PAGE第一章貨幣與貨幣制度3．貨幣種種形態(tài)的演進有何內在規(guī)律?流通了幾千年的金屬貨幣被鈔票和存款貨幣所取代，為什么是歷史的必然?答：（1）當貨幣在生活中的重要性日益加強時，一般說來，作為貨幣的商品就要求具有如下四個特征：一是價值比較高，這樣可用較少的媒介完成較大量的交易；二是易于分割，即分割之后不會減少它的價值，以便于同價值高低不等的商品交換；三是易于保存，即在保存過程中不會損失價值，無須支付費用等；四是便于攜帶，以利于在廣大地區(qū)之間進行交易。事實上，最早出現(xiàn)的貨幣就在不同程度上具備這樣的特征。隨著交換的發(fā)展，對以上四個方面的要求越來越高，這就使得世界各地歷史上比較發(fā)達的民族，先后都走上用金屬充當貨幣之路。充當貨幣的金屬主要是金、銀、銅，而鐵作為貨幣的情況較少。金屬貨幣流通及其以前貨幣形態(tài)的演變基本上遵循了上述四個特征的要求，隨著商品交換深度和廣度的發(fā)展，其形態(tài)越來越先進。（2）金屬貨幣與實物貨幣相比，有很多優(yōu)點，但最終還是退出了歷史舞臺，取而代之的是信用貨幣，之所以說這是歷史的必然是因為：①金屬貨幣的產量跟不上經濟的發(fā)展，幣材的日益匱乏使人們開始尋找可以適應成倍增長的經濟量的貨幣形式。②金銀的國際分布極不平衡，動搖了自由鑄造、自由輸出入和自由兌換等貴金屬流通的基礎。③在金銀復本位條件下，金貴銀賤引起了“劣幣驅逐良幣”的現(xiàn)象，這極大地撼動了復合金本位的根基，隨后的金本位制雖然克服了“劣幣驅逐良幣”的不良后果，但因銀退出了主幣行列，所以使得原來就不足的貨幣金屬量更顯匱乏。④貨幣信用理論的發(fā)展和奧匈帝國打破“黃金桎梏”的實踐使各國商業(yè)銀行開始大量發(fā)行銀行券，公眾則因金屬貨幣流通、攜帶及保存的不方便而逐漸接受了銀行券。同時各國都意識到金屬貨幣在流通中不斷磨損是一種社會財富的浪費，也鼓勵和支持銀行券的流通。⑤經濟危機使各國在貿易、金融等方面紛紛樹起了壁壘。尤其是在古典重商主義的影響下，人們認為金銀即國家財富，因此，各國都把金銀作為戰(zhàn)略物資管制起來。另外，連綿不斷的戰(zhàn)爭和財政赤字使各國進一步管制黃金并大量發(fā)行不兌換銀行券和紙幣。6．建立貨幣制度的主要目的是什么?當今世界上的貨幣制度是由哪些要素構成的?答：（1）建立貨幣制度的目的是保證貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定，使之能夠正常的發(fā)揮各種職能，為發(fā)展商品經濟提供有利的客觀條件。在現(xiàn)代社會，建立有效的貨幣制度日益成為建立宏觀調控系統(tǒng)的重要內容，以便有效地利用貨幣來實現(xiàn)經濟發(fā)展的目標。（2）當今世界貨幣制度主要包括以下六大要素：規(guī)定貨幣材料、規(guī)定貨幣單位、規(guī)定流通中的貨幣種類、規(guī)定貨幣法定支付償還能力、規(guī)定貨幣鑄造發(fā)行的流通程序、貨幣發(fā)行準備制度的規(guī)定。7．貨幣制度與國家主權的聯(lián)系應該怎樣理解?結合歐洲貨幣、貨幣局制度和“美元化”，理一理你的思路。答：從古代開始有可以稱之為貨幣制度的制度，幾千年來貨幣制度都是與國家的主權不可分割地結合在一起。國家在不同程度、從不同角度對貨幣所進行的控制，其意圖總是在于建立能夠符合自己政策目標，并可能由自己操縱的貨幣制度。一般說來，有秩序的、穩(wěn)定的，從而能為發(fā)展商品經濟提供有利客觀條件的貨幣制度，是國家追求的目標。要求能夠有效地操縱貨幣制度，也包括為了保證這個目標的實現(xiàn)?？刂曝泿胖贫热找娉蔀榻⒑暧^調控系統(tǒng)的重要內容，以便有效地利用貨幣來實現(xiàn)經濟發(fā)展的目標。但這樣的觀念和準則卻在20世紀中受到嚴重的挑戰(zhàn)。先是以美元為中心的國際貨幣體系建立起美元在全球的主導地位。但相當長的期間，在控制與反控制的較量中，各國的貨幣主權依然還是得以保持；有的貨幣如德國馬克等，還很有與美元分庭抗禮的態(tài)勢。在美元為中心的國際貨幣體系之外，還曾同時存在著社會主義世界的集中計劃經濟體制的貨幣制度。但到了20世紀的后十年，貨幣制度對主權的挑戰(zhàn)卻沿著以下三個趨向而迅速強化：（1）歐洲貨幣制度的建立。歐元是超越歐洲各國傳統(tǒng)邊界的貨幣，歐洲貨幣當局是超越各國貨幣主權的統(tǒng)一的中央銀行。加入歐元區(qū)的國家必須放棄原有的國家貨幣制度，共同使用歐元和制定統(tǒng)一的貨幣政策，各成員國之間不再保持獨立的國際收支，從而喪失了很大部分貨幣主權。對于傳統(tǒng)的貨幣制度觀念，這是直接的挑戰(zhàn)。（2）貨幣局制度。貨幣局制度是指一國（地區(qū)）所發(fā)行的貨幣完全與其外匯儲備掛鉤的貨幣制度。在該制度下，基礎貨幣要由百分之百的外匯儲備來支持。貨幣局規(guī)定本幣對某一外幣的固定匯率。貨幣局不是中央銀行，它不能持有任何國內資產，沒有自己獨立的貨幣政策。實施貨幣局制度，也就意味著失去了獨立實行貨幣政策的主動權。（3）美元化。美元化是指一國以美元代替本國貨幣流通，放棄鑄幣稅和發(fā)行銀行在本國金融體系陷入困境時進行最后救助的可能。本國貨幣讓位于美元，意味著貨幣主權的完全喪失。這一進程，有可能進一步推進。綜上所述，貨幣制度與國家主權的聯(lián)系是與生俱來的。貨幣制度服務于國家主權；國家主權為了實現(xiàn)其目的必須對貨幣制度進行有效的操縱。但是，國際金融體系的發(fā)展，給這一關系帶來了新的內容：歐元，貨幣局制度，美元化等說明貨幣制度有可能獨立于國家主權，即國家主權對貨幣制度的有效控制不是必須的。第二章信用5．比較商業(yè)信用與銀行信用的特點，兩者之間有怎樣的聯(lián)系?答：（1）商業(yè)信用是指企業(yè)之間提供的與商品交易相聯(lián)系的一種信用形式，典型形式有賒銷、賒購、分期付款等。它包含了銷售與借貸兩方面，作為信用制度的基礎，調節(jié)資金余缺，對經濟有潤滑和促進作用。但其在方向上是嚴格單向的，規(guī)模上也受到局限。商業(yè)信用主要有以下特點：①是企業(yè)之間提供的信用，債權人與債務人都是企業(yè)。②商業(yè)信用的發(fā)生必包含兩種經濟行為：買賣行為和借貸行為，或者說是兩種行為的統(tǒng)一。③商業(yè)信用在生產資本循環(huán)和周轉過程中為產業(yè)資本循環(huán)和周轉服務，與產業(yè)資本循環(huán)密切相聯(lián)，其增減變化也受產業(yè)資本循環(huán)的影響和制約。銀行信用是銀行以貨幣形態(tài)提供給企業(yè)的信用。它是適應商品經濟發(fā)展的需要，在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎上產生的一種信用形式。與商業(yè)信用比較，銀行信用具有如下特點：①銀行信用的債權人是銀行或其他金融機構，債務人則是企業(yè)。銀行成為專門經營信用的企業(yè)和信用中介。②銀行信用在規(guī)模、方向和時間上都大大超過了商業(yè)信用。由于銀行一開始就是以借貸行為這一單純的債權債務關系出現(xiàn)，并不受商品流轉方向制約，而且有金融機構作為中介，因此，銀行信用徹底克服了商業(yè)信用的局限性。在銀行信用中，貨幣資金可以自由地調劑，并不受商品流轉方向的限制，也不受商品流通規(guī)模的限制。