融創(chuàng)中國并購萬達商業(yè)的財務(wù)風險控制研究摘要：本文以融創(chuàng)中國并購萬達商業(yè)為研究對象，從財務(wù)風險控制的角度出發(fā)，分析了該并購交易中存在的風險，并提出了相應的風險管理措施。首先，對融創(chuàng)中國的并購動機進行了回顧和評估，指出其背后的經(jīng)濟環(huán)境和政策背景。其次，利用財務(wù)比率分析和股權(quán)結(jié)構(gòu)分析等方法，對萬達商業(yè)的財務(wù)狀況和財務(wù)風險進行了評估。最后，針對并購交易中存在的財務(wù)風險，提出了財務(wù)風險管理的建議，包括完善盡職調(diào)查、加強風險評估和提高風險意識等。

關(guān)鍵詞：融創(chuàng)中國、萬達商業(yè)、并購、財務(wù)風險、風險控制

一、引言

并購交易是企業(yè)成長歷程中的重要手段，也是實現(xiàn)戰(zhàn)略目標的重要途徑。在當前經(jīng)濟環(huán)境下，為了搶占市場份額和優(yōu)化公司結(jié)構(gòu)，越來越多的企業(yè)開始了并購擴張的步伐。作為中國房地產(chǎn)行業(yè)的龍頭企業(yè)，融創(chuàng)中國一直致力于加速其業(yè)務(wù)擴張和產(chǎn)業(yè)布局。而隨著房地產(chǎn)市場進入高速發(fā)展階段，融創(chuàng)中國也開始通過并購方式擴大自己的業(yè)務(wù)范圍。2017年，融創(chuàng)中國以91.7億元人民幣的價格，收購了萬達商業(yè)100%的股權(quán)，成為萬達商業(yè)的最大股東。這一并購交易引起了市場的廣泛關(guān)注，也給融創(chuàng)中國帶來了巨大的機遇和挑戰(zhàn)。

并購交易涉及到巨額的資金和復雜的風險，如何合理、有效地控制風險是并購交易成功與否的關(guān)鍵。本文以融創(chuàng)中國并購萬達商業(yè)為研究對象，從財務(wù)風險控制的角度出發(fā)，深入分析了該并購交易中存在的財務(wù)風險，并提出了相應的風險管理措施。

二、融創(chuàng)中國收購萬達商業(yè)的背景和經(jīng)濟環(huán)境分析

在分析并購風險前，必須先對融創(chuàng)中國并購萬達商業(yè)的背景和經(jīng)濟環(huán)境進行簡要回顧和評估。萬達商業(yè)是萬達集團旗下的重要業(yè)務(wù)板塊之一，主要從事商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)、運營和管理業(yè)務(wù)。2017年，由于受到政策和市場的雙重壓力，萬達集團開始逐步剝離其商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)。為了順應市場趨勢和優(yōu)化公司結(jié)構(gòu)，萬達集團決定向融創(chuàng)中國出售萬達商業(yè)100%的股權(quán)。融創(chuàng)中國作為國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，此時正處在一個快速擴張的發(fā)展階段。通過收購萬達商業(yè)的股權(quán)，融創(chuàng)中國可以進一步擴大其業(yè)務(wù)范圍和市場份額，增強公司的整體實力和競爭優(yōu)勢。

三、萬達商業(yè)的財務(wù)狀況和財務(wù)風險評估

1.財務(wù)比率分析

基于財務(wù)報表數(shù)據(jù)，我們可以利用多種財務(wù)比率來評估萬達商業(yè)的財務(wù)狀況和財務(wù)健康度。以下是幾個較為重要的財務(wù)比率：

(1)資產(chǎn)負債率：資產(chǎn)負債率指負債總額占總資產(chǎn)的比例。該比率越高，說明企業(yè)的風險越大。根據(jù)萬達商業(yè)的2017年和2016年年報，資產(chǎn)負債比分別為40%和41%，說明萬達商業(yè)的債務(wù)相對較少，財務(wù)狀況比較穩(wěn)健。

