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文檔簡介

林產業(yè):金融、資本方向探討2015年8月覃癸元廣西林業(yè)狀況

近幾年來,廣西林業(yè)產業(yè)有了長足的發(fā)展,根據統(tǒng)計,反映林業(yè)產業(yè)發(fā)展規(guī)模的林業(yè)產業(yè)總產值(按現行價格計算,下同)指標的數字在不斷刷新。

2013年廣西林業(yè)產業(yè)總產值按結構來說,如附表所列:總產值為3020.12億(全國排名第6)第一產產值為

992.82億元(全國排名第2)第二產產值為1774.26億元(全國排名第6)第三產產值為

283.04億元(全國排名第9)

2013年林業(yè)產業(yè)總產值及一產產值

廣西總產值第6,第一產產值第2.

2013年林業(yè)二三產產值廣西第二產產值第6,第三產產值第9.

由上述材料可見,2013年廣西的林業(yè)產業(yè)產值均位于全國較為靠前的位置,產業(yè)總值3020多億,排名全國第6。到2014年,廣西全區(qū)林業(yè)產業(yè)總產值達3850億元,同比增長27.5%,躍居全國第4位,較2013年,上升連個排名。然而,全區(qū)與林業(yè)相關的銀行信貸量僅為300億左右,相對于林業(yè)產業(yè)總值而言,信貸量明顯偏低,金融所發(fā)揮的作用微乎其微,這也意味著林業(yè)產業(yè)的金融屬性有著極大的發(fā)展空間。隨著近年金融市場的逐步成熟,也帶動著資本市場的成長,如新三板、產業(yè)基金、中小企業(yè)私募債、產權交易中心、現貨交易中心、資產證券化等工具和手段,也將陸續(xù)的出現,將極大的開發(fā)和挖掘林產業(yè)的價值起到至關重要的作用。新三板(全國中小企業(yè)股份轉讓中心)企業(yè)掛牌上市的條件:

1、依法設立且存續(xù)滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司,存續(xù)時間可以從有限責任公司成立之日起計算;2、業(yè)務明確,具有持續(xù)經營能力;3、公司治理機制健全,合法規(guī)范經營;4、股權明晰,股票發(fā)行和轉讓行為合法合規(guī);5、主辦券商推薦并持續(xù)督導;6、全國股份轉讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。操作實踐:企業(yè)避免是兩高一剩類型,主營業(yè)務收入為2000萬元左右,凈利潤為300萬元左右。新三板截止2014年10月11日,涉及林業(yè)的新三板上市的企業(yè)共計22家,較上半年只有兩家相比較,可謂是增長勢頭迅猛。

2014年6月,涉林上市企業(yè)情況,共兩家

值得關注的是,這22家上市企業(yè)中,以林業(yè)為主營業(yè)務的企業(yè),還是只是少數,通過林權交易獲取收益或增值的,只是少數而已。所涉及林業(yè)的大部分是以深加工(板材、家具成品等)、種苗培育、種植基地等附加值高的運作模式。例如:京鵬科技、伊禾農品。產業(yè)投資基金

產業(yè)投資基金是市場經濟的產物,設立林業(yè)產業(yè)投資基金有其必要性,也具有可行性。同時,林業(yè)產業(yè)投資基金也應該遵循產業(yè)投資基金的一般規(guī)律,在發(fā)展的模式上,結合行業(yè)特點對設立方式、規(guī)模、資金來源、組織形式等方面有所選擇。

可采用公司型封閉式基金形式、有限合伙企業(yè)。

可以是投資銀行或者非銀行的金融機構,參與發(fā)起人為大型的林業(yè)企業(yè)集團,同時這些企業(yè)可以成為被投資的對象之一。法人作為發(fā)起人,除產業(yè)基金管理公司和產業(yè)基金管理合伙公司外,每個發(fā)起人的實收資本不少于2億元;自然人作為發(fā)起人,每個發(fā)起人的凈資產不少于100萬元。

