如何撰寫財務(wù)分析報告11月10日財務(wù)人員須要寫三類報告，一是財務(wù)分析報告，二是為財務(wù)領(lǐng)導(dǎo)起草向上級部門的匯報材料，三是為公司領(lǐng)導(dǎo)起草在財務(wù)重要會議的講話稿等。下面我就以財務(wù)分析報告為主，兼顧其他兩種報告的寫法與大家進行溝通。一、財務(wù)分析報告本質(zhì)作用的再相識財務(wù)報表是一個公司過去的財務(wù)業(yè)績，它們是為供應(yīng)企業(yè)四種主要活動信息而設(shè)計的：戰(zhàn)略、籌資、投資、經(jīng)營活動。通過對財務(wù)報表披露的信息及其他一些管理信息的綜合分析從而形成的財務(wù)分析報告。首先，須要明確的是，財務(wù)分析不同于會計分析，它不是從會計要素的角度進行分析，而是從管理的角度。雖然都是借助于三張主要財務(wù)報表，但我們局限與此，簡潔的分析會計科目余額的變動，同時還要借助更詳盡的內(nèi)部管理報表。否則財務(wù)分析報告就只能是財務(wù)分析變成了財務(wù)狀況說明書，反映在高層管理者上，面對大量的會計信息，茫然不知所措……。由于不能供應(yīng)決策都須要的財務(wù)信息，決策者對會計數(shù)據(jù)變得悲觀。當(dāng)管理者面臨決策和限制的時候，財務(wù)分析可能變得不再重要。因此，不能為管理供應(yīng)有效服務(wù)和支撐的財務(wù)分析報告就不能稱之為財務(wù)分析報告，至少說不能稱之為一個好的財務(wù)分析報告。財務(wù)分析報告的本質(zhì)究竟是什么？任何真理都是樸實的，也是簡潔的。簡言之，財務(wù)分析報告是幫助企業(yè)從財務(wù)層面提升運營效率的。合格的財務(wù)分析人員，應(yīng)當(dāng)是問題導(dǎo)向的。明確了企業(yè)的問題，再綜合學(xué)習(xí)過的理論學(xué)問，就可以在框架的指導(dǎo)下，解決企業(yè)的實際難題。本質(zhì)上的財務(wù)分析報告是問題導(dǎo)向的、解決企業(yè)實際問題并幫助企業(yè)提高管理效率的。財務(wù)管理的真相，就是要拋開財務(wù)理論的層層束縛、于現(xiàn)象中見本質(zhì)、讓管理行動重新回到原始命題的過程。總之，財務(wù)分析對公司管理層應(yīng)當(dāng)起到?jīng)Q策支持的作用，透過你對公司盈利實力變更、財務(wù)狀況、運營效率及現(xiàn)金流量的分析，能夠使管理層看到這里面的趨勢，并相應(yīng)的調(diào)整決策。二、先知已再知彼，才能使財務(wù)分析工作更有效1、目前財務(wù)分析的逆境財務(wù)部門的埋怨我們始終在加班，工作強度很大，做的特殊累。尤其是月末和月初，要出報表，還要寫分析，報表的結(jié)果，我敢說一分錢的差錯都沒有?？沙晒玫?jīng)Q策層哪里，還是不滿足，也不知道他究竟想要什么？我們的財務(wù)分析報告盡了我最大努力了，我們都很盡職盡責(zé)。至于領(lǐng)導(dǎo)能不能看懂，那要看他的財務(wù)水平了，我們領(lǐng)導(dǎo)似乎一點不懂財務(wù)，我們沒方法和他溝通！我們的工作每天都是重復(fù)地計算數(shù)字，特別煩鎖，幾十年如一日，乏味透頂，財務(wù)分析都是有模板的，每月改數(shù)字就行，也沒什么新穎 。萬能的上帝呀，怎么才能讓財務(wù)工作變得好玩些？決策層的報怨：到了月末，財務(wù)部送來厚厚的財務(wù)報表給我，我哪里有時間看完，連翻完都困難！于是我把他們推到一邊，就問一個問題：帳上還有多少錢？——有報表無分析翻開財務(wù)部門送來的財務(wù)報表，滿眼都是數(shù)字，我原來對財務(wù)就懂得不多，看著通篇的數(shù)字，摸不著頭腦。我不知道那些數(shù)字精確的含義是什么？只知道這不是我想要的信息！我要的是結(jié)論，過程文件我沒有時間看完。而且通篇的數(shù)字看起來很困難，數(shù)字假如能結(jié)合文字會更好理解。——分析主要是對數(shù)字的分析和進一步說明憑感覺、憑其他部門對財務(wù)狀況的反映，我能判定公司財務(wù)環(huán)節(jié)出了問題，但問題究竟出在哪里？財務(wù)部門供應(yīng)的資料看不出，他們自己也說不出！有時候真焦急啊，都想自己親自出馬，把問題搞個明白！——分析的不透徹問題出在那？孔子說，“躬自厚而薄責(zé)于人，則遠(yuǎn)怨矣”。就是說多責(zé)怪自己而少責(zé)怪別人，那就可以避開別人的怨恨了。我覺得財務(wù)分析人員須要做的就是知已再知彼。2、知已所謂知已，就是財務(wù)人員自身角色要定位精確，才能保證財務(wù)分析報告既有深度又有高度，詳細(xì)說，財務(wù)分析人員要把把好兩個角色：一是財務(wù)人員的角色定位，要利用自身的專業(yè)優(yōu)勢和駕馭的財務(wù)報表所披露的信息，為管理服務(wù)。既有深度財務(wù)分析的內(nèi)容肯定要體現(xiàn)財務(wù)人員對問題的思索。只有經(jīng)過思索的分析才能被別人認(rèn)同和理解，這樣就能使得財務(wù)分析具有深度。二是財務(wù)分析人員還要把自己定位為一名管理者，財務(wù)分析里應(yīng)體現(xiàn)管理者的邏輯思路；嘗試以公司一名高層管理者的視野來分析，這要才能使得財務(wù)分析報告立意高遠(yuǎn)。呂總有一句很形象的話。“要跳出財務(wù)看財務(wù)”。我們常講，要發(fā)揮財務(wù)參謀助手的作用，就是站在領(lǐng)導(dǎo)的角度對公司的財務(wù)狀況進行分析。如何做到知已？子曰:“君子求諸已，小人求諸人“。一個真正的君子，都是要求自己，學(xué)問也好，一切事業(yè)也好，只問自己，具備了多少？充溢了多少？努力了多少？不要依靠別人，不要因人而事。一是要有深厚的專業(yè)功底和較為豐富的管理學(xué)問。想寫出一份比較專業(yè)的財務(wù)分析報告，對整個財務(wù)系統(tǒng)的了解，比如對報表科目深化的理解，對各項財務(wù)指標(biāo)變動緣由深化理解。