房地產(chǎn)投資對制造行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的作用探究,金融碩士論文Inrecentyears,Chinasrealestateindustryhasbeengainingmomentumandinvestmenthasincreasedyearbyyear.Realestatepricesinmanylargecitieshavecontinuedtorise,andevenrealestatebubbleshaveemerged.Theprosperityoftherealestateindustryhasalsoplayedanincreasinglyprominentroleinotherdomesticindustries.Themanufacturingindustryoccupiesanimportantpositionintheoveralleconomicandsocialsituation,andhasmadeimportantcontributionstoboostingChinasemploymentrateandpromotingeconomicgrowth.However,theproblemsofthelaggingmanufacturingindustry,thelackofinnovationcapacity,andexcessproductioncapacityhavebecomeincreasinglyapparent,formingastarkcontrastwithit.Incontrast,therealestateindustryhasahigherreturnoninvestment.Isthereanecessaryconnectionbetweenrealestateandmanufacturing?Doesrealestateinvestmenthaveapositiveornegativeinhibitoryeffectontheupgradingofthemanufacturingindustry?Inviewoftheaboveproblems,thisarticleconductsresearch.ThisarticletakesChinasrealestateinvestmentandmanufacturingindustryupgradingasthemainresearchobject.First,itsortsoutthetheoreticalliteratureofrealestateinvestmentandmanufacturingindustryupgrading.Basedonpreviousstudies,itdividesthemanufacturingindustrystructureintohigh-end,mid-range,andlow-end.High-endtechnologymanufacturingindustry;secondly,itanalyzesthecurrentsituationofChinasrealestateinvestmentandmanufacturingindustryupgrading,andpointsouttheproblemsofcurrentdevelopment.ThenitexploresthemechanismofChinasrealestateinvestmentontheupgradingofthemanufacturingindustry,andfindsthatrealestateinvestmentwillpromotetheupgradingofthemanufacturingindustrythroughindustriallinkageeffects,wealtheffects,andfinancialaccelerationeffects;atthesametime,realestateinvestmentwillalsoincreasecostsandsqueezeoutinvestment.Effect,consumptioncrowdingouteffect,technologicalinnovationcrowdingouteffect,andlaborcrowdingouteffectrestrainthemanufacturingindustryfromupgrading.Third,thispaperselectspaneldatafrom30provincesandcitiesinChinafrom2008to2021,andestablishesapaneldatamodeltoempiricallyanalyzetheimpactofChinasrealestateinvestmentontheupgradingofthemanufacturingindustry,andtotherealestateinvestmentintheeastern,central,andwesternregionsofChina.Theeffectofrealestateinvestmentonindustrialupgradingiscompared.Theempiricalresultisthatrealestateinvestmenthasanegativeinhibitoryeffectonthemanufacturingindustryupgrading,andtherearesignificantdifferencesintheeastern,central,andwesternregions.Inthelongrun,thegreatertherealestateinvestment,themoretherealestatemarketdevelops.Isnotconducivetotheupgradingoftheindustrialstructureofthemanufacturingindustry.Finally,basedontheconclusionsofthefulltext,putforwardtargetedcountermeasuresandsuggestions:controlthescaleofrealestateinvestmentandavoidblindgrowthofrealestateinvestment;strengthenthedevelopmentofhigh-endtechnologymanufacturingandpromotetheupgradingofthemanufacturingindustry;improvethelevelofopeningupandenhanceManufacturingindustrysindependentinnovationcapabilities;deepeningsupply-sidestructuralreforms,promotingfinancialservicestotherealeconomy;promotingcoordinateddevelopmentoftherealestateindustryandmanufacturingindustries,andpromotinghigh-qualityeconomicdevelopment.KeywordsRealestateinvestmentFinancialdevelopmentUpgradingofmanufacturingindustryPaneldata。第一章緒論。1.1研究的背景及意義。1.1.1研究背景。改革開放以來，我們國家房地產(chǎn)行業(yè)迎來了史無前例的發(fā)展機(jī)遇，房地產(chǎn)投資額逐年增加，其增長速度超越了其他非房地產(chǎn)投資的增長速度。在1998年，我們國家進(jìn)行了房地產(chǎn)改革，取消了福利性分房制度，使住宅投資成為國民經(jīng)濟(jì)的增長點(diǎn)。固然經(jīng)歷了2008年金融危機(jī)的洗禮，使房地產(chǎn)投資增速減緩，但是在一系列政策的刺激下，房地產(chǎn)投資再次恢復(fù)高增長。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年我們國家房地產(chǎn)開發(fā)投資額增長到120263.51億元，是2008年投資額的三倍之多①。與此同時(shí)，房地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展也帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步，對原材料加工、建筑業(yè)、制造業(yè)以及服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域起到了很好的拉動(dòng)作用，很多房地產(chǎn)企業(yè)也從中獲得了宏大的投資收益，伴隨著房地產(chǎn)市場的繁榮，房地產(chǎn)業(yè)也逐步成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。