上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表重述的動(dòng)因及可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果,mba財(cái)務(wù)管理論文本篇論文目錄導(dǎo)航：【第1部分】【第2部分】【第3部分】【第4部分】上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表重述的動(dòng)因及可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果【第5部分】【第6部分】【第7部分】3上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表重述的動(dòng)因及可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果3.1財(cái)務(wù)報(bào)表重述產(chǎn)生的原因產(chǎn)生財(cái)務(wù)報(bào)表重述的原因多種多樣，表3.1是對(duì)2018年財(cái)務(wù)重述的原因做出的統(tǒng)計(jì)分析。本數(shù)據(jù)共選取了167家上市公司進(jìn)行分析，華而不實(shí)屬于監(jiān)管部門催促原因造成的財(cái)務(wù)報(bào)表重述的占總樣本數(shù)量的28.14%，屬于內(nèi)部控制缺陷造成的占總樣本數(shù)量的29.94%，這兩部分合計(jì)所占比例到達(dá)了58.08%之多，幾乎占了總樣本數(shù)量的一大半。除此之外，法律法規(guī)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的錯(cuò)誤運(yùn)用造成的財(cái)務(wù)重述占了總樣本數(shù)量的11.98%，業(yè)務(wù)復(fù)雜性造成的財(cái)務(wù)重述為15.57%，特殊事項(xiàng)造成的財(cái)務(wù)重述占了14.37%，由此可見，內(nèi)部控制在財(cái)務(wù)報(bào)表重述中是非常重要的。3.1.1財(cái)務(wù)報(bào)表重述的動(dòng)因3.1.1.1上市前推動(dòng)企業(yè)上市(公司法〕中明確規(guī)定，近期3個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤均為正值并且累計(jì)凈利潤超過人民幣3000萬元，近期3個(gè)會(huì)計(jì)年度生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過人民幣5000萬元；或者近期3個(gè)會(huì)計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元的公司才能夠上市。很多企業(yè)為了上市后獲得的宏大收益，利用操縱利潤等方式使公司開業(yè)到達(dá)3年以上并且連續(xù)獲利3年，以此來知足國家規(guī)定公司上市的條件，獲得能夠上市的通行證。2020年報(bào)道的萬福生科14和海聯(lián)訊事件15，其原因都是企業(yè)利用操縱報(bào)表的方式來到達(dá)公司上市的目的。3.1.1.2上市后受資本市場(chǎng)融資壓力的影響〔1〕獲得再融資資格再融資指的是上市公司通過配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式在證券市場(chǎng)上進(jìn)行的直接融資。根據(jù)(上市公司證券發(fā)行管理辦法〕的規(guī)定，再融資的要求是必須連續(xù)3年盈利，并且凈資產(chǎn)收益率不得低于10%。公司上市之后，企業(yè)為了避免賬面虧損，實(shí)現(xiàn)盈利的目的，采用財(cái)務(wù)報(bào)表重述的方式到達(dá)再融資的條件。〔2〕實(shí)現(xiàn)賬面盈利滬深證券交易所在1998年4月22日公布，根據(jù)1998年施行的股票上市規(guī)則，將對(duì)財(cái)務(wù)狀況或其它狀況出現(xiàn)異常的上市公司的股票交易進(jìn)行十分處理，由于十分處理的英文是Specialtreatment〔縮寫是ST〕，因而這些股票就簡(jiǎn)稱為ST股。上述財(cái)務(wù)狀況或其它狀況出現(xiàn)異常主要是指兩種情況，一是上市公司經(jīng)審計(jì)連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤均為負(fù)值，二是上市公司近期一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)低于股票面值。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)ST字樣時(shí)，會(huì)使投資者喪失對(duì)該企業(yè)日后經(jīng)營狀況的自信心，降低股票收益。