銀行信用既可聚小額的、閑置的貨幣為巨額的資本力量，以滿足社會再生產對大額資本的需求，也可使大額的貨幣資金分散滿足較小數(shù)額的貨幣需求；既可把短期資金集中起來利用其穩(wěn)定的余額滿足社會對長期資本的需求，也可以將長期的貨幣資本分散滿足效益可觀的、短期的貨幣需求；如此等等。因此，銀行信用較之商業(yè)信用有絕對優(yōu)越的靈活調劑功能，這也是銀行信用成為現(xiàn)代經濟生活中主要的信用形式的原因所在。③銀行信用可以滿足生產發(fā)展所引起的對于流通中追加貨幣的需求，可使信用相對于社會再生產而發(fā)生“膨脹”。銀行辦理商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)靠的是它們所聚集的貨幣資金，當這些貨幣資金不能滿足貼現(xiàn)業(yè)務的需求時，銀行發(fā)現(xiàn)可以簽發(fā)自己的票據(jù)來代替企業(yè)家的票據(jù)，銀行的票據(jù)即銀行券。隨著銀行業(yè)務的發(fā)展，銀行券日益不限于用來代替商業(yè)票據(jù)流通，而是被更廣泛地用于信用業(yè)務之中獨立地發(fā)揮作用，并最終和貨幣融為一體。（2）商業(yè)信用與銀行信用的關系現(xiàn)代信用制度中，在世界各國，不論其社會制度如何，銀行信用均居于主導地位，但卻并不否認商業(yè)信用的基礎地位。兩者之間有其固有聯(lián)系。①從信用發(fā)展的歷史來看，商業(yè)信用先于銀行信用產生，銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎上產生和發(fā)展起來，并且與銀行的產生與發(fā)展相聯(lián)系。沒有商品經濟就不會有商業(yè)信用，而沒有商業(yè)信用的充分發(fā)展就不會有銀行信用。②商業(yè)信用直接和商品的生產和流通相聯(lián)系，在有著密切聯(lián)系的經濟單位之間，它的發(fā)生有其必然性，甚至不必求助于銀行信用。因此，即使在銀行信用發(fā)達的情況下，也不可能完全取代商業(yè)信用。③在市場經濟條件下，商業(yè)信用的發(fā)展日益依賴于銀行信用，并在銀行信用的促進下得到進一步完善，二者在總體上互相依存、互相促進。商業(yè)信用不斷呈現(xiàn)票據(jù)化趨勢，而票據(jù)則成了部分銀行信用的工具，如票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)抵押貸款等等。同時隨著銀行信用的發(fā)展，大銀行不斷集中借貸資本，為壟斷組織服務，進一步促進了產業(yè)資本與銀行資本的結合，從而促使銀行信用和商業(yè)信用也進一步融合滲透?？傊?，兩種信用各具特點，相互補充，相輔相成，不可或缺。應充分利用兩種信用，相互配合，以促進經濟發(fā)展。8．1997年以來我國開始大力發(fā)展消費信用，其意義何在?了解一下我國商業(yè)銀行目前推出的有關消費信用的貸款有哪些類型?大學生助學貸款算不算一種消費信用?答：（1）消費信用是指對消費者個人提供的，用以滿足其消費方面所需貨幣的信用，是現(xiàn)代經濟生活的一種信用形式。它是與商品，特別是住房和耐用消費品的銷售緊密聯(lián)系在一起的。在我國消費信用開始較晚，目前尚處于起步階段，但在現(xiàn)階段加快發(fā)展消費信貸也表現(xiàn)出其特別的積極意義：①擴大有效需求，促進經濟增長。1997年到2000年間，我國有效需求不足，經濟增長遇到了一定困難，表現(xiàn)在物價指數(shù)上是相當一段時期的持平甚至負增長，加之整個國際經濟形勢不佳，出口難以有太大作為，因此必須擴大內需。而當時在短期內收入無法有大的增長，消費信貸便成了重要手段之一。近幾年，雖然我國的經濟增長較快，但是國際收支極度不平衡，擴大國內有效需求也是當務之急。②啟動新的消費熱點，改善人民生活。目前我國大部分消費者對耐用消費品的需求已經基本滿足，但又難以進入下一個階段對汽車住房等奢侈品的消費。因此必須借助消費信貸，形成消費能力，加快啟動消費熱點，提前進入下一個消費階段，提高生活水平。③配合各項改革順利進行。當前我國陸續(xù)出臺許多改革措施，對個人生活形成沖擊。例如住房改革取消了實物分房；教育產業(yè)化要求每個享受高等教育的人都必須交納學費等等。商業(yè)銀行適時推出的住房貸款和教育貸款起到了很好效果。如果沒有消費信貸作為各項改革的潤滑劑，改革就很難平穩(wěn)進行。④促進商業(yè)銀行資產多元化。目前我國商業(yè)銀行也面臨著“脫媒”現(xiàn)象的威脅，對企業(yè)貸款業(yè)務逐漸萎縮，尤其是我國商業(yè)銀行壞賬增多，銀行不得不惜貸。消費信貸成為了商業(yè)銀行又一個利潤增長點，有利于資產多元化，分散風險。（2）目前，我國商業(yè)銀行推出的有關消費信用的貸款有以下幾種：①個人住房貸款：個人住房貸款、個人再交易住房貸款（二手房）、個人住房公積金貸款、個人住房組合貸款、個人住房轉讓貸款、個人商業(yè)用房貸款。②個人消費類貸款：國家助學貸款、個人消費額度貸款、個人住房裝修貸款、一般商業(yè)性助學貸款、下崗失業(yè)人員小額擔保貸款、個人耐用消費品貸款、個人權利質押貸款。③個人助學貸款。（3）助學貸款是我國的新型教育輔助政策，主要是解決我國貧困學生教育問題的，適用的對象是在校的全日制本?？茖W生。這些學生可以向銀行申請助學貸款，此貸款是一種信用貸款，無需擔保，申請的條件是學生的學生證、身份證、貧困證明。我國的助學貸款也屬于消費信貸的一種，是關于教育消費的信貸，是學生借助自身的信用資源和預期的未來收入，利用自己的信用資源完成學業(yè)的一種提前消費行為。在中國農業(yè)銀行等網站，國家助學貸款業(yè)務歸入個人消費信貸業(yè)務。第五章外匯與匯率9.我國的外匯管理和人民幣可兌換問題答:1、1949年建國之后，長期實行嚴格的外匯管理；人民幣是完全不可兌換的貨幣。在集中計劃管理體制下，實行外匯統(tǒng)收統(tǒng)支體制。目的是為了將有限的外匯資金集中統(tǒng)一用于保證重點建設之所必要。而由于這一時期的外貿經營由國家壟斷，外匯由中國銀行統(tǒng)一經營，因而也具備實行嚴格外匯管理的條件。2、1979年以后的逐步改革。外匯管理體制的改革，其基本線索可概括為：微觀上逐步放開、搞活，宏觀上改善調控，最終目標是實現(xiàn)人民幣的完全可兌換。3.1994年，外匯管理體制進行了一次重大改革：⑴實行“銀行結售匯制”：境內所有企業(yè)事業(yè)單位、機關團體的外匯收入必須及時調回國內，結售給外匯指定銀行；經常項目下對外支付所需的外匯，只要持有效證件，即可用人民幣購匯。外商投資企業(yè)納入銀行結售匯體系。⑵對境內居民個人因私用匯，大幅度地提高了供匯標準，擴大了供匯范圍。⑶建立了全國外匯交易中心，實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制。4.1996年底，實現(xiàn)人民幣經常項目下的可兌換。5.至于資本項目的可兌換，也即人民幣的完全可兌換，方向既明確又肯定，但尚無確定的時間表。IMF確定的資本賬戶交易項目有43項。當前，有些項目已允許兌換，并且具體項目在逐步增多。如果最簡單地概括完全可兌換的關鍵標志，那就是何時允許國際短期游資自由流出入。2．了解我國目前的外匯管理制度。為什么說，人民幣還不是完全可兌換貨幣?