第2章SEE基礎(chǔ)2.1SEE分析的基本要素2.2基于資金時間價值的現(xiàn)金流的貼現(xiàn)與預(yù)計2.3招標(biāo)與投標(biāo)★2.1軟件工程經(jīng)濟分析的基本要素2.1.1投資、融資與項目可行性分析2.1.2成本、收入、稅金、利潤及其關(guān)聯(lián)2.1.3資源的計劃、組織與控制2.1.1投資、融資與項目可行性分析投資：企業(yè)為了實現(xiàn)某種特定的目標(biāo)（獲利、避險）而進(jìn)行的資金投放或運行的經(jīng)濟活動生產(chǎn)性投資、非生產(chǎn)性投資（衍生品、放貸）建設(shè)項目投資：人們在社會生產(chǎn)活動中，為實現(xiàn)某項目（如軟件項目、基本建設(shè)項目）特定的生產(chǎn)與經(jīng)營目標(biāo)而預(yù)先墊付的資金固定資產(chǎn)投資（廠房、生產(chǎn)工具）流動資金投資（工資、原材料）無形資產(chǎn)投資（專利、商標(biāo)）2.1.1投資、融資與項目可行性分析籌資的來源國內(nèi)外銀行貸款；國家、地方政府等管理部門申請基金與貸款向其他企業(yè)、親友、同學(xué)、同鄉(xiāng)等籌集借款國外企業(yè)直接投資或合資經(jīng)營發(fā)行股票、債券融資、風(fēng)險投資項目可行性分析是否必要？是否能實現(xiàn)？實現(xiàn)后的效果如何？實現(xiàn)的風(fēng)險有多大？三資企業(yè)：中外合資、中外合營、外商獨資2.1.2成本、收入、稅金、利潤及其關(guān)聯(lián)成本：為取得各項生產(chǎn)要素、商品及勞務(wù)以及為實現(xiàn)某些特定經(jīng)濟目的而發(fā)生的各種耗費收入：企業(yè)在銷售商品、提供勞務(wù)及其他使用本企業(yè)資產(chǎn)等經(jīng)濟活動中所形成經(jīng)濟利益的總流入商品的銷售收入、勞務(wù)收入、使用費收入、股利收入及利息收入等2.1.2成本、收入、稅金、利潤及其關(guān)聯(lián)稅金：國家為了實現(xiàn)其發(fā)展經(jīng)濟、提高人民生活等職責(zé)需要，依據(jù)法律規(guī)定對具有納稅義務(wù)的單位和個人征收的財政資金利潤體現(xiàn)了企業(yè)在一定時期的經(jīng)營成果銷售利潤