(2)流動比率：流動比率是指企業(yè)流動資產(chǎn)可覆蓋流動負債的能力，即流動資產(chǎn)除以流動負債。其數(shù)值越大，說明企業(yè)償債能力越強。根據(jù)萬達商業(yè)的2017年和2016年年報，其流動比率分別為0.99和0.98，說明其流動資產(chǎn)可以覆蓋流動負債。

(3)營業(yè)利潤率：營業(yè)利潤率是指營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比例，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的盈利水平。根據(jù)萬達商業(yè)的2017年和2016年年報，其營業(yè)利潤率分別為29%和32%。由此可見，在過去兩年中，萬達商業(yè)的營業(yè)利潤率呈現(xiàn)下降趨勢，公司盈利能力有所下降。

(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)每一元總資產(chǎn)所創(chuàng)造的銷售收入。指標越高，說明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率越高。根據(jù)萬達商業(yè)的2017年和2016年年報，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.88和0.91，說明其總資產(chǎn)利用效率較低。

2.股權(quán)結(jié)構(gòu)分析

除財務(wù)比率分析外，另一個重要的評估指標是股權(quán)結(jié)構(gòu)分析。通過分析萬達商業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，可以了解并購中可能遇到的困難和風險。萬達商業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為復雜，不僅有萬達集團和萬達商業(yè)管理層的股份，還有外部投資者的股份。在并購交易中，融創(chuàng)中國必須對萬達商業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)進行了解和分析，以便更好地控制風險。

四、并購交易中存在的財務(wù)風險

1.高額的收購價格

2017年，融創(chuàng)中國以91.7億元人民幣的價格收購萬達商業(yè)100%的股權(quán)，付出了高昂的收購價格。盡管萬達商業(yè)在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域有很強的市場份額和品牌影響力，但其未來的業(yè)務(wù)增長和盈利能力仍存在不確定性。由于收購價格過高，融創(chuàng)中國未來可能面臨收購后回報率過低的風險。

2.財務(wù)風險

萬達商業(yè)在并購前存在較高的財務(wù)風險，如高額的債務(wù)、資產(chǎn)負債率較高等問題。如果未來經(jīng)營情況出現(xiàn)不利變化，萬達商業(yè)可能面臨著財務(wù)狀況更加惡化的風險。此外，萬達商業(yè)在2017年的凈利潤也出現(xiàn)了下降趨勢，如果未來經(jīng)營出現(xiàn)惡劣情況，可能導致融創(chuàng)中國的利潤受到影響。

3.經(jīng)營風險

并購交易完成后，融創(chuàng)中國必須對萬達商業(yè)的運營和管理進行整合。由于兩家公司在組織架構(gòu)、企業(yè)文化、管理理念等方面存在較大差異，整合難度較大。此外，萬達商業(yè)的業(yè)務(wù)和運營質(zhì)量可能對并購后整個公司的經(jīng)營產(chǎn)生一定的負面影響，增加了并購交易的經(jīng)營風險。

五、財務(wù)風險管理建議

為了有效控制并購交易中的財務(wù)風險，必須采取一系列措施，包括：

1.完善盡職調(diào)查

在并購交易前，必須進行全面、深入的盡職調(diào)查，了解萬達商業(yè)的財務(wù)狀況、債務(wù)情況以及經(jīng)營風險等，以便更好地評估交易中存在的風險。

2.加強風險評估

在進行并購交易時，必須對存在的風險進行全面、系統(tǒng)的評估，制定相應的應對措施，以降低風險損失。

3.提高風險意識

在并購交易過程中，必須充分認識存在的風險，遵循合法、規(guī)范的交易流程，避免盲目決策和操作，提高風險意識和應對能力。

六、結(jié)論

融創(chuàng)中國收購萬達商業(yè)是一次復雜的并購交易，其中存在著各種風險和挑戰(zhàn)。本文從財務(wù)風險控制的角度出發(fā)，分析了并購交易中存在的風險，并提出相應的風險管理措施。在并購交易中，盡職調(diào)查、風險評估和提高風險意識都是有效的措施，可以降低交易中的風險和損失。希望本文的研究對未來的并購交易有所啟發(fā)，有助于控制風險，實現(xiàn)交易成功七、建議