答：（1）自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。這次人民幣匯率形成機制改革的內容是，人民幣匯率不再盯住單一美元，而是按照我國對外經濟發(fā)展的實際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應的權重，組成一個貨幣籃子。同時，根據(jù)國內外經濟金融形勢，以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，對人民幣匯率進行管理和調節(jié)，維護人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。參考一籃子表明外幣之間的匯率變化會影響人民幣匯率，但參考一籃子不等于盯住一籃子貨幣，它還需要將市場供求關系作為另一重要依據(jù)，據(jù)此形成有管理的浮動匯率。（2）人民幣完全可兌換是指：人民幣在境內可兌換為外匯；外匯可攜出或匯出境外；人民幣可自由進出境；外匯可攜入、匯入境內，并在境內兌換為人民幣；無論是居民和非居民均可在境內持有外匯；彼此之間可相互授受。人民幣的完全可兌換包括經常項目的可兌換和資本項目的可兌換。1996年底，人民幣就實現(xiàn)了在貿易等經常項目下的可兌換。目前我國已實現(xiàn)了資本項目部分可兌換。從整體上來看，我國依然實施外匯管制，資本項目并未完全開放，因此，人民幣并不是完全可兌換貨幣。人民幣最終要成為完全可兌換貨幣。現(xiàn)在人民幣在經常項下是可兌換的，在資本項下也是逐步放開的。雖然在資本項下還沒有完全可兌換，但是也是逐步放開的。4、人民幣匯率制度？答：1、2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。特點：⑴實行單一匯率；⑵指定準許經營外匯的銀行，在全國外匯交易中心，買賣外匯；⑶匯率波動超過一定幅度，中國人民銀行入市干預；⑷根據(jù)前一日銀行間外匯交易市場形成的價格，中國人民銀行公布當日人民幣對美元及其他主要貨幣的匯率；⑸各經營外匯的銀行在人民銀行規(guī)定的浮動幅度內自行掛牌，買賣外匯。外國把人民幣的匯率歸之為固定釘住匯率的范圍之內；IMF則特別把中國的匯率安排劃入該組織“其他常規(guī)的固定釘住匯率安排”項目之下5．匯率的波動對一國經濟和金融會產生什么樣的影響?答：匯率是一項重要的經濟杠桿，其變動能反作用于經濟，對進出口、物價、資本流動和產出都有一定的影響。（1）匯率對進出口的影響。1.本幣匯率下降，即對外貶低，能促進出口、抑制進口；若本幣匯率上升，即對外升值，則有利進口，不利出口。2.這必須有一個伴隨的條件，即進出口需求有價格彈性——進出口品的需求會由于進出口品價格的變動而變動。3.匯率下降，出口商品量能否增加，還要受商品供給擴大的可能程度，即出口供給彈性所制約。4.一國出口商是否可以從匯率貶值中得到額外利潤，還以一國貨幣對內購買力不變?yōu)榍疤釛l件；國內物價上漲，就會對消額外利潤，從而也就沒有調低出口品在外國市場上的價格的空間。5.當競爭對手通過貶低各自本幣匯率等措施加以反擊時，競爭的優(yōu)勢即不復存在。6.匯率作用于進出口，是規(guī)律；但如果不具備必要的條件，作用并不會實現(xiàn)。（2）匯率對物價的影響1.本幣對外貶值，進口商品的國內價格上漲；本幣對外升值，進口商品的國內價格降低。2.本幣對外貶值，刺激出口，出口品有可能漲價；本幣對外升值，有可能獲得較廉價的進口品。3.匯率的變動如果導致物價總水平的波動，其后果就不僅限于進出口，而是將影響整個經濟進程。（3）匯率對資本流動的影響1.匯率的變動對國際之間長期投資的影響不太直接。因為長期資本的流動主要以利潤和風險為轉移。如果吸收投資國的貨幣對外比值下降并從而使利潤匯回投資國的金額相應減少，或者其他不利的匯率變化，一國對外資的吸引力會由于匯率而減弱；相反的匯率變化也可能加強對外資的吸引力。2.對于短期資本流動，匯率的影響是直接的:當存在本幣對外貶值的趨勢下，以本幣計值的各種金融資產會被轉兌成外匯，資本外流；反之，當存在本幣對外升值的趨勢下，會引發(fā)資本的內流。（4）匯率對產出和就業(yè)的影響1.匯率的變動能夠影響進出口、物價和資本流出入，就能對一國的產出和就業(yè)產生影響。2.當匯率有利于出口增加和進口減少時，就會帶動總的生產規(guī)模擴大和就業(yè)水平的提高，甚至會引起一國生產結構的改變；相應地，不利的匯率會給生產和就業(yè)帶來困難。3.匯率與生產、就業(yè)的關系是間接的，不能簡單推斷。第六章金融市場概述2．貨幣市場為短期融資市場，資本市場為長期融資市場，如何理解這兩個市場之間的相互關系?答：貨幣市場一般是指融資期限在一年以下的金融市場；資本市場一般是指融資期限在一年以上的金融市場。貨幣市場和資本市場之間的區(qū)別①期限的差別。資本市場上交易的金融工具均為一年以上，最長者可達數(shù)十年，有些甚至無期限，如股票等；而貨幣市場上一般交易的是一年以內的金融工具，最短的只有幾日甚至幾小時。②作用的不同。貨幣市場所融通的資金，大多用于工商企業(yè)的短期周轉資金；而在資本市場上所融通的資金，大多用于企業(yè)的創(chuàng)建、更新、擴充設備和儲存原料，政府在資本市場上籌集長期資金則主要用于興辦公共事業(yè)和保持財政收支平衡。③風險程度不同。貨幣市場的信用工具，由于期限短，因此流動性高，價格不會發(fā)生劇烈變化，風險較?。毁Y本市場的信用工具，由于期限長，流動性較低，價格變動幅度較大，風險也較高。④資金來源不同。兩類市場的融資目的和風險程度決定了其資金來源必然存在區(qū)別。在西方發(fā)達國家比較成熟的金融體系中，公司和銀行通常將其暫時性的資金盈余投于貨幣市場以獲取利息，而保險公司和養(yǎng)老基金則大量持有資本市場證券謀求投資收益。（2）貨幣市場和資本市場之間的聯(lián)系貨幣市場與資本市場的劃分遠非如其名稱所顯示的那樣涇渭分明，事實上，從其他角度分析，二者在很多方面都是相互聯(lián)系、相互影響，甚至相互重合的。①資金相互流動。由于這兩類市場的進入退出不存在什么重大的市場障礙，因此，許多資金供應者和需求者利用這兩種市場，當他們自己的境遇和金融情況發(fā)生變化時，他們在貨幣或資本市場的活動程度也會及時轉變，于是資金常常從這類市場流動到另一類市場。在目前先進的通訊設施、齊全的金融工具條件下，通過對不同金融工具的利率信息以及包蘊其中的成本收益信息進行比較分析之后，市場主體完全可以根據(jù)自己的實際情況在兩類市場間權衡抉擇，利用貨幣市場的資金滾動（使用固定期限首尾相連的貨幣市場工具）來籌措長期資金，或利用資本市場進行短期融資。事實也正是如此，市場主體在等待較為有利的資本市場情況的時候，往往為長期資本需要而涉足貨幣市場尋求臨時資金，許多金融中介機構和中間人（如商業(yè)銀行、經紀人和經銷商）更同時活動于兩類市場。②利率同向變動趨勢。利率是貨幣和資本的價格，其變動反映兩類市場的資金供需狀況?，F(xiàn)代利率理論認為，長期和短期利率之差代表風險貼水，利率水平的高低只與間隔時間的長短有關，因此，當市場資金供求關系發(fā)生變化時，長短期利率即貨幣市場和資本市場的利率會同步變化。長期實證數(shù)據(jù)表明，二者雖然并不嚴格同步變動，但基本上仍具有同向變動的趨勢。