因而，公司管理層通常利用財(cái)務(wù)報(bào)表重述的方式方法維持上市資格，使賬面上保持盈利狀態(tài)。3.1.1.3管理者的自利行為近年來，我們國家上市公司構(gòu)成了四權(quán)分置的管理構(gòu)造，華而不實(shí)公司最高的管理構(gòu)造是股東大會(huì)，它直接領(lǐng)導(dǎo)著監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)和獨(dú)立董事。在一些規(guī)模龐大、管理體系完善的企業(yè)中也會(huì)存在問題。其背后的主要原因是企業(yè)與社會(huì)在快速的發(fā)展，而企業(yè)的組織構(gòu)架重復(fù)或不適宜新的、快速進(jìn)步的社會(huì)或者市場(chǎng)的外部環(huán)境，其造成的結(jié)果就是績(jī)效不彰、成本居高不下、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)喪失、士氣低落等現(xiàn)象，同時(shí)也喪失了培養(yǎng)人才的契機(jī)。在兩權(quán)分立的情況下，能夠合理保障企業(yè)內(nèi)部控制組織制度的方式方法是制定有效的法人治理構(gòu)造，這樣能夠限制企業(yè)經(jīng)營管理層的投機(jī)行為，完善企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制。在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的情況下,委托人和代理人都是效用最大化者，沒有理由相信代理人總是根據(jù)委托人利益最大化行動(dòng)。代理問題是公司治理的一個(gè)重要問題。因而,建立鼓勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制是當(dāng)代公司治理的重要組成內(nèi)容。會(huì)計(jì)信息具有治理作用,利用會(huì)計(jì)信息能夠減輕委托人和代理人之間的信息不對(duì)稱。管理層薪酬契約作為鼓勵(lì)形式被以為是一種緩解委托代理問題的重要方式方法。但是,隨著股票期權(quán)以及其他股票形式的報(bào)酬在高層管理人員的薪酬契約中所占比重不斷增加時(shí),可能會(huì)導(dǎo)致上市公司的管理層采取不恰當(dāng)?shù)姆绞矫阑?cái)務(wù)數(shù)字或者指標(biāo),提高上市公司的盈利水平,盡可能讓股價(jià)上升或維持在一個(gè)較高的水平,最終實(shí)現(xiàn)管理層的收益最大化。所以,薪酬契約一方面有助于使經(jīng)理人與所有者的利益趨同,但另一方面薪酬契約也會(huì)誘導(dǎo)經(jīng)理人的自利行為,損害股東的利益,財(cái)務(wù)報(bào)表重述可能是管理者自利行為的結(jié)果。一些學(xué)者較早地檢驗(yàn)了財(cái)務(wù)報(bào)表重述公司內(nèi)部人的交易行為,發(fā)如今財(cái)務(wù)報(bào)表高估盈利的期間,重述公司的管理者比配對(duì)組公司的管理者更有可能行使股票期權(quán)和賣出他們持有的股票,他們以為管理層的自利行為是財(cái)務(wù)報(bào)表重述的原因。3.1.2財(cái)務(wù)報(bào)表重述的外因3.1.2.1審計(jì)流于形式隨著我們國家上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表重述數(shù)目逐步增加，2004年1月6日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了(關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的通知〕，對(duì)財(cái)務(wù)重述的各項(xiàng)情況作了明確講明，同時(shí)十分強(qiáng)調(diào)了對(duì)外部審計(jì)監(jiān)督管理機(jī)制的要求，注冊(cè)會(huì)計(jì)師必須對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審計(jì)，并對(duì)公司做出的重點(diǎn)問題予以關(guān)注。當(dāng)前，我們國家的審計(jì)經(jīng)過存在局限性，在審計(jì)的經(jīng)過中可能存在某些重大問題在財(cái)務(wù)報(bào)表中出現(xiàn)而未被發(fā)現(xiàn)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是審計(jì)經(jīng)過中存在的固有風(fēng)險(xiǎn)，不能被人為的避免。從另一方面分析，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的業(yè)務(wù)水平和綜合素質(zhì)也在審計(jì)的經(jīng)過中起著決定性因素，若注冊(cè)會(huì)計(jì)師遭到利益的誘惑存心故意產(chǎn)生違背職業(yè)道德的行為可以能導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)僅僅流于形式。