以社會資金為主導,政府資金為引導。在林業(yè)產業(yè)投資基金發(fā)展的起步階段,可以以國有企業(yè),上市公司和非銀行的金融機構及政府資金為主,作為發(fā)起人,向社會公開募集。發(fā)展框架設立方式發(fā)起人規(guī)模資金來源:參與發(fā)起的企業(yè)可在基金中利用自身的技術和資金提供金融資本,扶持和控制一些具有發(fā)展前景的林業(yè)或林權項目,指導和操作基金投向,并借基金實力使自己的先進模式在林業(yè)產業(yè)內到廣泛的應用,以帶動形成林業(yè)產業(yè)的新體系。通過林業(yè)部門與金融部門攜手共同合作為發(fā)起人的方式,主要是考慮通過利用金融機構在資金調度和運用的優(yōu)勢,同時利用林業(yè)企業(yè)在行業(yè)內專家作用,共同管理里林業(yè)產業(yè)投資基金.組織形式(案例)盛世九天·林權產業(yè)基金基金名稱:盛世九天?林權產業(yè)基金基金組織形式:有限合伙企業(yè)基金規(guī)模:15000萬元,分期發(fā)行?;鸫胬m(xù)期:12個月委托人預期年化收益率:投資50~100萬元(不含),10%年化收益率;投資100~300萬元(不含),11%年化收益率投資300萬元以上,12%年化收益率;每半年分紅一次。分配后仍有盈余,按有限合伙人80%、普通合伙人20%的比例進行再次分配。如投資計劃提前終止,則有限合伙人預期收益按照投資計劃實際存續(xù)期限計算。發(fā)行期:2013年8月20日至2013年10月20日(基金管理人可根據實際情況進行調整)資金用途投資目標:1.5億元用于濱柳造林砍伐;濱柳育苗銷售;現有木材砍伐;木材加工;林下養(yǎng)殖;林下種植;林權資產流轉銷售;礦業(yè)收入;生態(tài)旅游;無污染造紙;還款來源:1、綠辰控股林地經營收入。以現有規(guī)模計算,年預期凈利潤約為11895萬元,通過林業(yè)產業(yè)盈利,進行償還。2、綠辰控股林權掛牌轉讓。如將大理境內林木資產整體轉讓,預測約為伍億陸仟伍佰肆拾捌萬元人民幣。風控措施:北京杭商擔保有限公司承擔無限連帶責任擔保;北京綠辰控股有限公司提供無限連帶責任擔保;云南宏灝林業(yè)發(fā)展有限公司提供折價后市場價值56548萬元的林權作為抵押擔保。中小企業(yè)私募債券--發(fā)行人資格

中小企業(yè)界定依據《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》(工信部聯企[2011]300號)中:農、林、牧、漁業(yè),營業(yè)收入20000萬元以下的為中小微型企業(yè)。運行時間企業(yè)運行兩個完整的會計年度。需提交經具證券期貨從業(yè)資格的會計師事務所審計的最近兩年財務報告。鼓勵企業(yè)類型鼓勵償債能力強的企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)私募債券,鼓勵發(fā)行人采用第三方擔保。鼓勵擬上市公司或運行規(guī)范、財務狀況良好的企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)私募債券。農、林、牧、漁業(yè)在列。財務指標關于財務指標,還沒有硬性規(guī)定,但盈利能力強、償債能力強的企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)私募債券更具優(yōu)勢。

