新競合發(fā)展市場分析報(bào)告2020年8月1.競合發(fā)展是大勢所趨1.1.全球運(yùn)營商競合生態(tài)競合發(fā)展是全球運(yùn)營商的生態(tài)。2-4的行業(yè)空間，運(yùn)營商之間的合作也廣泛存在。運(yùn)營商合作主要在底層網(wǎng)絡(luò)層面和業(yè)務(wù)層面。底層網(wǎng)絡(luò)合作形式包括運(yùn)營商之間共享底層網(wǎng)絡(luò)：采用參股形式建設(shè)一張可以共同形式和其它公司共享等。戶數(shù)據(jù)庫、計(jì)費(fèi)平臺等實(shí)現(xiàn)資源互通；共同拓展用戶提供服務(wù)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)分成等。預(yù)計(jì)競合將是運(yùn)營商產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展生態(tài)。表1：全球運(yùn)營商部分合作情況時(shí)間內(nèi)容2007年沃達(dá)豐和TIM公司簽署了一份為期6年的協(xié)議，共享其在意大利的靜態(tài)基礎(chǔ)設(shè)施Orange和沃達(dá)豐之間達(dá)成無線接入網(wǎng)絡(luò)共享協(xié)議，兩年內(nèi)共削減約3000座基站，并2008年擴(kuò)大移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)覆蓋O23G網(wǎng)絡(luò)投資2012年建設(shè)費(fèi)用和KT就5G網(wǎng)絡(luò)建立全球標(biāo)準(zhǔn)和開發(fā)技術(shù)達(dá)成一致，加快5G技術(shù)的商業(yè)化2016年進(jìn)行合作，還將就SDN和等下一代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的開發(fā)進(jìn)行合作加入與KT的合作，三方將在軟件定義網(wǎng)絡(luò)（SDN2017年（NFV）和5G等方面展開合作SKKT和LGU+三家韓國運(yùn)營商決定共建共享5G5G2018年資源、減少重復(fù)投資2019年O2和沃達(dá)豐表示將把其網(wǎng)絡(luò)共享協(xié)議擴(kuò)展至5G網(wǎng)絡(luò)資料來源：市場研究部1.2.國內(nèi)競合態(tài)勢逐步明朗國內(nèi)運(yùn)營商早期分分合合是競合使然。國內(nèi)運(yùn)營商經(jīng)歷了從合到分，又從分到合的發(fā)展過程。1994年以前，我國的通信運(yùn)營商政企不分、郵電合營，由中國電信移動(dòng)通訊郵電總局統(tǒng)籌管理固話、移動(dòng)通信、郵政業(yè)務(wù)。為了引入競爭，1994年中國聯(lián)合通訊有限公司1995的名義進(jìn)行企業(yè)法人登記，逐步實(shí)現(xiàn)政企責(zé)任分開。1998年，郵政、電信分營，老電信開始專注于電信運(yùn)營。2000年前后，信息產(chǎn)業(yè)部決定對中國電信進(jìn)行拆分重組，中國電信的尋呼、衛(wèi)星和4/17公司。至此，形成電信、聯(lián)通、移動(dòng)、網(wǎng)通、鐵通、衛(wèi)通六大運(yùn)營商競爭格局。2008年，六大運(yùn)營商開始新一輪并購重組：中國衛(wèi)通將其基礎(chǔ)業(yè)務(wù)并入電信，將其網(wǎng)絡(luò)并開始發(fā)展移動(dòng)通電信、中國聯(lián)通。圖：通信運(yùn)營商發(fā)展歷程資料來源：市場研究部3G、4G時(shí)代競爭為主，合作漸現(xiàn)，5G時(shí)代競合成為共識。3G4G等策略搶占市場，前期由于用戶滲透率逐步提升，業(yè)務(wù)總量增速與業(yè)務(wù)收入同步增長，2009-2013年間行業(yè)總體保持高增長。2014年移動(dòng)電話普及率超過90%，用戶趨于飽和，在運(yùn)營商業(yè)務(wù)同質(zhì)化和行業(yè)提速同時(shí)面臨互聯(lián)網(wǎng)公司的沖擊，運(yùn)營商陷入增量不增收困境。圖：我國電信業(yè)務(wù)總量及收入情況資料來源：工信部，市場研究部5/17圖：三大運(yùn)營商收入（億元）及增速資料來源：，市場研究部圖：三大運(yùn)營商利潤（億元）及增速資料來源：，市場研究部在用戶滲透飽和、流量紅利消退、OTT沖擊嚴(yán)重等行業(yè)大背景下，三大運(yùn)營商開始成立、到聯(lián)通電信共建共享5G接入網(wǎng)，從停止價(jià)格戰(zhàn)到攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)到共同發(fā)布5G三大運(yùn)營商的合作力度逐步加強(qiáng)，并且從底層網(wǎng)絡(luò)層面拓展至業(yè)務(wù)層面。