2018-我國染料行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策匯總及供需分析

安全環(huán)保趨嚴，中小產(chǎn)能加速出清，行業(yè)格局持續(xù)改善。染料及中間體生產(chǎn)過程污染嚴重，其產(chǎn)生的廢母液屬于高濃度、高酸度、高鹽度、高色度、高毒性的有機廢水，采用傳統(tǒng)方法難以處理。隨著國內(nèi)的環(huán)保政治工作，部分環(huán)保不達標企業(yè)已經(jīng)逐漸淘汰。自19年3?21響水爆炸事故后，環(huán)保、安全督察力度較前期更為嚴格，多家染料及中間體企業(yè)受到影響，截至目前蘇北多數(shù)停產(chǎn)的染料產(chǎn)能仍在等待政府復(fù)產(chǎn)通知，分散染料行業(yè)約12%的產(chǎn)能仍受影響，我們預(yù)計未來無園區(qū)配套、安全環(huán)保不達標、一體化水平低的中小產(chǎn)能將加速退出，行業(yè)格局向好，利好龍頭企業(yè)。2018年至今我國染料行業(yè)相關(guān)政策及環(huán)保整治工作資料來源：政府網(wǎng)站2019年我國分散/活性染料產(chǎn)量增速-14%/+7%。2019年我國分散染料產(chǎn)能58萬噸，產(chǎn)量29萬噸；活性染料產(chǎn)能46萬噸，產(chǎn)量23萬噸，行業(yè)整體開工率維持在50%左右。過去幾年供給端呈現(xiàn)產(chǎn)能無增加、產(chǎn)量小幅收縮的態(tài)勢，主要系低效產(chǎn)能限產(chǎn)、停產(chǎn)所致，行業(yè)實際有效產(chǎn)能持續(xù)收縮。分散染料產(chǎn)能、產(chǎn)量、開工率資料來源：卓創(chuàng)活性染料產(chǎn)能、產(chǎn)量、開工率資料來源：卓創(chuàng)染料下游主要為印染行業(yè)，紡服終端景氣度影響行業(yè)需求。分散染料主要用于滌綸纖維面料印染，應(yīng)用占比達95%；活性染料主要用于棉纖維面料印染，應(yīng)用占比約90%。印染行業(yè)過去準入門檻低，導(dǎo)致中小企業(yè)較多，行業(yè)集中度低，隨著環(huán)保要求趨嚴，中小產(chǎn)能加速去化，不環(huán)保的落后產(chǎn)能加速退出，集中度提升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整造成染料訂單向龍頭紡服企業(yè)集中。紡織服裝占染料需求的90%以上，是染料最大的終端需求領(lǐng)域，所以紡服行業(yè)景氣度直接影響到染料行業(yè)需求。中美第一階段協(xié)議達成，下游需求有望復(fù)蘇。2019年年末中美達成第一階段協(xié)議的利好預(yù)期帶動紡織服裝出口迅速拉升，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2019年12月，我國紡織品服裝出口額為249.54億美元，環(huán)比增長13.07%，同比增長7.95%，好于預(yù)期；1-12月紡織品服裝累計出口2715.7億美元，下降1.9%，下降幅度較前期明顯縮窄。經(jīng)過去年的貿(mào)易摩擦，我們認為最差的時間已經(jīng)過去，目前國內(nèi)紡織服裝行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)能轉(zhuǎn)移及新舊產(chǎn)能轉(zhuǎn)換仍在進行，我們看好國際貿(mào)易環(huán)境及疫情過后的需求復(fù)蘇。下游需求剛需，價格敏感度低，環(huán)保趨嚴利好龍頭企業(yè)強者恒強。復(fù)盤染料行業(yè)價格變化走勢，染料價格大漲主要是因為環(huán)保督察、專利保護、中間體短缺等帶來的供給端收縮，造成短期供需錯配。染料下游剛需，對價格敏感度較低，價格傳導(dǎo)較為順暢。3?21響水爆炸事故后，環(huán)保、安全督察嚴格為長期趨勢，國家出臺的各項環(huán)保政策有效阻隔了行業(yè)新進入者，未來行業(yè)新增產(chǎn)能只能以搬遷或技改的形式進行，且審批難度加大，集中于龍頭企業(yè)，中間體配套一體化、清潔生產(chǎn)環(huán)保升級構(gòu)筑起龍頭企業(yè)的壁壘，存量企業(yè)競爭強者恒強，利好龍頭企業(yè)獲取更多的市場份額和超額收益。成本支撐疊加需求拉動，長期看好染料價格中樞上行。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，2020年2月華東地區(qū)分散黑ECT300%月均價在29.5元/千克，環(huán)比上漲1.83%，同比下跌24.28%，最新價格30元/公斤，漲幅1.7%；活性黑WNN2月均價23元/公斤，環(huán)比上漲2.36%，同比下跌21.93%，最新價格23.5元/公斤，漲幅2.2%。受疫情影響，印染行業(yè)開工率緩慢恢復(fù)，但上游原材料生產(chǎn)商復(fù)產(chǎn)時間延遲、物流不暢導(dǎo)致中間體價格上漲，成本端支撐推動染