近日,北部灣股權交易所發(fā)行了三支中小企業(yè)私募債。所備案發(fā)行的私募債,審批程序簡單迅速,對發(fā)行人而言,發(fā)行門檻低、硬性限制性規(guī)定少;產品設計彈性大,可以根據需要設計轉股回售等選擇權,市場化程度高。中小企業(yè)私募債券--發(fā)行基本要素①備案體制中小企業(yè)私募債發(fā)行由承銷商向北部灣股權交易所備案,規(guī)定:備案材料齊全的確認接受材料,自接受材料之日起十個工作日內決定接受備案。交易所對報送材料只進行完備性審核,并不對材料具體內容做實質性審核。發(fā)行規(guī)模發(fā)行規(guī)模不受凈資產的40%的限制,但一般應控制在不超過凈資產規(guī)模。發(fā)行期限發(fā)行期限在一年以上。發(fā)行方式非公開發(fā)行,可一次或分兩期發(fā)行。發(fā)行人應當在取得備案通知書的6個月內發(fā)行。兩個或兩個以上的發(fā)行人可采取集合方式發(fā)行。發(fā)行人可為私募債券設置附認股權或可轉股條款。發(fā)行利率發(fā)行利率應不超過同期貸款基準利率三倍。鑒于發(fā)行主體為中小企業(yè)且為非公開發(fā)行方式,流動性受到一定限制,中小企業(yè)私募債發(fā)行利率高于企業(yè)債、公司債等。募集資金用途中小企業(yè)私募債的募集資金用途無特殊限制,可用于償還債務或補充營運資金,募集資金用途較為靈活。中小企業(yè)私募債券--發(fā)行基本要素②擔保及評級目前中小企業(yè)私募債券對擔保和評級無強制性要求,但為降低債券風險,鼓勵采用第三方擔?;蛟O定財產抵/質押擔保,可采用部分擔保的方式。由于采用非公開發(fā)行方式,對評級未做硬性規(guī)定。投資者類型面向合格機構投資者發(fā)行(金融機構及其理財產品、符合條件的企業(yè)法人及合伙企業(yè)等)。發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員及持股比例超過5%的股東,可以參與本公司發(fā)行私募債券的認購。承銷商可參與其承銷私募債券的認購與轉讓。財務狀況凈資產規(guī)模盡可能大,凈資產規(guī)模超1億元為佳。盈利能力較強,可覆蓋一年的債券利息,未來盈利具有可持續(xù)性。償債能力較強,資產負債率不高于75%為佳。經營活動現金流為正且保持良好水平。關聯交易與同業(yè)競爭不用披露。流通場所發(fā)行、轉讓及持有賬戶合計限定為不超過200個。在廣西北部灣交易所掛牌交易。(案例)北部灣風帆債-百花醫(yī)藥1期發(fā)行人為擬上市企業(yè):百花醫(yī)藥集團股份有限公司,主營業(yè)務為中成藥的研發(fā)、生產與銷售,公司管理規(guī)范、信用狀況良好。本產品由鼎盛鑫融資擔保有限公司(擔保評級AA-級)提供全額本金連帶責任保證,廣西北部灣產權交易所股份有限公司作為承銷商及資產管理人。此次備案發(fā)行私募債券2億元,分4期發(fā)行,融資期限2年,票面利率10.5%/年,認購起點20萬元,持有期內可轉讓。截至目前,此私募債為廣西北部灣股權交易所唯一一只在掛牌狀態(tài)的私募債,雖不是農、林、牧、漁業(yè),但至少說明有私募債這樣的一個融資渠道。

產權交易中心

目前,專門從事從事林權、林地、林木流轉的,且輻射地域較廣的,具備網上交易的產權交易中心,位于江西南昌的“南方林業(yè)產權交易所”職能和服務1、政策性擬訂全省林業(yè)產權交易市場建設總體規(guī)劃和中長期發(fā)展規(guī)劃,并付諸實施;2、整合、建設、運營和指導管理全省林業(yè)產權交易市場的動作使之合理、規(guī)范、統(tǒng)一3、提供林權、林業(yè)企業(yè)股權、林業(yè)科技成果(項目)、大宗林產品轉讓的服務。4開展林權抵押貸款、森林保險、森林資源資產評估、林業(yè)法律法規(guī)和政策咨詢等服務。5、開展森林碳匯儲備交易和碳排放交易6、開展林地收儲服務7、開展林產品中遠期期貨交易8、開發(fā)了林業(yè)產品商城,這是一個類似于淘寶、阿里巴巴的交易平臺,提供免費開店或買賣林產品及相關的服務運作模式主要的運作模式為會員制、網上交易。業(yè)務模式業(yè)務模式涉

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