2020年3月6日，工業(yè)和信息化部召開加快5G發(fā)展專題會，中國電信黨組書記、5G同推進(jìn)共建共享，共同維護(hù)行業(yè)生態(tài)，共同繁榮5G產(chǎn)業(yè)，我們認(rèn)為，5G時(shí)代的競合關(guān)系已經(jīng)成為運(yùn)營商之間的共識。圖：競合關(guān)系發(fā)展歷程資料來源：市場研究部6/172.底層網(wǎng)絡(luò)：資源共享邁出大步伐2.1.成立中國鐵塔公司底層網(wǎng)絡(luò)共享源于基礎(chǔ)設(shè)施重復(fù)投資。2008年8200220065家企業(yè)累計(jì)投入突出，網(wǎng)絡(luò)資源利用率普遍偏低，通信光纜利用率僅為1/3政策引導(dǎo)階段：相關(guān)部門持續(xù)引導(dǎo)運(yùn)營商之間的基礎(chǔ)設(shè)施共享。2005年7月，當(dāng)時(shí)的中國信息產(chǎn)業(yè)部發(fā)出通知，要求相關(guān)企業(yè)本著有效利用、節(jié)約源以出租、出售或資源互換等方式向有需求的其他電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者開放。2008年9月，中國工業(yè)和信息化部、國資委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)共享的緊急訂排他性協(xié)議。2010年，工信部、國資委印發(fā)《關(guān)于2010年推進(jìn)電信基礎(chǔ)設(shè)施共建共享的實(shí)施意更新，從鐵塔、桿路等逐漸向室內(nèi)分布網(wǎng)絡(luò)、WLAN共享拓展，共享率和共建率的要求也逐步提高。成立中國鐵塔：三大運(yùn)營商合資成立中國鐵塔邁入共享新階段。2014年7月中國移動(dòng)、中國聯(lián)通和中國電信三大運(yùn)營商按照4：33股比出資組建中國鐵塔公司，2015年底，三大運(yùn)營商與中國鐵塔完成存量鐵塔交割，鐵塔資源由中國鐵塔獨(dú)自運(yùn)轉(zhuǎn)，2018年8月，中國鐵塔正式在港交所上市。圖：三大運(yùn)營商合資成立鐵塔公司資料來源：中國鐵塔，市場研究部中國鐵塔向三大運(yùn)營商收取鐵塔租賃費(fèi)，租賃費(fèi)與共享率關(guān)聯(lián)度大。7/17中國鐵塔成立以來，通過利用社會資源、提高共享折扣等方式大幅提升用戶的共享率，新建鐵塔共享率從歷史的14%80%以上，站址均租戶數(shù)從20151.28提20191.62201917.3%和84.7%。201941600220多萬個(gè)，節(jié)省投資億元，節(jié)省土地資源約3000個(gè)足球場，節(jié)約鋼材數(shù)74個(gè)鳥巢。圖7：三大運(yùn)營商移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)資本開支對比（單位：億元）圖8：中國鐵塔歷年站均租戶數(shù)資料來源：三大運(yùn)營商公告，市場研究部資料來源：中國鐵塔，市場研究部5G時(shí)代，中國鐵塔預(yù)計(jì)將為三大運(yùn)營商的5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)提供更多的支持，進(jìn)一步深化運(yùn)營商之間的底層網(wǎng)絡(luò)共享。截止2019年底，中國鐵塔承接5G需求達(dá)到26.5目前已建成5G16.197%以上都是利用已有站址資源改造實(shí)現(xiàn)。圖：中國鐵塔運(yùn)營商業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)資料來源：中國鐵塔，市場研究部2.2.5G網(wǎng)絡(luò)共建共享2019年9月，中國聯(lián)通公告聯(lián)通運(yùn)營公司將與中國電信在全國范圍內(nèi)合作共建一張5G接入網(wǎng)絡(luò)。中國電信、中國聯(lián)通分別獲得3400-3500MHz和3500-3600MHz100MHz100MHz200MHz高頻譜效率。