1.建議融創(chuàng)中國在收購過程中，充分考慮到投資回報率（ROI）等財務(wù)指標，對于短期內(nèi)難以獲得穩(wěn)定收益的萬達商業(yè)資產(chǎn)，進行合理規(guī)劃。

2.建議融創(chuàng)中國充分考慮和尊重萬達商業(yè)的文化傳統(tǒng)，尊重員工的意見和想法，并與萬達商業(yè)員工有效溝通，建立互信與互助的關(guān)系，加強文化整合和人力資源管理，從而推動整個公司的發(fā)展和壯大。

3.建議融創(chuàng)中國在整合萬達商業(yè)業(yè)務(wù)和管理體系時積極開展創(chuàng)新性工作，發(fā)揮自身的優(yōu)勢，推動萬達商業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，從而實現(xiàn)雙方的共同利益。

4.建議融創(chuàng)中國在收購過程中，加強與金融機構(gòu)、咨詢公司等專業(yè)機構(gòu)的合作，建立高效的財務(wù)管理和風險防范機制，確保并購交易的順利進行和收益實現(xiàn)。

八、總結(jié)

毫無疑問，融創(chuàng)中國收購萬達商業(yè)是一項富有挑戰(zhàn)性和風險性的交易。然而，只要掌握了恰當?shù)娘L險管理工具和方法，就有助于控制風險和增加收益。本文從財務(wù)風險控制角度出發(fā)，提出了一些具體的建議和措施，旨在為其他公司進行并購交易提供借鑒。我們相信，只要在并購交易中充分考慮到這些方面，融創(chuàng)中國一定能夠成功實現(xiàn)萬達商業(yè)的收購，并為雙方帶來更加繁榮的未來除了從財務(wù)風險控制角度出發(fā)，還有其他方面需要考慮，例如市場風險和品牌風險。在收購過程中，融創(chuàng)中國需要充分認識到市場風險和競爭環(huán)境，了解萬達商業(yè)所處的行業(yè)和市場前景，以及競爭對手的情況。同時，也需要認真對待品牌風險，萬達是中國知名企業(yè)之一，品牌價值是很大的。收購后需要保持萬達商業(yè)的品牌形象和信譽，不斷提升品牌價值，加強品牌管理和傳播。此外，融創(chuàng)中國還需要考慮到政策風險，及時了解行業(yè)的政策動態(tài)，管控政策變化帶來的影響。

總之，融創(chuàng)中國的收購案是一樁雙贏的交易，但也是充滿風險和挑戰(zhàn)的。在收購的過程中，需要綜合考慮各方面的因素，風險控制是其中非常重要的一環(huán)。通過本文提出的建議和措施，希望能夠?qū)ζ渌髽I(yè)進行并購交易提供一定的參考意義。同時，我們相信，融創(chuàng)中國在未來的發(fā)展中，能夠進一步加強自身實力，探索創(chuàng)新路徑，帶領(lǐng)萬達商業(yè)發(fā)展壯大，為中國經(jīng)濟的繁榮發(fā)展做出更大的貢獻在收購案中，融創(chuàng)中國需要不斷加強自身實力，以應對市場變化和競爭挑戰(zhàn)。首先，需要加強內(nèi)部管理，提高組織效率和資源利用率。其次，需要注重創(chuàng)新和研發(fā)，積極探索新的商業(yè)模式和業(yè)態(tài)。同時，也需要更好地把握市場趨勢和變化，靈活調(diào)整經(jīng)營策略和戰(zhàn)略規(guī)劃。

除了以上方面，融創(chuàng)中國還需要注重社會責任，積極參與社會公益活動，營造良好企業(yè)形象和社會形象。同時，也需要注重員工發(fā)展和福利保障，以提高員工的忠誠度和創(chuàng)造力，為企業(yè)的長遠發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。

總之，融創(chuàng)中國的收購案是一個具有戰(zhàn)略意義的重要交易，在實施過程中需要注意風險控制和綜合考慮各方面的因素。通過加強內(nèi)部管理，注重創(chuàng)新和研發(fā)，把握市場趨勢和變化