換言之，財務(wù)分析必需有較為扎實的專業(yè)基礎(chǔ)和閱歷。財務(wù)分析報告肯定要與公司經(jīng)營業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，深刻領(lǐng)悟財務(wù)數(shù)據(jù)背后的業(yè)務(wù)背景，切實揭示業(yè)務(wù)過程中存在的問題。財務(wù)人員在做分析報告時，由于不了解業(yè)務(wù)，往往閉門造車，并由此陷入就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)的被動局面，得出來的分析結(jié)論也就常常令人啼笑皆非。每一個財務(wù)報表科目變動背后都寓示著特別生動的業(yè)務(wù)變更等。財務(wù)分析人員通過對業(yè)務(wù)的了解和明察，并具備對財務(wù)數(shù)據(jù)敏感性的職業(yè)推斷，即可推斷經(jīng)濟業(yè)務(wù)發(fā)生的合理性、合規(guī)性，并予以揭示，由此寫出來的分析報告也就能真正為業(yè)務(wù)部門供應(yīng)有用的決策信息。就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)，報告的重要質(zhì)量特征“相關(guān)性”受挫，對決策的“有用性”自然就難以談起。這就須要財務(wù)分析人員要有肯定管理閱歷和學(xué)問。管理學(xué)問的積累須要不斷的學(xué)習(xí)，比如學(xué)習(xí)MBA相關(guān)課程，同時，對公司政策尤其是近期來公司大的方針政策有一個精確的把握，在吃透公司政策精神的前提下，在分析中還應(yīng)盡可能地立足當(dāng)前，瞄準(zhǔn)將來，以使分析報告發(fā)揮“導(dǎo)航器”作用（舉例——對“現(xiàn)金流量管理”做出回應(yīng)）。管理學(xué)問學(xué)習(xí)中，特殊強調(diào)學(xué)一些辯證法，比如兩點論和重點論。兩點論;是一種辯證的思維方法。在探討困難事物沖突發(fā)展過程中，既要探討主要沖突，又要探討次要沖突，既要探討沖突的主要方面，又要探討沖突的次要方面，二者不行偏廢，這就是兩點論。而一點論與此相反，在視察和處理問題時，只看到一種沖突狀況或一個沖突方面，而忽視甚至抹煞另一種沖突狀況或另一個沖突方面。這種觀點從根本上否認(rèn)了沖突的存在。重點論是一種辯證的思維方法，與均衡論相對立。指在探討困難事物的發(fā)展進程時，要著重地把握它的主要沖突。在探討任何一種詳細(xì)的沖突時，要著重把握它的主要方面。反對把各種沖突狀況或各種沖突方面平均看待或在實踐中平均運用力氣，而陷入均衡論的錯誤，使問題得不到解決。重點論與兩點論相統(tǒng)一。在探討主要沖突和非主要沖突、沖突的主要方面和非主要方面之間的辯證關(guān)系時，特殊要堅持唯物辯證法的兩點論和重點論的統(tǒng)一。在堅持兩點論的前提下，堅持重點論。這是唯物辯證法必需堅固堅守的一個基本的理論陣地。說白了，就是看問題不要偏激，要全面的看問題，要重點的分析問題。我們既不能把成果說得形勢一片大好，也不要語不驚人死不休，把問題說得駭人聽聞，黑去壓城城欲催。分析報告的結(jié)論以偏概全，忽視了主次沖突的區(qū)分，同時還犯了論據(jù)無法有力支撐論點的“大忌”。二是要有培育肯定的文學(xué)素養(yǎng)。要把財務(wù)分析報告既要寫得有可用性，也要有可讀性，使得分析報告的行文盡可能流暢、通順、簡明、精練，避開口語化、冗長化。同時財務(wù)分析人員的任務(wù)不光是撰寫財務(wù)分析報告，同時還有為公司領(lǐng)導(dǎo)在財務(wù)重要會議上起草發(fā)言稿，這就須要有肯定的文學(xué)功底，“功夫在詩外”，這就須要我們留意平常的積累。三是要關(guān)切國內(nèi)國際經(jīng)濟形勢的走勢海子有一首詩：從明天起/做一個華蜜的人/喂馬、劈柴周游世界/從明天起，關(guān)切糧食和蔬菜/我有一所房子，面朝大海，春暖花開“關(guān)切糧食和蔬菜”就是要關(guān)切宏觀經(jīng)濟形勢。財務(wù)人員在平常的工作當(dāng)中，應(yīng)多一點了解國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境尤其是盡可能捕獲、搜集同行業(yè)競爭對手資料。因為，公司最終面對地是困難多變的市場，在這個大市場里，任何宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變更或行業(yè)競爭對手政策的變更都會或多或少地影響著公司的競爭力甚至確定著公司的命運；對國家的宏觀形勢把握，財政貨幣政策，對于投資、融資決策至關(guān)重要，同時有海外業(yè)務(wù)的要高度關(guān)注國際經(jīng)濟形勢。3、再談知彼韓非子在《說難》中指出：“凡說之難，在知所說之心”，這段話意思是說，游說的難處，在于要使自己的話語切中對方的心理。財務(wù)分析報告其實也是一種游說，就是要讓決策層和公司上下接受自己的觀點。一看目的。財務(wù)分析的目的不同，結(jié)果自然也不同。財務(wù)分析不外乎為外部供應(yīng)服務(wù)和為企業(yè)內(nèi)部供應(yīng)服務(wù)兩大類：只有弄清晰財務(wù)分析的目的，才能明確財務(wù)分析的閱讀對象。假如錯把報給稅務(wù)部門的分析報告或報給股東的財務(wù)報告報給關(guān)注企業(yè)經(jīng)營效率的總經(jīng)理看，后果可想而知。因此，偷懶的做法是不行取的。二看對象。要清晰明白地知道報告閱讀的對象。報告閱讀對象不同，報告的寫作應(yīng)因人而異。比如，供應(yīng)應(yīng)財務(wù)部領(lǐng)導(dǎo)可以專業(yè)化一些，而供應(yīng)應(yīng)其他領(lǐng)導(dǎo)尤其對本專業(yè)相當(dāng)生疏的領(lǐng)導(dǎo)的報告則要力求通俗一些，簡潔一些（舉例），分析人員在寫作時精確把握好報告的框架結(jié)構(gòu)和分析層次，以滿足不同閱讀者的須要。