廣東電信與廣東聯(lián)通深度溝通,2019年9月日在廣州基于中國電信現(xiàn)網(wǎng)的4G/5G5G5G現(xiàn)網(wǎng)商用共享站點(diǎn)，并成功接入中國電信和中國聯(lián)通5G用戶。8/17圖：中國聯(lián)通、中國電信合作共建5G接入網(wǎng)資料來源：中國聯(lián)通，市場研究部中國聯(lián)通與中國電信合建接入網(wǎng)將大幅降低網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本。根據(jù)歷年資本開支投向，移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)資本開支占總體資本開支的比例約為40%左右，5G時(shí)期所需基站數(shù)將較4G時(shí)期大幅提升，預(yù)計(jì)接入網(wǎng)投資占比將更高，中國聯(lián)通和中國電信合建接入網(wǎng)，將大幅降低網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本。圖：三大運(yùn)營商移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)資本開支對比（單位：億元）圖12：三大運(yùn)營商移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)資本開支占比備注：中國電信和2020E采用的是4G+5G投資總數(shù)備注：中國電信和2020E采用的是4G+5G投資總數(shù)資料來源：三大運(yùn)營商公告，市場研究部資料來源：三大運(yùn)營商公告，市場研究部5G億元的建網(wǎng)成本。具體假設(shè)與測算如下：1）4G時(shí)期，中國聯(lián)通和中國電信基站規(guī)模與中國移動(dòng)對比較少，截至20194G基站分別為1411592019年中報(bào)中國移動(dòng)4G數(shù)2715G時(shí)期聯(lián)通電信合建網(wǎng)絡(luò)，我們認(rèn)為總體規(guī)模來看，中國聯(lián)通+中國電信將與中國移動(dòng)的規(guī)模大體相當(dāng)。2）按照華為預(yù)測，20255G基站數(shù)預(yù)計(jì)達(dá)到400萬個(gè)，假設(shè)中國廣電占比10%=400*90%*50%=180=4:6721085G4G有所提升，有效覆蓋所需要的基站數(shù)將超過4G，我們保守假設(shè)中國聯(lián)通、中國電信單獨(dú)建網(wǎng)所需基站數(shù)為14120194G15920194G6951萬個(gè)基站。9/17320100M200M本有所提升，假設(shè)建設(shè)成本（暫不考慮license部分增加費(fèi)用）增加10%，達(dá)到224CAPEX=141*20/-72*22萬元/=1258中國電信合計(jì)減少CAPEX=159*20/-108*22/站=804隨著5G網(wǎng)絡(luò)后期使用效率的提升，擴(kuò)容等過程中預(yù)計(jì)也將進(jìn)一步節(jié)省資本開支。20195G大概可以節(jié)省2000此外合建將顯著減少鐵塔使用費(fèi)、電費(fèi)、維護(hù)費(fèi)等OPEX5G達(dá)到具體假設(shè)與測算如下：15%-6%用費(fèi)約占成本費(fèi)用的4%-5%5G單基站鐵塔使用費(fèi)為122017556.8電是運(yùn)營商總耗電量的重要部分。參考中國鐵塔材料，5G基站單系統(tǒng)的功耗將達(dá)到4G的3-45G基站單系統(tǒng)的典型功耗分別為華為3500W3255W、4940W4G的單系統(tǒng)功耗僅為1300W5G功耗是4G的3-45G基站系統(tǒng)平均功耗3000W，保守假設(shè)10.5元，則單基站耗電量為1.3/年。3）維護(hù)費(fèi)用，參考產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，假設(shè)每站每年30004）則通過合建中國聯(lián)通合計(jì)減少OPEX=69*1萬鐵塔使用費(fèi)+1.3萬電費(fèi)+0.3萬維護(hù)費(fèi)）=179.4億元；中國聯(lián)通合計(jì)減少OPEX=51*1萬鐵塔使用費(fèi)+1.3+0.3=132.6圖：中國聯(lián)通網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行及支撐成本、鐵塔使用費(fèi)（億元）資料來源：中國聯(lián)通，市場研究部，備注：2019年數(shù)據(jù)下降主要受新租賃準(zhǔn)則影響2020年5站萬個(gè)，在全國315G共建共享，實(shí)現(xiàn)了505G正式商用。