TCL集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析摘要：本報(bào)告選取了日用電子器具制造業(yè)上市公司——TCL集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表作為研究對(duì)象，對(duì)該公司公布的2010年度—2012年度連續(xù)三年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了簡(jiǎn)單分析，以期對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)狀況得出簡(jiǎn)要結(jié)論。一．企業(yè)概況TCL集團(tuán)股份有限公司創(chuàng)立于1981年，是中國(guó)最大的、全球性規(guī)模經(jīng)營(yíng)的消費(fèi)類(lèi)電子企業(yè)集團(tuán)之一，旗下?lián)碛腥疑鲜泄荆篢CL集團(tuán)（SZ.000100）、TCL多媒體科技（HK.1070）、TCL通訊科技（HK.2618）。目前，TCL已形成多媒體、通訊、華星光電和TCL家電四大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，以及系統(tǒng)科技事業(yè)本部、泰科立集團(tuán)、新興業(yè)務(wù)群、投資業(yè)務(wù)群、翰林匯公司、房地產(chǎn)六大業(yè)務(wù)板塊。經(jīng)過(guò)三十年的發(fā)展，TCL借中國(guó)改革開(kāi)放的東風(fēng)，秉承敬業(yè)奉獻(xiàn)、銳意創(chuàng)新的企業(yè)精神，從無(wú)到有，從小到大，迅速發(fā)展成為中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)中的佼佼者。1999年，公司開(kāi)始了國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的探索，在新興市場(chǎng)開(kāi)拓推廣自主品牌，在歐美市場(chǎng)并購(gòu)成熟品牌，成為中國(guó)企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程中的領(lǐng)頭羊。在發(fā)展壯大中，TCL確立了在自主創(chuàng)新方面的優(yōu)勢(shì)和能力：在TCL誕生了中國(guó)第一臺(tái)免提式按鍵電話、第一臺(tái)28寸大彩電、第一臺(tái)鉆石手機(jī)、第一臺(tái)國(guó)產(chǎn)雙核筆記本電腦等，很多具有劃時(shí)代意義的創(chuàng)新產(chǎn)品。2012年TCL全球營(yíng)業(yè)收入696.29億元人民幣，68000名員工遍布亞洲、美洲、歐洲、大洋洲等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在全球80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，銷(xiāo)售旗下TCL、Thomson等品牌彩電及TCL、Alcatel品牌手機(jī)。2012年TCL液晶電視銷(xiāo)量1578萬(wàn)臺(tái)，占全球彩電市場(chǎng)份額第四；手機(jī)全球銷(xiāo)量4260萬(wàn)臺(tái)；TCL還擁有液晶面板工廠；生產(chǎn)家用電器等產(chǎn)品。2012年TCL品牌價(jià)值達(dá)583.26億元人民幣，繼續(xù)蟬聯(lián)中國(guó)彩電業(yè)第一品牌。未來(lái)TCL將建立完善的貼近消費(fèi)者的洞察系統(tǒng)，并貫穿于企業(yè)活動(dòng)整體流程中，形成以產(chǎn)品力、營(yíng)銷(xiāo)力、體驗(yàn)力為核心的TCL品牌驅(qū)動(dòng)力，將整體品牌形象向“年輕化、時(shí)尚化、國(guó)際化”方向提升，并進(jìn)一步強(qiáng)化創(chuàng)新和消費(fèi)體驗(yàn)。二．財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)分析（一）TCL集團(tuán)2010——2012年資產(chǎn)負(fù)債表企業(yè)名稱(chēng)報(bào)告期TCL集團(tuán)2012/12/312011-12-312010-12-31流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金17,798,178,000531,041,00021,368,378,24725,946,368,620交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付賬款應(yīng)收股利156,743,5516,755,486,7516,914,699,830922,102,87713,081,961410,165,9492,567,256,3905,541,618,040669,931,219--6,822,715,0007,854,013,000601,925,000--應(yīng)收利息222,586,000218,241,956143,533,109其他應(yīng)收款存貨3,522,081,00011,956,117,0002,203,162,2268,471,567,9761,558,483,9147,688,762,675其他流動(dòng)資產(chǎn)影響流動(dòng)資產(chǎn)其他科目1,520,000,000350,579,0001,200,000,000--00流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)51,179,235,00048,223,465,37544,526,119,916187,790,000--可供出售金融資產(chǎn)174,135,554--持有至到期投資投資性房地產(chǎn)長(zhǎng)期股權(quán)投資固定資產(chǎn)在建工程無(wú)形資產(chǎn)開(kāi)發(fā)支出商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用2,027,500557,803,9001,415,530,65410,559,244,26610,497,224,4631,361,240,130354,030,636651,241,83572,465,6342,121,500733,308,3701,236,617,8482,880,509