再如，報告分析的范圍若是某一部門或二級公司，分析的內(nèi)容可以稍細(xì)、詳細(xì)一些；而分析的對象若是整個集團公司，則文字的分析要力求精練，不能對全部問題四平八穩(wěn)，集中性地抓住幾個重點問題進行分析即可。在此基礎(chǔ)上，了解閱讀者對信息的需求，充分領(lǐng)悟領(lǐng)導(dǎo)所須要的信息是什么。臺獨分子李登輝常說：“民之所欲，常在我心?！边@句話本身是很不錯的，作為財務(wù)分析人員，要領(lǐng)導(dǎo)之所欲，常在我心。我們首先要明確的你要向老板匯報什么，要知道，領(lǐng)導(dǎo)的時間很忙，工作壓力大，沒有時間和愛好看一份冗長和主次不清的報告。不考慮過財務(wù)分析的閱讀對象，不關(guān)注過閱讀對象關(guān)切的分析內(nèi)容。而是整個吞棗、照本宣科、四平八穩(wěn)，如此沒有特性、面目模糊的分析報告，很難贏得閱讀對象的敬重的。舉例，08年向國資委述職報告。金融危機，在調(diào)研中，一些單位對領(lǐng)導(dǎo)關(guān)注的重點著墨不多，領(lǐng)導(dǎo)調(diào)研的非重點則洋洋灑灑的寫上一大通。因此，財務(wù)分析人員除了通過公開的領(lǐng)導(dǎo)講話來了解領(lǐng)導(dǎo)關(guān)留意點之外，有機會還要與領(lǐng)導(dǎo)進行溝通，捕獲他們“真正想了解的信息”。給合適的對象看合適的內(nèi)容，事半功倍！公司領(lǐng)導(dǎo)恒久只關(guān)切他希望看到的內(nèi)容。舉例，比如公司半年或全年財務(wù)分析報告，主要對象是公司高管層和各二級單位主要領(lǐng)導(dǎo)。公司高管層關(guān)注的主要是公司目前運營中的特點，發(fā)生那些主動變更，公司戰(zhàn)略是否得到落實，公司目前還在那些問題，二級領(lǐng)導(dǎo)重點關(guān)注的主要是本單位與兄弟單位相比在公司當(dāng)前處于什么位置，公司的管理政策走勢，公司下一步的重點工作等。在報告中都要進行涉及。三看用途。假如是問題分析會，就可以把問題說得全面些、深化些，（例如，預(yù)算支配）。假如是工作會，一般是鼓勁會，就要多講成果，成果是主流的，多找亮點。以上兩部分對財務(wù)分析之道做了一個簡潔的描述。下面通過財務(wù)分析步驟的說明談財務(wù)分析之術(shù)。三、財務(wù)分析報告的撰寫步驟簡言之，兩個步驟。第一個步驟：由厚到薄這一階段的主要重點是：一是明確分析目的和用途，收集并核實業(yè)務(wù)報表及相關(guān)資料；對財務(wù)報表進行深化研讀，收集數(shù)據(jù)并對收集來的資料要去蕪存精，進行篩選。首先要明確數(shù)據(jù)來源，多方驗證，確保數(shù)據(jù)真實有效。財務(wù)分析主要從多方面綜合信息中找出規(guī)律，分析緣由并對應(yīng)提出建議。確?；A(chǔ)數(shù)據(jù)的真實、牢靠和相關(guān)是進行分析工作的基本前提。在財務(wù)管理信息系統(tǒng)建立并漸漸完善過程中，分析人員常常會從不同渠道取得大量數(shù)據(jù)，基于不同用途、不同口徑的數(shù)據(jù)大量充斥，加之信息傳遞衰減的客觀規(guī)律，在確保數(shù)據(jù)來源牢靠的同時，通過合理性分析等手段綜合運用手頭多方資料驗證數(shù)據(jù)的真實性和相關(guān)性不僅應(yīng)當(dāng)而且必要。（舉例，原始資料是，公司上半年建筑業(yè)務(wù)經(jīng)營現(xiàn)金凈流入165億元，與2010年上半年建筑業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈流出60億元相比，建筑業(yè)務(wù)經(jīng)營活動現(xiàn)金從凈支出轉(zhuǎn)變?yōu)閮袅魅?，現(xiàn)金創(chuàng)建實力增加。經(jīng)過核對，現(xiàn)金流量其實沒這樣樂觀。盡管進行了核對，正式的半年報與快報相比，還是有兩個變更，一是資產(chǎn)負(fù)債率快報是降了，半年報升了，經(jīng)營性現(xiàn)金流快報是正的，半年報是負(fù)的。）此外，作為集團層面，還要對各下屬單位報的材料進行研讀，了解下屬單位工作成果（亮點盡可能的都點到，這也啟示了下面單位在上報材料時，盡可能突了一兩個亮點，好讓領(lǐng)導(dǎo)表揚舉例），存在那些問題，同時下屬企業(yè)的好的分析思路也可以借鑒。總部在寫報告之前，都要組織相關(guān)人員到各單位進行調(diào)研，獲得第一手感性資料。調(diào)研時財務(wù)分析人員要對調(diào)研的目的有精確的了解和把握。二是確認(rèn)分析重點，得出初步分析結(jié)論。財務(wù)分析有一個詳細(xì)到抽象的過程，也就是主題顯明、重點突出，什么是企業(yè)現(xiàn)存的主要經(jīng)營和管理問題，你必須要醒目、清晰地告知管理層，而不是不分主次的排列全部問題，四平八穩(wěn)。因此，必需對分析重點有醒悟的相識，同時，通過專業(yè)推斷，加以概括，得出初步結(jié)論。