當然，就某個特定時期、某種特定金融工具來看，貨幣市場利率傾向于敏感和易變，而資本市場工具（特別是股票）價格顯得更加變幻無常，但從總體和長期的角度看，這兩類市場在利率方面相互關聯(lián)，以至實際上等于一個市場。③資金存量相互影響。這一點顯而易見，兩類金融市場既然相互貫通，那么這一類市場資金的增減必然會影響另一類市場的資金供求，進而影響其資金存量。中央銀行就是利用這一原理，通過傳統(tǒng)貨幣政策的實施，控制貨幣市場上基礎貨幣的投放量，通過金融機構的媒介和放大作用影響資本市場，從而達到其調控宏觀經濟的政策目標。④金融工具相互重合。兩類市場的金融工具并非截然分開，它們在一定條件下可相互轉化。隨著金融市場的日益發(fā)展和金融工具的不斷創(chuàng)新，二者的分別日見模糊，一些衍生金融工具如期貨、期權、互換等已很難指明究竟屬于哪類市場工具。4．在資本市場上，企業(yè)是直接在一級市場上籌集資金，那為什么還必須同時有二級市場的存在和充分發(fā)展?答：（1）一級市場，是組織證券發(fā)行的市場。凡新公司成立發(fā)行股票，老公司增資發(fā)行股票，政府及工商企業(yè)發(fā)行債券等，都構成發(fā)行市場的活動。在發(fā)行市場上，發(fā)行人或者自己直接，或者借助中介機構的幫助發(fā)行證券。由于中介機構有豐富的經驗和大量信息，絕大多數(shù)的證券發(fā)行均通過它們完成。發(fā)行市場通常無固定場所，是一個無形的市場。發(fā)行市場在發(fā)揮融資功能的同時，還發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)與信息傳遞的功能。好的發(fā)行市場能夠相對準確地確定金融資產價值。（2）二級市場，是對已經發(fā)行的證券進行交易的市場。當股東想轉讓股票或債券持有人想將未到期債券提前變現(xiàn)時，均需在流通市場上尋找買主。當希望將資金投資于股票或者債券等長期金融工具的人想進行此類投資時，可以進入流通市場，從希望提前變現(xiàn)的人手里購買尚未到期的證券，實現(xiàn)投資。股票流通市場的主要場所是證券交易所，但也有場外市場；債券二級市場則主要以場外市場為主。流通市場最重要的功能在于實現(xiàn)金融資產的流動性。如果沒有流通市場，許多長期融資將無法完成。流通市場同樣具有價值確定的功能。（3）一級市場與二級市場有著緊密的相互依存關系。一級市場是二級市場存在的前提，沒有證券發(fā)行，自然談不上證券的再買賣；有了發(fā)行市場，還必須有二級市場，否則，新發(fā)行的證券就會由于缺乏流動性而難以推銷，從而導致一級市場萎縮以致無法存在。另外，如果一級市場價值發(fā)現(xiàn)功能較弱，也會影響二級市場的價值發(fā)現(xiàn)的效果。例如，由于種種原因使一級市場定價普遍偏低時，會促使二級市場價格波動幅度加大，助長過度投機，不利于市場正常發(fā)展。5．金融衍生工具是在怎樣的經濟背景之下產生并迅速發(fā)展起來的?衍生金融工具一經出現(xiàn)，認為它必將使金融市場投機盛行的議論就極為強烈，但衍生工具的發(fā)展勢頭并未因之而減弱。你能給予解釋嗎?答：（1）金融衍生工具，顧名思義，是指一類價值依賴于原生性金融工具的金融產品，原生的金融工具一般指股票、債券、存單、貨幣等。金融衍生工具的迅速發(fā)展是20世紀70年代以來的事情，其迅速發(fā)展有特殊的經濟背景：第一，20世紀70年代，高通貨膨脹率以及普遍實行的浮動匯率制度，通貨膨脹風險、利率風險和匯率風險使金融交易面臨的風險增加。規(guī)避風險成為投資者的一項重要需求。第二，各國政府逐漸放松金融管制，金融業(yè)的競爭日益加劇，現(xiàn)有的金融工具同質度高，無法滿足投資者的多樣化需求。金融機構為了占領市場，積極開發(fā)各種工具以滿足投資者的各種需求。金融衍生工具應運而生。第三，期權定價公式的問世為金融衍生工具的發(fā)展提供了理論支持。1997年諾貝爾經濟學獎金獲得者斯科爾斯和默頓在20世紀70年代初，推出了他們據(jù)以獲獎的期權定價公式，解決了期權定價的難題。許多相關領域的定價問題也連帶獲得解決。（2）衍生工具的發(fā)展促成了巨大的世界性投機活動。目前世界性的投機資本，其運作的主要手段就是衍生工具。衍生工具的交易實施保證金制度。在這種交易中的保證金是用以承諾履約的資金，相對于交易額，對保證金所要求的比例通常一般不超過10％，因而投機資本往往可以支配5～10倍于自身的資本進行投機操作。無疑，這對金融市場是一個極其巨大的沖擊力量。衍生工具的投機，成功，可以獲得極高收益；失敗，則會造成嚴重后果。在國際金融投機中，投機資本利用衍生工具沖擊一國金融市場并造成該國金融動蕩和危機的例子也不勝枚舉。但是，衍生工具的發(fā)展勢頭并未因此而減弱，這是因為：①迅速發(fā)展的金融衍生工具，使規(guī)避形形色色的金融風險有了靈活方便、極具針對性且交易成本日趨降低的手段。這對現(xiàn)代經濟的發(fā)展起了有力的促進作用。②衍生證券所具有的杠桿效應大大降低了交易成本，從而提高了市場的流動性。有了衍生金融工具后，人們在投資組合管理、籌碼轉換、盈虧鎖定、風險管理等方面，通過少量的衍生證券交易就可取代大量的現(xiàn)貨交易，從而節(jié)省大量的交易成本，大大提高了市場的流動性。11．金融市場的國際化會對一國國內金融市場產生什么樣的影響?答：金融市場的國際化對一國國內金融市場既有積極影響，也有消極影響。（1）提高金融資源配置效率金融市場的國際化為各國的企業(yè)和金融機構融通資金、經營資產、規(guī)避風險提供了多樣化的手段，同時還擴大了信息傳播的范圍、促進了資本的流動，從而提高了在全球范圍內配置金融資源的效率，有利于各國經濟的發(fā)展。（2）促進國際合作和協(xié)調加強國際合作和協(xié)調是防范和處理國際金融危機的重要機制。由于金融危機通常具有較強的國際擴散效應，僅僅依靠單個國家的努力難以奏效，隨著各國金融市場相互依存關系的提高，需要國際金融合作和協(xié)調來防范和控制金融風險。（3）削弱國家貨幣政策的獨立性金融市場的國際化加強了各國金融市場之間的聯(lián)系，使一國的貨幣政策受到溢出或溢人效應的影響，即本國的貨幣政策未能或僅能對部分國內經濟變量發(fā)生作用而使貨幣政策不能實現(xiàn)最終目標，或是外國的貨幣政策干擾國內貨幣政策的實施，使一國或地區(qū)的貨幣政策失效或偏離預期的政策目標。（4）增加了金融風險的傳播金融市場的國際化增加了國際資本的流動性，加強了各國金融市場之間的競爭。資本的流動容易加劇金融資產的價格波動，而金融資產價格的過度波動有可能引發(fā)金融風險；激烈的競爭會迫使金融機構追逐利潤最大化，經營高收益、高風險的業(yè)務，一旦經營不善也可能引發(fā)金融風險。金融市場的國際化擴大了信息的傳播，使各國金融市場相關度提高，也使金融風險傳播的范圍擴大、速度加快。一國的金融風險可能影響國際金融市場的正常運行，甚至一個金融機構的操作失誤會影響同際金融市場的正常走勢，而短期國際資本的流動可能直接引起一國、甚至多國發(fā)生金融危機。12．中國改革開放的不斷深入，無疑會加快金融市場國際化的步伐。你認為哪些因素會對我國金融市場國際化的進程產生影響?答：在席卷全球的金融市場一體化潮流中，我國金融市場對外開放程度不斷擴大，國際化進程加速。下列因素會對我國金融市場國際化進程產生實質性影響：（1）利率是否市場化.盡管我國的利率體制向市場化邁出了可喜的一步，但利率市場化水平無疑是處于較低層次。