統(tǒng)集成技術，加快鈉離子電池技術突破和規(guī)?；瘧?。工信部2022年月14日發(fā)2022 劃的通》 （2022-1102T-SJ）計劃正式下達

池電動兩輪車將被推向市場低速車

小牛電動 2023年推出款鈉兩輪電車中科海鈉 推出全首輛離子電動汽車首創(chuàng)的AB電池系統(tǒng)集成技術，實現(xiàn)鈉鋰混搭，預計實寧德時代

現(xiàn)200Wh/kg的能量密度，使鈉離子電池應用有望擴展到500公里續(xù)航車型，覆蓋65的市場中科院物理所/中全球首套1MWh鈉離子電池儲能系統(tǒng)在山西太原正式投科海鈉儲能中科海鈉

入運營中國能建安徽院中標三峽能源安徽阜陽南部風光儲基地項目儲能系統(tǒng)EPC總承包工程，該項目含30MW/60MWh的鈉離子電池，共設置9套鈉離子儲能單元全球首款鈉離子電池家用儲能系統(tǒng)正式亮相拉斯維加斯CES展，單個電池包容量在4.8-12.6kWh

預計2023MWh業(yè)儲能統(tǒng)和進行滲。 24資料來源：各公司公告，各公司官網(wǎng)，鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈與標準發(fā)展論壇，中泰證券研究所資料來源：各公司公告，各公司官網(wǎng)，鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈與標準發(fā)展論壇，中泰證券研究所公司產(chǎn)能規(guī)劃/GWh描述寧德時代規(guī)劃第二代鈉離子電池，預計在2023年形成基本產(chǎn)業(yè)鏈鵬輝能源開發(fā)9kWh鈉離子電池包系統(tǒng)集成技術，應用于工業(yè)電動車中科海鈉10安徽阜陽一期1GWh產(chǎn)線投產(chǎn)，預計2023年擴產(chǎn)至3-5GWh，2024年擴產(chǎn)產(chǎn)能10GWh以上華陽/中科海鈉11GWh華陽聯(lián)合中科海鈉打造的鈉離子電芯產(chǎn)線投運多氟多62023年底，河南生產(chǎn)基地預計將建成1GWh的鈉離子電池產(chǎn)能，廣西生產(chǎn)基地則規(guī)劃于2025年建成5GWh的鈉離子電池產(chǎn)能傳藝科技10鈉離子電池中試線設備安裝調試完成并投產(chǎn)，產(chǎn)品單體能量密度150Wh/kg-160Wh/kg，循環(huán)次數(shù)不低于4000次維科技術/鈉創(chuàng)新能源2在江西維科產(chǎn)業(yè)園建設鈉電產(chǎn)業(yè)化基地，項目初期擬建2GWh鈉電池生產(chǎn)線，主要面向低速車和儲能市場，于2022年開工建設，2023年6月實現(xiàn)全面量產(chǎn)眾鈉能源2在鎮(zhèn)江新區(qū)謀劃落地首條硫酸鐵鈉萬噸級正極材料量產(chǎn)基地，計劃于2023年建成與之配套的2GWh電芯產(chǎn)線湖南立方小批量生產(chǎn)鈉離子軟包電池，2023年開始大批量生產(chǎn)目前新規(guī)的鈉子電產(chǎn)能過30GWh，此外如鋰子三電池產(chǎn)線鈉離的產(chǎn)設備以兼，重成本低。 25資料來源：各公司公告，國家專利局，中泰證券研究所資料來源：各公司公告，國家專利局，中泰證券研究所（）公司名稱負極種類2023E布局情況容百科技錳鐵普魯士白、層狀氧化物、聚陰離子36000規(guī)劃23年鈉電層狀氧化物材料產(chǎn)能達成3.6萬噸/年；規(guī)劃25年鈉電材料年出貨達成10萬噸鈉創(chuàng)新能源層狀金屬氧化物3000今年擬完成3000噸正極材料和5000噸電解液的投產(chǎn)。預計在未來的3-5年內，公司分期建設8萬噸正極材料和配套電解液生產(chǎn)線邦普循環(huán)普魯士藍類600邦普二廠現(xiàn)有磷酸鐵車間內1條生產(chǎn)線改造成鈉離子電池正極材料中試線，年產(chǎn)中試產(chǎn)品電池級鈉離子正極材料600噸珈鈉能源聚陰離子百噸級的中試線，預計2023年4月實現(xiàn)中試線產(chǎn)品穩(wěn)定輸出美聯(lián)新材普魯士白2022年，與七彩化學簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，擬共同投資25億元建設年產(chǎn)18萬噸電池級普魯士藍（白）項目，擬分三期建設，一\二、三期分別擬建1\5\12萬噸生產(chǎn)裝置，一期于2023年底建成投產(chǎn)振華新材層狀金屬氧化物規(guī)劃建設年產(chǎn)10萬噸正極材料產(chǎn)能，兼容鈉離子電池正極材料生產(chǎn)當升科技普魯士化合物、層狀金屬氧化物眾鈉能源基復合材料（硫酸鐵鈉）目前眾鈉已經(jīng)建成硫酸鐵鈉系正極材料量產(chǎn)線，并計劃于2023年年內建成與之配套的2GWh電芯產(chǎn)線格林美層狀金屬氧化物、普魯士白專利布局中偉股份鈉電前驅體鈉電池前驅體材料中試車間已建造完成預計202330裝機需。 26資料來源：各公司公告，中泰證券研究所資料來源：各公司公告，中泰證券研究所（）公司名稱負極種類2023E布局情況中科海鈉硬碳/軟碳2000兩個千噸級的正負極材料產(chǎn)線，產(chǎn)線調試佰思格硬碳2000完成20002023年擴到1，2025年擴到貝特瑞硬碳具備產(chǎn)業(yè)化能力，實現(xiàn)噸級以上訂單，正在建設硬碳量產(chǎn)線杉杉股份硬碳擁有硬碳方面的技術積累和量產(chǎn)能力珈鈉能源硬碳280mAh/g左右；經(jīng)過除330mAh/g400mAh/g翔豐華硬碳高性能硬碳負極材料，客戶驗證階段中科電氣硬碳現(xiàn)有石墨類負極材料生產(chǎn)的部分產(chǎn)能可以共用國內主負極商均已始布目前形千噸模的鈉子電極產(chǎn)能。 27 錄所目錄所目CONTENTS中泰

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