如何找尋分析重點？重要性與差異性分析并重，重要性就是對收入、盈利、風(fēng)險等必需加以分析，差異性就是遵循差異—緣由分析—建議措施原則。撰寫財務(wù)分析報告的根本目的不僅僅是停留在反映問題、揭示問題上，而是要通過對問題的深化分析，提出合理可行的解決方法，真正擔(dān)負(fù)起“財務(wù)參謀”的重要角色。唯此，報告的有用性或重量才可能得到提高和升華。例：財務(wù)快報變動10%的項目進行關(guān)注。當(dāng)然在實際運用中，措施可能不肯定要說，但措施應(yīng)當(dāng)隱含在問題分析里。強調(diào)兩點，由于財務(wù)分析人員在報告中的全部結(jié)論性詞語對報告閱讀者的影響相當(dāng)之大，假如財務(wù)人員在分析中草率地下結(jié)論，很可能形成誤導(dǎo)。（舉例加快售樓VS等待更好的銷售機會）。其次，要留意信息獲得成本，由于半年和全年的運營分析報告，主要是財務(wù)快報，數(shù)據(jù)是不全的，因此，雖然管理費用增長也較快，但很難進一步獲得數(shù)據(jù)，只能是一筆帶過，不予過多評述。但是財務(wù)費用增長超過一倍，因此，我們又發(fā)了補充通知，要求各單位上報財務(wù)費用包括資本化利息的明細(xì)。三是確定分析結(jié)構(gòu)，寫好提綱，就是通常所說的搭架子?？偟囊笫墙Y(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)，層次分明。如何才能將報告寫活并有自己的特色？要想使這一部分寫得很精彩，首要的是要有一個好的分析思路。把上面所講的分析重要以肯定的邏輯依次組織起來，假如說確定的分析重點和初步結(jié)論就是珠子，就是要用一條主線連起來。確認(rèn)各分析模塊之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，一般是實行并列方式。財務(wù)分析雖然不是“八股”文章,不須要套用基本格式,各單位詳細(xì)狀況詳細(xì)分析,但個人認(rèn)為應(yīng)包括以下幾個部分:(1)用簡潔的文字對當(dāng)期生產(chǎn)經(jīng)營活動做個總體的評價。(2)進入正文,對公司財務(wù)報表進行各方面的分析。總體指標(biāo)分析—各二級公司狀況分析；在每一部分里，按預(yù)算完成狀況、增長狀況分析綻開；再往下按盈利實力分析—營運狀況分析—風(fēng)險限制狀況等分析綻開。同時，在這部分可以進行對標(biāo)工作（舉例）如此層層分解，環(huán)環(huán)相扣，各部分間及每部分內(nèi)部都存在著緊密的勾稽關(guān)系。

(3)把分析以后的結(jié)論寫出來,并且要指誕生產(chǎn)經(jīng)營過程中存在的問題與不足并提出建議。因為前面做的大量分析工作,歸根結(jié)底就是要把生產(chǎn)經(jīng)營過程中存在的問題找出來,為經(jīng)營管理者做出正確的決策。但是每個企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境、生產(chǎn)經(jīng)營狀況等不盡相同,須要相關(guān)財務(wù)分析人員加以總結(jié)升華。舉例，08年分析報告又如，對月報之類的小分析，財務(wù)分析報告的框架可以如下：報告書目—重要提示—報告摘要—詳細(xì)分析—問題重點綜述及相應(yīng)的改進措施?！皥蟾鏁俊备嬷喿x者本報告所分析的內(nèi)容及所在頁碼；“重要提示”主要是針對本期報告在新增的內(nèi)容或須加以重大關(guān)注的問題事先做出說明，旨在引起領(lǐng)導(dǎo)高度重視；“報告摘要”是對本期報告內(nèi)容的高度濃縮，肯定要言簡意賅，點到為止。無論是“重要提示”，還是“報告摘要”，都應(yīng)在其后標(biāo)明詳細(xì)分析所在頁碼，以便領(lǐng)導(dǎo)剛好查閱相應(yīng)分析內(nèi)容。以上三部分特別必要，其目的是，讓領(lǐng)導(dǎo)們在最短的時間內(nèi)獲得對報告的整體性相識以及本期報告中將告知的重大事項。“問題重點綜述及相應(yīng)的改進措施”一方面是對上期報告中問題執(zhí)行狀況的跟蹤匯報，同時對本期報告“詳細(xì)分析”部分中揭示出的重點問題進行集中闡述，旨在將零散的分析集中化，再一次給領(lǐng)導(dǎo)留下深刻印象。

這個部分的工作，是報告分析的核心內(nèi)容。架子搭的好不好，思路是不是很清晰，關(guān)鍵性地確定了本報告的分析質(zhì)量和檔次。思路指導(dǎo)寫作，但同時也要服務(wù)于寫作，舉個例子，依據(jù)要求，曾總的半年運營分析報告主要是三個方面，一是10年決算完成狀況、二是上半年預(yù)算完成狀況，三是上半年運行特點，明顯重點在第三部分，一種思路是按兩分法來構(gòu)思，就是成果說一下，成果說一上，例如盈利大幅增長，但收益質(zhì)量有待提高，財務(wù)風(fēng)險整體可控，但財務(wù)風(fēng)險來斷累積。這個架構(gòu)有助于聽眾能聯(lián)系起來看問題，更全面的了解問題，但是，由于半年工作會總的來說激勵人心的大會，聽眾可能對成果不太關(guān)注，對問題到是印象深了。不得不放棄。后來，我想從收益、增長、風(fēng)險這三個方面來總結(jié)上去年運營的特點，應(yīng)當(dāng)說，這個角度很新，但是遇到的問題是很難有效的組織材料，最終確定按三張主表的主要項目進行布局（基于投資業(yè)務(wù)的重要性，拿出來單獨說明白）。成果一共說了六點，同時對風(fēng)險和存在問題說了三點。（提問，為什么是九點而不是十點？），與一般運營分析報告不同的是，因為措施部分由官總來說，這里就沒有措施部分。同時，財務(wù)分析報告應(yīng)當(dāng)對行業(yè)特性和行業(yè)市場環(huán)境說明對公司發(fā)展趨勢的影響，但是為了不和官總的報告重復(fù)，這里就不單獨寫了，而是散落在各部分中加以說明。到了這個階段結(jié)束時，肯定要有一個清晰的框架和分析思路。兵無常勢、水無常形，運用之妙，存乎一心，如何使得每年的財務(wù)分析報告角度常新，我覺得很重要的一點就是結(jié)構(gòu)常新，分析思路常新才能讓閱讀者耳目一新。問題，如何你來分析年末總公司的財務(wù)狀況，你怎么分析？其次個步驟就是由薄到厚前面已經(jīng)說了，財務(wù)分析是以會計核算和報表資料以及其他相關(guān)資料為依據(jù),采納一系列特地的分析技術(shù)和方法,對企業(yè)過去和現(xiàn)在的有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動的償債實力、盈利實力、營運實力狀況等進行分析、評價、形成報告的過程。