具體表現(xiàn)在：占社會融資絕大比例的存貸款利率決定權仍然在國務院，這使貨幣政策的內時滯延長，利率水平對市場的反映遲鈍滯后；嚴格的利率計劃控制，與經濟體制的市場化進程不相適應；利率變動基本反映了國內貨幣市場和商品市場的均衡狀態(tài)，但與國際收支狀況基本割裂。金融市場國際化要求利率市場化與國際接軌，因此，利率市場化與否直接影響我國的金融市場國際化程度。（2）人民幣是否完全可兌換.我國目前實現(xiàn)了經常項目的完全可兌換，但尚未實現(xiàn)資本項目的完全可兌換，而資本項目的管制直接影響國際資金的流動。（3）金融調控方式。目前，我國的金融調控方式與國際慣例不符。在金融市場調節(jié)上，以行政命令為主，而市場化的經濟調節(jié)手段十分有限。而金融市場的國家化，要求金融調控方式間接化、市場化、法律化。（4）宏觀政策與綜合環(huán)境。政策和環(huán)境是金融市場國際化的兩大基石。目前，我國的對外金融政策總體上是有所松動，但離國際化的標準還有一段距離。對國際化金融機構、工具和人才的交流，項目的單獨與合作開發(fā)等均約束重重。同時，經濟、文化、地理位置、交通條件、基礎設施等綜合環(huán)境因素也嚴重影響我國金融市場國際化的發(fā)展。面對現(xiàn)代世界信息網的形成和飛速發(fā)展，我國金融業(yè)在辦公自動化、計算機化、國際金融信息的獲得方面與國外差距較大。（5）人才問題。人才是業(yè)務發(fā)展的主要制約因素，其表現(xiàn)在數(shù)量不足和質量不高，真正懂得國際金融和現(xiàn)代投資的人不多。同時在人才使用方面，缺乏一套合理有效的人才競爭機制。我國要實現(xiàn)金融市場國際化，必須解決上述問題。第九章存款貨幣銀行2．存款貨幣銀行經營哪些業(yè)務?什么是表外業(yè)務，這類業(yè)務為什么越來越受到重視?幾類業(yè)務之間存在著怎樣的相互制約關系?答：（1）存款貨幣銀行的業(yè)務包括負債業(yè)務、資產業(yè)務、中間業(yè)務和表外業(yè)務。①負債業(yè)務是指形成存款貨幣銀行資金來源的業(yè)務，這些資金來源包括自有資金和吸收外來資金兩個方面。其中，自有資金所占比重較小，主要是吸收外來資金，包括吸收存款、從中央銀行借款、銀行同業(yè)拆借、從國際貨幣市場借款、結算過程中的短期資金占用及發(fā)行金融債券。在這些業(yè)務中，又以吸收存款為主，包括活期存款、定期存款和儲蓄存款。②資產業(yè)務是指存款貨幣銀行將自己通過負債業(yè)務所聚集的貨幣資金加以運用的業(yè)務，包括貼現(xiàn)、貸款、證券投資和租賃業(yè)務。其中，貸款業(yè)務在其資產業(yè)務中的比重一般占首位。③中間業(yè)務是指銀行并不需要動用自己的資金而代理客戶承辦支付和其他委托事項，并據(jù)以收取手續(xù)費的業(yè)務，也稱無風險業(yè)務，主要包括傳統(tǒng)的匯兌業(yè)務、信用證業(yè)務、代收業(yè)務、代客買賣業(yè)務、承兌業(yè)務、信托業(yè)務、代理融通業(yè)務和銀行卡業(yè)務等。④表外業(yè)務是指凡未列入銀行資產負債表內且不影響資產負債總額的業(yè)務。廣義的表外業(yè)務既包括傳統(tǒng)的中間業(yè)務，又包括金融創(chuàng)新中產生的一些有風險的業(yè)務，如互換、期權、期貨、遠期利率協(xié)議、票據(jù)發(fā)行便利、貸款承諾、備用信用證等業(yè)務，通常所說的表外業(yè)務專指后一類，即狹義表外業(yè)務。表外業(yè)務越來越受到重視的原因：在過去的二十多年中，新技術的發(fā)展和政府對監(jiān)管的放松為銀行開拓表外業(yè)務創(chuàng)造了良好的條件。同時，銀行面對來自其他非銀行金融機構對貸款客戶的競爭壓力，也迫使其必須開拓新的收入來源。在這種情況下，表外業(yè)務迅速發(fā)展起來，尤其側重對有風險業(yè)務的拓展。從發(fā)展規(guī)?？?，不少西方國家大銀行的表外業(yè)務量已大大超過其表內業(yè)務量；從收益看，不少銀行的表外業(yè)務收入遠遠超過其表內業(yè)務收入。（2）幾類業(yè)務之間的相互制約關系：①資產業(yè)務和負債業(yè)務屬于商業(yè)銀行的信用業(yè)務，是商業(yè)銀行的主要傳統(tǒng)業(yè)務。其中資產業(yè)務是商業(yè)銀行通過運用其自有資金及負債或銀行信用轉變而成的業(yè)務，代表了銀行對其營運資金的運用，也是商業(yè)銀行賴以取得利息收入的重要來源；

負債業(yè)務是商業(yè)銀行通過各種方式組織和籌集資金，形成其資金來源的業(yè)務，是資產業(yè)務的前提和條件，是商業(yè)銀行資產業(yè)務和中間業(yè)務的基礎。②中間業(yè)務和表外業(yè)務以資產負債業(yè)務為基礎，在一定條件下，還可以直接或間接轉化為商業(yè)銀行的表內資產或負債業(yè)務。商業(yè)銀行的所有中間業(yè)務都是建立在信用業(yè)務基礎上的?？蛻粑猩虡I(yè)銀行辦理各項中間業(yè)務，大都是該客戶與該銀行有存款或貸款聯(lián)系，雙方具有信用業(yè)務的關系。中間業(yè)務的發(fā)展必然會促進商業(yè)銀行信用業(yè)務的發(fā)展。因為中間業(yè)務的發(fā)展可以使銀行合理占用客戶資金，大大增加銀行的資金來源和擴大實力。商業(yè)銀行中間業(yè)務與資產業(yè)務相交織，又可以促進資產業(yè)務的不斷擴大。在存貸利差小的微利時代，商業(yè)銀行的所有中間業(yè)務又是賴以取得手續(xù)費收入的主要業(yè)務。

③中間業(yè)務（含表外業(yè)務）與資產、負債業(yè)務在業(yè)務范圍的外延上具有交叉性，主要集中表現(xiàn)在銀行卡、信用證和承兌等業(yè)務的歸屬上。就其性質而言，銀行卡業(yè)務、信用證業(yè)務和承兌業(yè)務既屬于商業(yè)銀行的傳統(tǒng)中間業(yè)務，又因其會形成銀行的“或有資產”、“或有負債”，或轉化為表內資產、表內負債而可歸入表內業(yè)務之列，因此，商業(yè)銀行的中間業(yè)務在一定條件下完全有可能直接或間接轉化為商業(yè)銀行表內資產或表內負債，從而構成商業(yè)銀行表內資產業(yè)務或表內負債業(yè)務。第十章中央銀行2．中央銀行區(qū)別于一般商業(yè)銀行的特點是什么?試通過中央銀行的資產負債表來說明其特定的職能。答：（1）中央銀行區(qū)別于一般商業(yè)銀行的特點主要表現(xiàn)在以下幾個方面：①中央銀行的活動不以盈利為目的。獲取利潤是商業(yè)銀行業(yè)務經營的目標。中央銀行向政府和銀行提供資金融通和劃撥清算等方面的業(yè)務時，也收取利息和費用，但中央銀行業(yè)務經營的目標卻不是獲取利潤，而是制定實施貨幣政策以確保貨幣政策目標的實現(xiàn)。②中央銀行與國家政府關系密切，享有國家法律上所授予的特權。各國建立中央銀行的主要目的在于借助中央銀行制定實施宏觀金融政策，管理和監(jiān)督金融機構，要達到這一目的，必須使中央銀行具有一般商業(yè)銀行所不具備的超然地位和特權地位。這種地位借助法律來實現(xiàn)，即國家賦予中央銀行以法定職責，明確其在制定和執(zhí)行貨幣政策上具有相對獨立性，享有壟斷貨幣發(fā)行、代理國家金庫、掌握發(fā)行基金、集中保管商業(yè)銀行的存款準備金、制定基準利率、管理金融市場等一般銀行所沒有的特權。