戰(zhàn)略管理（第二版）第1節(jié)企業(yè)并購概述第2節(jié)企業(yè)并購的動(dòng)機(jī)第3節(jié)企業(yè)并購的程序第4節(jié)企業(yè)并購評(píng)價(jià)第5節(jié)企業(yè)并購后的管理整合第8章企業(yè)并購戰(zhàn)略學(xué)習(xí)目標(biāo)：了解企業(yè)并購的類型、方式分析企業(yè)并購的動(dòng)機(jī)掌握一般企業(yè)和上市公司的并購程序?qū)W習(xí)企業(yè)并購所實(shí)施的策略分析企業(yè)并購的風(fēng)險(xiǎn)控制掌握企業(yè)并購后的一體化戰(zhàn)略第1節(jié)企業(yè)并購的概述企業(yè)并購的含義

企業(yè)并購是指一個(gè)企業(yè)通過購買另一個(gè)企業(yè)全部或部分的資產(chǎn)或股權(quán)，從而控制、影響被并購企業(yè)，以增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的行為。企業(yè)并購的類型按并購方與被并購方所處的行業(yè)不同分類第1節(jié)企業(yè)并購的概述1橫向并購2縱向并購3混合并購企業(yè)并購的類型按被并購方對(duì)并購方所持態(tài)度不同分類第1節(jié)企業(yè)并購的概述1敵意并購2友善并購企業(yè)并購的類型按并購方的身份不同分類第1節(jié)企業(yè)并購的概述1產(chǎn)業(yè)資本并購2金融資本并購企業(yè)并購的類型按照并購股權(quán)的份額分類第1節(jié)企業(yè)并購的概述1控股并購2全面收購企業(yè)并購的類型按收購資金來源渠道的不同分類

第1節(jié)企業(yè)并購的概述1杠桿收購2非杠桿收購企業(yè)并購的方式

第1節(jié)企業(yè)并購的概述1購買式2控股式3吸收合并式4承擔(dān)債務(wù)式第2節(jié)企業(yè)并購的動(dòng)機(jī)利潤最大化優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營和保持核心競(jìng)爭(zhēng)力降低交易成本、提高資源利用效率有利于國家金融整頓，處理壞帳、呆帳問題調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，防止和消除重復(fù)建設(shè)企業(yè)并購的一般程序第3節(jié)企業(yè)并購的程序?qū)徤髡{(diào)查階段審慎談判階段審慎實(shí)施階段審慎整合階段評(píng)估擬定并購企業(yè)確定并購對(duì)象聘請(qǐng)顧問公司提出審慎性調(diào)查報(bào)告確定并購方案資產(chǎn)評(píng)估確定支付價(jià)格簽約制定實(shí)施計(jì)劃籌集資金履行并購協(xié)議支付價(jià)格與資產(chǎn)移交籌劃并購整合方案實(shí)施并購整合階段評(píng)價(jià)我國上市公司的并購程序

第3節(jié)企業(yè)并購的程序1.選擇目標(biāo)公司2.聘請(qǐng)顧問3.收購目標(biāo)公司不超過5%的發(fā)行在外的普通股4.繼續(xù)收購5.在發(fā)出收購要約前向證監(jiān)會(huì)做出有關(guān)收購的書面報(bào)告6.發(fā)出收購要約7.在發(fā)出收購要約的同時(shí)，向受要約人、證交所提供本身情況的說明和與該要約有關(guān)的全部信息，并保證材料真實(shí)、準(zhǔn)確、完善、不產(chǎn)生誤導(dǎo)。8.收購要約期滿，收購要約人持有的普通股未達(dá)到目標(biāo)公司發(fā)行在外普通股總數(shù)的50%的，為收購失敗9.收購要約人要約購買股票的總數(shù)低于預(yù)受收購要約的總數(shù)時(shí)，收購要約人應(yīng)當(dāng)按照比例從所有預(yù)受收購要約的受要約人中購買該股票10.收購后的管理我國非上市公司的并購程序

并購前的工作目標(biāo)企業(yè)在依法獲準(zhǔn)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)后，應(yīng)到產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)登記、掛牌洽談資產(chǎn)評(píng)估簽約并購雙方報(bào)請(qǐng)政府授權(quán)部門審批并到工商行政管理部門核準(zhǔn)登記產(chǎn)權(quán)交接發(fā)布并購公告第3節(jié)企業(yè)并購的程序第4節(jié)企業(yè)并購評(píng)價(jià)并購前的評(píng)價(jià)（二）自身并購實(shí)力評(píng)價(jià)并購方經(jīng)營能力評(píng)價(jià)并購方財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)籌資能力分析（一）目標(biāo)公司分析產(chǎn)業(yè)分析法律分析經(jīng)營分析財(cái)務(wù)分析目標(biāo)公司的價(jià)值估算第4節(jié)企業(yè)并購評(píng)價(jià)凈值法市場(chǎng)比較法凈現(xiàn)值法

并購后的評(píng)價(jià)

第4節(jié)企業(yè)并購評(píng)價(jià)（一）對(duì)并購后公司財(cái)務(wù)效益的評(píng)價(jià)1．資產(chǎn)成本降低率2．資本積累增加率3．超常收益水平4．財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)（二）對(duì)并購后公司非財(cái)務(wù)效益的評(píng)價(jià)1．并購是否實(shí)現(xiàn)合理的規(guī)模經(jīng)濟(jì)2．并購是否實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)關(guān)系的變革3．并購是否有利于產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整4．并購是否提高了市場(chǎng)占有率5．并購是否實(shí)現(xiàn)了多元化經(jīng)營第5節(jié)企業(yè)并購后的管理整合企業(yè)并購后整合的必要性企業(yè)并購前，并購方與被并購方是兩個(gè)獨(dú)立的企業(yè)，有各自獨(dú)立的生產(chǎn)經(jīng)營系統(tǒng)、經(jīng)營目標(biāo)和經(jīng)營方式

企業(yè)并購?fù)ǔＪ鞘袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勝劣汰的