財務(wù)人員清晰了財務(wù)分析的閱讀對象，明確了財務(wù)分析的重點內(nèi)容后，還應(yīng)采納合適的財務(wù)分析工具和方法，將財務(wù)分析落實到切實行動中去，豐滿我們的初步分析結(jié)論，同時也要對初步結(jié)論進行再諦視。1、財務(wù)分析的內(nèi)容對企業(yè)財務(wù)報表作用的相識1、資產(chǎn)負(fù)債表（月報、中期報告、年報）：通過資產(chǎn)負(fù)債表，了解公司的財務(wù)狀況、對公司的償債實力、資本結(jié)構(gòu)是否合理、流淌資金是否足夠做出推斷；2、損益表/利潤表（月報、中期報告、年報）：通過分析利潤表，可以了解公司的獲利實力、經(jīng)營效率，對公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)發(fā)展的實力做出推斷;3、現(xiàn)金流量表（年報）：通過分析現(xiàn)金流量表，了解公司資金管理的實力及支持公司日常經(jīng)營的資金來源是否充分（支付實力）、償債實力、收益質(zhì)量等。重點要對每個報表科目變更背后反映的意義有比較深化的把握。舉例：（1）貨幣資產(chǎn)特點：流淌性最強，是現(xiàn)實的支付實力和償債實力。盈利實力最弱，因此持有現(xiàn)金余額過高，資金閑置，獲利為零；丟失發(fā)展和獲利機會。事實上是經(jīng)營保守的一種反映，不能實現(xiàn)公司價值最大化。降低，滿足日常支付、預(yù)防不測風(fēng)險、應(yīng)付市場變更等方面實力不足。（2）信用資產(chǎn)：主要包括無擔(dān)保應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等。上升：應(yīng)收賬款管理費用上升，壞賬增多，企業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險增大。假如因為應(yīng)收帳款增加導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，企業(yè)就要通過銀行貸款來補充經(jīng)營中短缺的現(xiàn)金，企業(yè)負(fù)債增加，同時須要支付相應(yīng)的利息費用，導(dǎo)致企業(yè)償債風(fēng)險加大，減弱企業(yè)的盈利實力。在分析時不同層面各有側(cè)重，例如，號碼公司一級要分析一下公司整個客戶狀況,看看各大客戶在營業(yè)額及毛利總額上的貢獻有多少,與歷史同期比較有什么變更,變動的緣由是什么,哪些方面應(yīng)引起公司的重視。然后運用賬齡分析等方法對應(yīng)收賬款余額進行分析,找出應(yīng)收賬款占用金額較大,而且時間較長的客戶,使管理者做到心中有數(shù),督促相關(guān)部門加快催收力度。在集團層面，可以說的更宏觀一些。應(yīng)收款項是董事會和投資者高度關(guān)注的問題，公司股價上不去，其中一個重要的方面就是應(yīng)收款項巨大，導(dǎo)致經(jīng)營性現(xiàn)金流不志向。假如企業(yè)形成應(yīng)收帳款，意味著企業(yè)提前交稅，而稅金都是以現(xiàn)金方式支付，這會影響企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流削減，從而影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度減慢。這些特點都應(yīng)當(dāng)在報告中加以揭示。（3）營業(yè)環(huán)節(jié)負(fù)債：如應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收款、應(yīng)付稅金及工資等，是企業(yè)生產(chǎn)過程中形成的負(fù)債。特點：在規(guī)定的付款期限內(nèi)一般不支付利息，但到期時必需償還，否則要支較高費用。（4）融資環(huán)節(jié)負(fù)債：如短期借款和1年內(nèi)到期的長期負(fù)債等。特點：反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動依靠金融機構(gòu)的程度，是經(jīng)營業(yè)務(wù)波動性大小的反映。（5）收益安排環(huán)節(jié)負(fù)債：如應(yīng)付股利、應(yīng)付獎金、應(yīng)交所得稅等。特點：一旦形成就應(yīng)按期支付，否則會影響企業(yè)信譽。（6）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：特點：假如經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，一般意味著經(jīng)營過程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問題，經(jīng)營中“入不敷出”；假如經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本，則說明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持“簡潔再生產(chǎn)”；假如經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本后還有剩余，這意味著經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會對企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻。（7）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：假如投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，意味著投資活動本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)“入不敷出”，須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實現(xiàn)狀況；假如投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零，這通常是非正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注長期資產(chǎn)處置/變現(xiàn)、投資收益實現(xiàn)、以及投資支出過少的可能緣由。（8）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：假如籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，則須關(guān)注：籌資與投資及經(jīng)營規(guī)劃是否協(xié)調(diào)？假如籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，則須關(guān)注：企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資實力？企業(yè)是否無新的投資發(fā)展機會？此外，從總體上還要分析、分析現(xiàn)金流入、流出、余額結(jié)構(gòu)，以及結(jié)構(gòu)變更狀況；分析各項現(xiàn)金凈流量的變更趨勢，進行對比分析。2、財務(wù)分析的指標(biāo)工具財務(wù)分析工具是為財務(wù)分析服務(wù)的，合適的財務(wù)分析工具是文章有力的論據(jù)。我這里主要講財務(wù)分析指標(biāo)，注冊的財務(wù)成本管理書中的財務(wù)分析指標(biāo)特別多，但我們不能排列全部的指標(biāo)，一般每一項分析選取2-4個指標(biāo)就可以。（如營運效率分析可選取應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率/周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨、流淌資產(chǎn)、總資產(chǎn)等四個指標(biāo)，就可以說明問題了）指標(biāo)太多，可能就會形成排列公式，同時肯定要對指標(biāo)進行深化分析。用要通俗易懂，合適的語言把合適的數(shù)字表達(dá)出來。例如，在半年報中對指標(biāo)進行了說明。依據(jù)公司領(lǐng)導(dǎo)的財務(wù)素養(yǎng)水平選擇專業(yè)術(shù)語的柔韌度，你的實力發(fā)揮出來了，領(lǐng)導(dǎo)也能看懂你的分析報表。下面主要從債債實力、營運實力、盈利實力分析所常常要用的指標(biāo)進行一些說明，事實上，財務(wù)分析主要也是對上面三個實力綻開分析。第一個方面，企業(yè)償債實力指標(biāo)從資產(chǎn)角度：流淌比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、借貸資本率從盈利角度：利息保障倍數(shù)從現(xiàn)金流角度：債務(wù)本息償還比率1、流淌比率、速動比率兩個指標(biāo)實際運用的較少，至少總公司很少用到。因為只在公司面臨財務(wù)危機進才會考慮用資產(chǎn)變現(xiàn)來償還債務(wù)。事實上，實際工作中，在年底為應(yīng)付春節(jié)付款期編制資金使時，各單位都要進行現(xiàn)金支付實力測算，包括預(yù)料年底的貨幣資金余額+預(yù)料收回的款項-到期的借款、票據(jù)，及支付分包款、材料款等。這實際也是公司短期償債實力最有效的測算。2、資產(chǎn)負(fù)債率又稱債務(wù)率（財務(wù)杠桿系數(shù)）=債務(wù)總額÷資產(chǎn)總額。反映了企業(yè)總資產(chǎn)來源于債權(quán)人供應(yīng)的資金的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。特點，在生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好的狀況下，還可以利用財務(wù)杠桿的正面作用，得到更多的經(jīng)營利潤。假如企業(yè)的經(jīng)營狀況不佳，不但企業(yè)資金實力不能保證償債的平安，財務(wù)杠桿還會發(fā)揮負(fù)面作用導(dǎo)致，導(dǎo)致財務(wù)狀況越加惡化。3、借貸資本率：借貸資本率是帶息負(fù)債與權(quán)益資本的比率，它干脆度量了公司的資本足夠狀況，是一個重要的風(fēng)險度量指標(biāo)，因為借貸資金的償還期限是沒有商議余地的。這是國資委較為關(guān)注的指標(biāo)。4、利息保障倍數(shù)=息稅前利潤（凈利潤＋所得稅＋利息支出）÷利息費用。是從盈利角度評價企業(yè)償還債務(wù)利息的實力，該指標(biāo)用以衡量企業(yè)償付借款利息的實力，該指標(biāo)假如足夠大，企業(yè)就有足夠的實力償付借款利息，企業(yè)債務(wù)利息壓力小，該指標(biāo)假如太小，企業(yè)將面臨虧損、不能剛好償還債務(wù)利息及本金的風(fēng)險。通俗的講，就是企業(yè)創(chuàng)建的利潤夠不夠付利息，衡量企業(yè)償債實力的同時也指出了企業(yè)的盈利實力和經(jīng)營管理實力。一般指標(biāo)值至少應(yīng)當(dāng)在3－4以上。假如利息保障倍數(shù)<1,說明企業(yè)存在嚴(yán)峻的債務(wù)危機，不但沒有還本的實力，連償還分期利息都有困難。