③中央銀行具有特殊的業(yè)務對象。中央銀行不對工商企業(yè)和個人辦理業(yè)務，其業(yè)務對象是政府和各類金融機構。而且中央銀行的業(yè)務活動涉及的是貨幣政策、利率政策、匯率政策等宏觀金融活動，即以宏觀金融領域作為活動范圍。④中央銀行的資產流動性高。中央銀行持有具有較高流動性的資產（現(xiàn)金、短期公債、部分能隨時變現(xiàn)的有價證券等），旨在靈活調節(jié)貨幣供求，確保經濟金融運行的穩(wěn)定。⑤中央銀行不在國外設立分支機構。根據(jù)國際法的有關規(guī)定，一國中央銀行在他國只能設置代理處或分理處而不能設立分支行，不能在他國發(fā)行貨幣、經營商業(yè)銀行業(yè)務，不能與他國商業(yè)銀行發(fā)生任何聯(lián)系。（2）由于各個國家的金融制度、信用方式等方面存在著差異，各國中央銀行的資產負債表，其中的項目多寡以及包括的內容頗不一致。這里僅就中央銀行最主要的資產負債項目概括成表10—1，旨在概略表明其業(yè)務基本關系。中央銀行在履行職能時，其業(yè)務活動可以通過資產負債表上的記載得到概括反映。中央銀行一般是一國通貨的惟一發(fā)行銀行，因此，流通中的通貨是中央銀行負債的一個主要項目。作為銀行的銀行，它與商業(yè)銀行等金融機構間的業(yè)務關系，主要是列于負債方的商業(yè)銀行等金融機構在中央銀行的存款（包括準備金存款）和列于資產方的貼現(xiàn)及放款；作為國家的銀行，它在業(yè)務上與政府的關系，主要是列于負債方的接受國庫等機構的存款和列于資產方的通過持有政府債券融資給政府，以及為國家儲備外匯、黃金等項目。中央銀行具有發(fā)行的銀行、銀行的銀行和國家的銀行三大職能，具體體現(xiàn)在：①發(fā)行的銀行。發(fā)行的銀行就是壟斷銀行券的發(fā)行權，成為全國惟一的現(xiàn)鈔發(fā)行機構。目前，世界上幾乎所有國家的現(xiàn)鈔都由中央銀行發(fā)行。一般硬輔幣的鑄造、發(fā)行，也多由中央銀行經管。銀行券的發(fā)行是中央銀行的重要資金來源，為中央銀行調節(jié)金融活動提供了資金實力。②銀行的銀行。作為銀行固有的業(yè)務特征——辦理“存、放、匯”，同樣是中央銀行的主要業(yè)務內容，只不過業(yè)務對象不是一般企業(yè)和個人而是商業(yè)銀行與其他金融機構。作為銀行的銀行，其職能具體表現(xiàn)在三個方面：集中存款準備、最終貸款人、組織全國的清算。③國家的銀行。國家的銀行，是指中央銀行代表國家貫徹執(zhí)行財政金融政策，代理國庫收支以及為國家提供各種金融服務。作為國家銀行的職能，主要是通過以下幾方面得到體現(xiàn)：代理國庫、代理國家債券的發(fā)行、對國家財政給予信貸支持、保管外匯和黃金儲備，進行外匯、黃金的買賣和管理、制定和實施貨幣政策、制定并監(jiān)督執(zhí)行有關金融管理法規(guī)。此外，中央銀行作為國家的銀行，還代表政府參加國際金融組織，出席各種國際性會議，從事國際金融活動以及代表政府簽訂國際金融協(xié)定；在國內外經濟金融活動中，充當政府的顧問，提供經濟、金融情報和決策建議。第十一章現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機制1．為什么說現(xiàn)今經濟生活中的貨幣都是信用貨幣?找一找是否有不是信用貨幣的貨幣。答：（1）現(xiàn)代經濟生活中的貨幣都是信用貨幣。信用貨幣替代金屬貨幣，這一過程的萌芽早就存在于古老的信用工具之中；這一過程的不可逆轉決定于商品經濟覆蓋整個經濟生活，也即資本主義生產方式的產生和發(fā)展；這一過程的最終完成則是在經歷了幾百年之后的20世紀。現(xiàn)代信用貨幣，其最早的典型形態(tài)是銀行券。當前世界各國，包括我國在內，流通著的鈔票都是銀行券。關于銀行券，由于銀行券的發(fā)行權集中在中央銀行，所以銀行券的持有者就意味著握有對中央銀行的債權。不論在法律形式上如何規(guī)定，人們總是把中央銀行與國家聯(lián)系在一起，在中國特別是這樣。所以，人們認定，持有鈔票就是持有對國家的債權；在人們心目中要求國家對鈔票負責。與銀行券同時流通的有作為輔幣的金屬硬幣。硬幣已不是過去意義的金屬貨幣，并不是以自己所含金屬的價值流通。現(xiàn)在世界各國，硬幣的發(fā)行通常統(tǒng)一于中央銀行，也屬于信用貨幣。伴隨著銀行券的流通，不以現(xiàn)鈔形態(tài)存在的貨幣也出現(xiàn)了。在19世紀和更早的年代，人們曾廣泛討論商業(yè)票據(jù)和支票由于背書流通所發(fā)揮的貨幣功能。到19世紀末和20世紀初，人們則已明確認識到：銀行活期存款，其本身就應視為貨幣。至于商業(yè)票據(jù)和支票，由于背書流通的現(xiàn)象逐漸減少，已不再討論它們是否是貨幣的問題。銀行活期存款，其根本特征是隨時可據(jù)以簽發(fā)支票用以購買和支付，同時也有權從中提取鈔票。活期存款的名稱多種多樣。我國在出現(xiàn)新式銀行以后多年，習慣稱之為支票存款。實際上，由于管理習慣，活期存款有種種名稱。如我國機關單位在銀行中的經費存款賬戶就是一種活期存款賬戶。此外，更具有重要意義的是，由于金融創(chuàng)新，有些存款不叫活期存款但實際有活期存款的功能。如美國的NOW（可開出相當于支票的“轉讓支付命令”的賬戶）就是一例。這類賬戶上的金額，就其實際功能來說，無疑應同活期存款一樣視為貨幣。定期存款和居民在銀行的儲蓄存款，大多不能據(jù)以簽發(fā)支票。直至進入20世紀，人們并沒有統(tǒng)一的見解把它們明確地視為貨幣。但是，如果不把它們視為貨幣的存在形態(tài)，微觀主體的貨幣持有量就是不完整的。而且宏觀調控的實踐，也會使人認識到，如果不把它們視為貨幣供給而只考察鈔票和活期存款，那就很難解釋這兩部分貨幣之間的相互轉化?，F(xiàn)實生活中定期存款與活期存款，儲蓄存款與活期存款，它們之間的界限也不斷被打破。如儲蓄，最初多是小額定期，后來不僅發(fā)展了活期儲蓄，而且有了可以簽發(fā)支票的儲蓄。如大額存單是定期的，但在貨幣市場上可以買賣，已不完全是本來意義的定期存款。至于美國的ATS，更是一種可以自動地從定期存款賬戶向活期存款賬戶轉移款項的制度。所有上述以銀行信用為基礎的貨幣，除鈔票和硬幣外，國際貨幣基金組織概稱之為“存款貨幣”。（2）今天的貨幣形態(tài)，與歷史上幾千年只是簡單的幾種形態(tài)統(tǒng)治流通的情況不同，不僅極其多樣，很難一一列舉，而且變化迅速。但無論其形態(tài)如何多樣，變化如何迅速，任何形態(tài)的貨幣，無一例外地都是信用貨幣。8、通貨膨脹的成因？

中國改革以來對通貨膨脹成因的若干觀點1.改革開放后，物價持續(xù)上漲的事實推動了對中國通貨膨脹形成原因的探討。2.提出了一些較有特色的假說：中國的需求拉上說；中國的成本推動為主說；結構說；體制說；摩擦說；混合類型說，等等。3.種種假說的共同點，是緊密結合中國實際，特別是注意到體制這個大背景的變化對物價持續(xù)上漲的影響和作用。4.改革開放以來關于通貨膨脹成因的剖析，其意義主要不在于給出具體論斷，而在于開拓進一步探討中國通貨膨脹、通貨緊縮的復雜形成機理之路。通貨膨脹對策？