3.1.2.2財(cái)務(wù)造假成本低廉由于我們國家對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表重述的問題研究起步較晚，缺少相關(guān)的準(zhǔn)則和制度給予支撐，因而，我們國家部分上市公司利用財(cái)務(wù)報(bào)表重述的方式方法進(jìn)行會(huì)計(jì)造假、操縱財(cái)務(wù)報(bào)表上的利潤等。除此之外，我們國家對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假的處理懲罰力度較小，使得上市公司對(duì)財(cái)務(wù)造假的成本低廉、行為愈加肆無忌憚。例如：紫光古漢做假賬虛增五千多萬利潤，證監(jiān)會(huì)責(zé)令其改正，給予警告并處以50萬元罰款；綠大地保薦機(jī)構(gòu)聯(lián)合證券被沒收業(yè)務(wù)收入1200萬元，并處以1200萬元罰款，原因是此前招股講明書中編造虛假資產(chǎn)、虛假業(yè)務(wù)收入達(dá)3億元之多，業(yè)績(jī)變臉逾2億元。我們國家對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假的處理懲罰力度不夠，進(jìn)而使財(cái)務(wù)造假成本低廉，這在很大程度上助長(zhǎng)了企業(yè)鋌而走險(xiǎn)的財(cái)務(wù)造假行為。3.1.2.3會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的復(fù)雜性根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，很多會(huì)計(jì)核算能夠采用多種核算方式方法，如長(zhǎng)期股權(quán)投資能夠采用成本法和權(quán)益法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，非貨幣性資產(chǎn)交換能夠采用公允價(jià)值計(jì)量，可以以采用賬面價(jià)值計(jì)量，這無疑增加了財(cái)務(wù)人員在選擇使用方式方法時(shí)的主觀性，會(huì)計(jì)核算方式方法的靈敏性成為了上市公司報(bào)表重述的一個(gè)重要原因。除此之外，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還存在有不確定性，我們國家在出臺(tái)相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的時(shí)候，使用的往往是一個(gè)范圍，因而，這些規(guī)定不能對(duì)上市公司的詳細(xì)操作行為進(jìn)行合理有效的規(guī)范，這些因素都為上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表重述提供了方便。3.2上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表重述可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果3.2.1影響上市公司的股價(jià)和股票交易量美國GAO以1997年1月1日至2002年3月26日的689家發(fā)生財(cái)務(wù)重述的公司為樣本，發(fā)現(xiàn)公布財(cái)務(wù)重述的三個(gè)交易日內(nèi)股票價(jià)格下跌大約10%，市值損失累計(jì)1000億美元。Palmroseetal.(2004)檢驗(yàn)了從1995年到1999年403個(gè)發(fā)生重述公告樣本的市場(chǎng)反響，發(fā)如今頒布財(cái)務(wù)重述的兩天里，平均產(chǎn)生了-9%的累積超額報(bào)酬率;Wu(2003)發(fā)現(xiàn)發(fā)生財(cái)務(wù)重述的公司，在頒布的三天內(nèi)平均會(huì)產(chǎn)生-11.2%的累積超額報(bào)酬率，這種顯著負(fù)向的報(bào)酬率從財(cái)務(wù)重述頒布前的169天開場(chǎng)，一直持續(xù)到頒布后的85天?；旧线@些研究都發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)反響的程度與重述發(fā)生的程度顯著正相關(guān)，相對(duì)來講，與收入確認(rèn)、核心盈余和財(cái)務(wù)舞弊相關(guān)的財(cái)務(wù)重述會(huì)導(dǎo)致更為負(fù)面的市場(chǎng)反響。3.2.2影響上市公司的投資管理層大量研究表示清楚，上市公司財(cái)務(wù)重述行為普遍給市場(chǎng)帶來負(fù)面影響，進(jìn)而會(huì)損害公司和上市公司管理層的價(jià)值，不同類型的財(cái)