=銷售收入-總成本費用-銷售稅金及附加利潤總額

=銷售利潤+投資凈收益+營業(yè)外收入–

營業(yè)外支出稅后利潤

=利潤總額–

所得稅2.1.3資源的計劃、組織與控制如何盡快培養(yǎng)和組織起一支高素質(zhì)的軟件人才隊伍？如何使有限的企業(yè)資源（人力、時間、設(shè)備、信息）得到最大限度的利用？軟件資源的計劃、組織與控制包括：人力資源特別是開發(fā)團(tuán)隊的計劃、組織與控制開發(fā)過程的人力資源計劃工期與時間進(jìn)度計劃的科學(xué)制定與實時控制可靠性測試的人力與進(jìn)度安排等問題思考：軟件企業(yè)最寶貴的資源是什么？2.2基于資金時間價值的現(xiàn)金流的貼現(xiàn)與預(yù)計2.2.1資金的時間價值2.2.2資金的等值與現(xiàn)金流量圖2.2.3現(xiàn)金流的貼現(xiàn)與預(yù)計★引子你所在的團(tuán)隊花兩年開發(fā)了一款網(wǎng)絡(luò)游戲，開發(fā)期間每年投入資金40萬（共80萬）。游戲上線運營3年后關(guān)閉，各年純利潤（收入-運營支出）分別為20萬，40萬，60萬。問：你的團(tuán)隊是賺錢還是賠錢？賺或賠了多少？2.2.1資金的時間價值在市場經(jīng)濟中，資金若鎖住不用，雖然其資金數(shù)額將保持不變，然而將隨著通貨膨脹而產(chǎn)生貶值若資金存入銀行或投資工程項目，則該資金的絕對金額將隨時間而轉(zhuǎn)移，并將發(fā)生相應(yīng)的增額或減額的變化，其增加或減少的金額部分稱為資金的時間價值若In為銀行第n期利息，in為第n期利率，Sn為第n期本利和，則有：此中i稱為平均利率，并有：(2.1)(2.2)1.利息與利率補充：單利與復(fù)利單利：按照固定的本金計算利息，債券采用此法計算復(fù)利：第一期產(chǎn)生利息后，第二次的本金包括第一次產(chǎn)生的利息，俗稱“利滾利”。存/貸款、保險采用此法計算1626年，荷蘭人以當(dāng)時24美金價值的飾品（玻璃珠子等）跟印地安部落買下曼哈頓島。如果拿來投資，按當(dāng)時7.2%的定期存款利率計算復(fù)利，386年后的今天，24美金變?yōu)椋?4×[(1+7.2%)^386]=10.8萬億美元2.通貨膨脹率與貼現(xiàn)率通貨：流通貨幣（紙幣）通貨膨脹：紙幣發(fā)行量超過商品流通實際需要的貨幣量所引起的貨幣貶值現(xiàn)象通貨膨脹的含義：貨幣（紙幣）超量發(fā)行而形成的貨幣（紙幣）貶值后的物價上漲現(xiàn)象；市場商品和勞務(wù)價格的普遍上漲和持續(xù)上漲；思考：1、現(xiàn)在國內(nèi)是否存在通脹？2、何種類型的資產(chǎn)可抗通脹？通貨膨脹率是度量國家（地區(qū)）物價上漲（貨幣供應(yīng)量或貨幣購買力）相對變化率的一種參數(shù)?？紤]到現(xiàn)金的流量如Sn會受到n期銀行利率in與n期通貨膨脹率fn