宏觀緊縮—傳統(tǒng)的政策調節(jié)手段1.宏觀緊縮政策的基本內容包括：1、緊縮性貨幣政策：通過公開市場業(yè)務出售政府債券，減少貨幣存量；提高再貼現(xiàn)率；提高商業(yè)銀行法定準備率。2、緊縮性財政政策：削減政府支出和增加稅收。2.此外，也有將緊縮性收入政策（如控制工資）作為治理通貨膨脹的重要手段之一醫(yī)治通貨膨脹的其他政策1.價格政策：如通過制定反托拉斯法限制壟斷高價；如凍結物價；如同企業(yè)簽訂反漲價合同等措施，等等。2.增加有效供給政策：如降低邊際稅率以刺激投資，刺激產出，等等。指數(shù)化和圍繞指數(shù)化問題的討論1.指數(shù)化方案的通常含義是指“收入指數(shù)化”。2.指數(shù)化的范圍包括工資、政府債券和其他貨幣性收入。實施的辦法是使各種收入按物價指數(shù)滑動或根據(jù)物價指數(shù)對各種收入進行調整。3.對指數(shù)化措施主要功效的論證：⑴能借此剝奪政府來自通貨膨脹的收益；⑵可以借以抵消或緩解物價波動對個人收入水平的影響，克服由通貨膨脹造成的分配不公；⑶穩(wěn)定通貨膨脹環(huán)境下的微觀主體行為，避免出現(xiàn)搶購商品、儲物保值等使通貨膨脹加劇的行為。4.收入指數(shù)化，實際是尋求與通貨膨脹適應或共處的手段。5.對于收入指數(shù)化方案，也有強烈的否定意見：⑴全面實行收入指數(shù)化會提出很高的技術性要求，因此任何政府都難以實施包羅萬象的指數(shù)化政策；⑵收入指數(shù)化會造成工資—物價的螺旋上升，進一步加劇通貨膨脹。6.對指數(shù)化意義的更高評價：可以代替幣值不斷波動的貨幣，成為穩(wěn)定的計量單位。反通貨膨脹是否是一個永恒的施政目標1.由于通貨膨脹本身的存在，在大半個世紀，幾乎誰也不懷疑它將一直是現(xiàn)代經濟生活難以擺脫的伴侶。在我國也形成了通貨膨脹是經濟進程的痼疾，無法治愈的觀點。于是，反通貨膨脹似乎成為一個永恒的施政綱領。2.事實表明，通貨膨脹過程并非必然是持續(xù)不斷的，從而政策方針也不應總是反通貨膨脹。計算題：某公司持有一張票面額為40,000元的不帶息商業(yè)匯票,出票日3月1日,到期日6月1日.企業(yè)于4月1日向銀行貼現(xiàn).年貼現(xiàn)率為12%,則企業(yè)能從銀行得到多少錢？解：1.貼現(xiàn)期限=30+31+1-1=61天

其中，4月30天、5月31天、6月1天。

2.貼現(xiàn)息=40000×（12%/360）×61=813.33元

3.貼現(xiàn)額=40000-813.33=39186.67元論述貨幣形式的演變過程。答：歷史上許多東西都充當過貨幣，不同的經濟交易或不同的歷史時期使用過不同的支付手段。根據(jù)充當貨幣材料的不同，貨幣形式的演化順序為：實物貨幣、金屬貨幣、紙幣、支票及電子貨幣。(1)實物貨幣，是指以自然界存在的某種物品或人們生產出來的某種物品充當?shù)呢泿拧Ｗ畛醯膶嵨镓泿判问轿寤ò碎T，各地、各國和各個時期各不相同。例如，在中國歷史上，充當過實物貨幣的物品種類就有：龜殼、海貝、布匹、農具、耕牛等。實物貨幣的缺點在于：不易分割和保存、不便攜帶，而且價值不穩(wěn)定，很難滿足商品交換的需要。所以，它不是理想的貨幣形式，隨后被金屬貨幣所取代。(2)金屬貨幣，是指以金屬為幣材的貨幣，包括賤金屬和員金屬。隨著商品交換的擴大，金屬貨幣逐漸以貴金屬為主。如黃金和白銀。貴金屬的自然后性具有質地均勻、便于分割、便于榜帶、不易損壞、體積小價值大等特征，能滿足人們對貨幣材料的客觀要求，適合充當貨幣。(3)紙幣，是指以紙質作為貨幣材料的貨幣。歷史上的紙質貨幣主要是商人或國家用紙印制的貨幣。最初的紙幣是可兌現(xiàn)紙幣，即持有人可隨時向發(fā)行銀行或政府兌換成鑄幣或金銀條塊，其效力與金屬貨幣完全相同，且具有撓帶便利、避免磨損、節(jié)省金銀等優(yōu)點。后來，紙幣就打上了國家的烙印，演變成國家發(fā)行的強制流通的價值符號，也就是信用貨幣。現(xiàn)在的紙幣一般為不兌現(xiàn)紙幣，由法律賦予其法償性的地值符號，也就是信用貨幣?，F(xiàn)在的紙幣一般為不兌現(xiàn)紙幣，由法律賦予其法償性的地位而成為一國的本位貨幣，無兌換實質貨幣的義務。(4)支票。即存款貨幣，這是一種無形貨幣?，F(xiàn)代銀行為客戶開立支票存款賬戶，客戶可以簽發(fā)支票用以支付．銀行通過支票的收付替客戶結情債權債務關系，發(fā)揮貨幣的支付手段職能。在當代各國和國際性金融組織的貨幣層次劃分中，存款貨幣和現(xiàn)金合稱為“狹義貨幣”。(5)電子貨幣。電子貨幣是利用電子計算機系統(tǒng)儲存和處理的電子存款或信用支付工具，亦稱“數(shù)據(jù)貨幣”。電子貨幣的出現(xiàn)，是現(xiàn)代商品經濟高度發(fā)達和銀行轉賬結算技術不斷進步的產物。如借記卡、儲值卡、電子錢包和電子支票等。1、關于貼現(xiàn)貼現(xiàn)付款額（貼現(xiàn)凈額）=到期票據(jù)金額—貼現(xiàn)利息如果票據(jù)是有息，則到期票據(jù)金額是本利和，如果票據(jù)是貼現(xiàn)發(fā)行的，則到期票據(jù)金額就是票據(jù)面額。貼現(xiàn)利息則是申請貼現(xiàn)人因提前獲得資金而出讓的部分，也是銀行因這一筆貼現(xiàn)而獲利的部分。貼現(xiàn)利息=到期票據(jù)金額×貼現(xiàn)率×貼現(xiàn)期限。其中，貼現(xiàn)期限須注意換算，如給定期限為“×月”，則貼現(xiàn)率除以12再乘以貼現(xiàn)月數(shù)，如給定期限為“×天”，則貼現(xiàn)率除以360再乘以貼現(xiàn)天數(shù)。例1：現(xiàn)有一張10000元的商業(yè)匯票，期限為6個月，在持有整4個月后，到銀行申請貼現(xiàn)，在貼現(xiàn)率為10%的情況下，計算貼息和貼現(xiàn)凈額各為多少元？本題中，到期票據(jù)金額是10000，貼現(xiàn)期限是2月，貼現(xiàn)率是10%，因而，貼息=10000×10%×2÷12=166.7元貼現(xiàn)凈額=10000－166.7=9833.3元2、關于收益率這里，我們一般只討論持有期收益率，即收益與本金之比，再將它化為年收益率即可。如例1中，如果再追加一個問，銀行在此次交易中獲得的收益率是多少？考慮銀行的收益與成本，收益是多少？就是貼息166.7元，成本是多少？就是付給貼現(xiàn)人的9833.3元。則，銀行收益率=（166.7÷9833.3）×（12÷2）×100%=10.17%例2：某人于2008年1月1日以102元的價格購買了一張面值為100元、利率為10%（單利）、每年1月1日支付一次利息的2004年發(fā)行5年期國庫券，并持有到2009年1月1日到期。問債券購買者和出售者的收益率分別是多少？分析：這是一張有息且按年支付利息的債券，交易發(fā)生時出售者已持有四年，購買者將持有余下的一年，他們也分別獲得四年和一年的利息。交易價格102元既是購買者的成本，又是出售者的到期所得（一部分）。債券購買者的收益率=(110－102)÷(102×1)×100%=7.8%債券出售者的收益率=(102－100＋40)÷(100×4)×100%=10.5%例3：甲公司一年前發(fā)行了一種3年期的貼現(xiàn)債券，面值為1000元，發(fā)行價格是800元，現(xiàn)在的市場價格為900元（剩余期限為2年）。