此外，還可以經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為基礎(chǔ)分析長期償債實力，常用指標(biāo)：債務(wù)本息償還比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/（債務(wù)利息＋債務(wù)本金）須要留意的是，上述指標(biāo)不能量化地反映潛在的變現(xiàn)實力因素和短期債務(wù)。詳細(xì)講，增加企業(yè)變現(xiàn)實力的因素主要有：可動用的銀行貸款指標(biāo)；打算很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債實力的信譽。減弱公司償債實力的因素有：未作記錄的或有負(fù)債，如：未決訴訟，企業(yè)可能敗訴，但企業(yè)并沒有預(yù)料損失由于對外供應(yīng)擔(dān)保，可能引發(fā)的連帶責(zé)任這些應(yīng)當(dāng)都在分析報告中須要加以說明。其次個方面，營運實力指標(biāo)短期營運實力角度：存貨周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）長期營運實力角度：流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額÷應(yīng)收帳款平均余額反映企業(yè)應(yīng)收帳款的質(zhì)量與管理效率水平。一般狀況下，越高越好，表明流淌性強，收帳速度快、帳齡短、質(zhì)量高；反之，銷售策略可能存在問題，加大了壞帳的發(fā)生風(fēng)險系數(shù)。從周轉(zhuǎn)率角度分析，由于應(yīng)收款項占資產(chǎn)總額的重要地位，催收清欠不但能改善公司的現(xiàn)金流，同時對盈利實力也起到重大提升作用，詳細(xì)可從帳齡、信用、分布狀況、管理成本等方面分析。2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額÷總資產(chǎn)平均余額。反映企業(yè)運用全部資產(chǎn)的創(chuàng)收狀況，衡量企業(yè)全部資產(chǎn)的運用水平。反映出企業(yè)單位資產(chǎn)創(chuàng)建的銷售收入，是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就越快，能夠相對節(jié)約流淌資金投入，增加企業(yè)的盈利實力，提高企業(yè)的短期償債實力。假如周轉(zhuǎn)速度過低，會形成資產(chǎn)的奢侈，使企業(yè)的現(xiàn)金過多的占用在存貨、應(yīng)收帳款等非現(xiàn)金資產(chǎn)上，變現(xiàn)速度慢，影響企業(yè)資產(chǎn)的流淌性及償債實力。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較高，說明企業(yè)在以下四個方面全部或某幾項做的比較好：快速增長的營業(yè)收入合理的貨幣資金存量應(yīng)收帳款管理比較好，貨款回收速度快存貨周轉(zhuǎn)速度快幾點留意，一是可以計算周轉(zhuǎn)天數(shù)，這樣更加直觀形象，便于理解。舉例。二是應(yīng)收款項是由于收入形成的，因此，與營業(yè)收入相關(guān)，存貨是要進成本的，因此與營業(yè)成本相關(guān)。三是資產(chǎn)負(fù)債類項目與損益表項目在一起計算時，資產(chǎn)負(fù)債類項目要用平均額。第三個方面，盈利實力指標(biāo)從收入角度分析：收入利潤率從成本角度分析：毛利率從資產(chǎn)角度分析：總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率。從現(xiàn)金流角度分析：銷售收入現(xiàn)金回收率、凈利潤現(xiàn)金保證率1、毛利率=（銷售收入-營業(yè)成本）/銷售收入*100%毛利率是毛利占營業(yè)收入的百分比，表示每一元的營業(yè)收入扣除營業(yè)成本后，尚有多少可用于支付稅金、管理費用、財務(wù)費用等各項期間費用之和而形成公司盈利，是衡量上市公司盈利實力的一個重要的指標(biāo)。毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。2、銷售凈利率＝凈利潤÷銷售凈額。分析點：指標(biāo)值較高或提高，說明盈利實力較高或提高；指標(biāo)值較低或降低，分析是否營業(yè)成本提高、營業(yè)外支出增多、投資收益削減等；與銷售毛利率，銷售稅金率，銷售成本率，銷售期間費用率等進行多角度分析。3、凈資產(chǎn)收益率＝資產(chǎn)酬勞率÷（1－資產(chǎn)負(fù)債率）；也稱自有資金利潤率、凈值酬勞率、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均股東權(quán)益。該指標(biāo)在我國評價上市公司業(yè)績綜合指標(biāo)的排序中居于首位。評價企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲得凈收益的實力。反映企業(yè)持續(xù)收益的實力，該指標(biāo)假如持續(xù)增長，說明企業(yè)的盈利實力持續(xù)提高，假如該指標(biāo)降低，可能并非是企業(yè)的盈利削減影響，是由于其他的一些相關(guān)因素導(dǎo)致該指標(biāo)降低，比如：增發(fā)股票，接受捐贈等。企業(yè)經(jīng)營管理業(yè)績的最終反映，是償債實力、營運實力、獲利實力綜合作用的結(jié)果，是評價企業(yè)資本經(jīng)營效益的核心指標(biāo)4、銷售收入現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量÷銷售收入。該指標(biāo)以現(xiàn)金凈流量為基礎(chǔ)進行企業(yè)盈利質(zhì)量分析，表示每1元營業(yè)收入能形成的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)營業(yè)收入的收現(xiàn)實力。