的雙重影響，為了綜合這二種因素的影響效果，人們提出了一種被稱為n期貼現(xiàn)率（折現(xiàn)率）qn

的參數(shù)，并認(rèn)為有從而有上式利用了在一般情況下有，從而有，可忽略不計。(2.3)(2.4)思考：國內(nèi)用何指標(biāo)衡量通貨膨脹率？參考閱讀：津巴布韋的惡性通貨膨脹2000年，1美元兌換38津元，2005年初為5000津元，8月為1.8萬津元，12月底為8.3萬津元在1997年可買下一幢公寓的錢，在2007年5月份僅能買到一塊磚2006年5月，津巴布韋政府支付60兆津元的貨幣，為公務(wù)員加薪200~300%。這筆錢不包括在財政年度預(yù)算案中，政府也沒有解釋這筆錢的來源津巴布韋通貨膨脹的部分原因社會變革/土改（黑人掌權(quán)）->國外制裁、社會的運行效率和生產(chǎn)能力降低->商品的供應(yīng)能力下降->物價上漲（和以前一樣多的通貨購買比以前少得多的商品）物價上漲->企業(yè)員工要求加薪->企業(yè)產(chǎn)品售價上漲物價上漲->政府系統(tǒng)開支增大->政府缺錢->政府狂印鈔票->物價繼續(xù)上漲->繼續(xù)印鈔票->物價繼續(xù)上漲……資金的等值：在時間因素的作用下，不同時點的不等貨幣值可能會具有相等的價值例：現(xiàn)在的100元與一年后的105元從絕對幣值數(shù)額來看是不相等的，然而如果一年后的年利率為4%，通貨膨脹率為1%，則可認(rèn)為這兩筆資金是等值的，這是由于有：同樣，我們可認(rèn)為一年后的105元等同于現(xiàn)在的100元，這是由于2.2.2資金的等值與現(xiàn)金流量圖[★例2.1]企業(yè)現(xiàn)向銀行貸款1000萬元，擬在五年內(nèi)以年利率6%還清全部本金和利息，則有如表2.2中所示的四種不同的償付方案。注1：此處假設(shè)貸款在年初發(fā)生，每年的還款在年末進(jìn)行注2：銀行存貸款均按照復(fù)利計算，債券利率按單利計算償還方案（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）年數(shù)年初所欠金額年利息額年終所欠金額償還本金年終付款總額償還規(guī)則Ⅰ123451000100010001000100060606060601060106010601060106000001000606060601060每年僅付息，五年末一次性償還本金Σ3001300Ⅱ12345100010601123.61191.01262.56063.667.471.575.710601123.61191.01262.51338.20000100000001338.2每年不付本息,五年末一次性償還本息Σ338.21338.2Ⅲ12345100080060040020060483624121060848636424212200200200200200260248236224212每年均付息，同時每年均勻償還本金的1/5（等差）Σ1801180Ⅳ123451000822.6634.6435.3224.06049.438.126.113.41060872672.7461.4237.4177.4188.0199.3211.3224.0237.4237.4237.4237.4237.4每年均付息，同時不均勻償還本金，但使每年償還的本息和等額Σ1871187表2.2還貸的四種典型等值形式（單位：萬元）觀察表2.2可知，如果每年的年利率6%保持不變，則上述四種不同的償還方案均與原來的1000萬元本金是等值的從表2.2第(6)列還可看出，盡管四種償還方案五年所支付的本息總額是不相同的，它們分別是1300萬、1338.2萬，1180萬，1187萬，然而這只是由于采用了不同的償還規(guī)則而造成每年年初的所欠金額（表2.2第(2)列）不同而造成的從這四種不同償付方案的等價性，正說明了不同時點發(fā)生的不同數(shù)量的金額，在一定的條件下（i=6%時）卻是可以等值的

為了考察軟件項目在整個生命周期內(nèi)各階段的投入費用與收益，以分析它們的經(jīng)濟效果，人們常利用現(xiàn)金流量圖來直觀、形象地描述在現(xiàn)金流量圖中，橫坐標(biāo)表示時間尺度（單位常用“年”），相對于時間坐標(biāo)的垂直線則代表不同時點的現(xiàn)金流量狀況。其中箭頭向上者表示現(xiàn)金流入（或正現(xiàn)金流），箭頭向下者表示現(xiàn)金流出（或負(fù)現(xiàn)金流），、長度依據(jù)現(xiàn)金流量的大小按比例畫出（箭頭上需標(biāo)有數(shù)值）為了便于分析計算，往往假設(shè)投資活動在每年的年初發(fā)生，而經(jīng)營費用與收益則在年末發(fā)生t123n-1n圖2.6現(xiàn)金流量圖

利用現(xiàn)金流量圖可直觀形象地描述出各種投資方案的實施過程，例如從借款人的立場來看，例2.1中的方案Ⅰ與Ⅱ的實施過程如圖2.7(a)，(b)所示；從貸款人立場來看，例2.1中的方案Ⅲ、Ⅳ的實施過程如圖2.7(c),(d)所示。）圖2.7四種等值形式的現(xiàn)金流量圖（為示意需要未按比例）123451234512345123456060606010601338.2260248236224212273.4273.410001000tttt(a)(b)(c)(d)100010002.2.3現(xiàn)金流的貼現(xiàn)與預(yù)計為了解決不同投資方案實施效果的比較問題，人們常利用等值的概念將現(xiàn)金流量序列中不同時點發(fā)生的金額換算成同一時點的金額，然后再進(jìn)行比較。如果將現(xiàn)金流量序列中將來發(fā)生在不同時點的金額全部換算成當(dāng)前時刻時的金額，這一換算過程稱為“折現(xiàn)”或“貼現(xiàn)”，并將未來時點上的資金折現(xiàn)到現(xiàn)在時點上的資金之價值稱為“現(xiàn)值”；同樣亦可作上述折現(xiàn)過程的逆運算，亦即將當(dāng)前時點上的資金金額換算到將來某一時點（通常是某一時間區(qū)間的終點）的金額，這一過程稱為“預(yù)計”，而將當(dāng)前時點上的資金金額換算到將來某一時點上的資金之價值稱為“終值”。一次性支付現(xiàn)金流的貼現(xiàn)與預(yù)計利用式(2.2),(2.3)與(2.4)容易解決一次性支付現(xiàn)金流的貼現(xiàn)與預(yù)計問題，這是由于若不計通貨膨脹效應(yīng)，則有此中為期本利和（終值），為平均利率,為當(dāng)前時刻的本利和初值，為年數(shù)。若考慮通貨膨脹效應(yīng)，則有此中為平均貼現(xiàn)率。(6.5)(6.6)