,7232,040,355,028893,724,50055,325,965680,411,0001,953,243,00021,335,520,000960,965,0001,798,794,000508,577,000651,242,000105,499,000562,045,73150,587,769299,293,00084,224,000遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動(dòng)資產(chǎn)136,265,7809,639,34857,663,011439,680,00028,565,558,00079,744,793,000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)25,790,849,70074,014,315,0758,951,939,44553,478,059,361流動(dòng)負(fù)債短期借款10,154,807,000172,744,00012,508,428,27713,457,806,494交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費(fèi)106,999,6975,022,230,3409,240,732,1131,159,123,3631,003,808,683105,524,954112,869,549150,966,7927,110,647,316175,063,8761,698,213,3606,653,095,4431,238,643,720613,145,250-28,793,47171,435,6344,764,737,00012,694,367,0001,735,891,0001,498,100,000-165,289,000129,462,000應(yīng)付利息應(yīng)付股利32,394,0001,116,549其他應(yīng)付款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債影響流動(dòng)負(fù)債其他科目流動(dòng)負(fù)債合計(jì)非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款7,002,462,0003,613,478,323575,875,0004,820,624,0001,830,064,00045,246,238,000184,500,000944,190,4891,492,000,000943,058,142455,852,329588,823,83238,105,873,90230,517,087,1528,257,990,0004,456,035,00012,855,00011,402,169,0023,957,660,00014,769,0941,929,291,1671,975,500,00016,680,985應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款遞延所得稅負(fù)債105,184,00062,802,85722,945,9391,433,611,000其他非流動(dòng)負(fù)債1,187,892,280924,113,30714,265,675,00059,511,913,000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)16,625,293,23354,731,167,1354,868,531,39835,385,618,550所有者權(quán)益8,476,218,000實(shí)收資本（或股本）資本公積金盈余公積金8,476,218,8341,482,416,331619,651,8134,238,109,4175,694,305,016567,053,2681,552,258,000656,208,000未分配利潤(rùn)1,054,594,0006,655,000718,874,0427,981,857-241,698,53916,217,605外幣報(bào)表折算差額歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)11,746,294,00011,305,503,64310,274,347,533影響所有者權(quán)益其他科目361,000360,766360,76620,232,880,00079,744,793,000所有者權(quán)益合計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益總19,283,147,94018,092,440,8111.資產(chǎn)分析貨幣資金：在公司的總資產(chǎn)近幾年大幅度增長(zhǎng)的同時(shí)，貨幣資金卻比去年減少了16.71%，而其所占總資產(chǎn)的比例也由2010期末的28.87%下降到2011年期中的22.32%，根據(jù)公司財(cái)務(wù)報(bào)告所披露的信息，貨幣資金比例的相對(duì)減少主要因?yàn)楣菊趯?duì)于新項(xiàng)目進(jìn)行投資，提高企業(yè)的獲利水平。應(yīng)收賬款：應(yīng)收賬款則同比增長(zhǎng)了13.58%，但是2012年12月的應(yīng)收賬款只占總資產(chǎn)的9.8%，表明公司的日常運(yùn)轉(zhuǎn)和經(jīng)營(yíng)的資金環(huán)境還是相對(duì)良好的。存貨：2012年12月31日的存貨比2011年12月31日的存貨增加了3484549024，同比增加了41.13%，占總資產(chǎn)的比重由去年期末的11.45%增加到今年期末的14.99%，由此可以推測(cè)，公司銷(xiāo)售業(yè)務(wù)有所增加，而存貨的同比增加率較大，在同行業(yè)中處于較高水平，說(shuō)明公司可能存在產(chǎn)品積壓?jiǎn)栴}。固定資產(chǎn)：公司的固定資產(chǎn)與2011年12月31日的固定資產(chǎn)相比，增加了10776275734，同比增長(zhǎng)了107.76%，表明公司在固定資產(chǎn)的購(gòu)建上存在大支出，反映出公司本期的生產(chǎn)活動(dòng)顯著。2.負(fù)債分析短期借款:與2011年12月31日的短期借款余額相比，本公司2012年12月31日的短期借款同比下降18.82%，這說(shuō)明本公司借款業(yè)務(wù)減少了。雖然在2012年有較少程度的下滑,但短期借款數(shù)為10,154,807,000元，這表明公司有很好的信譽(yù)，能夠籌集到借款以用于公司發(fā)展，同時(shí)公司的借款的數(shù)量也不是很多，是合理的，不會(huì)影響公司債權(quán)的保障程度，短期償債壓力并不大，不僅給公司帶來(lái)充足的貨幣資金，短期償債的風(fēng)險(xiǎn)也不是太大。