反映了主營業(yè)務(wù)的收現(xiàn)實力。正常狀況下，該比率比銷售利潤率高，因為經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量包括利潤中沒有的不需付現(xiàn)金的折舊費用。分析點：指標(biāo)值越高，企業(yè)銷售款回收速度越快，應(yīng)收帳款管理越好；假如低于銷售利潤率，說明兌現(xiàn)率低，壞帳發(fā)生風(fēng)險性高；假如低于銷售利潤率，收回的現(xiàn)金被其他經(jīng)營項目大量消耗，如大量存貨、發(fā)放獎金等。此外，盈利實力不但要關(guān)注成長性、還要看波動性，假如發(fā)生利潤大幅波動，在公司進行融資時，會遇到很大麻煩。這時，一個能給出一個勝利勸服各方的客觀理由就更為重要。例如，在上市推介過程中，公司08年盈利大幅下降29.2%（扣除07年福利費轉(zhuǎn)增影響后）的緣由及09年盈利前景如何成為投資者普遍關(guān)注的問題，不少投資者對公司按08年利潤計算高達(dá)40-50倍市盈率發(fā)行的A股，提出了質(zhì)疑。這成為了影響投資者對公司成長性和公司投資價值推斷的關(guān)鍵，干脆影響到股票能否賣出好價錢。這時，能否通過分析給出一個讓人信服的理由就顯得很重要。上面這三個實力既可以綜合分析，行可以先說主動的變更，同時另起一段說不利的因素，就是進行風(fēng)險分析。任何企業(yè)經(jīng)營都存在風(fēng)險，關(guān)鍵在于企業(yè)如何去規(guī)避風(fēng)險，把風(fēng)險降到最低點。分析和預(yù)料風(fēng)險發(fā)生概率，剛好調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)術(shù)、戰(zhàn)略是規(guī)避風(fēng)險的重要手段之一。財務(wù)管理作為企業(yè)管理的中心點，常用的風(fēng)險包括但不局限于以下部分：償債風(fēng)險，沒有保持肯定水平的償債實力，可能導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)逆境；盈利風(fēng)險，主要是毛利率下降、匯率變更引起收益不確定等；此外，還有盈利結(jié)構(gòu)，比如國資委一再提示，公司利潤對中海的依靠程度。經(jīng)營管理資產(chǎn)周轉(zhuǎn)風(fēng)險，如存貨、應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)期。風(fēng)險分析可以和財務(wù)預(yù)警相結(jié)合。例如，公司把78%定義成主要風(fēng)險預(yù)警點。在經(jīng)營過程中一旦觸到風(fēng)險點，就啟動相關(guān)機制，調(diào)整戰(zhàn)術(shù)、戰(zhàn)略，以達(dá)到利益最大化。總之，風(fēng)險分析是每一個完整的財務(wù)分析報告中必不行少的部分。這也是曾總反復(fù)強調(diào)的第三個方面，財務(wù)分析的方法1、比較分析同一企業(yè)不同時期相比：趨勢百分比是橫向分析的一種重要技巧，幾乎每個報告都要運用到。主要是選擇基年，然后將以后各年的數(shù)據(jù)表達(dá)為基年的增長百分比這里還要常常運用到一個復(fù)合增長公式，就是平均增長公式，(現(xiàn)有價值/基礎(chǔ)價值)^(1/年數(shù))-1例如，有的單位上報的十一五某指標(biāo)平均增長狀況，有的單位在計算的時候以06年為基期是不對的，應(yīng)當(dāng)是以05年為基礎(chǔ)數(shù)值。與預(yù)算目標(biāo)完成狀況比：例如分析公司現(xiàn)已完成的指標(biāo)與預(yù)算目標(biāo)進行比較,查找差異的緣由。不同企業(yè)相同時期：與同行業(yè)先進水平對標(biāo)2、比率分析，上面所講的各種指標(biāo)的比率計算。3、比重分析（各項目占總額結(jié)構(gòu)比重狀況），例如，資產(chǎn)構(gòu)成狀況分析。計算各項資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重,可以看出資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)是否合理。通過分析,推斷哪些資產(chǎn)數(shù)額異樣,是否合理。假如不合理,金額較大的資產(chǎn),會阻礙資金周轉(zhuǎn),增加銀行貸款,給企業(yè)帶來沉重的負(fù)擔(dān);金額較小的資產(chǎn),會阻礙企業(yè)的發(fā)展,存在風(fēng)險,應(yīng)提請經(jīng)營管理者的重視。因素分析（杜邦分析、雷達(dá)分析等）將分析對象分解多個構(gòu)成因素，分析各種因素的影響程度。財務(wù)模型－杜邦分析體系財務(wù)模型－杜邦分析體系以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)。銷售凈額－成本總額＋其他利潤－所得稅流淌負(fù)債＋長期負(fù)債流淌資產(chǎn)＋非流淌資產(chǎn)凈利潤÷銷售收入銷售凈利率銷售收入÷平均資產(chǎn)總額負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1÷（1－資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益率重點講一下杜邦分析，不舉薦運用過于困難的方法如雷達(dá)分析。在計算各因素變更對凈資產(chǎn)收益率影響時，可以運用連環(huán)替代因素，但是這種方法過于繁瑣，同時，替代的依次不一樣，分解出的各個因素的影響值就不一樣，我這里介紹一種簡便方法。凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率×資