[例2.2](1)某IT企業(yè)現(xiàn)借出1000萬元，年利率為6%，借期五年，一次性收回本利，求五年后收回的本利和？（2）若銀行利率為5%，為在五年后能獲得1億元，某企業(yè)現(xiàn)應(yīng)存入多少現(xiàn)金？解：（1）由（2.5）式可知，當(dāng)時有（2）由（2.5）式可知，當(dāng)時有多次性支付現(xiàn)金流的貼現(xiàn)與預(yù)計設(shè)有一現(xiàn)金流，其中為期末之現(xiàn)金支付值（詳見圖2.8），欲求此現(xiàn)金流的現(xiàn)值及期預(yù)計值。0123nA1A2A3An圖2.8現(xiàn)金流貼現(xiàn)示意圖注意到現(xiàn)金欲貼現(xiàn)到當(dāng)前值，則由（2.5）式知有現(xiàn)值，此中為平均利率或平均貼現(xiàn)率，從而現(xiàn)金流之貼現(xiàn)值之和有：相反，欲求時，同樣對現(xiàn)金轉(zhuǎn)換到終值時，利用(2.5)式知有，從而有現(xiàn)金流之預(yù)計值和有為方便(2.7)式與(2.8)式之計算，以下我們來討論在特殊狀況下Sn與P0、Ak之關(guān)系。(2.7)(2.8)等額系列現(xiàn)金流，即Ak=A時，容易由(2.7)式與(2.8)式可得到若引入資金回收系數(shù)與償債基金系數(shù)，并令則將(2.10)式代入(2.9)式應(yīng)有（都做成A為分母）

利用(2.10)式容易驗證還有

(2.9)(2.10)

(2.11)等比數(shù)列等差系列現(xiàn)金流，即時，注意到有，將其代入(2.7)式與(2.8)式有利用（2.12）式有(2.12)

從而有等比系列現(xiàn)金流，即時，利用(2.7)式與(2.8)式可得

[例2.3]（1）某IT企業(yè)欲向銀行貸款1000萬元，年利率為6%，規(guī)定五年內(nèi)等額償還，求每年末企業(yè)應(yīng)償付的金額。（2）該企業(yè)擬每年末向銀行儲存一定基金，以便在十年后能更新一臺設(shè)備，若預(yù)計十年后該設(shè)備價格估計為10萬元，試問在銀行利率5%不變的情況下，該企業(yè)應(yīng)向銀行等額儲存多少基金？解：（1）利用等額系列現(xiàn)金流貼現(xiàn)公式(2.11)并有則可得（2）類似地由式（2.11）及則有萬元

利用上述計算結(jié)果可得（1）問題的現(xiàn)金流量圖如圖2.9(a)，（2）問題的現(xiàn)金流量圖如圖2.9(b).萬元

圖2.9例2.3現(xiàn)金流量圖

1000

1

2

3

4

5

237.4

237.4

t

10

0

1

23

4

5

6

7

8

9

10

0.7950.795t

(a)

(b)注意：存款在年末進(jìn)行，最后一年的存款剛存入就被取出2.3招標(biāo)與投標(biāo)軟件