應(yīng)付帳款:與2011年12月31日相比，同比增長(zhǎng)37.37%。說(shuō)明企業(yè)支付能力上升，在與供應(yīng)企業(yè)結(jié)算方式的談判方面具有較強(qiáng)的商務(wù)談判能力，使之可以成功利用其商業(yè)信用來(lái)支持自己的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而避免了采用商業(yè)票據(jù)結(jié)算所可能引起的財(cái)務(wù)費(fèi)用。3.所有者權(quán)益分析股本：股本從2009年到2010年再到2011年，其股本每年都是呈翻倍趨勢(shì)的大幅增長(zhǎng)。而2011到2012年，股本卻絲毫未增長(zhǎng)。股本是保證企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的最穩(wěn)定的資金來(lái)源，是企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)節(jié)器，股本規(guī)模越大，企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力才可能越強(qiáng)。由此可見(jiàn)，該公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力并未增強(qiáng)。資本公積：資本公積2011年比2010年去年減少了4211888685，減少幅度達(dá)到了88.67%中期報(bào)告中披露，資本公積減少的原因是2011年5月19日，本公司以資本公積向全體股東每10股轉(zhuǎn)增股份10股，共計(jì)轉(zhuǎn)增4,238,109,417股。2012年資本公積與2011年基本持平。（二）TCL集團(tuán)2010——2012年度利潤(rùn)表簡(jiǎn)表企業(yè)名稱(chēng)報(bào)告期TCL集團(tuán)2012-12-312011-12-3160,834,135,42360,751,549,86359,927,074,09351,119,264,129454,476,9122010-12-3151,869,879,62651,833,565,79652,201,114,71844,534,509,005121,358,230一、營(yíng)業(yè)總收入營(yíng)業(yè)收入69,628,669,00069,448,351,00069,647,747,00058,108,009,000409,372,000二、營(yíng)業(yè)總成本營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)稅金及附加銷(xiāo)售費(fèi)用6,583,132,0003,838,736,000351,296,0005,456,940,4192,799,651,045-63,205,1375,100,939,9682,161,278,88832,846,322管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失341,652,000158,070,822249,141,387三、其他經(jīng)營(yíng)收益公允價(jià)值變動(dòng)凈收益-27,682,00030,970,97525,620,503-33,383,000294,323,0001,333,000-1,929,227315,753,467-605,819-51,379,159225,318,579-237,552投資凈收益匯兌凈收益四、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)外收入243,195,0001,443,122,00046,176,0001,220,279,751937,431,099114,953,921-157,533,2241,145,035,597214,662,312營(yíng)業(yè)外支出非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失12,847,0001,640,141,000367,431,0001,272,710,000476,624,00015,400,9642,042,756,929371,706,1471,671,050,782657,879,65623,636,289772,840,061300,436,817472,403,24439,864,774五、利潤(rùn)總額所得稅六、凈利潤(rùn)少數(shù)股東損益歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)796,086,0001,013,171,126432,538,470七、每股收益基本每股收益稀釋每股收益0.090.090.120.120.120.121.收入與成本的分析：2012年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入69628669000元，同比增長(zhǎng)14.46%，其中實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入69448351000元，同比增長(zhǎng)14.32%。從2010年到2012年TCL的營(yíng)業(yè)收入都有大幅度的增加，而且從縱向分析來(lái)看，收入的增長(zhǎng)率要高于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的增長(zhǎng)率，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是利潤(rùn)總額的主要來(lái)源，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額很大，而且毛利率也是有所增長(zhǎng)，毛利率上升的原因有對(duì)資產(chǎn)占用的壓縮，對(duì)原有產(chǎn)品生產(chǎn)線進(jìn)行全面清理，退出部分低毛利水平的產(chǎn)品，優(yōu)化資源結(jié)構(gòu)。使得毛利率得到提高。說(shuō)明TCL集團(tuán)有較大的成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2.