2020年5月，中國移動(dòng)和中國廣電簽訂共建共享合作框架協(xié)議。中國移動(dòng)和中國廣電的合作框架約定：雙方聯(lián)合確定網(wǎng)絡(luò)建設(shè)計(jì)劃，按11比例共同投資建設(shè)700MHz5G無線網(wǎng)絡(luò)，共同所有并有權(quán)使用700MHz5G無線網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)。中國移動(dòng)向中國廣電有償提供700MHz5G基站至中國廣電在地市或者省中心對接點(diǎn)的傳輸承載網(wǎng)絡(luò)，并有償開放共享2.6GHz5G網(wǎng)絡(luò)。中國移動(dòng)將承擔(dān)700MHz10/17700MHz5G網(wǎng)2G/4G/5G移動(dòng)為中國廣電有償提供國際業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)接服務(wù)。雙方將在保持各自品牌和運(yùn)營獨(dú)立的基礎(chǔ)渠道、客戶服務(wù)等方面合作運(yùn)營。移動(dòng)廣電聯(lián)姻將雙贏。對中國移動(dòng)來說，可以基于700M黃金頻段迅速實(shí)現(xiàn)5G網(wǎng)700MHz2G/4G/5G來說，可以極大程度減輕5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的資金和專業(yè)運(yùn)營壓力，快速具備5G移動(dòng)業(yè)務(wù)提供能力，搶占寶貴時(shí)機(jī)；另外雙方還將開展內(nèi)容，平臺等多方面合作。室分業(yè)務(wù)也將成為共建共享重點(diǎn)領(lǐng)域之一。2020年2月，工信部頒發(fā)許可同意中國電信、中國聯(lián)通、中國廣電三家企業(yè)在全國范圍共同使用3300-3400MHz頻段頻率用于5G室內(nèi)覆蓋，室分領(lǐng)域5G時(shí)代也將成為共20195G室分網(wǎng)絡(luò)目前的想法是由電信和聯(lián)通建設(shè)，廣電可根據(jù)使用量來結(jié)算，也歡迎廣電參與建設(shè)。此前運(yùn)營商在室分領(lǐng)域已經(jīng)有相關(guān)共享，2019年中國鐵塔運(yùn)營商業(yè)務(wù)中室內(nèi)業(yè)務(wù)收26.5846.1%，樓宇、地鐵和高鐵隧道的覆蓋范圍也不斷擴(kuò)大。5G時(shí)代，室內(nèi)是主要應(yīng)用場景，流量占比預(yù)計(jì)達(dá)到80%4G網(wǎng)絡(luò)可以通過室外基站對室內(nèi)進(jìn)行穿透性的覆蓋，而相比4G主流頻段，5G頻段更高，傳輸損耗和穿透損耗加大，3.5Ghz4G頻段穿透各種墻體、玻璃的綜合損耗增加20dB，室外信號難以覆蓋室內(nèi)，5G室分在整個(gè)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)中的地位將大幅提升。預(yù)計(jì)未來三大運(yùn)營商室分業(yè)務(wù)領(lǐng)域的共建共享力度將進(jìn)一步加大。圖14：3.5Ghz較現(xiàn)有4G頻段綜合損耗增加20dB圖15：中國鐵塔2019年室內(nèi)業(yè)務(wù)收入同比增加46%資料來源：中國鐵塔，市場研究部資料來源：中國鐵塔，市場研究部未來還存在新的多種合作可能。5G間在底層網(wǎng)絡(luò)建設(shè)層面還有多項(xiàng)可能的合作。表2：國內(nèi)運(yùn)營商在底層網(wǎng)絡(luò)層面的合作可能時(shí)間內(nèi)容2019年8月中報(bào)業(yè)績分布會上中國聯(lián)通表示在與中國移動(dòng)謀求合作，提到可能以漫游方式中國聯(lián)通表示，除5G網(wǎng)絡(luò)外，公司計(jì)劃未來與中國電信在4G室分、機(jī)房、光纖、管線等全方位加強(qiáng)共建共享2020年3月資料來源：三大運(yùn)營商，通信網(wǎng)，市場研究部3.業(yè)務(wù)層面：競合實(shí)現(xiàn)新價(jià)值經(jīng)營3.1.三大運(yùn)營商結(jié)束價(jià)格戰(zhàn)三大運(yùn)營商結(jié)束價(jià)格戰(zhàn)。