乙公司現(xiàn)在平價發(fā)行面額為1000元、期限為2年、年利率為5%、到期一次性還本付息（計復利）的債券。問：（1）甲公司貼現(xiàn)債券發(fā)行時的單利年收益率是多少？（2）李某現(xiàn)在有90000元，是在二級市場購買甲公司債券，還是在一級市場購買乙公司債券獲取的利息多？分析：甲公司貼現(xiàn)債券發(fā)行時發(fā)行價格是800元，到期可以得到1000元，若發(fā)行時即購買此債券并持有到到期，則收益200元，本金是800元，持有期是3年。因而：收益率=（200÷800）÷3×100%=8.3%李某有兩種選擇，一是二級市場購買已發(fā)行的甲債券，二是一級市場購買乙債券，期限都是兩年，需要考慮的就是利息多少的問題了。如購甲，成本將是900元一張，到期每張債券可獲利100元，90000元共可購入100張。則：（90000÷900）×（1000－900）=10000元如購乙，可以考慮先將每張債券的利息計算出來，再乘以可購的債券張數(shù)。1000×（1+5%）2－1000=102.5元102.5×(90000÷1000)=9225元也可以直接將90000作為本金，本利和減去本金即為利息。90000×（1+5%）2－90000=9225元例4：某國證券市場現(xiàn)有兩種債券供投資者選擇：（1）一級市場發(fā)行的A債券，其面值1000元，期限9個月，發(fā)行價格970元；（2）二級市場交易的B債券，該債券是2年前發(fā)行的，名義期限為5年，面值1000元，年利率為10%，到期后一次性還本付息（單利計息），現(xiàn)在的市場價格為1200元。問兩種債券的年收益率各是多少？A：（1000—970）÷970×12/9×100%=4.12%B：（1500—1200）÷1200×1/3×100%=8.33%3、關于基礎貨幣、貨幣乘數(shù)等必須牢牢掌握以下關系：法定存款準備金=存款準備金—超額存款準備金派生存款=存款總額—原始存款M=m·B；M=C+D；B=C+RR=Rd+Rt+E(法定活期存款準備+法定定期存款準備+超額準備)m=(1+c)/(rd+rt·t+e+c)其中，c=C/D；e=E/D；t=T/D例5：設某商業(yè)銀行資產負債簡表如下：資產（億元）負債（億元）在央行存款180貸款820活期存款1000假定該存款為原始存款，客戶不提現(xiàn)，也不轉為定期存款，其他因素不予以考慮。若活期存款法定準備率為10%，問：該商業(yè)銀行現(xiàn)在的超額準備金是多少億元？該商業(yè)銀行若盡最大可能，能創(chuàng)造出派生存款多少億元？由活期存款法定準備率為10%可知，法定存款準備金應為100，因而：超額準備金=180—1000·10%=80（億元）銀行盡最大可能表示其不保留超額準備金，則，存款乘數(shù)為1/10%=10所以，派生存款=1000·10—1000=9000（億元）例6：已知現(xiàn)金占活期存款的比率c為20%，活期存款法定準備率r為10%，問：（1）根據(jù)已知的條件計算相應的貨幣乘數(shù)；（2）若增加基礎貨幣200億元，貨幣供給量增加多少億元？分析：已知條件僅有c和r，則不必考慮超額準備、定期存款。m=(1+c)/(r+c)=1.2/0.3=4若基礎貨幣增加200億元，貨幣供給量增加200·4=800億元1．當原始存款為10000元，法定存款準備率為20%時，計算派生存款倍數(shù)是多少？解：存款派生倍數(shù)＝10000/20%/10000＝52．當原始存款為10000元，法定存款準備率為20%時，計算商業(yè)銀行的存款總額和創(chuàng)造派生存款總額。解：存款總額＝原始存款/存款準備率＝10000/20%＝50000元派生存款總額＝存款總額－原始存款＝50000－10000＝40000元3．如果原始存款為12000元，法定存款準備金為6%時，計算派生存款倍數(shù)和創(chuàng)造的派生存款的總額。解：存款總額＝12000/6%＝200000元、派生存款倍數(shù)＝200000/12000＝17、創(chuàng)造的派生存款總額＝200000－12000＝188000元2．某銀行吸收到一筆100萬元現(xiàn)金的活期存款，法定存款準備金率為6%，出于避險的考慮，該行額外增加中央銀行存款3萬元，后來存款單位提出1萬元現(xiàn)金發(fā)放工資，試計算這筆存款可能派生出的最大派生存款額。解：超額存款率＝3/100＝3%提現(xiàn)率＝1/100＝1%存款總額＝100*1/（6%＋3%＋1%）＝1000萬元、派生存款額＝1000－100＝900萬元1．假設存在甲、乙兩種商品。甲的基期價格20，報告期價格為30，數(shù)量為10。乙的基期價格為30，報告期價格為20，數(shù)量為15。根據(jù)甲、乙兩種商品來計算該國對內幣值的大小。解：對內幣值貨幣購買力表示：貨幣購買力＝1/物價指數(shù)＝（20*10＋30*15）/（30*10＋20*15）＝650/600＝1．083．某人因急需用款，憑該期票于6月27日到銀行辦理貼現(xiàn)，銀行規(guī)定的貼現(xiàn)率為6%，該期票8月14日，票據(jù)面額為1208元，試算該人可從銀行獲得多少貼現(xiàn)付款。（一年按360天算）解：從6月27日到8月14日，一共48天。P＝1208*（1－6%*48/360）＝1208*0．992＝1198．34元4．某客戶向銀行申請1000萬元的信用額度，貸款利率為15%，銀行要求客戶將貸款額度的20%作為補償余額存入該銀行，并對補償余額收取1%的承擔費，試計算該銀行貸款的稅前收益率。解：貸款收入＝1000*5%＋1000*20%*1%＝152萬元借款人實際使用金額＝1000－（1000*20%）＝800萬元銀行貸款的稅前收益率＝152/800*100%＝19%9．設流通中原有紙幣量為1500，貨幣必要量為1500，由于生產發(fā)展，貨幣必要量需要增加500，而流通中實際紙幣量已達到4000，求單位紙幣貶值多少。解：單位紙幣代表的價值＝貨幣流通必要量/紙幣實際流通量＝（1500＋500）/4000＝1/2流通中的單位紙幣只相當于原來單位紙幣的一半10．當原始存款為1000萬元，現(xiàn)金提現(xiàn)率為10%，存款準備率為5%，試計算貨幣乘數(shù)。解：貨幣乘數(shù)＝（C/D＋1）/（C/D＋R/D）＝（10%＋1）/（10%＋5%）＝7．3312．假定流通中有貨幣量為100億元，原計劃商品銷售總額為1000億元，由于生產發(fā)展，商品銷售總額將增長10%，加之政策調節(jié)，將使物價水平上升5%，在貨幣流通速度為10次的情況下，需要增加投放多少貨幣？解：（1000＋1000*10%）（1＋5%）/10＝115．5億元115．5－100＝15．5億元16．已知法定準備金為15億元，超額準備金為5億元，流通于銀行體系之外的現(xiàn)金為20億元，在不考慮其他因素的情況下，全社會貨幣供給量達到800億元，試算貨幣乘數(shù)。解：貨幣乘數(shù)＝貨幣供應量/基礎貨幣＝800/（15＋5＋20）＝201．某投資者在銀行辦理了一筆50000元，期限為一年期的定期儲蓄存款，存款利率為2%，到期后銀行利息收入應繳納個人所得稅，個人所得稅率為20%，用單利率方法計算名義收益率和實際收益率各是多少？解：在單利率方法下名義收益