費(fèi)用分析：2012年度2011年度2010年度同比增減（%）銷(xiāo)售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用所得稅6,583,132,0003,838,736,000351,296,000367,431,0005,456,940,4192,799,651,045-63,205,1375,100,939,9682,161,278,88832,846,32220.64%37.11%371,706,147300,436,817-1.15%該表說(shuō)明該公司的經(jīng)營(yíng)管理水平下降，總體的費(fèi)用趨勢(shì)是上升的，但是上升的比例在增大。銷(xiāo)售費(fèi)用的增加20.64%。管理費(fèi)用增加了37.11%，主要是由于工資的支出和研發(fā)費(fèi)用的支出所導(dǎo)致的。而所得稅下降了1.15%，說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)的利潤(rùn)未增加?？傮w來(lái)說(shuō)，TCL集團(tuán)的費(fèi)用在同行業(yè)中沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。三．財(cái)務(wù)指標(biāo)分析報(bào)告期2012/12/312011/12/312010/12/31一、變現(xiàn)能力比率流動(dòng)比率1.130.731.270.921.461.13速動(dòng)比率二、資產(chǎn)管理比率存貨周轉(zhuǎn)率4.8674.18.8440.7114.81.363.260.876.0359.78.79415.7962.29.3538.5100.61.1617.990.97存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)業(yè)周期100.61.265.750.82流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三、長(zhǎng)期負(fù)債比率資產(chǎn)負(fù)債率0.752.943.235.670.742.840.661.96產(chǎn)權(quán)比率有形凈值債務(wù)率利息保障倍數(shù)四、盈利能力比率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率3.052.06-31.3224.530.0040.0680.0180.0250.0690.020.0690.0280.0270.093-0.0030.0420.0090.0150.027銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析（1）短期償債能力分析項(xiàng)目/報(bào)告期流動(dòng)比率2012年1.132011年1.272010年1.46行業(yè)均值1.72速動(dòng)比率0.730.921.131.281.流動(dòng)比率：流動(dòng)比率反映了企業(yè)資產(chǎn)中比較容易變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障。公司2010—2012年度的流動(dòng)比率持續(xù)下降，2010年由于流動(dòng)資產(chǎn)的大幅增加，其中增長(zhǎng)最為迅速的是貨幣資金，使得流動(dòng)比率的增長(zhǎng)，但11年卻由于應(yīng)付賬款的大額增長(zhǎng)而是流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)過(guò)猛，數(shù)據(jù)出現(xiàn)下降。生產(chǎn)企業(yè)的合理最低流動(dòng)比率為2，但就該行業(yè)的相同水平比率為1.72，所以TCL的流動(dòng)比率已經(jīng)處于較低水平。2.速動(dòng)比率：由于存貨的變現(xiàn)能力差，有可能市價(jià)和成本不相符等原因，我們將其從流動(dòng)資產(chǎn)中取出再來(lái)評(píng)價(jià)短期償債能力。同樣地速動(dòng)比率也與流動(dòng)比率的趨勢(shì)相同，證明存貨的改變量并不很大，不足以影響償債能力的分析。公司10-12年度的速動(dòng)比率分別為0.73，0.92，1.13，而行業(yè)的均值為1.28.說(shuō)明公司的比率處于較低水平，而且有逐年下降的趨勢(shì)。（2）長(zhǎng)期償債能力分析項(xiàng)目/報(bào)告期資產(chǎn)負(fù)債比率(%)產(chǎn)權(quán)比率（%）2012年0.752011年0.742010年0.66行業(yè)均值51.28%2.942.841.96利息保障倍數(shù)（倍）5.6724.5317.06從數(shù)據(jù)中可以看出，10-12年的資產(chǎn)負(fù)債比率在逐年下降，主要是因?yàn)楣究傎Y產(chǎn)規(guī)模較之前幾年增加緩慢，但負(fù)債相對(duì)較快，使公司資產(chǎn)負(fù)債比率增加。11年的資產(chǎn)負(fù)債率卻又急劇上升，是由于公司調(diào)整了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)總值上升了210億，增幅為39.3%。同時(shí)股東權(quán)益由原先的1809244萬(wàn)元增長(zhǎng)到了1928314萬(wàn)元，而其中的大部分增長(zhǎng)都來(lái)自于未分配利潤(rùn)的增加。在從橫向比較，其行業(yè)均值為51.28%，顯然公司的比率有些過(guò)高了。公司的長(zhǎng)期償債能力不強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。利息保障倍數(shù)使用來(lái)衡量企業(yè)用其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益償付借款利息的能力，之前幾年一直處于上升狀態(tài)，但2012年該比率忽然降至5.67，與該行業(yè)的均值為17.06.相差甚遠(yuǎn)，表明企業(yè)償付到期利息的風(fēng)險(xiǎn)較大，并且要籌集到新的資金將十分困難。（3）經(jīng)營(yíng)能力分析項(xiàng)目/報(bào)告期存貨周轉(zhuǎn)率2012年4.862011年6.032010年5.79行業(yè)均值2.8固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率17.420.875.7517.990.970.82