2019年124G人口覆蓋率達(dá)到91.43%，固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入覆蓋率達(dá)到122.34%2019年32019年信息通信行業(yè)行風(fēng)建設(shè)暨糾通信世界網(wǎng)信息顯示，2019年，中國移動(dòng)提出禁止終端補(bǔ)貼、禁止排他性行為、禁52020年3月6日，工業(yè)和信息化部召開加快5G發(fā)展專題會，中國電信黨組書記、5G同推進(jìn)共建共享，共同維護(hù)行業(yè)生態(tài)，共同繁榮5G產(chǎn)業(yè)。5G套餐定價(jià)趨同。從5G套餐價(jià)格來看，三家運(yùn)營商基本保持趨同。中國聯(lián)通和中國電信的5G套餐從12959971285985檔，反映了三家在5G資費(fèi)上基本上不再有“價(jià)格戰(zhàn)”的出現(xiàn)。5G套餐會享受不同的網(wǎng)速。中國聯(lián)通分為兩個(gè)5G1995G套餐，上網(wǎng)速度限制在500Mbps2995G套餐速度可達(dá)1Gbps，超出套餐外的流量為3/GB國移動(dòng)分為三個(gè)5G5G5G300Mbps5G上網(wǎng)速度限制在500Mbps5G上網(wǎng)速度限制在1Gbps5G套餐通過速率及權(quán)益實(shí)現(xiàn)5G5G圖165G套餐資料來源：運(yùn)營商網(wǎng)上營業(yè)廳，ZOL中關(guān)村在線，市場研究部12/17三大運(yùn)營商ARPU有望企穩(wěn)回升目前來看三大運(yùn)營商ARPU已經(jīng)有企穩(wěn)態(tài)勢。2020年一季度，中國聯(lián)通移動(dòng)出賬用戶ARPU為40.0元，自2019年二季度以來，2019Q22019Q32019Q4聯(lián)通單季移動(dòng)出賬用戶ARPU40.440.140.140.02020年ARPU46.946元，略有提升。5GARPU較4G有所提升?？紤]到5G的平均DOU將較4G大幅提升，參考韓國情5G為25G2129864G40-50599的封頂價(jià)格4G的399中國聯(lián)通2019年年報(bào)業(yè)績發(fā)布會上公司透露當(dāng)前5GARPU為81元，相比4GARPU的提升比例在10%以上。中國電信2019年年報(bào)信息顯示到2020年2月底，5G為91.94G的提升比例約10%。中國移動(dòng)表示2019年125G套餐用戶為2552020年215404G5G套餐后，用戶ARPU提升6.5%DOU16.8%。4G5G帶動(dòng)，預(yù)計(jì)未來三大運(yùn)營商有望企穩(wěn)回升。圖18：中國移動(dòng)移動(dòng)用戶ARPU圖17：中國聯(lián)通移動(dòng)用戶ARPU資料來源：中國聯(lián)通，市場研究部資料來源：中國移動(dòng)，市場研究部3.2.合力打造5G消息生態(tài)2020年4月85GGSMARCS2.4間，合力打開新的運(yùn)營商信息服務(wù)藍(lán)海大門。13/17圖：三大運(yùn)營商共同構(gòu)建消息大生態(tài)資料來源：中國電信，市場研究部16OTT5G消息開啟了三大運(yùn)營商業(yè)務(wù)層面持續(xù)合作的大幕。行業(yè)客戶將貢獻(xiàn)5G消息主要市場規(guī)模。JuniperResearch2022消息的收入將超過90億美元，我們預(yù)測2020-22年國內(nèi)行業(yè)客戶市場規(guī)模為30億元、972182025580億元，市場空間可觀。表：三大運(yùn)營商B端5G消息市場規(guī)模預(yù)測2020年10080977897%3022021年1209692%9682022年145151233885%2025年193201352470%企業(yè)消息總體需求，億條其中：傳統(tǒng)短信，億條占比其中：5G消息，億條占比217715%579630%3%8%5G消息單價(jià)，元5G消息市場空間，億元資料來源：市場研究部0.10300.100.100.1097218580工信部數(shù)據(jù)2019年三大運(yùn)營商合計(jì)移動(dòng)短信收入為392億元，業(yè)務(wù)量比上年增長37.5%；三大運(yùn)營商整體收入1.4萬億。按照我們的測算，20225G消息收入218億元，預(yù)計(jì)拉動(dòng)消息收入增長56%，拉動(dòng)整體收入增長1.5%20255G580148%，拉動(dòng)整體收入4.1%。表：三大運(yùn)營商5G消息收入彈性2019年短信收運(yùn)營商整體2022年5G消息收入