近年來，制造業(yè)總體上發(fā)展迅速，產(chǎn)業(yè)增加值不斷上升，數(shù)據(jù)顯示，2021年制造業(yè)同比增長6.2%②，在全球經(jīng)濟(jì)逐步回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)的浪潮中，我們國家制造業(yè)的迅速崛起使得我們國家逐步成為制造大國。然而，在發(fā)展制造業(yè)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，我們國家曾一度犧牲青山綠水來換取高速的經(jīng)濟(jì)增長，資源環(huán)境遭到了嚴(yán)重毀壞，根據(jù)這樣的發(fā)展形式是不利于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展的?，F(xiàn)前階段，我們國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境正處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，我們迫切需要推動(dòng)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，把制造業(yè)做大做強(qiáng)，使制造業(yè)跟上時(shí)代的腳步。2018年，我們國家制造業(yè)增加值成功超越美國，標(biāo)志著我們國家奪得了全球第一制造大國稱號③。但是，以往的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)建立在資源密集型產(chǎn)業(yè)的框架下，導(dǎo)致了資源浪費(fèi)、環(huán)境污染日趨嚴(yán)重；伴隨著人口紅利和勞動(dòng)力成本優(yōu)勢的逐步消失，制造業(yè)企業(yè)的發(fā)展步履維艱，很多制造業(yè)產(chǎn)業(yè)正面臨著融資困難、產(chǎn)能過剩、技術(shù)水平低、地區(qū)之間發(fā)展不平衡等問題。反觀房地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)企業(yè)的平均利潤較高，房地產(chǎn)業(yè)較高的投資利潤率使社會(huì)上的資金被房地產(chǎn)市場所吸納，越來越多的資金進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，造成房價(jià)持續(xù)走高，致使房地產(chǎn)市場出現(xiàn)泡沫，使得高房價(jià)、高庫存、低消費(fèi)的現(xiàn)象日益顯現(xiàn)。種種跡象表示清楚，投資利潤較高的房地產(chǎn)業(yè)越來越多地吸引社會(huì)上的資本，一方面，越來越多的資金被房地產(chǎn)市場所吸納，使得本來用于制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的資金被擠占；另一方面，在房地產(chǎn)的宏大利潤誘惑下，制造業(yè)企業(yè)會(huì)將資金從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中抽離出來，改投利潤較高的房地產(chǎn)業(yè)，不僅使房地產(chǎn)市場投機(jī)現(xiàn)象嚴(yán)重，還會(huì)使制造業(yè)企業(yè)陷入發(fā)展窘境，再加上持續(xù)攀高的房地產(chǎn)價(jià)格必然導(dǎo)致企業(yè)的勞動(dòng)力成本上漲，企業(yè)的成本支出增加，不利于制造業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。1.1.2研究意義。1.理論意義?，F(xiàn)有文獻(xiàn)中，有關(guān)房地產(chǎn)業(yè)影響宏觀經(jīng)濟(jì)增長的文獻(xiàn)較多，研究制造業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)造轉(zhuǎn)型升級的文獻(xiàn)也很豐富，而鮮有文獻(xiàn)研究房地產(chǎn)投資對制造業(yè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)造升級的影響。本文在現(xiàn)有研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，探究房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)兩大行業(yè)之間的內(nèi)在聯(lián)絡(luò)，找出房地產(chǎn)投資對制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級影響的傳導(dǎo)機(jī)制，進(jìn)一步完善房地產(chǎn)投資與制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級之間的研究理論，對房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)的健康發(fā)展具有理論上的指導(dǎo)意義。2.現(xiàn)實(shí)意義。房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)都是我們國家國民經(jīng)濟(jì)中的重要產(chǎn)業(yè)，在穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的基礎(chǔ)上，怎樣推動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級是當(dāng)下需要解決的問題。本文在我們國家制造業(yè)需要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的背景下，研究房地產(chǎn)投資對制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的影響，解決當(dāng)下兩大行業(yè)存在的突出問題，從多個(gè)角度實(shí)證分析房地產(chǎn)投資對我們國家制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的影響，以此得出結(jié)論，為更好地實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。1.2國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述。1.2.1房地產(chǎn)業(yè)對制造業(yè)的促進(jìn)效應(yīng)。Harris和Arku〔2006〕以為房地產(chǎn)投資能夠給國家勞動(dòng)力市場帶來活力，增加勞動(dòng)力供應(yīng)，減少失業(yè)率，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。Chaney等〔2018〕通過1993-2007年的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型，研究了美國房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與企業(yè)投資、融資之間存在的必然聯(lián)絡(luò)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在房價(jià)上漲的基礎(chǔ)上，企業(yè)能夠通過抵押擔(dān)保效應(yīng)獲得更多的融資，進(jìn)而有利于企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)。LidiaDiappi和PaolaBolch〔2008〕發(fā)如今歐洲的很多國家，房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展需要得到金融機(jī)構(gòu)的支持，房地產(chǎn)業(yè)對服務(wù)業(yè)和金融業(yè)起到了一定的帶動(dòng)作用。李啟明〔2002〕以為制造業(yè)的發(fā)展遭到了房地產(chǎn)